EMPRESARIAL MEXICANO (IIEEM) RESUMEN EJECUTIVO Datos de Marzo de 2014 Ausencia de dinamismo Principales resultados en marzo de 2014: El Indicador IMEF Manufacturero, registró en marzo un aumento de 2.3 puntos respecto al mes anterior, para ubicarse en 52.7 puntos. Con esto, la serie tendencia-ciclo respectiva se incrementó muy ligeramente para alcanzar 51.1 puntos en dicho mes. Por su parte, el indicador ajustado por tamaño de empresa se ubicó en 52.3, y mostró variaciones muy similares a las del no ajustado, lo que indica que las tendencias observadas responden a un comportamiento generalizado entre las unidades económicas en muestra, independientemente de su tamaño. El Indicador IMEF No Manufacturero, registró en marzo una disminución de 1.0 puntos respecto al mes anterior para ubicarse en 51.2 puntos. En consecuencia, la serie de tendencia-ciclo respectiva se ubicó en 51.7 puntos en el mismo mes, hilando así dos meses consecutivos a la baja. En conjunto, los resultados de ambos indicadores y sus respectivas tendencias, apuntan más hacia un movimiento lateral sin grandes cambios en la actividad económica respecto de los meses anteriores. La industria manufacturera, al igual que los sectores comercio y servicios, mantienen un desempeño débil sin indicios de una recuperación de fondo de la debilidad económica percibida el año pasado.
2 Tendencia de los Indicadores IMEF Manufacturero y No Manufacturero El Indicador IMEF Manufacturero El Indicador IMEF Manufacturero, registró en marzo un aumento de 2.3 puntos respecto al mes anterior, para ubicarse en 52.7 puntos. Con esto, la serie tendencia-ciclo respectiva se incrementó muy ligeramente para alcanzar los 51.1 puntos en dicho mes. Estos cambios son muy similares a los observados en la serie ajustada por tamaño de empresa, indicando que las tendencias observadas corresponden a un comportamiento generalizado de las unidades en muestra, independientemente de su tamaño. Estos resultados apuntan en el sentido de una mejora marginal en la actividad manufacturera, pero que aún no impacta de manera sensible en su tendencia. En su análisis de la coyuntura económica, el Comité Técnico del Indicador IMEF destacó las perspectivas de mejoría moderada de la economía de Estados Unidos, lo que de confirmarse pudiera acelerar el dinamismo manufacturero mexicano en los próximos meses. El ISM Manufacturero de nuestro vecino del norte creció 0.5 puntos en marzo para alcanzar 53.7 puntos; destacando un incremento de 7.7 puntos porcentuales en la producción que más que compensa la caída de 6.6 puntos observada el mes anterior. Este comportamiento confirma una suave tendencia alcista en la actividad manufacturera norteamericana, que sin embargo no se ve aún reflejada en las cifras de comercio exterior de México disponibles al día de hoy, las cuales continúan estancadas desde hace varios meses. Asimismo, el Comité coincidió en la importancia de continuar vigilando el curso de la política monetaria de la Reserva Federal y sus posibles efectos sobre la economía mexicana. Con respecto a la economía mexicana, el Comité destacó que la debilidad observada en el crecimiento del PIB durante el año anterior se vio confirmada con las cifras del consumo privado mensual recientemente dadas a conocer por el INEGI, las cuales muestran que la tendencia de este indicador se ha mantenido prácticamente sin cambios por más de un año, tanto en su componente nacional como en su componente importado. Por su parte, el indicador coincidente del Sistema de Indicadores Cíclicos, muestra la actividad económica de México marginalmente por debajo de su tendencia de largo plazo, mientras que el indicador adelantado continúa prácticamente estacionado sobre la tendencia de largo plazo, indicando que la falta de dinamismo podría prolongarse por algunos meses más. Asimismo, el indicador de confianza del consumidor sigue en uno de sus niveles más bajos de los últimos años y los indicadores de comercio interior del INEGI y de la ANTAD no muestran aún signos claros de recuperación.
3 En marzo, cuatro de los cinco subíndices del indicador IMEF Manufacturero aumentaron. Los subíndices de Nuevos Pedidos, Producción, Empleo e Inventarios aumentaron 5.9, 3.0, 4.4 y 1.3 puntos, respectivamente. Cabe destacar que el indicador de Empleo se ubicó en 53.6 puntos, y que esta es la primera vez desde marzo de 2013 que se ubica por encima del umbral de 50.0 puntos. Indicador IMEF Manufacturero En conclusión, el Indicador IMEF Manufacturero, reflejo cercano del sector exportador de manufacturas, sugiere que las actividades secundarias continúan en zona de crecimiento, aunque éste aún es muy modesto. Asimismo, se observa que este comportamiento es generalizado entre los distintos tamaños de empresas. Indicador IMEF Manufacturero 2013 Índice Total Ajustado por Tamaño de Empresa Nuevos Pedidos Producción Empleo Entrega de productos* Inventarios* Octubre 48.5 50.6 49.2 50.9 47.5 48.3 49.1 Noviembre 50.5 50.8 52.3 53.0 47.5 49.6 49.0 Diciembre 50.6 50.7 52.0 53.2 49.2 50.5 47.8 Enero 2014 50.4 50.1 49.3 50.7 48.9 48.1 50.4 Febrero 50.4 51.5 50.2 51.8 49.2 49.8 52.4 Marzo 52.7 52.3 56.1 54.9 53.6 48.6 53.7 *El Indicador IMEF es una serie ajustada por estacionalidad, por lo que se puede analizar respecto al mes inmediato anterior.
4 El Indicador IMEF No Manufacturero El Indicador IMEF No Manufacturero registró en marzo una disminución de 1.0 puntos respecto al mes anterior para ubicarse en 51.2 puntos. En consecuencia, su serie tendencia-ciclo disminuyó de 52.0 en febrero a 51.7 en marzo de 2014. Por su parte, el indicador no manufacturero ajustado por tamaño de empresa registró una caída de 1.4 puntos respecto del mes anterior para registrar 51.4 puntos. De los cuatro subíndices que componen el indicador IMEF No Manufacturero, el de Pedidos disminuyó 0.9, lo que contrastó con el cambio observado en Producción, que fue un crecimiento de 3.0%, al tiempo que los subíndices de Empleo y Entregas subieron en 0.1 y 0.4 puntos, respectivamente. Indicador IMEF No Manufacturero En conclusión, el Indicador IMEF No Manufacturero, reflejo cercano del dinamismo de la actividad económica interna, sugiere que los sectores comercio y servicios de la economía mexicana muestran una disminución en el dinamismo de sus actividades durante el primer trimestre del año, si bien el incremento en la producción pudiera ser una señal optimista para los próximos meses. Indicador IMEF No Manufacturero 2013 Índice Total Ajustado por Tamaño de Empresa Nuevos Pedidos Producción Empleo Entrega de productos* Octubre 50.6 52.4 50.6 50.9 50.0 49.4 Noviembre 51.4 52.8 52.5 53.0 50.6 49.9 Diciembre 53.2 53.3 56.5 53.2 52.0 50.3 Enero 2014 53.0 52.9 55.5 50.7 48.8 49.6 Febrero 52.2 52.8 54.3 51.8 50.8 49.6 Marzo 51.2 51.4 53.4 54.9 50.9 50.0 * El Indicador IMEF es una serie ajustada por estacionalidad, por lo que se puede analizar respecto al mes inmediato anterior.
5 Qué es el Indicador IMEF? El Indicador IMEF es un índice de difusión que cuantifica el entorno económico con base en una encuesta de cinco preguntas cualitativas. En particular, el Indicador IMEF está construido para ayudar a anticipar la dirección de la actividad manufacturera y no manufacturera en México y, a partir de la evolución esperada de esos sectores, inferir la posible evolución de la economía en general en el corto plazo. El Indicador IMEF varía en un intervalo de 0 a 100 puntos y el nivel de 50 puntos representa el umbral entre una expansión (mayor a 50) y una contracción (menor a 50), de la actividad económica. En principio, cuando el índice se encuentra por encima del umbral, un aumento se interpreta como señal de una expansión futura más rápida; cuando el índice se encuentra por debajo del umbral, un decremento se interpreta como señal de una contracción futura más lenta. No obstante, el indicador no proporciona información específica sobre la magnitud de los cambios esperados. El responsable principal de la elaboración del Indicador IMEF es el Comité Técnico del Indicador IMEF del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF), que cuenta con el apoyo técnico y normativo del INEGI. El Comité Técnico ofrece una interpretación oportuna del indicador, analiza aspectos técnicos, metodológicos y operativos, asegura su continuidad y evalúa su eficacia. Este comité está integrado por especialistas de los sectores privado, público y académico. El IMEF levanta la encuesta entre sus socios y redes de afiliados para así computar las series originales de los indicadores. El INEGI brinda el apoyo para los ajustes estacionales y el cálculo de las tendencias-ciclo de todas las series. No obstante, todas las labores son realizadas por el IMEF mediante su Comité Técnico. La difusión del Indicador IMEF es oportuna. Mensualmente el Comité Técnico edita este boletín en el que informa los resultados de la última encuesta. Los resultados se publican los días 1 de cada mes (o el día hábil siguiente si esa fecha cae en viernes, sábado, domingo o día festivo) a las 12:00 horas del mes siguiente al que se reporta. La información está disponible en la página de Internet del Indicador IMEF (www.iieem.org.mx), a la cual también se puede tener acceso mediante la página principal del IMEF (www.imef.org.mx). Calendario 2014: Enero 2 (jueves)* Febrero 4 (martes) Marzo 3 (lunes) Abril 1 (martes) Mayo 2 (viernes) Junio 2 (lunes) Julio 1 (martes) Agosto 1 (viernes) Septiembre 1 (lunes) Octubre 1 (miércoles) Noviembre 3 (lunes) Diciembre 1 (lunes)
6 COMITÉ DEL INDICADOR IMEF DEL ENTORNO Integrantes Presidente Lorena Domínguez Vicepresidente Jonathan Heath Miembros: Agustín Humann Alejandro Cavazos Daniel Garcés Ernesto Acevedo Ernesto Sepúlveda Fausto Cuevas Federico Rubli Fernando Chávez Gabriel Casillas Gerardo Leyva Ignacio Beteta Javier Salas Juan Luis Sherwell Luis Foncerrada Mario Rodarte Ricardo Zermeño Sergio Ruiz Olloqui Consejo Directivo Nacional 2014 Presidente Nacional Daniel Calleja Director General Francisco González www.imef.org.mx www.iieem.org.mx