Buenos días, señoras y señores accionistas. Joaquín Ayuso. Consejero Delegado

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1 Buenos días, señoras y señores accionistas. Joaquín Ayuso Consejero Delegado

2 Ferrovial Generación de caja: 650 Construcción 270 Infraestructuras 136 Servicios 187 Inmobiliaria 17 Corporación 41 Posición de Tesorería al cierre: 139 Millones de Euros Como explicaba el Presidente anteriormente en su intervención, Ferrovial ha cerrado un ejercicio 2004 récord en resultados y, sobre todo, extraordinario en generación de caja, tanto por el importe, que ascendió a 650 millones de euros, como por su origen: por primera vez un 50% del flujo de operaciones ha sido generado por las actividades menos cíclicas de la compañía: las concesiones de infraestructuras y los servicios. Esta generación de caja nos ha permitido cerrar el año con una posición positiva de tesorería de 139 millones y eso pese a haber realizado importantes inversiones en los dos últimos años, principalmente desde la división de servicios. A continuación, paso a exponer los resultados del ejercicio Voy a centrar mi intervención en cada una de las áreas de negocio, sin entrar en magnitudes globales que ya han sido previamente analizadas por el Presidente.

3 Adicionalmente, mantenemos nuestra presencia, con un enfoque más financiero que de gestión, en el negocio de las telecomunicaciones, a través de una participación del 9,6% en la operadora de cable ONO. Ferrovial - Líneas de negocio Ventas: EBIT: % 33% 19% 21% 49% 8% 22% 38% Construcción Infraestructuras Servicios Inmobiliaria Ferrovial está presente en cuatro grandes líneas de negocio: construcción, concesiones de infraestructuras, promoción inmobiliaria y servicios. Como podemos ver en el cuadro adjunto, sobre unas ventas totales de 7.268,2 millones de euros, la construcción sigue siendo la actividad con mayor aportación a dicha cifra, con casi un 50% de la cifra de negocios. La división de Servicios tras las adquisiciones realizadas en el 2003 se convierten en el segundo negocio del grupo por cifra de ventas, con un 33%. Cuando dicho análisis lo realizamos en términos de resultado operativo, la actividad con mayor aportación es la de concesiones de infraestructuras con un 38%, destacando también la división de servicios que alcanza el 21%. Como ha mencionado con anterioridad el Presidente, quiero seguir resaltando el hecho de que estas dos áreas menos cíclicas suponen casi un 60% del resultado de explotación de la compañía

4 Ferrovial: Resultado Neto D% Construcción 145,7 138,5 5,2% Inmobiliaria 66,7 62,0 7,6% Infraestructuras 75,9 71,4 6,3% Servicios 58,7 9,6 511,5% Otros -3 14,7 Total 344,0 296,2 16,1% Millones de Euros Ferrovial resultado neto El resultado neto del grupo, una vez eliminados los extraordinarios por la salida a bolsa de Cintra, ha aumentado un 16,1 % respecto al ejercicio Todas las áreas han contribuido positivamente ha este incremento, construcción ha obtenido un beneficio neto de 145,7 millones de euros, un 5,2 % superior al del Inmobiliaria ha crecido un 7,6 % hasta alcanzar los 66,7 millones de euros. Infraestructuras ha pasado de 71,4 millones a 75,9 millones lo que supone un incremento del 6,3 %. Servicios, debido principalmente a la integración de un año completo de Amey y Cespa ha crecido un 511 % alcanzando un resultado neto de 58,7 millones de euros.

5 Por su parte, la obra ejecutada pendiente de certificación, que refleja aquella parte de las ventas reconocidas como ingreso pero que no han sido todavía facturadas al cliente, sigue siendo inferior a un mes de producción de nuestra actividad y es un exponente de la prudencia en el reconocimiento de resultados de la compañía. Construcción - Principales Magnitudes Cifra de Negocios D% ,5% Resultado de Explotación 169, % Margen de Explotación 4,7% 4,7% Cash-flow Obra Ejecutada Pendiente de Certificar 26 días 26 días Millones de Euros Construcción - principales magnitudes En 2004 el volumen de negocio de la actividad de construcción se ha mantenido en niveles similares al 2003, alcanzando los millones de euros. El crecimiento de la actividad internacional, que ha sido de un 7%, ha compensado durante el año la caída del 3% registrada en el mercado doméstico. El resultado de explotación aumenta un 1%, respecto al año anterior, situándose en 169,5 millones de euros, y se mantiene el margen sobre cifra de ventas en un 4,7%. Si excluimos de este análisis el comportamiento de Budimex, nuestra filial en Polonia, el resultado de explotación habría mejorado un 4,6%, con un margen del 5,6%, frente al 5,3% obtenido en el El flujo de operaciones generado por esta actividad vuelve a ser notablemente alto, elevándose a 270 millones de euros.

6 Cartera de construcción % meses de producción Millones de Euros Cartera de construcción 2004 Uno de los indicadores más relevantes sobre la evolución futura de la actividad, la cartera, alcanzó durante el año los millones de euros, con un crecimiento superior al 10% sobre la de 2003, y representa 23 meses de actividad.

7 Cartera de construcción 2004 Industrial Edificación Residencial Obra Civil 12% 17% 53% 18% Edificación No Residencial Exterior 25% (80% Europa) Nacional 75% Cartera por segmentos y zonas Si desglosamos la cartera por segmentos de actividad, se reparte de la siguiente forma: un 53% corresponde a obra civil, un 17% a edificación residencial, un 18% a edificación no residencial y un 12% a construcción industrial. El 75% corresponde a cartera a ejecutar en el mercado interior. En el exterior, el volumen alcanza los millones de euros, siendo el mercado europeo -Polonia, Portugal, Irlanda e Italia- el que concentra el 80% de la cartera internacional.

8 Actividad en Polonia D% Cartera % Cifra de negocio ,3% Despegue del mercado en Europa del Este Actividad en Polonia El ejercicio 2004 ha consolidado el liderazgo de Budimex e n e l mercado polaco con una intensa actividad de licitación que se ha traducido en un incremento de la cartera de construcción cercano al 52%, habiendo pasado de 407 millones de euros a 617 millones de euros. Budimex, ha alcanzado una cifra de negocio de 489 millones de euros, que representa un aumento del 2,3%. Con un cierto retraso sobre las previsiones iniciales, todos los indicadores económicos y de inversión vienen a señalar el despegue de los mercados de Europa del Este y, en concreto, en Polonia; unas previsiones de crecimiento que se consolidarán a lo largo de los años 2005 y 2006 para convertirse, con la llegada de Fondos de Cohesión y Desarrollo, en una de las áreas geográficas con mayor potencial. Este despegue esperamos que tenga un reflejo en las cuentas de resultados del grupo a partir de 2006.

9 Futuro - Construcción Fortaleza de la cartera Mantenimiento de la inversión en el mercado doméstico: PEIT Creciente presencia internacional Futuro de la construcción La fortaleza de nuestra cartera, el mantenimiento de las inversiones en el mercado doméstico, basadas en el anuncio de un nuevo y ambicioso Plan Estratégico de Infraestructuras de Transporte, que prevé inversiones por importe de millones de euros entre los años 2005 y 2020, junto con una creciente, pero selectiva y rentable, presencia internacional nos permiten mirar con optimismo el futuro de esta actividad.

10 Infraestructuras Total inversión: mm euros Europa 40% 16% Chile 8% Australia 20% 17% Canadá EE.UU. Autopistas km de longitud Aeropuertos 4 35 millones de pasajeros Aparcamientos Más de plazas Infraestructuras Ferrovial es uno de los promotores privados de infraestructuras de transporte más importante del mundo, con una inversión comprometida superior a los millones de euros. Esta actividad se desarrolla en el mercado de las autopistas de peaje, la promoción y explotación de aparcamientos, y la gestión de aeropuertos. Las dos primeras actividades se realizan a través de Cintra. Con más de treinta y cinco años de experiencia, Ferrovial gestiona en la actualidad 17 autopistas de peaje con un total de kilómetros en seis países; 4 aeropuertos por los que transitan anualmente 35 millones de pasajeros y más de plazas de aparcamiento. Un 78% de nuestra inversión se concentra en el negocio de autopistas; en tanto que por zonas geográficas, un 40% se localiza en Europa; un 20% en Canadá; un 17% en Estados Unidos, un 16% en Chile y un 8% en Australia.

11 Infraestructuras - Principales Magnitudes Cifra de ventas D% ,3% EBITDA Margen Bruto de Explotación 381,4 62,1% 316,7 60,5% 20,4% Millones de Euros Infraestructuras - principales magnitudes Durante el ejercicio, el área ha seguido registrando avances, como lo demuestra su incremento en la cifra de negocio, que se elevó hasta los 614 millones de euros, un 17,3% más; y el aumento en un 20,4% del resultado bruto de explotación, que alcanzó los 381 millones de euros, con un margen bruto de explotación sobre ingresos del 62,1%.

12 Infraestructuras - Autopistas Cifra de ventas , D% 388,6 16,5% EBITDA Margen Bruto de Explotación 325,5 56,7% 272,6 56% 19,4% Entrada en el mercado estadounidense Adjudicación Ocaña-La Roda Entrada en operación de dos autopistas en España y Portugal e incremento participación Ausol La cifra de ventas en el negocio de autopistas ha ascendido a 453 millones de euros con un incremento del 16,5% sobre el El EBITDA, por su parte, ha mejorado un 19,4% hasta situar el margen bruto de explotación en un 56,7%. Además de la salida a Bolsa de Cintra, a la que el Presidente se ha referido en su discurso, durante el año 2004 se ha producido otro hecho importante para el futuro desarrollo de esta actividad. En el último trimestre del año, conseguíamos la entrada en el mercado de EEUU a través de la concesión de dos importante contratos: - la autopista Skyway de Chicago - y la selección como 'socio estratégico' del Estado de Texas para el desarrollo, durante los próximos 50 años, de uno de los planes de infraestructuras mas importantes promovido en el país: el proyecto Trans-Texas Corridor Además, se han materializado otras operaciones importantes: - la adjudicación de la Autopista Ocaña-La Roda; - la entrada en operación de dos nuevas autopistas: la R-4 y la Scut Algarve, en España y Portugal, respectivamente; - así como el incremento de participación en Ausol, hasta un 85%.

13 Infraestructuras - Aeropuertos Cifra de ventas , D% 46,1 30,2% EBITDA Margen Bruto de Explotación 22,8 17,8 28,2% 38,1% 38,7% Extraordinario comportamiento operativo Importante generación de caja Nota: el aeropuerto de Sidney integrado por puesta en equivalencia Los aeropuertos han tenido durante el año 2004 un comportamiento positivo en términos de tráfico que ha tenido su reflejo en la evolución de los ingresos, alcanzando la cifra de 60 millones de euros, con un crecimiento del 30,2% respecto del 2003 y el EBITDA ha alcanzado los 22.8 millones de euros, es decir un 28.2% de incremento. El aeropuerto de Sidney, cuyas cifras no se incluyen por estar consolidado por puesta en equivalencia, ha obtenido en el 2004 unas ventas de 338 millones de euros con un crecimiento del 14% y un EBITDA de 273 millones, lo que supone un 20% mas que el obtenido en el Ferrovial mantiene un 20% de participación en dicho aeropuerto. El número de pasajeros que han utilizado nuestros aeropuertos ha crecido un 12% en Sidney, un 20% en Bristol y más de un 6% en Belfast. Resulta especialmente significativo la aportación de caja de estas inversiones al Grupo. y que ha ascendido a 39 millones de euros. En Sidney en solo dos años hemos recibido retornos de capital que suponen el 21% de la inversión inicial y en Bristol han alcanzado el 30% de la inversión.

14 Infraestructuras - Aparcamientos Cifra de ventas , D% 88,9 14,1% EBITDA Margen Bruto de Explotación 33,1 26,3 25,9% 32,6% 29,5% plazas gestionadas Adquisición 57% adicional de Eguisa Infraestructuras - Aparcamientos En 2004 el área de aparcamientos elevó un 14,1% su cifra de ventas, hasta alcanzar los 101,4 millones de euros. El resultado bruto de explotación, por su parte, fue de 33 millones con un incremento del 26%. El margen bruto de explotación mejora notablemente y se sitúa en el 32,6%. En este mercado, hemos afianzado nuestra estrategia de crecimiento tras superar las plazas en 128 ciudades de España. La adquisición de un 57% adicional en Eguisa, una de los principales operadores de estacionamientos en España ha reforzado esta posición con nuevas plazas.

15 Inmobiliaria - Principales Magnitudes Cifra de ventas D% 729 5,4% Resultado de Explotación % Margen de Explotación 19% 18,2% Millones de Euros Promoción Inmobiliaria En 2004 el área inmobiliaria de Ferrovial ha mantenido las líneas estratégicas de los últimos ejercicios basadas, fundamentalmente, en el control del riesgo. La cifra de ventas creció un 5,4% y alcanzó los 768 millones de euros; y el resultado de explotación ascendió a 151 millones de euros, lo que representa un incremento superior al 10% respecto del año El margen de explotación pasa en esta actividad al 19%, frente al 18,2% del año anterior, como consecuencia del esfuerzo de control de costes realizado.

16 Cartera inmobiliaria y reserva del suelo 2004 Cartera inmobiliaria Reserva de suelo (edificable) Inversión en suelo 999 millones 1,3 millones m millones Cartera de inmobiliaria y reserva de suelo 2004 Al cierre del ejercicio, la cartera de preventas ascendía a 999 millones de euros, un volumen que asegura una parte importante de la facturación de este ejercicio 2005 y siguientes. La reserva de suelo se eleva a 1,3 millones de m2 de edicabilidad, que garantiza la actividad hasta el año Durante el 2004, se adquirió suelo por valor de 213 millones de euros.

17 Inmobiliaria Principales Hechos 2004 Viviendas vendidas Viviendas entregadas Viviendas intermediadas (Don Piso) Inmobiliaria. Principales hechos 2004 Durante el ejercicio, el área inmobiliaria vendió viviendas y entregó Por su parte, la actividad de intermediación, desarrollada a través de Don Piso, continuó con su expansión, con la apertura de nuevas tiendas propias y franquicias, hasta alcanzar las 314 oficinas. El número de viviendas intermediadas por esta unidad fue de La promoción de la primera residencia sigue siendo el producto principal de nuestro negocio en el mercado inmobiliario y continuamos apostando por un enfoque industrial de la actividad y el aumento de canales de comercialización, que nos permitan una rápida rotación de nuestra cartera.

18 Servicios - Principales Magnitudes Cifra de ventas D% % Resultado de Explotación 161, ,7% Margen de Explotación 6,6% 5,2% En dos años, las ventas se han multiplicado por 7 y el resultado de explotación por 9 Perfil más estable e internacional Millones de Euros Servicios - Principales magnitudes Como todos ustedes saben, en 2003 Ferrovial inició una profunda transformación en su área de servicios, con la adquisición de dos compañías: Cespa, en el mercado de los servicios urbanos y tratamiento industrial; y Amey en el ámbito de la conservación de infraestructuras y el facility management en el Reino Unido. Durante el ejercicio 2004, hemos trabajado en la consolidación e integración de estas dos compañías en el grupo y los resultados han superado nuestras expectativas iniciales: la cifra de ventas del área crece un 81% y el resultado de explotación un 126,7%, con una mejora notable en los márgenes, que se sitúa en el 6,6% frente al 5,2% en En solo dos años, Ferrovial ha conseguido multiplicar por siete la cifra de ventas y por nueve la cifra de resultado de explotación y ha configurado un perfil de negocio más estable en la generación de resultados y con mayor presencia internacional.

19 Cartera de Servicios * 57% en el exterior Millones de Euros * No incluye millones de euros de cartera del metro de Londres Cartera de servicios A cierre del ejercicio, la cartera ascendía a millones de euros siendo algo inferior a la del ejercicio 2003 (que se situó en los millones), debido a la venta de la actividad del agua en la segunda mitad del año y al efecto del traspaso de algunos contratos de mantenimiento de ferrocarril a la administración británica. Es importante reseñar sin embargo que esta cifra no incluye la cartera asociada al contrato de mantenimiento del Metro de Londres, que supone más de millones de euros en los próximos 28 a ñ o s. Del total de la cartera de servicios, un 57% se encuentra en contratos a desarrollar en el exterior, principalmente en el Reino Unido.

20 Servicios - Amey Cifra de ventas ** D% % Resultado de Explotación ,7% Margen de Explotación 5,4% 4,4% Cartera * % * No incluye millones de euros de cartera del metro de Londres ** 2003 incorpora 7 meses Millones de Euros Servicios - Amey La consolidación de un año completo de Amey, ha producido una importante mejora en todas las cifras. La cifra de ventas en Amey ha ascendido a millones de euros, un 73% superior a la aportada en el El resultado de explotación ha crecido un 113,7%, hasta los 75 millones de euros, habiendo generado una sustancial mejora del margen del 4,4% al 5,4%. La cartera asciende a millones de euros. En el mes de diciembre, Amey alcanzaba un acuerdo con Jarvis para la adquisición del 33% que esta compañía mantenía en Tube Lines, la concesionaria que gestiona el mantenimiento y renovación de tres líneas del Metro de Londres: un total de 100 estaciones y 335 k m s de vía por la que transitan diariamente más de 1,75 millones de pasajeros. Con esta operación, formalizada en febrero del 2005, Amey ha reforzado su presencia en este contrato, alcanzado una participación del 66%.

21 Servicios - Mercado Interior Cifra de ventas D% % Resultado de Explotación % Margen de Explotación 8% 6,5% Millones de Euros Servicios - Mercado interior En el mercado doméstico y debido a la integración de Cespa, las ventas de servicios han alcanzado los millones de euros, con un crecimiento del 93% y el resultado de explotación ha sido de 87 millones de euros, un 139% superior al del ejercicio anterior. Los márgenes también crecen significativamente hasta el 8%, frente al 6,5% del 2003.

22 Servicios - Mercado Interior Servicios urbanos Atención a 800 municipios con 5 millones de habitantes Mantenimiento de 29 millones m 2 de zonas verdes Gestión de 2 millones de toneladas de residuos Gestión Integral de Servicios edificios con más de 4,4 millones de m 2 Conservación de infraestructuras Km de carreteras Servicios- Mercado interior La incorporación de Cespa nos ha permitido ampliar y consolidar la presencia en el mercado de los servicios urbanos en España. Esta área atiende casi 800 municipios con mas de 5 millones de habitantes, mantiene 29 millones de m2 de jardines y gestiona mas de 2 millones de toneladas de residuos. El área de gestión integral de servicios, por su parte, se ha consolidado en el 2004 como uno de los principales agentes del mercado, donde solo en España gestiona 2,700 edificios con mas de 4,4 millones de m2, desde hospitales a museos, universidades, centros penitenciarios, centros comerciales, etc. Por lo que respecta al área de conservación de infraestructuras, y durante el 2004 se realizó el mantenimiento de mas de 7500 kilómetros de carreteras.

23 Telecomunicaciones Participación del 9,5% Inversión total: 95 mm euros Adquisición de Retecal, operador de cable de Castilla León % Ventas 501,6 millones 40% EBITDA 185,1 millones 80% Clientes Telecomunicaciones En el negocio de telecomunicaciones, mantenemos una participación del 9,6% en uno de los principales grupos de telecomunicaciones por banda ancha, ONO, tras la adquisición e integración durante el ejercicio de Retecal, el operador de cable de Castilla León. La inversión total de nuestra participación asciende a 95 millones de euros. Las magnitudes operativas de ONO son muy positivas, con un crecimiento en la cifra de ventas de 40% en 2004, hasta alcanzar los 502 millones de euros; y un resultado bruto de explotación superior a los 185 millones de euros, que representa un crecimiento superior al 80% frente a En 2004, ONO ha superado la barrera de los clientes, más que en

24 Informe Anual Al inicio de esta Junta les hemos hecho entrega del Informe Anual de la compañía, correspondiente al ejercicio Este informe contiene la información que consideramos necesaria sobre lo que es hoy el Grupo Ferrovial, sus actividades, su estrategia de negocio, sus compromisos económicos, sociales y medioambientales y sus normas de Gobierno Corporativo. Un compendio de lo que hemos hecho y lo que queremos hacer para consolidar un modelo de negocio orientado a la creación de valor de forma sostenida y rentable. Conclusiones y agradecimientos Señoras y señores accionistas, unos claros y sólidos planteamientos estratégicos que nos han llevado a invertir en diferentes actividades y mercados geográficos, nos permiten hoy presentarles un grupo internacional y diversificado, bases fundamentales sobre las que afrontamos el futuro de la compañía. Las sólidas carteras que mantienen todos nuestros negocios, la gran fortaleza de balance y un buen posicionamiento en los mercados internacionales nos permiten afrontar el futuro con o p t i i m i s m o y acometer con ilusión una nueva fase de consolidación y crecimiento. El apoyo de nuestros accionistas, la confianza de nuestros clientes y proveedores y el esfuerzo y capacidad de las personas que trabajamos en Ferrovial, nos permitirán seguir mejorando nuestros resultados y consolidarnos como una referencia en el mercado de las infraestructuras y de los servicios. Muchas gracias por su asistencia.