Financiamiento Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia
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- Carlos Zúñiga Moya
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1 Financiamiento 2009 A la fecha tenemos el 37% y terminaremos marzo con el 40% de financiamiento FINANCIAMIENTO INTERNO SITUACION ACTUAL COLOCACION TES 2009 Fecha 11- COLOCACION TES Meta Financiamiento 2009 Colocado total año Por Colocar # subastas pendientes Promedio subastas SUBASTA , , ,0 CONVENIDA 3.999,7 853, ,0 FORZOSA 5.499, , ,6 Subasta TF Subasta UVR , ,0 SENTENCIAS 0,0 0,0 0,0 TOTAL , , ,6 SUBASTA 51,7% 35,29% 64,71% CONVENIDA 20,4% 21,34% 78,66% FORZOSA 28,0% 51,46% 48,54% SENTENCIAS 0,0% 300,00% -200,00% TOTAL 100,0% 36,98% 63,02%
2 Jul-08 CURVA CORTA % Mayo de 2009 Nov de 2010 TIB
3 Jul-08 CURVA MEDIA % Mayo de 2011 Noviembre de 2013 TIB
4 Jul-08 CURVA LARGA % Julio de 2020 Octubre de 2018 TIB
5 CORRELACION 09 Vs
6 Jul-08 DEUDA SOBERANA LATAM CURVA CORTA % BRAZIL COLOMBIA MEXICO PERU CHILE
7 DEUDA SOBERANA LATAM CURVA MEDIA
8 Jul-08 DEUDA SOBERANA LATAM CURVA LARGA % BRAZIL COLOMBIA MEXICO PERU
9 27-feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb abr jun ago oct dic feb-09 Miles de Millones TURN OVER TOTAL La liquidez del mercado de deuda ha tenido un buen comportamiento peses a las dificultades observadas en los mercados internacionales. En lo corrido del año este indicador se ha incrementado mas de un 100%, pasando de promedios del 2.5% al 5.0% NEGOCIACION TOTAL ,00% 15,00% 14,00% 13,00% 12,00% 11,00% 10,00% 9,00% 8,00% 7,00% 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% EMISIÓN NEGOCIACIÓN TOTAL TURN OVER TOTAL Elaborado por Tatiana Aguilar, Subdirección de Financiamiento Interno Nación del
10 27-oct oct nov nov nov nov nov nov nov nov nov nov dic dic dic dic dic dic dic dic dic dic ene ene ene ene ene ene ene ene ene ene ene feb feb feb feb feb feb feb feb feb-09 TURN OVER Sep. 08 Marzo 09 En los tres sistemas de observación la tendencia es positiva El mayor crecimiento esta en el SEN, producto de los diferentes ajustes al esquema de Creadores de mercado, entre otros se realizo una compilación de las normas. NEGOCIACION TOTAL ,00% ,00% 5,00% ,00% ,00% ,00% ,00% 0 0,00% NEGOCIACIÓN TOTAL TURN OVER TOTAL Elaborado por Tatiana Aguilar, Subdirección de Financiamiento Interno Nación del
11 dic-98 abr-99 ago-99 dic-99 abr-00 ago-00 dic-00 abr-01 ago-01 dic-01 abr-02 ago-02 dic-02 abr-03 ago-03 dic-03 abr-04 ago-04 dic-04 abr-05 ago-05 dic-05 abr-06 ago-06 dic-06 abr-07 ago-07 dic-07 abr-08 ago-08 dic-08 Histórico de tenedores TES El 98% del stock de la deuda interna esta en manos de inversionistas locales El 45% del stock de TES esta en manos de tenedores estructurales, tanto fondos de pensiones públicos como privados 30,00% 27,50% 25,00% 22,50% 20,00% 17,50% 15,00% 12,50% 10,00% 7,50% 5,00% 2,50% 0,00% Inversionistas con mas del 10% en TES dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 ene-09 feb-09 Fondos de Pensiones y Cesantias 4,33% 5,42% 7,80% 7,16% 10,78% 11,55% 16,14% 17,28% 19,68% 23,55% 25,47% 24,19% 24,75% Fiducia Publica 2,12% 2,97% 9,94% 10,65% 15,24% 17,68% 13,61% 15,42% 15,46% 16,95% 20,97% 20,52% 20,19% Bancos Comerciales 3,58% 4,47% 7,15% 13,65% 18,90% 22,10% 27,11% 25,67% 19,40% 17,12% 16,47% 17,34% 17,96% Entidades Publicas 27,34% 23,85% 14,02% 12,74% 13,86% 12,08% 11,02% 11,29% 13,71% 12,82% 14,95% 14,73% 14,69% 11
12 Dic-98 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Histórico de tenedores TES 30,0 27,5 25,0 22,5 20,0 17,5 15,0 12,5 10,0 7,5 5,0 2,5 0,0 Fondos de Pensiones y Cesantias Fiducia Publica Bancos Comerciales Entidades Publicas Compañias de Seguros y Capitalizacion Personas Juridicas Fondos Fiduciarios y CC Fogafin Fondos de Inversion
13 Variación Stock 2009 Beneficiario dic-08 feb-09 Variacion Entidades Publicas Fiducia Publica Fogafin Fogacoop ISS Fondo de Garantías Direccion del Tesoro Nacional Banco de la Republica Sector Público Beneficiario dic-08 feb-09 Variacion Bancos Comerciales Compañias de Seguros y Capitalizacion Fondos de Pensiones y Cesantias Corporaciones Financieras Fondos Fiduciarios y CC Fondos de Inversion Deceval Entidades sin Animo de Lucro Comisionistas de Bolsa Compañias de Financiamiento Comercial Personas Naturales Cooperativas Grado Super. Caracter Finan Personas Juridicas Sector Privado Total general Variación
14 Comportamiento de los inversionistas Los Bancos comerciales se han convertido en los principales compradores. Las entidades publicas básicamente han rotado el portafolio para cumplir con las normas vigentes Variación del Stock en Entidades Fiducia Publica Fogafin Fogacoop Publicas ISS Fondo de Direccion Banco del de la Garantías Tesoro Nacional Republica Compañias Fondos de de Compañias de Cooperativas Bancos Corporaciones Fondos Fondos de Seguros Pensiones y y Comerciales Financieras Fiduciarios y Inversion CC Deceval Entidades Comisionistas sin de Personas Personas Financiamiento Grado Super. Animo de Lucro Bolsa Naturales Juridicas Capitalizacion Cesantias Comercial Caracter Finan feb
15 ene-02 mar-02 may-02 jul-02 sep-02 nov-02 ene-03 mar-03 may-03 jul-03 sep-03 nov-03 ene-04 mar-04 may-04 jul-04 sep-04 nov-04 ene-05 mar-05 may-05 jul-05 sep-05 nov-05 ene-06 mar-06 may-06 jul-06 sep-06 nov-06 ene-07 mar-07 may-07 jul-07 sep-07 nov-07 ene-08 mar-08 may-08 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 $Mills Inversión Extranjera Durante el 2008, se redujo drásticamente el stock de deuda publica en manos de inversionistas extranjeros mediante vehículos locales pasando de millones de dólares a menos de 800 millones de dólares. Sin embargo en diciembre se observo una leve recuperación y en enero se mantiene la tendencia FONDOS EXTRANJEROS TITULOS DE DEUDA Enero Enero MILES USD
16 Estructura de Emisiones, Perfil de Vencimientos y operaciones de manejo Se hace necesario realizar operaciones de manejo para disminuir las amortizaciones de corto plazo, especialmente trabajar en los vencimientos de Se necesita generar una referencia de mercado de 15 años, la referencia de 2020 nació de 15 años y hoy tiene 11 años al vencimiento. El empinamiento de la curva exige un esfuerzo fiscal cercano a $80 mil millones para esta operación con un estimado de recaudo de $2 billones. CURVA CERO CUPÓN Tasa E.A% Tasa E.A% 12,00 12,00 11,50 11,50 11,00 11,00 10,50 10,50 10,00 10, , , , , , , , , , , ,50 1 9,50 Días al vencimiento 31/12/ /02/ /03/
17 14-May Jul Feb Nov May Ene Abr Ago Nov May Sep Oct Oct Jul Jul-24 Estructura de emisiones Actualmente están en colocación tres referencias así Tres años agosto de 2012 Cinco años mayo de 2014 Diez años octubre 2018 La próxima referencia será un nuevo diez años o el nuevo quince años (2024) $Billones TES B 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00,00 17
18 Estructura de emisiones 8,00 $ B illo nes TES UVR 6,00 4,00 2,00,00 22-Sep Sep Ene May Mar Feb Feb-23 25,00% 20,00% PERFIL DE VENCIMIENTOS 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% 18
2017, año del Centenario de la Constitución Mexicana Índice Nacional de Precios al Consumidor 2017
FEB.2008 DIC.2016 122.5150 1.4042 FEB.2008 87.2480 MAR.2008 DIC.2016 122.5150 1.3941 MAR.2008 87.8803 ABR.2008 DIC.2016 122.5150 1.3909 ABR.2008 88.0803 MAY.2008 DIC.2016 122.5150 1.3925 MAY.2008 87.9852
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I N D I C E D E P R E C I O S A L C O N S U M I D O R
BASE 1999 = 100 Ene 82 0,0000041116 + 11,9 Feb 82 0,0000043289 + 5,3 Mar 82 0,0000045330 + 4,7 Abr 82 0,0000047229 + 4,2 May 82 0,0000048674 + 3,1 Jun 82 0,0000052517 + 7,9 Jul 82 0,0000061056 + 16,3 Ago
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