Elementos clave en la implementación del Gobierno Corporativo

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Ernesto Duarte Rubio
hace 6 años
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1 Elementos clave en la implementación del Gobierno Corporativo Gobierno Corporativo en Brasil Lucas Santanna 27 de mayo de 2015

2 Esta presentación no refleja necesariamente la visión u opinión de la Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Su contenido es responsabilidad exclusiva del autor.

3 Introducción Principios de la OCDE sobre Gobierno Corporativo Gobierno Corporativo en América Latina Gobierno Corporativo en Brasil

4 Principios de la OCDE sobre Gobierno Corporativo Objetivo: abordar materias relacionadas con la separación entre la propiedad y la gestión, y los llamados conflictos de agencia Buenas prácticas de gobierno que deben observarse de conformidad con las particularidades del contexto jurídico y económico de cada país o región Carácter flexible y dinámico Redactados en forma de declaraciones y acompañados de notas que guían la comprensión de sus objetivos

5 Principios de la OCDE sobre Gobierno Corporativo El marco jurídico y la base para la aplicación de los Principios en cada jurisdicción Los derechos fundamentales de los accionistas y las condiciones para el ejercicio de esos derechos El tratamiento equitativo de los accionistas El papel de otros individuos con intereses relevantes en el Gobierno Corporativo (como empleados y acreedores) La divulgación de las informaciones y la transparencia La responsabilidad de los órganos de la administración

6 Cronologia Evolución de los Principios

7 Mesas Redondas sobre Gobierno Corporativo Region Las Mesas Redondas sobre Gobierno Corporativo Regional tienen como objetivo: Fomentar el diálogo e la cooperación Llegar a un consenso sobre los temas, definiendo recomendaciones a los participantes Mesa Redonda Latinoamericana de Gobierno Corporativo: Creada en 2000 Debate a nivel regional Conjunto de similitudes entre los países de América Latina Creciente internacionalización de los mercados de cada uno de los países (identificación de desafíos comunes)

8 Gobierno Corporativo en América Latina Informe Oficial Objetivos del Informe Oficial (2003) Presentar una visión general de los principales temas discutidos en América Latina Hacer recomendaciones a los reguladores y legisladores con base en los Principios Contribuir a la discusión de los Principios Importancia de las buenas prácticas de Gobierno Corporativo Importancia del sector privado (crecimiento tras la privatización de empresas estatales) Desarrollo de los sistemas públicos y privados de pensiones Solidez de los mercados financieros

9 Gobierno Corporativo en América Latina Informe Oficial Puntos que deberían ser tratados como prioridades: Tratamiento adecuado para los derechos de voto Trato justo y equitativo a los accionistas en caso de cambio de control y deslistamiento Garantía de integridad de los informes financieros y la mejora de la divulgación de las transacciones entre partes relacionadas Desarrollo de consejos de administración o juntas directivas eficaces Perfeccionamiento de la calidad, seguridad y eficacia del marco jurídico y regulatorio Cooperación continua en ámbito regional

10 Gobierno Corporativo en Brasil Ley de Mercado de Valores y Comissão de Valores Mobiliários (CVM) Ley de Sociedades Anónimas Autorregulación

11 CVM Comissão de Valores Mobiliários (CVM) Responsable de reglamentar las materias expresamente indicadas en las Leyes n (sociedades por acciones) y n (ley de mercado de valores), ambas de 1976 Recursos propios e independencia de los directivos (mandato de 5 años) Difusión de información Instrucción CVM nº 480, del 7 de diciembre de 2009 Compañías registradas en la categoría A o en la categoría B (art. 2 ) Formulario de Referencia (Anexo 24) Operaciones con partes relacionadas (Anexo 30-XXXIII) Otras informaciones

12 CVM Difusión de información (cont.) Formulario de Referencia (shelf document) Documento electrónico, actualizado periódicamente por las sociedades cotizadas, disponibles para visualización en el sitio web de la CVM (recopilación de información sobre la compañía) Políticas de remuneración, operaciones entre partes relacionadas etc. Instrucción CVM nº 358, de 3 de enero de 2002 Instrucción CVM nº 481, de 17 de diciembre de 2009: normas para la convocatoria de asambleas de accionistas Participación a distancia y presentación de temas para la composición de la agenda de la junta

13 Gobierno Corporativo en Brasil Ley n 6.404, de 1976: Ley de sociedades por acciones Derechos de accionistas: Derecho de voto Derecho de retiro Elección de los consejeros Normas generales para la convocatoria, instalación, participación de accionistas y votación en las asambleas de accionistas, incluso a distancia Elección y funcionamiento del consejo de administración Deberes fiduciarios de los administradores Operaciones entre partes relacionadas: reglas de conflicto de intereses, estándares de conducta y derecho de retiro

14 Autorregulación BM&FBOVESPA Única bolsa de Brasil en el segmento de acciones Gestiona cuatro diferentes segmentos de cotización: Novo Mercado, Nivel 2 de Gobierno Corporativo, Nivel 1 de Gobierno Corporativo y Bovespa Mais (reglas de gobierno corporativo más estrictos que los de la Ley de Sociedades Anónimas) Novo Mercado (2000) Emisión de acciones ordinarias solamente y free float mínimo de 25% Consejeros independientes (20%) Traducción de las demonstraciones financieras para el inglés Ofertas públicas (deslistamiento, tag along, salida del segmento) Solución de controversias mediante arbitraje

15 GRACIAS POR SU ATENCIÓN

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