Observado Finamex 2Q Dic Q Dic Q Dic

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1 Comentario Hoy el INEGI dio a conocer el reporte de precios correspondiente a la segunda quincena de diciembre, con el INPC aumentando 0.13% con respecto a la primera quincena, igual a nuestro pronóstico pero sorprendiendo a la baja al consenso que anticipaba un alza de 0.21%. Por su parte, la inflación subyacente fue de 0.05% por debajo de nuestra expectativa y la del consenso de 0.16%. En el primer cuadro se observa que dicha diferencia se explica principalmente por la sobrestimación en 0.09 de incidencia en Otros Servicios, ya que Transporte aéreo y Servicios turísticos en paquete mostraron reducciones en su precio que no responden a la estacionalidad. Por otro lado, en la inflación no subyacente subestimamos en 0.07 de incidencia el componente de Agropecuarios. Los genéricos con mayores alzas fueron como se esperaba Limón, Cebolla y Huevo, mientras que los que mostraron mayores reducciones fueron Transporte aéreo, Servicios turísticos en paquete y Jitomate. Así, la inflación doce meses se ubicó en 3.24% para la general y 3.42% para la subyacente en la segunda quincena de diciembre; mientras que la inflación anual mensual fue de 3.36% y 3.44%, respectivamente. Sin embargo, es de destacarse que durante el último trimestre del año el porcentaje de ponderadores con una variación entre 4-6% aumentó considerablemente para cerrar el año con la mayoría de los ponderadores en este rango, lo que demuestra las presiones al alza en los precios al consumidor. Pronóstico Finamex Quincenal vs. Observado INPC General Subyacente Mercancías Alimentos, Bebidas y Tabaco Mercancías No Alimenticias Servicios Vivienda Educación Otros servicios No Subyacente Agropecuarios Frutas y Verduras Pecuarios Energéticos y Tarifas Autorizadas Energéticos Tarifas Autorizadas por el Gobierno Variación Quincenal (%) Incidencia Quincenal (%) Pronóstico Observado Finamex 2Q Dic Q Dic Q Dic Pronóstico Finamex Observado 1Q Ene En ciertos casos, la suma de los componentes de algún grupo de subíndices puede tener alguna discrepancia por efectos de redondeo. Diferencia INPC: Genéricos con mayores INPC: Genéricos con menores 2Q Dic 2016 Var (%, qna/qna) Incidencia (%) 2Q Dic 2016 Var (%, qna/qna) Incidencia (%) 1 Limón Transporte aéreo Cebolla Servicios turísticos en paquete Huevo Jitomate Loncherías, fondas, torterías y taquerí Tomate verde Vivienda propia Chile serrano Restaurantes y similares Lociones y perfumes Pollo Chile poblano Carne de res Ejotes Uva Otros chiles frescos Cremas para la piel Ropa de abrigo Carne de cerdo Otras diversiones y espectáculos depo Papa y otros tubérculos Papaya Otros alimentos cocinados Aguacate Cerveza Pasta para sopa Plátanos Televisores Suavizantes y limpiadores Chayote Pescado Otros utensilios de cocina Autobús foráneo Jabón para lavar Frijol Chorizo Productos para el cabello Pantalones para hombre Papel higiénico y pañuelos desechabl Recámaras Otras legumbres Artículos de maquillaje Pan dulce Comedores y antecomedores Tortilla de maíz Películas, música y videojuegos Pañales Plaguicidas

2 INPC Mercancías: Genéricos con mayores 1 Cremas para la piel Lociones y perfumes Otros alimentos cocinados Ropa de abrigo Cerveza Pasta para sopa Suavizantes y limpiadores Televisores Productos para el cabello Otros utensilios de cocina Papel higiénico y pañuelos desechabl Jabón para lavar Pan dulce Chorizo Tortilla de maíz Pantalones para hombre Pañales Recámaras Desodorantes personales Artículos de maquillaje Misma quincena, año previo INPC Mercancías: Genéricos con menores 1 Pan dulce Lociones y perfumes Cremas para la piel Otros alimentos cocinados Leche pasteurizada y fresca Ropa de abrigo Papel higiénico y pañuelos desechabl Televisores Detergentes Refrescos envasados Cereales en hojuelas Pasta para sopa Desodorantes personales Pantalones para hombre Yogurt Lavadoras de ropa Azúcar Estufas Pañales Otros quesos INPC Servicios: Genéricos con mayores 2Q Dic 2016 Var (%, qna/qna) Incidencia (%) 1 Loncherías, fondas, torterías y taquerí Transporte aéreo Vivienda propia Servicios turísticos en paquete Restaurantes y similares Otras diversiones y espectáculos depo Autobús foráneo Servicio de televisión de paga Hoteles Consulta y prótesis dental Renta de vivienda Servicios funerarios Corte de cabello Servicio de Internet Mantenimiento de automóvil Hospitalización general Servicio doméstico Consulta médica Cine Atención médica durante el parto Misma quincena, año previo INPC Servicios: Genéricos con menores 1 Servicios turísticos en paquete Transporte aéreo Vivienda propia Servicio de telefonía móvil Loncherías, fondas, torterías y taquerí Club deportivo Restaurantes y similares Consulta médica Autobús foráneo Lavado y engrasado de automóvil Renta de vivienda Servicios profesionales Hoteles Servicio de Internet Centro nocturno Operación quirúrgica Servicio doméstico Servicio telefónico local fijo Cine Larga distancia internacional

3 INPC Agropecuarios: Genéricos con mayores 1 Limón Jitomate Cebolla Tomate verde Huevo Chile serrano Pollo Chile poblano Carne de res Ejotes Uva Otros chiles frescos Carne de cerdo Papaya Papa y otros tubérculos Aguacate Plátanos Chayote Pescado Chícharo Misma quincena, año previo INPC Agropecuarios: Genéricos con menores 1 Jitomate Otros chiles frescos Cebolla Carne de cerdo Pollo Chile serrano Otras legumbres Chile poblano Carne de res Papaya Pescado Melón Uva Tomate verde Pepino Zanahoria Papa y otros tubérculos Chayote Plátanos Huevo INPC Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno: Genéricos con mayores 1 Gasolina de bajo octanaje Expedición de documentos del sector Taxi Trámites vehiculares Gasolina de alto octanaje Metro o transporte eléctrico Colectivo Cuotas de autopistas Autobús urbano Derechos por el suministro de agua Estacionamiento Gas doméstico natural Electricidad Gas doméstico LP Misma quincena, año previo 1 Gasolina de bajo octanaje Gasolina de alto octanaje Taxi Autobús urbano Colectivo Derechos por el suministro de agua Estacionamiento INPC Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno: Genéricos con menores Cuotas de autopistas Trámites vehiculares Expedición de documentos del sector Metro o transporte eléctrico Gas doméstico natural Gas doméstico LP Electricidad

4 Inflación Anual INPC General Subyacente Mercancías Alimentos, Bebidas y Tabaco Mercancías No Alimenticias Servicios Vivienda Educación Otros servicios No Subyacente Agropecuarios Frutas y Verduras Pecuarios Energéticos y Tarifas Autorizadas Energéticos Tarifas Autorizadas por el Gobierno Variación Anual (%) Incidencia Anual (%) 2Q Dic Q Dic Q Dic Q Dic Q Dic Q Dic En ciertos casos, la suma de los componentes de algún grupo de subíndices puede tener alguna discrepancia por efectos de redondeo. INPC: Comportamiento histórico, variación porcentual a/a 12.00% 11.00% 10.00% 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic INPC Subyacente No subyacente 4

5 Suma de ponderadores Estrategias de Mercado INPC: Genéricos con mayores INPC: Genéricos con menores 1 Vivienda propia Jitomate Gasolina de bajo octanaje Servicio de telefonía móvil Loncherías, fondas, torterías y taquerí Gas doméstico LP Restaurantes y similares Tomate verde Automóviles Otros chiles frescos Frijol Chile serrano Universidad Televisores Tortilla de maíz Pepino Pollo Chile poblano Renta de vivienda Plaguicidas Carne de cerdo Otras legumbres Leche pasteurizada y fresca Papa y otros tubérculos Servicio doméstico Calabacita Aguacate Pañales Refrescos envasados Cebolla Gas doméstico natural Trámites vehiculares Cerveza Computadoras Primaria Servicio telefónico local fijo Derechos por el suministro de agua Sandía Manzana Lechuga y col Azúcar Chícharo Otros alimentos cocinados Refrigeradores Preparatoria Ejotes Suavizantes y limpiadores Recámaras Limón Películas, música y videojuegos % de Ponderadores agrupados por rangos de variación a/a para la inflación 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Menor a 0.00% (0.00%, 2.00%) (2.00%, 4.00%) (4.00%, 6.00%) Mayor a 6.00% 5

6 INPC Mercancías: Genéricos con mayores 1 Automóviles Televisores Tortilla de maíz Plaguicidas Leche pasteurizada y fresca Pañales Refrescos envasados Computadoras Cerveza Refrigeradores Azúcar Recámaras Otros alimentos cocinados Películas, música y videojuegos Suavizantes y limpiadores Harinas de trigo Material escolar Estufas Zapatos tenis Zapatos de material sintético Quincena anterior INPC Mercancías: Genéricos con menores 1Q Dic 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1Q Dic 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1 Automóviles Televisores Tortilla de maíz Plaguicidas Leche pasteurizada y fresca Pañales Refrescos envasados Refrigeradores Azúcar Computadoras Cerveza Estufas Material escolar Salas Suavizantes y limpiadores Recámaras Otros alimentos cocinados Películas, música y videojuegos Cigarrillos Café soluble INPC Servicios: Genéricos con mayores INPC Servicios: Genéricos con menores 1 Vivienda propia Servicio de telefonía móvil Loncherías, fondas, torterías y taquerí Servicio telefónico local fijo Restaurantes y similares Larga distancia internacional Universidad Servicio de Internet Renta de vivienda Análisis clínicos Servicio doméstico Carrera corta Primaria Club deportivo Preparatoria Hospitalización parto Secundaria Guarderías y estancias infantiles Corte de cabello Servicio de lavandería 3.15 Quincena anterior 1Q Dic 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1Q Dic 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1 Vivienda propia Servicio de telefonía móvil Loncherías, fondas, torterías y taquerí Servicio telefónico local fijo Restaurantes y similares Larga distancia internacional Universidad Servicio de Internet Renta de vivienda Análisis clínicos Servicios turísticos en paquete Club deportivo Servicio doméstico Carrera corta Transporte aéreo Hospitalización parto Primaria Sala de belleza Preparatoria Guarderías y estancias infantiles

7 INPC Agropecuarios: Genéricos con mayores 1 Frijol Jitomate Pollo Tomate verde Carne de cerdo Otros chiles frescos Aguacate Chile serrano Manzana Pepino Limón Chile poblano Pescado Otras legumbres Huevo Papa y otros tubérculos Camarón Calabacita Carne de res Cebolla Quincena anterior INPC Agropecuarios: Genéricos con menores 1Q Dic 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1Q Dic 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1 Jitomate Tomate verde Frijol Otros chiles frescos Pollo Chile serrano Aguacate Papa y otros tubérculos Carne de cerdo Chile poblano Manzana Calabacita Pescado Pepino Camarón Zanahoria Carne de res Sandía Huevo Cebolla INPC Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno: Genéricos con mayores 1 Gasolina de bajo octanaje Gas doméstico LP Gas doméstico natural Trámites vehiculares Derechos por el suministro de agua Metro o transporte eléctrico Autobús urbano Estacionamiento Electricidad Expedición de documentos del sector Taxi Cuotas de autopistas Gasolina de alto octanaje Colectivo Quincena anterior INPC Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno: Genéricos con menores 1Q Dic 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1Q Dic 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1 Gasolina de bajo octanaje Gas doméstico LP Gas doméstico natural Trámites vehiculares Derechos por el suministro de agua Metro o transporte eléctrico Autobús urbano Estacionamiento Electricidad Cuotas de autopistas Taxi Expedición de documentos del sector Gasolina de alto octanaje Colectivo

8 Dirección de Estrategias de Mercado Dr. Guillermo J. Aboumrad Margarita Chamorro Cámara Nancy Juárez Negrete Director Subdirectora Analista Sr. Macroeconomía +52 (55) (55) (55) Ana Lourdes López Velasco del Pino José Arnulfo Quintero Campas Analista Jr. Renta Variable Analista Sr. Renta Variable y Fija alvdelpino@finamex.com.mx jquintero@finamex.com.mx +52 (55) (55) estrategiasdemercado@finamex.com.mx Anexo de Declaraciones El contenido de este documento es de carácter estrictamente informativo y no constituye una oferta o recomendación de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. para comprar, vender o suscribir ninguna clase de valores, o bien para la realización de operaciones específicas. Se hace saber a la audiencia que el documento presente puede ser elaborado por una persona perteneciente a una unidad de nego cio distinta a la Dirección de Estrategias de Mercado dentro de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. y/o sus empleados no se hacen responsables de la interpretación que se le de a la información y/o el contenido de este documento. Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. y/o sus empleados no aceptan, ni aceptarán, responsabilidad alguna por las pérdidas, daños o minusvalías que se deriven de decisiones de inversión que se hubiesen basado en este documento. Las personas responsables por la elaboración de este reporte certifican que las opiniones mencionadas reflejan su propio y ex clusivo punto de vista, y no representan la opinión de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. ni de sus funcionarios. Las personas responsables por la elaboración de este reporte no reciben compensación alguna por expresar su opinión en algún sentido en particular sobre los temas mencionados en este documento. Las personas responsables por la elaboración de este reporte no percibieron compensación alguna de personas distintas a Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. Este documento se realiza con base en información pública disponible, incluidas la BMV, Bloomberg, SIBolsa y otra información publicada en internet, que se consideran fuentes fidedignas, sin embargo no existe garantía de su con-fiabilidad, por lo que Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. no ofrece ninguna garantía en cuanto a su precisión o integridad. 8