Hites aumenta su Ingreso un 18,2% y su EBITDA un 9,6% respecto al 1 er semestre 2011 RESUMEN EJECUTIVO El EBITDA del 2Q12 alcanza los $7.101 millones, aumentando en un 9,2% respecto el 2Q11 El Total de Ingreso aumentó un 15,2% en el 2Q12, mostrando crecimiento similares el negocio retail y el negocio financiero El Margen Bruto subió 0,3 puntos el 2Q12 respecto al 2011, alcanzando 38,3%, producto de una importante mejora del margen retail. El ratio de GAV/Ingresos alcanzó el 2Q12 un 28,4%, superior en 0,8 punto respecto al 2011. El Resultado Operacional alcanzó los $5.576 millones, mejorando un 5,5% comparado con el 2Q11. El Resultado Final del 2Q12 ascendió a $3.198 millones, lo que representa una disminución de un 10,5% producto principalmente de mayores costos financieros Los Ratios de Endeudamiento se mantuvieron en un rango conservador (DFN/EBITDA= 2,09; Pasivos/Patrimonio = 0,98). La Cartera Bruta aumentó en un 9,3% respecto al 2011, creciendo a una tasa menor que ingresos y alcanzando un stock de $124.058 millones y 525.000 Clientes Activos La Tasa de Riesgo de la cartera a Junio alcanzó un 13,6%, aumentando 1,1 puntos respecto a 2011, producto de la baja maduración de las tiendas nuevas (que obviamente tienen una riesgo mayor) y un aumento general del riesgo de la industria de crédito. Las Recaudaciones de la cartera se han mantenido en un buen nivel. Ascendió el 2Q12 a un 16,4% de la cartera bruta, implicando un aumento de 0,4 puntos respecto al 2Q11. La Deuda promedio por cliente se mantuvo en los rangos de $234.000 y el Plazo Promedio en 7,6 meses 1 www.hites.cl/cms/inversionistas
Tabla de Contenidos RESULTADOS CONSOLIDADOS... 3 RESULTADOS RETAIL... 6 RESULTADO NEGOCIO FINANCIERO... 8 ANEXOS:... 14 Estados Financieros Consolidados... 15 Análisis Razonado... 22 2 www.hites.cl/cms/inversionistas
RESULTADOS CONSOLIDADOS 2do. Trimestre MM$ Acumulado a Junio MM$ 2012 2011 Difer. % 2012 2011 Difer. % Ingresos de Explotación 62.514 54.256 15,2% 114.958 97.224 18,2% Costos de Explotación (38.571) (33.620) 14,7% (71.976) (60.369) 19,2% Ganancia Bruta 23.943 20.635 16,0% 42.982 36.855 16,6% Margen Bruto 38,3% 38,0% 37,4% 37,9% Gastos de Administración (17.781) (14.985) 18,7% (33.371) (28.278) 18,0% Costos de Distribución (586) (363) 61,3% (1.079) (634) 70,2% Resultado Operacional 5.576 5.287 5,5% 8.532 7.943 7,4% Margen Operacional 8,9% 9,7% 7,4% 8,2% Otras Ganancias (Pérdidas) 1 (80) (76) 4,4% (220) (1.529) -85,6% Ingresos y Costos Financieros (1.492) (709) 110,5% (2.562) (1.384) 85,1% Diferencias de Cambio (87) 26-434,3% 414 144 186,9% Resultados por Unidad de Reajuste 11 46-75,2% (31) 45-167,9% Ganancia (Perdida) Antes de Impuestos 3.929 4.574-14,1% 6.134 5.219 17,5% Impuesto a las Ganancias (731) (1.002) -27,0% (1.012) (1.131) -10,5% Resultado Integral Total 3.198 3.571-10,5% 5.122 4.087 25,3% EBITDA 7.101 6.503 9,2% 11.381 10.386 9,6% Margen EBITDA 11,4% 12,0% 9,9% 10,7% Ingresos: Hites experimentó un aumento de su ingreso en un 15,2% durante el 2Q12 producto de mayor venta retail y de mayor ingreso financiero, los cuales presentaron crecimientos de 15,5% y 14,7% respectivamente, tal como se explicará en los capítulos respectivos. Este aumento se debe a un crecimiento del SSS (1,7%) y, principalmente, al buen desempeño de las tres tiendas abiertas durante el año 2011. Ventas Totales (MM$) 2010 2011 2012 22,1% 52.444 42.968 32.223 15,2% 28,1% 62.514 54.256 53.014 45.917 41.370 20,0% 77.275 64.401 1 En este cuadro se reclasificó en el 1Q11 la suma $1.411 mill desde Gastos de Administración y Ventas a la cuenta Otras Ganancias (Pérdidas), lo que explica la diferencia con el formato contable presentado en los Estados Financieros. Estos $1.411mill se calculan como la diferencia entre el precio de ejercicio de la opciones de compra de acciones, ejercidas por ejecutivos en el mes de enero del 2011, y el precio del IPO de Diciembre de 2009; multiplicado por la cantidad de opciones ejercidas. Según las normas IFRS dicho efecto debe ser reflejado como un mayor gasto contra un mayor patrimonio (ver Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado y nota 22d de los Estados Financieros), por lo tanto, es un efecto puntal, que no implicó caja, y tampoco afectó el patrimonio. 3 www.hites.cl/cms/inversionistas
Margen Bruto: El margen bruto del 2Q12 subió respecto al 2011 producto del aumento del margen retail tal como se explica en la sección correspondiente. Margen Total 2010 2011 2012 38,5% 37,7% 38,0% 38,3% 38,2% 36,3% 36,3% 36,4% 35,7% 33,5% GAV/INGRESO TOTAL 2010 2011 2012 32,4% 30,9% 31,3% 30,7% 29,7% 27,6% 28,4% 25,9% 24,9% 24,9% GAV: El ratio de GAV sobre ingresos alcanzó en el 2Q12 un 28,4%, superior al del 2Q11, debido a la apertura de las tres tiendas abiertas el segundo semestre 2011, las que están en periodo de maduración Resultado Operacional: El Resultado Operacional muestra una mejora en 7,4% a junio 2012, alcanzando los $8.532 millones producto de mayores ventas. Margen Operacional 2010 2011 2012 13,0% 12,5% 10,0% 9,7% 8,9% 6,2% 5,6% 4,7% 4,2% 0,4% Ingresos y Costos Financieros: El aumento del Costo Financiero reflejado el 2012 se explica por la mayor deuda contraída para el financiamiento del plan de expansión llevado a cabo el 2011 y producto de la mayor tasa de interés implícita en la restructuración financiera realizada. EBITDA: El EBITDA de la compañía muestra un aumento de un 9,2% lo que representa un gran logro considerando la poca maduración de las tiendas abiertas el segundo semestre de 2011 TCAC = 38,5% 24.773 20.067 12.911 EBITDA TCA= 10,2% 3.883 4.280 TCA= 9,2% 6.503 7.101 2009 2010 2011 1Q11 1Q12 2Q11 2Q12 4 www.hites.cl/cms/inversionistas
Resultado Final: El Resultado Final de la compañía muestra una disminución el 2Q12 producto principalmente al aumento de los gastos financieros según lo ya explicado. Resultado Final TCAC = 102,8% 11.238 12.293 TCA= 272,9% 2.990 1.924 516 TCA= -10,5% 3.571 3.198 2009 2010 2011 1Q11 1Q12 2Q11 2Q12 Multitiendas: Al 2Q12 Hites cuenta con 14 multitiendas de nuestro formato estándar. El formato multitienda es el formato estratégico del modelo de negocios de la compañía, el cual ofrece a sus clientes una propuesta de valor integral en términos de mix de productos y en términos de servicio, y la que en promedio tiene 5.000 mt2 de superficie. El plan de expansión considera aumentar el número de multitiendas en un 50% en un plazo de dos años, abriendo 4 el año 2013 y 3 el año 2014, por lo que sumarían un total de 21 multitiendas. Nombre Dirección Comuna Año Superficie (m 2 ) Plaza de Armas Ahumada N 390 Santiago 1985 8.066 Puente Puente N 640 Santiago 1985 4.523 Alameda Av. Libertador Bernardo O'Higgins N 757 Santiago 1987 8.286 Puente Alto Avenida Concha y Toro N 175 Puente Alto 2005 5.738 Maipú Avenida 5 de Abril N 33 Maipú 2006 5.054 Estación Central Salvador Sanfuentes N 2968 Estación Central 2006 5.989 San Bernardo Eyzaguirre N 650, Mall Paseo San Bernardo San Bernardo 2007 8.000 Temuco Manuel Montt N 965 Temuco 2007 6.186 Concepción Barros Arana N 890 Concepción 2007 3.840 Antofagasta Latorre 2661 Antofagasta 2008 8.580 Osorno Eleuterio Ramirez 1140 Osorno 2010 5.600 Copiapo Chacabuco Nº 373 Copiapó 2011 4.897 Rancagua Independencia N 756 Rancagua 2011 6.276 La Serena Gregorio Cordovez 435, La Serena La Serena 2011 5.959 Total m2 86.994 5 www.hites.cl/cms/inversionistas
RESULTADOS RETAIL Información Retail 2do. Trimestre MM$ Acumulado a Junio MM$ 2012 2011 Difer. % 2012 2011 Difer. % Ingresos de Explotación 39.985 34.611 15,5% 71.601 59.531 20,3% Costos de Venta (29.736) (26.380) 12,7% (54.583) (45.970) 18,7% Margen de Contribución (2) 10.249 8.232 24,5% 17.018 13.561 25,5% Margen Retail 25,6% 23,8% 23,8% 22,8% Metros Cuadrados al Cierre 86.994 71.034 22,5% SSS 1,7% 9,6% Ventas: Las ventas retail aumentaron un 15,5% el 2Q12 apoyado principalmente por la inauguración de las 3 nuevas tiendas durante 2011: en Copiapó, Rancagua y La Serena. A su vez se muestra que las ventas por m 2 presentan un crecimiento marginal, aún cuando las tiendas nuevas están en el proceso de maduración y según lo que se explica en el comentario sobre SSS. VENTAS RETAIL (MM$) 2010 2011 2012 20,2% 54.626 15,5% 45.457 26,9% 27,8% 39.985 31.616 34.611 33.316 30.390 24.920 26.067 18.538 Venta Mensual / mt2 2010 2011 2012 209 229 117 128 148 162 165 127 146 90 6 www.hites.cl/cms/inversionistas
SSS 2010 2011 2012 29,4% 39,8% 25,8% 28,6% 14,9% 9,6% 9,1% 9,5% 8,0% 1,7% SSS: La tasa de crecimiento de las ventas en tiendas equivalentes ha seguido mostrando una tendencia positiva alcanzando un 1,7% de aumento el 2Q12, lo que representa una disminución de las tasas de crecimiento registradas en los últimos trimestres. Dicha disminución se explica en gran medida por una menor penetración de la tarjeta de crédito Hites en el evento 10 cuotas sin interés realizado el mes de mayo, según lo explicado en el comentario de este indicador. Margen Retail: El margen retail del 2Q12 alcanzó los 25,6%, presentando un importante crecimiento en 1,8 puntos producto de la estrategia que está siguiendo la Margen Retail 2010 2011 2012 compañía para subir la 21,4% 23,8% 25,6% contribución del negocio retail, lo 21,4% 23,2% 17,5% 20,5% 19,4% que se está desarrollando a través 25,4% 24,3% de un mejor manejo del mix de productos y profundizando las marcas propias, satisfaciendo de esta manera la demanda de nuestros clientes. Mix de Productos: La relación de ventas por categoría de producto, Deco Hogar, Electro Hogar y Vestuario, en términos gruesos se han mantenido similar, lo que es consistente con nuestra estrategia de tener un mix amplio que agregue valor a nuestra propuesta comercial hacia los clientes. Por otra parte, en términos marginales, se observa un aumento de Vestuario lo que impacta positivamente en el margen retail. Participación por Categoria de Productos OTROS ELECTRO 36% 42% 43% 39% 13% 14% 7% 5% 2Q11 DECO VESTUARIO 2Q12 7 www.hites.cl/cms/inversionistas
RESULTADO NEGOCIO FINANCIERO Información Financiera 2do. Trimestre MM$ Acumulado a Junio MM$ 2012 2011 Difer. % 2012 2011 Difer. % Ingresos de explotación 22.529 19.644 14,7% 43.357 37.692 15,0% Costos de Explotación (8.835) (7.241) 22,0% (17.393) (14.398) 20,8% Margen de Contribución 13.694 12.403 10,4% 25.965 23.294 11,5% Margen Negocio Financiero 60,8% 63,1% 59,9% 61,8% Cartera Bruta 124.058 113.552 9,3% Stock de Provisiones 16.855 14.166 19,0% Tasa de Riesgo 13,6% 12,5% 8,9% Castigos 6.607 5.232 26,3% 13.824 10.994 25,7% Recaudaciones 60.987 53.693 13,6% 121.216 104.625 15,9% Clientes Activos (Cantidad) 525 485 8,2% Tarjetas Emitidas (Cantidad) 1.514.811 1.389.114 9,0% Ingresos Financieros: Los ingresos financieros muestran la misma tendencia positiva que los ingresos retail, aumentando en el 2Q12 un 14,7%, beneficiado por la inauguración de nuevas multitiendas durante el 2011. Ventas Negocio Financiero (MM$) 2010 2011 2012 13.685 15,4% 14,7% 28,7% 22.529 20.828 19.644 19.698 18.048 15.527 15.303 19,6% 22.648 18.944 Tasa de Riesgo: La tasa de riesgo del 2Q12 aumentó en 1,1 puntos producto principalmente de dos factores: la baja maduración de la cartera de colocaciones de las tiendas nuevas y el aumento general del riesgo en toda la industria financiera del sector consumo masivo. 12,5% 11,4% 12,2% 2010 2011 2012 13,6% 12,5% 12,2% 12,4% 12,0% 10,7% 9,8% 8 www.hites.cl/cms/inversionistas
Margen Negocio Financiero: El margen del negocio financiero alcanzo el 2Q12 el 60,8%, disminuyendo en 2,4 puntos respecto al 2Q11. Esta disminución se explica por el mayor riesgo ya explicado. Margen Negocio Financiero 2010 2011 2012 67,3% 65,4% 69,9% 71,6% 60,3% 63,1% 58,9% 60,8% 55,1% 56,9% Penetración de la Tarjeta de Crédito: La penetración de la tarjeta de crédito ha bajado producto de un conjunto de factores: baja maduración de la cartera de colocaciones de las tiendas nuevas, lo que implica que la penetración sea muy baja en dichas tiendas, políticas más Participación Tarjeta Hites 2010 2011 2012 restrictivas aplicadas por la 66% 66% 64% 63% 64% 56% 56% 59% 61% compañía y menor 52% intención de uso de los clientes. Este último efecto es generalizado en toda la industria de tarjetas de crédito de casas comerciales. Colocaciones: Las colocaciones de Hites provienen de ventas realizadas en sus tiendas (retail), de ventas realizadas por comercios adheridos y de avances de efectivo, cuyas participaciones se han mantenido en el tiempo, disminuyendo marginalmente la participación de avance en efectivo por restricciones aplicadas por la compañía debido al aumento de la tasa de riesgo ya explicada. Retail Comercio Adherido Avances 37% 40% 36% 18% 18% 19% 46% 42% 45% 24% 29% 27% 29% 30% 27% 25% 14% 16% 17% 17% 18% 13% 14% 62% 55% 55% 54% 53% 60% 61% 1Q10 1Q11 1Q12 2Q10 2Q11 2Q12 3Q10 3Q11 4Q10 4Q11 9 www.hites.cl/cms/inversionistas
Recaudaciones: Las recaudaciones de la cartera han aumentando un 13,6% el 2Q12 respecto al 2Q11. De la misma manera, el ratio de Recaudaciones Promedio Mensual 2 sobre la Cartera Bruta Promedio Mensual 3 del trimestre se ha observado un aumento alcanzando el 16,4%, lo que resulta de las mejoras en las gestiones de cobranzas efectuadas. Recaudación MM$ 2010 2011 2012 18,3% 13,6% 27,8% 23,1% 60.229 60.987 50.931 53.693 55.256 57.462 39.424 39.571 43.234 46.666 Recaudación Promedio Mensual/Cartera Bruta Promedio Mensual 15,0% 16,0% 15,8% 2010 2011 2012 14,7% 16,4% 16,0% 16,3% 15,8% 15,8% 15,3% Cartera Bruta: El stock de colocaciones se ha mantenido respecto al primer trimestre presentando un aumento de un 9,3% respecto al 2Q11. Esto representa una tasa menor al crecimiento mostrado en los últimos periodos producto de una mayor restricción aplicada por la compañía. Cartera Bruta (MM$) 2010 2011 2012 18,0% 14,4% 9,3% 23,1% 86.061 107.921 123.438 91.273 113.552 124.058 92.404 113.792 111.358 131.351 Stock Provisiones (MM$) 2010 2011 2012 19,0% 23,0% 19,4% 29,5% 10.775 12.267 15.092 11.158 14.166 16.855 11.425 13.636 10.892 14.108 Stock de provisiones: El stock de provisiones representa, de acuerdo a nuestra política, la estimación de los castigos que la compañía realizará en los siguientes 6 meses, el cual muestra un aumento de un 19% respecto al 2Q11, explicado por el aumento de la cartera Bruta y el aumento de la Tasa de Riesgo. 2 Recaudación Promedio Mensual = Promedio de la Recaudación Mensual de cada Trimestre 3 Cartera Bruta Promedio Mensual = Promedio de la Cartera Mensual de cada Trimestre 10 www.hites.cl/cms/inversionistas
Índice de Cobertura 4 y Castigos: Tal como se muestra el índice de cobertura alcanzó el 102,1%, lo que muestra que los castigos realizado en el periodo Ene-Jun 2012 fueron levemente menores al stock de provisión de la compañía a Dic-11. Índice de Cobertura 2010 2011 111,0% 93,7% 95,5% 95,5% 95,4% 96,1% 99,1% 102,1% Castigos: Tal como se había estimado a fines del año 2011, se observó en el primer semestre un mayor nivel de castigos, los cuales estaban debidamente provisionados según lo explicado en punto anterior. Castigos (MM$) 2010 2011 2012 43,7% 25,2% 7.863 12,2% 7.217 26,3% 6.607 6.970 5.762 6.213 5.232 5.470 4.529 4.235 Clientes Activos: Los clientes activos a Junio aumentaron un 8,2% respecto a 2011, en línea con lo que se ha presentado en los meses anteriores. Clientes Activos (Miles) 2010 2011 2012 415 9,2% 469 8,2% 512 525 12,1% 485 485 430 433 8,8% 523 480 4 El Índice de Cobertura se calcula como el Stock de Provisiones dividido por la suma de castigos realizados en los siguientes 6 meses, vale decir, representa el grado de exactitud de Stock de provisiones 11 www.hites.cl/cms/inversionistas
Deuda Promedio: la deuda promedio prácticamente se ha mantenido respecto al 2Q11 debido a políticas aplicadas por la compañía. Evolución Deuda Promedio M$ 2010 2011 2012 4,4% 0,4% 9,9% 229 239 205 233 234 209 233 212 8,3% 230 249 Plazo Promedio: El plazo promedio mantiene la tendencia de disminución respecto del 2011 bajando del rango de los 8 meses. Plazo Promedio (Meses) 2010 2011 2012 8,88 9,05 8,92 8,88 8,45 8,31 8,05 8,08 7,75 7,58 12 www.hites.cl/cms/inversionistas
ESTRUCTURA FINANCIERA Los ratios de endeudamiento se han mantenido dentro de niveles conservadores. Cabe mencionar que dichos ratios son significativamente menores a los covenants financieros que la compañía está sujeta según lo estipulado en los nuevos créditos por US$130 mill suscritos en Abril de 2012 (DFN/EBITDA < 3,5 los Junios y < 3,0 los Diciembres, y Total Pasivos Neto / Patrimonio < 1,3). 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 DFN/EBITDA 1,91 1,96 2,09 1,73 2010 2011 2Q11 2Q12 1,50 1,20 0,90 0,98 0,95 0,93 1,06 Pasivos Totales / Patrimonio 0,93 0,89 0,98 1,15 1,01 0,98 0,60 0,30 0,00 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 1,50 1,30 1,20 0,90 0,60 0,30 0,00 Pasivos Totales Netos / Patrimonio 0,80 0,88 0,92 0,92 1,00 0,94 0,79 0,84 0,83 0,88 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 Respecto al plazo de la deuda financiera, se aprecia que ha aumentado la proporción de la deuda de corto plazo. Cabe mencionar que con las operaciones de financiamiento firmadas en Abril de 2012 la compañía logró refinanciar la totalidad de su deuda estructural al largo y mediando plazo, conjuntamente con asegurar el financiamiento del plan de expansión del 2012 y 2013. Estructura Deuda Financiera corto plazo % largo plazo % 29% 80% 71% 20% 1Q12 2Q12 13 www.hites.cl/cms/inversionistas
ANEXOS: - Estados Financieros Consolidados - Análisis Razonado 14 www.hites.cl/cms/inversionistas
Estados Financieros Consolidados 15 www.hites.cl/cms/inversionistas
EMPRESAS HITES S.A. ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADOS INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2012, Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 (En miles de pesos chilenos M$) ACTIVOS Nota 30-06-2012 31-12-2011 N M$ M$ ACTIVOS CORRIENTES: Efectivo y equivalentes al efectivo 7 10.404.704 14.536.808 Otros Activos Financieros Corrientes 8-7.600 Otros Activos no Financieros 9 1.105.660 1.498.579 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 10 95.113.868 107.570.855 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 11-1.973 Inventarios 12 22.748.145 19.447.409 Activos por impuestos, corrientes 13 3.284.880 3.905.103 TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 132.657.257 146.968.327 ACTIVOS NO CORRIENTES: Otros activos financieros no corrientes 8 377.867 - Otros activos no financieros 9 388.772 384.113 Cuentas por cobrar no corriente 10 14.403.126 13.293.484 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 11-6.429 Activos intangibles distintos de plusvalía, neto 15 5.795.698 4.011.741 Propiedades, planta y equipo, neto 16 30.288.923 30.668.131 Activos por impuestos diferidos 13 16.342.197 14.710.468 TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 67.596.583 63.074.366 TOTAL ACTIVOS 200.253.840 210.042.693 Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados intermedios 16 www.hites.cl/cms/inversionistas
EMPRESAS HITES S.A. ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADOS INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2012, Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 (En miles de pesos chilenos M$) Nota 30-06-2012 31-12-2011 N M$ M$ PATRIMONIO NETO Y PASIVOS PASIVOS CORRIENTES Otros pasivos financieros 17 18.805.261 50.060.160 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 18 23.870.282 35.671.670 Cuentas por pagar a entidades relacionadas 11 1.635.472 3.842.769 Otras provisiones corrientes 19 1.049.437 1.345.550 Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 20 1.481.970 3.049.266 Otros pasivos no financieros corrientes 21 850.188 768.326 TOTAL PASIVOS CORRIENTES 47.692.610 94.737.741 PASIVOS NO CORRIENTES: Otros pasivos financieros 17 45.484.859 11.907.069 Pasivo por impuestos diferidos 13 2.948.273 2.418.809 Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 20 70.536 42.588 Otros pasivos no financieros no corrientes 21 2.987.939 3.073.310 TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 51.491.607 17.441.776 Patrimonio neto atribuible a los tenedores de instrumentos de patrimonio neto de controladora: Capital emitido 23 75.726.664 75.726.664 Primas de emisión 23 1.761.271 1.761.271 Ganancias (pérdidas) acumuladas 23 21.945.099 18.363.120 Otras reservas 23 1.619.987 2.000.437 Patrimonio atribuible a los propietarios de la Controladora 23 101.053.021 97.851.492 Participaciones no controladoras 24 16.602 11.684 Total patrimonio neto 101.069.623 97.863.176 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO NETO 200.253.840 210.042.693 Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados intermedios 17 www.hites.cl/cms/inversionistas
EMPRESAS HITES S.A. ESTADOS RESULTADOS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS POR LOS PERIODOS DE SEIS Y TRES MESES TERMINADOS AL 30 DE JUNIO DE 2012 Y 2011 (En miles de pesos chilenos M$) Acumulado Trimestre 01-01-2012 01-01-2011 01-04-2012 01-04-2011 Estado de Resultado Integral: Nota 30-06-2012 30-06-2011 30-06-2012 30-06-2011 N M$ M$ M$ M$ Ganancia Bruta Ingresos por actividades ordinarias 26-33 114.958.054 97.223.546 62.513.799 54.255.637 Costo de ventas 33 (71.975.712) (60.368.504) (38.570.754) (33.620.447) Ganancia Bruta 42.982.342 36.855.042 23.943.045 20.635.190 Otras partidas de operación Costos de distribución (1.078.901) (634.068) (585.570) (362.973) Gastos de administración 29 (33.371.108) (29.689.257) (17.781.471) (14.984.793) Otras ganancias (pérdidas) 27 (219.709) (117.809) (79.811) (76.425) Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 8.312.624 6.413.908 5.496.193 5.210.999 Ingresos financieros 190.376 107.540 106.614 53.769 Costos financieros 28 (2.752.285) (1.491.784) (1.598.172) (762.463) Diferencias de cambio 30 413.984 144.274 (86.811) 25.966 Resultado por unidades de reajuste 31 (30.544) 45.014 11.306 45.516 Ganancia (pérdida), antes de impuestos 6.134.155 5.218.952 3.929.130 4.573.787 Gasto por impuestos a las ganancias, operaciones continuadas 13 (1.012.133) (1.131.470) (731.469) (1.002.390) Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 5.122.022 4.087.482 3.197.661 3.571.397 Ganancia (pérdida) 5.122.022 4.087.482 3.197.661 3.571.397 Ganancia (pérdida), atribuible a Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 25 5.117.113 4.082.327 3.195.402 3.568.696 Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 24 4.909 5.155 2.259 2.701 Ganancia (pérdida) 5.122.022 4.087.482 3.197.661 3.571.397 Ganancias por acción Ganancia por acción básica Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas 25 13,5688 10,860 8,473 9,531 Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones discontinuadas - - Ganancia (pérdida) por acción básica 13,5688 10,860 8,4731 9,5310 Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados intermedios 18 www.hites.cl/cms/inversionistas
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS INTERMEDIOS POR LOS PERIODOS DE SEIS Y TRES MESES TERMINADOS AL 30 DE JUNIO DE 2012 Y 2011 (En miles de pesos chilenos M$) Acumulado Trimestre 01-01-2012 01-01-2011 01-04-2012 01-04-2011 Nota 30-06-2012 30-06-2011 30-06-2012 30-06-2011 N M$ M$ M$ M$ Estado de Resultado Integral: Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos 5.122.022 4.087.482 3.197.661 3.571.397 Coberturas del flujo de efectivo - - Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos (560.925) - (560.925) Importe eliminado de patrimonio e incluido en el valor en libros de activos no financieros (pasivos) que se han adquirido o en los que se ha incurrido y tienen una cobertura sobre una transacción prevista como - - altamente probable, antes de impuesto Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de efectivo (560.925) - (560.925) - Impuesto a las ganancias relacionado con otro resultado integral Impuesto a las ganancias relacionado con diferencias de cambio de conversión de otro resultado integral 103.771 103.771 Impuesto a las ganancias relativos a inversiones en instrumentos de patrimonio de otro resultado integral - - - - Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral 103.771-103.771 Impuesto a las ganancias relacionado con la participación en el otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos que se - - contabilicen mediante el método de la participación Otro resultado integral (457.154) - (457.154) - Resultado integral total 4.664.868 4.087.482 2.740.507 3.571.397 Resultado integral atribuible a Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 4.659.959 4.082.327 2.738.248 3.568.696 Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 4.909 5.155 2.259 2.701 Resultado integral total 4.664.868 4.087.482 2.740.507 3.571.397 Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados intermedios 19 www.hites.cl/cms/inversionistas
EMPRESAS HITES S.A. ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO INTERMEDIOS AL 30 DE JUNIO DE 2012 Y 2011 (En miles de pesos chilenos M$) Cambios en otras reservas Primas Reserva de Otras Ganancias Patrimonio neto Capital de cobertura de reservas Total (pérdidas) atribuible a los emitido emisión flujo de caja varias reservas acumuladas propietarios de Participaciones Patrimonio la controladora no controladoras total M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ Saldo inicial al 01-01-2012 75.726.664 1.761.271-2.000.437 2.000.437 18.363.120 97.851.492 11.684 97.863.176 Cambios en patrimonio: - Resultado integral: Ganancia (pérdida) - - - - - 5.117.113 5.117.113 4.909 5.122.022 Otro resultado integral - - (457.154) - (457.154) (457.154) - (457.154) Total resultado integral - (457.154) - (457.154) 5.117.113 4.659.959 4.909 4.664.868 Emisión de patrimonio: Emisión de patrimonio - - - - - - - - Dividendos - - - - (1.535.134) (1.535.134) - (1.535.134) Incremento (disminución) por transferencia y otros cambios - - - 76.704 76.704 76.704 9 76.713 Cambios en patrimonio - - - 76.704 76.704 (1.535.134) (1.458.430) 9 (1.458.421) Saldo final al 30-06-2012 75.726.664 1.761.271 (457.154) 2.077.141 1.619.987 21.945.099 101.053.021 16.602 101.069.623 75.726.664 1761271 1.619.987 1.619.987 21.945.099 101.053.021 16.602 101.069.623 0 0-457.154 457.154 0 0 0 0 0 Cambios en otras reservas Primas Reserva de Otras Ganancias Patrimonio neto Capital de cobertura de reservas Total (pérdidas) atribuible a los Participaciones Patrimonio emitido emisión flujo de caja varias reservas acumuladas propietarios de no controladoras total M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ Saldo inicial al 01-01-2011 73.910.298 - - 589.121 589.121 9.809.649 84.309.068 15.300 84.324.368 Cambios en patrimonio: Resultado integral: Ganancia (pérdida) - - - - - 4.082.327 4.082.327 5.155 4.087.482 Otro resultado integral - - - - - - - - - Total resultado integral - - - - - 4.082.327 4.082.327 5.155 4.087.482 Emisión de patrimonio: Emisión de patrimonio 1.816.366 1.761.271 3.577.637 3.577.637 Dividendos - - - - - (1.226.245) (1.226.245) - (1.226.245) Incremento (disminución) por - transferencia y otros cambios - - - 1.411.316 1.411.316-1.411.316-1.411.316 Cambios en patrimonio 1.816.366 1.761.271-1.411.316 1.411.316 (1.226.245) 3.762.708-3.762.708 Saldo final al 30-06-2011 75.726.664 1.761.271-2.000.437 2.000.437 12.665.731 92.154.103 20.455 92.174.558 Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados intermedios 20 www.hites.cl/cms/inversionistas
EMPRESAS HITES S.A. ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO INDIRECTO CONSOLIDADOS INTERMEDIOS POR LOS PERIODOS DE SEIS MESES AL 30 DE JUNIO DE 2012 Y AL 30 DE JUNIO DE 2011 (En miles de pesos chilenos M$) Nota 01-01-2012 01-01-2011 N 30-06-2012 30-06-2011 M$ M$ Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación Ganancia (pérdida) 5.122.022 4.087.482 Ajustes por conciliación de ganancias (pérdidas) - - Ajustes por gastos por impuestos a las ganancias 13 1.012.133 1.131.470 Ajustes por disminuciones (incrementos) en los inventarios (3.057.853) (3.771.192) Ajustes por disminuciones (incrementos) en cuentas por cobrar de origen comercial 8.599.690 (2.908.437) Ajustes por disminuciones (incrementos) en otras cuentas por cobrar 17.993 (80.897) Ajustes por incrementos (disminuciones) en cuentas por pagar de origen comercial (14.478.645) 2.762.148 Ajustes por incrementos (disminuciones) en otras cuentas por pagar (3.109.278) (2.369.302) Ajustes por gastos de depreciación y amortización 15 y 16 2.848.263 2.443.461 Ajustes por deterioro de valor (reversiones de pérdidas por deterioro de valor) - reconocidas en el resultado del período - - Ajustes por provisiones 2.511.476 3.322.731 Ajustes por pérdidas (ganancias) de moneda extranjera no realizadas (413.984) (144.274) Ajustes por participaciones no controladoras (4.909) (5.155) Otros ajustes para los que los efectos sobre el efectivo son flujos de efectivo de inversion o financiamiento 726.167 135.551 Total de ajustes por conciliación de ganancias (pérdidas) (5.348.947) 516.104 Dividendos pagados - - Dividendos recibidos - - Intereses pagados - - Intereses recibidos - - Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) (1.307.466) (4.973.636) Otras entradas (salidas) de efectivo - - Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación (1.534.391) (370.050) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión Préstamos a entidades relacionadas - - Compras de propiedades, planta y equipo, clasificados como actividades de inversión 16 (1.577.940) (4.292.320) Compras de activos intangibles, clasificados como actividades de inversión 15 (893.172) (684.583) Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera - - Otras entradas (salidas) de efectivo, clasificados como actividades de inversión - - Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (2.471.112) (4.976.903) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación Pagos por otras participaciones en el patrimonio: - Importes procedentes de la emisión de acciones - 3.577.637 Importes procedentes de préstamos de corto plazo - 6.850.000 Importes procedentes de préstamos de largo plazo 51.199.477 - Préstamos de entidades relacionadas - - Pagos de préstamos (45.948.897) (7.377.818) Pagos de pasivos por arrendamiento financiero, clasificados como actividades de financiación (497.395) (409.605) Dividendos pagados, clasificados como actividades de financiación (3.684.753) (3.371.279) Intereses pagados, clasificados como actividades de financiación (1.195.033) (1.082.155) Pagos de préstamos a entidades relacionadas - - Otras entradas (salidas) de efectivo - - Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (126.601) (1.813.220) Incremento (disminución) neto en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (4.132.104) (7.160.173) Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - - Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (4.132.104) (7.160.173) Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 14.536.808 11.867.903 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 10.404.704 4.707.730 Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados intermedios 21 www.hites.cl/cms/inversionistas
Análisis Razonado 22 www.hites.cl/cms/inversionistas
20122 Empresas Hites S.A. y Subsidiarias Análisis Razonado de Estados Financieros Consolidados Intermedios bajo IFRS Por los periodos terminados al: - 30 de junio de 2012-30 de junio de 2011 23 www.hites.cl/cms/inversionistas
Análisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados Intermedios bajo IFRS para Empresas Hites S.A. y Subsidiarias (EEFF Intermedios al 30 de junio de 2012 y 30 de junio de 2011) Descripción del Negocio: Empresas Hites S.A. y sus Subsidiarias realizan diversos negocios dentro de los cuales se encuentra la venta al detalle de productos de vestuario, accesorios y artículos para el hogar a través de sus tiendas por departamento. A su vez, participa en el negocio financiero al otorgar, por medio de la tarjeta Hites, créditos directos a sus clientes tanto a través de la venta en multitiendas propias como en comercios asociados y servicios de avances en efectivo en nuestras multitiendas. Complementariamente participa en el negocio de la colocación de pólizas de seguros a sus clientes, tanto relacionados al crédito como a coberturas personales y generales. Las ubicaciones de las multitiendas Hites son acordes con los segmentos socio económicos C3-D, en que la empresa está focalizada. Estas instalaciones cuentan con formatos de la nueva generación de multitiendas Hites, con superficies entre 4.500 y 8.600 m 2, las que permiten atender de forma eficiente a consumidores de este segmento, con propuestas comerciales conforme a sus hábitos, gustos y preferencias. Durante el 2011 se concretó la apertura de 3 nuevas multitiendas cerrando así el año 2011 con 14 multitiendas. Durante este año se han iniciado dos proyectos de la mano de Parque Arauco, en la ciudad de Chillán y en Quilicura, y un proyecto en la calle Puente del centro de Santiago, a la vez que estamos analizando otras atractivas oportunidades de inversión que complementan nuestra estrategia de crecimiento en el país, lo que se traducirá en la apertura de cuatro tiendas nuevas el año 2013. El detalle de las multitiendas existentes al 30 de junio de 2012 es el siguiente: Nombre Dirección Comuna Año Superficie (m 2 ) Plaza de Armas Ahumada N 390 Santiago 1985 8.066 Puente Puente N 640 Santiago 1985 4.523 Alameda Av. Libertador Bernardo O'Higgins N 757 Santiago 1987 8.286 Puente Alto Avenida Concha y Toro N 175 Puente Alto 2005 5.738 Maipú Avenida 5 de Abril N 33 Maipú 2006 5.054 Estación Central Salvador Sanfuentes N 2968 Estación Central 2006 5.989 San Bernardo Eyzaguirre N 650, Mall Paseo San Bernardo San Bernardo 2007 8.000 Temuco Manuel Montt N 965 Temuco 2007 6.186 Concepción Barros Arana N 890 Concepción 2007 3.840 Antofagasta Latorre 2661 Antofagasta 2008 8.580 Osorno Eleuterio Ramírez 1140 Osorno 2010 5.600 Copiapó Chacabuco Nº 373 Copiapó 2011 4.897 Rancagua Independencia N 756 Rancagua 2011 6.276 La Serena Gregorio Cordovez 435, La Serena La Serena 2011 5.959 Total m2 86.994 24 www.hites.cl/cms/inversionistas
La Sociedad desarrolla su Negocio Financiero mediante la Tarjeta Hites, prestando servicios de financiamiento a sus clientes tanto en las compras de productos y servicios en nuestras multitiendas Hites, así como servicios financieros complementarios, tales como avances en efectivo y seguros de distintos tipos. También se accede al uso de la Tarjeta Hites en diversos comercios adheridos. Evolución número de tarjeta emitidas TCAC* = 12,6% TCA=9,0% 1.147.317 1.304.639 1.454.319 1.389.114 1.514.811 2009 2010 2011 Jun-2011 Jun-2012 TCAC*= Tasa de Crecimiento Anual Compuesta 2009 2011 Información anual al 31 de diciembre de 2011 La cartera de colocaciones netas al cierre de cada período evoluciona con la misma tendencia al número de tarjetas emitidas, aunque las colocaciones por cliente tienden a aumentar en la medida que la cartera va madurando y se tiene mayor experiencia con dichos clientes. Evolución cartera de colocaciones netas TCAC* = 19,8% TCA = 7,9% 81.775.184 100.466.333 117.243.586 99.385.745 107.202.925 2009 2010 2011 Jun-2011 Jun-2012 TCAC*= Tasa de Crecimiento Anual Compuesta 2009 2011 Información anual al 31 de Diciembre de 2011 25 www.hites.cl/cms/inversionistas
Destaca el incremento logrado en la cartera neta de colocaciones entre Junio 2011 y Junio 2012, el que alcanza al 7,9%. Este aumento se explica por un crecimiento de la cartera como resultado de la apertura de 3 tiendas en el segundo semestre del 2011. La cartera de Tarjetas Activas (a 180 días) al cierre de cada período evoluciona de acuerdo a la siguiente grafica: Clientes Activos 5 (180 días) TCAC* = 10,3% TCA = 8,2% 429.286 480.236 522.654 485.312 525.330 2009 2010 2011 Jun-11 Jun-12 5 Clientes Activos: Clientes con saldo (no castigados) 26 www.hites.cl/cms/inversionistas
I. Análisis del Balance Se presentan a continuación los cuadros de Estados Financieros Consolidados de Empresas Hites S.A. al 30 de junio de 2012 y 30 de junio de 2011. a. Activos: Al 30 de junio de 2012, los activos de la Sociedad alcanzaron a MM$200.254 comparados con MM$173.815 al período junio 2011, lo que significó un aumento de 15,2%. Jun-2012 Jun-2011 Var Jun-12 vs Jun-11 ACTIVOS MM$ MM$ MM$ % Activos Corrientes 132.657 118.881 13.776 11,59% Activos no Corrientes 67.597 54.934 12.663 23,05% Total Activos 200.254 173.815 26.439 15,21% a.1 Activos Corrientes: El incremento neto de los activos corrientes se explica principalmente por el aumento del volumen de ventas, que impacta en un 5,6% en los deudores comerciales, así como un aumento de los inventarios de un 18,6%. Estas variaciones son concordantes con el plan de expansión en que se encuentra la empresa, el cual se materializó el año pasado con la apertura de tres multitiendas en el segundo semestre. a.2 Activos no Corrientes: La variación positiva de los Activos no Corrientes se explica principalmente por el aumento de las cuentas de inversiones que crecieron en un 18,7% (activo fijo y activos intangibles) producto de las importantes inversiones realizadas para la apertura de las tres multitiendas inauguradas en el año 2011, así como inversiones en tecnologías de información. b. Pasivos y Patrimonio Jun-2012 Jun-2011 Var Jun-12 vs Jun-11 PASIVOS MM$ MM$ MM$ % Pasivos Corrientes 47.693 61.679 (13.987) (22,68)% Pasivos no Corrientes 51.492 19.961 31.531 157,97% Patrimonio 101.070 92.175 8.895 9,65% Total Pasivos 200.254 173.815 26.439 15,21% b.1 Pasivos Corrientes La disminución neta del pasivo corriente de M$ 13.987 entre ambos periodos, está dado principalmente por la reestructuración de la deuda bancaria del corto al largo plazo, concretado en el mes de Abril de 2012 mediante las operaciones de financiamiento de largo plazo por US$130 millones de dólares que permitió refinanciar al largo plazo la deuda estructural de la compañía. 27 www.hites.cl/cms/inversionistas
b.2 Pasivos no corrientes: El aumento neto de MM$ 31.531 registrado en el pasivo no corriente entre ambos periodos, considera la reestructuración de la deuda bancaria del corto al largo plazo, aumentando la deuda de largo plazo (MM$ 25.228), en este rubro además se considera un leasing contraído en diciembre del 2011 para construcción de tienda en Puente 696 (MM$ 2.288) b.3 Patrimonio: La variación positiva de MM$ 8.895 del patrimonio se explica principalmente por aumentos en los resultados acumulados y resultado del periodo. c. Principales Tendencias Liquidez Indicadores Unidades Jun-2012 Jun-2011 Var Jun-12 vs Jun-11 Liquidez corriente 6 Veces 2,78 1,93 0,85 Razón Acida 7 Veces 2,30 1,62 0,69 Capital de Trabajo 8 MM$ 84.965 57.201 27.763 Los indicadores de liquidez presentan una variación al alza entre los períodos comparados producto de la disminución de la deuda financiera de corto plazo, la que se ve mejorada en forma sustancial (principalmente el capital de trabajo) en este trimestre dado que el proceso de reestructuración financiera se encuentra terminado, tal como se mencionó en el punto b1 anterior. Endeudamiento Indicadores Unidades Jun-2012 Jun-2011 Var Jun-12 vs Jun-11 Nivel de Endeudamiento 9 Veces 0,98 0,89 0,10 Nivel Endeudamiento Neto 10 Veces 0,88 0,83 0,04 DFN / EBITDA 11 Veces 2,09 1,96 0,13 Razón deuda corriente 12 % 48,08% 75,55% (27,47)% Razón deuda no corriente 13 % 51,92% 24,45% 27,47% El nivel de endeudamiento registra un leve aumento, acorde al plan de expansión en que se encuentra la empresa, considerando que las multitiendas nuevas tienen un plazo de maduración promedio de tres años. Es importante mencionar que estos ratios son menores a los covenants financieros que la compañía debe cumplir por los créditos vigentes el que considera la reestructuración efectuada en Abril de 2012 (Nivel de Endeudamiento Neto menor o igual a 1,3 y DFN / EBITDA menor a 3,5 y 3,0 veces, los meses de Junio y los meses de Diciembre respectivamente). 6 Liquidez Corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente. 7 Razón Acida = (Activo Corriente Inventario) / Pasivo Corriente 8 Capital de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente. 9 Nivel de Endeudamiento = Pasivo Exigible / Total Patrimonio Neto 10 Nivel Endeudamiento Neto = (Pasivos Exigibles - Caja o Efectivo Equivalente) / Total Patrimonio Neto 11 DFN / EBITDA = Deuda Financiera - Caja o Efectivo Equivalente / EBITDA últimos 12 meses. 12 Razón Deuda Corriente = Pasivo Corriente / Pasivo Exigible 13 Razón Deuda No Corriente = Pasivo No Corriente / Pasivo Exigible 28 www.hites.cl/cms/inversionistas
II. Análisis del Estado de Resultados Estado de Resultados 2do. Trimestre MM$ Acumulado a Junio MM$ 2012 2011 Difer. % 2012 2011 Difer. % Ingresos de Explotación 62.514 54.256 15,2% 114.958 97.224 18,2% Costos de Explotación (38.571) (33.620) 14,7% (71.976) (60.369) 19,2% Ganancia Bruta 23.943 20.635 16,0% 42.982 36.855 16,6% Margen Bruto 38,3% 38,0% 37,4% 37,9% Gastos de Administración (17.781) (14.985) 18,7% (33.371) (28.278) 18,0% Costos de Distribución (586) (363) 61,3% (1.079) (634) 70,2% Resultado Operacional (2) 5.576 5.287 5,5% 8.532 7.943 7,4% Margen Operacional 8,9% 9,7% 7,4% 8,2% Otras Ganancias (Pérdidas) (1) (80) (76) 4,4% (220) (1.529) -85,6% Ingresos y Costos Financieros (1.492) (709) 110,5% (2.562) (1.384) 85,1% Diferencias de Cambio (87) 26-434,3% 414 144 186,9% Resultados por Unidad de Reajuste 11 46-75,2% (31) 45-167,9% Ganancia (Perdida) Antes de Impuestos 3.929 4.574-14,1% 6.134 5.219 17,5% Impuesto a las Ganancias (731) (1.002) -27,0% (1.012) (1.131) -10,5% Resultado Integral Total 3.198 3.571-10,5% 5.122 4.087 25,3% EBITDA (1) 7.101 6.503 9,2% 11.381 10.386 9,6% Margen EBITDA 11,4% 12,0% 9,9% 10,7% (1) En este cuadro se reclasificó en el primer trimestre de 2011 la suma $1.411 mill desde Gastos de Administración y Ventas a la cuenta Otras Ganancias (Pérdidas), lo que explica la diferencia con el formato contable presentado en los Estados Financieros. Estos $1.411mill se calculan como la diferencia entre el precio de ejercicio de la opciones de compra de acciones, ejercidas por ejecutivos en el mes de enero del 2011, y el precio del IPO de Diciembre de 2009; multiplicado por la cantidad de opciones ejercidas. Según las normas IFRS dicho efecto debe ser reflejado como un mayor gasto contra un mayor patrimonio (ver Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado y nota 23d de los Estados Financieros), por lo tanto, es un efecto puntal, que no implicó caja, y tampoco afectó el patrimonio. (2) Resultado Operacional = Ganancia Bruta - Gastos de Administración - Gastos de Distribución Ingresos por actividades ordinarias Los Ingresos por Actividades Ordinarias incluyen tanto los ingresos por ventas de productos retail como los ingresos generados por servicios financieros prestados a los clientes de la tarjeta Hites. El aumento de ingresos en un 18,2% observado a junio 2012 es influenciado por un importante incremento de los ingresos retail, los cuales crecieron un 20,3%, y, en menor medida, por el incremento de los ingresos financieros (15,0%). Las tres multitiendas abiertas el segundo semestre de 2011 explican gran parte de estos aumentos, así como un positivo comportamiento de las ventas de las multitiendas antiguas. Costos de Ventas El incremento de los costos de ventas alcanzó a un 19,2%, levemente superior a la variación de los ingresos. Los costos de ventas consideran los cargos por provisiones de incobrables sobre la cartera de colocaciones con tarjeta Hites, así como otros costos del negocio financiero y los costos de ventas del negocio retail, cifra esta última que aumentó producto de la mayor actividad comercial en nuevas plazas. 29 www.hites.cl/cms/inversionistas
Ganancia Bruta El aumento del 16,6% es generado por el importante aumento de ventas. Sin embargo, el margen bruto decrece producto de que los ingresos retail muestran una tasa de crecimiento mayor a los ingresos financieros, tanto para el trimestre como para el acumulado, lo que produce una baja en el margen total porque el margen retail es menor al margen del negocio financiero. Gastos de Administración Los gastos de administración presentan un aumento del 18,0% entre ambos períodos, en línea con el incremento de los ingresos. Cabe precisar que los gastos del primer semestre 2012, comparado con 2011, consideran adicionalmente gastos de las 3 multitiendas inauguradas en el tercer y cuarto trimestre del año 2011, tiendas que aún están en etapa de maduración. Resultado Operacional La mejora lograda en el resultado operacional es consecuencia directa del incremento en el nivel de ventas retail y el incremento en los ingresos por servicios financieros generados por una mayor cartera crediticia con mayor nivel de transacciones y servicios demandados, aún cuando se observa un incremento de costos de ventas ya explicados. Por otro lado, también se ve afectado por el importante aumento de los gastos de distribución que se explica porque las tres tiendas abiertas están ubicadas en regiones y, por lo tanto, con gastos de transporte son más altos. El aumento del Resultado Operacional asciende a 7,4% a junio 2012, alcanzando los MM$ 8.532. Ingresos y Costos Financieros Los mayores cargos netos a resultados registrados el 2012 versus 2011 en este rubro, por MM$1.178, se debe a la mayor deuda contraída para el financiamiento del plan de expansión llevado a cabo el 2011 y producto de la mayor tasa de interés implícita en la restructuración financiera realizada. Resultado Integral Total: El Resultado Final de la compañía muestra en términos comparables una mejora en 25,3% alcanzando los MM$ 5.122 a junio 2012. Este importante crecimiento se explica por la nota al pie presentada en el mismo cuadro de resultados, la que se refiere a un gasto extraordinario realizado el primer trimestre de 2011. Aislando dicho gasto extraordinario, el resultado de este periodo hubiera ascendido a un monto similar al del mismo periodo del año pasado debido a los mayores gastos financieros devengados este año. EBITDA: El EBITDA a junio de 2012 alcanzó la suma de MM$ 11.381, con un aumento de un 9,6 % respecto a igual período del año anterior. Por su parte, el margen EBITDA alcanzó en el mismo periodo un 9,9%, cifra inferior al año anterior, producto de la reducción del margen bruto explicado precedentemente. 30 www.hites.cl/cms/inversionistas
A continuación se muestran Resultados por Segmentos de Negocio: a) Por el período terminado al 30 de junio de 2012 Segmento Segmento Total Financiero Retail Segmento M$ M$ M$ Ingresos por actividades ordinarias 43.357.075 71.600.979 114.958.054 Costo de ventas (17.392.539) (54.583.173) (71.975.712) Ganancia Bruta 25.964.536 17.017.806 42.982.342 Otras partidas de operación: Gastos de administración (19.791.173) (17.057.014) (36.848.187) Resultado antes de impuesto 6.173.363 (39.208) 6.134.155 Gasto impuesto a las ganancias (1.018.602) 6.469 (1.012.133) Resultado Integral 5.154.762 (32.739) 5.122.022 EBITDA 9.886.890 1.493.706 11.380.596 b) Por el período terminado al 30 de junio de 2011 Segmento Segmento Total Financiero Retail Segmento M$ M$ M$ Ingresos por actividades ordinarias 37.723.472 59.500.074 97.223.546 Costo de ventas (15.387.560) (44.980.944) (60.368.504) Ganancia Bruta 22.335.912 14.519.130 36.855.042 Otras partidas de operación: Gastos de administración (16.040.289) (15.595.801) (31.636.090) Resultado antes de impuesto 6.295.623 (1.076.671) 5.218.952 Gasto impuesto a las ganancias (1.364.893) 233.423 (1.131.470) Resultado Integral 4.930.730 (843.248) 4.087.482 EBITDA 9.455.657 930.836 10.386.493 31 www.hites.cl/cms/inversionistas
Principales Tendencias Actividad Indicadores Unidades Jun-2012 Jun-2011 Var Jun-12 vs Jun-11 Rotación de Inventario 14 Veces 3,16 3,15 0,02 Permanencia de Inventarios 15 Días 56,89 57,19-0,30 Rotación Activo Fijo 16 Veces 3,80 3,60 0,20 Los indicadores de nivel de existencias han permanecido estables, dentro de un rango satisfactorio. Rentabilidad Indicadores Unidades Jun-2012 Jun-2011 Var Jun-12 vs Jun-11 Rentabilidad del Patrimonio 17 % 13,19% 13,16% 0,03% Rentabilidad del Activo 18 % 6,66% 6,98% (0,32)% Rendimiento activos operacionales 19 % 15,94% 16,03% (0,09)% ROCE 20 % 13,40% 16,30% (2,89)% Los indicadores de rentabilidad se han mantenido estables pese a que las tres tiendas abiertas el 2011 tienen un grado de maduración baja. En cuanto al ROCE la caída se debe al aumento del capital de trabajo producto de la reducción de la deuda de corto plazo como consecuencia del refinanciamiento ya comentado. 14 Rotación de Inventario = Costo de Venta / Inventario 15 Permanencia de Inventarios = Inventario / Costo de Venta 16 Rotación Activo Fijo = Ingresos de Explotación / Activos Fijos 17 Rentabilidad del Patrimonio = Resultado del Ejercicio Últimos 12 meses / Total Patrimonio Neto 18 Rentabilidad del Activo = Resultado del Ejercicio Últimos 12 meses / Total Activos 19 Rendimiento activos operacionales = Resultado Operacional Últimos 12 meses / Activo Operacional 20 ROCE = EBIT / (Pasivo No Corriente + Patrimonio) 32 www.hites.cl/cms/inversionistas
III Estado de Flujos de Efectivo Jun-2012 Jun-2011 Var Jun-12 vs Jun-11 Principales Flujos de Efectivo Indirecto Intermedio MM$ MM$ MM$ % Flujos originados por actividades de la operación (1.534) (370) (1.164) (314,64)% Flujos originados por actividades de financiamiento (127) (1.813) 1.687 93,02% Flujos originados por actividades de inversión (2.471) (4.977) 2.506 50,35% El flujo originado por actividades de la operación muestra una variación negativa de MM$1.164 a junio de 2012, producto principalmente del importante aumento en el flujo de pago de proveedores relacionado con mercadería vendida en Diciembre de 2011, mes en que se registró un importante incremento de ventas por las tres tiendas abiertas en el segundo semestre de 2011. Los flujos originados por actividades de financiación presentan una variación neta positiva de MM$1.687, explicados principalmente por movimientos de préstamos y pago de dividendos. Los flujos netos generados por las actividades de inversión presentan una variación de MM$2.506 producto de menor nivel de inversiones realizadas este año dado que como consecuencia de la apertura de las tiendas abiertas en el segundo semestre del año pasado, dichas inversiones se hicieron el año anterior.. 33 www.hites.cl/cms/inversionistas