OPERADORA INBURSA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A.DE C.V.

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1 OPERADORA INBURSA DE FONDOS DE INVERSIÓN, S.A.DE C.V. CONTENIDO 1. POLÍTICA GENERAL DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS 2. OBJETIVO GENERAL DE ADMINSITRACIÓN DE RIESGOS 3. ANÁLISIS CUALITATIVO RIESGOS DISCRECIONALES a) Riesgo de Mercado b) Riesgo de Crédito c) Riesgo de Liquidez 4. ANÁLISIS CUALITATIVO RIESGOS NO DISCRECIONALES a) Riesgo Operacional b) Riesgo Legal c) Riesgo Tecnológico 5. ANÁLISIS CUANTITATIVO RIESGOS DISCRECIONALES a) Riesgo de Mercado b) Riesgo de Crédito c) Riesgo de Liquidez 6. HISTÓRICO RIESGOS DISCRECIONALES a) Riesgo de Mercado b) Riesgo de Crédito c) Riesgo de Liquidez

2 INFORMACIÓN DE POLÍTICAS, METODOLOGÍAS Y EVENTOS RELEVANTES DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS. Información al 31 de diciembre de Política General de Administración de Riesgos.- Operadora Inbursa de Fondos de Inversión, S.A. de C.V., Grupo Financiero Inbursa (Operadora Inbursa o La Operadora), basa su política de Administración de Riesgos en la identificación, medición, administración, control y monitoreo, así como en efectuar las propuestas de acciones a seguir para mitigar los diferentes tipos de riesgos, de acuerdo con la clasificación señalada en las Disposiciones de carácter general aplicables a las Fondos de Inversión y a las personas que prestan servicios. En materia de riesgo operativo se cuenta con un sistema para la administración de riesgo operativo, llamado Riesgo Operacional. Se trata de una herramienta tecnológica desarrollada internamente que permite documentar los riesgos operativos identificados, inherentes a los principales procesos y procedimientos en los que incurre la Sociedad Operadora y las Fondos de Inversión, por tipo y factor de riesgo, así como llevar a cabo el registro de los eventos de pérdidas. El Riesgo de Mercado es administrado considerando estrechamente la relación riesgo rendimiento de los portafolios, con metodologías de Valor Riesgo, análisis de sensibilidad, pruebas de desempeño y bajo condiciones extremas, que reflejen las pérdidas potenciales que se presentarían en escenarios poco favorables. El Riesgo de Crédito es manejado mediante el análisis de las calificaciones que otorgan las calificadoras a las emisoras en cartera.

3 Las Fondos de Inversión mantienen en todo momento el nivel de liquidez que le permite enfrentar sin problemas sus obligaciones en el día a día y para horizontes de tiempo en el futuro próximo, mediante la inversión en activos con amplio mercado secundario y el mejor riesgo de crédito. Objetivo General de Administración de Riesgos.-El objetivo general de la administración de riesgos es asegurar que todos los tipos de riesgo estén identificados y cuantificados de tal forma que sean parte integral de la gestión de los activos de las Fondos de inversión que maneja Operadora Inbursa. Hay dos organismos encargados de la administración de riesgos: El área responsable de la Administración Integral de Riesgos y el Comité de Riesgos. El área responsable de la Administración Integral de Riesgos informa periódicamente al Comité de Riesgos y al Consejo de Administración los niveles de riesgo de las Fondos y en su caso los excesos que se susciten. El Comité de Riesgos es responsable de aprobar los modelos, parámetros y escenarios que habrán de utilizarse para llevar acabo la valuación, medición y el control de los riesgos así como sus eventuales modificaciones. El Comité de Riesgos informa al Consejo de Administración de Operadora Inbursa (el CA) y de las Fondos de Inversión, por lo menos trimestralmente sobre la exposición al riesgo asumido y los efectos negativos que se pudieran producir en el funcionamiento de cada una de los Fondos de inversión. Riesgos Discrecionales. Son aquellos que resultan de tomar una posición de riesgo. a).- RIESGO DE MERCADO Se define como la pérdida potencial ante cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuación o sobre los resultados esperados en las inversiones o pasivos a cargo de las Fondos de inversión, tales como movimientos de precios, tasas de interés, tipos de cambio, etc.

4 El valor en riesgo (VaR) trata de pronosticar pérdidas potenciales a un horizonte de un día para todas las Fondos de inversión. Para estimar el VaR Histórico se consideran los últimos 500 valores de rendimientos diarios, estos se ordenan de mayor a menor, y se selecciona el vigésimo quinto peor escenario de la muestra. Los escenarios se obtienen del proveedor de precios. Para el cálculo del VaR se toman los siguientes parámetros: 500 escenarios de historia. El nivel de confianza será de 95% b).- RIESGO DE CRÉDITO Se define como la pérdida potencial por la falta de pago de un emisor o contraparte en las inversiones que efectúan las Fondos de inversión, incluyendo las garantías reales o personales que les otorguen, así como cualquier otro mecanismo de mitigación utilizado por las citadas Fondos de inversión. La calidad crediticia de los valores que adquieran las Fondos de inversión deberán cumplir con: I. Las restricciones descritas en los prospectos de información al público inversionista. II. Estar en la lista de inversiones pre aprobadas y/o contar con la aprobación del Comité. El Riesgo de Crédito del portafolio se basa en el análisis de la calificación de los instrumentos de deuda incluidos en el portafolio. Mediante esta calificación y la utilización de una matriz de probabilidades de transición, se estima la probabilidad de que un título migre hacia una calificación inferior, o incurra en un incumplimiento de sus compromisos. Posteriormente se hace un análisis de sobretasas, mismo que se realiza a partir del cambio en el nivel de calificación de un bono, y el impacto de éste cambio en su precio.

5 Por ejemplo si el Riesgo de Crédito para cierto fondo es del 1% entonces significa que tenemos la posibilidad de sufrir una pérdida como consecuencia del impago de emisoras o bien debido a la baja de calificaciones de las mismas del 1% sobre el activo neto. c).-riesgo DE LIQUIDEZ El Riesgo de Liquidez se define como la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no puede ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. Los aspectos importantes a considerar son: I. Cuantificar la pérdida potencial derivada de la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, así como por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. II. Preservar la solvencia de la entidad, asegurando que la exposición al Riesgo de Liquidez se encuentre dentro de los límites de tolerancia autorizados por el CA y la normatividad aplicable. III. Calcular la exposición al Riesgo bajo condiciones extremas. El modelo para la estimación del Riesgo de Liquidez, consiste en analizar los niveles de operación de los spreads observados en el mercado para cada instrumento y a partir de los mismos, obtener indicadores de descuento o castigos (pérdidas potenciales) en caso de estar en la necesidad de liquidar la posición a precios de mercado en una fecha determinada. El factor de liquidez se representa por la pérdida potencial de un instrumento, derivada de la variación del precio de valuación de mercado con respecto al precio de valuación de mercado menos el spread

6 En otras palabras, esto significa la pérdida que puede tener el instrumento si se liquida al precio de valuación de mercado menos el spread promedio de mercado del instrumento. Por ejemplo si un fondo tiene un Riesgo de Liquidez de 1.5% sobre el Activo Neto entonces significa que el fondo tiene 1.5% de probabilidad de incurrir en pérdidas por no disponer de los recursos suficientes para cumplir con las obligaciones asumidas y no poder desarrollar el negocio en las condiciones previstas e incurrir en cesación de pagos. Riesgos No Discrecionales.- Son aquellos riesgos que resultan de la operación del negocio, pero que no son producto de la toma de posición de riesgo, tales como: a).- RIESGO OPERACIONAL. Se define como la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los controles internos, errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones, fraudes y robos, o en la transmisión de información, así como por resoluciones administrativas y judiciales adversas, y comprende, entre otros, el riesgo tecnológico y el riesgo legal. Para llevar a cabo el proceso de gestión del Riesgo Operacional se han establecido las siguientes herramientas: Identificación y documentación del Riesgo Operacional, en la que participan las áreas operativas, Control Interno, Auditoría y Optimización de Procesos; Metodología para llevar a cabo el registro de los eventos de pérdida por Riesgo Operacional por parte de las áreas operativas en las que se registre dicho evento. Recolección y Clasificación de Datos de Riesgo Operacional Base de Datos de Pérdidas por Riesgo Operacional (incluye Tecnológico y Legal) Niveles de Tolerancia de Riesgo Operacional

7 b).- RIESGO LEGAL. Se define como la pérdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones en relación a las operaciones que se realizan. El área legal, mantiene actualizada una base de datos histórica sobre las resoluciones judiciales y administrativas y los juicios en los que la institución es actora o demandada, con el estatus correspondiente, importe y la probabilidad de fallo o sentencia según corresponda a favorable o desfavorable. El área de Riesgo Operacional, cuantifica la estimación de pérdida por Riesgo Legal. c).- RIESGO TECNOLÓGICO. Se define como la pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o fallas derivadas del uso o dependencia en el hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal de distribución de información en la prestación de servicios. La gestión del Riesgo Tecnológico se complementa con la Política de Seguridad Corporativa y con la Estrategia de Seguridad Corporativa vigente. En particular el manual detalla los procedimientos para: Restablecer los sistemas y los servicios informáticos Recuperar la información y la base de datos Mantener la seguridad de acceso a la información y a centros de computo La implementación del Plan de Contingencia

8 CONTRIBUCIÓN AL VaR Dinbur1 CONTRIBUCIÓN AL VAR VS ACTIVO NETO DINBUR 1 Tasa Nominal Cupón Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Tasa Real Cupon Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Acciones Moneda Nacional % Moneda Extranjera % Reporto Reporto % TOTALES % DINBUR1 Tasa Variable Cupón Cero Tasa Fija Reporto Acciones 2% 46% 52% ÍNDICE DE ROTACIÓN % DINBUR1 Porcentaje Tasa Variable 1,810,603, % Cupón Cero 2,052,120, % Tasa Fija % Reporto 78,064, % Acciones %

9 CONTRIBUCIÓN AL VaR Dinbur2 CONTRIBUCIÓN AL VAR VS ACTIVO NETO DINBUR 2 Tasa Nominal Cupón Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Tasa Real Cupon Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Acciones Moneda Nacional % Moneda Extranjera % Reporto Reporto % TOTALES % DINBUR2 Tasa Variable Cupón Cero Tasa Fija Reporto Acciones 12% 23% 65% ÍNDICE DE ROTACIÓN % DINBUR2 Porcentaje Tasa Variable 100,285, % Cupón Cero 280,897, % Tasa Fija % Reporto 51,011, % Acciones %

10 CONTRIBUCIÓN AL VaR Dinbur3 CONTRIBUCIÓN AL VAR VS ACTIVO NETO DINBUR 3 Tasa Nominal Cupón Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Tasa Real Cupon Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Acciones Moneda Nacional % Moneda Extranjera % Reporto Reporto % TOTALES % DINBUR3 Tasa Variable Cupón Cero Tasa Fija Reporto Acciones 18% 45% 28% 9% ÍNDICE DE ROTACIÓN % DINBUR3 Porcentaje Tasa Variable 99,649, % Cupón Cero 20,050, % Tasa Fija 63,597, % Reporto 40,485, % Acciones %

11 CONTRIBUCIÓN AL VaR Fonibur CONTRIBUCIÓN AL VAR VS ACTIVO NETO FONIBUR Tasa Nominal Cupón Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Tasa Real Cupon Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Acciones Moneda Nacional % Moneda Extranjera % Reporto Reporto % TOTALES % Acciones 89% FONIBUR Tasa Variable Cupón Cero 4% 7% ÍNDICE DE ROTACIÓN % FONIBUR Porcentaje Tasa Variable 669,027, % Cupón Cero 1,203,452, % Tasa Fija % Reporto 42,464, % Acciones 15,699,484, %

12 CONTRIBUCIÓN AL VaR Ibuplus CONTRIBUCIÓN AL VAR VS ACTIVO NETO IBUPLUS Tasa Nominal Cupón Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Tasa Real Cupon Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Acciones Moneda Nacional % Moneda Extranjera % Reporto Reporto % TOTALES % IBUPLUS Tasa Variable Cupón Cero Tasa Fija Reporto Acciones 5% 24% 71% ÍNDICE DE ROTACIÓN % IBUPLUS Porcentaje Tasa Variable 1,706,053, % Cupón Cero 7,772,358, % Tasa Fija % Reporto 43,448, % Acciones 23,686,704, %

13 CONTRIBUCIÓN AL VaR Inbumax CONTRIBUCIÓN AL VAR VS ACTIVO NETO INBUMAX Tasa Nominal Cupón Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Tasa Real Cupon Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Acciones Moneda Nacional % Moneda Extranjera % Reporto Reporto % TOTALES % INBUMAX Tasa Variable Cupón Cero Tasa Fija Reporto Acciones 3% 27% 70% ÍNDICE DE ROTACIÓN % INBUMAX Porcentaje Tasa Variable 5,808,828, % Cupón Cero 15,149,332, % Tasa Fija % Reporto 541,421, % Acciones %

14 CONTRIBUCIÓN AL VaR Inbumex CONTRIBUCIÓN AL VAR VS ACTIVO NETO INBUMEX Tasa Nominal Cupón Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Tasa Real Cupon Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Acciones Moneda Nacional % Moneda Extranjera % Reporto Reporto % TOTALES % INBUMEX Tasa Variable Cupón Cero Tasa Fija Reporto Acciones 5% 95% ÍNDICE DE ROTACIÓN % INBUMAX Porcentaje Tasa Variable % Cupón Cero % Tasa Fija % Reporto 16,864, % Acciones 301,270, %

15 CONTRIBUCIÓN AL VaR Inburex CONTRIBUCIÓN AL VAR VS ACTIVO NETO INBUREX Tasa Nominal Cupón Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Tasa Real Cupon Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Acciones Moneda Nacional % Moneda Extranjera % Reporto Reporto % TOTALES % INBUREX Tasa Variable Cupón Cero Tasa Fija Reporto Acciones 2% 19% 36% 43% ÍNDICE DE ROTACIÓN % INBUMAX Porcentaje Tasa Variable 5,298,466, % Cupón Cero 6,420,059, % Tasa Fija 2,763,153, % Reporto 301,253, % Acciones %

16 CONTRIBUCIÓN AL VaR Inbursa CONTRIBUCIÓN AL VAR VS ACTIVO NETO INBURSA Tasa Nominal Cupón Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Tasa Real Cupon Cero % Tasa Fija % Tasa Variable % Acciones Moneda Nacional % Moneda Extranjera % Reporto Reporto % TOTALES % INBURSA Tasa Variable Cupón Cero Tasa Fija Reporto Acciones 3% 20% 77% ÍNDICE DE ROTACIÓN % INBUMAX Porcentaje Tasa Variable 512,942, % Cupón Cero 3,061,156, % Tasa Fija % Reporto 42,276, % Acciones 11,784,311, % VaR Histórico con horizonte diario con 500 observaciones y un nivel de confianza del 95%. El porcentaje es con respecto al Activo Neto que se utilizó para medir el VaR.

17 ANÁLISIS DE ESTRÉS DINBUR1 MOVIMIENTO EN TASA POR N VOLATILIDADES* DINBUR2 PÉRDIDA TASA NOMINAL PÉRDIDA TASA REAL PÉRDIDA ACCIONES PÉRDIDA REPORTO PÉRDIDA TOTAL % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % MOVIMIENTO EN TASA POR N VOLATILIDADES* DINBUR3 PÉRDIDA TASA NOMINAL PÉRDIDA TASA REAL PÉRDIDA ACCIONES PÉRDIDA REPORTO PÉRDIDA TOTAL % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % MOVIMIENTO EN TASA POR N VOLATILIDADES* FONIBUR PÉRDIDA TASA NOMINAL PÉRDIDA TASA REAL PÉRDIDA ACCIONES PÉRDIDA REPORTO PÉRDIDA TOTAL % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % MOVIMIENTO EN TASA POR N VOLATILIDADES* PÉRDIDA TASA NOMINAL PÉRDIDA TASA REAL PÉRDIDA ACCIONES PÉRDIDA REPORTO PÉRDIDA TOTAL % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % %

18 ANÁLISIS DE ESTRÉS IBUPLUS MOVIMIENTO EN TASA POR N VOLATILIDADES* INBUMAX PÉRDIDA TASA NOMINAL PÉRDIDA TASA REAL PÉRDIDA ACCIONES PÉRDIDA REPORTO PÉRDIDA TOTAL % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % MOVIMIENTO EN TASA POR N VOLATILIDADES* INBUMEX PÉRDIDA TASA NOMINAL PÉRDIDA TASA REAL PÉRDIDA ACCIONES PÉRDIDA REPORTO PÉRDIDA TOTAL % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % MOVIMIENTO EN TASA POR N VOLATILIDADES* INBUREX PÉRDIDA TASA NOMINAL PÉRDIDA TASA REAL PÉRDIDA ACCIONES PÉRDIDA REPORTO PÉRDIDA TOTAL % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % MOVIMIENTO EN TASA POR N VOLATILIDADES* PÉRDIDA TASA NOMINAL PÉRDIDA TASA REAL PÉRDIDA ACCIONES PÉRDIDA REPORTO PÉRDIDA TOTAL % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % %

19 ANÁLISIS DE ESTRÉS INBURSA MOVIMIENTO EN TASA POR N VOLATILIDADES* PÉRDIDA TASA NOMINAL PÉRDIDA TASA REAL PÉRDIDA ACCIONES PÉRDIDA REPORTO PÉRDIDA TOTAL % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % %

20 RIESGO DE CRÉDITO (CALIFICACIÓN)* DINBUR1 NIVEL DE CALIFICACIÓN VALOR TOTAL MERCADO RIESGO DE CRÉDITO % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA mxa % 0.00% mxaa % 0.00% mxa-1+ 2,100,215, % 54.37% mxaa % 0.00% mxa-1 351,359, % 9.10% mxaaa 1,281,991, % 33.19% mxaa- 129,157, % 3.34% mxa % 0.00% BBB % 0.00% TOTAL 3,862,723, % % DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR NIVELES DE CALIFICACIÓN (DINBUR1) mxaa- 3% mxaaa 33% mxa-1+ 55% mxa-1 9% *CIFRAS EN PESOS

21 RIESGO DE CRÉDITO (CALIFICACIÓN)* DINBUR2 NIVEL DE CALIFICACIÓN VALOR TOTAL MERCADO RIESGO DE CRÉDITO % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA mxa % 0.00% mxaa % 0.00% mxa ,994, % 80.27% mxaa % 0.00% mxa-1 25,097, % 6.58% mxaaa 50,092, % 13.14% mxaa % 0.00% mxa % 0.00% BBB % 0.00% TOTAL 381,183, % % DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR NIVELES DE CALIFICACIÓN (DINBUR2) mxaa- 0% mxa-1 7% mxaaa 13% mxa-1+ 80% *CIFRAS EN PESOS

22 RIESGO DE CRÉDITO (CALIFICACIÓN)* DINBUR3 NIVEL DE CALIFICACIÓN VALOR TOTAL MERCADO RIESGO DE CRÉDITO % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA mxa % 0.00% mxaa % 0.00% mxa-1+ 20,050, % 28.38% mxaa+ 15,315, % 21.68% mxa % 0.00% mxaaa 35,287, % 49.94% mxaa % 0.00% mxa % 0.00% BBB % 0.00% TOTAL 70,652, % % DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR NIVELES DE CALIFICACIÓN (DINBUR3) mxaaa 50% mxa-1+ 28% mxaa+ 22% *CIFRAS EN PESOS

23 RIESGO DE CRÉDITO (CALIFICACIÓN)* FONIBUR NIVEL DE CALIFICACIÓN VALOR TOTAL MERCADO RIESGO DE CRÉDITO % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA mxa % 0.00% mxaa 169,238, % 10.76% mxa-1+ 1,404,226, % 89.24% mxaa % 0.00% mxa % 0.00% mxaaa % 0.00% mxaa % 0.00% mxa % 0.00% BBB % 0.00% TOTAL 1,573,464, % % DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR NIVELES DE CALIFICACIÓN (FONIBUR) mxa mxaa mxa-1+ mxaa+ mxa-1 mxaaa mxaa- mxa- BBB 11% 89% *CIFRAS EN PESOS Las calificaciones de los instrumentos se han homologado a las calificaciones de Standard & Poor s.

24 RIESGO DE CRÉDITO (CALIFICACIÓN)* IBUPLUS NIVEL DE CALIFICACIÓN VALOR TOTAL MERCADO RIESGO DE CRÉDITO % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA mxa % 0.00% mxaa 281,057, % 3.13% mxa-1+ 7,973,131, % 88.79% mxaa % 0.00% mxa-1 627,426, % 6.99% mxaaa 98,436, % 1.10% mxaa % 0.00% mxa % 0.00% BBB % 0.00% TOTAL 8,980,052, % % DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR NIVELES DE CALIFICACIÓN (IBUPLUS) mxa mxaa mxa-1+ mxaa+ mxa-1 mxaaa mxaa- mxa- BBB 1% 7% 3% 89% *CIFRAS EN PESOS Las calificaciones de los instrumentos se han homologado a las calificaciones de Standard & Poor s.

25 RIESGO DE CRÉDITO (CALIFICACIÓN)* INBUMAX NIVEL DE CALIFICACIÓN VALOR TOTAL MERCADO RIESGO DE CRÉDITO % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA mxa % 0.00% mxaa 281,170, % 1.34% mxa-1+ 16,351,274, % 78.02% mxaa+ 61,281, % 0.29% mxa-1 3,013,808, % 14.38% mxaaa 788,384, % 3.76% mxaa- 462,241, % 2.21% mxa % 0.00% BBB % 0.00% TOTAL 20,958,161, % % DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR NIVELES DE CALIFICACIÓN (INBUMAX) CALIFICACIÓN (INBUMAX) mxaaa 4% mxaa- 2% mxaa 1% mxaa+ 0.29% mxa-1 15% mxa-1+ 78% Las calificaciones de los instrumentos se han homologado a las calificaciones de Standard & Poor s. *CIFRAS EN PESOS

26 RIESGO DE CRÉDITO (CALIFICACIÓN)* INBUREX NIVEL DE CALIFICACIÓN VALOR TOTAL MERCADO RIESGO DE CRÉDITO % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA mxa % 0.00% mxaa 751,331, % 5.22% mxa-1+ 6,704,699, % 46.62% mxaa+ 1,237,644, % 8.61% mxa-1 3,013,808, % 20.96% mxaaa 933,026, % 6.49% mxaa- 1,242,922, % 8.64% mxa % 0.00% BBB % 0.00% B- 498,359, % 3.47% TOTAL 14,381,791, % % DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR NIVELES DE CALIFICACIÓN (INBUREX) mxa mxaa mxa-1+ mxaa+ mxa-1 mxaaa mxaa- mxa- BBB B- 6% 9% 3% 5% 21% 47% 9% *CIFRAS EN PESOS Las calificaciones de los instrumentos se han homologado a las calificaciones de Standard & Poor s.

27 RIESGO DE CRÉDITO (CALIFICACIÓN)* INBURSA NIVEL DE CALIFICACIÓN VALOR TOTAL MERCADO RIESGO DE CRÉDITO % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA mxa % 0.00% mxaa 112,825, % 3.34% mxa-1+ 3,261,929, % 96.66% mxaa % 0.00% mxa % 0.00% mxaaa % 0.00% mxaa % 0.00% mxa % 0.00% BBB % 0.00% TOTAL 3,374,755, % % DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR NIVELES DE CALIFICACIÓN (INBURSA) mxa mxaa mxa-1+ mxaa+ mxa-1 mxaaa mxaa- mxa- BBB 3% 97% Las calificaciones de los instrumentos se han homologado a las calificaciones de Standard & Poor s. *CIFRAS EN PESOS

28 RIESGO DE LIQUIDEZ Dinbur 1 PLAZO DE VENCIMIENTO VALOR TOTAL MERCADO EXPOSICIÓN DE RIESGO DE LIQUIDEZ % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA días 3,445,818, % 85.7% días 279,819, % 7.0% días 294,677, % 7.3% días % 0.0% TOTAL 4,020,316, % % días 6.96% (DINBUR1) días 0.00% DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR PLAZO (DINBUR1) días 85.71% RIESGO DE LIQUIDEZ Dinbur 2 PLAZO DE VENCIMIENTO VALOR TOTAL MERCADO EXPOSICIÓN DE RIESGO DE LIQUIDEZ % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA días 432,201, % 100.0% días % 0.0% días % 0.0% días % 0.0% TOTAL 432,201, % % DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR PLAZO (DINBUR2) días % *CIFRAS EN PESOS

29 RIESGO DE LIQUIDEZ Dinbur 3 PLAZO DE VENCIMIENTO VALOR TOTAL MERCADO EXPOSICIÓN DE RIESGO DE LIQUIDEZ % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA días 199,495, % 89.1% días % 0.0% días % 0.0% días % 0.0% días 3,799, % 1.7% 361 días y mas 20,488, % 9.2% TOTAL 223,783, % % DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR PLAZO (DINBUR3) días 1.70% 361 días y mas 9.16% (DINBUR3) días 89.15% RIESGO DE LIQUIDEZ Fonibur PLAZO DE VENCIMIENTO VALOR TOTAL MERCADO EXPOSICIÓN DE RIESGO DE LIQUIDEZ % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA días 18,155,559, % 99.1% días % 0.0% días 169,238, % 0.9% días % 0.0% días % 0.0% 361 días y mas % 0.0% TOTAL 18,324,798, % % días días días DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR PLAZO (FONIBUR) días días 361 días y mas 0.92% 99.08% *CIFRAS EN PESOS

30 RIESGO DE LIQUIDEZ Ibuplus PLAZO DE VENCIMIENTO VALOR TOTAL MERCADO EXPOSICIÓN DE RIESGO DE LIQUIDEZ % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA días 36,670,880, % 99.2% días % 0.0% días 281,057, % 0.8% días % 0.0% TOTAL 36,951,937, % % días días días días 0.76% DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR NIVELES DE CALIFICACIÓN (IBUPLUS) 99.24% RIESGO DE LIQUIDEZ Inbumax PLAZO DE VENCIMIENTO VALOR TOTAL MERCADO EXPOSICIÓN DE RIESGO DE LIQUIDEZ % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA días 24,374,757, % 95.2% días 959,552, % 3.7% días 281,170, % 1.1% días % 0.0% TOTAL 25,615,480, % % días días días días 3.75% 1.10% DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR PLAZO (INBUMAX) 95.16% *CIFRAS EN PESOS

31 RIESGO DE LIQUIDEZ Inbumex PLAZO DE VENCIMIENTO VALOR TOTAL MERCADO EXPOSICIÓN DE RIESGO DE LIQUIDEZ % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA días 318,134, % 100.0% días % 0.0% días % 0.0% días % 0.0% TOTAL 318,134, % % días días días días DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR PLAZO (INBUMEX) % RIESGO DE LIQUIDEZ Inburex PLAZO DE VENCIMIENTO VALOR TOTAL MERCADO EXPOSICIÓN DE RIESGO DE LIQUIDEZ % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA días 11,481,844, % 74.1% días 1,009,554, % 6.5% días 169,238, % 1.1% días % 0.0% días % 0.0% mas de 3601 días 2,832,698, % 18.3% TOTAL 15,493,335, % % días días días días días mas de 3601 días DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR PLAZO (INBUREX) 6.52% 1.09% 18.28% 74.11% *CIFRAS EN PESOS

32 RIESGO DE LIQUIDEZ Inbursa PLAZO DE VENCIMIENTO VALOR TOTAL MERCADO EXPOSICIÓN DE RIESGO DE LIQUIDEZ % VS ACTIVO NETO PORCENTAJE DE CARTERA días 16,089,468, % 99.3% días % 0.0% días 112,825, % 0.7% días % 0.0% días % 0.0% mas de 3601 días % 0.0% TOTAL 16,202,293, % % DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA POR PLAZO (INBURSA) días días días días 0.70% 99.30% *CIFRAS EN PESOS

33 HISTÓRICO RIESGO DE MERCADO * DINBUR1 Activo Total VaR VaR vs Activo Neto $4,011,917, $150, % $264, $236, % % $176, $141, % % DINBUR2 Activo Total VaR VaR vs Activo Neto $431,652, $11, % $25, $16, % % $23, $12, % % DINBUR3 Activo Total VaR VaR vs Activo Neto $223,651, $126, % $196, $169, % % $151, $132, % % * CIFRAS REPORTADAS EN PESOS

34 HISTÓRICO RIESGO DE MERCADO * FONIBUR Activo Total VaR VaR vs Activo Neto $18,330,947, $154,044, % $157,483, $165,012, % % $161,674, $155,653, % % IBUPLUS Activo Total VaR VaR vs Activo Neto $36,946,193, $241,822, % $250,922, $267,177, % % $266,972, $253,818, % % INBUMAX Activo Total VaR VaR vs Activo Neto $25,578,954, $743, % $1,365, $1,306, % % $975, $769, % % * CIFRAS REPORTADAS EN PESOS

35 HISTÓRICO RIESGO DE MERCADO * INBUMEX Activo Total VaR VaR vs Activo Neto $318,144, $3,561, % $3,841, $3,956, % % $4,017, $3,695, % % INBUREX Activo Total VaR VaR vs Activo Neto $15,451,178, $13,916, % $16,373, $15,665, % % $14,489, $13,994, % % INBURSA Activo Total VaR VaR vs Activo Neto $16,189,961, $111,765, % $117,566, $125,670, % % $122,346, $114,702, % % * CIFRAS REPORTADAS EN PESOS

36 HISTÓRICO RIESGO DE CRÉDITO * DINBUR1 Activo Neto Riesgo Crédito RC vs Activo Neto $4,011,917, $3,071, % $5,809, $4,205, % % $3,219, $3,392, % % DINBUR2 Activo Neto Riesgo Crédito RC vs Activo Neto $431,652, $56, % $75, $91, % % $53, $68, % % DINBUR3 Activo Neto Riesgo Crédito RC vs Activo Neto $223,651, $161, % $75, $169, % % $216, $194, % % Nota: Se excluyen del análisis : Valores emitidos por el Gobierno Federal con circulación restringida al territorio nacional. Vehículos de deuda (índices que replican bonos de gobiernos extranjeros) Acciones comunes Acciones de otras Fondos de inversión. Las contrapartes en operaciones de reporto.

37 HISTÓRICO RIESGO DE CRÉDITO * FONIBUR Activo Neto Riesgo Crédito RC vs Activo Neto $18,330,947, $3,950, % IBUPLUS Activo Neto Riesgo Crédito RC vs Activo Neto $36,946,193, $7,292, % INBUMAX Activo Neto Riesgo Crédito RC vs Activo Neto $25,578,954, $9,800, % $8,212, $5,362, % % $15,886, $5,745, % % $14,175, $9,448, % % $27,043, $10,440, % % $20,360, $14,982, % % $10,697, $11,466, % % Nota: Se excluyen del análisis : Valores emitidos por el Gobierno Federal con circulación restringida al territorio nacional. Vehículos de deuda (índices que replican bonos de gobiernos extranjeros) Acciones comunes Acciones de otras Fondos de inversión. Las contrapartes en operaciones de reporto.

38 HISTÓRICO RIESGO DE CRÉDITO * INBUMEX Activo Neto Riesgo Crédito RC vs Activo Neto $318,144, $ % INBUREX Activo Neto Riesgo Crédito RC vs Activo Neto $15,451,178, $94,943, % $0.00 $ % % $0.00 $ % % $152,603, $138,825, % % $135,973, $107,691, % % INBURSA Activo Neto Riesgo Crédito RC vs Activo Neto $16,189,961, $2,733, % $5,544, $3,702, % % $10,708, $3,940, % % Nota: Se excluyen del análisis : Valores emitidos por el Gobierno Federal con circulación restringida al territorio nacional. Vehículos de deuda (índices que replican bonos de gobiernos extranjeros) Acciones comunes Acciones de otras Fondos de inversión. Las contrapartes en operaciones de reporto.

39 HISTÓRICO RIESGO DE LIQUIDEZ * DINBUR1 Activo Neto Riesgo Liquidez RL vs Activo Neto $4,011,917, $458, % $462, $1,010, % % $615, $473, % % DINBUR2 Activo Neto Riesgo Liquidez RL vs Activo Neto $431,652, $18, % $78, $51, % % $48, $22, % % DINBUR3 Activo Neto Riesgo Liquidez RL vs Activo Neto $223,651, $123, % $275, $265, % % $196, $119, % % *Nota: Se descarta el impacto que podría tener el efecto de los costos de transacción ante evidencias de su poca influencia en el cálculo de medidas de riesgo de liquidez Cifras en pesos. II. De los riesgos cuantificables no discrecionales.riesgo Operacional, Riesgo legal y Riesgo Tecnológico.- No se reportó ningún evento relevante que haya generado pérdidas.

40 HISTÓRICO RIESGO DE LIQUIDEZ * FONIBUR Activo Neto Riesgo Liquidez RL vs Activo Neto $18,330,947, $313,209, % IBUPLUS Activo Neto Riesgo Liquidez RL vs Activo Neto $36,946,193, $399,372, % INBUMAX Activo Neto Riesgo Liquidez RL vs Activo Neto $394,976, $320,590, % % $310,859, $312,260, % % $363,611, $389,213, % % $380,777, $389,485, % % $7,323, $4,551, % % $25,578,954, $1,397, % $2,403, $1,535, % % *Nota: Se descarta el impacto que podría tener el efecto de los costos de transacción ante evidencias de su poca influencia en el cálculo de medidas de riesgo de liquidez Cifras en pesos. II. De los riesgos cuantificables no discrecionales.riesgo Operacional, Riesgo legal y Riesgo Tecnológico.- No se reportó ningún evento relevante que haya generado pérdidas.

41 HISTÓRICO RIESGO DE LIQUIDEZ * INBUMEX Activo Neto Riesgo Liquidez RL vs Activo Neto $318,144, $763, % INBUREX Activo Neto Riesgo Liquidez RL vs Activo Neto $15,451,178, $21,246, % INBURSA Activo Neto Riesgo Liquidez RL vs Activo Neto $16,189,961, $218,265, % $918, $896, % % $807, $757, % % $46,500, $47,758, % % $33,717, $21,946, % % $268,155, $214,896, % % $208,372, $214,773, % % *Nota: Se descarta el impacto que podría tener el efecto de los costos de transacción ante evidencias de su poca influencia en el cálculo de medidas de riesgo de liquidez Cifras en pesos. II. De los riesgos cuantificables no discrecionales.riesgo Operacional, Riesgo legal y Riesgo Tecnológico.- No se reportó ningún evento relevante que haya generado pérdidas.