BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Informe Trimestral de Fondos de Inversión

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1 BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( BCR S.A.F.I., Centro de Negocios La Uruca Teléfono: Fax: , Apdo. Postal: San José, Costa Rica Correo electrónico: bcrfondos@bancobcr.com Página 1 de 100

2 Índice Informe General... BCR Corto Plazo Colones - No Diversificado... BCR Liquidez Dólares - No Diversificado... BCR Líquido Internacional Dólares - No Diversificado... BCR Trimestral Colones - No Diversificado... BCR Trimestral Dólares - No Diversificado... BCR Mixto Colones - No Diversificado... BCR Fondo de Inversión Inmobiliario del Comercio y la Industria (F.C.I.) - No Diversificado... BCR Fondo Inversión Inmobiliario - No Diversificado... BCR Fondo de Inversión Inmobiliario Colones - No Diversificado... BCR Fondo de Inversión Progreso Inmobiliario... Términos financieros a considerar... Anexos Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 2 de 100

3 Informe General En la economía internacional, especialmente en los países emergentes, se nota un dinamismo económico, el cual viene desde el año anterior y se había previsto de esa manera para el Sin embargo, también se observa un incremento en el precio de las materias primas y granos básicos, lo que en países donde la importación de estos productos para producción doméstica es alta puede ocasionar presiones importantes en la inflación. Según estadísticas del Banco Mundial, el precio de los alimentos se incrementó entre octubre de 2010 y enero de 2011 en un 15% aproximadamente. Entre los productos que experimentaron alzas importantes se encuentran el trigo, maíz, azúcar y aceites comestibles. Por su parte, las situaciones presentadas en Oriente Medio han incentivado un crecimiento en el precio del petróleo, llegando a ubicarse en niveles superiores a los $ el barril. Esto sugiere aumentos en el valor de la factura petrolera y en los costos de producción de los países importadores de crudo, con potenciales repercusiones negativas en su cuenta corriente y el incremento de los precios. Estas situaciones han provocado que algunos Bancos Centrales, como por ejemplo el europeo, revisen al alza sus estimaciones de inflación. En Latinoamérica, los Bancos Centrales de Brasil, Colombia y Perú aumentaron sus tasas de política monetaria para contener las expectativas de inflación doméstica en un entorno de incremento de precios en los alimentos y la energía. Para Costa Rica, al tener una economía abierta, estas situaciones no son indiferentes. Tanto el incremento en el precio de los alimentos como en el crudo se reflejan en la canasta básica de los consumidores. Inclusive la variación que se observa en la inflación entre enero y febrero responde principalmente a los ajustes en los precios de los combustibles. Sin embargo, analistas locales consideran que el aumento de los precios del crudo en el corto plazo será moderado; pero es inevitable que afecte en forma directa el Índice de Precios al Consumidor de nuestro país, ya que este representa aproximadamente 5% del indicador. En relación con la producción se muestra una desaceleración, medida por el IMAE, principalmente por un menor desempeño de la industria manufacturera donde las empresas adscritas al régimen de zonas francas han reducido su producción de bienes exportables desde principios del Parte de la producción de microprocesadores electrónicos que se producían bajo este régimen se ha trasladado hacia países asiáticos. No obstante y en contraste a lo expuesto anteriormente, las actividades de las empresas manufactureras del régimen regular, que producen tanto para el mercado interno como para el externo, mostraron un crecimiento anualizado de 5.8%. El sector de la construcción sigue mostrando indicios de recuperación desde el último trimestre del 2010, impulsado por la reactivación del nivel de construcción en el sector privado. En interrelación con este comportamiento se ha visto un incremento en el empleo y crecimiento en la colocación de crédito para este sector. En resumen, la desaceleración de la actividad económica se debe a una reducción en la producción destinada al mercado externo, ya que la producción de bienes y servicios destinados a abastecer la demanda interna continúa creciendo a un ritmo similar al observado en la mayor parte del Las reservas internacionales netas del Banco Central de Costa Rica presentan una reducción en el primer trimestre del 2011 de $205,6 millones debido a la cancelación del Gobierno de $261,3 millones por concepto del vencimiento de los Eurobonos CR El Índice de Precios al Consumidor, medido interanualmente, se ubica en 4.58%, por 1.26% inferior al 5.84% que se dio en el mismo período del En el tema de tasas pasivas, en este primer trimestre destaca el ajuste al alza realizada por el BCCR en sus depósitos electrónicos con vencimiento entre 60 y días, buscando alinear sus tasas con las de la banca comercial. La tasa básica pasiva ha oscilado entre 8.00% y 7.25%; al cierre del mes de marzo se ubica en 7.50%. En relación con el mercado cambiario, el tipo de cambio se ha mantenido pegado a la banda inferior ( 500), producto de los excesos de liquidez que se mantienen aún en el primer trimestre de este año y que se observó durante todo el Asimismo, los niveles de tasa en moneda extranjera contribuyen a esto, ya que se mantiene el premio por ahorrar o invertir en colones, lo que incentiva la colonización de las inversiones, especialmente con el vencimiento del bde11 y por consiguiente, sus repercusiones sobre el tipo de cambio, el cual se ha mantenido a niveles cercanos a los 500 por US$1.00. Inclusive el BCCR se ha visto en la necesidad de intervenir y captar dólares en el Monex, aunque esto signifique una presión inflacionaria al inyectar más colones al mercado. En materia de inversiones, tanto para el inversionista físico como jurídico, los Fondos de Inversión siguen representando una alternativa de inversión adecuada para la diversificación de sus portafolios. De manera particular, los Fondos Abiertos de Mercado de Dinero han sido los protagonistas de estos primeros meses del año, ya que los inversionistas han demostrado su preferencia por opciones que les brinden una mayor facilidad de liquidez en períodos cortos. Página 3 de 100

4 BCR Corto Plazo Colones - No diversificado Características del Fondo Del 1º de enero al 31 de marzo de 2011 El Fondo de Inversión BCR Corto plazo Colones está dirigido a inversionistas físicos o jurídicos, institucionales, corporaciones y empresas, que buscan un mecanismo de inversión adecuado para recursos disponibles en forma transitoria que serán utilizados en otras operaciones de la empresa, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, etc. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: INVERSIÓN MÍNIMA: CUSTODIO DE VALORES: COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIA: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: 05/10/1999 ABIERTO COLONES ,00 BCR CUSTODIO 1.91% scr AA+f2 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Subtotal Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación AAA 2.10% N/A N/A N/A 2.10% 0.10% 2.20% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 4 de 100

5 Estructura del Portafolio P o r E m i s o r Emisor BANCO CRÉDITO AGRÍCOLA DE CARTAGO % Cartera al 2.59% % Cartera al 31/12/ % P o r I n s t r u m e n t o cdp PLAT tp0 pbcrc Recompra pbcrd bem0 BANCO CENTRAL DE COSTA RICA BANCO DE COSTA RICA BANCO NACIONAL DE COSTA RICA 2.52% 84.73% 5.43% 2.09% 80.00% 6.86% 10% 2% 2% 1% 3% 4% 79% TESORERÍA [GOB. (MINISTERIO DE HACIENDA)] 4.11% 4.69% Informe de la Administración BCR CORTO PLAZO COLONES NO DIVERSIFICADO El fondo BCR Corto Plazo Colones presenta una composición de la cartera para este trimestre, donde predominan los certificados de depósito a plazo de Bancos Estatales con un plazo de vencimiento inferior a los 180 días. El RaR del fondo BCR Corto Plazo Colones para este periodo, muestra como la rentabilidad cubre en 7.74 veces a la volatilidad. La cobertura para este trimestre, es mayor a la observada en el trimestre anterior, en donde el RaR fue de 7.43 veces. Por su parte, el RaR mostrado por la industria es de 9.50 veces. La rentabilidad de los últimos treinta días del fondo BCR Corto Plazo Colones (4.73%), se incrementó con respecto a la presentada en el trimestre anterior (4.66%). El promedio de la industria mostró un rendimiento de los últimos treinta días de un 4.55%. La duración modificada del fondo BCR Corto Plazo Colones nos indica que ante variaciones de un 1.00% en las tasas de interés, el valor del portafolio puede variar en un 0.18%, porcentaje que disminuyó al referirnos al del trimestre anterior que fue de 0.26%. La industria presenta una duración modificada del 0.18% Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Página 5 de 100

6 Rendimientos Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Serie BCR S.A.F.I. Industria BCR S.A.F.I. Industria AAA 4.73% 4.55% 4.95% 5.12% 8,00% RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR CORTO PLAZO COLONES - NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 6,00% 4,00% 2,00% 0% mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 BCR Corto Plazo Industria Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Indicadores Indicador Serie Al 31/03/2010 Al 31/12/2009 Industria Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación AAA AAA % 0.07 N/A % 0.07 N/A % Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 6 de 100

7 BCR Liquidez Dólares - No Diversificado Características del Fondo Del 1º de enero al 31 de marzo de 2011 El Fondo de Inversión BCR Liquidez Dólares está dirigido a inversionistas físicos y/o jurídicos, institucionales que buscan un mecanismo de inversión adecuado para la administración de sus recursos monetarios en forma transitoria que serán utilizados en otro tipo de operación, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, etc. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora Fondos de Inversión S.A. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: INVERSIÓN MÍNIMA: CUSTODIO DE VALORES: COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIA: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: 01/04/2003 ABIERTO DÓLARES 1, BCR CUSTODIO 0.50% scraa+f2 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Subtotal Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación A 0.40% N/A N/A N/A 0.40% 0.10% 0.50% Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Página 7 de 100

8 Estructura del Portafolio P o r E m i s o r Emisor % Cartera al % Cartera al 31/12/2010 P o r I n s t r u m e n t o cdp$ Plat$ Reco$ pbc$b BANCO CRÉDITO AGRÍCOLA DE CARTAGO BANCO DE COSTA RICA 7.85% 77.10% 8.44% 60.66% 10% 0.3% BANCO NACIONAL DE COSTA RICA 14.63% 24.24% TESORERÍA [GOB. (MIN. DE HACIENDA)] 0.30 % 6.23% 89% Informe de la Administración BCR LIQUIDEZ DÓLARES NO DIVERSIFICADO Durante el primer trimestre del 2011 y como ha sido característico en este fondo, mantiene el 100% de su portafolio con plazos iguales o inferiores a los 180 días; aspecto que le permite mantener una duración modificada acorde con la naturaleza del fondo como tal, la cual le mide el riesgo de tasas, es decir que ante una eventual variación en las tasas de un 1%, el valor del portafolio variaría en un 0.26%. Con respecto al plazo promedio del inversionista (PPI) al se encuentra en 77 días; periodo acorde con la naturaleza del fondo. El rendimiento del último mes ofrecido a los clientes por el fondo, fue de 0.43%; similar al de la industria (0.42%). Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 8 de 100

9 Rendimientos Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Serie BCR S.A.F.I. Industria BCR S.A.F.I. Industria A 0.43% 0.42% 0.36% 0.45% 3,00% RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR LIQUIDEZ DÓLARES - NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 2,25% 1,50% 0,75% 0% mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 BCR Liquidez Dólares Industria Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. Indicadores Indicador Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación Serie A A Al % 0.20 N/A Al 31/12/2010 Industria % 0.15% N/A 0.10 Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Página 9 de 100

10 BCR Líquido Internacional Dólares - No Diversificado Características del Fondo Del 1º de enero al 31 de marzo de 2011 Es un Fondo dirigido a inversionistas que buscan un mecanismo de inversión adecuado para la administración de sus recursos monetarios en forma transitoria, que serán utilizados en otro tipo de operación, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores y el pago de planillas, entre otros. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: INVERSIÓN MÍNIMA: CUSTODIO DE VALORES: 18/05/2006 ABIERTO DÓLARES BCR CUSTODIO El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo con los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIA: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: 0.63% scraa+f2 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie A Comisión de Administración 0.40% Comisión de Custodia N/A Comisión de Agente Colocador N/A Otros Gastos Operativos N/A Subtotal 0.40% Pagada al Puesto de Bolsa 0.10% Total Comisión 0.50% Valor de Participación Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 10 de 100

11 Estructura del Portafolio P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o Emisor BANCO DE COSTA RICA % Cartera al 33.04% % Cartera al 31/12/ % cdp$ RECO$ ci$ PLAT$ BANCO POPULAR Y DE DESARROLLO COMUNAL 10.01% 6.73% 6% BANCO DE SAN JOSÉ S.A % 8.97% 13% FIDEICOMISO TITULARIZACIÓN P.T. GARABIT TESORERIA [ GOB (MIN DE HACIENDA)] INSTITUTO COSTARRICENSE DE ELECTRICIDAD SCOTIABANK DE COSTA RICA 10.34% 0.00% 13.09% 20.03% 8.87% 12.13% 9.74% 11.22% 23% 58% Informe de la Administración BCR LÍQUIDO INTERNACIONAL DÓLARES NO DIVERSIFICADO Para este periodo, este fondo, mantiene sus inversiones en plazos menores a 180 días, tal y como la naturaleza del fondo lo establece y muestra inversiones del sector público en un 33.04% y del sector privado en un 66.05% en su portafolio. La duración modificada que muestra es de 0.21%, es decir, que ante una eventual variación del 1% en las tasas de mercado, el valor del portafolio variaría en 0.21%. El rendimiento ofrecido a los clientes en los últimos treinta días fue de 0.68%, superando al ofrecido por la industria en 0.29%, siendo el de esta de 0.39%. El plazo promedio del inversionista (PPI) al finalizar el mes de marzo de 2011 se ubica en 80 días; periodo acorde con la naturaleza del fondo. Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Página 11 de 100

12 Rendimientos Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Serie BCR S.A.F.I. Industria BCR S.A.F.I. Industria A 0.68% 0.39% 0.53% 0.46% RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR LÍQUIDO INTERNACIONAL DÓLARES - NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 3,00% 2,25% 1,50% 0,75% 0% mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. BCR Líquido Internacional Industria Indicadores Indicador Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación Serie A A Al % 0.22 N/A Al 31/12/2010 Industria % 0.21% N/A 0.10 Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 12 de 100

13 BCR Trimestral Colones - No Diversificado Características del Fondo Del 1º de enero al 31 de marzo de 2011 El Fondo de Inversión BCR Trimestral Colones está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan un ingreso periódico adicional con el fin de incrementar las posibilidades de gasto o inversión en períodos futuros. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: 05/10/1999 ABIERTO COLONES No se recomienda para aquellos inversionistas que desean colocar recursos excedentes en forma transitoria o a la vista, ya que no se trata de un Fondo del mercado de dinero, sino de un mecanismo de inversión de mediano y largo plazo. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de 180 días, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo con los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. INVERSIÓN MÍNIMA: CUSTODIO DE VALORES: COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIA: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: ,00 BCR CUSTODIO 2.54% scraa-f3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Subtotal Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación A 1.00% N/A N/A N/A 1.00% 0.10% 1.10% Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Página 13 de 100

14 Estructura del Portafolio P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o Emisor % Cartera al % Cartera al 31/12/2010 tp0 tp Recompra bem0 BANCO CENTRAL DE COSTA RICA 6.96% 45.89% 7% TESORERÍA [GOB. (MIN. DE HACIENDA)] 89.25% 50.04% 25% 37% 28% Informe de la Administración BCR TRIMESTRAL COLONES NO DIVERSIFICADO El fondo BCR Trimestral Colones presenta en su composición de la cartera, una mayor participación de los títulos del Ministerio de Hacienda alcanzando un 67.2% del total del portafolio. El fondo BCR Trimestral Colones muestra una rentabilidad de los últimos doce meses de un 6.38%, el promedio de la industria se ubica en 6.84% La rentabilidad del fondo BCR Trimestral Colones cubre su volatilidad en 5 veces, siendo similar a la mostrada en el trimestre anterior, donde este indicador fue de 5.5 veces. Al observar la duración modificada, vemos que para este trimestre ante variaciones de un 1% en las tasas de interés, el valor del portafolio puede variar en 0.68%. Por su parte, el promedio de la industria muestra una duración modificada de 1.34%. Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 14 de 100

15 Rendimientos Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Serie BCR S.A.F.I. Industria BCR S.A.F.I. Industria A 6.80% 7.05% 6.38% 6.84% 15,00% RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR TRIMESTRAL COLONES - NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 10,50% 6,00% 1,50% -3,00% mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. BCR Trimestral Colones Industria Indicadores Indicador Serie Al Al 31/12/2010 Industria Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación A A % 2.86 N/A % 3.69 N/A % Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Página 15 de 100

16 BCR Trimestral Dólares - No Diversificado Características del Fondo Del 1º de enero al 31 de marzo de 2011 El Fondo de Inversión BCR Trimestral Dólares está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan invertir su dinero en una cartera de títulos y valores con maduraciones a mediano y largo plazo. Los participantes del Fondo depositarán sus ahorros con el objetivo de obtener un ingreso periódico o bien, acumular capital mediante la reinversión automática de las ganancias. No se recomienda para aquellas personas que desean invertir su dinero de forma transitoria o en una cartera a la vista; en otras palabras, no es un Fondo del mercado de dinero. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de 365 días naturales, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo con los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: INVERSIÓN MÍNIMA: CUSTODIO DE VALORES: COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIA: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: 05/10/1999 ABIERTO DÓLARES BCR CUSTODIO 0.75% scr AAf3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie A B C D Comisión de Administración 0.75% 0.75% 0.75% 0.75% Comisión de Custodia N/A N/A N/A N/A Comisión de Agente Colocador N/A N/A N/A N/A Otros Gastos Operativos N/A N/A N/A N/A Subtotal 0.75% 0.75% 0.75% 0.75% Pagada al Puesto de Bolsa 0.10% 0.10% 0.10% 0.10% Total Comisión 0.85% 0.85% 0.85% 0.85% Valor de Participación Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 16 de 100

17 Estructura del Portafolio P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o Emisor BANCO CENTRAL DE COSTA RICA BANCO DE COSTA RICA % Cartera al 10.43% 9.93% % Cartera al 31/12/ % 0.00% 7% Reco$ tp$ Plat$ c$a10 c$b10 4% TESORERÍA [GOB. (MIN. DE HACIENDA)] 77.43% 80.13% 10% 10% 67% Informe de la Administración BCR TRIMESTRAL DÓLARES NO DIVERSIFICADO En el último año este fondo ofrece a los clientes un rendimiento de 3.24%. El Rendimiento Ajustado por Riesgo (RaR) indica que en promedio el fondo cubre en cerca de 5 veces, para la serie A, la volatilidad del portafolio. El plazo promedio del inversionista es de 256 días. Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Página 17 de 100

18 Rendimientos Serie A B C D Rendimiento últimos 30 días BCR S.A.F.I. 0.75% 0.76% 0.75% 0.75% Industria 0.75% 0.75% 0.75% 0.75% Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 3.24% 3.24% 3.24% 3.24% Industria 3.24% 3.24% 3.24% 3.24% 6,00% RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR TRIMESTRAL DÓLARES - NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 4,50% 3,00% 1,50% 0% mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 Indicadores Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. BCR Trimestral Dólares Industria Indicador Desviación estándar 12 meses Desviación estándar 12 meses Desviación estándar 12 meses Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses RaR 12 meses RaR 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación Serie A B C D A B C D Al % 0.70 N/A Al 31/12/2010 Industria % 0.69% N/A 0.00 Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 18 de 100

19 BCR Mixto Colones - No Diversificado Características del Fondo Del 1º de enero al 31 de marzo de 2011 La inversión en el Fondo de Inversión BCR Mixto Colones No Diversificado está dirigida a inversionistas físicos o jurídicos, institucionales, corporaciones y empresas, que buscan un mecanismo de inversión adecuado para recursos disponibles en forma transitoria, que serán utilizados en otras operaciones de la empresa, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, etc. El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo con los lineamientos que establezca BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: INVERSIÓN MÍNIMA: CUSTODIO DE VALORES: COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN INDUSTRIA: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: 31/07/2000 ABIERTO COLONES ,00 BCR CUSTODIO 1.66% scr AA-f3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Comisiones Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Subtotal Pagada al Puesto de Bolsa Total Comisión Valor de Participación A 1.15 % N/A N/A N/A 1.15% 0.10% 1.25% Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Página 19 de 100

20 Estructura del Portafolio P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o Emisor BANCO CREDITO AGRICOLA DE CARTAGO BANCO CENTRAL DE COSTA RICA BANCO DE COSTA RICA BANCO NACIONAL DE COSTA RICA BANCO POPULAR Y DE DESARROLLO COMUNAL BANCO DE SAN JOSE S.A. TESORERIA [ GOB (MIN DE HACIENDA)] SCOTIABANK DE COSTA RICA % Cartera al 21.44% 1.43% 32.67% 13.47% 13.40% 1.14% 10.05% 5.71% % Cartera al 31/12/ % 8.90% 32.92% 11.78% 11.91% 0.00% 12.80% 0.00% 6% 6% cdp Recompra tp0 Plat ci 4% 1% 83% Informe de la Administración BCR MIXTO COLONES NO DIVERSIFICADO Para el fondo BCR Mixto Colones vemos una rentabilidad en los últimos treinta días de un 6.11%, la cual supera en 1.15% a la mostrada por el promedio de la industria, que llegó a 4.96% En el fondo BCR Mixto Colones los certificados de depósito a plazo de Bancos Estatales representan un 66% del portafolio y las emisiones privadas alcanzan un 21% de la cartera, manteniendo un plazo de vencimiento menor a 180 días. La rentabilidad del fondo BCR Mixto Colones cubre en 12.9 veces la volatilidad, indicador que supera el observado en el trimestre anterior, que alcanzó 12.6 veces. La duración modificada del fondo BCR Mixto Colones se mantiene constante con respecto al trimestre anterior, en donde el valor del portafolio puede variar en 0.24% ante variaciones de un 1.00% en las tasas de interés. Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 20 de 100

21 Rendimientos Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses Serie BCR S.A.F.I. Industria BCR S.A.F.I. Industria A 6.11% 4.96% 6.64% 5.62% 10,00% RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR MIXTO COLONES - NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 7,50% 5,00% 2,50% 0% mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. BCR Mixto Colones Industria Indicadores Indicador Serie Al Al 31/12/2010 Industria Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses Duración del portafolio Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación A A % 0.36 N/A % 0.58 N/A % Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Página 21 de 100

22 BCR Fondo de Inversión Inmobiliario del Comercio y la Industria (F.C.I.) - No Diversificado Características del Fondo Del 1º de enero al 31 de marzo de 2011 Está dirigido a inversionistas agresivos, lo cual implica que son inversionistas que cuentan con un alto grado de conocimiento de las características, tanto del mercado de valores costarricense, así como del mercado inmobiliario de este país, que cuentan con un alto poder adquisitivo. Asimismo, estos cuentan con algún grado de asesoría sobre inversiones diferentes a las inversiones en activos financieros, de tal forma que son capaces de comprender como las técnicas de gestión de activos, utilizadas por los administradores de carteras colectivas de inversión, son aplicadas en este caso a cosas del mercado inmobiliario. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: VALOR DE REFERENCIA: CANTIDAD TOTAL AUTORIZADA: MONTO TOTAL COLOCADO: PRECIO ÚLTIMA NEGOCIACIÓN: FECHA ÚLTIMA NEGOCIACIÓN: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: COMISIÓN ADMINISTRACIÓN: COMISIÓN DE CUSTODIA: DEL AGENTE COLOCADOR: OTROS GASTOS: SUBTOTAL: PAGADA AL PUESTO DE BOLSA: TOTAL DE COMISIONES: 29/06/2001 Cerrado DÓLARES 5, ,000, ,500, $5, /03/2011 scr AA+f3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA 1.50% 0.00% 0.00% 0.00% 1.50% 0.10% 1.60% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 22 de 100

23 Informe de la Administración BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO DEL COMERCIO Y LA INDUSTRIA F.C.I. NO DIVERSIFICADO Activos Inmobiliarios Al cierre del primer trimestre del año 2011; el BCR FONDO DE INVERSION INMOB. DEL COMERCIO Y LA INDUSTRIA (F.C.I); mantiene activos netos administrados por la suma de US$74, 931, Contratos e Inquilinos Al 31 de marzo del año 2011; se mantienen 117 Contratos de Arrendamiento vigentes; suscritos con 98 empresas inquilinas. Reporte de rentabilidad del Fondo El rendimiento líquido de los últimos doce meses con corte al 31 de marzo del año 2011 fue de 7.83%, veintitrés puntos base por encima del rendimiento de la industria. Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Página 23 de 100

24 Estructura del Portafolio por Inmueble Inmueble % Activos Totales al 31/12/2010 SUPERMERCADO MAXIMERCADO 3.70% 3.70% C.C. PLAZA ROHRMOSER II 0.48% 0.48% BODEGAS BTICINO 3.56% 3.56% C.C. PLAZA MONTE GENERAL II 1.17% 1.17% CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA F.C.I. 3.51% 3.51% C.C. PLAZA SANTA ROSA I 7.57% 7.57% C.C. ATLANTIS PLAZA 9.72% 9.72% EDIFICIO LA URUCA F.C.I. 1.27% 1.27% C.C. PLAZA SANTA ROSA II 0.97% 0.97% SAINT JUDE SCHOOL 6.06% 6.06% C.C. MULTIPLAZA DEL ESTE 10.84% 10.84% UNIVERSIDAD ULATINA F.C.I % 12.20% C.C. PASEO DE LAS FLORES I 8.54% 8.54% CINÉPOLIS DE COSTA RICA 9.16% 9.16% C.C. PASEO DE LAS FLORES II 3.27% 3.27% C.C. PLAZA ROHRMOSER I 10.92% 10.92% C.C. PLAZA MONTE GENERAL I 3.82% 3.82% CENTRO CORP. LA NUNZIATURA 2.68% 2.68% TERRAMALL PARQUEOS 0.57% 0.57% Sector Económico Monto Participación Actividades de esparcimiento 1, % Actividades empresariales 62, % Actividades inmobiliarias 3, % Bancos estatales y de derecho público 93, % Bancos privados 42, % Comercio 1,260, % Enseñanza 486, % Restaurantes 43, % Sector financiero 30, % Sector privado no financiero 4, % Sociedades no financieras privadas 10, % TOTAL 2,038, % Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 24 de 100

25 Rendimientos Rendimiento Total Rendimiento Líquido Rendimiento Total Rendimiento Líquido BCR S.A.F.I. Rendimiento últimos 30 días Industria BCR S.A.F.I. Industria Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. Industria BCR S.A.F.I. Industria 6.66% 9.60% 7.51% 7.60% 10.14% 10.00% 7.83% 7.60% RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO DEL COMERCIO E INDUSTRIA (F.C.I.) - NO DIVERSIFICADO VS. PROMEDIO INDUSTRIA (RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES) 12,00% 10,25% 8,50% 6,75% 5,00% mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. F.C.I. Industria Indicadores Indicador Coefic. Oblig. frente a terceros Desviación Estándar 12 meses Porcentaje de Ocupación % Morosidad >30 días Serie A A A A Al 9.52% % 0.78% Al 31/12/ % % N/A Industria % N/D Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Página 25 de 100

26 BCR Fondo Inversión Inmobiliario - No Diversificado Características del Fondo Del 1º de enero al 31 de marzo de 2011 Está dirigido a inversionistas agresivos, lo cual implica que son inversionistas que cuentan con un alto grado de conocimiento de las características, tanto del mercado de valores costarricense, así como del mercado inmobiliario de este país, que cuentan con un alto poder adquisitivo. Asimismo, estos cuentan con algún grado de asesoría sobre inversiones diferentes a las inversiones en activos financieros, de tal forma que son capaces de comprender cómo las técnicas de gestión de activos, utilizadas por los administradores de carteras colectivas de inversión, son aplicadas en este caso a cosas del mercado inmobiliario. FECHA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO DE FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: VALOR DE REFERENCIA: CANTIDAD TOTAL AUTORIZADA: MONTO TOTAL COLOCADO: PRECIO ÚLTIMA NEGOCIACIÓN: FECHA ÚLTIMA NEGOCIACIÓN: CLASIFICACIÓN RIESGO: CALIFICADORA: COMISIÓN DE ADMINISTRACIÓN: COMISIÓN DE CUSTODIA: DEL AGENTE COLOCADOR: OTROS GASTOS: SUBTOTAL: PAGADA AL PUESTO DE BOLSA: TOTAL DE COMISIONES: 25/10/2000 CERRADO DÓLARES 5, ,000, ,875, $5, /03/2011 scraaf3 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA 1.70% 0.00% 0.00% 0.00% 1.70% 0.10% 1.80% Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 26 de 100

27 Informe de la Administración BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO NO DIVERSIFICADO Activos Inmobiliarios Al cierre del primer trimestre del año 2011; el BCR Fondo de Inversión Inmobiliario no Diversificado; incluye como activos oficinas y locales situados en los siguientes lugares: En el Parque Empresarial Forum cuenta con un total de m2 ( m2 de oficinas; m2 plaza de comidas, bodegas y m2 de estacionamientos) Parte del Centro de Negocios La Uruca con un total de m2 En el Edificio Torre Mercedes se tiene un total de 23, m2 En el Centro Comercial Terramall se cuenta con un local de m2 En el Edificio La Uruca se tiene un total de 2, m2. En el Parque Empresarial Forum II se tiene un total de 31, m2 En el Edificio Meridiano se cuenta con un total de 3, m2 En el Condominio Forum 6 se tiene un área total de 9, m2 Finalmente, al cierre de este trimestre, dicho Fondo cuenta con activos netos administrados por la suma de US$165,569, Contratos e Inquilinos Al 31 de marzo del año 2011; se mantienen 132 Contratos de Arrendamiento vigentes; suscritos con 83 empresas inquilinas. Reporte de rentabilidad del Fondo El rendimiento líquido de los últimos doce meses con corte al 31 de marzo del año 2011 fue de 7.10%. Lo anterior reafirma que el fondo ha logrado una excelente mezcla entre la calidad de los inquilinos; seguridad y rentabilidad de las inversiones; las cuales ubican al fondo entre los mejores de la industria. Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión. Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro Página 27 de 100

28 Estructura del Portafolio por Inmueble Inmueble % activos totales al 31/12/2010 FORUM PRIMERA ETAPA % 11.15% EDIFICIO LA URUCA FI 0.62% 0.62% FORUM II D-E-F 14.70% 14.60% CONDOMINIO MERIDIANO 5.55% 5.55% FORUM II A-B-C 15.80% 15.70% TORRE MERCEDES FF 10F % 0.20% FORUM TORRE J 8.93% 8.93% PLATAFORMA PARQUEOS FORUM II 2.85% 2.85% FORUM TORRE G PISOS 1, 3, 4, 5, % 7.56% FORUM TORRE G PISO % 1.63% FORUM TORRE G PISO % 1.60% FORUM EDIFICIO F Y H 6.98% 6.95% CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA FI 1.71% 1.71% TORRE MERCEDES 19.26% 19.88% CENTRO COM. TERRAMALL, LOCAL 0.55% 0.55% TORRE MERCEDES Q % 0.54% Sector Económico Monto Participación Actividades empresariales 1,850, % Actividades inmobiliarias 48, % Agricultura 1, % Banco Central de Costa Rica 482, % Bancos estatales y de derecho público 99, % Bancos privados 1, % Comercio 750, % Enseñanza 84, % Intermediación financiera % Otras sociedades financieras 7, % Restaurantes 7, % Sector financiero 256, % Sector privado no financiero 280, % Sociedades públicas no financieras 3, % Sociedades privadas no financieras 16, % Total 3,890, % Manténgase siempre informado. Solicite todas las explicaciones a los representantes de la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión y consulte el Informe Trimestral de Desempeño. Información sobre el desempeño e indicadores de riesgo del Fondo de Inversión puede ser consultada en las oficinas o a través del correo electrónico de la Sociedad Administradora: bcrfondos@bancobcr.com y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores ( Página 28 de 100