3,4% LA ECONOMíA ESPAÑOLA A MEdIAdOS de 2016

Transcripción

1 LA ECONOMíA ESPAÑOLA A MEdIAdOS de 2016 Según el Informe Trimestral de la Economía Española, publicado por el Banco de España el pasado mes de junio, se estima que durante el segundo trimestre del año el PIB habría avanzado ligeramente por debajo, un 0,7 por 100 en términos intertrimestrales, de lo que lo hizo en el primer trimestre. Desde la perspectiva de la demanda, la composición de este aumento no habría experimentado variaciones sustanciales con respecto a lo observado en el primer trimestre. Así, la evolución favorable del mercado de trabajo y la mejora de las condiciones financieras habrían seguido sustentando la expansión del consumo de los hogares, a un ritmo muy similar al de trimestres anteriores, en tanto que la inversión empresarial habría experimentado una cierta ralentización. En cuanto al saldo exterior, parece que su contribución podría acabar siendo algo más favorable que en el trimestre precedente, hasta situarse en valores neutros o ligeramente positivos. CRECIMIENTO INTERANuAL PRIMER TRIMESTRE ,4% CONSEJO ECONÓMICO Y SOCIAL ESPAÑA [45

2 Los resultados de la Contabilidad Nacional Trimestral publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE) hacen referencia por ahora al primer trimestre de Así, en dicho trimestre, la actividad económica en España, medida a través del Producto Interior Bruto (PIB), experimentó un crecimiento intertrimestral del 0,8 por 100, crecimiento idéntico al experimentado en los dos últimos trimestres de En términos interanuales, el crecimiento fue del 3,4 por 100, tan solo una décima por debajo del experimentado en el último trimestre del pasado año. Tanto el FMI como la Comisión Europea habían revisado a la baja sus previsiones de crecimiento para la economía española en En su última actualización del Economic Outlook de junio, la OCDE situaba dicho crecimiento medio en un 2,8 por 100, cuatro décimas porcentuales por debajo del crecimiento experimentado durante Esta desaceleración se explicaría por la pérdida de impulso de la demanda interna, a medida que se van disipando los efectos expansivos derivados de factores externos, así como por la incertidumbre relativa al escenario político. No obstante, durante el primer trimestre de 2016 todavía no se observaron signos evidentes de desaceleración. Así, la demanda interna contribuyó al crecimiento del PIB en 3,8 puntos porcentuales, contribución ligeramente inferior a la de los dos últimos trimestres de 2015 (4,1 puntos porcentuales), pero todavía superior en una décima a la media de Por su parte, la demanda externa ha reducido ligeramente su contribución negativa al PIB, pasando de los -0,6 puntos porcentuales del cuarto trimestre de 2015, a los -0,4 del pasado trimestre, compensando así la ligera desaceleración de la demanda interna. Por componentes de la demanda interna, el consumo privado ha mantenido el tono expansivo gracias al avance de las rentas de las familias, impulsadas por el buen comportamiento del mercado laboral. Así, el gasto en consumo de los hogares aumentó en un 3,7 por 100 durante el primer trimestre del año, un crecimiento superior en dos décimas al del último trimestre de 2015, aportando 2,1 puntos al crecimiento del PIB, una décima más que en el cuarto trimestre de Esta tasa de crecimiento no se alcanzaba desde el tercer trimestre de En cambio, la formación bruta de capital fijo sí se vio algo mermada, con un crecimiento en el primer trimestre de 2016 del 5,2 por 100, inferior en más de un punto respecto al crecimiento del 6,4 por 100 que se experimentó de media en La desaceleración de la inversión, medida por la formación bruta de capital fijo, ha venido motivada tanto por la desaceleración de la inversión en construcción, como en bienes de equipo. De manera similar, se ha visto mermado el gasto en consumo final de las Administraciones públicas, que ha pasado de un crecimiento interanual del 3,7 por 100 en el último trimestre de 2015 a un crecimiento del 2,6 por 100 en el primer trimestre de Se comprueba así que ha sido el consumo de los hogares la fuerza motora de la demanda interna en los primeros meses de Algunos indicadores de consumo privado permiten reforzar esta idea. Así, el índice de comercio al por menor sin estaciones de servicio sigue mostrando una tendencia al alza, con un crecimiento interanual del 3,8 por 100 en el primer trimestre de Según los datos disponibles, dicho crecimiento alcanzaría un 4,2 por 100 en el segundo trimestre, superior al crecimiento del 3,3 por 100 con el que cerraba el pasado año. Las ventas interiores en grandes empresas para bienes y servicios de consumo experimentaron en 2014 un crecimiento positivo (del 1,9 por 100) por vez primera desde que diera comienzo la crisis. Aunque, según los datos disponibles, durante el primer trimestre de 2016 se observaría un crecimiento del 5,3 por 100, lo cierto es que dicho dato supone una ligera desaceleración con respecto al 6,0 por 100 de crecimiento medio registrado durante ] CAuCES 32

3 El anticipo más claro de una posible desaceleración del consumo privado en el futuro próximo queda reflejado en el índice de confianza del consumidor, que muestra un saldo neto en porcentaje del -2,5, de nuevo en el terreno negativo, tras el 1,6 positivo con que cerraba el último trimestre del pasado año. Por el contrario, los indicadores de inversión muestran una cierta desaceleración de esta actividad. Así, el indicador sintético de bienes de equipo retrocedió a un crecimiento del 8,3 por 100 durante el trimestre, mientras que durante el pasado año, el crecimiento más bajo se registró en el último trimestre, con una tasa del 12,7 por 100. Algo parecido ocurre con el índice de producción industrial para los bienes de equipo, que experimentó en el primer trimestre de 2016 un crecimiento del 7,9 por 100, frente al 10,3 por 100 con que cerraba el último trimestre del pasado año. El índice de confianza industrial también se vio reducido, con un saldo neto en porcentaje de -1,9, mientras que el pasado año cerraba en valores positivos. En lo que respecta al sector exterior, las exportaciones de bienes y servicios crecieron un 1,9 por 100 interanual, que contrasta con los crecimientos experimentados en 2015, en torno al 6,0 por 100; se empiezan a notar los efectos de la ralentización económica mundial, encabezada por la desaceleración de las economías emergentes. De manera similar, las importaciones de bienes y servicios también siguieron creciendo, aunque a menor ritmo que en 2015; un 3,1 por 100 en el primer trimestre de 2016, tres puntos por debajo del crecimiento registrado durante el último trimestre del pasado año. En cuanto al nivel de precios, persiste el escenario de caída. Durante el primer trimestre de 2016 el índice general de precios al consumo sufrió una caída del 0,7 por 100 en términos interanuales, lejos del crecimiento del 2,0 por 100 marcado como objetivo por la Unión Europea. CONSEJO ECONÓMICO Y SOCIAL ESPAÑA [47

4 INdICAdORES ECONÓMICO-SOCIALES ECONOMÍA CONCEPTOS (unidades de medida) Fuente Periodo del último dato Dato Sobre el periodo anterior Variación (en porcentaje) Sobre igual periodo del año anterior ACTIVIDAD Y DEMANDA INTERNA Producto Interior Bruto UE (% variación) 5 I Trim ,8 (-0,2) (0,1) Producto Interior Bruto EEUU (% variación) 6 I Trim ,3 (0,0) (0,1) Producto Interior Bruto España (% variación) 3 I Trim ,8 (0,0) (-0,1) VAB agricultura (% variación) 3 I Trim ,5 (-0,7) (9,5) VAB industria (% variación) 3 I Trim ,6 (-0,8) (-0,4) VAB construcción (% variación) 3 I Trim ,6 (-1,4) (-3,3) VAB servicios (% variación) 3 I Trim ,5 (0,1) (0,8) Demanda interna (aportación al crecimiento) 3 I Trim ,8 (-0,3) (0,7) Consumo final hogares (2010=100) 3 I Trim ,3 0,9 3,7 Consumo final Administraciones públicas (2010=100) 3 I Trim ,5 0,8 2,6 Formación bruta de capital fijo en construcción (2010=100) 3 I Trim ,9-0,2 3,1 Formación bruta de capital fijo en bienes de equipo (2010=100) 3 I Trim ,4 1,3 9,8 Puestos de trabajo equivalente a tiempo completo 3 I Trim ,9 3,2 Índice de comercio al por menor 3 Mayo ,0 0,9 2,2 Indicador de confianza del consumidor 7 Junio ,4-20,0-260,0 Indicador sintético de consumo (2010=100) 7 II Trim ,0 1,2 4,5 Ventas en grandes empresas (millones de euros) 9 Mayo ,0 - Consumo de cemento (miles de toneladas) 10 Mayo ,0-3,5-11,0 Consumo de gasolina (miles de TM) 11 Mayo ,6 0,4 0,6 Indicador de confianza industrial 11 Junio ,2-60,0-200,0 IPI filtrado de bienes de equipo (2010=100) 3 Mayo ,3 5,2 5,2 Matriculación de turismos 12 Mayo ,0-1,3 17,2 Construcción de viviendas terminadas 13 Marzo ,0 33,4 45,2 Licitación de obra pública total 13 Abril ,5-43,2-32,8 SECTOR EXTERIOR Demanda externa (aportación al crecimiento) 3 I Trim ,4 (0,2) (0,0) Exportaciones de bienes (millones de euros) 14 Abril ,0-0,9 6,3 Importaciones de bienes (millones de euros) 14 Abril ,0-1,5-1,2 Saldo comercial de bienes (millones de euros) 14 Abril ,0-20,0-71,7 Ingresos por turismo (millones de euros) 15 Abril ,0-3,0 1,4 Pagos por turismo (millones de euros) 15 Abril ,0-16,7 5,1 Saldo por turismo (millones de euros) 15 Abril ,0 6,0-0,4 Capacidad (+) o necesidad (-) de financiación de la economía 15 I Trim ,2 -(3,0) (0,5) PRECIOS Y COMPETITIVIDAD Precios de consumo (IPC) 3 Mayo ,1-0,4-1,0 Inflación subyacente 3 Mayo ,3 0,8 Diferencial de inflación con media UE 5 Mayo ,0 (0,0) (-0,4) Precios industriales 3 Mayo ,8-5,5 Precios percibidos por los agricultores 16 Diciembre ,6-29,2 - Precios pagados por los agricultores 16 Diciembre ,4-55,6 - Precio de la vivienda 13 IV Trim ,6 0,3-0,3 Precio petróleo brent $ por barril (2005=100) 8 Junio ,8 2,1-21,0 Coste laboral unitario 3 I Trim ,2-0,4-0,5 48] CAuCES 32

5 INdICAdORES ECONÓMICO-SOCIALES ECONOMÍA CONCEPTOS (unidades de medida) Fuente Periodo del último dato Dato Sobre el periodo anterior Variación (en porcentaje) Sobre igual periodo del año anterior SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO Interbancario a 1 año (Euribor) 14 Junio ,03 (0,0) (-0,2) Deuda a 10 años España 8 Junio ,46-7,0-34,2 Diferencial deuda a 10 años España-Alemania 8 Junio (4,0) (7,0) Tipo de intervención BCE 15 Junio ,00 (0,0) (-0,05) Tipo de intervención Reserva Federal 15 Junio ,50 (0,0) (0,25) Tipo de cambio euro/dólar 15 Junio ,7 0,2 Bolsa Ibex Junio ,3-9,6-24,2 Crédito total (miles de millones de euros) 15 I Trim ,4-2,5-3,5 Crédito a actividades productivas (miles de millones de euros) 15 I Trim ,3-4,3-8,8 Crédito a personas físicas (miles de millones de euros) 15 I Trim ,4-0,7-3,5 Créditos morosos (miles de millones de euros) 15 I Trim ,8-3,6-22,1 Deuda total (miles de millones de euros) 15 Abril ,0-0,6-1,1 Deuda de las Administraciones públicas (miles de millones de euros) 15 Abril ,8-1,5 3,9 Deuda de las empresas (miles de millones de euros) 15 Mayo ,9-0,3-4,3 Deuda de las familias (miles de millones de euros) 15 Mayo ,7-0,2-2,8 SECTOR PÚBLICO (ESTADO) Ingresos no financieros 17 Mayo ,1 6,1-18,0 Pagos no financieros 17 Mayo ,6 31,3-7,5 Déficit de caja no financiero 17 Mayo ,5 507,5 60,8 Déficit (-) o superávit (+) público del Estado (%PIB) 8 Mayo ,1 (-0,8) (0,0) Déficit (-) o superávit (+) Administraciones públicas (% PIB) ,1 (-0,8) - Tipo de cambio euro/dólar ,7 0,2 Nota: los datos entre paréntesis expresan diferencias 3: Instituto Nacional de Estadística. 5: Eurostat. 6: OCDE. 7: Comisión Europea. 8: Ministerio de Economía y Competitividad. 9: Agencia tributaria 10: OFICEMEN. 11: Ministerio de Industria, Energía y Turismo. 12: Dirección General de Tráfico. 13: Ministerio de Fomento. 14: Agencia Tributaria. Datos de Aduanas. 15: Banco de España 16: Ministerio de Agricultura, Alimentación y Medio Ambiente. 17: Intervención General de la Administración del Estado. Fecha de cierre: 11 de julio de CONSEJO ECONÓMICO Y SOCIAL ESPAÑA [49