El crédito al sector privado cierra la primera mitad del año con un crecimiento de 13.8%

Transcripción

1 El crédito al sector privado cierra la primera mitad del año con un crecimiento de.8% Saidé A. Salazar / Mariana A. Torán / Sirenia Vázquez 2 agosto 2 En junio de 2 el saldo del crédito vigente otorgado por la banca comercial al sector privado creció a una tasa anual nominal de.8% (7.1% real),.5 puntos porcentuales (pp) menor a la tasa observada el mes previo (.3%) y 2.4 pp por debajo de la registrada en junio de 2 (.2%). Con este resultado, la tasa de crecimiento promedio del segundo trimestre (2T) se ubicó en.7%, 1.2 pp mayor a la del 1T (.5%) debido principalmente al repunte que se observó en el crédito a empresas en marzo y abril (.5% febrero,.3% marzo,.7% abril). Sin embargo, al cierre del 2T los tres segmentos de crédito registraron un crecimiento ligeramente más pausado que en mayo: el crédito al consumo pasó de una tasa de.5% a.3%, el crédito a empresas de.8% a.1% y el crédito a vivienda de.% a.8%. Esto pudiera estar asociado al deterioro que prevalece en el poder adquisitivo de los trabajadores y en su propensión a consumir, así como a la moderación que se mantiene en la inversión por parte de las empresas. Consumo: se mantienen los movimientos mixtos entre segmentos En junio de 2 el saldo del crédito vigente al consumo registró un crecimiento anual nominal de.3% (3.7% real),.2 pp menor a la tasa observada en mayo de 2, y 3.5 pp menor al crecimiento registrado el mismo mes del año previo (.8%). Como en meses anteriores, este resultado se debió a comportamientos diferenciados entre segmentos. Por un lado, el financiamiento a través de tarjetas de crédito o TDC (37.% de la cartera de consumo) y el crédito para bienes de consumo duradero o ABCD (.3% de la cartera) mostraron ligeros repuntes: el primero creció.% en junio vs.5% en mayo, mientras que el segundo pasó de una tasa anual nominal de 21.8% en mayo a 22.1% en junio. En el caso del crédito ABCD el crecimiento se debió a avances en sus dos componentes, pues el crédito aumotriz creció 21.5% (vs 21.2% anterior) y el crédito para bienes muebles pasó de 28.% en mayo a 2.4% en junio. En contraste, los créditos de nómina (24.3% de la cartera) y personales (2.7% de la cartera) mantienen la moderación en su crecimiento. El primero pasó de una tasa anual nominal de 7.3% en mayo a 6.2% en junio y nuevamente registró avances mínimos desde que las cifras son públicas (febrero 2), mientras que el segundo pasó de.7% a.6% en el mismo periodo. Así, en la contribución relativa de cada segmento al crecimiento total de la cartera al consumo destacaron el financiamiento a través de TDC y el crédito ABCD, los cuales aportaron 36.6% y.8% del crecimiento total respectivamente, porcentajes mayores a los del mes inmediato anterior (34.5% y 24.%, respectivamente); mientras que los correspondientes para los créditos de nómina y personales mostraron disminuciones (de.4% a.2% y de 24.4% a 23.1%, respectivamente). Como hemos mencionado en reportes anteriores, es posible que el deterioro que prevalece en el poder adquisitivo de los hogares continúe mermando el consumo interno y por lo tanto la demanda de crédito, principalmente el crédito de nómina Flash Bancario México / 2 Agosto 2 1

2 y los personales. Dicho deterioro se ha visto reflejado en la caída anual real de 1.1% que registró en junio el salario diario asociado a los trabajadores asegurados en el IMSS, con la cual se acumulan seis caídas consecutivas en este indicador. A su vez, es probable que la debilidad en el ingreso de los trabajadores este reduciendo los incentivos de los hogares a consumir, tal como se refleja en la caída de 6.7% en el índice de confianza del consumidor de junio. Por otro lado, la relativa fortaleza que se mantiene en el financiamiento a través de TDC podría estar asociada a la tendencia decreciente que se observa en los billetes y monedas en poder del público (ByM). 1 En efecto, en junio los ByM registraron una tasa de crecimiento anual nominal de.3%, la menor desde febrero de 2 (.4%). Así, es posible que los tarjetahabientes estén utilizando su TDC como un medio de pago en sustitución del efectivo. Empresas: repunta el crédito a empresas de servicios, pero no compensa la pausa en el resto de los sectores En junio de 2 el saldo de crédito vigente de las empresas creció a una tasa anual nominal de.1% (.2% real),.6 pp menor a la tasa observada en el mes anterior y 2. pp por debajo de la registrada en junio de 2 (1.1%). Por moneda destacó un menor crecimiento en ambos tipos de crédito. El denominado en moneda nacional (MN), se redujo de 21.1% en mayo a 2.6% en junio. Por su parte, el crédito en moneda extranjera valuado en pesos (ME, 21.4% del total de la cartera a empresas) mantuvo su tendencia decreciente al pasar de 2.2% en mayo a 1.4% en junio. Sin embargo, en su valuación en dólares, el crédito en ME se fortaleció al registrar un crecimiento anual nominal de 3.7% (vs.7% en mayo). Por segundo mes consecutivo, el menor crecimiento en la cartera en ME en pesos fue provocado por un efecto valuación ante la apreciación que mantuvo el tipo de cambio en junio (3.4% con respecto al cierre de mayo y.4% con respecto al cierre de diciembre 2). Como mencionábamos en nuestro reporte anterior, la apreciación del tipo de cambio ha favorecido un mayor endeudamiento bancario en dólares por parte de las empresas, pero también ha contrarrestado un mayor crecimiento nominal en la cartera valuada en pesos. Por sector económico de las empresas acreditadas, se observó un menor crecimiento en la mayoría de los sectores. El único sector que mostró avances fue el de servicios (52.3% de la cartera empresarial), el cual pasó de una tasa anual nominal de 21.6% en mayo a 23.2% en junio. Sin embargo, este avance no logró compensar la desaceleración del resto de los sectores, principalmente el manufacturero (22.1% de la cartera) y de la construcción (.7% de la cartera) los cuales redujeron sus tasas de crecimiento en 3. y 2.5 pp para alcanzar.% y.3%, respectivamente. De la misma manera, los sectores agropecuario y minero (4.2% de la cartera) mostraron disminuciones de 1. pp y 7.1 pp en sus tasas de crecimiento, ubicándose en 5.6% y 2.5%, respectivamente. La moderación en el crecimiento del crédito a empresas podría estar asociado al débil comportamiento que ha mostrado la inversión. En abril, el índice de Inversión Fija Bruta registró una caída de 8.6% con respecto al mismo mes del año anterior y uno de los rubros que muestra una mayor debilidad es el de la construcción, pues la inversión en este sector cayó.% a tasa anual. Esto coincide con el pausado crecimiento que se observa en el crédito a empresas de dicho sector. 1 De enero 2 a la fecha la correlación entre la tasa de crecimiento del saldo en TDC y de los ByM es negativa y de.67. Flash Bancario México / 2 Agosto 2 2

3 Por otro lado, la actividad económica parece dar ciertas señales de avance pues en mayo el IGAE creció 3.1% con respecto al mismo mes del año previo, después de que el mes anterior había registrado una caída anual de.6%. Uno de los componentes del IGAE que contribuyó en mayor medida a este crecimiento fue el de servicios, el cual creció 4.4% vs 1.4% el mes previo. Así, la evolución diferenciada que muestra el crédito de las empresas parece estar reflejando el desempeño mixto que también muestran los distintos sectores de actividad económica. Vivienda: continúa el crecimiento moderado en el segmento vivienda media y residencial En junio de 2 el crédito a la vivienda creció.8% a tasa anual nominal (3.3% real) y por primera vez desde junio de 2 se ubicó por debajo del crecimiento de doble dígito, cuando también creció.8%. El crédito a la vivienda de interés social mantuvo su tendencia a la baja al caer 4.%. Por su parte, la tasa de crecimiento del crédito para vivienda media y residencial (8.5% de la cartera de crédito a la vivienda) registró una disminución de.2 pp con respecto a mayo, y alcanzó una tasa de crecimiento de.8% en junio. Al igual que algunos segmentos del crédito al consumo, el comportamiento del crédito a vivienda pudiera estar reflejando los menores incentivos de los hogares para tomar deudas de largo plazo debido al detrimento en su poder adquisitivo. Flash Bancario México / 2 Agosto 2 3

4 Crédito: gráficas y estadísticas En junio de 2 la tasa de crecimiento anual nominal del crédito vigente otorgado por la banca comercial al sector privado fue de.8%. El crecimiento de sus principales categorías fue: consumo,.3%; vivienda,.8%; y empresas,.1%. En junio, la tasa de crecimiento anual nominal del saldo del crédito vigente otorgado por la banca comercial al sector privado fue menor a la registrada el mes previo (.3%) y a la observada en junio de 2 (.2%). Gráfica 1. Crédito Bancario Vigente al Sector Privado (Var. % nominal anual) I' II III IV I' II III IV I' II III IV I Consumo/Consumption Vivienda/Housing Empresas/Firms Gráfica 2. Crédito Bancario Vigente al Sector Privado (Saldos en mmp corrientes) 4,. 3,5. 3,. 2,5. 2,. 1,5. 1,. 5.. I' II III IV I' II III IV I' II III IV I' II Consumo/Consumption Empresas/Firms Vivienda/Housing Gráfica 3. Crédito Bancario Vigente al Sector Privado (Proporción de PIB*, %) Consumo/Consumption Empresas/Firms Vivienda/Housing IFNB/Non-banking Gráfica 4. Crédito al Consumo Var. % nominal anual Gráfica 5. Crédito al Consumo Saldos en mmp corrientes Gráfica 6. Crédito al Consumo Proporción de PIB*, % 2 1, I' II III IV I' II III IV I' II III IV I' II TDC/CC BCD/Durable goods Otros/Others 3 2 I' II III IV I' II III IV I' II III IV I' II TDC/CC BCD/Durable goods Otros/Others 1.. TDC/CC BCD/Durable goods Otros/Others Fuente: BBVA Research con datos de Banco de México Fuente: BBVA Research con datos de Banco de México Fuente: BBVA Research con datos de Banco1de México e INEGI

5 IV 5 IV 6 IV 7 IV 8 IV IV IV 1 IV 2 IV 3 IV 4 IV 5 IV 6 IV 7 IV 8 IV IV IV IV IV IV IV IV I I IV 4 IV 6 IV 8 IV IV 2 IV 4 IV 6 IV 8 IV IV IV IV IV 4 IV 5 IV 6 IV 7 IV 8 IV IV IV 1 IV 2 IV 3 IV 4 IV 5 IV 6 IV 7 IV 8 IV IV IV IV IV IV IV IV I I Gráfica 7. Crédito a la Vivienda Var. % nominal anual I' II III IV I' II III IV I' II III IV I' II Interés social/low-income Media y residencial/middle-income, residential Gráfica 8. Crédito a la Vivienda Saldos en mmp corrientes I' II III IV I' II III IV I' II III IV I' II Media y residencial/middle-income, residential Interés social/low-income Gráfica. Crédito a la Vivienda Proporción de PIB*, % Media y residencial/middle-income, residential Interés social/low-income Gráfica. Crédito a Empresas Var % nominal anual I' II III IV I' II III IV I' II III IV I' II Manufactura/Manufacturing Construcción/Construction Gráfica. Crédito a Empresas Saldos en mmp corrientes 2,5 2, 1,5 1, 5 I' II III IV I' II III IV I' II III IV I' II Agropecuario/Agriculture Manufactura/Manufacturing Construcción/Construction Servicios/Services Otros/Others Gráfica. Crédito a Empresas Proporción de PIB*, % Agropecuario/Agriculture Manufactura/Manufacturing Construcción/Construction Servicios/Services Otros/Others Gráfica. Financiamiento, Bancario y No Bancario (Var % nominal anual) Gráfica. Financiamiento, Bancario y No Bancario (Saldos en mmp corrientes), 8, 6, 4, 2, Gráfica. Financiamiento, Bancario y No Bancario (Proporción de PIB, %) Bancario/Banking No bancario/non-banking Bancario/Banking No bancario/non-banking Bancario/Banking No bancario/non-banking *La cifra de 2 corresponde al saldo de junio-2 con respecto al PIB del 1T-.

6 BANCA COMERCIAL: CRÉDITO VIGENTE AL SECTOR PRIVADO NO BANCARIO (FIN DE PERIODO) / COMMERCIAL BANKS: PERFORMING LOANS TO THE PRIVATE SECTOR (END OF PERIOD) Banca Comercial: Crédito Vigente al Sector Privado no Bancario Commercial Banks: Performing Loans to Non-Banking Private Sector Saldos mmp de junio 2 / Balance in June 2 billion pesos Var % anual real / Annual real growth rate Saldos mmp corrientes / Balance in current billion pesos Banca Comercial: Crédito Vigente al Sector Privado no Bancario Commercial Banks: Performing Loans to Non-Banking Private Sector Var % anual nominal / Nominal annual rate of growth, % Consumo / Vivienda / Empresas / IFNB * / Consumo / Vivienda / Empresas / IFNB * / Consumo / Vivienda / Empresas / IFNB * / Consumo / Vivienda / Empresas / IFNB * / Consumption Housing Firms Non Banking Financial Institutions Consumption Housing Firms Non Banking Financial Institutions Consumption Housing Firms Non Banking Consumption Housing Firms Non Banking IV 4 3, ,4 1 N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. IV N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. IV 5 2,2 31 1, IV IV 6 1, IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV 4 1, IV IV 5 1, IV IV 6 1, IV 6 1, IV 7 2, IV 7 1, IV 8 2, , IV 8 1, IV 2, , IV 1, IV 2, , IV 1, IV 2, , IV- 2, , IV 2, , IV- 2, , IV- 2, , IV- 2, , IV- 2, , IV- 2, , IV- 3, , IV- 3, , IV- 3, , IV- 3, , jun- 3,7 7 2, jun- 3,7 7 2, Saldos mmp de junio 2 / Balance in June 2 billion pesos Var % anual real / Annual real growth rate Saldos mmp corrientes / Balance in current billion pesos Var % anual nominal / Nominal annual rate of growth, % 2 3, , , , F 2, , F 2, , M 3, , M 2, , A 3, , A 2, , M 3, , M 2, , J 3, , J 2, , J 3, , J 2, , A 3, , A 2, , S 3, , S 3, , O 3, , O 3, , N 3, , N 3, , D 3, , D 3, , , , , , F 3, , F 3, , M 3, , M 3, , A 3, , A 3, , M 3, , M 3, , J 3, , J 3, , J 3, , J 3, , A 3, , A 3, , S 3, , S 3, , O 3, , O 3, , N 3, , N 3, , D 3, , D 3, , , , , , F 3, , F 3, , M 3, , M 3, , A 3, , A 3, , M 3, , M 3, , J 3,7 7 2, J 3,7 7 2, Crédito al Sector Privado / Loans to the Private Sector Crédito Sector Privado / Loans to the Private Sector Proporción del PIB / Ratio of GDP, % Estructura del saldo / Percentage structure, % Aportación al crecimiento real/ Contribution to real growth Saldo promedio anual real m / Average annual balance m IV IV IV 2, , IV IV IV 2, , IV IV IV 2, ,44 46 IV IV IV- 2, ,4 47 IV IV IV 3, , IV IV IV- 3, , 6 IV IV jun- 3, ,4 8 IV IV IV IV Crecimiento % real promedio anual ( meses) / IV IV Annual average real rates of growth ( months) % IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV jun jun jun * IFNB = Intermediarios financieros no bancarios / Financial non banking institutions Fuente / Source: Banco de México e INEGI / Bank of Mexico and INEGI

7 CREDITO BANCARIO Y NO BANCARIO AL SECTOR PRIVADO (FIN DE PERIODO)/ BANK AND NON BANK FINANCE TO THE PRIVATE SECTOR (END OF PERIOD) Versión Amplia de Financiamiento no Bancario (Consumo y Empresas) / Broad version of non banking finance Saldos mmp de marzo 2 / Balance in March 2 billion pesos Saldos en mmp corrientes / Outstanding balance in current billion pesos Consumo / Consumption Vivienda / Housing Empresas / Firms Consumo / Consumption Vivienda / Housing Empresas / Firms Bancario** No Bancario ** Bancario No Bancario Bancario No Bancario BancarioNo Bancario BancarioNo Bancario Bancario No Bancario Bancario No Bancario Bancario No Bancario IV 4 5,764 3,85 1, ,8 2,27 1,65 IV IV 5 4,7 3,2 1, ,372 2,324 1,5 IV 5 1, , IV 6 4,31 2,773 1,6 8 1, ,634 1,43 1,36 IV 6 1, , IV 7 4, 2,5 1, ,345 1,732 1,3 IV 7 1, , IV 8 4,23 2, 1, ,28 1,4 1,5 IV 8 1, , IV 3,647 1,774 1, ,822 1,6 1,4 IV 1, , IV 3,563 1,5 2, ,85 1,8 1,5 IV 1, , , IV 1 3,4 1,36 2, , ,457 IV 1 1, , , IV 2 3,546 1,262 2, , ,58 IV 2 1,6 7 1, , IV 3 3,635 1,2 2, , , ,555 IV 3 2,7 7 1, , IV 4 3,74 1,26 2, , , ,5 IV 4 2, , , IV 5 3,44 1,42 2, , ,57 7 1,57 IV 5 2,58 1, , IV 6 4,572 1,72 2, , , ,746 IV 6 3,26 1,6 1, , ,6 IV 7 5,224 2,232 2, , ,78 3,27 1, 1,73 IV 7 3,587 1,532 2, , , ,231 IV 8 5,522 2,36 3, , ,72 3, 1,273 1,45 IV 8 4,3 1,753 2, , , ,423 IV- 5,26 2,21 2, , ,7 3,755 1,274 1,76 IV- 3,86 1,736 2, , , ,333 IV- 5,58 2,34 3, ,6 51 1, 3,81 1,34 1,85 IV- 4,357 1,84 2, , ,6 1,67 1,47 IV 6,233 2,722 3, , ,2 4,7 1,52 2,221 IV 5, 2,236 2, , ,86 1,6 1,824 IV 6,5 2,5 3, , ,24 4,732 1,622 2,22 IV 5,544 2,5 3, , ,24 4, 1,37 1,86 IV- 7,62 3,3 3, ,8 6 1,2 5,344 1,751 2,537 IV- 6,245 2,86 3, , ,61 4,726 1,54 2,244 IV- 7,5 3,334 4, , ,235 5,787 1,854 2,865 IV- 6,86 3,6 3, , ,7 5,327 1,77 2,637 IV- 8,482 3,727 4,756 1,4 2, 65 1,3 6,56 2,1 3,21 IV- 7,74 3,53 4, , ,238 6,1 2,4 3,4 IV-,571 4,5 5,436 1, , ,33 7,45 2,4 3,73 IV-,3 4, 5,282 1, , ,353 7,23 2,348 3,686 I-,1 4,66 5,4 1, , ,4 7,52 2,371 3,385 I-,1 4,66 5,4 1, , ,4 7,52 2,371 3,385 Tasa de crecimiento real anual / Annual real rate of growth, % Tasa de Crecimiento Nominal Anual / Nominal annual growth rate, % IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV I I I I Estructura Porcentual del Saldo / Percentage structure of balance, % Proporción del PIB / As ratio of GDP, % IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV I I I I * Bancario: incluye banca de desarrollo y banca comercial tanto cartera vigente como vencida y reestructurada; No Bancario incluye financiamiento proveniente del exterior, el otorgado por intermediarios financieros no bancarios (IFNB) del país, proveedores, emisión de deuda interna, el concedido por empresas no financieras que tienen su propia tarjeta y el Infonavit y Fovissste. * Banking: includes total loan portfolio (performing + non performing) of commercial and development banks; non-banking includes all non-bankig domestic intermediaries, domestic issuing of debt by firms, foreign finance granted to Mexican companies, trade credit financing, financing granted by department stores for consumer loans and housing loans granted by official housing agencies. ** Bancario = Banking ; No Bancario = non banking Fuente / Source: Banco de México e INEGI / Bank of Mexico and INEGI Aviso Legal Este documento ha sido preparado por BBVA Research del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA) y por BBVA Bancomer. S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer, por su propia cuenta y se suministra sólo con fines informativos. Las opiniones, estimaciones, predicciones y recomendaciones que se expresan en este documento se refieren a la fecha que aparece en el mismo, por lo que pueden sufrir cambios como consecuencia de la fluctuación de los mercados. Las opiniones, estimaciones, predicciones y recomendaciones contenidas en este documento se basan en información que ha sido obtenida de fuentes estimadas como fidedignas pero ninguna garantía, expresa o implícita, se concede por BBVA sobre su exactitud, integridad o corrección. El presente documento no constituye una oferta ni una invitación o incitación para la suscripción o compra de valores.