Aplicable para todos los fondos de inversión de INTERBOLSA Definición de Indicadores:

Transcripción

1

2 Aplicable para todos los fondos de inversión de INTERBOLSA Definición de Indicadores: Desviación Estándar: Indica en cuánto se apartan en promedio los rendimientos diarios del fondo con respecto al rendimiento promedio obtenido durante el periodo de tiempo en estudio. Rendimiento Ajustado por Riesgo: Muestra la relación que hay entre el rendimiento promedio del fondo y la desviación estandar de dicho fondo, es decir, indica cuántas unidades de rendimiento se obtienen por cada unidad de riesgo asumida. Duración del Portafolio: Mide el periodo medio de recuperación de la mayor parte de los flujos de los últimos valores que conforman la cartera activa, ponderado cada uno de ellos por el peso relativo de cada título valor. Duración Modificada del Portafolio: Es la duración del Portafolio ajustada por variaciones pequeñas en los rendimientos que generan los flujos de los títulos valores que conforman la cartera activa del fondo. Plazo Permanencia de los inversionistas: Es la relación del número de retiros ejecutados en el fondo de inversión con respecto a los activos administrados en dicho fondo. Endeudamiento: Es el porcentaje en que el fondo utiliza Recompras como vendededor a hoy con respecto a los activos administrados en dicho fondo. Notas Importantes para el Inversionista Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este fondo de inversión, no tiene relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente Los redimientos producidos en el pasado no garantiza un rendimiento similar en el futuro. Antes de invertir, solicite el prospecto del fondo inversión. Parque Empresarial FORUM 1, Santa Ana, Edificio A pisos 2 y 3, Teléfonos: , Fax: ,

3 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO DE INGRESO PUBLICO COLONES CERRADO Características del Tipo de Moneda de participaciones Inversión Mínima Valor de participación al Cerrado CRC C100,00 C98, Objetivo del Fecha de Inicio de Operaciones Custodio de Valores Calificación de Riesgo INGRESO 20/11/1995 BNCR Scr * Scr AAf3 FitchCR ** AA(cri)/6 Administración Custodia Agente Colocador Otros Gastos Operativos Interbolsa Sub 2.72 Al Puesto de Bolsa Estructura del portafolio por Emisor Emisor de Activos es al de Activos es al 30/09/2008 Por emisor al BCCR EFECTIVO 1,14 BCCR 5,91 BNCR BNCR 17,00 G Recompras Efectivo RECOMPRAS * Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana S.A ** Fitch Costa Rica Calificación de Riesgo S.A Informe de la Administración El fondo concluyó el año 2008 con un rendimiento superior al de la industria. En lo anterior cooperó la diversificación de la cartera, que mantuvo inversiones en instrumentos de distintas características, a saber: títulos expresados en unidades de desarrollo, títulos cero cupón, títulos de tasa de interés fija y títulos de largo plazo. En vista que las tasas de interés mostraron durante la mayor parte del año anterior una tendencia al alza, algunos precios de los instrumentos mencionados depreciaron su rendimiento, de allí que en comparación con los rendimientos del primer trimestre del año 2008, el resto del año mostrará una disminución. Se estima que el año 2009 tendrá tasas de inflación y devaluación inferiores, en tanto que las condiciones de tasas de interés serán más estables, lo anterior favorecerá que el fondo no solo pueda incrementar su rendimiento promedio, sino también reducir la volatilidad de éste.

4 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO DE INGRESO PUBLICO COLONES CERRADO Rendimientos Al Promedio en el Trimestre Promedio en el Trimestre de la industria Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Comparativo rendimiento del fondo y la industria (Rendimiento últimos 12 meses al fin de cada mes) 20,00 15,00 Rendimiento 10,00 5,00 0,00-5,00-10,00 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Medición y Administración del Riesgo Indicador Al Al 30/09/2008 Desviación estándar de los rendimientos Rendimiento Ajustado por Riesgo Duración del portafolio Duración modificada del portafolio Plazo de permanencia de los inversionistas Endeudamiento 0.30

5 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO DE CRECIMIENTO COLONES Características del Tipo de Moneda de participaciones Inversión Mínima Valor de participación al Abierto CRC C100,000 C777, Objetivo del Fecha de Inicio de Operaciones Custodio de Valores Calificación de Riesgo CRECIMIENTO 20/11/1995 BNCR Scr * Scr AAf3 FitchCR ** AA(cri)/6 Administración Custodia Agente Colocador Otros Gastos Operativos Interbolsa Sub 2.69 Al Puesto de Bolsa Estructura del portafolio por Emisor Emisor de Activos es al BCCR 4.98 de Activos es al 30/09/ Por emisor al EFECTIVO 2 BCCR 5 BNCR G RECOMPRAS EFECTIVO 2.07 RECOMPRAS 46. BNCR 31 * Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana S.A ** Fitch Costa Rica Calificación de Riesgo S.A Informe de la Administración El fondo concluyó el año 2008 con un rendimiento superior al de la industria; para el caso particular del último trimestre de este año el rendimiento promedio del fondo superó en más de dos puntos porcentuales al del resto de mercado de fondos de crecimiento. En lo anterior cooperó la gestión activa de administración de la cartera, que identificó las mejores oportunidades de inversión en un entorno caracterizado por alta volatilidad en variables como tasas de interés y devaluación. Se estima que el año 2009 tendrá tasas de inflación y devaluación inferiores, en tanto que las condiciones de tasas de interés serán más estables, lo anterior favorecerá que el fondo no solo pueda incrementar su rendimiento promedio, sino también reducir la volatilidad de éste. Entre los principales activos del fondo destacan los bonos expresados en unidades de desarrollo, bonos de largo plazo emitidos por el BNCR y las recompras. G 16

6 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO DE CRECIMIENTO COLONES Rendimientos Al Promedio en el Trimestre Promedio en el Trimestre de la industria Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Comparativo rendimiento del fondo y la industria (Rendimiento últimos 12 meses al fin de cada mes) Rendimiento Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Medición y Administración del Riesgo Indicador Al Al 30/09/2008 Desviación estándar de los rendimientos Rendimiento Ajustado por Riesgo Duración del portafolio Duración modificada del portafolio Plazo de permanencia de los inversionistas Endeudamiento 1.90

7 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO LIQUIDEZ COLONES Características del Tipo de Moneda de participaciones Inversión Mínima Valor de participación al Abierto CRC C100,000 Objetivo del Fecha de Inicio de Operaciones Custodio de Valores LIQUIDEZ 8/12/1996 BNCR Administración Custodia Agente Colocador Otros Gastos Operativos Interbolsa Sub 2.47 C1.00 Scr * Scr AAf2 Al Puesto de Calificación Bolsa 2.13 de Riesgo FitchCR ** AA(cri)/ Estructura del portafolio por Emisor Emisor de Activos es al de Activos es al 30/09/2008 Por emisor al BCCR 6.78 BCENT 0.83 BHSBC 1.88 BIMPR EFECTIVO 2 BCCR 7 BCENT 1 BHSBC 2 BIMPR 3 BNCR 3 BPDC 0 BNCR BNCR BPDC BPROM 4 BPROM 4.59 G MUCAP G 12 UNO 3.70 RECOMPRAS EFECTIVO RECOMPRAS 60 UNO 4 MUCAP 2 * Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana S.A ** Fitch Costa Rica Calificación de Riesgo S.A

8 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO LIQUIDEZ COLONES Informe de la Administración Durante el último trimestre del año 2008 el rendimiento promedio anual del fondo se ubicó en La tendencia al alza que se observó en la estructura de tasas de interés después de marzo del año anterior, y que se prolongó durante la mayor parte de los meses siguientes, provocó que el mercado financiero experimentara una alta volatilidad. Durante el año 2009 se estiman condiciones de mayor estabilidad en tasas de interés y se espera que la tasa básica no muestre una alta volatilidad con respecto a su nivel actual (11.75). Lo anterior favorecerá el rendimiento del fondo, ya que podrá enfrentarse a un escenario de menor volatilidad al tiempo que podrá reinvertir sus recursos en condiciones más favorables de tasas de interés. Rendimientos Rendimiento últimos 30 días Al Promedio en el Trimestre Promedio en el Trimestre de la industria Rendimiento últimos 12 meses Comparativo rendimiento del fondo y la industria (Rendimiento últimos 12 meses al fin de cada mes) Rendimiento Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Medición y Administración del Riesgo Indicador Al Al 30/09/2008 Desviación estándar de los rendimientos Rendimiento Ajustado por Riesgo Duración del portafolio Duración modificada del portafolio Plazo de permanencia de los inversionistas Endeudamiento 0.23

9 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO LIQUIDEZ DOLARES Características del Tipo de Moneda de participaciones Inversión Mínima Valor de participación al Abierto USD $1.000,00 $1.00 Objetivo del Fecha de Inicio de Operaciones Custodio de Valores Calificación de Riesgo LIQUIDEZ 3/09/1998 BNCR Scr * Scr AAf2 FitchCR ** AA(cri)/2 Administración Custodia Agente Colocador Otros Gastos Operativos Interbolsa Sub 1.43 Al Puesto de Bolsa Estructura del portafolio por Emisor Emisor de Activos es al de Activos es al 30/09/2008 Por emisor al BCCR 2.51 BCENT BCR BCUST BHSBC 1.55 BIMPR 8.16 BNCR EFECTIVO BCCR 2.51 BCENT 7.07 BCR 1.45 BCUST 0.30 BSJ 9.73 G 0.13 BSJ 9.73 G LAFIS 8.18 SCOTI RECOMPRAS RECOMPRAS SCOTI 9.73 EFECTIVO * Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana S.A ** Fitch Costa Rica Calificación de Riesgo S.A

10 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO LIQUIDEZ DOLARES Informe de la Administración A finales del año 2008, el rendimiento promedio del fondo tendió a superar al de la industria, ubicando su promedio anual para el último trimestre en Lo anterior se consiguió incluso con una menor volatilidad en sus rendimientos versus la industria. El rendimiento promedio de la cartera durante todo el año anterior fue de 2.90, el cual se obtuvo a través de una diversificación en instrumentos tanto del sector público como del sector privado. Las condiciones internacionales de tasas de interés, así como los pronósticos de una devaluación e inflación menor a los del año pasado, parecen indicar que durante el año 2009 las tasas de interés de corto plazo en dólares no mostrarán cambios significativos. Rendimientos Al Promedio en el Trimestre Promedio en el Trimestre de la industria Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Comparativo rendimiento del fondo y la industria (Rendimiento últimos 12 meses al fin de cada mes) Rendimiento Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Medición y Administración del Riesgo Indicador Al Al 30/09/2008 Desviación estándar de los rendimientos Rendimiento Ajustado por Riesgo Duración del portafolio Duración modificada del portafolio Plazo de permanencia de los inversionistas Endeudamiento 0.20

11 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO LIQUIDEZ PUBLICO COLONES Características del Tipo de Moneda de participaciones Inversión Mínima Valor de participación al Abierto CRC C100,000 C Objetivo del Fecha de Inicio de Operaciones Custodio de Valores LIQUIDEZ 06/09/1999 BNCR Administración Custodia Agente Colocador Otros Gastos Operativos Interbolsa Sub Scr * Scr AA-f3 Al Puesto de Calificación Bolsa 2.06 de Riesgo FitchCR ** AA(cri)/ Estructura del portafolio por Emisor Emisor de Activos es al de Activos es al 30/09/2008 Por emisor al BCCR EFECTIVO 5.46 G G RECOMPRAS EFECTIVO * Sociedad EFECTIVO Calificadora 2.57 de Riesgo Centroamericana 4.29 S.A ** Fitch Costa Rica Calificación de Riesgo S.A Informe de la Administración RECOMPRAS Durante el último trimestre del año 2008 el rendimiento promedio anual del fondo se ubicó en Cabe resaltar que durante este mismo periodo de tiempo, en que continuó experimentándose un alta volatilidad en la estructura de tasas de interés, la desviación estándar de los rendimientos del fondo (0.38), fue inferior a la del promedio de la industria para fondos con similares características (0.55). Durante el año 2009 se estiman condiciones de mayor estabilidad en tasas de interés y se espera que la tasa básica no muestre una alta volatilidad con respecto a su nivel actual (11.75). Lo anterior favorecerá el rendimiento de la cartera, ya que podrá enfrentarse a un escenario de menor volatilidad al tiempo que podrá reinvertir sus recursos en condiciones más favorables de tasas de interés. Parque Empresarial FORUM 1, Santa Ana, Edificio A pisos 2 y 3, Teléfonos: , Fax: ,

12 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO LIQUIDEZ PUBLICO COLONES Rendimientos Al Promedio en el Trimestre Promedio en el Trimestre de la industria Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Comparativo rendimiento del fondo y la industria (Rendimiento últimos 12 meses al fin de cada mes) Rendimiento Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Medición y Administración del Riesgo Indicador Al Al 30/09/2008 Desviación estándar de los rendimientos Rendimiento Ajustado por Riesgo Duración del portafolio Duración modificada del portafolio Plazo de permanencia de los inversionistas Endeudamiento 1.20 Parque Empresarial FORUM 1, Santa Ana, Edificio A pisos 2 y 3, Teléfonos: , Fax: ,

13 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO LIQUIDEZ PUBLICO DOLARES Características del Tipo de Moneda de participaciones Inversión Mínima Valor de participación al Abierto USD $1,00 Objetivo del Fecha de Inicio de Operaciones Custodio de Valores LIQUIDEZ 06/09/1999 BNCR Administración Custodia Agente Colocador Otros Gastos Operativos Interbolsa Sub 1.39 $1.00 Scr * Scr AA-f3 Al Puesto de Calificación Bolsa 0.09 de Riesgo FitchCR ** AA(cri)/ Estructura del portafolio por Emisor Emisor de Activos es al de Activos es al 30/09/2008 Por emisor al BCCR 1.91 BCR BNCR BCCR 1,91 G 0,65 RECOMPRAS 24,41 G RECOMPRAS EFECTIVO * Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana S.A ** Fitch Costa Rica Calificación de Riesgo S.A Informe de la Administración EFECTIVO 73,03 Si bien el año 2008 se caracterizó por una alta volatilidad en tasas de interés en colones, no lo fue así con respecto a los rendimientos en dólares, lo cuales mostraron un comportamiento muy estable en las opciones de inversión de corto plazo. El rendimiento promedio de la cartera durante todo el año anterior fue de Las condiciones internacionales de tasas de interés, así como los pronósticos de una devaluación e inflación menor a los del año pasado, parecen indicar que durante el año 2009 las tasas de interés de corto plazo en dólares no mostrarán cambios significativos. La administración del fondo continuará identificando las mejores oportunidades de inversión con el fin de obtener los rendimientos más atractivos bajo la mínima exposición al riesgo.

14 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO LIQUIDEZ PUBLICO DOLARES Rendimientos Al Promedio en el Trimestre Promedio en el Trimestre de la industria Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Comparativo rendimiento del fondo y la industria (Rendimiento últimos 12 meses al fin de cada mes) 4,00 3,50 Rendimiento 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 ene-08 feb-08 mar-08 abr-08 may-08 jun-08 jul-08 ago-08 sep-08 oct-08 nov-08 dic-08 Medición y Administración del Riesgo Indicador Al Al 30/09/2008 Desviación estándar de los rendimientos Rendimiento Ajustado por Riesgo Duración del portafolio Duración modificada del portafolio Plazo de permanencia de los inversionistas Endeudamiento 0.70

15 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO DE INGRESO ANUAL PUBLICO COLONES Características del Tipo de Moneda de participaciones Inversión Mínima Valor de participación al Abierto CRC C1,00 C Objetivo del Fecha de Inicio de Operaciones Custodio de Valores INGRESO 25/01/2002 BNCR Administración Custodia Agente Colocador Otros Gastos Operativos Interbolsa Sub Scr * Scr AA+f3 Al Puesto de Calificación Bolsa 0.21 de Riesgo FitchCR ** AA(cri)/ Estructura del portafolio por Emisor Emisor de Activos es al de Activos es al 30/09/2008 Por Emisor al BCCR EFECTIVO 4,89 G RECOMPRAS EFECTIVO RECOMPRAS * Sociedad EFECTIVO Calificadora 2.57 de Riesgo Centroamericana 4.29 S.A ** Fitch Costa Rica Calificación de Riesgo S.A Informe de la Administración 95,11 Durante el último trimestre del año 2008 el fondo mantuvo un comportamiento estable en su rendimiento, registrando un promedio de Dicho comportamiento permitió que se superara en más de cuatro puntos al rendimiento promedio de la industria para el mismo periodo de tiempo. Por tratarse de un fondo que liquida la mayor parte de sus activos a finales de año, durante el mes de diciembre 2008 se observó una leve disminución en su rendimiento, ésto se produce porque conforme se acerca la fecha anual de distribución de beneficios, la cartera de activos del fondo tiende a concentrarse al muy corto plazo. Considerando que a partir de enero 2009 el fondo empieza a crecer nuevamente, y tomando en cuenta que las tasas de interés actuales son superiores a los que había en el mercado hace un año, es posible deducir que de mantenerse dichas condiciones, el fondo muestre una tendencia al alza en sus rendimientos para los próximos meses. Parque Empresarial FORUM 1, Santa Ana, Edificio A pisos 2 y 3, Teléfonos: , Fax: ,

16 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO DE INGRESO ANUAL PUBLICO COLONES Rendimientos Al Promedio en el Trimestre Promedio en el Trimestre de la industria Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Comparativo rendimiento del fondo y la industria (Rendimiento últimos 12 meses al fin de cada mes) 8,00 7,00 6,00 Rendimiento 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00-1,00 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Medición y Administración del Riesgo Indicador Al Al 30/09/2008 Desviación estándar de los rendimientos Rendimiento Ajustado por Riesgo Duración del portafolio Duración modificada del portafolio Plazo de permanencia de los inversionistas Endeudamiento 0.40 Parque Empresarial FORUM 1, Santa Ana, Edificio A pisos 2 y 3, Teléfonos: , Fax: ,

17 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO EURO-FONDO MIXTO CONCENTRADO CERRADO Características del Tipo de Moneda de participaciones Inversión Mínima Valor de participación al C C Cerrado EUR 10 Objetivo del Fecha de Inicio de Operaciones Custodio de Valores CRECIMIENTO 01/11/2006 BNCR Administración Custodia Agente Colocador Otros Gastos Operativos Interbolsa ,10 0,11 Sub Scr * Scr AA+f3 Al Puesto de Calificación Bolsa de Riesgo FitchCR* * AAA(cri)/ Estructura del portafolio por Emisor Emisor de Activos es al de Activos es al 30/09/2008 Por Emisor al ANZ BANCL BKNED BOEN BKNED BSCOT ENIIM FRTR GECAP BKNED GPPS NETWO PG RABBA RBELG EFECTIVO RBELG 4,48 RABBA 9,00 EFECTIVO 17,08 PG 15,20 ANZ 13,52 NETWO GPPS 4,52 4,44 BANCL 9,01 BSCOT 13,72 BKNED 4,51 BOEN 4,54 * Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana S.A ** Fitch Costa Rica Calificación de Riesgo S.A

18 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO EURO-FONDO MIXTO CONCENTRADO CERRADO Informe de la Administración Durante los meses de octubre y diciembre del año anterior, el fondo mostró un importante incremento en su rendimiento (el promedio del trimestre se ubicó en 10.91). Ante un entorno de recesión internacional y de iliquidez financiera en los mercados, el Banco Central Europeo (BCE) redujo su tasa de referencia, hasta ubicarla en Lo anterior provocó que los precios de los títulos valores, que varían en forma inversa al rendimiento, se incrementaran, generando un aporte positivo a la cartera. Durante el año 2009 es de esperar que las condiciones de menor crecimiento económico continúen en la Eurozona, por lo que no se descarta que durante el 2009 hayan ajustes adicionales en la tasa de referencia del BCE. En vista de lo anterior, la administración del fondo continuará su gestión de diversificación de activos con el fin de sacar el mayor provecho posible de los ajustes internacionales en las tasas de interés. Rendimientos Al Promedio en el Trimestre Promedio en el Trimestre de la industria Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Comparativo rendimiento del fondo y la industria (Rendimiento últimos 12 meses al fin de cada mes) 3,50 Rendimiento 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 Ene-08 Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Medición y Administración del Riesgo Indicador Al Al 30/09/2008 Desviación estándar de los rendimientos Rendimiento Ajustado por Riesgo ,67 Duración del portafolio Duración modificada del portafolio Plazo de permanencia de los inversionistas Endeudamiento

19 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES #1 Características del Tipo de Moneda de participaciones Valor de la participación al Valor de participación al 30/09/2008 Cerrado USD $3, Objetivo del Fecha de Inicio de Operaciones Custodio de Valores INGRESO 04/11/1999 BNCR Administración Custodia Agente Colocador Otros Gastos Operativos Interbolsa Sub 4.31 $3, Scr * Al Puesto de Scr AA+f3 Calificación Bolsa de Riesgo 4.31 Fitch CR** fi AA-(cri) Monto total autorizado $50,000,00 * Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana S.A ** Fitch Costa Rica Calificación de Riesgo S.A Monto total colocado $54,307, Informe de la Administración Durante el mes de octubre se revaloraron 16 propiedades de este fondo, lo cual significó un aumento en el valor nominal de la participación de $3.67. El 27 de octubre se realizó la compra de dos locales comerciales ubicados en Ciudad Colón y El Coco. El monto de la compra fue de $ ,00 más gastos de traspaso, honorarios legales y otros. En el mes de diciembre se registró un ajuste positivo a la cartera por la suma de $99, correspondiente al alquiler variable de uno de los inquilinos del fondo. Este ajuste generó un importante incremento en el rendimiento del fondo. En relación con el tema de los espacios disponibles, recientemente se arrendó la oficina de 287 metros cuadrados ubicada en Ofiplaza del Este. Esta propiedad empezará a aportar a partir del 15 de enero de Al cierre del mes de diciembre no contamos con espacios disponibles para alquiler. A la fecha de corte, 31 de diciembre de 2008 se registran cinco inquilinos con morosidad mayor a 30 días, quienes han indicado que en los primeros días del mes de enero pondrán la cuenta al día, a excepción de uno de ellos que corresponde al litigio legal mencionado en boletines anteriores.

20 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES #1 Estructura del portafolio por inmueble Inmueble OFIPLAZA DEL ESTE, EDIFICIO C, 3er PISO, LOCALES 16 Y 17 OFICENTRO EJECUTIVO LA SABANA, EDIFICIO 2, LOCAL 3 OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 2 Piso 2 SCOTIABANK GUADALUPE PARQUE EMPRESARIAL FORUM, EDIFICIO A, PISO 2 PARQUE EMPRESARIAL FORUM, EDIFICIO A, PISO 3 (FF1,2,3-A3) HIPERMAS DE HEREDIA CENTRO COMERCIAL MALL SAN PEDRO CENTRO COMERCIAL MULTIPLAZA Local #152 CONDOMINIO EL CARMEN DEL MAR (A) RESTAURANTE ROSTI POLLOS S.A. (HEREDIA) BODEGAS TRIBUNAL SUPREMO DE ELECCIONES OFIPLAZA DEL ESTE, EDIFICIO D, LOCAL 04 OFIPLAZA DEL ESTE, EDIFICIO D, LOCAL 05 DESARROLLO COMERCIAL LA SABANA DESARROLLO COMERCIAL LA SABANA DESARROLLO COMERCIAL LA SABANA DESARROLLO COMERCIAL LA SABANA CENTRO COMERCIAL MALL SAN PEDRO L2-31- L2-32 CENTRO COMERCIAL MULTIPLAZA Local #16 TERRAMALL LOCAL 228 TERRAMALL LOCAL 238 TERRAMALL LOCAL 266 TERRAMALL LOCAL TERRAMALL LOCAL 367 (SE UNE AL LOCAL #366 PROP #38) TERRAMALL LOCAL 369-B TERRAMALL LOCAL 369-A TERRAMALL LOCAL 389 TERRAMALL LOCAL K4 TERRAMALL LOCAL S1 TERRAMALL LOCAL S3 TERRAMALL LOCAL S4 TERRAMALL LOCAL S5 TERRAMALL LOCAL S6A TERRAMALL LOCAL S6B TERRAMALL LOCAL S9 BNCR ALAJUELA PARQUE EMPRESARIAL FORUM EDIFICIO 1-A PISO 1 PERIMERCADOS S.A. (CALLE BLANCOS) CENTRO COMERCIAL MULTIPLAZA Local # CENTRO COMERCIAL MULTIPLAZA Local #155 CONDOMINIO EL CARMEN DEL MAR (B) OFICENTRO EJECUTIVO LA SABANA, LOCAL 1-2 A OFICENTRO EJECUTIVO LA SABANA, LOCAL 1-2 B OFICENTRO EJECUTIVO LA SABANA, LOCAL 2-2 ALMAFISA - NAVES ALMAFISA - Predio-parqueos PARQUE EMPRESARIAL FORUM, EDIFICIO A, PISO 3 (FF6-A3) PARQUE EMPRESARIAL FORUM, EDIFICIO A, PISO 3 (FF4-A3) PARQUE EMPRESARIAL FORUM, EDIFICIO A, PISO 3 (FF5-A3) PARQUE EMPRESARIAL FORUM, EDIFICIO A, PISO 3 (FF7-A3) LOCAL COMERCIAL CIUDAD COLÓN CENTRO COMERCIAL LAS PALMAS, EL COCO del Inmueble de los Activos es al 0,73 0,34 0,69 0,86 3,41 1,60 17,53 0,82 0,55 1,34 0,61 1,64 0,38 0,30 5,41 6,84 0,20 1,01 0,91 0,59 0,47 0,76 0,46 1,00 0,00 0,21 0,30 0,40 0,14 0,29 0,15 0,28 0,32 0,14 0,15 0,69 6,51 1,36 7,71 1,04 0,55 0,30 0,18 0,25 0,27 14,65 4,21 0,70 0,65 0,26 0,30 4,34 5,22 del Inmueble de los Activos es al 30/09/2008 0,76 0,33 0,68 0,84 3,38 1,60 17,53 0,82 0,55 1,34 0,59 1,64 0,38 0,30 5,05 6,39 0,18 0,94 0,87 0,56 0,47 0,76 0,46 1,00 9,69 0,21 0,30 0,40 0,14 0,29 0,15 0,28 0,32 0,14 0,15 0,69 6,51 1,36 7,71 1,04 0,55 0,30 0,19 0,26 0,27 15,31 4,40 0,70 0,65 0,26 0,30 0,00 0,00

21 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES #1 Concentración de Inmuebles y Arrendatarios Ubicación geográfica de Inmuebles Guanacaste 1,39 Actividad económica de Arrendamientos L 3,77 K 3,77 M 1,89 N 5,66 A 3,77 B 1,89 Heredia 30,28 J 1,89 I 13,21 C 33,96 Cartago 1,13 Alajuela 3,74 San José 63,46 H 18,87 G 1,89 F 3,77 D 3,77 E 1,89 Concentración de Inmuebles y Arrendatarios A - Actividades Inmobiliarias y Alquiler B - Administracion Publica y defensa C - Comercio al por mayor y por menor D - Construcción E - Enseñanza F - Hoteles y Restaurantes G - s manufactureras H - Intermediacion Financiara I - No Registrada J - Organos y órganos extraterritoriales K - Otros servicios Comunitarios L - Servicios Sociales y Salud M - Suministro de electricidad, gas, vapor y agua N - Transporte, almacenamiento y comunicación

22 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES #1 Al Promedio del Trimestre Promedio en el Trimestre de la industria Rendimiento últimos 30 días Líquido Rendimiento últimos 12 meses Líquido Comparativo rendimiento del fondo y la industria (Rendimiento últimos 12 meses al fin de cada mes) 14,00 12,00 Rendimiento 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 ene-08 feb-08 mar-08 abr-08 may-08 jun-08 jul-08 ago-08 sep-08 oct-08 nov-08 dic-08 Medición y Administración del Riesgo Indicador Al Al 30/09/2008 Desviación estándar de los rendimientos Rendimiento Ajustado por Riesgo Porcentaje de Ocupación Morosidad en cobro de arrendamiento(porcentaje de los ingresos mensuales) Endeudamiento Parque Empresarial FORUM 1, Edificio A, pisos 2 y 3, Santa Ana, Teléfonos: , Fax: ,

23 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES #2 Características del Tipo de Moneda de participaciones Valor de participación al Valor de participación al 30/09/2008 Cerrado USD $5, Objetivo del Fecha de Inicio de Operaciones Custodio de Valores INGRESO 27/09/2004 BNCR Administración Custodia Agente Colocador Otros Gastos Operativos Interbolsa Sub 2.09 $5, Scr * Al Puesto de Scr AA+f3 Bolsa Calificación de Riesgo 2.09 FitchCR** fi A+(cri) Monto total autorizado $50,000,00 * Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana S.A ** Fitch Costa Rica Calificación de Riesgo S.A Monto total colocado $45,153, Informe de la Administración El rendimiento del fondo continúa mostrando un importante crecimiento, lo anterior obedece a la excelente gestión de cobro realizada, calidad de inquilinos y a la ocupación de los inmuebles del. En el mes de diciembre el fondo registró un importante ajuste positivo a la cartera por una indemnización por rompimiento anticipado de un contrato de arrendamiento. La indemnización corresponde a tres meses de renta y es por la suma de $30, La oficina desocupada y por la cual se ejecutó la indemnización mencionada en el párrafo anterior, se logró alquilar en un tiempo record a una institución del sector público. El arrendamiento es por un plazo de tres años e inicia a partir del 15 de enero de Adicionalmente en el mes de diciembre se revaloraron las plataformas ubicadas en el Parque Empresarial Forum. Con la revaloración el valor de la participación del fondo se incrementó en $ A la fecha se registra la desocupación de dos oficinas en el Edificio Atrium, por 151 y 311 m2 respectivamente, ambos locales cuentan con clientes potenciales. Se registra solamente un inquilino con una morosidad mayor a 30 días en el pago del alquiler, el cual se encuentra en proceso de desahucio.

24 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES #2 Estructura del portafolio por inmueble Inmueble EDIF. OFIC. ATRIUM PISO #4 OFIPLAZA DEL ESTE, EDIFICIO C, 1er PISO SPOON MALL INTERNACIONAL ALAJUELA SPOON CENTRO COMERCIAL MALL SAN PEDRO SPOON PAVAS SPOON CENTRO COMERCIAL PLAZA MAYOR SPOON CENTRO COMERCIAL PLAZA DEL SOL EDIF. OFIC. ATRIUM PISO #1 (LOCAL A) EDIFICIOS A-B-C-D COND. PARQUE EMPRESARIAL FORUM PARQUE INDUSTRIAL Y ZONA FRANCA METROPOLITANA,LOTE 6-A, B-E EDIFICIO E, CONDOMINIO PARQUE EMPRESARIAL FORUM EDIF. OFIC. ATRIUM PISO #2 (LOCAL C) EDIF. OFIC. ATRIUM PISO #3 (LOCAL A) EDIF. OFIC. ATRIUM PISO #3 (LOCAL B) EDIF. OFIC. ATRIUM PISO #1 (LOCAL B) EDIF. OFIC. ATRIUM PISO #1 (LOCAL C) PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #18 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #19 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #20 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #21 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #22 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #23 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #24 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #25 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #26 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #27 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #28 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #29 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #30 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #31 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #32 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #33 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #34 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #35 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #36 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #37 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #38 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #39 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #40 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #41 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #42 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #43 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #44 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #45 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #46 EDIF. OFIC. ATRIUM PISO #2 (LOCAL B) EDIF. OFIC. ATRIUM PISO #2 (LOCAL A) PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #49 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #50 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #51 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #52 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #53 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #54 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #55 PLATAFORMAS DE PARQUEOS FORUM #56 del Inmueble de los Activos es al 1,69 2,37 0,20 0,27 0,19 0,25 0,30 0,85 66,64 1,59 15,83 0,77 1,17 0,46 0,26 0,14 0,29 0,47 0,03 0,23 0,77 0,67 0,05 0,09 0,18 0,92 0,15 0,05 0,08 0,09 0,15 0,15 0,23 0,02 0,03 0,15 0,06 0,11 0,25 0,03 0,38 0,03 0,08 0,05 0,02 0,08 0,56 0,34 0,01 0,01 0,05 0,01 0,04 0,07 0,01 0,04 del Inmueble de los Activos es al 30/09/2008 1,69 2,37 0,20 0,27 0,19 0,25 0,30 0,85 66,64 1,59 15,83 0,77 1,17 0,46 0,26 0,14 0,29 0,46 0,03 0,23 0,77 0,67 0,05 0,08 0,18 0,92 0,15 0,05 0,08 0,09 0,15 0,15 0,23 0,02 0,03 0,15 0,06 0,10 0,24 0,03 0,38 0,03 0,08 0,05 0,02 0,08 0,56 0,34 0,02 0,02 0,06 0,02 0,05 0,08 0,02 0,05

25 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES #2 Concentración de Inmuebles y Arrendatarios Ubicación geográfica de Inmuebles Actividad económica de Arrendamientos Alajuela 0,13 Heredia 7,37 J K 1,79 1,79 A 5,36 I 25,00 B 28,57 San José 92,50 Actividad Económica de Arrendamientos A - Actividades auxiliares Intermediación Financiera B - Actividades Inmobiliarias y Alquiler C - Agricultura,ganaderia,caza y silvicultura D - Construccion E - Cultivo de frutas, nueces, plantas F - Hoteles y restaurentes H 12,50 G 8,93 F 8,93 G - s Manufactureras H - Intermediación Financiera I - No registrada J - Planes de Seguros de Vida K - Publicidad C 1,79 D 3,57 E 1,79 Al Promedio del Trimestre Promedio en el Trimestre Rendimiento últimos 30 días Líquido Rendimiento últimos 12 meses Líquido

26 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES #2 Comparativo rendimiento del fondo y la industria (Rendimiento últimos 12 meses al fin de cada mes) 16,00 14,00 12,00 Rendimiento 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 ene-08 feb-08 mar-08 abr-08 may-08 jun-08 jul-08 ago-08 sep-08 oct-08 nov-08 dic-08 Medición y Administración del Riesgo Indicador Al Al 30/09/2008 Desviación estándar de los rendimientos Rendimiento Ajustado por Riesgo Porcentaje de Ocupación Morosidad en cobro de arrendamiento(porcentaje de los ingresos mensuales) Endeudamiento

27 INTERBOLSA FONDO NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES FIO 1 Características del Tipo de Moneda de participaciones Valor de Participación al Valor de participación al 30/09/2008 Cerrado USD $4,71.47 $4, Objetivo del Fecha de Inicio de Operaciones Custodio de Valores Calificación de Riesgo INGRESO 31/07/2006 BNCR Administración Custodia Agente Colocador Otros Gastos Operativos Interbolsa Sub 1.42 Scr * Scr AA-f3 Al Puesto de Bolsa FitchCR ** 1.42 fi A-(cri) Monto al Puesto de Bolsa $50,000,00 Monto Colocado $32,982, Informe de la Administración Las cuentas del fondo no presentan variaciones significativas con respecto al trimestre anterior. Continúan disponibles cerca de metros cuadrados en Zona Franca Puntarenas y dos naves industriales de 960 y 240 metros cuadrados en Parque l Zona Franca Alajuela. Estas dos últimas se encuentran en proceso de desahucio desde hace cierto tiempo y finalmente se logró tomar posesión de ellas. Nos encontramos a la espera de la asignación del perito por parte del Juzgado correspondiente para realizar el remate de la mercadería que se encuentra dentro de los inmuebles. A partir del 01 de enero de 2009 empieza a aportar al fondo la propiedad de 562 metros cuadrados ubicada en Zona Franca Puntarenas, reportada como desocupada en el Informe Trimestral anterior. La misma fue recientemente alquilada por un plazo de tres años. A la fecha de corte se registran siete inquilinos con morosidad mayor a 30 días, dos de ellos corresponden a los litigios legales que hemos mencionado en los boletines anteriores.

28 INTERBOLSA FONDO NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES FIO 1 Estructura del Portafolio por Inmueble Inmueble del Inmueble de los Activos es al del Inmueble de los Activos es al 30/09/2008 PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - A1 (A) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - A1 (B) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - A1 (C) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - A1 (D) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - A1 (E) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - A1 (F) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - A1 (G) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - A3,A4-B PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - A3 (A) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - A6 PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - A5 PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - D3-a PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B3(A)-B2 PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - D3-c PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - E2 PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - E3 PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - C6 (A) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - C7 PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - C5 PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B10-B9 PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B8 (A) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B8 (B) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B7 (B) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B7 (A2) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B7 (C) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B4 (A) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B4 (B) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B4 (C) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B4 (E) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B3 (B) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B3 (C) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B3 (D) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B3 (F) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B3 (E) PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B9 PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - C6 (B) PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - B PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - A3-2 PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - A5-1b PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - D7- A PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - D8,9,10 (A) PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - D8 PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - E1-b PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - E-2 y E1-A PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - E-2 PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - F2 A1 (H) PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - F-3-(A1-A2) PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - F-3 PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - F-2 PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - A3-1 PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - A5-1a PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - A5-2 PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - D8,9,10(B) PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - F2-B OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 1 Piso 1 OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 1 Piso 2 (A) OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 1 Piso 2 (B) OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 2 Piso 2 OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 1 Piso 3 OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 2 Piso 3 (B) OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 2 Piso 3 (A) OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 1 Piso 4 (A) OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 1 Piso 4 (B) OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 2 Piso 4 (A) OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 2 Piso 4 (B) OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 2 Piso 4 (C) OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 2 Piso 4 (D) OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 1 Piso 4 (C) MEGASUPER ALAJUELA - ALAJUELA MEGASUPER MORAVIA - MORAVIA PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - F-4 PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - D7-B PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - C8 PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - A3-1B CONDOMINIO SOLARIUM, LOCAL 21 D CONDOMINIO SOLARIUM, LOCAL 25 D CONDOMINIO SOLARIUM, LOCAL 4 A PARQUE INDUSTRIAL ZONA FRANCA ALAJUELA - B7 (A1) PARQUE ZONA FRANCA PUNTARENAS - D8,9,10(C) OFICENTRO TORRES DEL CAMPO - Torre 1 Piso 4 (D) CONDOMINIO SOLARIUM, LOCAL 9 A CONDOMINIO SOLARIUM, LOCAL 8 C

29 INTERBOLSA FONDO NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES FIO 1 Concentración de Inmuebles y Arrendatarios Ubicación geográfica de Inmuebles Guanacaste 2.48 Puntarenas San José Actividad económica de Arrendamientos K 3.66 L 1.22 J 1.22 M 8.54 N 2.44 A 9.76 B 8.54 C 2.44 D 3.66 Alajuela I G E 1.22 F 1.22 H 4.88 Actividad Económica de Arrendamientos A - Actividades Inmobiliarias y Alquiler B - Comercio al por mayor y por menor C - Construccion D - Elaboración de Productos de Tabaco E - Enseñanza F - Hoteles y Restaurantes G - manufacturera H - Intermediacion Financiara I - No Registrada J - Organos y órganos extraterritoriales K - Servicios Sociales y Salud L - Suministro de electricidad, gas, vapor y agua M - Transporte, almacenamiento y comunicación N - Ventas al por mayor de materiales de Construcción Al Promedio en el Trimestre Promedio en el Trimestre de la industria Rendimiento últimos 30 días Líquido Rendimiento últimos 12 meses Líquido

30 INTERBOLSA FONDO NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES FIO 1 Comparativo Rendimiento del y la (Rendimiento últimos 12 meses al fin de cada mes) Rendimiento Jan-08 Feb-08 Mar-08 Apr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Aug-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dec-08 Medición y Administración del Riesgo Indicado Al Al 30/09/2008 Desviación estándar de los rendimientos Rendimiento Ajustado por Riesgo Porcentaje de Ocupación Morosidad en cobro de arrendamiento (porcentaje de los ingresos mensuales) Endeudamiento

31 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES #3 Características del Tipo de Moneda de participaciones Valor de participación al Valor de participación al 31/12/ /09/2008 Cerrado USD $5, Objetivo del Fecha de Inicio de Operaciones Custodio de Valores INGRESO 03/11/2006 BNCR Administración Custodia Agente Colocador Otros Gastos Operativos Interbolsa Sub 2.23 $5, Scr ** Al Puesto de Scr A f3 Bolsa Calificación de Riesgo 2.23 Fitch CR** fi A-(cri) Monto total autorizado $50,000,00 * Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana S.A ** Fitch Costa Rica Calificación de Riesgo S.A Monto total colocado $6,849, Informe de la Administración Durante este trimestre el fondo de inversión ha mantenido un rendimiento estable. El pasado 21 de noviembre se revaloraron las siguientes propiedades del fondo: Oficentro Cartago y Edificio Monteverde. Con la revaloración el valor de la participación del fondo se incrementó en $ A la fecha de corte la morosidad del fondo es cero. Estructura del Portafolio por Inmueble Inmueble OFICENTRO CARTAGO PISO 1 OFICENTRO CARTAGO PISOS 2 Y 3 OFICENTRO MONTEVERDE del Inmueble de los Activos es al 14,62 19,21 66,17 del Inmueble de los Activos es al 30/09/ ,62 19,21 66,17

32 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES #3 Concentración de Inmuebles y Arrendatarios Ubicación geográfica de Inmuebles Actividad económica de Arrendamientos Cartago 49,89 Puntarenas 50,11 A 100 Actividad Económica de Arrendamientos A - Intermediación Financiera Al Promedio del Trimestre Promedio en el Trimestre Rendimiento últimos 30 días Líquido Rendimiento últimos 12 meses Líquido

33 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION NO DIVERSIFICADO INMOBILIARIO DOLARES #3 Comparativo rendimiento del fondo y la industria (Rendimiento últimos 12 meses al fin de cada mes) 14,00 12,00 Rendimiento 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 ene-08 feb-08 mar-08 abr-08 may-08 jun-08 jul-08 ago-08 sep-08 oct-08 nov-08 dic-08 Medición y Administración del Riesgo Indicador Al Al 30/09/2008 Desviación estándar de los rendimientos Rendimiento Ajustado por Riesgo Porcentaje de Ocupación Morosidad en cobro de arrendamiento(porcentaje de los ingresos mensuales). Endeudamiento.

34 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION DE DESARROLLO INMOBILIARIO FORUM ll Características del Tipo de Moneda de participaciones Valor de la participación al Valor de la participación al 30/09/2008 Cerrado USD $55, Objetivo del Fecha de Inicio de Operaciones Custodio de Valores CRECIMIENTO 10/06/2008 INTERBOLSA Administración Custodia Agente Colocador Otros Gastos Operativos Interbolsa Sub 2.11 $50,00 Al Puesto de Bolsa Calificación de Riesgo 2.11 Monto Autorizado Monto Colocado $150,000,00 $11,509, Informe de la Administración El pasado 26 de noviembre de 2008 se vendieron tres edificios del Parque Empresarial Forum 2 en Lindora, provincia de San José (Torres J, K y L), Finca Filial F-000. La transacción se sustentó en un acuerdo que había tomado la asamblea de inversionistas, en el cual se le dieron plenos poderes a Interbolsa SFI para realizar las negociaciones que mejor convinieran a los intereses de los inversionistas, incluyendo la venta de activos, como corresponde en un fondo de inversión de desarrollo inmobiliario. El monto de la venta fue por $20,00 considerando la terminación de los edificios según los contratos exitentes. Se acordó trasladar la cantidad de $3, a un fideicomiso de administración para concluir dichos contratos de construcción. Adicionalmente se dedujeron partidas relacionadas con la compra-venta, resultando una utilidad sobre el valor en libros. El resto del proyecto consiste en el desarrollo de 7 edificios más que sigue en marcha. Estructura del Portafolio por Emisor Inmueble PROYECTO FORUM ll del inmueble de los Activos es al 100 del inmueble de los Activos es al 30/09/

35 INTERBOLSA FONDO DE INVERSION DE DESARROLLO INMOBILIARIO FORUM ll Ubicación geográfica de Inmuebles San José 100 Al 30/09/2008 Al Trimestre Promedio en el Trimestre Rendimiento últimos 30 días Líquido Rendimiento últimos 12 meses Líquido Medición y administración del riesgo Indicador Al Al 30/09/2008 Endeudamiento

36 Corredores Autorizados Carlos Meléndez Monge Rafael Mora Badilla Javier López Montero Jorge Meneses Carranza Arnaldo Ortiz Alvarez Alex Ramírez Mora Adriana de Castro Cartín Roberto Sánchez Cantillano Paul Castro Cárdenas María Laura Víquez Pacheco John Medina Herrera Grettel Fallas Sequeira Alfredo Segura Hernández Asesores de Inversión Flory Bartels Rodríguez Jorge Amador Chacón Katty Carranza Ballestero Kattia Brenes Sánchez Karla Alfaro Quirós Erika Solano Vega Rebeca Madrigal Blanco Parque Empresarial FORUM 1, Santa Ana, Edificio A pisos 2 y 3, Teléfonos: , Fax: ,

37