CAPÍTULO I: NOTAS SOBRE LA EVOLUCION MACROECONOMICA Y DEL MERCADO DE TRABAJO EN ARGENTINA 1975-2007

LIBRO: ARGENTINA DESIGUAL (INÉDITO) EDITORES: Luis Beccaria y Fernando Groisman CAPÍTULO I: NOTAS SOBRE LA EVOLUCION MACROECONOMICA Y DEL MERCADO DE TRABAJO EN ARGENTINA 1975-2007 INTRODUCCION Las características y evolución de la inestabilidad de ingresos y de la pobreza, así como de la informalidad durante los últimos veinte o treinta años los temas abordar en el libro resultan, tal como se discute los capítulos siguientes, expresiones derivadas del particular derrotero que a lo largo de ese período siguió la economía en su conjunto y el mercado de trabajo en particular. Precisamente, este capítulo tiene como objetivo brindar algunos elementos acerca del comportamiento macroeconómico de la Argentina en el último cuarto del siglo pasado y el inicio de este, así como los principales rasgos cambiantes de la realidad laboral y de ingresos. Esto evitará que en cada uno de los restantes artículos se reitere la discusión de estas cuestiones, los que harán referencia a esta nota introductoria. Dado ese objetivo, la misma no desarrollará un examen exhaustivo de la dinámica económica global ni de lo acontecido con el mercado de trabajo y la distribución del ingreso. Se resaltarán los aspectos más trascendentes en términos de políticas y performance que aparecen como relevantes para contribuir a explicar lo acontecido con las temáticas que se analizarán en el resto del libro.. 1. COMPORTAMIENTO MACROECONÓMICO DESDE MEDIADOS DE LOS SETENTA 1.1. La evolución económica entre 1975 y 1990 Hacia mediados de los setenta comienza un proceso de deterioro de la situación social en Argentina que se extendió durante los siguientes treinta años tal como lo evidencia el aumento de la desigualdad distributiva y de la pobreza absoluta (Cuadro 1). Aquí incluir CUADRO 1 En marzo de 1976 se quiebra nuevamente el régimen constitucional y el gobierno dictatorial explicita la intención de reestructurar los aspectos básicos que definen el patrón de acumulación buscando reinsertar a la economía argentina en el mercado mundial a partir del aprovechamiento de sus ventajas comparativas. En el plano comercial, reduce los derechos de importación y elimina las retenciones a las exportaciones. Resultaron asimismo significativas las medidas que liberalizaron las transacciones financieras con el exterior y la desregulación del mercado financiero doméstico. 1

Tal proyecto no podía ponerse en marcha plenamente dados los fuertes desequilibrios macroeconómicos, por lo que se implementa inicialmente un típico programa de estabilización para hacer frente a las dificultades del balance de pagos y los niveles inflacionarios nunca antes conocidos en el país. Algunas de las medidas que conformaron este programa del gobierno militar en el plano laboral alteraron fundamentalmente la distribución del ingreso (véase Sección 3), en particular, el congelamiento de los salarios nominales que produjo una reducción de su poder de compra que, en promedio, superó el 30% en 1976. Como se discutirá más adelante, tal comportamiento fue acompañado de cambios en la brecha entre las remuneraciones de diferentes grupos de asalariados, con lo cual muchos trabajadores vieron disminuir sus ingresos en una proporción aún mayor. Estas políticas implementadas inicialmente, y otras implementadas durante los dos años siguientes, no lograron ubicar a la tasa de inflación por debajo de valores mensuales del 8%, por lo que en 1979 se puso en marcha un nuevo esquema estabilizador que fijaba el tipo de cambio para los meses siguientes considerando una pauta preanunciada de aumento a tasa decreciente la denominada, tablita cambiaria. 1 Si bien esta medida redujo la inflación, no logró que ella resultase inferior al ritmo de devaluación, 2 lo cual originó un importante atraso cambiario (esto es, precios domésticos creciendo en términos de divisas). 3 Pero el hecho más destacable del período, y que va a signar el devenir futuro de la economía, fue el acelerado crecimiento de la deuda externa. Tal proceso se verificó sin una expansión paralela de la capacidad productiva ni con superávit de la cuenta comercial. Finalmente, en marzo de 1981 se modificó el esquema de la política económica. Se devaluó el tipo de cambio que provocó los conocidos efectos inflacionarios y contractivos, reforzados el año siguiente por la guerra de Malvinas. La herencia de esta primera experiencia aperturista resulta conocida: el país pasó a enfrentar una seria restricción externa y el sector privado emergió de ella mostrando un alto grado de endeudamiento tanto interno como externo. El gobierno estatizó entonces la deuda externa privada vía la implementación de un seguro de cambio y permitió licuar el pasivo de las empresas, una de las causas de la elevación del déficit del sector público que llegó al 15% del PBI en 1982 y 1983. Los efectos del pronunciado endeudamiento externo impidieron la consolidación del ciclo de crecimiento de la actividad iniciado en 1983 mientras que hacia fines del año siguiente se agudizaron los problemas de balance de pagos e inflacionarios, lo cual llevó a poner en marcha políticas contractivas. La elevada deuda externa continuó ejerciendo su influencia negativa sobre el nivel de actividad durante el resto de la década, agudizado por el comportamiento muy negativo de los términos del intercambio y la mayor iliquidez en el mercado internacional. 1 El manejo del tipo de cambio ya había sido usado para inducir una baja de la inflación desde 1978. 2 La tasa mensual de aumento de los precios al consumidor se redujo del 8% en 1978 al 5,4% en 1980. Sin embargo, a lo largo de este último año el tipo de cambio creció al 2,3% mensual. 3 Análisis detallado de lo acontecido en este período podrá encontrarse, por ejemplo, en Damill y Frenkel (1987). 2

El programa heterodoxo de estabilización puesto en práctica en 1985 tuvo un éxito sólo inicial. La inflación se fue luego acelerando, alcanzando valores muy elevados desde 1987. Los nuevos planes de estabilización tampoco pudieron atenuar el crecimiento de los precios, derivando en el episodio hiperinflacionario de 1989, cuando la inminencia del cambio de gobierno alentó una corrida cambiaria. En resumen, la economía argentina experimentó un franco deterioro de su crecimiento entre mediados de los años setenta y fines de los ochenta (Gráfico 1) consecuencia, en alguna medida, de los límites de la experiencia sustitutiva pero, fundamentalmente, de la restricción externa que se derivó de las políticas aplicadas. Tal restricción fue de un tipo diferente a la prevaleciente con anterioridad ya que estuvo en buena parte provocada por el abultado endeudamiento. A su vez, las medidas encaradas a lo largo de los ochenta no pudieron hacer frente con suficiente éxito a algunos aspectos ya estructurales de la economía argentina como el manejo de las cuentas públicas, y el "régimen de alta inflación" (aun cuando ambos factores no resultan independientes). Este último elemento es de gran importancia para entender tanto los efectos internos del endeudamiento externo como las dificultades para lograr una estabilización sostenida. 1.2. Los años noventa Aquí incluir GRAFICO 2 El gobierno instalado en 1989 no consiguió mejorar inicialmente la situación no obstante su programa de liberalización y austeridad fiscal y en 1990 estalló otro episodio hiperinflacionario. Fue recién el equipo económico que comenzó a operar a fines de enero de 1991 quien puso en marcha un programa de estabilización que logró detener la inflación e hizo crecer el nivel de actividad. Simultáneamente, se consolidaron una serie de cambios estructurales que tibiamente habían comenzado a realizarse con anterioridad. Se continuó con el programa de apertura comercial eliminación de los derechos a las exportaciones y la reducción paulatina de los aranceles a la importación 4 así como las restricciones cuantitativas y se encaró un rápido y amplio programa de privatizaciones. Este último incluyó al sistema de pensiones, auque se mantuvo un componente público de reparto y pudo optarse entre éste y el de capitalizaciones. Las corrientes financieras internacionales fueron plenamente liberalizadas, esto es, no estuvieron sujetas a ningún tipo de regulaciones con lo que las fluctuaciones en los mercados de capitales internacionales se propagaron rápidamente al país. La nueva ley de empleo introdujo en 1991 las modalidades de contratación a tiempo determinado, las que pasaron a tener alguna importancia recién a mediados de la década, cuando también se legislaron otras reformas a las normas laborales. 5 Hacia ese momento se redujeron, asimismo, las contribuciones patronales. El programa de estabilización se basó en un régimen de convertibilidad, que estableció un tipo de cambio fijo con la moneda local plenamente convertible. Se buscó con ello 4 El promedio de los aranceles nominales descendió a aproximadamente el 10% luego de las modificaciones introducidas entre 1989 y 1992 (era del 26% en octubre de 1989) mientras que el máximo alcanzaba el 22%. Los acuerdos del Mercosur significaron que la protección promedio fuese aún inferior a aquel valor. Véase Kosacoff (1993: 41-42) y Bouzas, (1994: 15). 5 Para un detalle de las reformas, véase Beccaria y Galín (2002) 3

anclar el valor de la divisa de manera tal de influir sobre la fijación de los precios domésticos. Medidas implementadas en el plano fiscal (aumento de las alícuotas de impuestos y mejoras en la administración tributaria) también contribuyeron a una rápida reducción de la inflación en 1991: la variación del índice de precios al consumidor alcanzó el 3% 6 en mayo y valores cercanos al 1% hacia fines de año. La estabilidad permitió, por un lado, mejorar el poder de compra de las remuneraciones y, por el otro, la difusión del crédito de consumo. Este último fenómeno posibilitó un significativo crecimiento de la demanda doméstica, que fue particularmente relevante para los bienes durables y la construcción, sector este último que había atravesado un largo período de estancamiento. Las inversiones de las empresas privatizadas fueron otro de los factores que contribuyó a la expansión de la demanda interna. La reducción de la inflación permitió, asimismo, mejorar la recaudación tributaria. La tasa de cambio establecida en 1991 un peso por dólar implicaba para algunos autores, un cierto grado de apreciación de la moneda nacional, 7 el que se acentuó a partir de ese momento, y hasta 1994, debido al comportamiento de los precios domésticos. 8 Este hecho, más la señalada profundización del proceso de apertura comercial, afectaron la competitividad de las actividades transables. Ello, explica parcialmente que las exportaciones no hayan aumentado inicialmente a ritmos compatibles con la creciente demanda de divisas. En efecto, por un lado se aceleró la expansión de las importaciones, 9 dado su conocido comportamiento procíclico y como consecuencia del impulso que generó la apertura. Por el otro lado, fueron significativos los servicios de una deuda externa que ya era elevada a principios del período. Sin embargo, la economía pudo crecer durante la mayor parte de la década hasta 1998 sin mayores sobresaltos (salvo durante la crisis del Tequila), y a tasas muy altas, como consecuencia de la importante entrada de capitales extranjeros cuyos montos superaron a los déficit de cuenta corriente que el país experimentó de manera regular. Precisamente, las dificultades que cíclicamente mostraron los mercados financieros internacionales en ese período explican las fluctuaciones de la economía argentina. En este régimen de caja de conversión, el resultado de las cuentas externas es extremadamente importante para su continuidad por cuanto el saldo del balance de pagos determina la variación de reservas internacionales que posee el país y, por ende, el grado de liquidez interna de la economía. Si el saldo es positivo, el Banco Central acumula reservas y, consecuentemente, aumenta el crédito de la economía con su efecto multiplicador sobre el nivel de demanda agregada y de actividad. La inestabilidad que genera la volatilidad de los flujos de capital se exacerbó en el caso argentino al no introducirse como ya se señaló ningún tipo de control a la entrada y salida de los mismos. 6 Esa tasa oscilaba alrededor del 7% entre octubre de 1990 y enero de 1991 y se había elevado al 27% en febrero, producto de la devaluación y otras medidas (como la elevación de ciertas tarifas). 7 Algunos autores, por ejemplo, Perry y Serven (2002), consideran que también se había apreciado el tipo de cambio de equilibrio. 8 Existe también controversia acerca de cuanto del eventual nivel de apreciación que se registraba en 1994 ya estaba presente en 1991 y cuanto se debió a lo acontecido en esos cuatro años. 9 Ello produjo que la balanza comercial desmejorase de manera rápida y significativa no obstante la mejora en los términos del intercambio. 4

Los importantes flujos de divisas que beneficiaron al país durante los primeros años de vigencia de la caja de conversión resultaron de un mercado financiero internacional en expansión, así como del significativamente mejorado respecto de los años de alta inestabilidad de los ochenta clima para los negocios generado por las reformas estructurales encaradas en esos años, por un contexto macroeconómico más estable y por los efectos del Plan Brady. En parte, este proceso continuó incrementando el stock de obligaciones en divisas, aunque a un ritmo similar al del crecimiento del PBI. Debe tenerse en cuenta que el nivel de endeudamiento del país con el exterior que en su mayor parte (80%) correspondía al sector público ya resultaba muy elevado a principios de la década, no tanto en relación el PBI sino a las exportaciones. La crisis mexicana de fines de 1994 mostró con claridad hasta qué punto el crecimiento económico dependía de los ingresos de divisas en el régimen de caja de conversión. Cuando en ese momento se redujo marcadamente la llegada de capitales del exterior, el nivel de actividad cayó por primera vez desde la puesta en marcha de la convertibilidad. La vuelta a la normalidad de la situación financiera internacional hacia fines del año siguiente impulsó un nuevo ciclo expansivo de la economía, el que fue facilitado por el paquete de ayuda externa otorgado por el FMI. La relativamente rápida superación de la fase recesiva (duró tres trimestres) fue exhibida como muestra de la solidez del régimen. Sin embargo, el crecimiento registrado entre 1995 y 1998 siguió siendo posible gracias a la importante entrada de capitales ya que la cuenta corriente continuó mostrando un signo negativo. Tanto el sector privado como el público contribuyeron al incremento de la deuda. Este último recurrió a la colocación de bonos soberanos para financiar un empeoramiento de las cuentas fiscales respecto de las correspondientes a los primeros años de la convertibilidad, comportamiento que obedeció, primordialmente, a la privatización parcial del régimen de previsión social y a la disminución de los aportes patronales. Las nuevas dificultades por las que atravesó en 1998 el mercado mundial de capitales luego de la crisis rusa volvieron a tener un impacto negativo sobre la dinámica productiva local. En la misma dirección operó el que Brasil que representaba el destino para alrededor del 30% de las exportaciones devaluara su moneda. Pero en este caso, y a diferencia de lo acontecido tres años antes, la economía no reaccionó luego de la mejora de las condiciones internacionales. El volumen de la deuda externa acumulada emergió claramente como una seria restricción a las posibilidades de crecimiento de la economía argentina. En efecto, las dudas sobre la solvencia externa, pero también fiscal, hicieron difícil el acceso del sector público a los mercados internacionales de capitales, situación que se tradujo en un continuo aumento de la tasa de interés que debía ofrecerse por los bonos soberanos. El gobierno que asumió a fines de 1999 basó su política económica en el diagnóstico de que buena parte de las dificultades se encontraban en la falta de solvencia fiscal, el cual otorgaba menor importancia a la apreciación del tipo de cambio y a la fragilidad externa del país. Por lo tanto, puso en marcha medidas tendientes a reducir el desequilibrio de las cuentas públicas (incrementó el impuesto a las ganancias a los sectores medios y redujo los salarios de la administración pública). En ese contexto, negoció nuevos préstamos destinados a disminuir el riesgo de no cumplimiento de los compromisos externos del país y, a fines del 2000, alcanzó un acuerdo con el FMI que permitió concretar un importante crédito que se conoció como el blindaje. 5

Los esfuerzos fiscales no tuvieron el efecto buscado y, por el contrario, agudizaron la recesión. Tampoco el blindaje generó expectativas favorables sobre la sostenibilidad de la convertibilidad, objetivo cuyo logro también se complicó por los frecuentes cambios de responsables de la política económica. Como un nuevo esfuerzo por comprar credibilidad ante la creciente salida de divisas, a mediados del 2001 el gobierno promovió una operación de canje de la deuda pública con el objeto de extender los plazos de vencimiento. En noviembre se avanzó en la misma dirección al ofrecerse, básicamente a los tenedores locales (banco y fondos de pensión), el cambio de bonos por préstamos garantizados por la recaudación. Estas medidas, que fueron apoyadas por el FMI, consiguieron contener la corrida contra el peso argentino sólo por un breve lapso de tiempo. Ante la imposibilidad de tornar favorables las expectativas, se acentuó la fuga de capitales dado el riesgo cambiario que implicaba tamaño nivel de la deuda, así como por las dificultades para colocar nueva deuda. 10 Para atenuar la salida de divisas se tuvo finalmente que limitar la extracción de depósitos bancarios (se estableció el llamado corralito ) y se impusieron medidas de control de cambios. 11 Estas decisiones agudizaron un enrarecido clima político y debilitaron aún más al gobierno que ya había perdido, de manera contundente, las elecciones legislativas en el mes de octubre. En esa coyuntura de inestabilidad política, con frecuentes y masivas manifestaciones populares, se produjo la renuncia del presidente antes de la navidad. 1.2. La situación luego del colapso de la Convertibilidad El gobierno provisional que le sucedió continuó sin poder acceder a los mercados internacionales y declaró el default de la deuda pública nacional con tenedores privados. 12 Con posterioridad, se devaluó el peso y se permitió que flotara. La magnitud de la crisis en los meses siguientes a la inevitable caída del esquema de caja de conversión y la devaluación de la moneda nacional puso en evidencia los importantes desequilibrios acumulados durante la década anterior. El tipo de cambio nominal aumentó de modo significativo a punto tal que en junio de 2002 alcanzó la relación de casi cuatro a uno, lo cual reflejaba el alto grado de incertidumbre generado por el abrupto quiebre de las reglas de funcionamiento macroeconómicas que habían persistido durante la década anterior. La brusca depreciación del peso trajo aparejado un fuerte crecimiento de los precios internos (del 100% en los precios mayoristas y 30% en los minoristas durante el primer semestre) que, sin embargo, resultó ser de menor magnitud que aquella, por lo cual el tipo de cambio real se duplicó hacia junio de 2002. A diferencia de experiencias previas, esta significativa elevación del nivel general de precios no derivó en un proceso inflacionario. Ello obedeció a la aguda depresión económica y a la ya muy compleja situación laboral y social prevaleciente antes del cambio de régimen. En particular, la debilidad de la demanda interna impuso un límite al traslado del incremento en la 10 Y también, ante las señales que se derivaban de algunas medidas de tipo fiscal destinadas a mejorar el tipo de cambio real de los productos transables o del anuncio de fijar el tipo de cambio con relación a una canasta de monedas (conformada por el euro además del dólar) la convertibilidad ampliada. 11 Estas medidas también apuntaban a sostener al sistema financiero. 12 Ella representaba el 52% de la deuda pública externa a ese momento. 6

paridad cambiaria sobre los precios al consumidor. Asimismo, los elevados niveles de desempleo explicaron la ausencia de mecanismos de indización salarial, por lo que el aumento de precios impactó directamente sobre el poder de compra de las remuneraciones. La falta de liquidez provocada por el mantenimiento de las restricciones al uso de los depósitos en los bancos fue otra de las razones que contribuyó a esta dinámica de los precios domésticos. Todos estos elementos impidieron los mecanismos de propagación de los impulsos inflacionarios característicos de devaluaciones previas, dando lugar a una situación novedosa en la historia económica reciente de Argentina. Los efectos de la devaluación agudizaron inicialmente durante el primer trimestre de 2002 el proceso de caída del nivel de actividad que se venía experimentando desde el tercer trimestre de 1998. A lo largo de todo este período (segundo trimestre de 1998 a primer trimestre de 2002) el PIB se redujo en 20,1% conformando una recesión de magnitud inédita en el país. A pesar de la persistencia de un contexto de gran perturbación e incertidumbre, la caída del producto se detuvo en el segundo trimestre de 2002 13 y empezó a crecer en el trimestre siguiente, momento en el cual comenzaron a normalizarse también las variables financieras. En particular, el establecimiento del control de cambios y la disminución de la asistencia financiera a bancos posibilitaron que la autoridad monetaria estabilizara el valor del dólar y retomara el manejo de la política monetaria, que hasta ese momento se había comportado de manera relativamente endógena. A pesar de la magnitud de las perturbaciones en los mercados de activos, un resultado relativamente inesperado de las restricciones de liquidez que enmarcaron la devaluación de la moneda nacional fue que ésta continuó siendo utilizada como medio de cambio y denominador de los precios 14. El proceso de estabilización del sistema financiero se produjo en un contexto de falta de apoyo inicial por parte de los organismos multilaterales de crédito. Durante los primeros meses de 2002 el país estuvo obligado a realizar cancelaciones netas de capital de la deuda que había contraído con ellos, al tiempo que mantenía negociaciones para lograr respaldo al nuevo programa económico. El acuerdo stand by se alcanzaría recién a principios de 2003, ayudando a consolidar la reversión de las expectativas desfavorables por parte del sector privado. La estabilidad del tipo de cambio nominal 15 que se alcanzó a partir del segundo semestre de 2002 permitió una disminución notable de los índices inflacionarios. El crecimiento de los precios mayoristas se desaceleró para estabilizarse hacia finales de año, mientras que el Índice de Precios al Consumidor presentó variaciones menores al 1% mensual a partir de octubre. Sin embargo, el mayor valor de las transacciones nominales, junto con el mantenimiento del gasto público, generó mejoras en la recaudación fiscal que contribuyeron a equilibrar las cuentas públicas, como lo hizo también el establecimiento de retenciones a las exportaciones. 13 No obstante, la fuerte reducción que experimentó durante los últimos meses de la Convertibilidad y los primeros de 2002 hicieron que el nivel de actividad promedio de en este último año fuera 10,9% inferior al de 2001. 14 Véase Heyman y Ramos (2003). 15 El precio del dólar se mantuvo en un entorno de $3,60 a partir de julio de 2002 para terminar el año en $3,20. 7

Se fue consolidando así una nueva estructura de precios relativos favorable a la producción de bienes y servicios comerciables internacionalmente. Ello mejoró la competitividad de los productores de transables y generó un proceso de re-sustitución de importaciones que incentivó la producción industrial, aún en el contexto de un mercado interno deprimido y ausencia de crédito. Este cambio de precios relativos internos, conjuntamente con el alza de las cotizaciones internacionales de las commodities, implicaron un fuerte incremento de la rentabilidad de las actividades primarias que, sumado a la mejora de su situación patrimonial permitió una expansión de la producción y, por ende, de las exportaciones. No resultó extraño, por lo tanto, que la salida de la recesión fuese liderada por estos sectores productores de bienes. Entre las ramas manufactureras, los crecimientos más significativos se verificaron en textiles y confecciones, metalmecánicas y las productoras de bienes para la construcción. Adicionalmente, se registró una importante recuperación del comercio y de la construcción privada. La mayor demanda inmobiliaria reflejó, en alguna medida, la falta de alternativas financieras atractivas con que contaban quienes habían logrado evitar el acorralamiento de (al menos parte de) sus activos líquidos, especialmente de aquellos nominados en dólares y que, por lo tanto, habían experimentado un efecto riqueza positivo. La evolución positiva del nivel de actividad doméstica se afianzó a lo largo de 2003 para terminar con un incremento anual de 8,8%, que se tradujo en una fuerte expansión del empleo y, en menor medida, de los salarios reales (véase acápite siguiente). Durante ese año se consolidó el importante impulso que venía registrando la construcción su PIB aumentó el 34% 16, el que se extendió con menor intensidad durante el año 2004. Para poner en perspectiva este repunte de la construcción debe señalarse que durante la fase recesiva entre los segundos trimestres de 1998 y de 2002 su PIB había caído al 16,7% anual, tasa que más que triplicó la del conjunto de las actividades urbanas. También continuó siendo importante la dinámica exhibida en el 2003 por el comercio y la industria. Este favorable comportamiento del sector comercio y de servicios, así como el afianzamiento de ciertos rubros manufactureros, estuvo ligado a la mejora del consumo privado derivado de la señalada dinámica de los ingresos de los hogares. La inversión en maquinaria y equipos también continuó exhibiendo tasas elevadas de crecimiento. El sector público, en cambio, no jugó durante 2003 un papel expansivo: las cuentas fiscales mostraron un superávit de 1.6% del PIB, producto de mejoras en el resultado primario y, también, de las menores erogaciones en concepto de pagos de servicios financieros. 17 La recuperación del nivel de actividad y el crecimiento de los precios implicaron una importante suba en la recaudación impositiva tanto en términos nominales como reales que, conjuntamente con una fuerte reducción del gasto público real, posibilitaron el sobre cumplimiento de las metas fiscales acordadas con el FMI. 16 Que se compara con el 9,6% del total del PIB o el 8,6% correspondiente al conjunto de los sectores no primarios. 17 Se está haciendo referencia al conjunto del Sector Público No Financiero. 8

Los precios se desaceleraron marcadamente entre fines de 2002 y de 2003 el IPC aumentó 3.7% y el Indice de Precios Mayoristas lo hizo en 2%, lo cual colaboró con la tenue recuperación de las remuneraciones reales que se registró durante ese año. El crecimiento continuó siendo sostenido, exhibiendo un ritmo medio entre 2003 y mediados del 2007 del 9% anual, alcanzando el PIB el máximo anterior registrado en 1998 en el primer trimestre de 2005 (ver Gráfico 1). En términos generales, el tipo de cambio real alto continuó incentivando la producción doméstica. La inversión en equipos durables de producción prosiguió su tendencia ascendente 31% internanual entre 2003 y 2006 al irse consolidando la perspectiva de un contexto favorable para la producción y, en algunas ramas, el previsible acercamiento al límite de la capacidad instalada. El financiamiento de la misma provino del ahorro interno el ahorro externo continuó siendo negativo, principalmente del sector privado, si bien éste se redujo hacia fines del año aumentando la participación del ahorro público. Asimismo, respecto de los mecanismos de financiamiento, se observó cierta normalización de los instrumentos formales de crédito y, por lo tanto, un menor uso de fondos propios. De esta manera, en 2004 la tasa de inversión habría representado el 17.7% del PIB (a precios constantes), 3,4 p.p. inferior al valor máximo registrado en 1998 pero alcanzó el 21.6% en 2006. El consumo privado también se mantuvo sobre un sendero de recuperación creció algo por encima del PIB respondiendo al persistente aumento de los ingresos de los hogares, y a un mayor dinamismo del mercado de crédito. El gasto público primario del Sector Público No Financiero creció el equivalente a 2% del PIB por año entre 2003 y 2006 con alzas mucho mayores en los dos últimos años, aumento que fue financiado con recursos tributarios. El superávit fiscal primario se ubico en el entorno del 3,5% del PIB durante esos años (llegó a 5.2% en 2004) y permitió sobrecumplir las metas pactadas con el Fondo. Dada la difusión del comportamiento positivo entre los diversos componentes del gasto, no resultó extraño que se registrasen importantes crecimientos en la mayoría de los sectores de actividad. En el caso de la industria que también alcanzó el máximo anterior en 2005, los sectores automotriz, textil y metálicas básicas lideraron el crecimiento desde el inicio de la recuperación. La dinámica productiva derivó, como era esperable, en un significativo incremento de las importaciones, que fue del 39% anual entre 2002 y 2006 en términos de dólar y 34% en volumen físico (una elasticidad respecto del PIB de más de 5.5). No obstante que las exportaciones se expandieron a un ritmo anual menor del 15% en valor, con las cantidades haciéndolo al 8%, el superávit de mercaderías se mantuvo elevado. La magnitud del mismo permitió que continuase siendo positivo y significativo el saldo de la cuenta corriente, que fue equivalente a 3.5 puntos del PIB. A esto se le agrega una entrada de capitales de corto plazo alentado por el contexto financiero internacional y las tasas de interés internas positivas mientras que el dólar se mantenía estable, lo cual requirió una activa política de intervención en el mercado cambiario destinada a mantener elevada la relación dólar / peso que, como se señaló, constituye un elemento central de la política económica. El Banco Central acumuló, por tanto, un volumen 9

importante de divisas, llegando a cerca de 43 miles de millones de dólares a mediados de 2007. El ritmo de crecimiento de los precios se elevó respecto de los bajos registros de 2003, llegando a crecer cerca del 12% tanto en el caso de los mayoristas como de minoristas en 2005. Luego de una leve caída en 2006, se advierte una nueva aceleración el años siguiente, especialmente en el caso de los mayoristas, proceso que estaría reflejando el importante avance de la demanda doméstica, al que contribuyen los sostenidos incrementos que se vienen registrando entre los bienes que exporta el país. En resumen, desde mediados de 2002 pudo mantenerse el tipo de cambio real elevado debido tanto a que el incremento de precios inicial no derivó en presiones inflacionarias importantes como a la intervención pública en el mercado de cambios. Durante los primeros años contribuyeron a esa estabilización de precios factores tales como las escasas negociaciones salariales, el congelamiento de los salarios públicos y la inexistencia de otros mecanismos de indización. Precisamente, sobre esta nueva y más elevada tasa de cambio se asentó la fase de expansión iniciada en la última parte de 2002. En efecto, una vez que se percibió que los nuevos precios relativos se mantendrían en el tiempo, se fue afianzando una recuperación basada, inicialmente, en cierta dinámica exportadora y en la re-sustitución de importaciones, en la recuperación de la inversión impulsada por los efectos riqueza y las limitadas alternativas de inversión financiera y, hacia el final de ese año, en la recuperación del consumo tanto privado como público. Las características de las fuerzas que empujaron la recuperación explican el cambio que se está produciendo en la estructura sectorial, cuyo sesgo difiere respecto del observado en la década anterior. Actividades como la manufactura habían sido las más afectadas por la apreciación de la moneda y la apertura comercial de la economía de los noventa mientras que mostraron el mayor dinamismo en estos años, especialmente al inicio de la fase de crecimiento. Desde 2005 la evolución de los diferentes agregados sectoriales resulta de una intensidad similar ya que se aceleró el crecimiento de los servicios, pero continúa siendo importante el correspondiente a la producción de bienes. 2. MERCADO DE TRABAJO 2.1. El período 1975-1990 Los efectos del largo proceso de estancamiento e inestabilidad macroeconómica que se extendió entre mediados de los setenta y principios de los noventa afectaron el comportamiento del empleo y las remuneraciones. Se produjo, entonces, una paulatina transformación de algunos aspectos del funcionamiento del mercado de trabajo que profundizaron aquellos rasgos que son típicos de la mayor parte de los países en desarrollo. Ese deficiente desempeño macroeconómico elevó la tasa de desocupación pero sólo moderadamente, hasta niveles cercanos al 6-8% a fines de los ochenta (Gráfico 1). Tal expansión del desempleo, escasa si se la relaciona con la performance del producto (que registró en 1990 prácticamente el mismo nivel que en 1975), resultó del lento crecimiento de la oferta de trabajo y el deterioro de la productividad. 10

En efecto, a partir de mediados de los setenta continuó el lento crecimiento de la tasa de actividad urbana que resultaría de la preeminencia de los efectos sustitución la respuesta a la fuerte disminución de las remuneraciones y desaliento derivado del debilitamiento de la creación de empleo formal. Similares factores habrían continuado operando durante la primera parte de los ochenta, cuando se estanca la tasa de actividad urbana. Es a partir de mediados de esta década cuando se aprecia una reversión de esta evolución, retomando un ritmo de crecimiento similar al de los sesenta. En cuanto al deterioro de la productividad, se observa que entre 1974 y 1990 el empleo urbano agregado se expandió a una tasa anual de 1.5% que se compara con un estancamiento del PBI de las actividades no primarias. Este contraste es aún más fuerte en el decenio de los ochenta durante el cual el PBI no primario se reduce anualmente a una tasa del 1.4% y el empleo crece al 1.4%. Este aumento del empleo resulta, por ejemplo, similar al registrado entre 1960 y 1970, período durante el cual el producto se expandió a una tasa anual cercana al 5%. El crecimiento de la ocupación que se verificó entre mediados de los setenta y fines de la década siguiente, y el consecuente deterioro de la productividad dado el contexto de estancamiento productivo que prevaleció, parecen estar asociados con varios desarrollos. Por un lado, el crecimiento de la informalidad, por el otro, la acentuación de la terciarización. Como consecuencia de la caida en los niveles de producción, no debe descartarse tampoco que se haya reducido o estancado la productividad de amplios sectores de empresas formales e informales. En el sector industrial, para el que se dispone de datos provenientes de una encuesta dirigida a establecimientos formales, 18 se observa precisamente que la relación producto/empleo de 1990 fue similar a la de 1980. A lo largo de todo el período 1975-90 disminuyó la proporción de empleo asalariado y fue precisamente durante la última parte de los setenta cuando lo hizo de manera más significativa. Se estaría, entonces, frente a la presencia de un mecanismo de ajuste del mercado laboral que es típico de economías en desarrollo pero que anteriormente no habría sido importante en el país: las escasas oportunidades de empleo en el sector formal llevaron a que muchos activos recurriesen a actividades por cuenta propia como forma de generar algún tipo de ingreso. Otra característica de la evolución del empleo durante el período bajo análisis fue el crecimiento de la proporción de asalariados no registrados o clandestinos, comportamiento que de acuerdo a datos del Gran Buenos Aires, ocurrió durante los años ochenta (Gráfico 2). Este desarrollo está en parte asociado al crecimiento de la ocupación en establecimientos pequeños pero que también se derivó de un incremento de la incidencia en todos los estratos de tamaño. 19 Si se aplican las proporciones de trabajo no registrado del Gran Buenos Aires al total de asalariados estimado para el conjunto de áreas urbanas del país se deduce que el empleo asalariado registrado habría permanecido estancado y todo el incremento arriba comentado se compuso de nuevos puestos en negro. Incluir aquí GRAFICO 3 18 Se está haciendo referencia a la encuesta a la actividad manufacturera que releva regularmente el Instituto Nacional de Estadística y Censos. 19 4.2 puntos de los casi 13 en los que se incrementa la incidencia de empleo no registrado entre 1980 y 1991 resultan de los cambios en la composición de la ocupación asalariada total mientras que 8.6 obedecerían al aumento de las incidencias específicas de cada estrato. 11

El desplazamiento de las ocupaciones hacia las actividades terciarias influyó, por otra parte, en un más lento crecimiento promedio de productividad. La expansión más rápida del empleo informal explica en parte la ganancia relativa de las ocupaciones en servicios. Sin embargo, al haber sido el crecimiento del conjunto de las ocupaciones terciarias entre 1980 y 1990 mayor al experimentado por las ocupaciones por cuenta propia se deduce que también hubo una importante expansión de puestos asalariados en servicios. Una de estas fuentes parece haber sido el empleo público cuya proporción en el conjunto de los asalariados se mantuvo. También se observó una continuación de la tendencia al incremento del grado de escolaridad de la población ocupada. En lo que hace a la dinámica de las remunerciones, cabe señalar que al inicio del período bajo análisis se produjo un quiebre de la tendencia de persistente aunque muy fluctuante mejora del nivel medio del poder de compra de las mismas que se verifica desde finalizada la guerra. A partir de mediados de los setenta y durante la década siguiente la evolución del salario real es declinante también con marcados vaivenes resultado de lo cual el valor medio correspondiente al período 1976-90 resultó menor al del decenio anterior y similar al del período 1950-63 (Gráfico 3). Incluir aquí GRAFICO 3 Esa disminución inicial resulta del congelamiento de salarios, la devaluación del tipo de cambio y la liberalización de los precios, medidas implementadas por el regimen militar para estabilizar la economía. Con posterioridad, el contexto macroeconómico constituyó el principal determinante del estancamiento de las remuneraciones así como de las fluctuaciones de corto plazo que se observaron entre 1976 y 1990. Los cambios que experimentaron algunas instituciones constituyeron, sin embargo, otro factor que tuvo una influencia importante a lo largo de este período. Cabe recordar que luego del golpe militar de 1976 se prohibieron las actividades gremiales y los incrementos nominales de las remuneraciones pasaron a ser fijados por el estado. La imposibilidad de intervenir abiertamente en su determinación así como la debilidad de los representantes gremiales al nivel de las empresas y establecimientos (donde se llevaron a cabo algunas negociaciones) constituyen elementos que deben adicionarse al comportamiento macroeconómico en cualquier explicación de la evolución salarial del período que se extiende desde 1976 y hasta, al menos, 1983 cuando se restablecen las instituciones democráticas. De manera particular, la suspensión de la actividad gremial aparece como un factor relevante a la hora de entender la fuerte reducción de las remuneraciones de 1976, que cayeron el 30% en un solo trimestre. Las mejoras observadas en ciertos períodos entre 1978 y 1980 y, brevemente, en 1986 estuvieron ligadas a momentos de desaceleración de la inflación. Por el contrario, las fuertes caídas de 1981 y la declinación posterior a 1986 resultaron de repuntes marcados en el crecimiento de los precios. 12

2.2. Los años noventa Los noventa fueron años difíciles para el mercado de trabajo, y su comportamiento fue determinante en la continuación de la tendencia al deterioro distributivo iniciada a mediados de los setenta. Desde los primeros años del decenio se registró una marcada elevación de la tasa de desocupación abierta y del subempleo horario, procesos inicialmente asociados a la expansión de la oferta laboral. En efecto, la tasa de actividad pasó de 39.5% a 41% entre 1991 y 1993, lo cual dio lugar a una controversia sobre sus causas la que, sin embargo, no desarrollaremos en este documento. 20 Sin embargo, con posterioridad a ese último año, lo acontecido con el desempleo reflejó la lenta creación neta de puestos de trabajo, especialmente aquellos a tiempo completo. Entre 1991 y 2001 el empleo total creció al 0.6% anual aproximadamente un tercio del ritmo de aumento de la población activa (0.4% si se excluyen los planes de empleo existentes en 2001); el correspondiente a las ocupaciones de tiempo completo, en cambio, cayó en 9% durante esos diez años. La escasa expansión que se registra a lo largo de este período resulta de comportamientos diferentes en al menos cuatro fases diferenciadas. Inicialmente entre 1991 y 1994 el ajuste que realizó el aparato productivo frente a las reformas estructurales y la apreciación cambiaria provocó una expansión del empleo 0.2% anual que resultó muy reducida frente al gran dinamismo del PIB (6%). En este período se observa una marcada pérdida absoluta de los puestos de trabajo en la industria manufacturera. Posteriormente, la ocupación disminuyó 2% durante la recesión asociada a la crisis de la deuda mexicana. En la recuperación posterior creció la capacidad de generar empleo ya que el total aumentó 3.6% por año entre 1995 y 1998 (cuando la economía lo hizo al 8%). Este fue un período de fuerte expansión de la ocupación de servicios mientras que la correspondiente al sector industrial fue escasa no obstante su buena performance en términos de producción. Finalmente, a lo largo de la recesión iniciada en 1998, y hasta el 2001, el empleo total se contrajo 3.2% (4.7% cuando se excluyen los planes de empleo de la cifra de 2001), siendo el correspondiente a la industria y la construcción aquellos más afectados. Cabe señalar que toda la reducción verificada a lo largo de estos años se concentró en el 2001, en particular, entre mediados (mayo) y fines (octubre) de ese año. En resumen, el impacto inicial que sobre el nivel de ocupación tuvieron las reformas estructurales y la sobrevaluación cambiaria no pudo ser luego compensado durante la fase expansiva; posteriormente se le agregaron los efectos negativos de las recesiones. Hacia el 2001 el empleo industrial había caído 41% respecto de los niveles alcanzados diez años antes, reducción que fue del 22% para la construcción; el comercio fue el sector que generó más puestos netos de trabajo su ocupación casi se duplicó en ese período. El lento crecimiento que en promedio registró la ocupación afectó en mayor medida a los trabajadores de baja calificación; mientras que como se señaló el empleo total aumentó a un ritmo anual del 0.6%, el de trabajadores cuyo nivel educativo era inferior al del secundario completo cayó al 1.5%. 20 Véase, al efecto, Altimir y Beccaria (2000: 378-9) 13

El sector informal pequeñas unidades productivas, muchas de trabajadores por cuenta propia tampoco contribuyó a absorber el desajuste entre la población activa y la demanda proveniente del sector formal, tal como ocurrió en otros países de la región. 21 Su empleo creció más lentamente que el del de las firmas grandes y medianas, incluso durante la recesión de 1995. Ello habría sido producto de que muchas unidades informales las más estructuradas también se vieron afectadas por los cambios en la política económica y la apreciación cambiaria. Parecería, asimismo, que se modificó su composición ya que simultáneamente con la merma de unidades más estructuradas habría crecido la cantidad de aquellas más típicamente informales, de baja productividad y que sólo permiten obtener ingresos reducidos. 22 Otro rasgo característico del período fue la continuación del persistente crecimiento de la importancia de los puestos asalariados precarios y el consecuente descenso de la participación en el empleo total de aquellos registrados en la seguridad social. Por su parte, los cambios en las regulaciones debilitaron la protección de algunos puestos registrados. Nuevamente, las dificultades que muchas personas enfrentaban para obtener un empleo, más la orientación flexibilizadora que primó en las modificaciones introducidas en la normativa laboral, facilitaron la creación y aceptación de ocupaciones precarias, primordialmente pero no exclusivamente entre aquellas de bajo nivel de calificación. La elevación del desempleo abierto, así como esas alteraciones en la estructura ocupacional, explican la elevada inestabilidad ocupacional, otra de las características del panorama laboral de fines del decenio. No sólo resultó más difícil conseguir un empleo sino que, en promedio, se permanecía menos tiempo en el puesto, elevando la incertidumbre sobre las corrientes de ingresos futuros y, por tanto, la vulnerabilidad. La mayor inestabilidad devino, principalmente, de esa más alta presencia de puestos asalariados precarios. Pero quizás como consecuencia de los cambios mencionados en la composición del sector informal en el que se redujo la participación de aquellas actividades relativamente más estructuradas también aumentó la inestabilidad media entre los trabajadores por cuenta propia. 23 Un aspecto que se agrega a este insatisfactorio panorama ocupacional es el relacionado con las calificaciones y competencias de la población activa. Si bien continuó incrementándose el nivel de educación formal de la fuerza laboral, la discontinuidad, o marcada declinación, de muchas actividades productivas especialmente industriales llevó una pérdida de capital humano específico. Algunos de sus efectos han emergido durante la recuperación iniciada en 2002 al apreciarse ciertas dificultades para reclutar personal con ciertas competencias. 21 Véase, por ejemplo, Weller (2000:92). 22 A juzgar por la evolución de los ingresos medios que crecieron menos que los correspondientes a los asalariados y por la menor reducción de la participación de los ocupados con baja educación, especialmente entre los cuenta propia. 23 Véase Beccaria y Maurizio (2005). 14

En cuanto a las remuneraciones, el promedio de las mismas se recuperaron en términos reales desde principios de la década respecto de los muy bajos niveles alcanzados durante los años de alta inflación. Este proceso se detuvo en 1994, registrándose una caída durante la crisis del Tequila. A partir de 1996 mostró oscilaciones que se correspondieron con las fases del ciclo de la producción agregada, llegando a alcanzar en 2001 a un nivel similar al de 1991 (Gráfico 3). 2.3. La situación desde el 2002 Los efectos de la devaluación no pudieron más que agudizar ese difícil panorama social. El fuerte crecimiento de los precios domésticos que ella impulsó erosionó rápida y marcadamente el poder de compra de las remuneraciones. Este factor, unido al clima de elevada incertidumbre económica y política reinante, profundizó la recesión. Durante el primer semestre del 2002 se prolongó, por tanto, el intenso ritmo de caída del empleo que se había registrado en la segunda mitad del año anterior. Se estima que la ocupación en las áreas urbanas del país se redujo, entre octubre de 2001 y mayo del siguiente, a un ritmo de 8.6% anual y de casi el 10% si se excluye a los puestos creados por el Plan Jefes y Jefas de Hogar (PJHD). Consecuentemente, hacia mediados de 2002 el empleo agregado excluyendo planes había caído casi 7% respecto de los niveles de mayo de 1998 el pico cíclico anterior y era similar al de 1992. El desempleo abierto trepó al 21.5% y el subempleo visible al 18.6%. Sólo el 44% de los trabajadores eran asalariados registrados Las proporciones en las que se redujeron las cantidades de puestos laborales asalariados y no asalariados desde mediados de 2001 resultaron similares aunque, entre los primeros, fue mucho mayor la correspondiente a aquellos no cubiertos por la seguridad social 16% anual, excluyendo a los beneficiarios de los planes. La caída se concentró, a su vez, en los trabajadores de menores calificaciones. El fuerte incremento de precios que siguió a la devaluación del peso tuvo un impacto negativo inmediato sobre los ingresos reales de los trabajadores ya que el mismo no fue compensado por ajustes en las remuneraciones nominales. Ello reflejó no sólo la intención de atenuar el efecto de eventuales mecanismos propagadores de la inflación señalada más arriba el inicio de una limitada política de ingresos se verificó recién hacia mediados del año sino también la difícil situación del mercado de trabajo que debilitaba el poder de negociación sindical. En promedio, los ingresos reales eran, con respecto a septiembre de 2001, 22% inferiores en abril de 2002 y 29% en septiembre de ese mismo año (excluyendo del promedio a los perceptores de los planes de empleo). A su vez, eran 35% más bajas que las de 1998. Pero junto con el cambio de signo de la evolución del nivel de actividad también y rápidamente se advirtió el inicio de la recuperación de las variables laborales y, más lentamente, de los ingresos. El intenso ritmo de crecimiento que experimentó la ocupación durante la expansión económica iniciada hacia mediados de 2002 constituye uno de los rasgos más destacables de la misma. Entre el mes de mayo de 2002 y el segundo trimestre de 2007 el empleo total en las áreas urbanas se elevó al 5.9% anual, ritmo que si se excluye a los beneficiarios ocupados de los planes fue del (4.5%). La importancia de estos últimos fue, sin embargo, muy significativa al inicio de la expansión económica. En particular, entre mayo y octubre de 2002 el total de puestos 15

creció 7,9% por año que, en su mayor parte refleja la rápida extensión del PJH. 24 De cualquier manera aquellos no asociados a los planes aumentaron 2,7% en ese período. Como resultado de este comportamiento, el nivel del empleo total neto de planes ya había alcanzado en el segundo trimestre de 2003 el registro previo a la crisis de octubre de 2001 y en el primer trimestre de 2004 había hecho lo propio con el valor más alto anterior, de octubre de 1999. Cabe recordar señalado más arriba respecto a que el PIB recién se ubicó en niveles similares a los del pico anterior del segundo trimestre de 1998 en el primer trimestre de 2005 (Gráfico 1). Esos ritmos promedio de crecimiento del empleo del período no fueron sostenidos ya que se alcanzó crecimientos muy elevados al principio 8.6% a lo largo de 2003 que fueron reduciéndose en alguna medida. De cualquier manera, la dinámica del 2006 (4.5% entre los cuartos trimestres de 2005 y 2006) y mediados de 2007 (4.1% en términos anuales) continuó siendo importante. Derivado de esa evolución positiva del empleo se produjo una marcada disminución de la desocupación abierta, cuya tasa llegó al 8.5% en el segundo trimestre de 2007, cifra que se compara con un valor de aproximadamente 24.5% para mayo de 2002 (Gráfico 1). El cambio fue del 25.2% al 9.5% cuando se considera como desempleados a quienes trabajan en programas de empleo. El intenso incremento de la ocupación agregada implicó una elasticidad empleo - producto muy alta. La relación entre el aumento del empleo y del PIB urbano fue de 0.64 entre octubre de 2002 y el segundo trimestre de 2007. Estas cifras resultan destacables en el marco de la experiencia argentina ya que los registros más elevados durante fases de crecimiento previas posteriores a mediados de los setenta (y más breves) 25 oscilaron alrededor de 0.5 (en 1985-87 y durante el crecimiento 1995-98). Diversos argumentos pueden explicar la elevada respuesta del empleo al crecimiento de la producción agregada registrada a lo largo de los cuatro años de recuperación económica. De acuerdo a uno de ellos, la alta elasticidad empleo - producto promedio sería consecuencia del mayor dinamismo de aquellas ramas que ostentan las relaciones empleo/producto más elevada. Sin embargo un ejercicio consistente en simular el valor de la elasticidad media que hubiese prevalecido en caso que los PIBs de todos los sectores hubiesen crecido al mismo ritmo arroja que el valor de aquella habría resultado aún superior a la efectiva. Otra explicación acerca del incremento de la elasticidad enfatiza el impacto del cambio del precio relativo del trabajo vis a vis el del capital derivado de la fuerte caída de las remuneraciones reales que se produjo en 2002, el cual estaría promoviendo el mayor uso relativo de este en detrimento de aquel. Este argumento resulta más afín con la 24 A lo largo de este trabajo se efectuarán comparaciones de los niveles de empleo sin tener en cuenta los posibles sesgos que genera la presencia de algún grado de estacionalidad en las series. Si bien se obviará el análisis de los primeros trimestres, donde el impacto de este fenómeno podría ser mayor, no debe descartarse que el mismo tenga algún efecto en el caso de considerar otros períodos. Lamentablemente, no se dispone aún de series suficientemente prolongadas que permitan efectuar los correspondientes ajustes estadísticos. De cualquier manera, se sugiere que estos sesgos serían de escasa relevancia. 25 Resulta imposible computar elasticidades sobre la base de datos trimestrales o semestrales con anterioridad a ese momento. 16

evidencia respecto a que las elasticidades empleo producto fueron elevadas en las distintas ramas de actividad. Esta explicación, sin embargo, parece más apropiada en contextos de pleno empleo mientras que el proceso de crecimiento que se está analizando se verificó luego de una prolongada y profunda recesión, como fue señalado. Por lo tanto, el capital no se encontraba plenamente utilizado al inicio de la recuperación y no parece adecuado, entonces, sugerir que el más rápido incremento en el uso del trabajo con relación al registrado por la producción obedeció al pasaje hacia una más elevada relación trabajo capital deseada o de equilibrio. Precisamente, el aprovechamiento de la capacidad instalada, que se encontraba marcadamente subutilizada, puede ser una razón más relevante que las que se acaban de reseñar, al menos para explicar la elevación que experimentó el valor de la elasticidad respecto de períodos anteriores. En particular, esta explicación sería compatible con la dinámica que siguió la elasticidad desde 2002, ya que resultó particularmente elevada hasta fines de 2003 pero fue reduciéndose de manera paulatina con posterioridad, tendencia que estaría dando cuenta, precisamente y al menos de manera parcial de la absorción de la capacidad ociosa. Período Elasticidad IV02 IV07 0.64 IV02 IV03 0.85 IV03 IV04 0.68 IV04 IV05 0.58 IV05 IV06 0.56 II06 II07 0.57 El elevado peso que las unidades productivas medianas y pequeñas tuvieron en el crecimiento de la ocupación puede constituir otro factor que explica una elasticidad empleo producto alta en tanto la relación marginal (y media) entre trabajo y producción suele ser en ellas más alta que en las firmas grandes. 3. Distribución del ingreso Derivada en buena medida del crecimiento y persistencia de las dificultades laborales que caracterizaron al período 1975-2002, se advierte también una tendencia al deterioro de la distribución del ingreso. La reducción del poder de compra de las remuneraciones que se verificó durante la segunda parte de los setenta y la primera de los ochenta, en el marco del estancamiento productivo y la inestabilidad macroeconómica estuvo asociada a un sostenido aumento de la concentración de los ingresos. Las brechas entre los ingresos de los ocupados, especialmente de diferentes calificaciones, se ampliaron hacia el final de los setenta y permanecieron en un nivel más elevado que el previo hasta mediados de la década siguiente. Volvieron a incrementarse posteriormente cuando las dificultades macroeconómicas se agudizaron. La distribución de los ingresos de los hogares en este período tuvo un comportamiento similar y el aumento en la desigualdad fue incluso algo mayor como consecuencia del efecto regresivo de las variaciones en el nivel de empleo de los hogares (Cuadro 1). 17

La estabilización de precios y el crecimiento económico de principios de los años noventa permitió cierta reducción del nivel de concentración de los ingresos personales durante la primera parte de la década respecto de los muy elevados alcanzados en los episodios de elevada inflación; la disminución permitió ubicarlo, incluso, algo por debajo de los registrados diez años atrás. Sin embargo, la situación distributiva volvió a empeorar desde mediados del decenio no obstante el mantenimiento de las condiciones de baja inflación y expansión productiva. Volvieron a ampliarse las brechas entre las remuneraciones de los ocupados, lo cual repercutió con mayor fuerza sobre la desigualdad de los ingresos de los hogares dado que ella se vio también afectada por el aumento del desempleo y la precariedad. En efecto, entre 1991 y 1998 las pérdidas en los niveles de ingreso y empleo, y en la calidad de las ocupaciones, se concentraron especialmente en las familias del estrato con menos recursos. En el largo período recesivo que se inició en 1998 éstas pérdidas se distribuyeron de forma más generalizada sobre el conjunto de los hogares, aún cuando la intensidad de la misma continuó mayor en el estrato inferior. 26 La recuperación económica iniciada en 2002, que como se indicó llevó a mejorar las condiciones del mercado laboral, también estuvo acompañada de una reducción relativamente rápida de las brechas de las remuneraciones de los ocupados. La caída de la desigualdad de los ingresos familiares fue incluso mayor dado el efecto de la disminución del empleo y subempleo así como de la precariedad, proceso que fueron generalizados y también beneficiaron a los hogares de personas de baja calificación. Surge de la descripción realizada en los párrafos anteriores, que la dinámica de la distribución de las remuneraciones se constituyó en un determinante principal de la evolución de la desigualdad global de los ingresos en Argentina. A su vez, el aumento en los retornos a la calificación fue una de las principales dimensiones que condujo a tal comportamiento de la desigualdad de los ingresos del trabajo. El argumento más usual respecto de un proceso de esta naturaleza ofrecido por los economistas neoclásicos es el papel de los cambios en la demanda y la oferta relativas de trabajo de diferentes calificaciones. De acuerdo a esta visión, habría habido un importante aumento relativo de la demanda de puestos calificados que debió haber sido superior a la evidente alza tendencial de la oferta de este tipo de trabajo. El cambio técnico aparece como la fuente que daría cuenta de la dinámica de la demanda laboral relativa. Incluso, los períodos donde la rentabilidad a la educación aumentó habrían coincidido con procesos de apertura comercial y sobrevaluación del peso, lo cual favorece la incorporación de cambio técnico. 27 Este argumento, que cabe insistir sustenta la mayoría de los análisis de la dinámica distributiva que se realiza desde la economía no se encuentra exento de dificultades, tanto de orden conceptual como empírica (al menos, en lo que hace a su relevancia para el caso argentino). 28 26 Ver Beccaria y Groisman (2005) 27 Los efectos de la apertura comercial (y en el caso de Argentina, también la apreciación cambiaria) sobre la estructura productiva puede ser otra de las fuentes que afectan la demanda relativa de calificaciones. Existe cierto consenso, sin embargo, acerca del limitado efecto que habría tenido en el país. 28 Para una discusión de estas limitaciones del enfoque canónico, véase Beccaria (2007). 18

Parece conveniente, entonces, incorporar al análisis algunos efectos del comportamiento agregado del mercado de trabajo a fin de lograr un mejor entendimiento de los cambios experimentados por las brechas de las remuneraciones en Argentina durante los últimos treinta años. En particular, se desea enfatizar aquí que las remuneraciones relativas también son influenciadas por los cambios del empleo total y/o de los ingresos medios, especialmente cuando ellos bajan, y por alteraciones en el marco institucional. Precisamente, el último cuarto del siglo XX, si bien abarcó fases de comportamiento económico muy disímiles, se caracterizó por un mercado de trabajo que enfrentó serias dificultades durante la mayor parte del mismo. En algunos años se registraron marcadas reducciones de las remuneraciones reales mientras que en otros, la subutilización y la precariedad fueron elevados. Así, por ejemplo, la rápida y profunda reducción inicial de los salarios reales medios que estuvo asociada a un cambio también significativo en el retorno a la educación comenzó en 1975 como consecuencia de la aceleración de la inflación y se profundizó en 1976, cuando el gobierno militar suspendió la actividad de los sindicatos y congeló los salarios nominales en un contexto de alta inflación. Una explicación posible del crecimiento que registraron las brechas entre las remuneraciones de ocupados de diferentes calificaciones podría haber sido la decisión de los empleadores de "proteger" a los asalariados más calificados del deterioro de las remuneraciones reales, indizando sus salarios nominales a una tasa mayor que la aplicada a los de aquellos con baja calificación. La hipótesis de los salarios de eficiencia puede ser considerada para dar soporte conceptual a tal apreciación. De la misma manera, los cambios y los altos niveles del desempleo agregado, y no solamente lo experimentados por el tamaño relativo de los correspondientes a calificados y no calificados, pueden constituirse en argumentos de la dinámica de los retornos a la educación en los noventa. La hipótesis de los salarios de eficiencia ofrece nuevamente una base para sugerir que la presencia de una amplia desocupación independiente de su composición puede tener un impacto más significativo en los salarios de trabajadores menos calificados. El exceso de la oferta de trabajo total agregado no se traduciría en reducciones o se traducirá en menores reducciones de los salarios de los trabajadores de la alta calificación ya que los empleadores procurarían reducir al mínimo el efecto sobre la eficiencia de los mismos y/o sobre la probabilidad que ellos renuncien. Adicionalmente, las personas de baja calificación no sólo se ven expuestas a la competencia de otras con las mismas calificaciones, sino también de aquellos más calificados que deciden sub - utilizar sus capacidades para permanecer empleados. La mejora distributiva que se viene registrando desde el 2003 (Cuadro 1) parece estar asociada a dos factores. Por un lado, el papel de los sindicatos ya que en un mercado de trabajo favorable, ellos pueden ejercer una fuerte presión para aumentar no sólo la remuneración media sino también mejorar relativamente las remuneraciones más bajas, especialmente luego de un período de marcada caída de los ingresos reales medios. Además, el aumento de la capacidad negociadora pudo incluso haber llevado a que se alcancen aumentos promedios más grandes que los recibidos por el grupo de los empleados no cubiertos por las convenciones, que son generalmente los asalariados más altamente calificados. En segundo lugar cabe mencionar a la política de ingresos: durante 2003 y 2004 años durante los cuales la desigualdad de la distribución de las remuneraciones cayó más marcadamente se habrían producido los efectos de los 19

aumentos de suma fija, mientras que a lo largo de todo el período también influyó la persistente mejora del salario mínimo. Referencias Altimir, O. y L. Beccaria (2000) El mercado de trabajo bajo el nuevo régimen económico en Argentina en Heymann, D. y B. Kosacoff (eds.) Desempeño económico en un contexto de reformas, Buenos Aires: EUDEBA-CEPAL (Tomo I) Beccaria, L. (2007) Notas sobre la evolución de la distribución de las remuneraciones en argentina en Revista del Trabajo N 32 Beccaria, L. y P. Galín (2002) Regulaciones laborales en Argentina. Evaluación y propuestas, Buenos Aires: CIEPP-OSDE Beccaria, L. y F. Groisman (2005) Las familias ante los cambios en el mercado de trabajo en Beccaria, L. y R. Mauricio (eds.) Mercado de trabajo y equidad en Argentina, Buenos Aires: Prometeo-UNGS Beccaria, L. y R. Mauricio (2005) La inestabilidad de las ocupaciones en Beccaria y Mauricio (eds), op. Cit. Bouzas, R. (1994) Más allá de la estabilización y la reforma. Un ensayo sobre la economía argentina a comienzos de los '90, en Desarrollo Económico, N 129. Damill, M., R. Frenkel y L. Juvenal (2003). Las cuentas públicas y la crisis de la convertibilidad en la Argentina en Desarrollo Económico, N 170. Heyman, D. y A. Ramos (2003), Componente A: La sustentabilidad macroeconómica a mediano plazo. Componentes macroeconómicos, sectoriales y macroeconómicos para una estrategia nacional de desarrollo. Lineamientos para fortalecer las fuentes de crecimiento económico, www.mecon.gov.ar. Kosacoff, B. (1993) La industria argentina: un proceso de reestructuración desarticulada, en Kosacoff, B. et al. El desafío de la competitividad, Buenos Aires, CEPAL-Alianza. Perry, G. y L. Serven (2002) La anatomía de una crisis múltiple: qué tenía Argentina de especial y qué podemos aprender de ella, en Desarrollo Económico, N 167. Weller, J. (2000) Reformas económicas, crecimiento y empleo, Santiago de Chile: Fondo de Cultura Económica - CEPAL 20