Caja Municipal de Ahorro y Crédito del Santa Informe Semestral

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1 Caja Municipal de Ahorro y Crédito del Santa Informe Semestral Caja Municipal de Ahorro y Crédito Rating Rating Rating Fecha Actual Anterior Cambio Institución D+ C- 26/06/13 * Informe con cifras a junio Perspectiva Estable Indicadores Financieros Jun-16 Dic-15 Jun-15 Total Activos 209, , ,566 Patrimonio 27,593 29,057 28,073 Resultado -1,168 1, ROA (Prom.) -1.1% 0.6% 0.4% ROE (Prom.) -8.2% 5.0% 3.5% R. Cap. Global 14.3% 13.7% 13.5% * Cifras en miles de soles Analistas Omar Maldonado A. (511) omar.maldonado@aai.com.pe Fundamentos En sesión de comité, Apoyo & Asociados decidió ratificar el rating de Institución y modificar la perspectiva, de positiva a estable. La modificación de la perspectiva se fundamenta en: El comportamiento de las colocaciones. Más allá del enfoque en créditos menores y la no renovación de créditos a medianas empresas, la Caja registra una reducción constante de sus colocaciones. Así, en el primer semestre del 2016, la disminución fue de 10.8%. Lo anterior se debió a la fuerte competencia en su área de influencia y la desaceleración de la economía regional, sumado a las recientes políticas de no otorgamiento de créditos a pequeñas empresas comprendidas en el rango superior y cancelar la compra de cartera de entidades enfocadas a consumo (en el 2015 se compró una cartera total por un monto aprox. de S/. 21 MM y que incluyó más de cinco mil clientes). Además, a diferencia de ejercicios anteriores en que el número de clientes aumentaba a pesar de la disminución en el saldo de cartera, a junio 2016 éste fue de 24,942 deudores (28,114 al cierre del 2015), en lo que influyó la decisión de no comprar nueva cartera de consumo. Los elevados niveles de mora. La Caja mostró ratios de cartera de alto riesgo ajustado y de cartera pesada ajustado (incluyen los castigos realizados en los últimos 12 meses) de 22.7 y 25.2%, respectivamente, superiores a los registrados a fines del 2015 (21.8 y 24.0%, respectivamente). Cabe mencionar que según proyecciones se esperaba para este año una disminución en dichos indicadores. En lo anterior impactó la disminución de la cartera, lo que no permitió diluir el efecto de la morosidad así como la rotación en el área de negocios y la menor disponibilidad de analistas que no permitió un seguimiento adecuado de los préstamos. La pérdida generada. En el primer semestre del 2016, la Institución generó una pérdida por S/. 1.2 millones, producto de la limitada generación de ingresos financieros (dado el menor saldo de colocaciones), los mayores gastos en provisiones por incobrabilidad de créditos y administrativos, así como por el incremento de provisiones por bienes adjudicados (provenientes de los créditos a medianas empresas). De esta manera, se mostraron índices de ROA y ROE de -1.1 y -8.2%, respectivamente. No obstante, el rating de Institución ha sido ratificado por: El nivel de capital global. La Institución registró un ratio de capital global de 14.3% a fines del primer semestre del 2016, superior a lo mostrado al cierre del 2015 (13.7%). Lo anterior se debió básicamente por el menor saldo de colocaciones, lo que compensó las pérdidas generadas. Continuidad en su enfoque de negocio. En los últimos años, la Institución priorizó la colocación de créditos de saldos menores, en la búsqueda de atomizar cartera y mejorar márgenes. De acuerdo con este enfoque, el monto del crédito promedio se mantuvo como uno de los más bajos de sistema de Cajas Municipales (CM), alrededor de los S/. 5,600. Por su parte, los 20 principales deudores representaron el 8.8% de las colocaciones directas (11.7% a diciembre 2015).

2 Desde el lado de los pasivos, si bien el fondeo se centra en obligaciones con el público, se enfocó en la atomización de la misma, lo que le otorga una mayor flexibilización. De esta manera, los diez principales depositantes representaron el 3% del total de depósitos, mientras que los 20 principales, el 6%. La estabilidad de los ratios de cobertura de cartera. El indicador de cobertura de cartera de alto riesgo de la Caja se mantiene dentro del rango mostrado en los últimos años, registrándose un índice de 88.5% (90.0% a fines del 2015). Si bien se rescata cierta estabilidad, el índice aún se mantiene por debajo del 100% y es menor a lo mostrado por el sistema CM (103.1%). Por su parte, el ratio de cobertura de cartera pesada ascendió aproximadamente a 76.1%. Así, la Clasificadora considera que los principales retos que tiene la CMAC Santa son: i) mostrar una continuidad en la plana gerencial; ii) reducir los fuertes niveles de gastos administrativos; iii) mantener un nivel óptimo de colocaciones; iv) fortalecer los sistemas de control interno; y, v) mejorar los procesos de cobranza y recuperación de cartera. CMAC Santa 2

3 DESCRIPCIÓN DE LA INSTITUCIÓN La CMAC Santa se rige bajo el Decreto Supremo Nº /EF del 28 de mayo de 1990 y la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS). Está regulada por el Banco Central de Reserva del Perú, y supervisada por la SBS, la Contraloría General de la República y por la Federación de Cajas Municipales (FEPCMAC). La Caja del Santa inició sus actividades en 1986, al amparo del D.S. Nº EF. En 1998, la Institución se convirtió en sociedad anónima y modificó sus estatutos. Lo anterior le permitió acceder al sistema modular que define la Ley del Sistema Financiero. A fines del primer semestre del 2016 existen 11 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito agrupadas en la Federación. Adicionalmente está la Caja Metropolitana de Lima, con la cual existiría un total de 12 Cajas Municipales (CM). Cabe señalar que el saldo total de las colocaciones directas y de los depósitos del sistema de CM ascendieron a S/. 15,377 y 15,116 millones, respectivamente (S/. 14,695 y 14,603 millones, respectivamente, a fines del 2015). Dentro del sistema, la CMAC Santa ocupó el décimo segundo y décimo primer lugar en colocaciones y en depósitos, respectivamente. Particip. CMAC Santa en Sistema Cajas Municipales dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 jun-16 Créditos Directos 1.8% 1.5% 1.3% 1.2% 1.1% 0.9% Depósitos 2.0% 1.7% 1.5% 1.4% 1.3% 1.1% * Fuente: SBS A junio 2016, la Entidad contaba con siete oficinas en el departamento de Ancash, dos en el departamento de Lima (Huacho y Barranca), dos en el departamento de Huánuco (Huánuco y Tingo María), una en el departamento de Junín (Huancayo) y una en la Libertad (Trujillo). Se debe rescatar que el promedio de oficinas por entidad dentro del sistema de CM fue de 60. Gobierno Corporativo: Según la estructura de las Cajas Municipales, la toma de decisiones recae en dos órganos: el Comité Directivo y la Gerencia. El primero de ellos está integrado por siete miembros: tres representantes de la Municipalidad, un representante de la Iglesia, uno de COFIDE, uno de los microempresarios y uno de la Cámara de Comercio. Por su parte, la Gerencia está conformada por tres gerentes y asumen funciones ejecutivas actuando de manera mancomunada. Dicha estructura busca equilibrar las fuerzas y evitar la politización. En los últimos años, se ha observado una alta rotación en la Gerencia Mancomunada. En setiembre 2014 se realizaron cambios en las gerencias de Operaciones y Finanzas, así como en la de Negocios. En enero 2015, ingresó un nuevo gerente de Negocios. Finalmente, en los primeros meses del 2016, se realizaron cambios tanto en la gerencia de Negocios, como en la de Operaciones y Finanzas. Si bien la Caja ha mantenido desde mediados del 2013 un mismo enfoque orientado a impulsar los créditos de montos menores y atomizar las captaciones con el público, la continua rotación de la gerencia podría retrasar la implementación de estrategias, así como la negociación con diversos proveedores, dilatando la consolidación oportuna de los planes de la Institución. DESEMPEÑO - CMAC Santa Durante el primer semestre del 2016, los ingresos financieros disminuyeron en 2.9% respecto a junio 2015, alcanzando los S/ millones. Esto se debió a la reducción de las colocaciones en 13.2% interanual. A pesar de la caída en el saldo de créditos, los ingresos financieros fueron compensados en cierta medida por: i) el enfoque actual de colocación de créditos minoristas, los cuales muestran retornos más atractivos; y, ii), los mayores ingresos generados por inversiones negociables y al vencimiento (S/. 0.4 MM vs. S/. 0.1 MM). Así, en lo referente a la composición de los ingresos financieros, el 93.9% correspondió a los intereses y comisiones de la cartera de créditos; mientras que el 5.7% correspondió a los intereses por disponibles e inversiones (95.6 y 3.9%, respectivamente, a junio 2015). De otro lado, los gastos financieros ascendieron a S/. 5.0 millones, ligeramente inferiores a los registrados al cierre del primer semestre del 2015 (S/. 5.1 millones), debido a la disminución de las captaciones (en 4.8% interanual). No obstante, se debe señalar que la reducción en el fondeo, fue menor que la mostrada por el saldo de colocaciones, generándose un exceso de liquidez, lo que encareció en cierta medida el costo financiero. De esta manera, tomando en consideración la evolución del nivel de ingresos, la utilidad financiera bruta pasó de S/ millones a junio 2015, a S/ millones a junio 2015; mientras que el margen financiero bruto pasó de 75.5 a 75.0%, en similar lapso de tiempo. Cabe mencionar que la Caja aún mantiene este ratio por debajo del promedio del sistema de CM, el cual mostró un aumento en el margen. CMAC Santa 3

4 Margen Financiero Bruto dic-13 dic-14 dic-15 jun-15 jun-16 CMAC Santa 65.8% 71.9% 75.7% 75.5% 75.0% CMAC Trujillo 72.0% 77.1% 78.6% 78.8% 79.2% CMAC Arequipa 75.7% 78.1% 78.9% 78.5% 78.5% Sistema CM 72.4% 75.8% 77.8% 77.6% 77.8% Mibanco 78.6% 76.6% 78.5% 78.4% 78.1% CrediScotia 84.9% 85.3% 86.0% 86.0% 84.7% 85% 75% 65% 55% 45% 35% 71.8% 59.2% Margen Financiero Bruto Respecto a los gastos en provisiones por incobrabilidad de créditos (no incluye reversión de provisiones ni recuperación de castigos), éstos ascendieron a S/. 4.7 millones, siendo superiores a lo realizado a junio 2015 (S/. 3.9 millones). De este modo, los gastos en provisiones representaron el 23.3% de los ingresos financieros (19.0% a fines del primer semestre del 2015). Es importante resaltar que la Institución registró una reversión de provisiones de créditos directos e ingresos por recuperación de cartera castigada por S/. 0.5 y 0.3 millones, respectivamente (S/. 0.3 y 0.4 millones, respectivamente, a junio 2015). En lo referente a los gastos operativos, éstos se incrementaron en términos absolutos en 1.9% respecto a los registrados a junio 2015, como consecuencia de mayores gastos por servicios recibidos por terceros, principalmente por alquileres y seguros. Evolución G. Adm. / Utilidad Op. Bruta 73.8% 72.8% 72.7% 57.9% 58.1% 58.1% 77.1% 60.4% 25% dic-13 dic-14 dic-15 jun-15 jun-16 C.Santa Sist. CM Dado lo anterior, sumado a los menores ingresos, el indicador de eficiencia (gastos administrativos / utilidad operativa bruta) fue 77.1% (72.7% a fines de junio 2015), siendo éste elevado. Así, la CMAC Santa aún se mantiene por encima de lo registrado por el promedio del sistema de Cajas Municipales. Gastos Adm. / Ut. Op. Bruta Gastos Adm. / Ut. Op. Bruta CMAC Santa dic % dic % dic % dic % jun % CMAC Trujillo 54.3% 60.7% 57.6% 57.0% 58.4% CMAC Arequipa 52.7% 52.3% 50.7% 52.5% 56.6% Sistema CM 57.5% 59.2% 57.9% 58.1% 60.4% Mibanco 56.9% 55.6% 58.0% 53.7% 56.1% CrediScotia 43.7% 47.7% 49.9% 46.4% 43.2% Cabe señalar que a junio 2016 se registraron provisiones para incobrabilidad de cuentas por cobrar, bienes realizables y contingencias por S/. 0.7 millones (S/. 0.1 MM a junio 2015). El mayor saldo se debió al aumento en el nivel de bienes adjudicados provenientes principalmente de las garantías de los créditos a medianas empresas. Al cierre del primer semestre del 2016, la Institución mostró una pérdida neta de S/. 1.2 millones, mientras que en similar periodo del año anterior se registró una utilidad de S/. 0.5 millones, como consecuencia principalmente de los menores ingresos financieros, el incremento en los gastos en provisiones y el mayor saldo de provisiones para bienes realizables. -15% dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 jun-15 jun-16 ROE 1.0% -5.0% 7.0% 5.0% 3.5% -8.2% ROA 0.1% -0.6% 0.8% 0.6% 0.4% -1.1% CMAC Santa 4 ROE 15% 10% 5% 0% -5% -10% Ratios Rentabilidad Promedio - CMAC Santa * Fuente: CMAC Santa. ROA ROE ROA dic-15 jun-15 jun-16 dic-15 jun-15 jun-16 CMAC Santa 5.0% 3.5% -8.2% 0.6% 0.4% -1.1% CMAC Trujillo 9.5% 9.7% 10.9% 1.8% 1.8% 2.2% CMAC Arequipa 19.5% 15.9% 20.4% 2.3% 1.8% 2.3% Sistema CM 14.4% 13.8% 13.9% 2.0% 1.9% 1.9% Mibanco 16.3% 8.0% 18.5% 1.9% 0.9% 2.2% CrediScotia 35.0% 35.4% 27.7% 4.7% 4.4% 4.0% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% Así, los índices de rentabilidad promedio sobre activos y patrimonio fueron -1.1 y -8.2%, respectivamente (0.4 y 3.5%, respectivamente, al cierre de junio 2015). Dichos ratios se mantienen por debajo del promedio del sistema de CM. Ratios de Rentabilidad Promedio

5 La Clasificadora espera que la tendencia actual en la generación de pérdidas se mantenga durante el segundo semestre del 2016 (a julio 2016 ésta ascendió a S/. 1.4 MM). Sin embargo, se debe considerar que la Caja cuenta con bienes adjudicados los cuales, si se diera una venta de parte de ellos, podrían reducir el nivel de la pérdida. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Los principales riesgos que enfrenta la Caja son de naturaleza crediticia. Estos son manejados por la Unidad de Riesgos, encargada de evaluar a los clientes y mantener niveles de riesgos adecuados. Existe un manual de política y procedimientos de créditos, en el cual se establecen los límites de autorización de créditos, la política de aprobación de los mismos, y la responsabilidad de los analistas, entre otras cosas. De otro lado, la Institución cuenta con un manual de prevención de lavado de activos y financiamiento del terrorismo. Asimismo, cuenta con manuales de procedimientos, códigos de ética y conducta, y programas de capacitación que se brindan al personal referente a estos temas. Igualmente, la Caja cuenta con un plan de seguridad de la información. Riesgo crediticio: En los últimos años, la CMAC Santa impulsó una estrategia enfocada en la colocación de créditos de montos menores, y por ende aumentar el número de deudores, con la finalidad de atomizar la cartera y mejorar los márgenes. Esto en detrimento principalmente de los créditos a medianas empresas, los cuales generaban volumen. Lo anterior, sumado a la desaceleración de la economía de la región Ancash (donde se concentra la cartera) y una mayor competencia en la zona de influencia, impactó en el comportamiento de las colocaciones, las cuales han mostrado un disminución desde el En el primer semestre del 2016, el saldo de colocaciones brutas ascendió a S/ millones, inferior en 10.8% a lo mostrado al cierre del año anterior. Esto se debió, además de la desaceleración de la economía regional y la mayor competencia, a la decisión de la nueva Gerencia de no colocar créditos a pequeñas empresas comprendidas en el rango superior, con la finalidad de reducir el riesgo de morosidad y rentabilizar la cartera, así como frenar la compra de cartera de instituciones enfocadas en préstamos de consumo (en el 2015 se compró una cartera total de aprox. S/. 21 MM y que incluía más de cinco mil clientes). Asimismo, influyó el nivel de castigo realizado en dicho periodo, principalmente a créditos a medianas empresas, el cual representó el 4.2% de la cartera promedio Colocaciones Brutas - CMAC Santa (S/. MM) Composición de las Colocaciones Brutas por Tipo de Crédito - CMAC Santa Tipo de Crédito dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 jun-16 Corporativos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Grandes Empresas 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Medianas Empresas 19.3% 17.2% 15.7% 14.2% 10.5% Pequeñas Empresas 32.9% 31.8% 30.3% 34.9% 40.3% Microempresas 30.5% 33.7% 31.6% 29.8% 30.3% Consumo 17.2% 17.4% 22.3% 21.0% 18.9% Hipotecarios 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% TOTAL 100% 100% 100% 100% 100% * Fuente: CMAC Santa dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 jun-16 * Fuente: CMAC Santa. En lo referente a la composición por tipo de crédito, los créditos a pequeñas empresas y microempresas mantienen la mayor participación dentro de la composición de cartera, registrando porcentajes de 40.3 y 30.3%, respectivamente (34.9 y 29.8% a fines del 2015). Asimismo, la participación de los créditos a medianas empresas mantuvo la tendencia decreciente, reduciéndose a 10.5% (14.2% al cierre del 2015). En lo referente al número de deudores, se debe mencionar que acorde a la estrategia crediticia de la Caja, se registró un ligero incremento en el número de clientes de créditos a pequeñas empresas. No obstante, lo anterior fue contrarrestado por la disminución registrada en los créditos a microempresas y a consumo. En el caso específico de los créditos de consumo, éstos se vieron impactados porque a diferencia de ejercicios anteriores, no se realizaron compras de cartera de entidades financieras enfocadas a este tipo de cartera, las cuales incluían un importante saldo de clientes. Así, el número de deudores disminuyó de 28,114 a 24,942 durante el primer semestre del En lo referente al monto del crédito promedio, éste se mantuvo similar al registrado a fines del 2015 (alrededor de los S/. 5,600), luego de consecutivas disminuciones durante los años previos. Este saldo se mantiene como uno de los más CMAC Santa 5

6 bajos dentro del sistema de CM, conforme a los esfuerzos de la Institución de atomizar su cartera. De igual forma, los 20 principales deudores representaron el 8.8% de las colocaciones directas (11.7% a diciembre 2015). En relación a la participación por sector económico, la CMAC Santa registró el 53.1% de sus colocaciones directas en el sector comercio; 7.4% en el sector agricultura, ganadería, caza y silvicutura; 6.2% en transporte, almacenamiento y comunicaciones; y, 5.7% en hoteles y restaurantes. Asimismo, el 65.6% de las colocaciones brutas de la Institución se concentran en el departamento de Ancash, seguido por el departamento de Huánuco (14.6%) y Lima (8.5%). Cartera Riesgosa y Coberturas: Al cierre del primer semestre del 2016, se registró un incremento de los indicadores de morosidad, producto entre otros de la rotación en el área de negocios y de la menor disponibilidad de analistas que no permitió un seguimiento adecuado de los préstamos, sumados al menor nivel de colocaciones mostrado, lo que no permitió diluir la mora. De esta manera, considerando el saldo de castigos realizado en los últimos 12 meses, los indicadores de cartera de alto riesgo ajustado y de cartera pesada ajustado ascendieron a 22.7 y 25.2%, respectivamente, superiores a los registrados a fines del 2015 (21.8 y 24.0%, respectivamente), pero similares a los mostrados al cierre del primer semestre de dicho año. Evolución Indicadores de Cartera de Alto Riesgo Ajustado y Cartera Pesada Ajustado 30% 28% 25% 23% 20% 18% 15% 13% 10% dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 jun-15 jun-16 C.A.R. 19.8% 21.7% 23.0% 21.8% 23.3% 22.7% C.P. 21.6% 22.7% 24.2% 24.0% 25.3% 25.2% * Fuente: CMAC Santa Se debe señalar que dichos índices se mantienen elevados considerando los registrados por el sistema de Cajas Municipales (10.1 y 11.2%, respectivamente). Indicadores de Cartera de Alto riesgo Ajustado y Cartera Pesada Ajustado C.A.R. Ajustado Cart. Pesada dic-14 dic-15 jun-16 dic-14 dic-15 jun-16 CMAC Santa 23.0% 21.8% 22.7% 24.2% 24.0% 25.2% CMAC Trujillo 11.0% 12.1% 10.7% 11.7% 13.4% 12.1% CMAC Arequipa 11.5% 10.8% 10.9% 12.8% 11.8% 11.8% Sistema CM 10.4% 10.1% 10.1% 11.5% 11.3% 11.2% Mibanco 14.1% 13.9% 10.7% 14.3% 14.3% 11.0% CrediScotia 17.2% 16.0% 18.2% 19.4% 18.3% 20.6% Respecto al tipo de crédito, los créditos a medianas empresas, los cuales representaron el 10.5% de las colocaciones, mostraron un ratio de cartera pesada ajustado de 56.3%, similar a lo registrado a fines del 2015; mientras que las colocaciones a pequeñas empresas, microempresas y consumo registraron índices de cartera pesada ajustado de 22.6, 17.2 y 16.7%, respectivamente (21.9, 16.4 y 14.9% al cierre del 2015). En lo referente al stock de provisiones, éste fue de S/ millones, inferior a lo registrado a diciembre 2015 (S/ millones). Así, la cobertura de la cartera de alto riesgo ascendió a 88.5% (90.0% a fines del año anterior). Por su parte, se registró un ratio de cobertura de cartera pesada de 76.1% (78.8% a diciembre 2015). Ambos indicadores mencionados se mantuvieron, en los últimos años, por debajo de lo registrado por el sistema de Cajas Municipales. Ratios de Cobertura Prov. / C.A.R. Prov. / C.P. dic-14 dic-15 jun-16 dic-14 dic-15 jun-16 CMAC Santa 86.5% 90.0% 88.5% 80.8% 78.8% 76.1% CMAC Trujillo 111.0% 113.0% 115.5% 101.0% 99.6% 99.6% CMAC Arequipa 124.5% 125.8% 125.1% 107.3% 115.6% 111.3% Sistema CM 105.2% 105.9% 103.1% 91.3% 91.1% 90.3% Mibanco 100.9% 122.4% 125.3% 99.1% 115.6% 119.5% CrediScotia 134.2% 142.6% 123.6% 106.1% 109.2% 98.4% En relación al compromiso patrimonial, medido como la cartera de alto riesgo no provisionada respecto del patrimonio, éste aumentó a 10.2%, porcentaje superior al mostrado a diciembre 2015 (9.3%). Finalmente, se espera que al cierre del 2016, se frene la tendencia decreciente de las colocaciones, registrándose un saldo de cartera similar al mostrado a fines del primer semestre del año. De igual forma, los indicadores de morosidad ajustados se mantendrían alrededor de los niveles actuales. CMAC Santa 6

7 Riesgo de Mercado: Los fondos disponibles ascendieron a S/ millones (S/ millones a fines del 2015). Cabe mencionar que del total de los fondos disponibles, el 6.3% se encontraba en caja; el 19.4% en el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP); 73.5% en bancos y otras entidades financieras; y, el 0.8% restante, en otras disponibilidades. De otro lado, al cierre de junio 2016, se mantienen inversiones negociables por S/ millones (S/ millones a diciembre 2015), compuestas por certificados de depósitos del BCRP, papeles comerciales de Agrobanco y certificados de depósitos negociables de COFIDE, Financiera Uno y Financiera Confianza. Cabe resaltar que durante el ejercicio del 2015, se implementó la nueva Mesa de Tesorería, que se encarga de rentabilizar adecuadamente los fondos y liquidez disponible. Calce: Al cierre del primer semestre del 2016, el 97.7% de las colocaciones brutas se encontraba en moneda nacional, mientras que por el lado de las captaciones totales (público + sistema financiero + adeudados) el 92.1% se encontraba en la misma moneda. En cuanto al calce de plazos, la Caja no presentaría descalces en el corto plazo en que los activos no cubran los pasivos, considerando la brecha acumulada. Cabe mencionar que los activos que vencían a un mes superaban a los pasivos que vencían en el mismo lapso de tiempo, lo que representó el 132.8% del patrimonio efectivo. Liquidez: En cuanto a la liquidez, los fondos disponibles representaron el 161.9% de los depósitos de ahorros y el 24.7% del total de obligaciones con el público (190.5 y 28.3%, respectivamente, a diciembre 2015). Cabe señalar que a junio 2016 los ratios de liquidez en moneda nacional y moneda extranjera estuvieron por encima de los límites legales establecidos del 8 y 20%, respectivamente. Así, la Entidad registró un ratio de liquidez en moneda nacional de 40.1% y en moneda extranjera de 77.1% (38.6 y 71.7%, respectivamente, a diciembre 2015). Además, el ratio de inversiones líquidas promedio registró un nivel de 15.6%; mientras que el ratio de cobertura de liquidez registró niveles de 152.1% en moneda nacional y 117.7% en moneda extranjera. De esta manera, la Institución cumple con los límites legales de ambos indicadores (5 y 80%, respectivamente, en periodo de adecuación). Riesgos de Operación (RO): A fin de permitir la implementación de Basilea II a partir del 1ero. de julio del 2009, la SBS dispuso que las empresas del sistema financiero deberán contar con un esquema formal de administración de riesgos operativos y una estructura organizativa que soporte dicha gestión. En este sentido, según estimaciones de la Caja a junio 2016, los requerimientos de capital por riesgo operativo utilizando el método del indicador básico ascendieron a S/. 4.0 millones (S/. 4.3 millones a fines del 2015). FUENTE DE FONDOS Y CAPITAL Con respecto al financiamiento, las Cajas de Ahorro y Crédito Municipal han desarrollado una fuente de captación de recursos del público de manera exitosa. En ella se ha basado su crecimiento y en menor proporción en el uso de líneas de crédito. De esta manera, al cierre del primer semestre del 2016 los depósitos del público constituyeron la principal fuente de fondeo de la CMAC Santa, financiando el 83.7% del total de sus activos. % sobre Total Activos CMAC Santa Sistema CM dic-14 dic-15 jun-16 dic-14 dic-15 jun-16 Obligaciones a Plazos 66.4% 65.4% 64.2% 54.8% 53.5% 54.0% Obligaciones Ahorro 11.8% 12.3% 12.8% 18.2% 18.7% 18.3% Total Oblig. con el Público 83.9% 83.0% 83.7% 78.4% 77.1% 77.0% Dep.del Sistema Financiero 0.1% 1.1% 0.1% 1.2% 1.3% 1.1% Adeudos 0.6% 0.3% 0.2% 5.1% 5.0% 4.9% Total Recursos de Terceros 84.6% 84.4% 84.0% 84.7% 83.3% 83.0% Patrimonio Neto 12.5% 13.0% 13.2% 13.7% 13.7% 13.8% * Fuente: CMAC Santa Estructura de Fondeo Como se mencionó anteriormente la Caja disminuyó el saldo de obligaciones con el público, en especial considerando la evolución de las colocaciones. Así, el monto fue de S/ millones, inferior en 4.9% a lo registrado al cierre del En relación a la composición de dichas obligaciones, los depósitos a plazo, principal fuente de recursos de la Institución, representaron el 76.6% (78.8% a diciembre 2015). Del mismo modo, las cuentas de ahorro significaron el 15.3% (14.8% a fines del 2015). Por su parte, es importante rescatar que la Entidad, como estrategia, centra la captación de depósitos del público en la obtención de montos menores y de personas naturales, así como a plazos superiores a un año. Asimismo, se impulsaron las cuentas de ahorro. De esta manera, los diez CMAC Santa 7

8 principales depositantes representaron el 3% del total de depósitos, mientras que los 20 principales, el 6% (4 y 7% al cierre del 2015). En lo referente al total de adeudados y obligaciones financieras, éste ascendió a S/. 0.4 millones (S/. 0.7 millones a fines del 2015). Dentro de los adeudados, el saldo que se mantuvo en moneda nacional representó el 100% del total del financiamiento recibido. Además, se debe señalar que la Institución concentra la totalidad de los adeudados con una sola entidad del sector público (COFIDE). A la fecha, CMAC Santa capitaliza el 50% de sus utilidades anuales. En relación a lo anterior, se debe destacar la importancia de la capitalización en porcentajes que permitan mantener un adecuado indicador de capital global y reducir el riesgo al respaldo del accionista. Al respecto, queremos destacar la importancia de diversificar las fuentes de fondeo, dado que no sólo es relevante tener una estructura atomizada, sino también mantener líneas con diversas instituciones y/u organismos nacionales y del exterior. Asimismo, los adeudados, cuyos plazos de vencimiento suelen ser mayores a los depósitos del público, permiten el manejo adecuado de los activos y pasivos de la Institución. De otro lado, si bien el saldo de captaciones (obligaciones con el público + depósitos del sistema financiero + adeudados) registró una ligera disminución de 6.2%, ésta fue menor en términos porcentuales a la reducción mostrada por las colocaciones brutas (10.8%). Así, la Caja mostró un indicador de captaciones / colocaciones de 1.3x, por encima de lo mostrado al cierre del 2015 (1.2x). Capital: A fines de junio 2016, el patrimonio efectivo de la CMAC Santa ascendió a S/ millones (S/ MM a diciembre 2015), dentro del cual se considera: capital pagado por S/ millones; reservas por S/. 4.0 millones; pérdida acumulada y del ejercicio por S/. 1.5 millones; acciones preferentes por S/. 1.0 millones; y, provisiones por S/. 1.1 millones. Si bien se registró una disminución en el patrimonio efectivo por la pérdida registrada, se debe rescatar que debido al menor nivel de colocaciones, el ratio de capital global pasó, de 13.7% a diciembre 2015, a 14.3% a junio No obstante, el indicador se ubicó por debajo del nivel registrado por el sistema de Cajas Municipales (15.4% a mayo 2016, último dato disponible). Si se calcula el ratio de capital global considerando sólo el patrimonio efectivo de nivel 1 (sin considerar provisiones diversas), este indicador fue de 13.3%. CMAC Santa 8

9 CMAC SANTA (Cifras en miles de soles*) dic-13 dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 Resumen de Balance Activos 233, , , , ,759 Colocaciones Brutas 162, , , , ,299 Inversiones Financieras 17,689 14,814 8,584 13,461 20,421 Activos Rentables (1) 212, , , , ,686 Depósitos y Captaciones del Público 200, , , , ,664 Patrimonio Neto 25,815 27,674 28,073 29,057 27,593 Provisiones para Incobrabilidad 29,053 26,311 26,013 24,336 21,660 Resumen de Resultados Ingresos Financieros 41,752 41,459 20,637 42,454 20,029 Gastos Financieros 14,297 11,632 5,051 9,953 5,005 Utilidad Financiera Bruta 27,455 29,827 15,586 32,501 15,024 Otros Ingresos y Gastos Financieros Neto Utilidad Operativa Bruta 28,347 29,717 15,848 32,674 15,218 Gastos Administrativos 20,342 21,941 11,516 23,785 11,738 Utilidad Operativa Neta 8,005 7,776 4,332 8,890 3,481 Otros Ingresos y Egresos Neto Provisiones de colocaciones 6,791 5,118 3,192 6,515 3,787 Otras provisiones 1, Depreciación y amortización 1, Impuestos y participaciones Utilidad neta -1,318 1, ,409-1,168 Resultados Utilidad / Patrimonio (2) -5.0% 7.0% 3.5% 5.0% -8.2% Utilidad / Activos (2) -0.6% 0.8% 0.4% 0.6% -1.1% Utilidad / ingresos -3.2% 4.5% 2.4% 3.3% -5.8% Ingresos Financieros / Activos Rentables 19.7% 20.9% 21.5% 21.7% 22.3% Gastos Financieros / Pasivos Costeables 7.0% 6.2% 5.4% 5.3% 5.7% Margen Financiero Bruto 65.8% 71.9% 75.5% 76.6% 75.0% Gastos de Administración / Utilidad Operativa Bruta 71.8% 73.8% 72.7% 72.8% 77.1% Resultado Operacional neto / Activos Rentables -0.6% 1.1% 0.6% 0.9% -1.7% Gastos de Provisiones / Colocaciones Brutas 4.2% 3.1% 3.9% 4.1% 5.4% Activos Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 17.1% 15.4% 15.6% 14.6% 15.0% Cartera de Alto Riesgo (3) / Colocaciones Brutas 20.1% 18.7% 18.3% 17.2% 17.4% Provisiones / Cartera Atrasada 105.0% 105.0% 103.5% 106.1% 102.8% Provisiones / Cartera de Alto Riesgo 89.1% 86.5% 88.0% 90.0% 88.5% C. de Alto Riesgo - Provisiones / Patrimonio 13.8% 14.8% 12.6% 9.3% 10.2% Activos Improductivos (4) / Total de Activos 7.2% 9.3% 12.4% 11.1% 13.4% Pasivos y Patrimonio Depósitos a plazo/ Total de fuentes de fondeo (5) 86.8% 84.2% 83.4% 82.6% 83.1% Depósitos de ahorro / Total de fuentes de fondeo 12.0% 14.9% 15.9% 15.5% 16.6% Depósitos del Sist. Fin. y Org. Internac. / Total de fuentes de fondeo 0.0% 0.1% 0.0% 1.4% 0.1% Total de Adeudos / Total de fuentes de fondeo 1.1% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% Pasivos / Patrimonio (x) Ratio de Capital Global 13.1% 12.9% 13.5% 13.7% 14.3% CMAC SANTA (Cifras en miles de soles*) dic-13 dic-14 jun-15 dic-15 jun-16 Calificación de Cartera Normal 72.8% 75.0% 73.2% 74.9% 74.7% CPP 6.1% 5.0% 6.3% 5.5% 5.1% Deficiente 2.5% 3.1% 3.5% 3.9% 4.1% Dudoso 3.1% 3.4% 3.7% 3.2% 3.5% Pérdida 15.5% 13.5% 13.2% 12.6% 12.6% Otros Sucursales Número de Empleados Colocaciones / Empleados (1) Activos Rentables = Caja + Inversiones+ Interbancarios + Colocaciones vigentes+ Inversiones pemanentes (2) ROE y ROA = Utilidad anualizada entre patrimonio y activo prom. con respecto a diciembre del ejercicio anterior. (3) Cartera de alto riesgo = Cartera Atrasada + Refinanciada + Reestructurada (4) Activos Improductivos = Cartera Deteriorada neto de provisiones+ cuentas por cobrar+activo fijo+otros activos+bienes adjudicados (5) Fuentes de fondeo = Depósitos a la vista + plazo + ahorro + Depósitos sist. financiero y org. inter. + Adeudos + Valores en circulación. CMAC Santa 9

10 ANTECEDENTES Institución: Caja Municipal de Ahorro y Crédito del Santa Domicilio legal: Av. José Gálvez No Chimbote RUC: Teléfono: Fax: RELACIÓN DE DIRECTORES Pedro Cisneros Aramburú Jorge Luis Arévalo Daza Jenry Alex Hidalgo Lama Juan Roger Rodríguez Ruiz Godofredo Tapay Paredes José Chavarria Revilla Alejandro Tirapo Sánchez Presidente Vicepresidente Director Director Director Director Director RELACIÓN DE EJECUTIVOS Luis Alberto Albinez Pérez José Luis Lam Robles Luis Espinoza Gallo Gerente de Negocios Gerente de Operaciones y Finanzas Gerente de Administración RELACIÓN DE ACCIONISTAS Municipalidad Provincial del Santa 96.15% FOCMAC 3.85% CMAC Santa 10

11 CLASIFICACIÓN DE RIESGO APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C. CLASIFICADORA DE RIESGO, de acuerdo a lo dispuesto en el Art. Nº 13º del Reglamento para la clasificación de empresas de los sistemas financiero y de seguros, Resolución SBS Nº , acordó las siguientes categorías de riesgo para la empresa Caja Municipal de Ahorro y Crédito del Santa.: Clasificación Rating de la Institución Categoría D+ Perspectiva Estable Instrumentos Financieros Definición CATEGORÍA D: Débil fortaleza financiera. Corresponde a aquellas instituciones que cuentan con una débil capacidad de cumplir con sus obligaciones, en los términos y condiciones pactados, y de administrar los riesgos que enfrentan. Se espera que el impacto de entornos económicos adversos sea significativo. ( + ) Corresponde a instituciones con un menor riesgo relativo dentro de la categoría. ( - ) Corresponde a instituciones con un mayor riesgo relativo dentro de la categoría. Perspectiva: Indica la dirección en que se podría modificar una clasificación en un período de uno a dos años. La perspectiva puede ser positiva, estable o negativa. Una perspectiva positiva o negativa no implica necesariamente un cambio en la clasificación. Del mismo modo, una clasificación con perspectiva estable puede ser cambiada sin que la perspectiva se haya modificado previamente a positiva o negativa, si existen elementos que lo justifiquen. (*)Las clasificaciones de riesgo crediticio de Apoyo & Asociados Internacionales Clasificadora de Riesgo (Apoyo & Asociados), constituyen una opinión profesional independiente y en ningún momento implican una recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni constituyen garantía de cumplimiento de las obligaciones del calificado. Las clasificaciones se basan sobre la información que se obtiene directamente de los emisores, los estructuradores y otras fuentes que Apoyo & Asociados considera confiables. Apoyo & Asociados no audita ni verifica la veracidad de dicha información, y no se encuentra bajo la obligación de auditarla ni verificarla, como tampoco de llevar a cabo ningún tipo de investigación para determinar la veracidad o exactitud de dicha información. Si dicha información resultara contener errores o conducir de alguna manera a error, la clasificación asociada a dicha información podría no ser apropiada, y Apoyo & Asociados no asume responsabilidad por este riesgo. No obstante, las leyes que regulan la actividad de la Clasificación de Riesgo señalan los supuestos de responsabilidad que atañen a las clasificadoras. Limitaciones- En su análisis crediticio, Apoyo & Asociados se basa en opiniones legales y/o impositivas provistas por los asesores de la transacción. Como siempre ha dejado en claro, Apoyo & Asociados no provee asesoramiento legal y/o impositivo ni confirma que las opiniones legales y/o impositivas o cualquier otro documento de la transacción o cualquier estructura de la transacción sean suficientes para cualquier propósito. La limitación de responsabilidad al final de este informe, deja en claro que este informe no constituye una recomendación legal, impositiva y/o de estructuración de Apoyo & Asociados, y no debe ser usado ni interpretado como una recomendación legal, impositiva y/o de estructuración de Apoyo & Asociados. Si los lectores de este informe necesitan consejo legal, impositivo y/o de estructuración, se les insta a contactar asesores competentes en las jurisdicciones pertinentes. CMAC Santa 11