Riesgos y Oportunidades Socioambientales La trayectoria de Itaú Unibanco
Índice Introducción 07 Cambiar para mejor Evolución 13 Nuestro caminar Actuación 17 18 24 30 32 34 36 Visión abarcadora Visión de crédito Visión de inversión Visión de seguros Oportunidades Operaciones internas Gobernanza Aprendizajes 39 Nuestro Camino Compromisos 41 Mirando hacia delante
resumen ejecutivo 5 Los bancos tienen una función especial en la economía por relacionarse con todos los sectores productivos, lo que nos da un enorme potencial para influenciar cambios positivos en la sociedad. Itaú Unibanco, que tiene como misión ser líder en performance sostenible, integra las cuestiones de impacto socioambiental en sus negocios, considerando las demandas de clientes, colaboradores, sociedad y órganos reguladores. El tema no es nuevo para nosotros: en los últimos 15 años, hemos desarrollado acciones y participado de iniciativas para reducir riesgos y aprovechar las oportunidades socioambientales. Desde entonces creamos estrategias, rutinas, procesos y productos, adoptamos políticas específicas y adherimos a compromisos voluntarios que guían las prácticas de nuestras unidades de negocios. Esa trayectoria comenzó el año 2000 cuando Itaú BBV, hoy nuestro segmento Corporate, se volvió el primer banco de un mercado emergente a tener un proceso de gestión de riesgo socioambiental. Ese proceso evolucionó con la firma de los Principios de Ecuador, en 2004, cuando adoptamos las mejores prácticas internacionales para evaluar los riesgos socioambientales en operaciones de Project Finance. Más tarde, hemos ampliado esos análisis a otros modelos y volúmenes de crédito, en un alcance inédito e innovador. Solamente en 2014 hemos emitido 2961 dictámenes socioambientales de nuestras operaciones Minoristas y Middle Market. Además, R$ 21,1 mil millones de los desembolsos de nuestra división Corporate fueron realizados bajo los criterios de nuestra política socioambiental. Ese aprendizaje nos ha permitido ampliar la identificación de riesgos socioambientales también para otros segmentos de negocios. En inversiones, creamos una metodología propia de integración de las cuestiones socioambientales en la toma de decisión, en vigor desde 2010. En Renta Variable, el método cubre 100% de las empresas de ISE e IBOVESPA. En Renta Fija, analizamos todas las emisiones soberanas nacionales y las emisiones de los nuevos títulos corporativos, además de haber revisado 70% de los títulos corporativos que ya estaban en cartera. En nuestra unidad de Seguros nos enfrentamos a nuevos retos, tales como los cambios climáticos y el agravamiento de los desastres ambientales, que pueden causar pérdidas financieras, de infraestructura y, especialmente, humanas. Esa cuestión nos motiva a cuantificar y poner un precio correcto a los posibles impactos, tratando de reducir la vulnerabilidad de nuestros clientes. Otro gran reto es proporcionar una mejor calidad de vida para los clientes cada vez más longevos, lo que demanda un comprometimiento todavía más grande con las personas. Mientras buscamos minimizar riesgos, también procuramos nuevas oportunidades de negocios, como promover una economía de bajo en carbono y socialmente inclusiva. Así, en 2014, ya está disponible más de R$ 876 millones en recursos propios para energías renovables y R$ 1,4 mil millones para micros y pequeños emprendedores, entre otras iniciativas. También no hemos dejado de tener en cuenta nuestros impactos en el medioambiente. Por lo tanto invertimos cada vez más en acciones de ecoeficiencia operacional. Esa fue una de las principales consideraciones cuando invertimos R$ 3 mil millones en nuestro Centro de Tecnología en Mogi Mirim: el mayor y más eficiente centro tecnológico de Latinoamérica, que ampliará nuestra capacidad de procesamiento de datos en 25 veces y cuyas emisiones de gases de efecto invernadero serán totalmente compensadas. Esas iniciativas comprueban que hemos evolucionado mucho con el tiempo. Pero sabemos que todavía tenemos muchos retos por delante. Identificar nuevos temas socioambientales es esencial, como se ha enseñado la reciente crisis del agua en el país. La expansión internacional de nuestras actividades también nos impone la tarea de alinear agendas en las distintas regiones donde estamos presentes. Los derechos humanos y los cambios climáticos son dos de los temas que se destacan en ese sentido y, no por casualidad, son los más recientes compromisos voluntarios que hemos tomado. Sabemos que el aumento de la conciencia de la sociedad para los retos socioambientales hace con que se exija cada vez más de nuestras operaciones, productos y servicios. Mediante la incorporación de riesgos y oportunidades en nuestra estrategia, gobernanza, procesos, prácticas de gestión, productos y servicios, estamos creando un círculo virtuoso que les ayude a la sociedad prosperar. A continuación, conozca, en detalles las iniciativas de Itaú que ya están cambiando el mundo. Buena lectura! Para saber más sobre la estrategia de sostenibilidad de Itaú, acceda: www.itau.com.br/sustentabilidade/
introducción 7 Cambiar para mejor Las cuestiones socioambientales ganan cada vez más atención e importancia. E Itaú está en la línea de frente de ese nuevo reto, propagando el tema, gestionando los riegos y buscando oportunidades. C uando consideramos los riesgos y las oportunidades socioambietales en nuestras acciones, incentivamos también las mejores prácticas de nuestros clientes. Juntos, podemos construir la transición hacia una nueva economía y generar impacto positivo en el medioambiente, en la sociedad y en la vida de las personas. Un nuevo contexto Pero, entonces, cómo podemos contribuir para la creación de una economía y de una sociedad cada vez mejores? El primer paso es considerar las cuestiones más discutidas por la sociedad y muchos otros sectores. Temas presentes en las discusiones de negocios y en la agenda de los especialistas, además del gobierno y de los medios de comunicación. Algunos ejemplos son el crecimiento y el envejecimiento de la población, los cambios de comportamiento debido a las nuevas tecnologías, las conquistas y los retos relacionados a los derechos humanos, los cambios del clima, entre otros. Los consumidores, los productores, la industria y la sociedad están más atentos a esas cuestiones, actuando, movilizándose y cobrando acciones que críen impacto socioambiental positivo y duradero. $ Mundo Empresas Sector Financiero Itaú
introducción 9 El Sector Financiero Y cuál es el papel del sector financiero delante de los nuevos retos? Cómo los bancos, en el papel de intermediadores financieros, pueden ser parte activa de esa transacción? Esa discusión ha inspirado la regulación del Consejo Monetario Nacional (CMN), que evidencia el tema de la responsabilidad socioambiental. A partir de la resolución CMN nº 3.327, se ha establecido un nivel mínimo que se debe buscar en todas las instituciones financieras autorizadas a funcionar por el Banco Central de Brasil. Antes de eso, muchas instituciones tenían sus propias políticas relacionadas al tema, además de asumir compromisos voluntarios, tales como los Principios de Ecuador (EP), los Principios de Inversión Responsable (PRI), Principios para la Sostenibilidad en Seguros (PSI), el Protocolo Verde y el Pacto Mundial. Sabemos que las instituciones financieras desempeñan un papel importante en las economías locales y mundiales, especialmente porque son responsables por flujos financieros entre individuos, empresas e inversores (véase recuadro). Con las cuestiones socioambientales, viene la tarea de potenciar esos flujos para crear una economía más verde e inclusiva. Al mismo tiempo, el deber fiduciario con inversores, las políticas públicas e incentivos o barreras impuestas por el ambiente macroeconómico pueden contribuir o no para el avance del tema. Todavía los bancos también pueden abordar esos temas mediante su estrategia, sus productos, sus servicios y sus prácticas. Fomentar mejores prácticas en el mercado mediante la gestión de riesgos y de oportunidades socioambientales; Hacer una mejor gestión de riesgo y destinar su capital y de terceros en iniciativas y empresas más responsables; Posicionarse como un agente con influencia en su cadena de valor y generar valor compartido. Flujo de crédito y capital en la economía Depósitos a la vista Reservas financieras Crédito para bienes de consumo Planeamiento financiero Bancos $ Flujo circular $ del dinero Banco Central Seguridad financiera Liquidez de crédito Base monetaria Intereses sobre créditos Depósitos a la vista Financiación Capital circulante Sueldos Intereses Dividendos Familias Industria Adquisición de deudas Control accionario Fuerza de trabajo
introducción 11 Itaú Unibanco Para Itaú, las cuestiones socioambientales son parte integral de nuestra estrategia. Hoy ya incorporamos el impacto social y ambiental en nuestras operaciones, considerando la solicitud de clientes, colaboradores, sociedad y órganos reguladores. Reconocemos el riesgo socioambiental como un componente de las diversas modalidades de riesgo a que estamos expuestos, tales como, por ejemplo, riesgo de crédito, riesgo de reputación y riesgo legal. Estar siempre atentos solamente las mejores prácticas del banco, como también la de nuestros clientes. Mientras buscamos aún nuevas oportunidades de negocios, considerando las tendencias de mercado, las reglamentaciones y las demandas de los clientes y de la sociedad. Creemos que la transparencia al compartir nuestras prácticas e aprendizajes puede inspirar otras organizaciones a unirse en la transición hacia una sociedad más sostenible. En este materia usted va a encontrar más sobre nuestro trayecto en los últimos 15 años y como trabajamos los retos en la gestión de los riesgos y oportunidades socioambientales. También va a conocer nuestras conquistas, compromisos, iniciativas y visión de futuro, además de descubrir como esa agenda está alineada con la misión de Itaú de ser el banco líder en el rendimiento sostenible y satisfacción de los clientes. En 2014: El segmento Corporate de Itaú, que opera con clientes de facturación por encima de los R$ 300 millones, apoyó En total fueron alrededor En la práctica Como nuestra atención a los riesgos socioambientales ha estimulado la adopción de prácticas sostenibles. El proyecto generó un aumento de en la generación de energía, o 20% de la capacidad eólica hoy instalada en Brasil.* * Fuente: Associação Brasileira de Energia Eólica (Abeeólica) en las cuales Itaú participó con alrededor de R$ 1 mil millones por a través de distintos de la primera mina de vanadio de Brasil, en Maracás Bahia. A pesar de la importancia social del vanadio, reconocemos que su extracción es una actividad de alto impacto ambiental y, de esa manera, incentivamos la adopción de mejores prácticas por condicionada a acciones que minimizan los posibles problemas derivados de la implantación y operación de la actividad. Algunos ejemplos: Elaboración de una agenda de desarrollo para la región con apoyo a actividades de interés de la población local, como la cooperación tecnológica al proyecto de apicultura para generación de renta; reducir la pérdida de biodiversidad; Reforestación con énfasis en especies amenazadas en el bioma de la caatinga; Implantación de vivero con capacidad para 20 mil plántulas; Medidas para evitar la contaminación del suelo y del agua.
evolución NAV D COOR CONFIG APOIO elev 906m 13 Nuestro caminar 23º38 10 S 46º38 32 W 1999 En los últimos años, asumimos compromisos para incorporar las cuestiones socioambientales en nuestros procesos de gestión y en nuestro modelo de negocio. y DJSI deplo config ment Ok ve achie 2015 % N uestra creencia de que el sector financiero puede incentivar impactos socioambientales positivos parte de un largo proceso de aprendizaje y maduración. Esa evolución sigue el fortalecimiento del tema en nuestra propia historia. Ya son más de 15 años desde que Itaú ha pasado a formar parte del Índice Dow Jones de Sostenibilidad y hace 10 años desde que se ha incorporado el índice de Sostenibilidad de la BMF&BOVESPA, experiencias que nos han permitido gestionar los temas socioambientales de manera más sistemática. Mirando hacia tras, es posible notar lo cuanto hemos avanzado y porqué es importante seguir evolucionando. Desde entonces, desarrollamos acciones las cuales han sido integradas al nuestro modelo de negocios y gestión: hemos adherido a protocolos e iniciativas sectoriales, hemos lanzado productos y servicios socioambientales y hemos desarrollado gobernanza y procesos a través de políticas y prácticas de gestión. Además de garantizar la conformidad con las regulaciones y las demandas legales, hemos colocado en práctica una visión estratégica que ha incorporado el tema en nuestros procesos de gestión y, principalmente, en nuestro modelo de negocio. De esa manera, generamos valor a largo plazo para la institución, colaboradores, clientes, accionistas y sociedad. Nuestros hitos Desde el inicio de su adopción por Itaú, la temática de riesgos y oportunidades socioambientales ha evolucionado considerablemente y ha generado grandes conquistas (Véase recuadro). Según la Gerente de Sostenibilidad Maria Eugenia Taborda, Los compromisos voluntarios han sido relevantes y lo más importante ha sido el aprendizaje continuo entre las áreas del banco, además del diálogo con stakeholders, como Banco Central, Ministerio del Medioambiente y especialista, entre otros.
evolución 15 En el mundo Prácticas de Itaú 1993 Creación de la Fundación Itaú Social Creación DJSI Creación CDP Lanzamiento de los Principios de Ecuador Creación de ISE Lançamento do PRI Lanzamiento del Programa GHG Protocol Brasil Lanzamiento del Protocolo Verde Lanzamiento de IIRC: International Integrated Reported Council Creación PSI Lanzamiento de los Principios de Ecuador III Normativa Bacen Res. 4327 1999 2000 2003 2004 2005 2006 2007 2007 2010 2011 2012 2013 2014 Itaú pasa a integrar el DJSJ Itaú BBA lanza su Sistema de Gestión Ambiental Itaú lanza el primer Dictamen GRI Itaú firma los Principios de Ecuador Lanzamiento del Fondo Itaú de excelencia social (FIES) Primera respuesta a CDP Itaú pasa a hacer parte de ISE Itaú lanza su Política Institucional de Riesgo Socioambiental para Crédito Itaú se vuelve Miembro del Comité Directivo de los Principios de Ecuador Itaú divulga el primer Inventario de GEE Itaú adhiere al Protocolo Verde y al PRI Itaú ejerce la Presidencia del Comité Directivo Principios de Ecuador (2008-2010) Itaú lanza el Fondo Ecomudança Integración ESG en Itaú Asset Management Itaú lanza Políticas de Riesgo Socioambiental Sectoriales para Crédito Itaú adhiere al PSI Itaú lanza Política de Compras con criterios Socioambientales Lanzamiento del primer Relato Integrado de Itaú Itaú lanza Política de Sostenibilidad y Responsabilidad Socioambiental A lo largo de esa década, los compromisos asumidos por Itaú han sido incorporados a las rutinas y sistemas de las áreas responsables. Además de participar de iniciativas del mercado, también hemos establecido compromisos propios en temas emergentes como Derechos Humanos y Cambios Climáticos. En 2014, la resolución del Consejo Monetario Nacional (CMN nº 4.327) ha ocasionado la creación de una Política de Responsabilidad Socioambiental, que abarca medidas para la gestión de riesgo, estructura de gobernanza y la relación con las partes interesadas. Era necesario establecer la prioridad de la agenda y cuáles serían los parámetros mínimos que serían exigidos, recuerda Denise Hills, Superintendente de Sostenibilidad de Itaú Unibanco. Es importante resaltar que la normativa tiene el objetivo de orientar a las instituciones financieras en el establecimiento de principios, directrices y prácticas de responsabilidad Socioambiental. Representa un paso de extremada importancia, de carácter educador y que muestra el papel de los bancos como agentes influyentes de transformaciones, concluye. La iniciativa representa un paso de extremadamente importante, de carácter educador y que enseña el papel de los bancos como influyentes del cambio. Denise Hills, Superintendente de Sostenibilidad de Itaú Unibanco Después de un proceso cuidadoso y participativo (véase recuadro), las cuestiones de responsabilidad Socioambiental han sido incorporadas a la Política de Sostenibilidad y Responsabilidad Socioambiental formaliza las directrices y los principios para incorporar esas prácticas en nuestros negocios, actividades y operaciones (de edificios administrativos a la red de oficinas bancarias y data center). Nuestro papel pionero y las prácticas que todavía tenemos han permitido que Itaú estuviese preparado para atender las demandas reglamentarias. La discusión también proporcionó una profunda revisión de nuestros procesos y rutinas para los distintos segmentos, además de la oportunidad de revisar nuestra estrategia de oportunidades de negocios. Trabajo en equipo Para atender a la Resolución CMN nº 4.327, Itaú ha organizado equipos de trabajo con representantes de las principales áreas impactadas y condujo un proceso de participación interno y externo. De esa manera, la contribución de los colaboradores fue fundamental para la elaboración de la nueva política. Para saber más sobre la estrategia de sostenibilidad de Itaú, accede: www.itau.com.br/sustentabilidade/ Lanzamiento del Compromiso de Cambios Climáticos y Derechos Humanos 2015 Itaú lanza el pliego de Compensaciones de Emisiones
actuación 17 Visión abarcadora La Política de Sostenibilidad y Responsabilidad Socioambiental de Itaú es integrada por las diferentes áreas de negocio. N uestra estrategia de gobernanza es única para el tema de Sostenibilidad y Responsabilidad Socioambiental, y es tratada por las áreas que actúan directamente con los segmentos de negocio de Itaú: Corporate, Middle Market, Minorista, Inversión y Seguros, o en actividades de soporte, como Gestión Patrimonial y de Proveedores, Jurídico Compliance y Sostenibilidad (véase recuadro). Enseguida, usted va a conocer como los riesgos y las oportunidades socioambientales son trabajadas en los principales segmentos de negocio. Vea como nuestros negocios están distribuidos en el recuadro al lado. Áreas de negocio y segmentos Crédito Minorista (facturación hasta R$ 30 millones) Middle Market (facturación entre R$ 30 y R$ 300 millones) Política de Sostenibilidad y Responsabilidad Socioambiental Itaú Unibanco Holding S.A. Corporate (facturación por encima de los R$ 300 millones) Inversiones Inversiones Crédito Seguros Procesos internos Renta Variable Renta Fija Estructurados Seguros Vida y Seguridad Salud Ramos Elementares
actuación 19 Visión de crédito Como el análisis socioambiental puede minimizar los riesgos, identificar oportunidades e incentivar las mejores prácticas de nuestros clientes. I ncluir el análisis socioambiental en las operaciones es también promover mejores condiciones de negocio y acelerar la transición de la economía. De esa manera, estamos contribuyendo para generar un impacto positivo en la sociedad. Donde todo empezó Fue por el crédito que empezamos el proceso de integración de los riesgos y oportunidades socioambientales. La temática se introdujo en el 2000 por medio de actividades con la International Finance Corporation (IFC). Con esa iniciativa Itaú se volvió el primer banco de mercado emergente a tener un procedimiento de gestión de riesgo socioambiental. La integración fue un típico caso de aprender haciendo, centrado en la mitigación de riesgos, principalmente de créditos, legales y de reputación, recuerda Roberto Dumas, head de la Unidad de Riesgos Socioambiental de Corporate. Al principio, nos volvíamos solamente para el riesgo de proyectos de inversión específicos, que eran analizados por nuestra área de Project Finance, completó. La integración fue un típico caso de aprender haciendo, centrado en la mitigación de riesgos, principalmente de créditos, legales y de reputación. Roberto Dumas, head de la Unidad de Riesgos Socioambiental de Corporate Ya en 2004, con la firma de los principios de Ecuador (véase recuadro), el proceso ha adoptado directrices más uniformes para identificar y evaluar riesgos. Con el tiempo, esos criterios involucraron otras modalidades de crédito, culminando en la estructuración de la Política de Riesgo Socioambiental para Crédito, en 2007. Así, empezamos a evaluar los riesgos socioambientales también en Minorista y Middle Market. Sobre los Principios de Ecuador Identifica, evalúa y gestiona los riesgos socioambientales en operaciones de financiación (modalidad Project Finance) con valor igual o superior a R$ 10 millones; Es aplicable también en operaciones de Financiación Corporativos Direccionados a Proyectos, desde que: i. La mayor parte de la financiación destínese a un único proyecto sobre el cual el cliente tiene el control operacional efectivo; ii. El valor total consolidado de la financiación sea de por lo menos US$ 100 millones; iii. El compromiso individual del financiador sea de por lo menos US$ 50 millones; iv. El plazo de la financiación sea de por lo menos dos años. Ofrece asesoramiento a la estructuración de proyectos y concesión de préstamos puente (bridge loan). Siguiendo los Principios Entre 2008 y 2010, Itaú ejerció la presidencia del Comité Directivo de los Principios de Ecuador. Actualmente somos el único banco latinoamericano con representación en el comité. Lideramos el grupo de trabajo enfocado en la expansión de los Principios de Ecuador para Latinoamérica, desarrollando estrategias de comunicación, soporte y entrenamiento para otras instituciones financieras de la región. Los equipos de Itaú BBA, incluso las unidades de Latinoamérica e Itaú BBA Internacional, pasan por entrenamientos frecuentes sobre los Principios de Ecuador. En nuestro segmento Corporate, las directrices de los Principios de Ecuador son aplicadas por la Unidad de Riesgo Socioambiental, que cuenta con un equipo multidisciplinario. En el caso de proyectos de alto riesgo, una consultoría independiente realiza la evaluación y propone mejorías al proyecto antes de la contratación de la operación y durante toda la financiación hasta la liquidación de la deuda.
actuación 21 Nuestra Política Iniciada en 2007, la Política de Riesgo Socioambiental para Crédito específicas para la concesión de crédito, cuenta con directrices y reglas específicas para la concesión de crédito, que fortalecen la gobernanza del riesgo socioambiental y establecen sus instrumentos de análisis. Entre esas herramientas, está la lista de actividades prohibidas y restrictas, la inclusión de cláusulas contractuales, los requisitos para análisis de garantías y la verificación de la conformidad de la empresa y de los proyectos, entre otros. Esa política fue desdoblada en políticas sectoriales (véase recuadro) para distintos áreas de negocio: Corporate, Pequeñas y Medianas Empresas (Middle Market y Minorista), Crédito Inmobiliario y Financiación de Vehículos. Vale resaltar que, después de la nueva regulación CMN nº 4.327, todas las políticas han sido revisadas (en 2014) y alineadas a la nueva Política de Sostenibilidad y Responsabilidad Socioambiental. Nuestra metodología La evaluación del riesgo socioambiental sigue los principios de la relevancia y de la proporcionalidad. Eso quiere decir que el alcance de la diligencia socioambiental puede variar según el segmento evaluado (véase recuadro). Para garantizar la veracidad de las informaciones analizadas, todo el proceso es realizado en interacción constante con el cliente, incluyendo visitas técnicas, cuando necesario. Políticas sectoriales Modelo de evaluación socioambiental Desdoblada en políticas específicas para las diferentes áreas del negocio, la Política de Riesgo Socioambiental contiene los criterios para análisis, constitución de garantías inmobiliarias e inclusión de cláusulas. Para tal, debemos considerar: Lista prohibida Recusamos operaciones de crédito con empresas involucradas en: Trabajo en condiciones análoga a la esclavitud; Trabajo infantil en desacuerdo con la legislación; Incentivo a la prostitución. Lista restricta Tenemos directrices específicas para realizar análisis de riesgo socioambiental en los sectores: Armas de fuegos y municiones; Actividades de extracción y producción de madera/leña/carbón vegetal en bosques nativos; Actividades pesqueras; Extracción e industrialización del amianto; Frigoríficos y mataderos de ganado. Financiación de proyectos Observamos los créditos definidos según el tipo de operación/proyecto. Garantías Los requisitos específicos para las constituciones de garantías inmobiliarias. Cláusulas contractuales En la formalización de préstamos y financiaciones, consideramos los riesgos socioambientales de la modalidad de crédito y del objeto de financiación. Jurisdicción Según la Política Socioambiental para Crédito Persona Jurídica, las áreas técnicas evalúan y clasifican el riesgo socioambiental de acuerdo con su potencial impacto: bajo, mediano y alto. Valor mínimo de participación en crédito para análisis de riesgo socioambiental. Valor mínimo de participación en crédito para análisis de las empresas encuadradas en la lista restricta. Corporate Todas las operaciones son evaluadas de acuerdo con la Política de Riesgo Socioambiental o Principios de Ecuador. Todas las empresas de la lista restricta son analizadas independiente de su valor Pequeñas y Medianas Empresas Minorista R$ 4 millones Middle Market R$ 5 millones Minorista R$ 300 mil Middle Market R$ 500 mil Vehículos R$ 3 millones R$ 500 mil N/A Inmobiliario Todos las financiaciones destinadas a construcción de emprendimientos comerciales y residenciales son evaluados
actuación 23 Nuestro equipo Creemos que, para garantizar un análisis consistente del Riesgo Socioambiental, es necesario valorar visiones distintas. Por ello, las Unidades de Riesgo Socioambiental, principales responsables por las análisis, están formadas por profesionales de diferentes trayectorias y formaciones. El enfoque multidisciplinario de los equipos es esencial para la identificación más precisa de los riesgos involucrados en las operaciones, afirma Wagner Alquas, Gerente de Gobernanza del segmento de Middle Market. Además, otros profesionales vinculados a área de crédito también pasan por capacitación relacionada a los riesgos socioambientales. En 2015, 85% de los colaboradores de las áreas de crédito, productos y comercial fueron capacitados y la meta es mantener ese indicador siempre por encima de los 75%. Esa estructura confiere a Itaú una enorme capacidad operacional (véase recuadro). Los esfuerzos en el área de crédito no solamente mitigan los riesgos legales, de crédito y de reputación, pero también permiten que las cuestiones socioambientales tomen parte de la realidad de nuestros clientes. Entendemos que el mundo está cambiando y que muchos retos nos esperan. Contribuimos para que esos cambios sean cada vez más positivos y capaces de construir un futuro mejor. En la práctica La financiación de una industria de arrabio demuestra el impacto positivo de nuestra gestión de riesgo socioambiental. El enfoque multidisciplinario de los equipos es esencial para la identificación más precisa de los riesgos involucrados en las operaciones. Wagner Alquas Gerente de Gobernanza del segmento de Middle Market. En total, son más de 30 profesionales distribuidos por nuestras unidades de riesgo socioambiental, entre economistas, ingenieros, geógrafos, gestores ambientales y abogados. Todos ellos están en continua formación por medio de workshops y entrenamientos, incluso internacionales, acompañados por el área de Recursos Humanos. Conquistas de crédito Fueron emitidos alrededor de dictámenes socioambientales sobre operaciones para pequeñas y medianas empresas. concedidos a Proyectos fueron evaluados bajo los criterios de los Principios de Ecuador. concedidos a Proyectos fueron evaluados bajo las reglas de la Política de Riesgo Socioambiental. * Operaciones evaluadas de acuerdo con los criterios de la Política de Riesgo Socioambiental y Principios de Ecuador por Corporate (2008 2014) Proyectos evaluados (2008 2014) Principios de Ecuador Proyectos R$ MM 47 R$ 6.995,20 210 R$ 21.160,77 * Operaciones evaluadas de acuerdo con los criterios de la Política de Riesgo Socioambiental y Principios de Ecuador por Minorista y Middle Market (2008 2014) 2008-2014 Favorables 19.923 Desfavorables 1.558 Cambio de práctica * 682 * Empresas que tuvieron dictamen desfavorable y, después de regularen sus actividades, fue realizada nuevo análisis y el dictamen socioambiental se volvió favorable. Además del sector de la empresa ser considerado de alto potencial de riesgo socioambiental, el histórico de la compañía no era favorable: durante el análisis, fueron identificadas irregularidades en el proceso de licenciamiento ambiental y compra de carbón ilegal, entre otros problemas. Sin embargo la empresa había firmado un Término de Ajuste de Conductas (TAC) para entrar en conformidad con la legislación y, después de la visita técnica, verificamos y acompañamos las iniciativas para resolver las cuestiones, tales como la contratación de consultoría ambiental y reforestación local para producción de madera propia, evitando carbón de origen ilegal. Resultados positivos para la empresa Con la participación de la Unidad de Riesgo Socioambiental del segmento y otras áreas en el Comité de Riesgo Socioambiental, además de áreas de apoyo, como el Compliance y el Jurídico, fueron evaluados el riesgo de la operación y las medidas mitigatorias. La aprobación del crédito fue condicionada al cumplimiento de esas medidas y monitorizada de cerca para alcanzar su ejecución. El resultado de esas iniciativas y su continua monitorización ha sido relevante para la empresa y sus clientes, proveedores y trabajadores. La sostenibilidad ha sido incorporada como uno de los pilares de su actuación y, hoy ella es referencia en muchas iniciativas en el tema especialmente en la cuestión de la madera y del carbón legal. El mismo no ocurrió con otras empresas del mismo polo de arrabio, las cuales Itaú optó por negar crédito. Esas empresas siguieron cometiendo infracciones y exigiendo mayores provisiones de sus financiadores, además de exponerlos a mayores riesgos. Vale resaltar que IBAMA (Instituto Brasileño del Medioambiente y de Recursos Renovables) ya aplicó multas de más de R$ 200 millones a una siderúrgica por la utilización de carbón ilegal. La extracción ilegal del carbón se encuadra en la Ley de Crímenes Ambientales (Ley 9.605/98), que establece puniciones para los infractores. La multa típica en esos casos es de R$ 300/m³ de carbón. Política de Riesgos Socioambiental Fuentes: http://www.ibama.gov.br/noticias-2008/cargade-carvao-vegetal-e-apreendida-pelo-ibama http://www.valor.com.br/brasil/1107012/ ibama-multa-siderurgica-de-carajas-emr-200-mi-por-uso-carvao-ilegal http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l9605.htm
actuación 25 1:16 Visión de inversión Como nuestras decisiones de inversión pueden colaborar con proyectos más sostenibles y direccionar recursos para empresas que crean impacto positivo. A través dese proceso de integración, aprendemos que las cuestiones ambientales son relevantes para los negocios. Luiz Cavallari Gestor Especialista en Fondos Socioambientales y de Gobernanza D esde 2004, los riesgos y las oportunidades socioambientales desempeñan un papel crucial en el área de inversiones. Cuando esas cuestiones son consideradas en la evaluación de una empresa, podemos garantizar que Itaú aplicará recursos en proyectos sostenibles, que dejan un legado positivo para el medioambiente y la sociedad. De la misma manera, incentivamos que las empresas regularicen sus prácticas y se unan a nosotros en la construcción de una nueva realidad. Esa visión está traducida en nuestros productos y en nuestra estrategia. Nuestros hitos 2006 es considerado un año importante para la inversión en el mundo: en ese año fue lanzado el PRI Principios de Inversión Responsable (véase recuadro). Itaú Asset Management (IAM), responsable por nuestra gestión de activos, ha sido la primera grande gestora nacional a adherir a la iniciativa dos años después de su creación. Como inversor institucional asumimos el compromiso de considerar las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza corporativa (ASG) en las decisiones de inversión. Principios para la inversión responsable (PRI) Iniciativa de las Naciones Unidas, esa es una plataforma global que está destinada a comprender las implicaciones de sostenibilidad en sus decisiones de inversión y prácticas de gestión; Hoy cuenta con más de 1.380 signatarios por el mundo, que generan más de US$ 59 billones en activos. Antes mismo de PRI, los riesgos socioambientales ya hacían parte del área de inversiones de Itaú. En 2004, lanzamos el FITES Fondo Itaú Excelencia Social, que aplica recursos en acciones de empresas socialmente responsables y destina parte de su tasa de administración para iniciativas educacionales. Nuestra metodología FITES sirvió como un laboratorio de ideas para el modelo de integración ASG en la evaluación de empresas, desarrollado por Itaú Asset Management. Desde 2011 el método innovador de Itaú es aplicado con gestión activa de IAM, totalizando más de R$ 7 mil millones hasta agosto de 2015 (véase recuadro). Ese método innovador de Itaú ha insertado las cuestiones socioambientales en los modelos tradicionales de valuation utilizados por los analistas de inversión Por medio de ese proceso de integración, hemos aprendido que las cuestiones sociales y ambientales son efectivamente relevantes para os negocios y tienen el potencial de impactar el desempeño financiero de las compañías listadas en bolsa, afirma Luiz Cavallari, Gestor Especialista en Fondos Socioambientales y de Gobernanza. Delante de los cambios Itaú Asset Management también es signataria de Carbon Disclosure Project (CDP) endosando al pedido de informaciones a las empresas sobre los riesgos y oportunidades relacionados a cambios del clima. Las informaciones reportadas por las empresas a CDP son consideradas en nuestros modelos de integración ASG (Ambiental, Social y Gobernanza).
actuación 27 Modelo de integración ASG en la evaluación de empresas Manejo de residuos Relaciones con trabajadores Agua, energía y materiales Relaciones con comunidades empresa Fondos socioambientales* El Patrimonio Liquido de los fondos socioambientales, en los últimos 12 meses, totalizaron R$ 752,022 millones * Patrimonio líquido en 31/08/2015 Biodiversidad y uso de suelo Relaciones con clientes Cambios Climáticos Relaciones con proveedores Dimensiones Ambientales Dimensiones de Relaciones con Stakeholders Cobertura de análisis ASG* Renta Variable 100% de Índice Bovespa Renta Fija Operacional Reputación Mercado Productividad Costes Desembolsos Inversiones Ingresos Coste de Capital Precio Premium Nuevos mercados Un ejemplo de esos esfuerzos es nuestra atención a los aspectos reguladores de los cambios climáticos. En nuestro modelo de evaluación, usamos un precio estimativo para emisiones de carbono, teniendo como referencia una política de precios alineada al mercado internacional Estados Unidos y Australia). Esa variable es insertada en nuestro sistema de modelado, permitiendo que hagamos una estimativa del coste de las emisiones de gases de efecto invernadero en las empresas listadas en la bolsa de valores brasileña. Así, podemos calcular el impacto financiero de las emisiones en el precio de mercado de esas compañías y de sus acciones. Cuando ajustamos la definición de precio objetivo a los papeles listados en bolsa, podemos identificar anticipadamente los eventos que pueden crear o destruir valor. En Renta Fija, proyectamos los impactos sobre indicadores de solvencia y liquidez, que reflejan la capacidad de pago de la empresa dentro de los plazos establecidos. Así, construimos portafolios con retornos más ajustados al riesgo de cada cliente. Nuestro equipo Para conducir análisis adicionales, fue esencial desarrollar la competencia interna. Desde 2011, tenemos un gestor especialista en fondos socioambientales y de gobernanza y, desde 2014, con un analista que se dedica exclusivamente a esas cuestiones. El análisis de la empresa o activo a ser invertido es compartido con todos los otros analistas sectoriales y gestores de fondo. Esos dictámenes también son considerados en los comités de inversión, donde son tomadas las decisiones de compra y venta de activos. Nuestro equipo de analistas y gestores también pasa por entrenamientos continuos sobre el nuevo método de integración ASG y temas correlatos. La meta es capacitar anualmente más de 75% del área. En 2015, 77% de los colaboradores pasaran por entrenamientos, workshops y capacitaciones en sostenibilidad. Además, participamos en diversos eventos para debates sobre nuestra metodología y sobre los impactos de las cuestiones socioambientales. Para saber más sobre las iniciativas socioambientales en el área de Inversiones, accede: www.itauassetmanagement.com.br White Paper de Integración ASG en la Evaluación de Empresas Renta Variable y Renta Fija; White Paper de Riesgos Hídricos; Política de Inversión Responsable IAM. 100% de Índice de Sostenibilidad Empresarial Multas y sanciones 10 empresas latinoamericanas 70% de los títulos corporativos en cartera Mercado Inversiones 100% de las nuevas emisiones corporativas Negocio interrumpidos 100% de los títulos soberanos brasileños * Septiembre de 2015
actuación 29 En la práctica En la práctica El impacto de los cambios climáticos en el valor de las empresas es un punto de atención para el área de Inversión. Como nuestros estudios nos preparan para anticipar los efectos de la crisis hídrica y adoptar nuevas medidas para ahorrar agua. Nosotros sabemos que los cambios climáticos tendrán impacto significativo en las más diversas actividades industriales desde la productividad agrícola hasta la posible creación de nuevas tasas para emisiones. Pero, cómo esas cuestiones reflejan en el valor de las empresas listadas en bolsa? Con el método desarrollado, consideramos el impacto financiero de eventos extremos, la posibilidad de inflación (sea por la caída de productividad o disponibilidad de materia prima), y hasta mismo el efecto financiero de la definición de precios o eventual tasación de las emisiones de carbono. También llevamos en cuenta el histórico de cada compañía, bien como sus prácticas, exposición al riesgo y capacidad de gerenciamiento. El resultado final es dividido por el valor de mercado de las empresas (véase recuadro). En algunos casos, los impactos llegan cerca de un décimo do market cap de algunas empresas. Y los riesgos no son solamente eventos abruptos y extremos, como una tormenta que puede provocar paralizaciones y fatalidades. Muchas veces, las diferencias de desempeño son sutiles y graduales. Por eso, también es Evaluación de impacto por segmento -8,71% -2,97% -6,06% -4,42% -0,59% -1,54% -0,80% 4,12% importante monitorear inversiones en mitigación y adaptación a los cambios climáticos, factores que pueden anticipar alteraciones en los niveles de productividad de la empresa. 7,54% Azúcar y alcohol Aviación Construcción Civil Madera Papel y celulosa Petróleo y gas Servicio Públicos Siderurgia Minorista En 2014 y 2015, la región Sudeste de Brasil enfrentó una crisis hídrica sin precedentes en los últimos 80 años. En la principal causa de la crisis fue el reducido volumen de lluvias en los últimos cuatro años, agravado por una situación estructural de elevadas pérdidas en la distribución, baja capacidad y dependencia del almacenamiento del agua de pocos depósitos. Mismo que la situación coyuntural se haya amenizado en el inicio de 2015, los escenarios del Panel Brasileño de Cambios Climáticos apuntan que estiajes de ese tipo serán cada vez más frecuentes. Eso exigirá, tanto del poder público como de los consumidores, una mentalidad para uso y gestión de los recursos hídricos en todo el país. Para el sector productivo, las restricciones hídricas pueden causar grandes impactos. Algunos segmentos son muy dependientes del agua como insumo y la interrupción en el fornecimiento o la elevación de los precios puede poner las empresas en dificultades financieras. Los estudios liderados por el área de macroeconomía verificaron los sectores y regiones impactados, así como la influencia en el PIB brasileño. Eso representa un riesgo para la cartera de los bancos y con Itaú no sería distinto. Además de planes para contingencia y mitigación, y de la mejoría en la eficiencia del consumo de agua en los edificios administrativos y en las oficinas bancarias, buscamos comprender como nuestros clientes serían afectados y cuales sectores estarían más expuestos (véase recuadro). Ese estudio dejó claro que las pequeñas empresas, porque son más dependientes de la distribuidora y tienen menos equipamientos para recirculación y reúso de agua, sufren más con la restricción hídrica. Ya las grandes empresas, en muchos casos, poseen fuentes alternativas de captación de agua y logran redistribuir la producción para plantas localizadas en regiones menos afectadas por la crisis hídrica. Otro frente relevante fue liderado por Itaú Asset Management, que verificó lo cuanto el aumento del coste de agua impacta en la valoración de las empresas. Esos análisis son fundamentales para integrar nuevos tipos de riesgo, como el riesgo hídrico o hasta el riesgo climático, en los negocio del banco. Los efectos de la crisis hídrica para las empresas Sectores más expuestos: Agrícola Alimentos y Bebidas Químico Siderurgia y Metalurgia Petróleo y Gas Vestuario Papel y Celulosa Automotor Servicios (Bares, Restaurantes, Hoteles) Para saber más, accede los estudios de Itaú sobre los impactos de la crisis hídrica: Crisis Hídrica: impactos en la actividad, Pesquisa Macroeconómica Itaú Unibanco, Febrero 2015 Escasez de agua y sus impactos económicos Itaú Asset Management, Marzo 2015 (actualizado en Septiembre 2015)
actuación 31 Visión de seguros Como dar nuevo significado para la gestión de riesgos y adoptar prácticas todavía más sostenibles. E n el segmento de seguros, la gestión de riesgos es el alma del negocio. No solamente para ser más precisos en la fijación de precios de nuestros productos, pero también para generar concienciación sobre como las cuestiones socioambientales pueden impactar la vida y los negocios de nuestros clientes. Enseguida, usted va a conocer algunos esfuerzos del área para contribuir con esas iniciativas. Nuestros hitos El área de Seguros de Itaú también ha logrado diversas conquistas. Una de ellas vino en 2012, con la firma de los Principios para Sostenibilidad en Seguros (PSI). Del mismo modo que PRI, la iniciativa es un framework global que ayuda la industria de Seguros a ubicar los riesgos y las oportunidades ambientales, sociales, y de gobernanza corporativa (véase recuadro). Los riesgos Muchas cuestiones socioambientales traen grandes desafíos para el sector de seguros. Entre ellas, están los cambios climáticos y el agravamiento de los desastres ambientales. Al fin y al cabo, las alteraciones del clima son algunas de las variables que más afectan la esencia del negocio: cada vez más, las empresas buscan protegerse de los riesgos asociados a ellos, lo que aumenta la responsabilidad y el riesgo para las seguradoras. Para nosotros, el desafío más grande no es solamente protegerles a nuestros clientes de eses riesgos y disminuir su vulnerabilidad, pero también cuantificar y poner precios a esos impactos. Los desastres naturales, por ejemplo, pueden causar no sólo grandes pérdidas financieras, como también ambientales y sociales. En los últimos 30 años, las pérdidas en seguros relacionadas a eventos climáticos extremos han aumentado 15 veces un estándar mundial que debe de acelerarse todavía más. Eso representa, en cifras absolutas, más de US$ 2,5 mil millones por año. Además existen algunos factores agravantes como la alta densidad de población, que pueden exponer cada vez más personas a esas situaciones. Pero cómo los seguros pueden ayudar a minimizar esos impactos? Nosotros podemos suavizar las situaciones críticas al considerar las cuestiones climáticas en la puesta de precios de los productos y en la contratación adecuada de pólizas. Las ocurrencias de eventos extremos tienen efectos diversos sobre la siniestralidad de los diferentes tipos de seguro, variando de 10% en Auto hasta 20% en Ramos Elementales. Existen, todavía, posibles eventos secundarios, como el aumento de ingresos por enfermedades relacionadas a esos eventos. Primas de riesgo basados en la exposición de cada cliente a desastres ambientales, que varían según cada región, les incentiva a adoptar medidas más eficientes para reducir su vulnerabilidad, proveyéndoles mejor do los riesgos. Principios del seguro sostenible (PSI) Lanzada durante la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Desarrollo Sostenible, la iniciativa busca entender, prevenir y reducir los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza, generando nuevas oportunidades, promocionando protección y gestión de riesgos efectivos, y ayudando a crear un mundo saludable, seguro y sostenible. Hoy PSI cuenta con 83 organizaciones signatarias que tienen más de US$ 14 billones en activos bajo gestión. Los principios son: Incorporar las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) corporativa en las decisiones de negocios, como estrategias, gestión y suscripción del riesgo, desarrollo de productos y servicios, ventas e inversiones. Trabalhar junto com clientes e parceiros de negócios para promover a conscientização das questões ambientais, sociais e de governança, e desenvolver soluções. Trabajar en conjunto con gobiernos, órganos reguladores y stakeholders es la clave para promocionar una actuación transversal en toda sociedad en lo que dice respecto a las cuestiones socioambientales. Ser transparente y divulgar regularmente y públicamente los progresos en la implementación de los principios. Las oportunidades En la busca por oportunidades que traigan beneficios ambientales y sociales, integramos cada vez más el clima y sus impactos en nuestros productos. Es el caso, por ejemplo, del Seguro del Hogar que, además de la cobertura convencional, tiene un paquete de servicios ambientales, como una consultoría de soluciones ecoeficientes (utilización de energías renovables, reutilización de agua y manejo de residuos, entre otros). Otro ejemplo es el Seguro Garantía Extendida que protege el producto contra defectos funcionales y da la destinación adecuada a los residuos electrónicos. Por fin, nuestros productos y servicios en seguros y plan de pensiones son mejorados constantemente para ofrecer una vida con dignidad y calidad para clientes más longevos. Con esas prácticas, enriquecemos nuestras ofertas y nos ponemos en posición privilegiada en el mercado. Implementando los principios Para poner el PSI en práctica, creamos un portal interno sobre sostenibilidad en seguros que contempla todos los temas pertinentes para nuestro equipo. Además de eso, desarrollamos una herramienta exclusiva para evaluar la adherencia de nuestros productos a los principios de PSI. Sabemos también que la inclusión de esas cuestiones en nuestros modelos de riesgo no es lo suficiente. Creemos que muchas de las soluciones están en el compromiso con nuestros clientes: en entender sus necesidades e invertir en comunicación y transparencia. Por ello, en 2014 lanzamos Proteja, una plataforma on-line con consejos y orientaciones sobre protección y seguros. Allá están reunidos tutoriales que explican las principales dudas de los clientes de manera simple y didáctica. Nuestro equipo El compromiso de nuestro equipo ha sido fundamental para gestionar los riesgos del segmento de Seguros y poner en práctica nuestra estrategia. Como de costumbre, seguimos la meta de mantener la capacitación de los colaboradores del área siempre por encima de los 75%. En 2015, 88% de los colaboradores de la seguradora pasaron por entrenamientos sobre riesgos socioambientales. Itaú Seguros en cifras Contamos con de clientes lo que representa cerca de del mercado brasileño en el segmento.
actuación 33 Oportunidades Como las oportunidades socioambientales nos llevan a asumir un papel de liderazgo en la construcción de un mundo más sostenible. Ambiental Eso frente desarrolla productos y fomenta proyectos relacionados a la economía de bajo carbono. Sus iniciativas promueven la ecoeficiencia en la agricultura, estimulan el desarrollo de proyectos de energía renovable y sirven como fuente complementar de recursos para obras de infraestructura con impacto socioambiental positivo (por ejemplo, las de saneamiento). Entre las conquistas del Desarrollo Ambiental están: Análisis de productos y servicios Con ese frente, promovimos la integración de los riesgos y oportunidades socioambientales, considerando los dictámenes de las áreas institucionales y de negocios sobre los nuevos productos y servicios para conferir un ejemplo del proceso de evaluación (véase el recuadro). Buenos ejemplos del impacto de ese proceso en nuestros productos son nuestros Fondos Inmobiliarios y de Participaciones (FII y FIP). En el pasado la contaminación del suelo no era una cuestión abordada de manera sistemática en esas inversiones. Sin embargo, durante el proceso de gobernanza de productos y servicios, se identificó ese riesgo y la necesidad de una política para cuestiones socioambientales relacionadas a esos fondos, teniendo como uno de sus requisitos previos el análisis de la contaminación del terreno. Evaluación del nuevo producto o servicio Gestores de producto Desarrollo de nuevos productos e/o servicios. Proceso de evaluación Flujo de aprobación en plataforma electrónica involucrando, entre otras áreas: Sostenibilidad; Jurídico Socioambiental; Auditoría; Compliance; Finanzas; Riesgos. Evaluación presencial Los productos más críticos son sometidos a aprobación de un comité presencial. S abemos que nuestro trabajo no se concluye en la identificación y mitigación de los riesgos socioambientales. Como institución financiera, también debemos buscar, en todos los nuestros segmentos de actuación, oportunidades de impacto socioambiental positivo. Así, no apenas disponemos recursos propios, pero potenciamos nuestros equipos para que los colaboradores puedan aportar otros recursos de manera más efectiva. Esas oportunidades son identificadas en diversos frentes de actuación como Social, Ambiental, y Análisis de Productos y Servicios. Social Las iniciativas de este frente ayudan a promocionar el empoderamiento económico y el acceso al crédito a los tradicionalmente excluidos del sistema financiero, además de ayudar nuestros clientes a mejorar sus negocios. Entre las conquistas del Desarrollo Social están: 1. Minorista Repase para proyectos que consideran la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero en las actividades agropecuarias y producción agrícola: 226 operaciones efectuadas hasta 2014 (128 proyectos del Programa ABC e 98 proyectos del Pronaf Agroindustria); Total de R$ 162,4 millones (R$ 21 millones para el programa ABC y R$ 141,4 millones para el Pronaf Agroindustria). 2. Mayoristas Repase para proyectos con impacto socioambiental positivo. En Crédito Rural fueron repasados R$ 487,6 millones; En proyectos de energía renovable y eficiencia energética, fueron repasados R$ 76 millones por BNDES Finem y US$ 600 millones en asociación con el BID (US$ 200 millones) y el IFC (US$ 400 millones). También repasamos R$ 876 millones en recursos propios y emitimos títulos y fianzas en el valor total de R$ 1,4 mil millones. En saneamiento fueron repasados más de R$ 550 millones entre r ecursos de BNDES Automático (R$ 150 millones) y de Caixa Econômica Federal (R$ 400 millones); En 2014 el valor de las operaciones con beneficios socioambientales se equivalió a cerca de R$ 9 mil millones, o 5% de la cartera de crédito de Itaú BBA. 3. Financiación Socioambiental Inter- American Investment Corporation (IIC) Por medios de IIC hemos financiado pequeñas y medianas empresas cuyas prácticas están de acuerdo con el análisis socioambiental y los criterios de IIC: US$ 280 millones en financiación solamente en 2014. 1. Itaú Microcrédito Para incentivar el espíritu emprendedor fornecemos recursos para pequeños emprendedores formales e informales. 8.178 contratos (R$ 41,7 millones) en 2014 en la operación de 1º piso (actuación directa con el cliente) Crecimiento de 35% en relación a 2013. 2. Programa Itaú Mujer Emprendedora Creado en sociedad con el banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la International Finance Corporation (IFC), pone a disposición líneas de crédito exclusivamente para pequeñas empresas gestionadas por mujeres. R$ 1 mil millón a puesto a la disposición en líneas de crédito; 57 mil empresas beneficiadas en el programa piloto.