Presentación a Inversionistas TFOVICB 15-2U

Transcripción

1 Presentación a Inversionistas TFOVICB 15-2U Agosto

2 Límites de Responsabilidad Este Documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Actinver, Casa de Bolsa Santander, S.A. de C.V., Grupo Financiero Santander México y CI Casa de Bolsa, S.A. de C.V., (en lo sucesivo, los Intermediarios Colocadores ), con la finalidad de proporcionar información general de dicha sociedad a la fecha de emisión del presente documento, y están sujetas a cambio sin previo aviso. Los Intermediarios Colocadores no asumen compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. La información contenida en el presente Documento está sujeta a una auditoría financiera, contable, legal y de negocios. Los Intermediarios Colocadores asumen su responsabilidad por este Documento conforme a la Ley del Mercado de Valores y demás disposiciones de carácter general, limitándose a cerciorarse que la información cumpla con las disposiciones legales aplicables, sin embargo, el contenido de fondo de la información, es única y exclusivamente responsabilidad del propietario de la misma. El presente documento y su contenido, de ninguna manera debe entenderse que constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos de realización o cancelación de inversiones, ni puede establecer principios básicos para la elaboración de un contrato, convenio o compromiso por parte de los Intermediarios Colocadores. Por lo anterior, se recomienda al público inversionista no basar decisión alguna por la información contenida en el presente documento. El inversionista deberá evaluar si la información aquí contenida es adecuada o no, para su propio fin, así como sus objetivos específicos de inversión, posición financiera o perfil de riesgo. Los Intermediarios Colocadores, en ningún caso se deberá entender que pueden llegar a garantizar el resultado o éxito de las inversiones o sus rendimientos. Los Intermediarios Colocadores, tienen o pueden llegar a tener relaciones de negocio o incluso de carácter comercial y de banca de inversiones, con la compañía objeto del presente Documento. Ninguna disposición contenida en este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normatividad aplicable. El incumplimiento de estas disposiciones, podrá constituir una sanción dentro de la jurisdicción correspondiente. 2

3 Instituciones Participantes Fideicomitente y Administrador de Cartera Fiduciario Emisor Representante Común Administrador Maestro Custodio de Expedientes Intermediarios Colocadores Asesor Legal Agente Estructurador Auditores de Cartera Auditor Externo Garante 3

4 Agenda FOVISSSTE TFOVICB 15-2U Estratificación de Portafolio Escenarios de Pago 4

5 FOVISSSTE 5

6 Historia Cierre 2014 En 1972 se creó el FOVISSSTE con el objeto de: establecer y operar un sistema de financiamiento que permita a los Trabajadores obtener crédito con garantía hipotecaria sobre inmuebles urbanos, para adquirir, construir, reparar y ampliar o mejorar su vivienda, así como coordinar y financiar programas de construcción de habitaciones destinadas a ser adquiridas en propiedad por los trabajadores. Fovissste pesos, 5 Respalda2, 316 Respalda2 M, 23,617 Alia2, 5,587 Tradicional, 52,665 Número de Créditos 87,310 El FOVISSSTE ha otorgado créditos con base en el valor acumulado de las disponibilidades financieras que resultan de las Aportaciones de las Dependencias y Entidades por cuenta de los Trabajadores a su cuenta particular, así como de la cobranza de los créditos otorgados. Conyugal, 1,338 Pensionad o, 1,911 Subsidio, 1,871 Cierre 2T15 Al cierre del 2014 se otorgaron 87,310 créditos lo que equivale a $38, millones de pesos. Número de Créditos 71,806 NOTA: En septiembre de 2014 se anunció un nuevo programa de créditos hipotecarios Fovissste en Pesos. Fuente: Fovissste 6

7 Créditos Originados 2007 Entidad poco eficiente Inicia proceso de renovación Programa Terminemos Tu Casa con la suma de todos como vehículo 2009 Implementación nuevos controles internos Continúa transformación del Fondo De 2006 a 2009, otorgamiento de 300,000 créditos, por valor de MXN$122,000 millones 2008 Nuevo procedimiento para el cálculo de los importes máximos de crédito Automatización de procesos Se detectan, revelan y denuncian irregularidades del pasado 2011 Realizar una derrama cercana a los MXN$58,000 millones Contribuir con medio millón de empleos, en todas las regiones del país Reducir el tiempo de espera para cubrir la actual demanda insatisfecha, de 190 años al ritmo anterior a 2007, a sólo 20 años 2010 Originación de 91,050 créditos, de los 6 tipos de productos Bursatilización de cartera por más de $25,637 millones de pesos y colocación de TFOVIS por más de MXN$18,500 millones 2013 Originación de 79,135 créditos Reducción de niveles de cartera vencida Nuevo esquema de emisiones bursátiles Estricto control de cartera 2012 Consolidación de la transformación iniciada en 2007 Realización de una derrama de MXN$35,570 millones Bursatilización de cartera por MXN$19,195 millones 2015 Otorgar mayor número de créditos Reducción de niveles de cartera vencida Bursatilización de cartera por MXN$16 mil millones 2014 Otorgar mayor número de créditos Reducción de niveles de cartera vencida Bursatilización de cartera por MXN$17 mil millones 71,210 90, ,082 91,050 75,163 64,284 79,135 87, ,250 11, E Fuente: FOVISSSTE 7

8 Características de los Productos Crédito Tradicional Crédito con Subsidio Crédito Fovissste-Infonavit Individual Adquisición, mejoramiento, redención de pasivos Se pueden sumar los ingresos del cónyuge para alcanzar hasta MXN$917 mil en créditos mancomunados Amortización de 30% del sueldo base y el saldo de la subcuenta de vivienda del SAR Sin penalizaciones por pago anticipado Plazo de 30 años En Salarios Mínimos Tasa de 4% a 6% Único sujeto a sorteo Derechohabientes con salario integrado no superior a 2.6 salarios mínimos en lo individual y 4.0 mancomunados Subsidio de hasta MXN$50,000 Ahorro previo equivalente a 5 VSMGV; el saldo de la subcuenta de vivienda del SAR se aplicará para este fin Para adquisición de vivienda con valor hasta de MXN$227,000 Plazo máximo 30 años Tasa de 4% Participación conjunta entre FOVISSSTE e INFONAVIT Vivienda nueva o usada con valor superior a un millón (MXN$1,082,820 = 650 VSM) Podrán sumar los máximos otorgables por las instituciones Plazo máximo 30 años Tasa de 4% a 6% de la parte FOVISSSTE y de 4% a 9% de la parte INFONAVIT No hay penalización por pago anticipado Individual Crédito Respalda2 Crédito Conyugal Viviendas de hasta por la capacidad de pago del acreditado Con entidades financieras Vivienda nueva o usada Se pueden sumar los ingresos del cónyuge para incrementar la capacidad de crédito Pagos fijos en pesos Se aplica el saldo de la subcuenta de vivienda del SAR al momento de contratar (enganche) Sin penalización por pago anticipado Participación conjunta entre FOVISSSTE e INFONAVIT Vivienda nueva o usada con valor superior a un millón (MXN$1,082,820 = 650 VSM) Podrán sumar los máximos otorgables por las instituciones Plazo máximo 30 años Tasa de 4% a 6% de la parte FOVISSSTE y de 4% a 9% de la parte INFONAVIT No hay penalización por pago anticipado Sólo para cónyuges 8

9 Características de los Productos Crédito Alia2 Crédito para Jubilados Viviendas de hasta MXN$3,126,850 Con entidades financieras Vivienda nueva o usada Se pueden sumar los ingresos del cónyuge, para incrementar la capacidad de crédito Pagos fijos en pesos La parte FOVISSSTE se descuenta de la subcuenta de vivienda del SAR Sin penalizaciones por pago anticipado Tasa del crédito FOVISSSTE del 4% al 6% Adquisición de vivienda nueva o usada y mejoramiento Plazo máximo 20 años Tasa de 4% a 6% Estarán expresados en VSMGMVDF Crédito máximo de hasta MXN$350,000 Subsidio máximo de MXN$50,000 en créditos no mayores a MXN$180,500 El subsidio aplica sólo a jubilados con salario integrado menor a 2.6 veces el salario mínimo Crédito Respalda2M Crédito Nuevo Fovissste en Pesos Remodelación, ampliación o mejoramiento de vivienda. Hasta el 85% del saldo de la subcuenta de vivienda con un tope máximo de $80,000 Plazos de 12 a 30 meses. Mensualidades fijas Saldo de subcuenta de vivienda como garantía Descuento quincenal Sin penalización por pago anticipado Tasa 17% fija en pesos SSI Adquisición de vivienda nueva o usada Cofinanciamiento Fovissste-SHF 100% del monto de la Subcuenta de Vivienda Plazos desde 5 hasta 25 años. Mensualidades fijas Sin penalización por pago anticipado Tasa % fija en pesos SSI 9

10 Estabilidad de Empleo en el Sector Público Otorgamiento de Créditos en FOVISSSTE segmentados por situación laboral Evolución en la distribución de los créditos De 2003 a 2015 de un total de 928,008 acreditados: 73.53% se mantuvo en activo en el sector público Acreditados en Activo 13.61% se pensionó 7.4% dejó de laborar en el sector público 5.5% liquidó su crédito De la cartera cedida: 78.00% se mantuvo en activo en el sector público 8.35% se pensionó 3.10% dejó de laborar en el sector público Cartera Cedida 10.16% liquidó su crédito Fuente: FOVISSSTE 10

11 Emisiones Históricas Características Cartera TFOVIS 09U TFOVIS 09-2U TFOVIS 09-3U TFOVIS 10U TFOVIS 10-2U TFOVIS 10-3U TFOVIS 10-4U TFOVIS 11U TFOVIS 11-2U TFOVIS 11-3U Fecha de Corte 31-may jul oct feb May ago Oct Apr Jul Oct-11 Número de Créditos Hipotecarios 18,482 21,593 25,322 21,761 24,115 20,234 13,296 13,978 17,809 15,634 Saldo Insoluto Remanente (mdp) $ 4,861 $ 5,559 $ 7,000 $ 6,300 $ 8,287 $ 6,215 $ 4,834 $ 4,998 $ 5,442 $ 5,984 Saldo Prom. Original ('000) $339 $338 $311 $336 $407 $367 $414 $401 $417 $443 Saldo Prom. Remanente ('000) $263 $259 $276 $290 $344 $307 $364 $358 $306 $0 Plazo Prom. Pond. Original (meses) Plazo Prom. Pond. Remanente (meses) Antigüedad Prom. Pond. (meses) LTV Prom. Pond. ( LTV ) 64.80% 64.05% 76.19% 67.97% 70.40% 67.92% 68.33% 72.02% 66.34% 67.27% Tasa de Interés Promedio Ponderada 5.75% 5.74% 5.72% 5.72% 5.71% 5.70% 5.69% 5.70% 5.59% 5.73% No de Dependencias y Entidades Concentración Prales Estados EM: 20.19% EM: 22.65% EM: 33.62% EM: 24.1% EM: 17.39% EM: 20.07% EM: 20.99% EM: 17.10% EM: 13.10% EM: 13.10% (% Sdo Insoluto Remanente) DF: 11.79% DF: 13.06% HGO: 5.72% DF: 8.32% MOR: 15.54% DF: 9.45% DF: 11.05% DF: 11.00% JAL: 7.80% JAL: 7.80% JAL: 5.97% MICH: 7.08% DF: 5.54% HGO: 5.56% DF: 6.07% MOR: 9.33% MOR: 6.90% JAL: 6.70% DF: 6.90% DF: 6.90% "Top 3" 37.95% 42.79% 44.88% 37.98% 39.00% 38.85% 38.13% 34.81% 27.80% 27.80% "Top 5" 47.86% 50.53% 52.26% 48.74% 49.12% 49.36% 50.80% 46.48% 40.30% 40.30% Concentración Por Dependencias "Top 3" 16.51% 15.23% 13.57% 14.80% 12.75% 13.84% 13.96% 16.22% 15.59% 15.59% "Top 5" 23.63% 22.64% 20.34% 21.56% 19.40% 21.30% 22.34% 23.75% 22.76% 22.76% Características Emisión TFOVIS 09U TFOVIS 09-2U TFOVIS 09-3U TFOVIS 10U TFOVIS 10-2U TFOVIS 10-3U TFOVIS 10-4U TFOVIS 11U TFOVIS 11-2U TFOVIS 11-3U Fecha de Emisión 26-Jun Sep Dec Mar-10 9-Jul Sep Dec-10 9-Jun ago Dec-11 Monto de Emisión (UDIS) ,155 1,015 1,360 1, Monto de Emisión Pesos (000) $3,500 $4,000 $5,005 $4,500 $6,000 $4,500 $3,500 $3,608 $3,918 $4,309 Valor de la UDI Fecha de Vencimiento 27-abr ene jun sep dic mar jun dic nov sep-41 Plazo Legal (años) Duración (años) Vida Media (años) Madurez (años) Aforo 28.0% 28.5% 28.5% 28.5% 27.6% 27.6% 27.6% 27.8% 28.0% 28.0% Tasa de Interés 5.31% 5.39% 5.40% 5.25% 5.04% 5.00% 4.96% 4.70% 4.25% 4.60% Calificaciones: Fitch AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) S&P Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Moody mxaaa mxaaa mxaaa mxaaa mxaaa mxaaa mxaaa mxaaa mxaaa [mxaaa] HR Ratings HRAAA HRAAA HRAAA HRAAA HRAAA HRAAA HRAAA HRAAA HRAAA Excess Spread 0.44% 0.35% 0.32% 0.47% 0.67% 0.70% 0.73% 1.00% 1.34% 1.13% Fuente: BMV 11

12 Emisiones Históricas Características Cartera TFOVIS 12U TFOVIS 12-2U TFOVIS 12-3U TFOVIS 12-4U TFOVIS 13U TFOVIS 13-2U TFOVIS 13-3U TFOVIS 14U TFOVIS 14-2U TFOVIS 14-3U Fecha de Corte 30-Jan Apr Jul Sep Mar Aug Oct Jan Apr Oct-15 Número de Créditos Hipotecarios 18,014 21,789 16,704 16,546 21,791 16,494 21,401 15,862 12,910 12,922 Saldo Insoluto Remanente (mdp) $ 5,806 $7,333 $6,746,311 $6,935 $9,552 $5,385 $6,347 $7,390 $6,291 $6,022 Saldo Prom. Original ('000) $415 $341 $497 $451 $507 $420 $367 $528 $544 $556,292 Saldo Prom. Remanente ('000) $322 $336 $404 $419 $438 $326 $297 $466 $487 $466,098 Plazo Prom. Pond. Original (meses) Plazo Prom. Pond. Remanente (meses) Antigüedad Prom. Pond. (meses) LTV Prom. Pond. ( LTV ) 70.11% 79.14% 80.40% 80.28% 81.89% 56.34% 61.40% 64.20% 69.73% 60.42% Tasa de Interés Promedio Ponderada 5.17% 5.62% 5.51% 5.55% 5.43% 5.70% 5.53% 5.45% 5.68% 5.73% No de Dependencias y Entidades Concentración Prales Estados EM: 24.74% EM:20.69% EM:31.03% EM:21.64% EM: 32.38% EM: 19.57% EM: 27.62% DF: 11.8% EM: 18.1% DF: 19.9% (% Sdo Insoluto Remanente) MOR: 8.72% TAM:5.43% DF:8.11% JAL:7.33% MOR: 8.45% DF: 8.52% DF: 9.94% EM: 8.0% DF: 18.1% EM: 14.9% SIN: 6.12% MOR:5.06% SIN: 7.81% DF:6.58% JAL: 5.33% MOR: 6.82% MOR: 8.48% N.L: 6.4% MOR: 11.6% MOR: 10.1% JAL: 5.17% GUE: 4.85% "Top 3" 39.58% 31.18% 46.95% 35.55% 46.16% 34.91% 46.04% 26.20% 47.80% 44.90% "Top 5" 49.60% 39.95% 58.56% 47.20% 54.88% 43.50% 58.35% 37.40% 57.00% 54.60% Concentración Por Dependencias "Top 3" 20.48% 17.30% 15.80% 17.83% 17.58% 35.01% 59.14% 21.30% 21.30% 22.40% "Top 5" 28.48% 23.84% 24.90% 26.26% 27.12% 41.41% 72.67% 30.20% 29.40% 31.40% Características Emisión TFOVIS 12U TFOVIS 12-2U TFOVIS 12-3U TFOVIS 12-4U TFOVIS 13U TFOVIS 13-2U TFOVIS 13-3U TFOVIS 14U TFOVIS 14-2U TFOVIS 14-3U Fecha de Emisión 30-Mar Jun Aug Oct-12 9-May Oct-13 6-Dec Mar-14 6-Jun Dec-14 Monto de Emisión (UDIS) 854 1,115 1,015 1,034 1, ,083 1,237 1, Monto de Emisión Pesos (000) $4,065 $5,280 $4,857 $4,993 $6,878 $4,631 $5,459 $6,356 $5,410 $5,179 Valor de la UDI Fecha de Vencimiento 27-dic nov jun sep mar jul nov dic mar sep-44 Plazo Legal (años) Duración (años) Vida Media (años) Madurez (años) Aforo 30.0% 28.0% 28.0% 28.0% 28.0% 14.0% 14.0% 14.0% 14.0% 14.0% Tasa de Interés 4.65% 4.30% 3.85% 3.56% 2.58% 3.23% 3.74% 3.50% 2.97% 2.95% Calificaciones: Fitch AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) AAA(mex) S&P - Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx mxaaa Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Aaa.mx Moody mxaaa - - mxaaa - mxaaa mxaaa mxaaa mxaaa mxaaa HR Ratings HRAAA HRAAA HRAAA HRAAA - HRAAA HRAAA HRAAA HRAAA HRAAA Excess Spread 0.52% 1.32% 1.66% 1.99% 2.85% 2.47% 1.79% 1.95% 2.71% 2.78% Fuente: BMV 12

13 Emisiones Históricas Características Cartera 2015 TFOVICB 15U Fecha de Corte 28-Feb-15 Número de Créditos Hipotecarios 22,224 Saldo Insoluto Remanente (mdp) $11,904 Saldo Prom. Original ('000) $556,384 Saldo Prom. Remanente ('000) $535,620 Plazo Prom. Pond. Original (meses) 360 Plazo Prom. Pond. Remanente (meses) 326 Antigüedad Prom. Pond. (meses) 33.6 LTV Prom. Pond. ( LTV ) 78.90% Tasa de Interés Promedio Ponderada 5.70% No de Dependencias y Entidades 314 Concentración Prales Estados EM: 25.7% (% Sdo Insoluto Remanente) DF: 14.5% MOR: 7.1% "Top 3" 47.37% "Top 5" 56.02% Concentración Por Dependencias "Top 3" 26.98% "Top 5" 33.97% Características Emisión 2015 TFOVICB 15U Fecha de Emisión 30-Apr-15 Monto de Emisión (UDIS) 1,926 Monto de Emisión Pesos (000) $10,237 Valor de la UDI Fecha de Vencimiento 27-ene-45 Plazo Legal (años) 29.8 Duración (años) 3.9 Vida Media (años) 4.4 Madurez (años) 8.9 Aforo 14.0% Tasa de Interés 3.21% Calificaciones: Fitch AAA(mex) S&P Aaa.mx Moody mxaaa HR Ratings HRAAA Excess Spread 2.49% Fuente: BMV 13

14 Mercado TFOVICB son certificados bursátiles respaldados por créditos hipotecarios. FOVISSSTE es el segundo originador en México de Certificados Bursátiles respaldados con créditos hipotecarios. FOVISSSTE es un emisor recurrente en el mercado mexicano de bonos respaldados con hipotecas desde junio de Monto Emitido FOVISSSTE e INFONAVIT Cifras en millones de pesos Monto en Circulación de Bursatilizaciones de Hipotecas Cifras en millones de pesos Fuente: FOVISSSTE/ BMV / Valmer 14

15 TFOVICB 15-2U 15

16 Estructura al momento de Emisión (1) Firma Contratos Cesión Derechos de Crédito (5) Recursos netos de la Colocación + Constancia (3) Emisión Garante GPO Fiduciario Emisor TFOVICB Intermediarios Colocadores (2) Contratación Rep. Común, Administrador Maestro Custodio. Firma de contrato de GPO Rep. Común (4) Recursos Derivados de la Emisión Tenedores Admin. Maestro Custodio 16

17 Flujos durante la vigencia de la Emisión Admin. Maestro (3) Reprocesa y valida cobranza (1) Amortización de Créditos Hipotecarios Dependencias y Entidades (2) Cobranza (5) Comisión por Administración (6) Comisión por Administración Maestra Fiduciario Emisor (7) Pago de intereses y principal de los TFOVICB Rep. Común (4) Calcula intereses y principal Garante GPO* (8) Una vez amortizados los TFOVICB Deudores Hipotecarios Tenedores Tenedor Constancia *La GPO es subordinada al pago de los TFOVICB 17

18 Cascada de Pago (1) Cobranza a. Descuento sobre Nómina b. Aportaciones dependencias y entidades c. Aportaciones Directas Cobranza Cuenta de Fideicomiso (2) En cada Fecha de Pago Gastos Gastos de Cobranza Gastos de Mantenimiento Honorarios de Administración Honorarios Administración Maestra Prima de GPO Intereses TFOVICB (3) Amortización Full-Turbo Amortización TFOVICB (4) Pagos a la Constancia una vez amortizados los TFOVICB En su caso, repago de GPO Constancia 18

19 Estructuración Indicativa TFOVICB (86%) Constancia (14%) GPO (23.2%) TFOVICB CBF S Clase A Senior [AAA] de Fitch, HR, Moody s y S&P Pago de Intereses mensuales Amortización Full-Turbo TFOVICB CBF S Clase A Subordinada Retenida por el FOVISSSTE Paga una vez amortizado la totalidad de la Clase A Garantía Subordinada Irrevocable 19

20 Términos y Condiciones Instrumento Fideicomitente y Administrador Monto Aprox. de la Emisión Pesos / UDIs 1 Certificados Bursátiles Fiduciarios (CBF's) FOVISSSTE MXN$[5,762] millones / [1,089] millones de UDIs Saldo Actual del Portafolio Pesos / UDIs 1 Colateral Garantía Amortización Pago de Intereses MXN$[6,700] millones / [1,267] millones de UDIs Créditos hipotecarios otorgados a empleados del sector público Garantía parcial, incondicional e irrevocable hasta por el 23.2% del saldo insoluto ajustado de los CBF s por parte de la SHF. La garantía es subordinada a los TFOVICB Mensualmente, conforme a la cobranza de capital e intereses de las hipotecas siguiendo el orden establecido para la aplicación de flujos en el Fideicomiso Mensual, los días 27 de cada mes Moneda / Tasa de Referencia UDI's / UDIbono [Dic 20] Tipo de Tasa Plazo Legal Duración 2 Vida Media 2 Madurez 2 Tasa Fija Real años 5.87 años 6.80 años años LTV Promedio 81.34% Aforo [14]% Clean Up Call Fecha Estimada de Subasta [26 de agosto de 2015] Fecha Estimada de Emisión [28 de agosto de 2015] Destino de los Recursos Cuando el saldo insoluto ajustado de los CBF's sea < = 10% del monto de la emisión Originación de nuevas hipotecas 1 Valor de la UDI al 5 de agosto de En el escenario neutro... 20

21 Consideraciones de Inversión Sólido sistema de cobranza - Descuento sobre nómina 30% del SBI 1 quincenalmente / upside con incrementos salariales 20% de la pensión mensualmente a pensionados 5% del SBI bimestralmente proveniente de aportaciones patronales 2 Cobranza a través de Dependencias, Entidades gubernamentales y Dirección de pensiones del..issste Totalidad del saldo de subcuenta de vivienda como enganche / menor LTV Cobranza a través de la Tesorería de la Federación de todos los empleados del sector Educativo 1 Salario Básico Integrado 2 Excepto a Pensionados 21

22 Consideraciones de Inversión Bondades de la Emisión [AAA] (Escala Local) Capacidad gerencial y estructura organizacional Subclasificación de administración de cartera Riesgo de contraparte GPO- Sobrecolateral no utilizado puede aprovecharse para futuras emisiones Promedio Superior al promedio mxaaa Mejora eficiencia en uso de cartera susceptible a bursatilizar al reducir sobrecolateral requerido LTV promedio del portafolio de 81.34% FOVISSSTE retiene la constancia al 100% durante la transacción Sobrecolateralización de [14] % FOVISSSTE podrá realizar Avances de Cobranza Garantía de pago oportuno SHF de 23.2% Facultades de cobranza sobre dependencias y entidades vía la afectación de participaciones federales Administrador maestro participará desde el inicio Favorable desempeño del FOVISSSTE materializado en niveles mínimos de cartera vencida Auditoría de cartera por parte de Acfin Nómina empleados sector educativo concentrada en un solo pagador, Tesorería de la Federación 22

23 Estratificación de Portafolio 23

24 Estratificación del Portafolio Seleccionado Distribución por Saldo Insoluto Remanente # de creditos % Saldo vigente % Saldo Original % Tasa de Interés Promedio Ponderado (%) Seasoning Promedio Ponderado (meses) LTV Promedio Ponderado Menor a 100, % - 0.0% - 0.0% De 100,000 a 200, % 40,573, % 69,287, % De 200,000 a 300, % 123,727, % 147,204, % De 300,000 a 400,000 1, % 508,922, % 521,615, % De 400,000 a 500,000 5, % 2,603,475, % 2,620,223, % De 500,000 a 600,000 1, % 764,844, % 780,960, % De 600,000 a 700,000 1, % 659,710, % 672,118, % De 700,000 a 800,000 1, % 809,102, % 830,988, % De 800,000 a 900,000 1, % 938,482, % 968,778, % De 900,000 a 1,000, % 242,572, % 248,469, % Más de 1,000,000 a 9 0.1% 9,453, % 7,646, % Total 12,800 6,700,865,737 6,867,294, % % Distribucion por Saldo Insoluto Original # de creditos % Saldo vigente $ Saldo original % Tasa Interés Promedio Ponderado (% Seasoning Promedio Ponderado (meses) LTV Promedio Ponderado menor a 100, % - 0.0% - 0.0% De 100,000 a 200, % 4,012, % 4,073, % De 200,000 a 300, % 165,822, % 171,445, % De 300,000 a 400,000 1, % 509,929, % 500,919, % De 400,000 a 500,000 5, % 2,399,839, % 2,415,365, % De 500,000 a 600,000 1, % 928,422, % 966,879, % De 600,000 a 700, % 583,853, % 594,754, % De 700,000 a 800,000 1, % 753,771, % 772,172, % De 800,000 a 900, % 809,948, % 839,100, % De 900,000 a 1,000, % 451,682, % 486,248, % Más de 1,000, % 93,582, % 116,334, % Total 12,800 6,700,865,737 6,867,294, % % 24

25 Estratificación del Portafolio Seleccionado Distribución por Plazo Remanente # de creditos % Saldo vigente $ Saldo original % Tasa Interés Promedio Ponderado (% Seasoning Promedio Ponderado (meses) LTV Promedio Ponderado menor a % 15,672, % 15,766, % De 220 a % 17,204, % 17,338, % De 230 a % 20,164, % 20,752, % De 240 a % 48,035, % 50,839, % De 250 a % 61,215, % 65,082, % De 260 a % 33,113, % 36,085, % De 270 a % 49,846, % 53,461, % De 280 a % 200,178, % 195,369, % De 290 a % 356,696, % 340,030, % De 300 a % 348,784, % 347,474, % De 310 a 320 1, % 751,014, % 762,065, % De 320 a 330 2, % 1,352,035, % 1,372,072, % De 330 a 340 4, % 2,238,161, % 2,312,809, % De 340 a 350 1, % 1,039,129, % 1,096,866, % De 350 a % 169,614, % 181,280, % Total 12,800 6,700,865,737 6,867,294, % % Distribución por Plazo Original # de creditos % Saldo vigente $ Saldo original % Tasa Interés Promedio Ponderado (% Seasoning Promedio Ponderado (meses) LTV Promedio Ponderado , % 6,700,865, % 6,867,294, % Total 12,800 6,700,865,737 6,867,294, % % 25

26 Estratificación del Portafolio Seleccionado Distribución por Antigüedad (Seasoning) # de creditos % Saldo vigente % Saldo Original % Tasa de Interés Promedio Ponderado (%) Seasoing Promedio Ponderado (meses) LTV Promedio Ponderado Menor a % 83,377, % 89,607, % De 10 a % 1,015,584, % 1,073,484, % De 20 a % 2,064,935, % 2,143,468, % De 30 a % 1,542,129, % 1,560,632, % De 40 a % 799,130, % 812,337, % De 50 a % 369,517, % 369,380, % De 60 a % 375,246, % 358,353, % De 70 a % 197,292, % 192,420, % De 80 a % 52,832, % 55,988, % De 90 a % 38,320, % 41,392, % De 100 a % 52,229, % 55,985, % De 110 a % 57,227, % 60,386, % De 120 a % 17,145, % 17,567, % De 130 a % 18,264, % 18,363, % De 140 a % 17,630, % 17,925, % Mas de % - 0.0% - 0.0% Total 12,800 6,700,865,737 6,867,294, % % DISTRIBUCION POR TASA DE INTERES # de creditos % Saldo vigente % Saldo Original % Tasa de Interés Promedio Ponderado (%) Seasoing Promedio Ponderado (meses) LTV Promedio Ponderado 5 3, % 1,491,768, % 1,500,740, % , % 943,668, % 958,289, % , % 4,265,427, % 4,408,264, % Total 12,800 6,700,865,737 6,867,294, % % 26

27 Estratificación del Portafolio Seleccionado 27

28 Estratificación del Portafolio Seleccionado 28

29 Estratificación del Portafolio Seleccionado 29

30 Estratificación del Portafolio Seleccionado Distribución por Año de Originación # de creditos % Saldo vigente % Saldo Original % Tasa de Interés Promedio Ponderado (%) Seasoing Promedio Ponderado (meses) LTV Promedio Ponderado % - 0.0% - 0.0% % 22,898, % 23,139, % % 25,693, % 25,780, % % 39,580, % 41,267, % % 73,676, % 78,822, % % 38,970, % 42,611, % % 68,412, % 70,581, % % 401,259, % 382,040, % % 407,989, % 403,281, % , % 722,889, % 733,101, % , % 1,738,794, % 1,763,368, % , % 2,505,775, % 2,603,284, % % 654,924, % 700,013, % Total 12,800 6,700,865,737 6,867,294, % % 30

31 Escenarios de Pago 31

32 Supuesto Escenario Neutro y Resultados Resumen de resultados en escenarios de Estrés 32

33 Comportamiento Estructura en Escenarios Neutro Saldos de la Emisión Flujos de la Emisión Dado la amortización Flujo Cero, el saldo de la Constancia (en VSM) permanece constante durante la vigencia de los TFOVICBs; esto se traduce en niveles de Aforo crecientes en el tiempo El flujo hacia la Constancia está subordinado al pago de gastos de emisión, así como de pago de intereses y principal de los TFOVICBs En el escenario de estrés máximo la vida media es de 4.94 años y si utilizamos el clean up call termina siendo de 4.88 años 33

34 Escenarios de Sensibilidad Salario Mínimo DF Este escenario contempla tasas de crecimiento del SMDF que van de 1.5% a 7.5% anual En todos los supuestos, los TFOVICB se amortizan en un plazo máximo de 17 años Inflación Se consideran tasas de inflación de 1.5% a 7.5% anual En los escenarios de sensibilidad del INPC, los TFOVICB se amortizan en un plazo máximo de 16.67años Sensibilidad Escenario Neutro TCP bps TCP bps TCP bps TCP bps INPC/UDI 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% SMDF/VSMM 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% TCP 1.0% 3.0% 5.0% 7.0% 9.0% TCI 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% SDA 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% SDI 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Certificados Duración (años) Vida Media (años) Madurez (años) Clean-Up Call Duración (años) Vida Media (años) Madurez (años) Tasa Constante de Prepago (TCP) En el Escenario Neutro la TCP es del 1%; a mayor TCP, menor plazo de amortización 34

35 Escenarios de Sensibilidad Salario Básico El Salario Básico puede aumentar por antigüedad, promoción laboral, entre otros En el Escenario Neutro se considera que, durante la vigencia de la Emisión, el sueldo del Acreditado no aumenta, únicamente se actualiza conforme a Salario Mínimo Un decremento salarial del 3% anual, durante la vigencia de la Emisión, no modifica de manera significativa la Duración, Vida Media o Madurez de los CBF s Sensibilidad SDI bps SDI - 100bps Escenario Neutro SDI + 100bps SDI + 300bps INPC/UDI 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% SMDF/VSMM 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% TCP 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% TCI 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% SDA 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% SDI -3.0% -1.0% 0.0% 1.0% 3.0% Certificados Duración (años) Vida Media (años) Madurez (años) Clean-Up Call Duración (años) Vida Media (años) Madurez (años)

36 Lista de Contactos Institución Nombre Teléfono Emisor Hector Valles María Guadalupe Chacón Adolfo Rodríguez Marco Tapia ext Intermediarios Colocadores Ventas Institucionales Luis Armando Álvarez ext Domingo Díaz Juan Antonio Sotres Ospital ext Banca de Inversión Nathan Moussan Roberto Cayetano Jimenez Leonardo Valdovinos Ext David Gómez Arnau Intermediarios Colocadores Ventas Institucionales Xavier Ormaechea Carolina Posada Horacio Gil Debt Capital Markets Octavio Calvo Gerardo A Díaz gadiaz@santander.com.mx Javier Ortega frortega@santander.com.mx Pedro Struck pstruck@santander.com.mx María Eugenia Delgadillo mdelgadillo@santander.com.mx Gabriel Gonzalez-Duran ggonzalezdu@santander.com.mx Intermediarios Colocadores Alfonso Albitos Polanco ext aalbitos@cibanco.com Manuel Ramos mramos@cibolsa.com Victor Lomelin ext vlomelin@cibanco.com Eric Berry ext eberry@cibanco.com Sergio Sainz ext sesain@cibolsa.com Garante Homero Rodrigo Garza Terán hgarza@shf.gob.mx Estefany Beristain eberistain@shf.gob.mx Brenda Guadalupe Ciuk ext bciuk@shf.gob.mx Administrador Maestro Ulises Calvo S ucalvo@acfin.comn Cel