Semana VII: del 28 de febrero al 05 de marzo de 2016

Transcripción

1 Semana VII: del 28 de febrero al 05 de marzo de 2016 Para las finanzas públicas federales, la financiera Fitch Ratings ratificó las calificaciones crediticias soberanas de largo plazo en moneda extranjera en BBB+ y la de bonos senior no garantizados en moneda extranjera y local a A-. Las calificaciones se respaldan por la base económica diversificada del país y su historia de políticas económicas disciplinadas que han anclado la estabilidad macroeconómica de México. A pesar del entorno desfavorable, el desempeño de las finanzas públicas ha sido positivo, ya que las autoridades han tomado medidas para amortiguar los shocks extranjeros. Se espera una ganancia positiva debido a la depreciación del peso frente al dólar, que se refleje en un mayor crecimiento en Algunos de los principales problemas que enfrentan las finanzas públicas nacionales son: bajos precios del petróleo, recortes en el gasto público, debilidad prolongada en la industria manufacturera de Estados Unidos y que las condiciones mundiales empeoren. Página 1 de 7

2 Dadas las condiciones macroeconómicas adversas y los anuncios de recorte del gasto público por parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), en enero de 2016 el gasto neto pagado del sector público cayó 11.6% en términos reales, y la tasa anual reporta el retroceso más fuerte en 24 años; sin embargo se esperan mayores reducciones en el gasto corriente, ya que la administración federal hizo énfasis en hacer ajustes en este rubro. Uno de los problemas que enfrentan las finanzas públicas en la actualidad, es la reducción de los ingresos presupuestarios de 1.1% en enero pasado, debido a que los ingresos tributarios que habían funcionado como amortiguadores frente a la caída de los ingresos petroleros, sufrieron una caída de 1.1%. Esta caída de los ingresos tributarios se debió a un descenso de 25.9% del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a gasolinas y diesel, debido a la aplicación de la cuota fija calculada por la SHCP y el alza del dólar; en este caso se importaron combustibles a precios bajos, pero pagados en dólares, lo que redujo el margen del IEPS. De acuerdo con información del periódico El Financiero, en el contexto de austeridad presupuestal, las cuentas bancarias de los estados y municipios reportaron un saldo de 147,400 millones de pesos al cierre de diciembre de 2015, esta cantidad representa una afectación contra proveedores del gobierno y ciudadanos, a través de menores recursos o falta de apoyos económicos lo que podría generar un deterioro de los servicios públicos. Página 2 de 7

3 Para el caso de Coahuila, Ficth Ratings ratificó la calificación de BBB (mex) con perspectiva estable el 22 de febrero de Dicha calificadora considera que aunque la deuda bancaria a largo plazo es elevada, el pago está garantizado. La deuda se conforma por 10 créditos, además del crédito con la banca de desarrollo bajo el esquema Cupón Base Cero. De acuerdo con HR Ratings, Coahuila mejoró su calificación crediticia al pasar de un BBB- a un BBB con perspectiva estable, con base a la revisión realizada al desempeño estable del comportamiento financiero al cierre de Esta calificadora evaluó principalmente lo que respecta a la deuda estatal entre el periodo de 2012 al cierre del ejercicio En lo que respecta a la estructura crediticia, la calificadora ratificó la calificación que anteriormente se tenía al asignarle el nivel de AA- con perspectiva estable, la cual se considera sinónimo de alta calidad crediticia, puesto que con ello se ofrece una gran seguridad en el pago oportuno de los servicios de la deuda. Además, asegura, mantiene muy bajo riesgo crediticio ante cambios económicos y financieros adeversos. Por otro lado, Standard & Poor's (S&P) contempla la posibilidad de bajar la calificación crediticia de Coahuila en los próximos 6 a 18 meses, si la entidad no fortalece su débil desempeño presupuestal, señaló la calificadora en su informe donde revisó su perspectiva de estable a negativa, pero confirmando su calificación mxbbb. Dicha calificadora detalló que el desempeño presupuestal de Coahuila ha mostrado una tendencia de debilitamiento durante los últimos dos años. No obstante, S&P confirmó la calificación de Coahuila debido a que su economía sigue siendo atractiva para la inversión privada, misma que se evaluó como promedio comparada con pares nacionales e internacionales. Además presenta un perfil socioeconómico y demográfico favorable. Coahuila modificó el perfil de amortizaciones de los créditos y las sobretasas pactadas, se liberó el Impuesto Sobre la Renta (ISN) y el Fondo de Página 3 de 7

4 Aportaciones para el Fortalecimiento de las Entidades Federativas (FAFEF) como fuentes de pagos y se incluyó el IEPS, dichos cambios compensaran el alza en las tasas de interés y los escenarios negativos previstos en las finanzas públicas del país. La mayor parte de la inversión realizada en el Estado entre 2012 y 2015 se ha realizado con recursos federales, principalmente en infraestructura vial y seguridad. En cuanto a los precios del petróleo, éstos registraron un avance en la semana al registrar cinco jornadas de ganancias por 1.26%, con lo que se supera por primera vez desde diciembre pasado los 28 dólares, al cotizarse en dólares por barril. En cinco jornadas, el crudo mexicano acumuló 12.3% de incremento en el precio. Un factor de importancia son los inventarios de Estados Unidos, los cuales se incrementaron en 10.4 millones de barriles durante la semana pasada, los inventarios de crudo de ese país se estiman en 518 millones de barriles, cifra histórica de acuerdo con los datos del Departamento de Energía. Este incremento representa un riesgo para los precios del petróleo, ya que en las últimas dos ocasiones que los inventarios se incrementaron en una cantidad similar, los precios detuvieron la tendencia alcista. Las Comisiones Unidas de Hacienda y Crédito Público y de Estudios Legislativos Primera del Senado avalaron con modificaciones la minuta de la Cámara de Diputados que expide la nueva Ley de Disciplina Financiera de las Entidades Federativas y los Municipios. Página 4 de 7

5 De acuerdo con el presidente de la Comisión de Hacienda y Crédito Público, José Francisco Yunes, explicó que las modificaciones al artículo 46 de dicha Ley plantea elevar al 15% el techo de financiamiento neto de los ingresos de libre disposición a las entidades que estén en condiciones de sanidad financiera, para que sirva como un incentivo. También indicó la adición del párrafo segundo transitorio al decimocuarto, con el fin de condicionar el otorgamiento de la deuda estatal garantizada a que los estados y municipios estén al corriente con sus obligaciones. Además se reformó el artículo 26 de la misma Ley, con el fin de precisar el contenido de las solicitudes de financiamiento estatal. En cuanto a la Ley de Coordinación Fiscal, en el artículo noveno se busca dar mayor congruencia con la reforma constitucional y con la Ley de Disciplina Financiera, en relación a la inscripción en el registro único de todas las obligaciones garantizadas. Después de que el dólar interbancario cayera el día 03 de marzo del presente año a pesos, un nivel mínimo desde el 07 de enero, apoyado por una ligera recuperación de los precios del petróleo, la moneda mexicana acumula una ganancia histórica de 7.92% desde el último máximo histórico en el tipo de cambio y se ubica como la segunda moneda con mejor comportamiento en ese período luego del rublo ruso. Para el 04 de marzo de 2016, el peso mexicano se apreciaba a un nivel aún más fuerte, debido principalmente a una mayor creación de empleos en Estados Unidos, cotizándose en pesos por dólar. Según la encuesta de la Confederación de Cámaras Industriales de los Estados Unidos Mexicanos (CONCAMIN), siete de cada 10 empresarios Página 5 de 7

6 encuestados considera que el encarecimiento del dólar tuvo un efecto negativo en su sector, en tanto que sólo el 4% tienen una expectativa excelente sobre el futuro económico del país. También es importante mencionar que el 19% de los consultados consideraron que su compañía ha tenido un impacto favorable por la volatilidad cambiaria. De acuerdo con el informe trimestral del Banco de México (Banxico) para el periodo octubre-diciembre 2015 presentado el 01 de marzo de 2016 se revisaron las perspectivas de entorno económico para 2016 y Dadas las condiciones adversas del entorno económico mundial, se prevé un menor impulso de la demanda externa contra el informe previo, debido a un menor dinamismo de la economía de Estados Unidos y una mayor debilidad de la demanda de productos mexicanos de otros países. Ante este panorama, el Banco de México revisó a la baja el intervalo de las tasas de crecimiento para el 2016 de % a %; mientras que para 2017 se ajustó de % a %. Dentro del mismo reporte, el Banco de México anticipa que en 2016 la inflación general anual aumente y que, derivado del cambio de mecánica de determinación de los precios de las gasolinas por la SHCP y considerando la estacionalidad de los precios internacionales de estas, (que puede implicar precios más altos durante el segundo y tercer trimestre pero más bajos durante el primer y cuarto trimestre del año) alcance temporalmente niveles ligeramente superiores a 3%, cerrando el año cerca de dicho nivel. En el caso de la inflación subyacente anual, se espera que aumente i gradualmente a lo largo del año, como consecuencia del ajuste en precios relativos de las mercancías respecto de los servicios derivado de la depreciación cambiaria, para finalizar 2016 en niveles cercanos al 3%. Página 6 de 7

7 Para 2017, se prevé que tanto la inflación general, como la subyacente, se estabilicen alrededor del objetivo permanente de inflación. La trayectoria anterior considera el desvanecimiento de los choques de oferta favorables que tuvieron lugar a principios de 2015, así como los ajustes en precios relativos descritos. i La inflación subyacente (core inflation) es el incremento continuo de los precios de un subconjunto de bienes y servicios que conforman el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) para facilitar la lectura de la tendencia general de la inflación. La inflación subyacente excluye los precios de los bienes y servicios más volátiles de la economía. Página 7 de 7