Macroeconomía II Econ. Marisela Cuevas Sarmiento Unidad 1: Los ciclos económicos

Transcripción

1 Macroeconomía II Econ. Marisela Cuevas Sarmiento Unidad 1: Los ciclos económicos

2 Lo inevitable rara vez sucede, es lo inesperado lo que suele ocurrir J.M. Keynes

3 Objetivos Objetivo terminal: Analizar la estructura de los ciclos económicos en el desenvolvimiento de la economía. Duración: 2 semanas Objetivos específicos: Estudiar el concepto y características de los ciclos económicos. Analizar las etapas y particularidades de los ciclos económicos. Estudiar las principales teorías del ciclo económico. Analizar las principales políticas anticíclicas. Conceptualizar la teoría del ciclo económico y su aplicabilidad al caso venezolano.

4 CUANDO LAS EMPRESAS PRODUCEN MERCADO INTERNO EXPORTACIONES INCREMENTO DE SU FACTURACIÓN BENEFICIOS PARA LOS ACCIONISTAS PROYECTOS DE INVERSIÓN MAYOR CRECIMIENTO

5 QUÉ SE REQUIERE PARA QUE LAS EMPRESAS PUEDAN VENDER? QUE LOS CONSUMIDORES TENGAN CAPACIDAD DE COMPRA CANTIDAD DE DINERO QUE DISPONEN

6 DE QUÉ DEPENDE QUE LAS EMPRESAS PUEDAN INVERTIR Y LOS CONSUMIDORES COMPRAR? QUE EL PRECIO DEL DINERO ESTÉ EN UN NIVEL BAJO QUE LOS AGENTES ECONÓMICOS SE PUEDAN ENDEUDAR A UN COSTO ECONÓMICAMENTE MENOR QUE EL TIPO DE INTERÉS SEA BAJO

7 CRECIMIENTO ECONÓMICO DE UN PAÍS

8 BAJOS NIVELES DE INTERÉS EN EL LARGO PLAZO ECONOMÍA CRECE DE FORMA DESCONTROLADA

9 INTERNO EXTERNO AFECTA AL PIB Y AL DESEMPLEO AFECTA AL DÉFICIT DE LA BALANZA DE PAGOS Y AL TIPO DE CAMBIO

10 INTERNO PÉRDIDA DE LA CAPACIDAD DE COMPRA DE LOS CONSUMIDORES DISMINUCIÓN DE LAS VENTAS PARA LAS EMPRESAS MENOR INVERSIÓN

11 DISMINUCIÓN DE LAS VENTAS PARA LAS EMPRESAS INTERNO DISMINUYEN BENEFICIOS AUMENTAN LOS COSTOS FIJOS DISMINUCIÓN DE LOS COSTOS DE PERSONAL

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13 INTERNO EXTERNO AFECTA AL PIB Y AL DESEMPLEO AFECTA AL DÉFICIT DE LA BALANZA DE PAGOS Y AL TIPO DE CAMBIO

14 EXTERNO DISMINUYE LA COMPETITIVIDAD DE UN PAÍS FRENTE A TERCEROS AUMENTO DE LOS PRECIOS DE LOS PRODUCTOS NACIONALES DISMINUCIÓN DE LAS EXPORTACIONES

15 EXTERNO AUMENTO DE LAS IMPORTACIONES AJUSTE DEL TIPO DE CAMBIO

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17 Definición Secuencia de etapas que atraviesa un suceso de características periódicas y del grupo de fenómenos que se reiteran en un cierto orden

18 Definición Fluctuaciones de la actividad económica global, caracterizadas por la expansión o contracción simultánea de la producción en la mayoría de los sectores. Samuelson&Nordhaus

19 Definición Se dice que hay ciclos cuando el PIB observado aumenta en relación con el potencial (expansión) o disminuye en relación con este (contracción o recesión)

20 Definición Wesley Mitchell Los ciclos económicos son fenómenos específicos de las economías basadas en el dinero y la actividad comercial, en las que la actividad económica está organizada mediante empresas que buscan maximizar sus beneficios. Todo lo que afecta a la economía, desde las lluvias hasta la política, ejerce su influencia afectando al factor básico: el lucro. John Maynard Keynes Los ciclos económicos son inevitables pues son el resultado del cambio cíclico en la eficiencia marginal del capital, pero mediante ciertas medidas, como el incremento del gasto público, se pueden suavizar y aminorar sus costos económicos en el conjunto de la población.

21 Definición Oscilaciones recurrentes de la economía en las que una fase de expansión va seguida de otra de contracción, seguida a su vez de expansión y así sucesivamente. La contracción genera como resultado una crisis económica que afecta en forma negativa la economía de millones de personas.

22 Definición Los ciclos económicos son fluctuaciones recurrentes en las actividades económicas. Un ciclo consiste en un periodo de expansión y otro de recesión o contracción. Esta sucesión de cambios es recurrente, pero no periódica; la duración del ciclo varía. El único carácter regular de las fluctuaciones es el modo en que las variables se mueven juntas. Este movimiento conjunto es lo que define el ciclo económico.

23 Medición Estadística Clement Juglar demostró con pruebas estadísticas que los fenómenos no eran aislados 7 a 10 años

24 Causas 1. Shocks de oferta o productividad. 2. Shocks monetarios o de gasto público. 3. Shocks de demanda (consumo e inversión). 4. Cambios estructurales en la economía. 5. Cambios en las expectativas de los agentes.

25 Fases Auge Recesión Depresión PIB Recuperación Auge Recuperación Recesión Depresión Tiempo

26 Fases Auge: Es el momento más elevado del ciclo económico. En este punto se producen una serie de rigideces que interrumpen el crecimiento de la economía, propiciando el comienzo de una fase de recesión. PIB Auge Tiempo

27 Fases Recesión: Corresponde a la fase descendente del ciclo. En la recesión se produce una caída importante de la inversión, la producción y el empleo. Una crisis es una recesión particularmente abrupta. Si además durante la recesión la economía cae por debajo del nivel mínimo de la recesión anterior estamos frente a una contracción. PIB Recesión Tiempo

28 Fases Depresión: el punto más bajo del ciclo. Se caracteriza por un alto nivel de desempleo y una baja demanda de los consumidores en relación con la capacidad productiva de bienes de consumo. Durante esta fase los precios bajan o permanecen estables. PIB Depresión Tiempo

29 Fases Recuperación (reactivación): Es la fase ascendente del ciclo. Se produce una renovación del capital que tiene efectos multiplicadores sobre la actividad económica generando una fase de crecimiento económico y por tanto de superación de la crisis. La economía está en expansión cuando la actividad general en la fase de recuperación supera el auge del ciclo económico inmediatamente anterior. PIB Recuperación Tiempo

30 Aclaratoria La diferencia entre recesión y depresión económica es que la caída del PIB en este último caso supera tasas del 10%.

31 Tendencia PIB Tendencia Tiempo

32 Algunos problemas Los indicadores económicos a veces cambian de dirección en momentos distintos. Los ciclos económicos son difíciles de medir. No son regulares. No tienen por qué ocurrir, pero ocurren.

33 Tipos de variables

34 Tipos de variables 1. Procíclicas 2. Contracíclicas 3. Acíclicas 4. Adelantadas 5. Retardadas 6. Coincidentes

35 Variables procíclicas Son variables que profundizan los efectos del ciclo económico, es decir, que aceleran las expansiones y agravan las recesiones.

36 Variables contracíclicas Variables que tienden a actuar de contrapeso durante la fase de expansión y como estímulo durante la contracción.

37 Variables acíclicas Son variables cuyos cambios no están asociados a cambios en la actividad económica.

38 Variables adelantadas (leading indicator) Son variables o indicadores cuya variación se da de forma adelantada al ciclo general. Permisos para la construcción, pedidos para manufactura, índice de confianza de los consumidores, el consumo de los hogares.

39 Variables retardadas Cuando una variable o indicador cambia con un desfase o retardo al ciclo general.

40 Variables coincidentes Variables que cambian simultáneamente con respecto al ciclo.

41 Variables involucradas Variable Dirección Retardo Producción Producción industrial Procíclica Coincidente Gasto (C+I+GP) Consumo Procíclico Coincidente Inv. Bruta de K Fijo Procíclica Coincidente Inv. Residencial Procíclica Adelantada Inv. Inventarios Procíclica Adelantada Gasto público Procíclico Coincidente Mercado de trabajo Empleo Procíclico Coincidente Desempleo Contracíclico -- Salario real Procíclico -- Productividad Procíclica Adelantada

42 Aspectos importantes 1. El empleo es muy procíclico. 2. El consumo de bienes no duraderos y servicios es procíclico y no muy volátil. 3. La inversión en inventarios es procíclica y muy volátil. 4. Tanto el consumo de bienes duraderos y la inversión en K fijo es procíclica y muy volátil. 5. El consumo de bienes duraderos es más volátil que el de los bienes no duraderos y los servicios. 6. Los salarios son menos volátiles que la productividad.

43 Comportamiento de las variables en cada fase Auge: La producción y el ingreso aumentan. Disminuye el nivel de desempleo y aumentan los salarios y beneficios. Aumenta la inversión. Aumenta la confianza del consumidor y el optimismo en general.

44 Comportamiento de las variables en cada fase Recesión: El aumento en el uso de los recursos (trabajo, capital, recursos naturales, commodities, etc.) que se produce durante el auge, generalmente produce un aumento en los niveles de precios. Suelen producirse burbujas especulativas en mercados de capitales o inmobiliarios. Puede llegar un momento en que las tasas de crecimiento del producto disminuya, por ejemplo debido a la saturación de la demanda para los precios que aumentaron, lo que ocasiona Cambio en las expectativas generalmente traen aparejados una disminución en las tasas de crecimiento e inversión.

45 Comportamiento de las variables en cada fase Depresión: Caída en los niveles de producción, inversión e ingreso. Al disminuir la inversión y la tasa de crecimiento del producto, puede suceder que ciertos sectores se vean muy perjudicados. Caída de la tasa de interés y de los valores de activos financieros. Luego de un período de tiempo, debido a los encadenamientos existentes entre los distintos sectores (vía demanda, liquidez, etc.), los problemas se trasladan a otros sectores, ocasionando una caída general de la demanda y el ingreso. Durante la depresión las expectativas son claramente negativas, y los valores de activos financieros pueden caer bruscamente.

46 Comportamiento de las variables en cada fase Recuperación: Llega un punto en que la caída de precios, inversión, ingreso se frena. En este momento, varios factores pueden desencadenar un cambio de expectativas: políticas públicas, recuperación del mercado de valores, oportunidades de inversión en sectores cuyos precios cayeron durante la recesión, etc. Durante la recuperación, la inversión comienza a aparecer nuevamente y así la demanda de trabajo y factores. La capacidad ociosa existente permite lograr que la producción se recupere sin que aumenten los precios y salarios. Si este proceso de aumento de la inversión y nivel de precios continúa, llega un momento en que los recursos comienzan a ser escasos nuevamente y los precios comienzan a aumentar, por lo que entramos a la fase de auge.

47 La Ley de Okun Arthur Okun ( ) economista norteamericano especialista en la elaboración de políticas económicas. Específicamente formas para reducir la inflación sin generar desempleo. Demostró que un cuento bien contado, vale más que mil ecuaciones oscuras. La ley de Okun constituye el eslabón que falta entre los mercados de productos y los de trabajo en las recesiones y las recuperaciones. Postulado: por cada 2% que desciende el PIB efectivo en relación con el PIB potencial, la tasa de desempleo se incrementa en 1%.

48 PIB potencial Nivel máximo del PIB que puede mantenerse con una tecnología y un volumen de población dados, sin acelerar la inflación. Es el nivel correspondiente al nivel de producción de la Tasa Natural de Desempleo.

49 Por qué las recesiones no duran para siempre?

50 Por qué las recesiones no duran para siempre? Porque en las recesiones, el nivel de empleo es inferior al empleo de equilibrio y los empresarios tienen incentivos para aumentar el empleo, ya que el beneficio de contratar un trabajador más es superior al costo de oportunidad de los trabajadores.

51 Por qué las expansiones no duran para siempre?

52 Por qué las expansiones no duran para siempre? Porque en las expansiones el nivel de empleo es mayor que el empleo de equilibrio y las empresas tienen incentivos para reducir el empleo, pues el beneficio de contratar un trabajador adicional es superior al costo de oportunidad del trabajador.