PLANES Y FONDOS DE PENSIONES

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1 INFORME DEL CUARTO TRIMESTRE DE PLANES Y FONDOS DE PENSIONES SUBDIRECCIÓN GENERAL DE PLANES Y FONDOS DE PENSIONES ÁREA DE BALANCES NIPO:

2 SUMARIO 1 INTRODUCCIÓN ANÁLISIS GLOBAL ANÁLISIS POR CATEGORIAS DE PLANES DE PENSIONES PLANES DE PENSIONES DE EMPLEO PLANES DE PENSIONES DEL SISTEMA INDIVIDUAL Y ASOCIADO CONCLUSIONES Y PERSPECTIVAS DE FUTURO

3 1 INTRODUCCIÓN A lo largo del presente informe se analizará la evolución correspondiente al cuarto trimestre de de las principales magnitudes del sector de planes y fondos de pensiones, tanto a nivel global como por modalidades de planes de pensiones, dadas las diferentes particularidades que caracterizan al sistema de empleo frente al sistema individual. Se efectúa en este informe un análisis detallado de las siguientes variables: Cuenta de posición de los planes de pensiones Aportaciones Prestaciones Partícipes Rentabilidad Nº de entidades inscritas Tasas de variación interanual sobre trimestres de las primeras cuatro variables mencionadas. Derecho medio consolidado Aportación media Variación de las aportaciones con respecto a variación del PIB y de la tasa de ahorro Variación de las aportaciones y partícipes con respecto a la variación de la tasa de ocupados Distribución de la cartera de los fondos de pensiones 3

4 2 ANÁLISIS GLOBAL El resumen de la evolución de las principales magnitudes del sector hasta el 31 de diciembre de, es el siguiente: Evolución principales magnitudes Cuenta de Posición (millones de ) Aportaciones acumuladas (millones de ) Prestaciones acumuladas (millones de ) Partícipes Rentabilidad Acumulada ejercicio Nº Gestoras inscritas Nº Depositarias inscritas Nº Fondos inscritos Nº Planes inscritos -0,20% 1,10% 1,10% -2,10% -0,70% 2,71% 0,29% 3,48% 5,99% 2,33% 2,72% 5,87% 7,67%

5 En términos de evolución respecto al mismo trimestre del ejercicio anterior: Variación interanual sobre trimestres % Cuenta de Posición -1,75 0,00-1,70 3,10 3,61 3,29 6,47 6,36 6,85% Aportaciones -14,60-6,30-17,90-27,50-13,50-12,40-5, ,22% Prestaciones 29,60-2,30 1,80 7,10-11,90-4,30-2, ,55% Partícipes -1,20-0,40-1,30-2,10-2,45-4,32-3,97-3,52-2,68 Variación sobre el mismo trimestre del ejercicio anterior (%) Cuenta de Posición Aportaciones Prestaciones Partícipes 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% 5,00% % 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00% En relación a las aportaciones realizadas a planes de pensiones, en el cuarto trimestre del se pone fin a la tendencia bajista experimentada en todo el periodo de referencia. Así, por primera vez, se produce una ligera subida del 0,22% respecto a las aportaciones realizadas en ese mismo trimestre en el año. En cuanto al valor de la cuenta de posición o patrimonio gestionado por los fondos de pensiones, en el cuarto trimestre de continúa creciendo, alcanzando los millones de euros, cifra que supone un aumento de 6,85% con respecto a las cifras del mismo trimestre del año anterior. Observando su evolución de los últimos trimestres, tras la caída en el segundo trimestre del, el valor del patrimonio se ha ido recuperando hasta alcanzar un máximo de todo el periodo de referencia. 5

6 Cuenta de Posición (millones de ) Con respecto al número de cuentas de partícipes, se pone fin a la tendencia bajista que se inició en el primer trimestre de, ya que en el cuarto trimestre del se han alcanzado 10,15 millones de cuentas, cifra que supone un crecimiento de 1,24% respecto al trimestre anterior. A pesar de este crecimiento, el número de cuentas de partícipes sigue siendo inferior a la del mismo trimestre del ejercicio anterior, con una reducción de casi el 3% respecto al mismo Partícipes Nº de Partícipes En cuanto a las prestaciones acumuladas, se consolida su tendencia bajista iniciada en el cuarto trimestre de respecto a las prestaciones acumuladas de los cuartos trimestres de los últimos años del periodo de referencia. Así, en el cuarto trimestre de se aprecia una disminución de más de 1,55% respecto al mismo trimestre del año anterior. 6

7 En cuanto a las rentabilidades, en el cuarto trimestre de se alcanza un 7,67% de rentabilidad, cifra que supone un crecimiento de casi 2 puntos porcentuales respecto a la rentabilidad del cuarto trimestre del ejercicio anterior. Debido a este crecimiento, en el cuarto trimestre de, se alcanza la rentabilidad máxima de todo el periodo de referencia. Rentabilidad Acumulada Ejercicio 10,00 8,00 6,00 % 4,00 2,00 0,00 2,00 4,00 En relación con la estructura de las inversiones de los fondos de pensiones, se observa una ligera disminución de la inversión en depósitos, cuentas corrientes y activos del mercado monetario a favor de la renta fija y la renta variable. La deuda pública española sigue siendo la partida de inversiones con mayor peso en las carteras, por la rentabilidad ofrecida en relación al riesgo asumido y su diferencial respecto a la deuda de otros países. Inversiones Fondos de Pensiones (en %) 2010 Renta Variable 20,90 21,60 21,20 18,80 18,80 19,30 20,00 20,70 21,0 22,30 22,00 22,50 22,52 Renta Fija 57,80 60,10 58,90 64,30 64,20 68,00 67,10 65,20 62,00 63,20 63,20 62,50 62,55 Deuda pública española Deuda pública extranjera Renta fija privada Depósitos c/c y Activos del Mercado Monetario 18,10 22,20 22,60 26,20 28,90 32,60 34,90 34,70 33,0 35,60 37,00 36,30 38,12 10,10 9,70 9,40 11,40 9,70 7,70 7,40 6,50 6,40 6,70 6,70 7,00 6,60 29,50 28,20 27,00 26,60 25,60 27,70 24,80 24,10 21,90 20,90 19,50 19,20 17,83 21,30 18,30 19,90 16,90 17,00 12,70 12,90 14,10 16,40 14,50 14,80 15,00 14,93 TOTAL 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 7

8 Comparando la distribución de la cartera media de los fondos del cuarto trimestre del con la del mismo trimestre del año anterior, se observa que, por un lado, se ha producido una reducción de 4 puntos porcentuales en la inversión en renta fija privada y de casi 1 punto y medio porcentual en la inversión en depósitos, cuentas corrientes y activos del mercado monetario, a favor de que, por otro lado, se incremente más de 5 puntos porcentuales la inversión en deuda pública española y más de 1 punto y medio la renta variable. 21,90 6,40 16,40 21,60 33,70 Renta variable Deuda pública española Deuda pública extranjera Renta fija privada Depósitos, c/c y activos del mercado monetario 17,83 6,60 14,93 22,52 38,12 Renta variable Deuda pública española Deuda pública extranjera Renta fija privada Depósitos, c/c y activos del mercado monetario Estructura de las Inversiones de los Fondos de pensiones (%) % 45,00 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 Renta variable Deuda pública extranjera Deuda pública española Renta fija privada 8

9 En el siguiente gráfico y cuadro, se efectúa una comparación entre la evolución de las aportaciones a planes de pensiones y la de una serie de magnitudes de la economía española que influyen en el volumen de tales aportaciones. (El PIB y la variación en el número de ocupados). Para lograr cierta homogeneidad, dado que las aportaciones a los planes de pensiones tienen una elevada estacionalidad al concentrarse al final de año buena parte de estas, se ha considerado series completas que abarquen grupos de cuatro trimestres. Las comparaciones se han hecho desplazando cada grupo un solo trimestre. En el cuarto trimestre de, se pone fin a la tendencia bajista de la evolución del PIB, si bien en los últimos trimestres se había observado una disminución del ritmo de caída, ya que en el cuarto trimestre de se produce una variación positiva de casi 0,7% respecto al grupo cuatrimestral anterior. En cuanto a la variación del número de ocupados, esta variable ha empeorado ligeramente este trimestre, ya que se ha pasado de 16,82 millones de personas ocupadas a 16,76 millones. Además, si lo comparamos con los últimos 4 trimestres, se observa una disminución de esta variable de 0,30%. En relación a las aportaciones, se pone fin a su caída, ya que las aportaciones han obtenido, por primera vez en todo el periodo de referencia, una variación positiva de casi un 5% respecto al grupo cuatrimestral anterior. Porcentaje de variación 6,00 PIB Variación nº Ocupados Aportaciones PP 4,00 2,00 0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 4ºT 2010 a 3erT 1erT a 4ºT 2ºT a 1erT 3erT a 2ºT 4ºT a 3erT 1erT a 4ºT 2ºT a 1erT 3er T a 2ºT 4º T a 3erT 1er T a 4º T % Variación respecto al grupo cuatrimestral anterior 4º T 2010 a 3 er T 1 er T a 4º T 2º T a 1 er T 3 er T a 2º T 4º T a 3 er T 1 er T a 4º T 2º T a 1 er T 3 er T a 2º T 4º T a 3 er T 1 er T a 4º T PIB 0,60 0,24 0,02-0,55-0,50-0,78-0,62-1,94-0,25 0,68 Variación nº Ocupados Aportaciones PP -2,00-0,82-0,99-2,30-1,19-1,23-1,17 0,21-0,73-0,30-2,38-7,1-1,10-3,6-5,32-6,68-2,30-1,20-0,97 4,83 9

10 3 ANÁLISIS POR CATEGORIAS DE PLANES DE PENSIONES Planes de pensiones de empleo El cuadro siguiente muestra la evolución de las principales magnitudes de los planes de pensiones de empleo desde el cuarto trimestre de 2010: Evolución principales magnitudes planes empleo 2010 Cuenta de Posición (millones de ) Aportaciones acumuladas (millones de ) Prestaciones acumuladas (millones de ) Partícipes Derecho consolidado medio ( ) Rentabilidad acumulada ejercicio ,80% 1,10% 1,40% -2,30% 0,20% 3,50% 1,71% 5,20% 7,40% 3,10% 3,10% 6,47% 7,10% 10

11 Variación sobre mismo trimestre del ejercicio anterior (en %) Cuenta de Posición 0,20 1,80 2,90 5,03 3,93 2,88 3,91 2,76 3,49 Aportaciones 4,10 4,90 17,90 41,04 15,05 23,4 7,30 25,93 13,75 Prestaciones 12,30 16,90 7,60 9,02 25,47 2,15 1,21 12,52 2,37 Partícipes 1,70 0,60 0,80 0,73 2,14 1,88 2,24 1,98 1,36 Variación sobre el mismo trimestre del ejercicio anterior (%) Cuenta de posición Aportaciones Prestaciones Partícipes 20,00% 10,00% 0,00% % 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% En relación al número de aportaciones de los planes de empleo, continúa la evolución negativa que se inició en el cuarto trimestre del. A pesar de la fuerte caída del trimestre anterior, en el cuarto trimestre de, el ritmo de caída ha sido más suave siendo las aportaciones de este trimestre 14% menores que las de ese mismo trimestre en el año anterior. Recordemos que las situaciones de caída son en buena parte debidas a la paralización de aportaciones a los planes de pensiones de entidades públicas. En cuanto a las prestaciones pagadas en el cuarto trimestre del se produce una caída del 2,37% respecto al importe pagado por prestaciones en el ejercicio anterior, en esa misma fecha. 11

12 En cuanto al patrimonio de los planes de empleo, se observa una tendencia de crecimiento en el periodo de referencia que alcanza su máximo a 31 de diciembre de, superando los millones de euros. Esta cifra supone un aumento de la cuenta de posición de 3,49% respecto al inicio del año, y de más de un 7,32% respecto al inicio del periodo de referencia (primer trimestre del ) Cuenta de Posición (mill. ) En relación al número de cuentas de partícipes, continúa la evolución negativa que se inició el primer trimestre del. A pesar del ligero aumento del trimestre anterior, en el cuarto trimestre de, el número de cuentas de partícipes ha seguido disminuyendo, alcanzado el punto más bajo de todo el periodo de referencia, 2,13 millones de cuentas, lo que supone una reducción de casi el 2% respecto al inicio de dicho periodo (primer trimestre de ), así como una caída de 1,36% desde el inicio del Partícipes Nº de Partícipes

13 En cuanto a la rentabilidad, se consolida su tendencia de crecimiento tras la caída del primer trimestre del. La rentabilidad a 31 de diciembre de alcanza la cifra de 7,10%, que si bien es inferior a la del cuarto trimestre de, sigue estando muy por encima del resto de rentabilidades del periodo de referencia. 8,00 Rentabilidad acumulada en el ejercicio 6,00 4,00 % 2,00 0,00 2,00 4,00 13

14 3.2. Planes de pensiones del sistema individual y asociado. La evolución de los planes de pensiones de los sistemas individual y asociado ha sido por su parte la siguiente: Evolución de las principales magnitudes de los planes individuales y asociados 2010 Cuenta de Posición (millones de ) Aportaciones Acumuladas (millones de ) Prestaciones acumuladas (millones de ) Partícipes Derecho consolidado medio ( ) Rentabilidad acumulada ejercicio -1,30% 1,10% 0,90% -2,00% -0,90% 2,25% -0,60% 2,36% 5,14% 1,85% 2,50% 5,51% 7,98% 14

15 Variación sobre mismo trimestre del ejercicio anterior en % Cuenta de Posición -3,00-1,10-4,40 1,95 3,76 3,55 8,08 8,84 8,91 Aportaciones -19,30-7,30-18,00-16,34-12,36-4,85-4,98 5,65 6,69 Prestaciones 14,30-10,20 7,50 5,99 26,32-5,91-3,81-16,43-1,08 Partícipes -1,90-2,60-1,80-2,45-2, ,93-3,02 Variación sobre el mismo trimestre del ejercicio anterior (%) Cuenta de Posición (mill. ) Prestaciones acumuladas (mill. ) Aportaciones acumuladas (mill. ) Partícipes 30,0% 20,0% 10,0% % 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% La evolución de las aportaciones a los planes individuales y asociados era negativa disminuyendo su importe durante todo el periodo de referencia. En la primera mitad del continuaba reduciéndose si bien parecía que se estaba atenuando el ritmo de caída y en este cuarto trimestre se ha obtenido, al igual que en el trimestre anterior, un aumento de las aportaciones, del 6,69% en relación con las aportaciones realizadas en esa misma fecha un año antes, consolidándose así el fin de la tendencia bajista. En cuanto a las prestaciones, frente a la subida experimentada en los últimos trimestres del, de incluso el 26% en el cuarto trimestre del, en el se observa una tendencia de reducción. Así, el cuarto trimestre del se produce una reducción de 1,08% respecto al año anterior en esas mismas fechas. 15

16 En cuanto al patrimonio o valor de la cuenta de posición, se observa un crecimiento continuo del mismo desde el inicio del tercer trimestre del que alcanza un máximo en el cuarto trimestre del con un importe de millones de. En particular, la cuenta de posición ha crecido a lo largo del casi un 9% Cuenta de Posición (mill. ) En cuanto a la evolución del número de cuentas de partícipes, como se puede apreciar en el siguiente gráfico, si bien se ha recuperado ligeramente en este último trimestre, el número de partícipes ha experimentado una reducción a lo largo de este año de más del 3%, alcanzando en el cuarto trimestre de los 8,02 millones de cuentas. Esto supone una reducción del 7,25% respecto del inicio del periodo de referencia (primer trimestre del ) Cuentas de Partícipes

17 En cuanto a la rentabilidad de los planes del sistema individual y asociado, frente a las rentabilidades más moderadas obtenidas en la primera mitad del año, la rentabilidad acumulada en los 12 meses del es del 7,98% alcanzando un máximo de rentabilidad en todo el periodo de referencia. 10,00 Rentabilidad acumulada del ejercicio 8,00 6,00 4,00 % 2,00 0,00 2,00 4,00 En el siguiente gráfico y cuadro, se efectúa una comparación entre la evolución de las rentabilidades de los sistemas de empleo e individuales y asociados. Evolución de rentabilidades de los dos sistemas (%) Individual y Asociado Empleo % 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 1,00 2,00 3,00 1,80 1,30 1,10 1,40 1,10 0,90 2,30 2,00 0,20 0,90 3,50 2,25 1,71 0,60 5,20 2,36 7,40 5,14 3,10 3,10 1,85 2,50 5,51 7,98 6,47 7,10 17

18 Comparación de rentabilidades de los dos sistemas (%) Trimestre 2010 Empleo: Rentabilidad acumulada ejercicio (%) Individual y Asociado: Rentabilidad acumulada ejercicio (%) Diferencia rentabilidad Empleo sobre Individual y Asociado (%) 1,80 1,10 1,40-2,30 0,20 3,50 1,71 5,20 7,40 3,10 3,10 6,47 7,10-1,30 1,10 0,90-2,00-0,90 2,25-0,60 2,36 5,14 1,85 2,50 5,51 7,98 3,10 0,00 0,50-0,30 1,10 1,25 2,31 2,84 2,26 1,25 0,60 0,96-0,88 Si comparamos las rentabilidades obtenidas por los distintos sistemas, como se puede observar en el anterior gráfico, ambas han tenido evoluciones similares, si bien las rentabilidades de los sistemas de empleo se situaban siempre por encima de las rentabilidades de los sistemas individuales y asociados, debido en parte a las menores comisiones de aquellos. Comparando las diferencias entre las rentabilidades del sistema de empleo con el individual y asociado, éstas fueron mayores durante el, ya que las rentabilidades del sistema de empleo eran más de 1 punto porcentual hasta casi 3 puntos superiores a las del sistema individual y asociado. No obstante, durante el año, las diferencias entre las rentabilidades de ambos sistemas fueron más pequeñas, situándose en niveles similares a los de. En el cuarto trimestre de se produce un cambio de inflexión, puesto que al igual que ocurrió en el tercer trimestre de, las rentabilidades del sistema individual y asociado son superiores a las de empleo, en este caso, un 0,88%. 18

19 4 CONCLUSIONES Y PERSPECTIVAS DE FUTURO En el cuarto trimestre del la rentabilidad de los planes de pensiones siguió siendo positiva, alcanzándose el 7,67% al final del año y batiendo ampliamente al IPC que se colocaba en el 0,3%. Como resultado de esta rentabilidad positiva, el patrimonio de los fondos de pensiones ha crecido, alcanzando los millones de, cifra que supone un máximo histórico. A pesar de esta alta rentabilidad y del incremento patrimonial experimentado, las aportaciones siguen reduciéndose y lo mismo ocurre con el número de cuentas de partícipes que se colocan en las con una reducción de cuentas desde inicios del ejercicio. Destacar que esta reducción se ha producido en los fondos de empleo, donde la disminución de cuentas en este último trimestre ha sido de casi (0,23%), mientras que en los fondos personales el número de cuentas en este último trimestre ha aumentado en (1,64%). Gracias a los buenos resultados de las inversiones, se está produciendo un aumento del patrimonio de los fondos de pensiones, sin embargo, si continúa disminuyendo el volumen de aportaciones y el número de cuentas de partícipes al ritmo actual, se prevé, a medio plazo, un estancamiento del sector o incluso una reducción del mismo. 19