Resultados 3 Trimestre 2010

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1 Resultados 3 Trimestre 2010 Plaza S.A. Resumen Ejecutivo Plaza S.A., es propietaria de 11 centros comerciales Mall Plaza en el país y administra 2 mallsenperúatravésdeaventuraplazas.a. Su superficie arrendable (GLA) alcanza los m 2 en Chile y m 2 en Perú lo que la convierte en uno de las principales operadores de centros comerciales de Latinoamérica. El flujo de visitantes de Plaza S.A. al término del 3Q2010 supera los 211 millones de personas para los últimos 12 meses considerando sus operaciones en Chile y Perú. Las ventas netas (sin IVA) de las tiendas en ambos países superaron los MMUS$ para el periodo enero-septiembre 2010 y MMUS$ 896 para 3Q2010. La utilidad acumulada de Plaza S.A. a septiembre 2010 fue MMUS$ 75,1 y de MMUS$ 103,3 para los últimos 12 meses(octubre 2009 a septiembre 2010). Su EBITDA acumulado a septiembre 2010 superó MMUS$ 150, mientras que el EBITDA últimos doce meses fue MMUS$ 206, con un margen EBITDA sobre ingresos netos de un82%. En Octubre de 2010, Plaza S.A emite en el mercado de capitales chileno bonos públicos por UF 5 millones a 21 años plazo y con una duración de 14,4 años. Su tasa de colocación fue UF +3,99%, con un spread de 69 bps. Posee una clasificación de riesgo de AA-, otorgada por Fitch Ratings y Humphreys. En Noviembre de 2010, Mall Plaza anuncia su ingreso al mercado colombiano, con una En Noviembre de 2010, Mall Plaza anuncia su ingreso al mercado colombiano, con una inversión inicial de MMUS$ 75 para la construcción de su primer centro comercial en la principal ciudad turística de Colombia, Cartagena de Indias.

2 Chile 3 Q Alto incremento en las ventas de las tiendas en sus centros comerciales acumuladas a septiembre 2010, crecieron 21% real en moneda local respecto mismo período 2009, superando los MMUS$ Sostenido crecimiento en nivel de flujo de visitantes a septiembre 2010, superando los 190 millones de personas para los últimos 12 meses. Aumento de sus ingresos, manteniendo eficiencia en sus costos. Sus ingresos, netos de recupero de gasto común, llegaron a MMUS$ 177 acumulado al 3Q2010, lo que es un 7% real mayor en moneda local que el mismo período Su margen bruto continúa incrementándose, superando los MMUS$ 143 a septiembre 2010, siendo mayor en 8% real en moneda local que 3Q2009. EBITDA 3Q2010 fue MMUS$ 55,3, mostrando un margen EBITDA sobre ingresos, neto de recupero de gasto común, de 88% para el período julio a septiembre Es superior en 14% en pesos reales respecto al 3Q2009, lo que se explica por el aumento de los ingresos, asociado a mayores ventas de operadores, y mayor maduración de Mall Plaza Alameda y Sur. El EBITDA acumulado a septiembre es MMUS$ 150, habiendo crecido 7% real en moneda local respecto a igual período 2009, mientras que a nivel de doce meses a septiembre 2010, el EBITDA superó los MMUS$ 205. Optimización de gastos financieros, reduciéndolos en -19% real el 3Q2010 respecto al 3Q2009, debido a refinanciamientos a corto y largo plazo a menores tasas y menor endeudamiento total. Al comparar el periodo enero-septiembre 2010 con mismo período 2009, se observa que el menor gasto financiero alcanza a -33%, debido a las mayores tasas que se presentaron principalmente en el primer trimestre 2009 y mayor endeudamiento promedio el año anterior. La ampliación de m 2 arrendables de Mall Plaza Norte se inaugurará en diciembre próximo, mientras que la ampliación de m 2 en Mall Plaza Calama entrará en operación a mediados del SehaniniciadolosproyectosenelsectordePlazaEgañaenSantiagoyenlariberanorte del río Bío Bío en Concepción, los cuales en conjunto incrementarán en m 2 su superficie arrendable. Notas: - Las cifras en dólares están calculadas con el tipo al Los crecimientos entre períodos están calculados en moneda local de cada país en forma real.

3 Perú Las ventas netas de las tiendas en Aventura Plaza crecieron 26% en Nuevos Soles Peruanos para el período enero a septiembre 2010 respecto al 2009, superando los MMUS$ 162 para el periodo enero-septiembre Susuperficiearrendable(GLA)superalos m 2,concentrandoaseptiembre 2010 un flujo de visitantes superior a 20 millones de personas para los últimos 12 meses. El crecimiento acumulado durante el 2010 del flujo de visitantes alcanza a 24%. Los ingresos, netos de recupero de gasto común, crecieron un 21% en moneda local en el 3Q2010 respecto 3Q2009, llegando a MMUS$ 4,8. EBITDA acumulado al 3Q2010 fue MMUS$ 3,2, mostrando un crecimiento de 33% respecto a 3Q2009 en moneda local, con una eficiencia sobre ingresos, netos de recupero de gasto común, de 68%. Se ha continuado avanzando en la construcción de Mall Aventura Plaza Arequipa, con una inversión estimada de MMUS$ 40 y una superficie arrendable de m 2,proyectándoseeliniciodesuoperaciónparafinesdel Q

4 1. Nuestro Negocio 3 Q Plaza S.A. agrupa a todas las sociedades propietarias de los centros comerciales que operan bajo la marca Mall Plaza. En Chile controla y administra 11 centros comerciales Mall Plaza, que con sus m 2 de superficie arrendable, convierten a Plaza S.A. como el principal operador de centros comerciales de Chile. SeisdesusmallsseubicanenSantiagoyloscincorestantesenAntofagasta,LaSerena, Concepción, Los Angeles y Calama. De estos centros comerciales Plaza S.A. posee el 100%desupropiedad,salvoMallPlazaAlamedayMallPlazaSur,dondecuentaconel 77,5% y el 22,5% restante es de Ripley S.A. En mayo 2009, Plaza incorporó Mall Calama a su cadena, centro comercial con m 2 arrendables, mejorando su cobertura en la zona norte. En Perú, Plaza S.A. administra dos centros comerciales bajo la marca Mall Aventura PlazaenlasciudadesdeLima-CallaoyTrujillo.Deestaoperación,PlazaS.A.poseeun 20% de participación accionaria. Plaza S.A., a través de su filial Mall Plaza Colombia S.A.S., se encuentra desarrollando su primer centro comercial en Colombia, ubicado en la ciudad Cartagena de Indias. Su participación en este nuevo mall será de 70% y el restante 30% del empresario colombiano don Juan Manuel Canales. La inversión considerada es de MMUS$ 75, estimándose que comenzará su operación a fines del año Chile (en miles de m 2 ) Evolución Superficie Arrendable (Al término de cada período) Perú (en miles de m 2 ) 208 C A G R : 1 9 % C A G R : 4 3 % % 111 CAGR: Tasa de Crecimiento Anual Compuesto para el período Abre a público en diciembre de 2008 Mall Aventura Plaza Callao. CAGR: Tasa de Crecimiento Anual Compuesto para el período

5 3 Q Evolución Flujo de Público Anual (En millones de personas) Chile Perú % 70 C A G R : 1 3 % C A G R % 9,8 20,0 11,9 2 4 % 14,8 Ventas Netas(sin IVA) de Tiendas (En millones de US$ de cierre de cada período) Chile Perú 4 2 % C A G R : 2 0 % C A G R 5 1 % % Las ventas acumuladas a sept 10 de MallPlaza alcanzan fuerte crecimiento, muy superior al CAGR del período CAGR: : Tasa de Crecimiento Anual Compuesto para el período Las ventas en Aventura Plaza siguen con altas tasas de crecimiento durante este año. CAGR: : Tasa de Crecimiento Anual Compuesto para el período

6 3 Q Aplicación Norma Contable IFRS Plaza S.A. reporta sus estados financieros de acuerdo a las normas contables denominadas International Financial Reporting Standards (IFRS) a partir del ejercicio El principal efecto para Plaza S.A. de cambiar la forma de llevar su contabilidad desde la norma contable chilena a IFRS ha sido la valorización de sus activos fijos (Centros Comerciales) - denominados en IFRS como Propiedades de Inversión - y la inexistencia, bajo la norma IFRS, del concepto de Corrección Monetaria de los activos, pasivos y patrimonio. Respecto a las Propiedades de Inversión, la compañía optó por el método de Costo Histórico para su contabilización, y no de fair value (lo que habría significado revalorizaciones periódicas). Para ello, sus centros comerciales fueron revalorizados sólo al inicio de la aplicación de IFRS (1º de enero de 2009) mediante el descuento de sus flujos de caja esperados, cifra que permanece inalterada, con la excepción del descuento por depreciación que se lleva a cabo linealmente durante la vida útil de estos activos. Esta valorización inicial significó un aumento en el valor de los activos totales de MMUS$ a MMUS$ al 01 de enero 2010, con el consiguiente aumento en el valor del Patrimonio y el mayor cargo por Depreciación en el Estado de Resultados Integrales. Junto con la mayor depreciación ya indicada que resulta por el mayor valor inicial de las Propiedades de Inversión, los Estados de Resultado se ven afectados por la variación eventual de los pasivos en UF, lo que se refleja en la cuenta específica denominada Resultado por Unidades de Reajuste, que en el caso de Plaza este efecto se debe a las deudas financieras en UF. El método IFRS no contempla el concepto de Corrección Monetaria para los activos y pasivos no monetarios, mientras que la norma contable anterior sí la consideraba. Para el caso de Plaza, la corrección monetaria de sus activos prácticamente compensaba los efectos de la corrección monetaria de sus pasivos, incluidos la deuda financiera en UF, y patrimonio, por lo que al eliminarse ésta, solo se reflejaenelestadoderesultadoselefectodeajustedelospasivosfinancierosenuf. 6

7 3. Ganancia y Flujo de Efectivo Estado de Resultados (millones de $) Enero a Septiembre 3er trimestre Var Var. Ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas (16.218) (14.908) (1.310) (5.309) (5.160) (149) Ganancia bruta Gastos de administración (7.760) (7.101) (659) (2.067) (2.282) 215 Otros gastos, por función (1.723) (38) (1.685) (44) (26) (17) Ingresos financieros (737) Costos financieros (13.430) (19.448) (4.785) (5.757) 972 Otros ingresos, por función Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios Diferencias de cambio (179) 786 (965) 158 (131) 290 Resultados por Unidades de Reajuste (6.765) (17.454) (1.880) (4.141) Ganancia (pérdida) antes de Impuesto (8.666) Gasto por impuestos a las ganancias (4.495) (5.962) (1.554) (2.913) Ganancia (Pérdida) (7.198) EBITDA (1) Q En el acumulado a septiembre 2010, la ganancia fue MM$ y de MM$ para los últimos 12 meses móviles. Dada la norma IFRS, estos estados financieros no consideran la corrección monetaria de los activos, pasivos y patrimonio, los cuales se mantienen en su valor nominal desde el 31 de diciembre 2008, reajustándose solo aquellos activos y pasivos que están en una moneda distinta al peso, que para el caso de Plaza S.A. consolidado corresponde principalmente a pasivos de deudas financiera en unidades de fomento(uf). Al calcular una Ganancia proforma bajo IFRS considerando la aplicación de la corrección monetaria del peso sobre activos, pasivos y patrimonio de cada período, la Ganancia acumulada a septiembre 2010 es 38% mayor que la Ganancia proforma equivalente para el mismo período del año Ganancia Proforma con corrección Monetaria (MM$) Enero a Sept 2010 Enero a Sept 2009 Variación 2010/2009 Ganancia (pérdida) % 7 Al comparar la Ganancia acumulada a septiembre 2010 (MM$ ) vs. igual período 2009 (MM$ ) se observa una caída de -16,5%, generada principalmente por el efecto de la deflación del período 2009 sobre las deudas financieras en moneda UF, lo que generó un efecto positivo en el Resultado por Unidades de Reajuste para dicho periodo. Cabe señalar que la UF tuvo una variación negativa de -2,9% en el periodo enero-septiembre 2009, mientras que para igual período 2010 la variación fue positiva en 1,9%, lo que produjo un impacto positivo el 2009 valorizado en MM$ respecto del (1) EBITDA considera Ganancia Bruta y Gastos de Administración, sin depreciación.

8 3 Q Al comparar la Ganancia 3Q2010 vs 3Q2009 se observa un aumento de MM$ 2.815, siendo un 22% mayor. Esto se explica debido a los mejores resultados del período 2010 en la operación (17% mayor que 3Q2009) y financieros (17 % menor que año anterior), mejores resultados que se ven contrarrestados parcialmente por el efecto de la inflación negativa del período 2009 sobre las deudas financieras en moneda UF que produjo una utilidad en año anterior en el Resultado de Unidad de Reajuste. Cabe señalar que la UF tuvo una variación negativa de -0,5% en el 3 trimestre 2009, mientras que para igual período 2010 la variación fue positiva en 0,7%, lo que produjo un impacto positivo el 2009 en el Resultado de Unidades de Reajuste valorizado en MM$ respecto del Por otra parte, los costos financieros alcanzaron a MM$ acumulado a septiembre 2010, lo que representa una caída de 31% respecto al período Esto se explica por refinanciamientos decortoylargoplazoamenorestasaspromedio,ademásdeunmenorstockdedeuda. Flujo de Efectivo La disminución del Efectivo y equivalentes al Efectivo acumulado a septiembre 2010 fue MM$ (acumulado a septiembre 2009 fue de MM$ ). Esto se explica por disminución de MM$ en el Flujo de Financiación respecto al 2009(acumulado a septiembre 2010 MM$ vs mismo periodo 2009 MM$ ) por mayor pago de deudas, parcialmente compensado con mayor flujo en Actividades de Operación por MM$ asociado a un 15% demayorflujodeingresosporarriendoy29%demenorpagoaproveedores. 4. Ganancia Bruta y EBITDA La ganancia bruta acumulada de enero a septiembre 2010 fue MM$ , lo que representa un incremento de 10% respecto a igual periodo Este mayor resultado se debe a mayores Ingresos (10%) por las mayores ventas durante 2010 en todos los malls de la cadena, la incorporación de Mall Plaza Calama en abril 2009, además de la maduración de Mall Plaza Alameda y Mall Plaza Sur que abrieron durante el Por su parte, los Costos de Venta aumentaron en un 9% debido principalmente a los mayores costos de operación por la incorporación de Mall Plaza Calama en abril 2009, además de mayores costos en mantenciones derivados de la mayor actividad. Para3Q2010lagananciabrutaalcanzóMM$ ,loquerepresentaunaumentode17 % con respecto a 3Q2009. Esta mayor ganancia se explica por mayores ingresos por MM$ lo que representa un aumento de 14%, explicado principalmente por las mayores ventas en todas las líneas de negocio, especialmente las Tiendas Departamentales, en todos sus malls, además de la maduracióndemallplazaalamedaymallplazasur.porsuparte,loscostosdeventasalcanzaron MM$ mayor en 3% respecto al periodo 2009, asociado principalmente a mayores costos de mantenimiento y operación de los centros comerciales. Cabe señalar que en el 3 trimestre, Mall Plaza Calama está incluido completo en ambos años. 8

9 EBITDA 3 Q El EBITDA alcanzó MM$ para los últimos 12 meses y acumulado enero a septiembre 2010fueMM$72.646,loquerepresentaunaumentode10%respectodelperíodo2009.Elratio de eficiencia, EBITDA sobre Ingresos neto de recupero de gasto común, llegó a 85%. El EBITDA 3Q2010 alcanzó los MM$ , mostrando un crecimiento de 17% respecto a 3Q2009, generado principalmente por los mayores ingresos asociados al crecimiento de las ventas en todos los malls y líneas de negocios y una leve baja en los gastos. La relación EBITDA sobre Ingresos, netos de recupero de gasto común, sobre del 3Q2010 fue 88%. La relación deuda financiera, neto de efectivo y equivalente al efectivo, sobre EBITDA llegó a 4,2 veces al 30 de septiembre 2010 considerando 12 meses móviles, siendo de 4,5 veces para igual período a septiembre Asimismo, el ratio EBITDA sobre gastos financieros alcanzó a 5,4 veces acumulado a septiembre 2010 en contraste con 3,4 veces para el mismo período EBITDA (en MM UF/año) y Margen EBITDA/Ingresos Netos(*) (En %) de Plaza S.A. Chile % MMUF 8, ,0 80 6, ,7 1,8 C A G R : 1 3 % 2,0 2,3 2,6 3,1 3,7 4,4 4,4 3,2 7 % 3,4 5,0 4,0 3,0 2,0 50 1, Ene-Sep '09 Ene-Sep '10 0,0 EBITDA acumulado 2010 creció 7% real, manteniendo su eficiencia respecto de los ingresos en 85%. (*) Ingresos sin considerar el recupero de gasto común.

10 3 Q Análisis del Estado de Situación Financiera a) Activos Activos ( en millones de $) Sep-10 Dic-09 Var Sep 10 - Dic 09 Activos Corrientes ,93% Activos No Corrientes ,89% Total Activos ,89% Activos Corrientes El aumento del 1% en los activos corrientes, equivalente a MM$ 561, se explica por mayor Efectivo y Equivalentes al Efectivo por MM$ asociado a requerimientos de caja para los primeros días de octubre, parcialmente compensado con menores Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar por MM$ asociados principalmente al efecto de mayores ingresos de Diciembre 2009 vinculados a la estacionalidad del ciclo normal del negocio. Activos No Corrientes Los Activos No Corrientes aumentaron 1%(equivalente a MM$ ), lo que se explica por mayor Inversión en Propiedades por MM$ , asociado a Plan de Inversiones 2010 (principalmente por ampliación de Mall Plaza Norte y Mall Plaza Calama). Además de mayores Derechos por Cobrar por MM$ debido al traspaso de Garantías por Arriendos desde corriente a no corriente, asociadas a renovaciones de contratos a más de1año,quelesrestabamenosde12mesesparasuvencimiento. b) Pasivos Pasivos ( en millones de $) Sep-10 Dic-09 Var Sep 10 - Dic 09 Pasivos Corrientes ,54% Pasivos No Corrientes ,35% Patrimonio Neto ,97% Patrimonio Neto y Pasivos Total ,89% Pasivos Corrientes La disminución del 6% de los pasivos corrientes, equivalente a MM$ 8.274, se genera principalmente por menores Otros Pasivos no Financieros por MM$ , asociado al pago de los dividendos que se encontraban provisionados a diciembre 2009, este efecto es parcialmente compensado con mayor deuda financiera por traspaso desde el pasivo no corriente al corriente, dado que al 30 de Septiembre de 2010 su vencimiento es inferior a 12 meses. La relación Pasivo Corriente/Pasivo Total al 30 de Septiembre 2010 esde22%. 10

11 Pasivos No Corriente 3 Q La disminución de 1% de los pasivos no corrientes por un total de MM$ 7.030, se explica por amortizaciones de deudas financieras y traspaso de deudas desde mediano plazo a corto plazo por su período remanente al vencimiento. Patrimonio ElsaldodelPatrimonioal30deSeptiembrede2010secomponedelasiguienteforma: Patrimonio (en millones de $) Sep-10 Dic-09 Capital Emitido Ganancias (Pérdidas) Aumuladas Primas de Emisión Otras participaciones el el (61.092) (61.092) Otras reservas (1.890) (2.325) Participaciones no controladas Total Patrimonio Neto El Patrimonio presenta un aumento de MM$ , debido al mayor Resultado Integral del período enero a septiembre 2010, explicado por MM$ de ganancia a septiembre 2010, parcialmente compensado con la diferencia entre la provisión de dividendos mínimos a diciembre 2009 y el reparto de dividendos efectuado en mayo. Además, mayores Otras Reservas por MM$ 434, asociado principalmente al ajuste de conversión de la inversión en Aventura Plaza S.A. en Perú. Indicadores de Endeudamiento Sep-10 Dic-09 Var Sep 10 - Dic 09 Razón de Liquidez 0,43 0,40 (0,08) Razón de Endeudamiento 0,62 0,65 (0,03) Deuda Financiera Neta / Patrimonio Neto 0,41 0,42 (0,01) Pasivo Corriente / Pasivo Total 21,6% 22,3% 1,50% La razón de liquidez (activos corrientes / pasivos corrientes) alcanzó a 0,43 situándose 0,03 puntos mayor a diciembre La variación está asociada principalmente a la disminución de Otros Pasivos no corrientes por el pago de los dividendos que se encontraban provisionados a diciembre 2009, además del mayor Efectivo y Equivalentes al Efectivo a septiembre

12 3 Q La razón de endeudamiento ([pasivo corriente + pasivo no corriente] / total patrimonio) disminuyó desde 0,65 veces a 0,62 veces. Asimismo, la relación Deuda Financiera Neta (otros pasivos financieros menos efectivo y equivalentes al efectivo) sobre Patrimonio se mantiene en niveles similares, siendo 0,41 veces en septiembre El Pasivo Corriente sobre Total Pasivos disminuyó desde 22,3% en diciembre 2009 a 21,6% en septiembre 2010, manteniéndose un nivel de pasivos corrientes dentro de los rangos mostrados los últimos períodos. Esto se debe principalmente a la disminución de Otros Pasivos corrientes asociada al pago de los dividendos que se encontraban provisionados a diciembre Pablo Cortés De Solminihac Gerente Corporativo de Administración y Finanzas pablo.cortes@mallplaza.cl teléfono (56 2)