Reporte Trimestral. Grupo Clarín anuncia sus Resultados del Primer Trimestre 2017 (1T17)

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1 Reporte Trimestral GCLA: Ps. 243,0 / acción (BCBA) GCLA: USD 31,0 / GDS (LSE) Total Acciones: Total GDSs: Valor de Mercado: USD 4.455,0 MM Cierre: 11 de mayo de 2017 Grupo Clarín anuncia sus Resultados del Primer Trimestre 2017 (1T17) Buenos Aires, Argentina, 12 de mayo de 2017 Grupo Clarín S.A. ( Grupo Clarín o la Compañía LSE: GCLA; BCBA: GCLA), la compañía más grande de medios de comunicación de Argentina, anuncia hoy sus resultados correspondientes al primer trimestre 2017 (1T17). Las cifras están expresadas en Pesos Argentinos, salvo que se indique lo contrario. El 28 de septiembre de 2016 los accionistas de Grupo Clarín aprobaron la escisión de la participación de Grupo Clarín en Cablevisión SA, la subsidiaria de Grupo Clarín que opera el segmento de Televisión por Cable, Acceso a Internet y servicios de Telefonía, en una nueva Sociedad con el nombre de Cablevisión Holding SA ( CVH ). Una vez completo el proceso de escisión, CVH será dueña directa e indirectamente del 60% de Cablevisión. Grupo Clarín retendrá sustancialmente todos los activos y pasivos y continuará con las operaciones de los restantes segmentos que no se aloquen específicamente a CVH. Como consecuencia, las cifras del segmento de Televisión por Cable, Acceso a Internet y servicios de Telefonía serán presentadas como operaciones discontinuas para todos los períodos en los Estados Contables a marzo Todas las restantes actividades y operaciones serán consolidadas como operaciones que continúan. Este es el resultado de la implementación de las Normas Internacionales de Información Financiera ( NIIF ) número 5. A pesar de ello, el presente reporte ha sido preparado incluyendo tanto operaciones continuas como discontinuas. Para mayor información sobre las operaciones continuas y discontinuas ver el Apéndice de esta presentación o los Estados Financieros Consolidados a marzo DATOS DESTACADOS (1T17 vs. 1T16): Las Ventas Netas alcanzaron Ps ,2 millones, un incremento del 32,2% con respecto al 1T16, principalmente debido a un crecimiento del número de suscriptores y del ARPU en el segmento de TV por Cable y Acceso a Internet y, en menor medida, a mayores ventas de publicidad en el segmento de Producción y Distribución de Contenidos y de circulación en el segmento de Impresión y Publicación. El EBITDA Ajustado (1) tuvo un crecimiento de 29,8% con respecto al 1T16, alcanzando Ps ,7 millones, principalmente originado por mayores ventas en los segmentos de TV por Cable, acceso a Internet y Telefonía y, en menor medida, al de Producción y Distribución de Contenidos. El Margen de EBITDA Ajustado (2) de Grupo Clarín para el 1T17 fue del 31,1% comparado con 31,7% de 1T16. La Ganancia del Período fue de Ps ,5 millones, un incremento de un 62,3% con respecto a los Ps ,2 millones reportados en 1T16, mientras que la Ganancia del Período atribuible a los Propietarios de la Controladora aumentó 65,7% a Ps ,7 millones desde Ps. 632,7. Relación con Inversores En Buenos Aires: En London: En New York: Agustín Medina Manson Patricio Gentile Alex Money Melanie Carpenter Grupo Clarín S.A. Jasford IR I-advize Corporate Communications Tel: Tel: Tel: investors@grupoclarin.com alex@jasford.com clarin@i-advize.com Relación con Inversores

2 INFORMACIÓN FINANCIERA RELEVANTE (En millones de Ps.) 1T17 1T16 Var. Anual 4T16 Var. Trimestral Ventas Netas , ,6 32,2% ,5 2,6% EBITDA Ajustado (1) 3.693, ,7 29,8% 3.009,1 22,8% Margen EBITDA Ajustado (2) 31,1% 31,7% (1,8%) 26,0% 19,7% Ganancia del Período 1.806, ,2 62,3% 887,9 103,5% Atribuible a Propietarios de la Controladora 1.048,7 632,7 65,7% 534,6 96,2% Participaciones No Controladoras 757,8 480,5 57,7% 353,3 114,5% (1) La Sociedad define el EBITDA Ajustado como ventas menos costo de ventas (excluyendo amortizaciones y depreciaciones) y gastos de comercialización y de administración (excluyendo depreciaciones y amortizaciones). La Sociedad considera que el EBITDA Ajustado es una medida significativa del desempeño de sus negocios que se utiliza comúnmente para analizar y comparar empresas de medios de comunicación sobre la base del desempeño operativo, endeudamiento y liquidez. Sin embargo, el EBITDA Ajustado no es una medida del resultado neto o del flujo de efectivo generado por las operaciones y no debería considerarse como una alternativa al resultado neto, una indicación del desempeño financiero de la Sociedad, una alternativa al flujo de efectivo generado por las actividades operativas o una medida de liquidez. Es posible que otras empresas lo computen de manera diferente; por lo tanto, el EBITDA Ajustado que reflejan otras empresas puede no ser comparable con el EBITDA Ajustado que la Sociedad declara. (2) Definimos Margen EBITDA Ajustado como EBITDA Ajustado sobre Ventas Netas RESULTADOS OPERATIVOS Las Ventas Netas alcanzaron Ps ,2 millones, un incremento del 32,2% al compararlas con los Ps ,6 millones del 1T16, principalmente debido al crecimiento del número de suscriptores y del ARPU en el segmento de TV por Cable, acceso a Internet y en menor medida, a mayores ventas de publicidad en el segmento de Producción y Distribución de Contenidos y de circulación en el segmento de Impresión y Publicación. A continuación, se expone la apertura de las ventas netas por segmento: VENTAS NETAS (En millones de Ps.) 1T17 1T16 Televisión por Cable, Acceso a Internet y servicios de Telefonía Var. Anual 4T16 Var. Trimestral 9.433, ,5 33,5% 8.333,8 13,2% Impresión y Publicación 1.379, ,8 13,7% 1.655,1 (16,7%) Producción y Distribución de Contenidos 1.066,6 711,9 49,8% 1.614,6 (33,9%) Contenidos Digitales y Otros 402,6 274,2 46,8% 409,3 (1,6%) Subtotal , ,3 32,5% ,8 2,2% Eliminaciones (405,6) (282,7) 43,5% (432,4) (6,2%) Total , ,6 32,2% ,5 2,6%

3 El Costo de Ventas (excluyendo Depreciación y Amortización) fue de Ps ,9 millones, un 31,0% mayor a los Ps ,1 millones reportados en el 1T16, debido a mayores costos en nuestros segmentos de negocios, principalmente en TV por Cable, acceso a Internet y Telefonía y en Impresión y Publicación. Los Gastos de Comercialización y Administración (Excluyendo Depreciación y Amortización) fueron de Ps ,7 millones, un incremento de 37,0% en relación con los Ps ,8 millones del 1T16. Este incremento está asociado con mayores costos principalmente en los segmentos de TV por Cable, acceso a Internet y Telefonía e Impresión y Publicación. El EBITDA Ajustado alcanzó Ps ,7 millones, un incremento de 29,8% al comparar con los Ps ,7 millones reportados para 1T16, impulsado por mayores ventas en los segmentos de TV por Cable, acceso a Internet y Telefonía y en menor medida, en Producción y Distribución de Contenidos. A continuación, se incluye la apertura del EBITDA Ajustado por segmento: EBITDA AJUSTADO (En millones de Ps.) 1T17 1T16 Var. Anual 4T16 Var. Trimestral Televisión por Cable, Acceso a Internet y servicios de Telefonía 3.780, ,1 36,1% 2.753,3 37,3% Impresión y Publicación (280,3) (7,5) NA (91,6) NA Producción y Distribución de Contenidos 214,4 72,8 194,3% 424,6 (49,5%) Contenidos Digitales y Otros (21,2) 1,3 NA (77,1) NA Subtotal 3.693, ,7 29,8% 3.009,1 22,8% Eliminaciones - - NA - NA Total 3.693, ,7 29,8% 3.009,1 22,8% El Resultado Financiero Neto fue de Ps. (91,0) millones con respecto a los Ps. (772,1) millones del 1T16. El menor resultado negativo se debió principalmente a la apreciación del peso en el 1T17 que pasó de 15,89 pesos por dólar al final de diciembre de 2016, a 15,39 pesos por dólar al 31 de marzo de 2017, comparado con la depreciación del peso del mismo periodo en 2016, que pasó de 13,04 pesos por dólar al final de diciembre de 2015, a 14,70 pesos por dólar al 31 de marzo de Los Resultados Netos de Inversión en Sociedades fueron de Ps. 97,6 millones, comparados con los Ps. 170,2 millones del período 1T16. Otros Ingresos (Egresos) Netos fueron de Ps. 42,1 millones, comparados con los Ps. 8,0 millones del 1T16. El Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta fue de Ps. (935,3) millones, comparados con los Ps. (542,6) millones en el 1T16.

4 La Ganancia del Período fue de Ps ,5 millones, un incremento de 62,3% en comparación con los Ps ,2 millones reportados para el 1T16. Esto se debió principalmente a un mayor EBITDA en los segmentos de Cable, Acceso a Internet y Telefonía y Producción y Distribución de Contenidos en conjunto con la apreciación del peso argentino. La Ganancia del Período atribuible a los Propietarios de la Controlante fue Ps ,7, un aumento de 65,7% comparado con 1T16. El Pago por Adquisiciones de bienes de uso totalizó Ps ,4 millones en 1T17, un incremento de 53,6% al compararlo con los Ps ,7 millones reportados para el 1T16. Del total para el 1T17, 97,1% corresponde al segmento de Televisión por cable y Acceso a Internet, 1,8% al de Producción y Distribución de Contenidos y el restante 1,1% a otras actividades. Las inversiones en el segmento de TV por Cable y Acceso a Internet contemplan crecimiento de suscriptores, desarrollos de la red y digitalización. Perfil de Deuda (1) : el Índice de Cobertura de Deuda para el período que culminó el 31 de marzo de 2017, fue de 0,69x, en tanto la Deuda Neta para el mismo período fue de Ps ,5 millones. (1) El Índice de Cobertura de Deuda se define como Deuda Financiera Total dividido por EBITDA Ajustado trimestral Anualizado. La Deuda Financiera Total se define como Préstamos Financieros y Deudas por Adquisiciones, incluyendo intereses APERTURA DE VENTAS POR TIPO DE INGRESO MARZO 2017 (En millones de Ps.) TV por Cable, Impresión y Acceso a Interne Publicación y Telefonía Producción y Distribución de Contenidos Contenidos Digitales y Otros Eliminaciones Total % Publicidad 20,2 469,3 746,3 34,4 (67,7) 1.202,6 10,1% Circulación - 734,2 - - (57,9) 676,3 5,7% Impresión - 50,5 - - (13,1) 37,5 0,3% Suscripciones de 5.673, ,8 47,8% Video Suscripciones de Internet 2.738, (8,8) 2.729,6 23,0% Programación ,4 - (65,6) 189,8 1,6% Servicios de telefonía IDEN 633, ,3 5,3% Otras Ventas 367,5 125,4 65,0 368,1 (192,6) 733,4 6,2% Ventas Totales 9.433, , ,6 402,6 (405,6) ,2 100,0% APERTURA DE VENTAS POR TIPO DE INGRESO MARZO 2016 (En millones de Ps.) TV por Cable, Impresión y Acceso a Internet Publicación y Telefonía Producción y Distribución de Contenidos Contenidos Digitales y Otros Eliminaciones Total % Publicidad 20,6 415,1 460,2 22,4 (73,5) 844,8 9,4% Circulación - 669,8 - - (34,8) 635,0 7,1% Impresión - 82,7 - - (13,3) 69,4 0,8% Suscripciones de Video Suscripciones de Internet 4.405, ,8 49,0% 1.616, (6,1) 1.609,9 17,9% Programación ,7 - (15,0) 106,7 1,2% Servicios de telefonía IDEN 763, ,3 8,5% Otras Ventas 262,7 46,2 130,0 251,8 (139,9) 550,7 6,1% Ventas Totales 7.068, ,8 711,9 274,2 (282,7) 8.985,6 100,0%

5 RESULTADOS OPERATIVOS POR SEGMENTOS TELEVISIÓN POR CABLE, ACCESO A INTERNET Y TELEFONÍA Ventas Netas Las ventas netas crecieron un 33,5% a Ps ,1 millones para el 1T17 en comparación con los Ps ,5 millones del 1T16. El incremento se debió principalmente al aumento de los cargos por suscripción en los últimos 12 meses, y al crecimiento de los abonados de los servicios de TV por cable, Internet y Digital. La cantidad total de abonados de cable básico alcanzó los en marzo 2017, en comparación con los reportados en la misma fecha de Los abonados de Internet alcanzaron en marzo 2017, comparados con los de marzo Costo de Ventas (Excluyendo Depreciación y Amortización) El costo de ventas (excluyendo depreciación y amortización) se incrementó un 27,8% llegando a Ps ,3 millones en marzo 2017, en comparación con los Ps ,7 millones de marzo Esto se debió principalmente a mayores costos de programación, salarios, tasas e impuestos y mantenimiento de activos fijos. Gastos de Comercialización y Administración (Excluyendo Depreciación y Amortización) Los gastos de comercialización y administración (excluyendo Depreciación y Amortización) se incrementaron un 37,9% alcanzando Ps ,0 millones para 1T17, en comparación con los Ps ,8 millones reportados el 1T16. Este incremento es atribuible principalmente a mayores salarios, honorarios por servicios, tasas e impuestos y gastos de marketing. Depreciación y Amortización Los gastos de depreciación y amortización crecieron 69,6% a Ps. 941,2 millones, comparados con los Ps. 554,8 millones reportados para 1T16. PRODUCCIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE CONTENIDOS Ventas Netas Las ventas netas aumentaron un 49,8% a Ps ,6 millones en 1T17, comparados con los Ps. 711,9 millones de 1T16. El aumento fue principalmente el resultado de mayores ventas de publicidad y programación en Canal Trece y Radio Mitre. Costo de Ventas (Excluyendo Depreciación y Amortización) El costo de ventas (excluyendo depreciación y amortización) creció un 35,5% a Ps. 634,9 millones en el 1T17, comparados con los Ps. 468,6 millones del 1T16. Esto es atribuible a mayores salarios, costos de programación y honorarios por servicios. Gastos de Comercialización y Administración (Excluyendo Depreciación y Amortización) Los gastos de comercialización y administración (excluyendo depreciación y amortización) crecieron un 27,5% a Ps. 217,3 millones en 1T17, comparados con los Ps. 170,4 millones de 1T16. Esto es atribuible a mayores salarios, gastos de marketing y honorarios por servicios.

6 Depreciación y Amortización Los gastos de depreciación y amortización crecieron un 36,4% a Ps. 18,6 millones en 1T17 comparados con los Ps. 13,7 millones reportados en 1T16. IMPRESIÓN Y PUBLICACIÓN Ventas Netas El incremento de las ventas netas en un 13,7% a Ps ,5 millones para el 1T17, fue el resultado de mayores ventas circulación y de publicidad. Costo de Ventas (Excluyendo Depreciación y Amortización) El costo de ventas (excluyendo depreciación y amortización) creció un 37,8% a Ps ,3 millones en el 1T17, comparado con Ps. 739,1 millones del 1T16. Esto es el resultado de mayores indemnizaciones y costos de impresión y distribución. Gastos de Comercialización y Administración (Excluyendo Depreciación y Amortización) Los gastos de comercialización y administración (excluyendo depreciación y amortización) crecieron un 33,0% a Ps. 641,5 millones para 1T17, comparados con los Ps. 482,2 millones reportados para 1T16. El incremento fue principalmente el resultado de mayores costos de distribución, salarios, indemnizaciones y honorarios por servicios. Depreciación y Amortización Los gastos de depreciación y amortización crecieron 44,6% a Ps. 30,6 millones para el 1T17 comparados con los Ps. 21,2 millones del 1T16. CONTENIDOS DIGITALES Y OTROS Las ventas netas en este segmento se originan en la prestación de servicios administrativos y corporativos por parte de la Compañía y su subsidiaria GC Gestión Compartida S.A. a terceras partes, así como también a otras subsidiarias de la Compañía (que son eliminadas en la consolidación). Adicionalmente, este segmento incluye la producción de contenidos digitales, e-commerce y la organización de ferias y exposiciones comerciales. El costo de ventas (excluyendo depreciación y amortización) está ligado a salarios y honorarios profesionales pagados a asesores externos. En este periodo, las ventas netas se incrementaron en un 46,8% a Ps. 402,6 millones, comparadas con Ps. 274,2 millones reportados en el 1T16 debido mayores ventas de productos digitales, e-commerce, Gestión Compartida y a los ingresos de Ferias y Exposiciones. El EBITDA fue de Ps. (21,2) millones.

7 DATOS OPERATIVOS POR SEGMENTOS TELEVISIÓN POR CABLE Y ACCESO A INTERNET Var % Var % 1T17 1T16 4T16 Anual Trimestral Hogares Cableados (1) 7.833, ,9 0,3% 7.832,9 0,0% Red Bidireccional (%) 76,0% 73,1% 4,1% 75,1% 1,2% Clientes Únicos 3.902, ,0 0,8% 3.912,2 (0,3%) TV por Cable Abonados Totales (1)(3) 3.510, ,6 0,1% 3.527,7 (0,5%) Abonados - Argentina 3.367, ,6 (0,0%) 3.385,5 (0,5%) Abonados Internacional - Uruguay 142,7 138,0 3,4% 142,2 0,3% % sobre Hogares Cableados 44,8% 44,9% (0,2%) 45,0% (0,5%) Total Abonados Equity (4) 3.641, ,0 0,1% 3.658,2 (0,5%) Índice de Rotación (Churn Rate)% Video Digital Abonados preparados para TV Digital (1) 15,3% 15,3% (0,1%) 14,4% 6,6% 3.021, ,2 0,9% 3.014,7 0,2% Decodificadores Digitales Totales 2.076, ,3 25,5% 1.828,6 13,6% Argentina 1.849, ,5 27,3% 1.605,7 15,2% Internacional 227,3 202,9 12,0% 222,9 2,0% Penetración sobre abonados preparados para TV Digital % 68,7% 55,3% 24,3% 60,7% 13,3% Abonados de Internet Abonados Totales de Internet (1) 2.208, ,8 8,2% 2.182,6 1,2% Cablemodem (1) 2.206, ,3 8,4% 2.180,2 1,2% ADSL (1) 2,23 3,1 (27,6%) 2,4 (8,2%) Dial Up (1) 0,0 4,4 (99,8%) 0,0 NA % sobre Red Bidireccional 36,0% 34,7% 4,0% 36,0% 0,0% ARPU Total (2) 822,2 590,3 39,3% 710,6 15,7% TELEFONÍA 1T17 1T16 Var % 4T16 Var % Trimestral Mobile Postpaid Subs (1) 674,49 892,75 (24,4%) 730,86 (7,7%) Postpaid ARPU (2) 271,8 223,1 21,8% 262,4 3,6% (1) Cifras en miles. (2) Ventas Netas promedio/promedio abonados TV Paga. (3) Total subscriptores consolidados siguiendo los mismos métodos de consolidación de los Estados Contables al 31 de diciembre de cada año. (4) Total subscriptores considerando la participación accionaria en cada subsidiaria.

8 IMPRESIÓN Y PUBLICACIÓN 1T17 1T16 Var. Anual 4T16 Var. Trimestral Circulación (1) 211,6 247,4 (14,5%) 230,3 (8,1%) Participación Ejemplares Circulación % (2) 40,1% 40,6% (1,2%) 41,6% (3,6%) Participación Páginas de Publicidad % (3) 51,3% 55,0% (6,8%) 51,2% 0,2% (1) Ejemplares promedio, fuente IVC (incluyendo Diario Clarín y Olé). (2) Participación AMBA Diario Clarín. Información de la Compañía. Fuente: IVC y AGEA. (3) Participación AMBA Diario Clarín. Información de la Compañía. Fuente: Monitor de Medios Publicitarios S.A. PRODUCCIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE CONTENIDOS 1T17 1T16 Var. Anual 4T16 Var. Trimestral Participación de Publicidad % (1) 36,2% 37,2% (2,7%) 39,4% (8,0%) Participación de Audiencia % (2) Prime Time 32,1% 32,3% (0,5%) 38,9% (17,3%) Total Time 30,4% 29,1% 4,4% 33,6% (9,6%) (1) Estimaciones de la Compañía, respecto de los avisos pagados en pesos, en televisión abierta para la región AMBA. (2) Participación de audiencia en TV abierta en AMBA. Datos IBOPE. Prime Time es el tiempo definido de lunes a viernes de 8:00 pm a 12:00 am. Tiempo Total es el tiempo definido de lunes a domingo de 12 pm a 12 am. CONTENIDOS DIGITALES Y OTROS 1T17 1T16 Var. Anual Páginas Vistas (1) 926,4 825,2 12,3% Visitantes Únicos (1) 65,7 61,6 6,7% (1) En millones. Promedio. Fuente: DAX y estimaciones de la Compañía. DEUDA Y LIQUIDEZ (En millones de Ps.) Marzo 2017 Marzo 2016 % Var. Diciembre 2016 % Var. Deuda de Corto y Largo Plazo Deuda Financiera Corriente 1.814, ,9 (59,3%) 1.300,9 39,4% Préstamos Financieros 385,3 410,2 (6,1%) 239,8 60,7% Obligaciones Negociables ,8 (100,0%) - NA Intereses y actualizaciones 163,5 114,5 42,8% 44,7 266,1% Por compra de equipamiento 757,8 511,8 48,1% 795,1 (4,7%) Deuda por compra de sociedades Capital 13,1 2,1 525,4% 14,3 (8,5%) Deuda por compra de sociedades - - NA - NA Sociedades Relacionadas Capital 8,4 22,5 (62,7%) 8,4 - Sociedades Relacionadas - Intereses 0,2 2,9 (93,4%) 0,2 3,6% Adelanto en Cuenta Corriente 485,8 313,1 55,2% 198,6 144,6% Deuda financiera no corriente 8.400, ,4 154,4% 8.760,9 (4,1%) Préstamos financieros 63,2 155,6 (59,4%) 83,4 (24,2%) Obligaciones negociables 7.695, ,4 208,2% 7.945,0 (3,1%) Intereses y actualizaciones - - NA - NA

9 (En millones de Ps.) Marzo Marzo Diciembre % Var. % Var Por compra de equipamiento 632,5 640,7 (1,3%) 723,0 (12,5%) Deuda por compra de sociedades - - NA - NA Deuda por compra de sociedades Sociedades Relacionadas - Capital 10,0 9,7 3,9% 9,4 NA Sociedades Relacionadas - Intereses - - NA - NA Adelanto en Cuenta Corriente Deuda financiera total (A) , ,3 31,7% ,8 1,5% Medición a valor actual (46,1) (5,7) (709,4%) (47,9) (3,8%) Total Deuda de Corto y Largo Plazo , ,6 31,2% ,9 1,5% Caja y equivalentes (B) 3.787, ,7 (12,0%) 3.350,7 13,0% Deuda Neta (A) (B) 6.427, ,6 86,3% 6.711,1 (4,2%) Deuda Neta/EBITDA Ajustado (1) 0,44x 0,3x 43,5% 00,56x (22,0%) % Deuda en US$ 91,9% 88,3% 4,1% 95,1% (3,3%) % Deuda en Ps. 8,1% 11,7% (30,8%) 4,9% 64,5% Deuda Financiera Total (1) aumentó un 31,7%, desde Ps ,3 millones a Ps ,8 millones; y la Deuda Neta un 86,3%, desde Ps ,6 millones a Ps ,5 millones. Índice de Cobertura de Deuda (1) al 31 de marzo de 2017, fue de 0,44x en el caso de la Deuda Neta y de 0,69x en el caso de la Deuda Financiera Total. (1) El Índice de Cobertura de Deuda se define como Deuda Financiera Total dividido por EBITDA Ajustado trimestral Anualizado. La Deuda Financiera Total se define como Préstamos Financieros y Deudas por Adquisiciones, incluyendo intereses.

10 APENDICE VENTAS NETAS (En millones de Ps.) 1T17 1T16 YoY 4T16 QoQ Operaciones Discontinuadas Televisión por Cable, Acceso a Internet y servicios de Telefonía 9.433, ,5 33,5% 8.333,8 13,2% Operaciones que continuan Impresión y Publicación 1.379, ,8 13,7% 1.655,1 (16,7%) Producción y Distribución de Cont. Contenidos Digitales y Otros 1.066,6 711,9 49,8% 1.614,6 (33,9%) 402,6 274,2 46,8% 409,3 (1,6%) Eliminaciones (172,9) (113,9) 51,7% (217,6) (20,6%) Subtotal operaciones que continúan 2.675, ,9 28,3% 3.461,4 (22,7%) Eliminaciones (232,7) (168,8) 37,9% (214,8) 8,3% Total , ,6 32,2% ,5 2,6% EBITDA AJUSTADO Operaciones Discontinuadas Operaciones que continuan (En millones de Ps.) 1T17 1T16 YoY 4T16 QoQ Televisión por Cable, Acceso a Internet y servicios de Telefonía 3.780, ,1 36,1% 2.753,3 37,3% Impresión y Publicación (280,3) (7,5) NA (91,6) NA Producción y Distribución de Cont. 214,4 72,8 194,3% 424,6 (49,5%) Contenidos Digitales y Otros (21,2) 1,3 NA (77,1) NA Subtotal operaciones que continuan (87,1) 66,7 NA 255,9 NA Total 3.693, ,7 29,8% 3.009,1 22,8%

11 INFORMACIÓN DEL MERCADO Y LA ACCIÓN La acción del Grupo Clarín cotiza en la Bolsa de Valores de Buenos Aires (BCBA) y la Bolsa de Londres (LSE), en forma de acciones y GDS s respectivamente. TELECONFERENCIA Y WEBCAST GCLA (BCBA) Precio por Acción 243,0 GCLA (LSE) Precio por GDS (Dólares) 31,0 Acciones Totales GDSs Totales Capitalización Bursátil (MM Dólares) 4.455,0 Fecha de precio 11 de mayo de 2017 GRUPO CLARÍN S.A. realizará una teleconferencia y presentación vía Webcast de sus resultados del primer trimestre del año 2017, el viernes 12 de mayo de Hora: 12:00 pm Buenos Aires/4:00 pm Londres/11:00 am Nueva York. Para acceder a la Teleconferencia, se ruega marcar: Desde Argentina: Desde U.S.: Otros Países: Código de Acceso: 9011 Para acceder simultáneamente a la presentación vía webcast, visitar: La grabación con la repetición de la teleconferencia estará disponible una hora después de que ésta haya concluido por un periodo de dos semanas. Para la repetición de la llamada, se ruega marcar: desde E.U.A., o fuera de los E.U.A.; el código de acceso es: La presentación del Webcast en PDF estará disponible en previamente a la conferencia el 12 de marzo y será archivada posteriormente en el mismo sitio.

12 ACERCA DE LA COMPAÑÍA Grupo Clarín es la compañía de medios de comunicación más grande de Argentina, líder en el mercado de televisión por cable y acceso a Internet, publicaciones e impresión, televisión, radio y programación. Su red de televisión por cable es una de las más grandes de América Latina en término de abonados, y es un proveedor líder de banda ancha en Argentina. Su diario del mismo nombre -Diario Clarín- es uno de los diarios de mayor circulación en América Latina. Grupo Clarín es el principal productor de contenido de medios en Argentina, incluyendo noticias, deportes y entretenimiento, alcanzando substancialmente a todos los segmentos de la población en términos sociales, geográficos y de edad. Aviso Parte de la información del presente Comunicado de Prensa puede contener proyecciones u otras manifestaciones sobre el futuro, relativas a eventos o la situación financiera de Grupo Clarín. Cualesquiera manifestaciones precedidas por, seguidas de o que incluyan las palabras proyecta, considera, prevé, se propone, planea, hará, podrá, espera, haría podría o expresiones similares o la forma negativa de las mismas son, o pueden considerarse, manifestaciones sobre el futuro. Estas manifestaciones son sólo proyecciones y los hechos o resultados reales pueden diferir significativamente. Grupo Clarín no asume el compromiso de actualizar dichas manifestaciones para reflejar cualquier evento y circunstancias que ocurran después de la fecha del presente o para reflejar la ocurrencia de eventos no anticipados. Entre los factores importantes que podrían hacer que los resultados de Grupo Clarín difirieran significativamente de los expresados en dichas manifestaciones sobre el futuro, se encuentran, entre otros, la situación económica general, el entorno competitivo de Grupo Clarín, los riesgos asociados con operar en la Argentina, un acelerado cambio tecnológico y de mercado, y otros factores específicamente relacionados con Grupo Clarín y sus operaciones.

13 GRUPO CLARÍN S.A. ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADO INTEGRAL POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en Pesos) Ventas Costo de ventas (1) ( ) ( ) Subtotal - Ganancia bruta Gastos de comercialización (1) ( ) ( ) Gastos de administración (1) ( ) ( ) Otros ingresos y egresos, netos Costos financieros ( ) ( ) Otros resultados financieros, netos ( ) ( ) Resultados financieros ( ) ( ) Resultados por participación en sociedades Resultado antes del impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta ( ) ( ) Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta ( ) Ganancia del período por operaciones que continúan ( ) ( ) Operaciones discontinuadas Resultados de operaciones discontinuadas Ganancia del período Otros resultados integrales Items que podrían ser reclasificados a resultados Variación por conversión de negocios en el extranjero por operaciones que continúan Variación por conversión de negocios en el extranjero por operaciones discontinuadas ( ) Otros resultados integrales del período ( ) RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL PERÍODO Ganancia atribuible a: Propietarios de la controladora Participaciones no controladoras Resultado integral total atribuible a: Propietarios de la controladora Participaciones no controladoras Ganancia básica y diluida por acción operaciones que continúan (0,30) (0,10) Ganancia básica y diluida por acción operaciones discontinuadas 3,95 2,30 Ganancia básica y diluida por acción total 3,65 2,20 (1) Incluyen amortizaciones de activos intangibles y librería, y depreciaciones de propiedades, planta y equipos por un total de $ y $ por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2017 y 2016, respectivamente. Los estados de resultados consolidados para cada segmento de negocio están incluidos en los Estados Financieros Consolidados del Grupo Clarín al 31 marzo 2017, disponibles en

14 GRUPO CLARÍN S.A. ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE MARZO DE 2017 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2016 (Cifras expresadas en Pesos) ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, planta y equipo Activos intangibles Llaves de negocio Activo por impuesto diferido Inversiones en sociedades Otras inversiones Inventarios Otros activos Otros créditos Créditos por ventas Total del activo no corriente ACTIVO CORRIENTE Inventarios Otros activos Otros créditos Créditos por ventas Otras inversiones Caja y bancos Total del activo corriente Activos mantenidos para distribuir a los propietarios Total del activo PATRIMONIO (según estado respectivo) Atribuible a los propietarios de la controladora Aportes de los propietarios Otros componentes Resultados acumulados Total atribuible a los propietarios de la controladora Atribuible a las participaciones no controladoras Total del patrimonio PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Previsiones y otros cargos Préstamos Pasivo por impuesto diferido Deudas fiscales Otros pasivos Cuentas por pagar comerciales y otras Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE Préstamos Deudas por compra de sociedades Deudas fiscales Otros pasivos Cuentas por pagar comerciales y otras Total del pasivo corriente Pasivos mantenidos para distribuir a los propietarios Total del pasivo Total del patrimonio y del pasivo

15 GRUPO CLARÍN S.A. ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en Pesos) Patrimonio atribuible a propietarios de la controladora Aportes de los propietarios Otros componentes Resultados acumulados Conversión de Ajuste de Prima de negocios en el Reservas Resultados no capital emisión Subtotal extranjero Otras reservas Reserva legal facultativas (1) asignados Total patrimonio de la controladora Patrimonio atribuible a las participaciones no controladoras Capital social Total patrimonio Saldos al 1º de enero de ( ) Dividendos y otros movimientos de la participación no controladora ( ) ( ) Ganancia del período Otros resultados integrales: Variación por conversión monetaria de negocios en el extranjero ( ) ( ) ( ) ( ) Saldos al 31 de marzo de ( ) Saldos al 1º de enero de ( ) Ganancia del período Otros resultados integrales: Variación por conversión monetaria de negocios en el extranjero Saldos al 31 de marzo de ( ) (1) Se componen de: (i) Reserva facultativa para futuros dividendos por $ , (ii) Reserva judicial para distribución de futuros dividendos por $ , (iii) Reserva facultativa por resultados ilíquidos por $ y (iv) Reserva facultativa para la asistencia financiera de subsidiarias y ley de medios $

16 GRUPO CLARÍN S.A. ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en Pesos) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS Ganancia del período Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta ( ) Intereses devengados, netos Ajustes para conciliar la ganancia del período con el efectivo generado por las operaciones: Depreciaciones de propiedades, planta y equipo Amortizaciones de activos intangibles y librería Constitución neta de previsiones Resultados financieros, excepto intereses ( ) Resultados netos de inversiones en sociedades ( ) ( ) Otros ingresos y egresos ( ) ( ) Resultado de operaciones discontinuadas ( ) ( ) Variación en activos y pasivos: Créditos por ventas Otros créditos ( ) ( ) Inventarios ( ) ( ) Otros activos ( ) Cuentas por pagar comerciales y otras ( ) ( ) Cargas fiscales ( ) ( ) Otros pasivos Previsiones ( ) ( ) Pagos de impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta ( ) ( ) Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas discontinuadas Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSION Pagos por adquisiciones netas de propiedades, planta y equipo ( ) ( ) Pagos por adquisiciones de activos intangibles ( ) ( ) Pagos por adquisición de inversiones, netos del efectivo adquirido y aportes en asociadas - ( ) Cobros de intereses Cobros por ventas de propiedades, planta y equipos Operaciones con títulos, bonos y otras colocaciones, netos Cobros de colocaciones financieras a término Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión discontinuadas ( ) ( ) Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión ( ) ( ) FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACION Préstamos obtenidos Pagos de préstamos y gastos de emisión ( ) ( ) Pagos de intereses ( ) ( ) Pagos netos a participaciones no controladoras - ( ) Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiación discontinuadas ( ) Flujo neto de efectivo generado por / (utilizado en) actividades de financiación ( ) RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR EL EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES POR OPERACIONES QUE CONTINÚAN RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR EL EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES POR OPERACIONES DISCONTINUADAS RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR EL EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES Aumento / (Disminución) neto de efectivo ( ) Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del ejercicio Efecto por consolidación de sociedades Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período (Nota 2.4) Relaciones con Inversores