Boletín Macroeconómico. Mayo 2018

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1 Boletín Macroeconómico Mayo 2018

2 Resumen Ejecutivo Morosidad Sector Petrolero Recaudación Sector Internacional Inflación Comercio Internacional Riesgo País Deuda Cifras Gráficos Mapa de Calor Económico Asobanca Principales Variables Coyunturales Publicado el 21 de Mayo de 2018 Econ. Julio José Prado, PhD. - Presidente Ejecutivo Econ. Juan Pablo Erráez.- Director Departamento Económico Econ. José De Souza.- Analista Económico Econ. Ivonne Cilio.- Analista Económico Nicole Granizo.- Asistente Económico Dirección: Av. República de El Salvador N y Suecia. Edificio Delta Piso 7 Teléfono: (593-2) Íconos: Bancos Miembros Asobanca: 2

3 Resumen Ejecutivo Riesgo País El Riesgo País disminuía a medida que el precio del WTI aumentaba; sin embargo, a partir del mes de marzo de 2018 a pesar del constante incremento del precio del WTI el riesgo país continuó aumentando. El pasado 16 de mayo de 2018, el Presidente Lenin Moreno posesionó a Richard Martínez como el nuevo Ministro de Economía y Finanzas, situación que podría haber impactado de manera positiva en la percepción de los mercados internacionales, pues desde su posesión se ha mostrado una reducción de 78 puntos en el riesgo país. Sector Petrolero El aumento en el precio del WTI, es uno de los factores que ha favorecido a la cotización del crudo ecuatoriano; este incremento se debe a dos escenarios, el primero relacionado con la decisión de Estados Unidos de retirarse del acuerdo internacional acerca del programa nuclear Iraní y el segundo escenario es la decisión de la OPEP desde 2017 de retirar del mercado el 10% de la producción por día, equivalente a 1.8 millones de barriles al día. Sin embargo, la producción ecuatoriana de petróleo decreció en 4,1% con relación a enero-marzo del año anterior. Comercio Internacional La Balanza Comercial de enero a marzo 2018 fue positiva (USD 227 millones), esto se debe a que las exportaciones aumentaron en 11,0% respecto de enero a marzo de 2017; es decir, USD 518 millones. A su vez, los tres principales productos exportados de enero a marzo 2018, son el crudo (USD millones), banano (USD 873 millones) y camarón (USD 761 millones); el porcentaje de participación de estos dos últimos productos representan según el BCE el 51,2% del total de exportaciones de productos tradicionales. A partir del Acuerdo con la Unión Europea en vigencia desde el 1 de enero de 2017, las importaciones desde esa región a Ecuador crecieron en 19% (USD 703,8 millones) respecto de enero a marzo de 2017, asimismo hubo un crecimiento de las exportaciones del 3,8% (USD 817,6 millones) respecto de enero a marzo de Inflación La variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) marcó una tasa de variación de -0.78%, esto significó la octava tasa negativa consecutiva. Esto se debe a la reducción en los precios de los productos transables, que incluyen a productos como arroz, jabones y cuadernos, los cuales han tenido doce variaciones negativas consecutivas, marcando una variación de -2,79% en abril de Por otra parte, para el mismo lapso, los bienes no transables, que incluyen servicios tales como alojamientos en hoteles y seguros de salud, no experimentaron ninguna variación negativa y al mismo mes presentan una variación de 1,73%. SRI Recaudación El cumplimiento de la meta de recaudación acumulada entre enero y abril de 2018, es 91% para el caso de IVA de Operaciones Internas y 90% para el caso de ICE de Operaciones Internas, lo que puede demostrar una posible sobrestimación de las estimaciones de las recaudaciones para ambos rubros en lo que resta del año, lo que lleva a considerar que el Servicio de Rentas Internas preveía un mejor desempeño de la actividad económica nacional. Por otro lado, la meta de recaudación acumulada por IVA e ICE de importaciones se ubicó en 115% y 166%, respectivamente; esto demuestra por otro lado un mayor monto importado en relación a lo esperado por parte del fisco. Deuda Luego de la designación del nuevo Ministro de Finanzas, economista Richard Martínez el pasado 16 de mayo de 2018, se actualizaron las cifras de la deuda desde febrero a abril de 2018, pendientes hace más de dos meses. La estructura de la deuda agregada (USD millones) en el Ecuador se compone por deuda interna (USD millones) y deuda externa (USD millones). La relación de la deuda consolidada en relación al PIB fue de 34,4% y la relación de la deuda agregada en relación al PIB fue de 47,0%. El Estado tiene un límite de endeudamiento fijado en el artículo 124 del Código Orgánico de Planificación y Finanzas Públicas en el cual se establece que el nivel de deuda pública no puede superar el 40% del PIB. Boletín Macroeconómico 3

4 Morosidad Total, Simple y Potencial El saldo de los préstamos que otorga una entidad financiera toma el nombre de cartera bruta, la cual tiene dos componentes; la cartera por vencer y la cartera improductiva. La cartera por vencer se refiere a aquellos préstamos que la banca ha desembolsado y que no han sufrido ninguna cuota impaga o atraso, y se denominan por vencer ya que los dividendos (o cuotas) deben pagarse en un momento futuro. Por su parte, la cartera improductiva es la suma de la cartera vencida -aquella que contabiliza aquellos dividendos cuyo plazo ya venció-, y la que no genera intereses -aquella que registra todos los dividendos faltantes a futuro de la cartera por vencer. Por ejemplo, si se otorga un crédito de USD 100 a 10 meses, sin considerar los intereses, cada cuota o dividendo será de USD 10. Al existir un total de 10 dividendos restantes el total de la cartera por vencer es de USD 100. Una vez pagado el cuarto dividendo el saldo de la cartera por vencer sería USD 60. Supongamos bajo el mismo ejemplo que la persona que adquirió el préstamo, al llegar el quinto dividendo, no es capaz de pagar la cuota en mención; bajo este supuesto, USD 10 se trasladarían a cartera vencida y USD 50 a cartera que no devenga intereses. La relación entre el saldo de cartera improductiva y cartera bruta se conoce como Morosidad Total. Este indicador registra la proporción de la cartera bruta que se encuentra vencida y no genera intereses. En abril de 2018, la Banca Privada ecuatoriana registró una morosidad de 3,2%, o su complemento, el 96,8% de la cartera bruta no registra atrasos ni dividendos impagos. Por su parte, la morosidad de los Bancos, Cooperativas y Mutualistas a marzo 2018 fue de 3,2%, 4,0% y 6,2%, respectivamente. Con lo que, del sistema financiero privado ecuatoriano, los bancos registran la menor morosidad. Otro índice financiero que se utiliza frecuentemente es la denominada Morosidad Simple. Este indicador compara la relación entre la cartera vencida y la cartera bruta, es decir, no considera en el numerador a la cartera que no genera intereses. Este indicador explica el saldo de cartera que ya venció con respecto a la cartera bruta. Por otra parte, la Morosidad Potencial mide la relación entre la cartera que no genera intereses y la cartera bruta, indicando qué proporción de la cartera bruta podría sufrir un deterioro. En síntesis, la Morosidad Simple explica la cartera afectada, la Morosidad Potencial resume qué proporción de la cartera podría deteriorarse, y la suma de estas dos morosidades resulta en la Morosidad Total. En este sentido, es preferible una menor Morosidad Simple, y a su vez que ésta sea menor a la Morosidad Potencial. Ecuador ha mantenido niveles inferiores Estructura de la Cartera Bruta Millones USD. Abril 2018 Cartera Bruta USD Cartera Vencida USD 322 Cartera Por Vencer USD Cartera Improductiva USD 822 Cartera Que No Devenga Intereses USD 500 Fuente: Superintendencia de Bancos 4

5 Evolución Morosidad Abril Abril % 5% 4% 3% Morosidad Total 3,2% Cartera Improductiva/Cartera Bruta 2% Morosidad Potencial 2,0% Cartera que no devenga intereses/cartera Bruta 1% Morosidad Simple 1,3% Cartera vencida/cartera Bruta 0% abr-15 jun-15 ago-15 oct-15 dic-15 feb-16 abr-16 jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 oct-17 dic-17 feb-18 abr-18 Fuente: Superintendencia de Bancos de Morosidad Simple con respecto a la Potencial. En abril de 2018, la Morosidad Total fue de 3,2%, la Simple fue de 1,3%, mientras que la Potencial fue 2,0%. De esta manera, la Morosidad Simple representa el 39% de la total, mientras que la Potencial el 61%. Todos los segmentos de crédito a excepción del comercial tienen una Morosidad Simple menor a la Potencial. Para el caso del segmento comercial ambas morosidades se ubican en 0,6%; mientras que, los segmentos: educativo, vivienda, consumo y microcrédito registran Morosidades Simples de 0,1%, 1,2%, 2,0% y 2,2%, respectivamente, denotando la calidad de la cartera bruta de los bancos privados. Morosidad por Segmentos Abril ,4% 3,2% Colombia Uruguay Brasil Perú Paraguay Honduras Guatemala Costa Rica México El Salvador Chile Rep. Dominicana Bolivia Argentina Panamá Ecuador Nicaragua Fuente: Datalab Asobanca Morosidad Simple América Latina Diciembre ,2% 0,8% 1,7% 1,7% 1,6% 1,5% 2,0% 1,8% 2,3% 2,2% 2,1% 2,6% 2,6% 2,5% 3,3% 3,6% 4,3% 5,7% 2,1% 2,0% 2,0% 2,2% 0,5% 1,2% 1,3% 0,1% 0,6% Educativo Consumo Microcrédito Vivienda Total Comercial Morosidad Simple Morosidad Potencial Fuente: Superintendencia de Bancos Morosidad Simple Regional A nivel regional, se utiliza la Morosidad Simple para comparar el estado de la cartera. Bajo este parámetro, Ecuador al tener a diciembre de 2017 una morosidad simple de 1,21%, es el segundo país con menor morosidad; un índice mayor sólo al de Nicaragua (0,82%). Por otra parte, los países con mayor tasa de morosidad de la región fueron Colombia, Uruguay, Brasil y Perú con morosidades simples de 4,26%, 3,60%, 3,25% y 2,63%, respectivamente. Boletín Macroeconómico 5

6 Sector Petrolero Enero - Marzo 2018 Producción Miles de barriles y variaciones es en % Precios Crudo En USD, (mar mar 2018) Producción total ,1% Estatales ,8% PRIVADAS % Oferta de Derivados de Petróleo Miles de Barriles y variaciones es en % Oferta Total ,4% Precios de barriles a Marzo Producción Derivados ,8% Importación Derivados ,5% 20 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17 mar-18 WTI CESTA 62,8 57,2 Subsidio de Combustibles millones de USD y variación en % NAFTA USD % DIESEL USD % GLP USD % BRENT USD 65,89 WTI USD 62,76 Oriente USD 59,85 CESTA USD 57,23 NAPO USD 53,27 Fuente: Banco Central del Ecuador 6

7 SRI USD MM Recaudación TOTAL ENE - ABR 2018 USD -273 MM Recaudación Enero - Abril 2018 Contribuciones solidarias USD 4 MM Otros directos USD 253 MM Impuesto a la salida de divisas USD 394 MM IVA Importaciones USD 601 MM Otros Indirectos USD 97 MM ICE operaciones Internas USD 249 MM Impuesto a la Renta USD MM IVA IVA Operaciones Internas USD MM USD MM Recaudación IMPUESTOS DIRECTOS ENE - ABR 2018 USD MM Recaudación IMPUESTOS INDIRECTOS ENE - ABR 2018 Notas de Crédito y Compensaciones Evolución de la Recaudación Total Efectiva Enero- Abril Cumplimiento de Metas de Recaudación Impuesto a la Salida de Divisas 166% ICE de Importaciones Impuesto a la Renta 106% 200% 99% 100% 0% 90% ICE de Operaciones Internas 2018 IVA de Operaciones 91% Internas 115% IVA Importaciones Variación Anual (Ene - Abr) Principales Impuestos -2% IVA IVA Operaciones Internas 7% 26% 15% Impuesto a la Renta IVA Importaciones Impuesto a la Salida de Divisas -1% ICE Operaciones Internas 13% Otros Impuestos Directos 67% Otros Impuestos Indirectos SRI 2% Recaudación Total Efectiva Fuente: SRI Nota: La Recaudación Total Efectiva es la Recaudación Total menos Notas de Crédito y Compensaciones Boletín Macroeconómico 7

8 Sector Internacional Abril 2018 Tasas de interés ABR 13 DJI ,6% NASDAQ S&P 500 ABR 14 ABR 15 ABR 16 ABR 17 ABR ,1% ,8% *Precios al cierre en USD, variaciones es abr-15 LIBOR jul-15 oct días: 1,91% TASA FED 60 días: 2,07% 90 días: 2,36% 180 días: 2,51% 360 días: 2,77% 0,25 ene-16 abr-16 jul-16 oct-16 1,00 1,25 0,75 0,50 ene-17 abr-17 jul-17 PRIME NEW YORK 4,75% oct-17 ene-18 1,50 abr-18 1,75 Tipo de Cambio Real Año base = 2014 estados UNIDOS CHINA , , , , , ,5 Colombia perú , , , , , ,2 chile PANAMÁ , , , , , ,6 Fuente: Banco Central del Ecuador Nota: En el índice de Tipo de Cambio Real, una disminución significa apreciación real, es decir, el dólar gana poder adquisitivo en el país de referencia. 8

9 Inflación Abril 2018 Variación IPC mensual acumulada -0,14% -0,78% +0,27% Variación por divisiones de Consumo Alimentos y Bebidas No alcohólicas Bebidas alcohólicas y tabaco* Prendas de vestir y calzado Alojamiento, agua, electricidad y otros* Muebles y artículos para el hogar* Salud -3,33% -0,02% -3,96% 1,33% -1,60% 1,07% Transporte Comunicaciones Recreación y Cultura Educación Restaurantes y Hoteles Bienes y Servicios Diversos -0,09% 0,61% -0,66% 3,61% -0,35% 0,09% Tasas de Variación Anual (abr abr 2018) 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 4,32% 1,78% 2,41% 0,38% 1,09% -1,34% 2,62% -0,78% abr-15 oct-15 abr-16 oct-16 abr-17 oct-17 abr-18 IPC IPP Índice de Precios al Productor mensual 0,14% 2,62% acumulada 0,55% Inflación por país Ingreso Hogares y Costo Canastas México 4,6% Brasil 1,7% ,53 709, Colombia 3,1% E.E.U.U. 2,5% , Perú 0,5% Ecuador -0,8% 400 Ingreso Familiar Disponible Canasta Familiar Básica Canasta Familiar Vital Fuente: INEC, Banco de México Banco Central Do Brasil, Banco de la República, BLS, INEI Notas: IPC: Índice de Precios al Consumidor. IPP: Índice de Precios al Productor Boletín Macroeconómico 9

10 Comercio Internacional Enero - Marzo 2018 EXportaciones USD millones Variación Anual: 11,0% Exportaciones Petroleras USD MM Variación Anual: 23,0% Exportaciones No Petroleras USD MM Variación Anual: 4,4% Crudo USD MM 18,2% Derivados USD 232 MM; 79,2% Enlatados de Pescado USD 274 MM 0,9% Flores USD 265 MM Camarón USD 761 MM 18,0% Cacao y elaborados USD 133 MM -31,0% -1,3% Otras Manufacturas de metal USD 97 MM; 21.7 % Banano USD 873 MM 2,7% Otros USD 482 MM -3,0% Extractos y aceites vegetales USD 94 MM; 21,4% Productos Mineros USD 65 MM; 3,9% Atún y Pescado USD 94 MM; 57,2% Madera USD 51 MM; 2,8% Importaciones USD millones Variación Anual: 18,0% Materias Primas USD MM 9,9% Bienes de Consumo USD MM 33,4% Bienes de Capital USD MM 22,6% Combustibles y Lubricantes USD 857 MM 13,2% Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos USD 39 MM; 10,0% Diversos USD 9 MM; -22,5% Fuente: Banco Central del Ecuador 10

11 Comercio con Principales Socios USD MM USD -823 MM China USD 356 MM USD MM Estados Unidos USD 206 MM Colombia USD -418 MM Importaciones Exportaciones Balanza Petrolera Balanza No Petrolera Exportaciones USD MM Balanza Comercial Exportaciones USD MM Exportaciones USD MM Balanza USD MM Balanza USD 227 MM Importaciones USD -859 MM Balanza USD -963 MM Importaciones USD MM Balanza Comercial Enero-Marzo Importaciones USD MM ene-mar 2016 ene-mar 2017 ene-mar 2018 Variación Inter (relativa) Variación Inter (absoluta) USD USD USD TM USD millones TM USD millones TM TM TM millones millones millones Exportaciones totales ,7% 11,0% Petroleras ,3% 23,0% No petroleras ,6% 4,4% Importaciones totales ,3% 18,0% Bienes de consumo ,7% 33,4% Tráfico Postal Internacional ,2% 10,0% 0 4 Materias primas ,7% 9,9% Bienes de capital ,5% 22,6% Combustibles y Lubricantes ,3% 13,2% Diversos ,9% -22,5% 0-3 Ajustes Balanza Comercial Balanza Comercial Petrolera Exportaciones petroleras ,0% 383 Importaciones petroleras ,9% 98 Balanza Comercial No Petrolera Exportaciones no petroleras ,4% 135 Importaciones no petroleras ,1% 665 Fuente: Banco Central del Ecuador Boletín Macroeconómico 11

12 Riesgo País Abril 2018 Riesgo País Mensual Promedio Venezuela Ecuador América Latina Argentina Países Emergentes Global Europa México Brasil Colombia Asia Perú Chile Riesgo País vs. Precio WTI (01-may may-2018) Precio WTI Riesgo País 40 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may WTI Precio de Bonos Soberanos Bono nov may Riesgo País Bono nov may , , nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may Bono nov may Bono nov may , ,3 85 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 may feb-18 mar-18 abr-18 may-18 Fuente: Banco Central de Reserva de Perú, Banco Central del Ecuador, BN Valores y Markets insider. 12

13 Deuda Abril 2018 Interna Consolidada USD 864 MM Consolidada 34,0% USD MM * Agregada 47,0% USD MM * Originales USD MM Brady USD 63 MM Global USD 397 MM Bonos Soberanos 2024 USD MM Interna Agregada USD MM Externa USD MM Bonos Soberanos 2020 USD MM Bonos Soberanos 2022 USD MM Proveedores USD 316 MM Bonos Soberanos 2026 USD MM Organismos Internacionales USD MM Gobiernos USD MM Bancos y Bonos USD MM Bonos Soberanos 2023 USD MM USD 406 MM USD MM USD 0 MM USD MM USD 43 MM Calificación de Deuda Fitch Moody s S&P B B3 B- Bonos Soberanos 2027 USD MM Bonos Soberanos 2028 USD MM Bonos Petroamazonas USD 911 MM 50% 45% 40% 35% 30% 25% Evolución Deuda Ecuatoriana 47,0% 34,0% 20% abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 Deuda Consolidada Deuda Agregada Límite 40% Fuentes: BCE, Ministerio de Finanzas Código Orgánico de Planificación y Finanzas Públicas - Art Límite al endeudamiento público.- El monto total del saldo de la deuda pública realizada por el conjunto de las entidades y organismos del sector público, en ningún caso podrá sobrepasar el cuarenta por ciento (40%) del PIB. En casos excepcionales, cuando se requiera endeudamiento para programas y/o proyectos de inversión pública de interés nacional, y dicho endeudamiento supere el límite establecido en este artículo, se requerirá la aprobación de la Asamblea Nacional con la mayoría absoluta de sus miembros. Cuando se alcance el límite de endeudamiento se deberá implementar un plan de fortalecimiento y sostenibilidad fiscal *Como porcentaje del PIB Boletín Macroeconómico 13

14 Variables Macroeconómicas Cotización de monedas 1 dic-15 dic-16 dic-17 mar-18 abr-18 Variación Mensual (%) Euros 0,92 0,95 0,84 0,81 0,83 1,5% Yenes 120,60 116,34 112,88 106,40 109,11 2,6% Pesos Colombianos 3.169, , , , ,05 0,5% Nuevos Soles Peruanos 3,41 3,35 3,24 3,22 3,24 0,3% Peso Argentino 12,97 15,70 18,74 20,13 20,53 2,0% Real Brasileño 3,99 3,25 3,30 3,30 3,46 4,7% Peso Mexicano 17,34 20,66 19,75 18,20 18,67 2,6% Peso Chileno 708,52 665,82 614,97 604,41 607,68 0,5% Producto Interno Bruto - Anual (prev)* PIB Nominal PIB Real Tasa de crecimiento del PIB real 4,95% 3,79% 0,10% -1,58% 3,00% 2,04% Producto Interno Bruto - Trimestral III 2016-IV 2017-I 2017-II 2017-III 2017-IV PIB Nominal Trimestral PIB Real Trimestral Tasa de crecimiento del PIB real 3-1,48% 0,98% 2,71% 3,00% 3,30% 2,97% Indicadores monetarios 2 dic-15 dic-16 dic-17 mar-18 abr-18 Variación Mensual (%) Reserva Internacional 2.496, , , , ,4-12,5% Monedas 4 86,3 88,2 85,3 84,7 84,0-0,8% Especies Monetarias en Circulación , , , , ,0 1,0% Depósitos del SPNF en el BCE , , , , ,7-4,6% Depósitos Totales , , , , ,2-0,9% Crédito Interno , , , , ,7 0,4% Indicadores monetarios externos I 2017-II 2017-III 2017-IV Inversión Extranjera Directa 755,4 606,4 184,4 189,5 150,0 82,6 Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 0,77% 0,59% 0,73% 0,74% 0,58% 0,31% Remesas 2.602, ,2 625,7 698,9 752,2 763,4 Remesas (como % del PIB) 2,64% 2,76% 2,46% 2,72% 2,93% 2,91% Operaciones GC Ene-Feb 2017 Ene-Feb 2018 Variación Anual (%) Ingresos ,3% Ingresos Petroleros ,0% Ingresos No Petroleros ,9% Gastos ,4% Gasto Corriente ,5% Gasto Capital ,0% Resultado Global Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: (1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar. (2) En millones de USD. (3) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior. (4) Nueva emisión monetaria (5) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. (6) Excluye cifras de la Banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con las OSD * La proyección de crecimiento corresponde a la indicada por el BCE. 14

15 Principales Cuentas Sistema Financiero En millones de USD Bancos Privados abr-17 dic-17 mar-18 abr-18 Var. Mensual % Var. Mensual Var. Anual % Var. Anual Número de Instituciones ,0% 0 4,3% 1 Activos ,6% ,5% Pasivos ,7% ,6% Patrimonio ,4% 18 18,2% 654 Utilidad Neta ,7% 40 53,9% 54 Ingresos ,7% ,2% 249 Gastos ,3% ,2% 196 Cartera Bruta ,1% ,3% Por Vencer ,1% ,8% Improductiva ,3% 18 7,6% 58 Provisiones ,0% 17 26,2% 372 Total Depósitos ,7% ,3% Depósitos Monetarios ,9% ,4% -445 Depósitos de Ahorro ,5% 293 4,7% 392 Depósitos a Plazo ,8% ,3% Cooperativas mar-17 dic-17 feb-18 mar-18 Var. Mensual % Var. Mensual Var. Anual % Var. Anual Número de Instituciones ,0% 0 0,0% 0 Activos ,6% ,6% Pasivos ,6% ,0% Patrimonio ,4% 16 16,4% 166 Utilidad Neta ,5% 11 72,9% 14 Ingresos ,0% 89 20,7% 43 Gastos ,7% 77 15,3% 29 Cartera Bruta ,4% ,0% Por Vencer ,7% ,2% Improductiva ,4% ,5% -29 Provisiones ,3% -1-1,6% -5 Total Depósitos ,5% 97 19,5% Depósitos Monetarios Depósitos de Ahorro ,5% 11 15,6% 298 Depósitos a Plazo ,0% 86 21,7% 769 Mutualistas mar-17 dic-17 feb-18 mar-18 Var. Mensual % Var. Mensual Var. Anual % Var. Anual Número de Instituciones ,0% 0 0,0% 0 Activos ,6% 15 8,8% 76 Pasivos ,8% 15 9,7% 75 Patrimonio ,3% 0 0,2% 0 Utilidad Neta ,4% 0-0 Ingresos ,4% 9 1,9% 0 Gastos ,4% 8 1,5% 0 Cartera Bruta ,6% 8 8,6% 43 Por Vencer ,0% 10 9,4% 44 Improductiva ,7% -1-2,1% -1 Provisiones ,9% 0 11,6% 2 Total Depósitos ,2% 9 9,4% 68 Depósitos Monetarios Depósitos de Ahorro ,5% 4 3,8% 10 Depósitos a Plazo ,1% 6 12,4% 58 (1) Mediante la resolución de la Superintendencia de Bancos del Ecuador expedida el 30 de mayo de 2017 (SB-DTL ) la Sociedad Financiera Diners Club se convirtió en Banco Diners Club, por lo que desde junio de 2017 se lo incluye en este reporte. Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria Boletín Macroeconómico 15

16 Indicadores Sistema Financiero En Porcentajes Bancos Privados abr-17 dic-17 mar-18 abr-18 Var. Mensual Var. Anual ROE 8,50 10,36 10,80 11,09 0,29 2,59 ROA 0,84 1,02 1,16 1,18 0,02 0,34 Calidad de Activos 128,10 133,89 134,95 135,25 0,31 7,15 Eficiencia 86,58 85,03 122,19 124,27 2,08 37,70 Intermediación Financiera 68,68 74,60 84,87 87,87 3,00 19,19 Apalancamiento 8,97 8,24 8,33 8,23-0,09-0,73 Liquidez 29,56 29,41 28,99 26,34-2,65-3,22 Morosidad 3,61 2,96 3,20 3,21 0,01-0,41 Cobertura 185,67 234,38 220,50 217,73-2,77 32,05 Solvencia 13,36 13,68 13,15 12,92-0,23-0,44 Cooperativas mar-17 dic-17 feb-18 mar-18 Var. Mensual Var. Anual ROE 8,02 8,72 12,07 12,00-0,06 3,99 ROA 1,16 1,14 1,70 1,68-0,02 0,53 Calidad de Activos 114,04 114,22 114,44 114,59 0,15 0,55 Eficiencia 82,67 78,12 66,75 67,36 0,61-15,31 Intermediación Financiera 80,83 84,11 84,55 85,38 0,83 4,55 Apalancamiento 5,92 6,03 6,03 6,05 0,01 0,13 Liquidez 31,45 26,08 25,21 24,12-1,09-7,33 Morosidad 5,68 4,08 4,28 3,99-0,29-1,69 Cobertura 120,17 137,18 128,15 133,64 5,50 13,48 Solvencia 20,04 18,54 19,09 18,85-0,24-1,19 Mutualistas mar-17 dic-17 feb-18 mar-18 Var. Mensual Var. Anual ROE 0,03 5,11 3,16 3,17 0,01 3,14 ROA 0,00 0,42 0,27 0,27 0,00 0,27 Calidad de Activos 94,45 95,21 88,30 88,69 0,39-5,77 Eficiencia 64,65 122,02 129,81 122,40-7,40 57,75 Intermediación Financiera 68,82 68,45 68,15 68,38 0,23-0,44 Apalancamiento 9,83 10,59 10,59 10,75 0,16 0,92 Liquidez 12,98 12,89 13,21 13,07-0,13 0,10 Morosidad 6,90 5,50 6,56 6,22-0,34-0,68 Cobertura 50,07 65,02 54,46 57,08 2,62 7,01 Solvencia 12,61 12,89 15,16 14,87-0,29 2,26 Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria ROE: Utilidad / Patrimonio ROA: Utilidad / Activos Calidad de Activos: Activos Productivos / Total de Activos Eficiencia: Margen Financiero / Gastos de Operación Intermediación Financiera: Cartera Bruta / (Depósitos a la Vista + Depósitos a Plazo) Apalancamiento: Pasivos/ Patrimonio Liquidez: Fondos Disponibles / Total Depósitos a Corto Plazo Morosidad: Cartera Improductiva / Cartera Bruta Cobertura: Provisiones / Cartera Improductiva 16

17 Gráficos Macroeconómicos 12% Tasa de Crecimiento del PIB t/t-4 80% Reserva Internacional % 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 2001.IV 2002.IV 2003.IV 2004.IV 2005.IV 2006.IV 2007.IV 2008.IV 2009.IV 2010.IV 2011.IV 2012.IV 2013.IV 2014.IV 2015.IV 2016.IV 2017.IV 60% 40% 32% % ,4 0% % % % 0 abr-15 oct-15 abr-16 oct-16 abr-17 oct-17 abr-18 T.V.A Reserva Internacional Millones de USD Profundización Financiera 40% 38% 38% 36% 35% 35% 34% 32% 32% 31% 33% 30% 30% 28% 30% 26% 24% 22% 20% abr-15 oct-15 abr-16 oct-16 abr-17 oct-17 abr-18 Depósitos/PIB Créditos/PIB Empleo Adecuado Tasa Urbano - Rural 5,7 5,3 5,2 5,2 4,4 4,5 4,1 54,0 53,3 55,3 53,4 56,9 54,9 55,3 53,0 54,2 40,0 41,0 39,2 41,2 38,5 40,1 40,4 42,3 41,1 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 Empleo Adecuado Empleo Inadecuado Empleo No Clasificado Desempleo 4,6 4,4 Tasas de Interés Real 10% 9% 8,45% 8,89% 8% 7% 7,37% 6,67% 6% 5,51% 5% 5,47% 4,82% 4,99% 4% 3% 3,42% 2% 2,94% 2,55% 1,68% 1% 0% may-15 nov-15 may-16 nov-16 may-17 nov-17 may Venta de Vehículos abr-17 jun-17 ago-17 oct-17 dic-17 feb-18 abr-18 Margen Pasiva Ac va Livianos Comerciales Índice de Confianza al Consumidor Exportaciones e Importaciones ,3 33,8 39,2 38, mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17 mar-18 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 mar-17 may-17 jul-17 sep-17 nov-17 ene-18 mar-18 ICC - BCE Fuente: Banco Central del Ecuador T.V.A. es Tasa de Variación Anual Crédito Interno y Depósitos Totales del Panorama Financiero Total Importaciones Total Exportaciones Boletín Macroeconómico 17

18 1. El gráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos es, es decir, cada mes considera 12 meses acumulados en relación a su año an terior. El color verde significa tasas de variación positivas, el color rojo tasas de variación negativas y el color amarillo tasas de variación cercanas a cero 2. El Banco Central del Ecuador no ha actualizado las cifras del Sector Fiscal desde diciembre de 2016 Derivados de Petróleo PRODUCCIÓN SECTOR EXTERNO FINANZAS PÚBLICAS IVA Importaciones Impuesto a la Renta Gastos Corrientes GC Gastos de Capital GC Ingresos Petroleros GC Ingresos No Petroleros GC Exportaciones Petroleras Exportaciones No Petroleras Importaciones Petroleras Importaciones No Petroleras Vehículos Total Vehículos Livianos Vehículos Comerciales Petróleo Crudo IVA Operaciones Internas Recaudación Total Efectiva SECTOR FINANCIERO Volumen de Depósitos a Plazo Volumen Crédito Total Volumen Crédito Consumo Volumen Crédito No Consumo ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr Mapa de Calor Económico Asobanca 3 18

19 Resumen Principales Variables Coyunturales Ene- Mar Ene- Mar Var. % Petróleo crudo (millones de barriles producidos) 1 48,1 46,1-4,1% Derivados de petróleo (millones de barriles producidos) 1 18,3 20,1 10,0% Exportaciones no petroleras (millones de USD) ,4% Importaciones no petroleras (millones de USD) ,1% Ene - Abr Ene - Abr Var. % Volumen Crédito Consumo - (millones USD) 1, ,2% Volumen Crédito No Consumo - (millones USD) 1, ,9% Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD) ,9% Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD) ,7% Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD) ,2% Recaudación Total Efectiva (millones de USD) ,7% Vehículos livianos (unidades vendidas) ,2% Buses y camiones (unidades vendidas) ,5% Inflación (acumulada) 5 0,86% 0,27% -0,59 p.p mar-17 mar-18 Var. (pp) Tasa de empleo adecuado / pleno (nacional) 5 43,72% 41,11% -2,61 p.p ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 Petróleo crudo (millones de barriles producidos) 1 16,6 15,9 16,3 15,6 16,1 15,9 14,4 15,8 Derivados de petróleo (millones de barriles producidos) 1 7,2 6,8 7,1 6,7 7,1 6,9 6,5 6,7 Exportaciones no petroleras (millones de USD) Importaciones no petroleras (millones de USD) ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18 mar-18 abr-18 Volumen Crédito Consumo - (millones USD) 1, Volumen Crédito No Consumo - (millones USD) 1, Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD) Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD) Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD) Recaudación Total Efectiva (millones de USD) Vehículos livianos (unidades vendidas) Buses y camiones (unidades vendidas) Inflación Anual 5 0,28% -0,03% -0,09% -0,22% -0,20% -0,09% -0,14% -0,21% -0,78% (1) Fuente: Banco Central del Ecuador (2) Fuente: Servicio de Rentas Internas. (3) Fuente: Instituto Ecuatoriano del Cemento y del Hormigón (4)Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (5) Corresponde al volumen de los Bancos Privados Boletín Macroeconómico 19

20 Organizado por: Keynote Speakers DE SEPTIEMBRE DE 2018, HOTEL J.W. MARRIOTT, QUITO - ECUADOR Mark Esposito Profesor- Universidad de Harvard Mark Esposito es miembro del cuerpo docente en la División de Educación Continua de la Universidad de Harvard y es profesor de Administración y Economía en la Universidad de Hult. Es investigador asignado en el Centro de Economía Circular en la Universidad de Cambridge s Business School. Además es miembro de la Escuela de Gobierno de Mohammed Bin Rashid en Dubai. Mark fue nombrado por el grupo Thinkers50 como uno de los líderes empresariales que transformarán el futuro de cómo las organizaciones serán manejadas. Augusto de la Torre Ex Economista Jefe para América Latina- Banco Mundial Es Ph.D en Economía por la Universidad de Notre Dame, es Profesor Adjunto de la Universidad de Columbia y fue Economista en Jefe del Banco Mundial para América Latina y el Caribe. Además, es Director del Centro de Investigaciones Económicas y Empresariales de la Universidad de las Américas. Augusto es autor de varios libros e infinidad de artículos altamente reconocidos mundialmente. José Ignacio Olmeda Director Máster en Finanzas- Universidad de Alcalá Es Máster en Estudios Asiáticos y Doctor en Economía. Es Profesor en las áreas de Economía e Inteligencia Artificial en la Universidad de Alcalá donde también ha sido Vice-Rector de Desarrollo Tecnológico, Consejero del Parque Científico y Fundador y Patrono de la Escuela de Negocios CIFF, participada por el Banco Santander. Actualmente es director de varios programas de postgrado, entre ellos el Máster en Blockchain y Criptomonedas, el Master in Financial Risk Management y el Master in Artificial Intelligence and Deep Learning. Eduardo Cavallo Economista Principal- BID Actualmente es Economista Principal en el Departamento de Investigación del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en Washington DC. Eduardo fue Vicepresidente y Economista Senior para América Latina para Goldman Sachs en Nueva York. Además posee un Máster y un Ph.D en Políticas Públicas por parte de la Universidad de Harvard. Cavallo es miembro del Centro para el Desarrollo Internacional y un académico en el Banco de la Reserva Federal de Atlanta. Se ha especializado en el campo de finanzas internacionales y macroeconomía con un enfoque en América Latina. Auspician Platino *Sujeto a cambios Plata Inscríbete en