% Cto. PIB real ESPAÑA Modelo de alta frecuencia CEPREDE. ene-07. ene-06. abr-06. abr-07. oct-05. oct-07. oct-06. jul-05. jul-07.

Transcripción

1 1//11 Abril 11 Un primer trimestre mejor de lo esperado Guillermo García La incorporación de las nuevas cifras de los indicadores refleja un importante repunte de la economía española durante el primer trimestre del año. Repunte que le hace situarse dos décimas por encima de las estimaciones pasadas, manteniéndose para los siguientes trimestres la tendencia esperada en anteriores estimaciones, lo que arroja un crecimiento a final de año del 1,% % Cto. PIB real ESPAÑA Modelo de alta frecuencia CEPREDE ene- abr- jul- oct- ene-3 abr-3 jul-3 oct-3 ene- abr- jul- oct- ene- abr- jul- oct- ene- abr- jul- oct- ene-7 abr-7 jul-7 oct-7 ene- abr- jul- oct- ene-9 abr-9 jul-9 oct-9 ene-1 abr-1 jul-1 oct-1 abr-11 oct-11 PIB Trimestral PIB trimestral (estimación) PIB Mensualizado Fuente: CEPREDE. Abril 11. El modelo de alta frecuencia recoge la dinámica registrada en un conjunto amplio de indicadores de coyuntura, cuyo detalle de evolución se presenta en la tabla y gráficos que presentamos a continuación, de los que se extrae la información común más relevante recogida en una serie de factores o componentes principales cuya evolución es proyectada a futuro mediante técnicas de predicción de tipo ARIMA. Estos factores son utilizados, tanto para obtener una cifra mensualizada del crecimiento del PIB real, mediante procedimientos de aumento de frecuencia de series temporales (tipo Chow-Lin) como para proyectar la información específica de cada indicador (análisis factorial dinámico).

2 1//11 ESTIMACIONES TRIMESTRALES DEL MODELO DE ALTA FRECUENCIA Tasas interanuales 1-I 1-II 1-III 1-IV 11-I 11-II 11-III 11-IV Ene-1 -,1-1, [,9] -3, -1, Feb-1 -,1-1,7 [,9] -3, -1, Mar-1-1,9-1, [,9] [-3,] -1, Abr-1-1,7-1, [,9] [-3,] -,9 May-1 [-1,3] -, [,9] [-3,] -, Jun-1 [-1,3] -,,, [,9] [-3,] -,3 Jul-1 [-1,3] -,3 -,1, [,9] [-3,] -, Sep-1 [-1,3] [-,] -, -, -1, -1,3 -,, [,9] [-3,] -, -, Oct-1 [-1,3] [-,] -,3 -, -1, -1, -,1, [,9] [-3,] -, -, Nov-1 [-1,3] [-,] -,3 -, -,7 -,,3, [,9] [-3,] -,, Dic-1 [-1,] [-,] [,],, 1, 1, 1, [,9] [-3,] -,3 1, Ene-11 [-1,] [-,] [,],, 1, 1, 1, [,9] [-3,] -, 1, Feb-11 [-1,] [-,] [,],1,3, 1, 1,9 [,9] [-3,] -,3 1,1 Mar-11 [-1,] [-,] [,] [,], 1, 1, 1,7 [,9] [-3,] [-,1] 1, Abr-11 [-1,] [-,] [,] [,], 1, 1, 1, [,9] [-3,] [-,1] 1, Tasas intertrimestrales 1-I 1-II 1-III 1-IV 11-I 11-II 11-III 11-IV Ene-1 -,7 -, Feb-1 -,9 -, Mar-1 -, -, Abr-1 -,3 -, May-1 [,1] -,3 Jun-1 [,1] -, Jul-1 [,1], -,1, Sep-1 [,1] [,1] -,3 -, -,,,,3 Oct-1 [,1] [,1] -, -, -,3,1,,3 Nov-1 [,1] [,1] -,3 -,3 -,,,, Dic-1 [,1] [,3] [,] -,,,,,1 Ene-11 [,1] [,3] [,] -,,,,,1 Feb-11 [,1] [,3] [,] -,3,3,7,, Mar-11 [,1] [,3] [,] [,],1,7,, Abr-11 [,1] [,3] [,] [,],3,7,, Datos actualizados a 1 de Abril de 11. Los valores en negrita entre corchetes son los datos oficiales del I.N.E.

3 1//11 Selección de indicadores incorporados en el Modelo de Alta Frecuencia U.d.d. Nivel Cambio en un mes Cambio en un año ACTIVIDAD GENERAL Indicador de clima económico mar-11 9,9-3, -,9, 9, 91, Indicador sintético corregido (1) mar-11, -,9 -,9-3,, 1, Consumo de energía electrica (CVE) (1) feb , -7, -, 3,3 1,9 Paro registrado (Miles) feb-11.19,9, IBEX -3 feb ,, Tipo interés interbancario 3m. feb-11 1,1,1, 1,, 1, Rendimiento de la deuda a 1 a. feb-11,3 -,1 1,3,,,1 CONSUMO Indicador sintético de consumo (1) mar-11 -, -,9-1, -1,7,,7 Ventas grandes empresas: Consumo (1) -,, -, -9,3, -,7 Indicador de renta salarial real feb-11 97,, -1,9 99, 9,1 9,1 Matriculaciones de turismos (CVE) (1) feb-11-7,7 -,3-7, -11,1,3-13,3 INVERSIÓN Indicador sintético de bienes de equipo (1) mar-11,7 -,3 -, -19,9 7,,7 Indicador sintético de construcción (1) mar-11-9,1-1,3-3, -11, -7, -7,9 Ventas grandes empresas: Equipo (1),,9, -3, -1,, Ventas grandes empresas: Construcción (1) -, -,, -,7 -,9 -,9 Financiación a empresas y familias def. (1) dic-1 -, -,7 -,, -,1 -,3 Consumo aparente de cemento CVE (1) feb-11 3,3,7 7, -3, -1, -,1 SECTOR EXTERIOR Saldo comercial total CVE -.1 -, -, Exportación total constantes CVE (1), 13, 13, -9,1 1,7 1,3 Importación total constantes CVE (1) 1, 3,,3-1,,9 11, Ventas grandes empresas: Exportación (1) 13,7,9,9-1, 11, 13, Ventas grandes empresas: Importación (1),,1-1, -13, 9,9 7, SECTOR PÚBLICO Déficit de caja del Estado feb , -, Ingresos no financieros del Estado feb-11-13,3-9, -11, -1, 1, -3,9 Gastos no financieros del Estado feb-11-39, -1, -7, 1, 9,9-19,9 OFERTA Índice de clima industrial mar-11-13, -1,,1-9, -1,3-11, Índice de clima de la construcción mar-11-1,1,9-7,1-3, -31,7-7, Índice de confianza de los servicios mar-11 -,9 3, -11,3-9, -, -13,9 I.P.I. (CVE),1 1, 3,3 99, 9,1 9,1 Nº Afiliados totales (CVE) feb ,1-1, (1)

4 ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 Indicador de clima económico ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 Indicador Sintético corregido ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 Consumo de energía eléctrica ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 Paro Registrado ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 IBEX ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 Tipo de interés interbancario a 3 m ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 Rendimiento de la deuda a 1a ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 Indicador sintético de Consumo ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 Ventas en grandes empresas: Consumo

5 Indicador de renta salarial real ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Matriculaciones de turismos ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Indicador sintético: Bienes de Equipo ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Indicador sintético: Construcción ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Ventas en grandes empresas: Equipo Ventas en grandes empresas: Construcción ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Financiación a empresas y familias deflactada ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Consumo aparente de cemento (CVE) ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Saldo comercial total (CVE) ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1

6 Exportación total constantes (CVE) ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 Importación total constantes (CVE) ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Ventas en grandes empresas: Exportación ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Ventas en grandes empresas: Importación ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 Déficit de caja del Estado ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Ingresos no financieros del Estado ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Gastos no financieros del Estado ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1 Indicador de clima industrial ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Indicador de clima en la construccción ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1

7 ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Indicador de confianza de los servicios I.P.I. (CVE) ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul Nº de Afiliados totales a la S.S. (CVE) ene- jul- ene-1 jul-1 ene- jul- ene-3 jul-3 ene- jul- ene- jul- ene- jul- ene-7 jul-7 ene- jul- ene-9 jul-9 ene-1 jul-1

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