Commodity Price Management Service Hedge Design and Management Hedge Policy & Reporting Procedures Pricing Decision Guidance Models Risk Assessment Commodity & Ingredient Hedging, LLC Chicago Board of Trade Building 141 W. Jackson Blvd., Suite 1800A Chicago, IL 60604 USA 312-528-3103, mail@cihedging.com Spread de Futuros de Maíz Diciembre 2008 Julio 2009 Enero 28, 2008 Comentarios al siguiente reporte: 1) La base para maíz de nueva cosecha tiene tendencia a bajar de Marzo a Mayo 2) El spread de Diciembre/Julio se debilitó de Febrero a Julio en todos los años análogos 3) Este reporte sugiere implementar una estrategia que brinde protección contra valores menores de base, o la oportunidad de participar de ellos 4. Aunque los patrones históricos no necesariamente se repiten y no deben ser base única de cualquier decisión de operación, son un factor que puede ser considerado, junto con otros, al desarrollar una operación o estrategia de cobertura There is a risk of loss in futures trading. The information contained in this publication is taken from sources believed to be reliable, but is not guaranteed by Commodity & Ingredient Hedging, LLC as to accuracy or completeness, and is intended for purposes of information and education only. Nothing therein should be considered as a trading recommendation by Commodity & Ingredient Hedging, LLC. The rules and regulations of the individual exchanges should be consulted as the authoritative source on all contract specifications and regulations. There is a risk of loss in all futures and options trading. Copyright 2008 Commodity & Ingredient Hedging, LLC. All rights reserved.
Spread de Futuros de Maíz de Diciembre 2008 Julio 2009 Los valores de base de maiz de nueva cosecha tienden a debilitarse de Marzo a Mayo. Hay una tendencia estacional de los precios del contrato de futuros de Maíz de Diciembre de nueva cosecha a bajar respecto del contrato de futuros dejulio de nueva cosecha, de Febrero a Julio. Se debilitará la base?; y, el spread de Diciembre/Julio de nueva cosecha, se debilitará este año como lo hizo en todos los años análogos? Este reporte compara el spread de futuros de Diciembre/Julio vigente con spreads de Diciembre/Julio previos, respecto de: tendencia direccional, fundamentales de oferta y demanda, e indicadores técnicos. Consideramos que esta información mejorará sus decisiones de administración de base y esperamos la oportunidad de revisar este reporte con usted. Base de Maíz de Nueva Cosecha, 2002-2006 Seasonal Chart provided by Moore Research Center, Inc. @ www.mrci.com Data courtesy of www.cashgrainbids.com
Chart provided by Moore Research Center, Inc. @ www.mrci.com
Spread de Futuros de Maíz de Diciembre 2008 Julio 2009 Fundamentales: Actual versus Años Previos Años con Cociente Inventarios/Uso Similares que Preceden al Año de Nueva Cosecha Un método útil de evaluar los factores fundamentales oferta y demanda 2008-2009 proyectados a la fecha respecto de años previos, es comparar años que tuvieron cocientes de Inventarios/Uso similares. Dado que todavía no hay estimado oficial, hemos seleccionado años con cociente de inventarios/uso, similares a aquel que precede al año de nueva cosecha. Hemos incluido los altos y bajos y fechas en que ocurrieron en los años análogos- Se acompañan gráficos para cada uno de los años en el siguiente cuadro. Reporte del Año Año de Nueva Cosecha U.S.D.A. Inv/Uso % Alto en Feb. Fecha Bajo en Julio Fecha 2007-08 2008-09 11.10???? 2002-03 2003-04 11.45 -.07 ½ Feb. 04 -.19 ¼ Julio 23 1996-97 1997-98 9.98 -.11 ¼ Feb. 18 -.17 ¾ Julio 08 1993-94 1994-95 11.15 -.10 ¼ Feb. 09 -.19 ½ Julio 21 Promedio -.09 ¾ -.19 Técnico: Actual versus Años Previos Un método usual para comparar el estado técnico actual del mercado respecto de años previos similares, es comparar los niveles de RSI (Indice de Fuerza Relativa = Relative Strength Index) y de interés abierto. Definido en forma simple, el RSI es un indicador técnico que mide un mercado en tanto es sobrevendido (RSI abajo de 25) o sobre comprado (RSI arriba de 75). Técnicamente, el RSI actual es de 29. Por favor revise los siguientes gráficos para comparar el nivel actual con el de años previos similares.
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CZ94-CN95 There is a risk of loss in futures trading. The information contained in this publication is taken from sources believed to be reliable, but is not guaranteed by Commodity & Ingredient Hedging, LLC as to accuracy or completeness, and is intended for purposes of information and education only. Nothing therein should be considered as a trading recommendation by Commodity & Ingredient Hedging, LLC. The rules and regulations of the individual exchanges should be consulted as the authoritative source on all contract specifications and regulations. There is a risk of loss in all futures and options trading. Copyright 2008 Commodity & Ingredient Hedging, LLC. All rights reserved.