Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. Informe de Clasificación Contacto: José Andrés Morán 503-2275 4853 jandres@equilibrium.com.sv BANCO DE LOS TRABAJADORES DE SOYAPANGO S.C. DE R.L. DE C.V. San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 24 de agosto de 2005 Clasificación Emisor Categoría según el Art.95B Ley del Mercado de Valores y las RCD-CR. 35/98, RCD-CR.51/98 emitidas por la Superintendencia de Valores de El Salvador. EBB- Definición de Categoría Corresponde a aquellas entidades que cuentan con capacidad para el pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es variable y susceptible a deteriorarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en retraso en el pago de sus obligaciones. Los factores de protección varían ampliamente con las condiciones económicas y/o adquisición de nuevas obligaciones. La presente calificación no es una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión o de la solvencia de la entidad clasificada. ------------- ------MM US$ al 30 de junio de 2005----------------------- ROA: 1.26% ROE: 12.28% Activos: 15.9 Ingresos: 1.0 U. Neta: 0.2 Patrim. : 3.3 Historia: Emisor EBB- (23.12.04) La información financiera utilizada para el presente análisis comprendió los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2002, 2003, 2004 y no auditados al 30 de junio de 2005 así como información financiera adicional proporcionada por la Entidad. Fundamento: El Comité de Clasificación de Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo, dictaminó mantener la clasificación EBB- al Banco de los Trabajadores de Soyapango, Sociedad Cooperativa de Responsabilidad Limitada de Capital Variable, con base al desempeño financiero mostrado al 30 de junio de 2005. La calificación otorgada se mantiene en el presente trimestre considerado el deterioro en los activos de riesgo crediticio a través de la tendencia al alza en el nivel de morosidad, menores coberturas de reservas, desplazamiento del portafolio hacia categorías de mayor riesgo y desmejora en el nivel de exposición patrimonial respecto de la cartera improductiva. Se sigue observando la dependencia de las cuentas a plazo y la concentración individual de depositantes que ejerce una presión importante sobre la liquidez inmediata del Banco. Se ha valorado el incremento en la cartera de préstamos a pesar que tal expansión no se ha acompañado de un adecuado fortalecimiento patrimonial. Destaca el incremento en los flujos de intermediación provenientes de operaciones de préstamos así como la mayor utilidad financiera que propicia una mejora en los indicadores de rentabilidad y eficiencia. Se continúan observando los riesgos financieros y del negocio relacionados a la dependencia de otros ingresos no operacionales, el elevado nivel competitivo que propicia la estrechez en el margen, la dependencia del fondeo con proveedores locales de mayor costo, el moderado acceso a recursos menos onerosos y el bajo crecimiento en las captaciones. Es de señalar que el crecimiento en la cartera de préstamos conlleva a una relativa mayor generación de flujos de intermediación, condición que ha favorecido la mejora en la utilidad financiera a pesar de los mayores costos financieros. En ese sentido, el mantener o mejorar la tendencia creciente en los intereses y comisiones de préstamos deberá acompañarse de una evolución positiva en la calidad de sus activos crediticios y que al cierre del primer semestre de 2005 tienden a deteriorarse. Vale mencionar la leve disminución en los gastos operativos que favorecen la mejora en la eficiencia administrativa así como el aporte al resultado neto de dividendos y otros ingresos no operacionales. Con base a lo anterior se considera procedente que los objetivos del Banco sigan orientados a la generación de un mayor flujo en sus actividades de intermediación que conlleve a un mejor nivel de eficiencia y de rentabilidad. Se convierte en un factor crítico de éxito las estrategias a desarrollar por la entidad frente a la continua reducción en la tasa de interés por colocaciones con relación a una menor proporción en la disminución del costo promedio de fondos. Por otra parte, la estructura de fondeo de la entidad se ha fundamentado históricamente en préstamos de bancos locales y depósitos de clientes que de manera conjunta representan más del 70% de las fuentes de recursos. El grado de dependencia sobre los depósitos de clientes es elevado tomando en cuenta que el 64.5% corresponde a cuentas a plazo. En ese sentido, uno de los principales retos del Banco será incrementar su captación en cuenta de ahorro sin dejar de considerar el elevado nivel competitivo en el sector cooperativo y microfinanciero, escenario que se podría tornar desfavorable para el Banco si se toma en cuenta que otras entidades en el sector pueden ser más competitivas en tasas. Destaca que el 47% de las fuentes de fondos provienen de obligaciones con bancos locales y otras entidades con tasas moderadamente elevadas en comparación a las pactadas con entidades del exterior. De lo expuesto puede concluirse que frente al leve aumento en los depósitos, el crecimiento del Banco ha estado fundamentado en recursos más costosos. A lo anterior debe agregarse que aparte de convertirse en su principal fuente de recursos, los bancos son a la vez sus competidores en segmentos de mercado específicos, particularmente banca de consumo. En cuanto al coeficiente de fondo patrimonial a activos ponderados, este se considera holgado en virtud al requerimiento mínimo establecido en la Ley de Intermediarios Financieros no Bancarios, haciendo notar que el crecimiento mismo de la entidad no ha venido acompañado en los últimos años de un aumento importante en el patrimonio. Dado el régimen actual, los incrementos al capital provienen fundamentalmente de la generación de resultados y que en los últimos años se han visto un tanto limitados.
Fortalezas 1. Capacidad gerencial. 2. Adecuado sistema de información. Debilidades 1. Moderados niveles de eficiencia y limitada generación de flujos de intermediación. 2. Estructura de fondeo poco diversificada y proveniente de la banca local. 3. Tendencia decreciente en margen en virtud a altos costos de recursos versus disminución de tasas activas por el mismo ambiente competitivo. 4. Moderados recursos de capital. 5. No hay seguro sobre depósitos. Oportunidades 1. Apertura de nuevas agencias. 2. Capacitación al personal. 3. Ofrecimiento de productos y servicios a socios que no tienen operaciones con el Banco. 4. Crecimiento en nuevos segmentos de mercado. Amenazas 1. Lento crecimiento de la economía e incremento del nivel de inflación. 2. Competidores en el segmento de Cajas de Crédito y Bancos de los Trabajadores que no están regulados. 3. Limitada inversión en banca electrónica. 4. Impacto de tratados de libre comercio en el sector microfinanciero. 5. Banca privada como competidor en segmentos específicos. 2
SISTEMA FEDECREDITO El Banco de los Trabajadores de Soyapango es una entidad cooperativa asociada a la Federación de Cajas de Crédito y Bancos de los Trabajadores (FEDECREDITO) que es una de instituciones proveedoras de recursos financieros a favor del Banco. FEDECRÉDITO es una entidad regulada por la Ley de Intermediarios Financieros no Bancarios y supervisada por la Superintendencia del Sistema Financiero, cuyo propósito es proporcionar servicios que aseguren un crecimiento sostenible del Sistema de Cajas de Crédito y de Bancos de los Trabajadores. Las Cajas de Crédito son sociedades cooperativas de responsabilidad limitada organizadas en forma anónima, cuya finalidad principal es la concesión de créditos a sus socios. Las Cajas de Crédito destinan los fondos captados, en atender las necesidades crediticias de sus socios, concediéndoles préstamos para financiar la producción, transformación, conservación y comercialización de productos agrícolas, industriales, artesanales o para cualquier otro destino. Los Bancos de los Trabajadores tienen como finalidad actuar como intermediarios en el mercado financiero, mediante la captación o recepción de fondos a través de operaciones pasivas, tanto de crédito como de depósito a plazo, con aviso previo de ahorro, y de otras operaciones pasivas que les autorice la entidad correspondiente, con el fin de utilizar o colocar los recursos así obtenidos en operaciones activas de crédito. Los Bancos destinan los fondos captados en atender exclusivamente las necesidades crediticias de los trabajadores públicos, municipales y privados, así como de micro, pequeños y medianos empresarios. Al 30 de junio de 2005, el sistema Fedecrédito lo integran 48 Cajas de Crédito y 7 Bancos de los Trabajadores. ANTECEDENTES GENERALES El Banco de los Trabajadores de Soyapango, Sociedad Cooperativa de Responsabilidad Limitada de Capital Variable fue constituido el 13 de enero de 1992 de conformidad con las Leyes Mercantiles y Financieras de la República de El Salvador. El Banco tiene como objetivo principal actuar como intermediario en el mercado financiero, mediante la captación o recepción de fondos a través de las operaciones pasivas de crédito y captación de ahorros del público en general así como la colocación de esos recursos en operaciones activas de crédito a efecto de contribuir al mejoramiento económico y social de los trabajadores. Desde su fundación, BANTSOY se había regido por la Ley de Cajas de Crédito y de Bancos de los Trabajadores que estuvo en vigencia desde 1991 hasta el 30 de junio de 2001. En julio de ese mismo año entra en vigencia la Ley de Intermediarios Financieros no Bancarios (LIFNOBA) que constituye la principal normativa hasta la fecha, habiendo elaborado BANTSOY un Plan de Regularización para adecuarse a la nueva Ley. Sobre el particular es de mencionar que con fecha 2 de junio de 2004, la Superintendencia del Sistema Financiero notificó al Banco de la Certificación 15/04 emitida el 26 de mayo de 2004 en la que autoriza al Banco de los Trabajadores de Soyapango S.C. de R. L de C.V. (BANTSOY) para que continúe realizando sus operaciones entre ellas, la de captación de depósitos del público de conformidad con las regulaciones de la Ley de Intermediarios Financieros no Bancarios y de las Normas para Autorizar Cooperativas de Ahorro y Crédito para la captación de ahorros del público. ANALISIS FINANCIERO Activos y Calidad de Activos El Banco prepara sus estados financieros con base a las Normas Contables para Intermediarios Financieros no Bancarios (NCNB) y en lo no previsto por las Normas Contables para Bancos (NCB) que le son aplicables emitidas por la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF), siguiendo las políticas contables definidas por la administración de BANTSOY. Los activos del Banco muestran un incremento interanual del 40.8% equivalente a una variación en términos absolutos de US$4.6 millones proveniente principalmente del importante aumento en la cartera de préstamos. La estructura de activos al 30 de junio de 2005 muestra que los préstamos representan el 89% (84% en junio 2004) seguido de los recursos en efectivo (6%). El análisis de los activos de riesgo crediticio determina un incremento en la cartera vencida por US$239 mil respecto del cierre del año anterior conllevando a una notable desmejora en el índice de vencimiento al pasar de 3.20% a 4.59% en junio 2005 a pesar del crecimiento en el portafolio. Las provisiones por incobrabilidad presentan un aumento del US$155 mil pero en virtud a la mayor proporción en que crece la cartera morosa, la cobertura desmejora notablemente de 106.75% a 91.4% en junio 2005. En ese sentido, las provisiones actuales son insuficientes en relación al riesgo derivado de la cartera de préstamos. Se estima procedente para el Banco mejorar el indicador de cobertura en por lo menos el 100% manteniendo un monitoreo permanente sobre la evolución en la calidad de sus activos de riesgo, fundamentado en el deterioro observado. En atención a la baja que experimenta la cartera reestructurada por US$197 mil la relación de vencidos + refinanciados / cartera bruta muestra una leve mejora. La inmovilización del patrimonio se deteriora a pesar de un menor saldo de activos extraordinarios y mayores reservas al pasar de 1.39% a 3.36%. Esta relación mide el impacto de la cartera no productiva en los recursos de capital del Banco. Finalmente es de señalar el desplazamiento de la cartera de préstamos hacia categorías de mayor riesgo en virtud a la participación de los créditos deficientes, de difícil recuperación e irrecuperables (8.6% en junio 2004 versus 9.02%) Préstamos La cartera de préstamos muestra un incremento interanual del 50.3% equivalente a una variación en términos absolutos de US$4.8 millones proveniente principalmente 3
de la dinámica de expansión en el sector vivienda, siguiendo en ese orden el crédito para empresa y los préstamos personales. Se valora el crecimiento del portafolio en un contexto económico de bajo crecimiento agregándose el elevando nivel competitivo tanto en el sistema Fedecrédito como en el sector bancario. Se considera relevante mencionar que el desempeño de la cartera de créditos no ha venido acompañado del adecuado respaldo patrimonial adicionándose a lo anterior el deterioro en los activos productivos. La estructura por sector económico sigue mostrando una mayor participación del sector consumo (44%) a pesar de haber disminuido respecto de la relación en similar período de 2004 (56%) en atención a un mejor desempeño de vivienda y empresa. En otro aspecto, el grado de concentración crediticia se considera moderado en virtud a que los 10 mayores deudores del Banco con un saldo consolidado por US$1.2 millones representan el 8.67% de la cartera total de préstamos, clasificándose mayoritariamente en categoría de riesgo A. Sin embargo es de señalar que el séptimo mayor deudor con una exposición consolidada por US$115 mil se clasifica como de difícil recuperación estando de igual manera bajo la condición de vencido. Los mayores 50 refinanciados totalizan US$335.5 mil clasificándose en su mayor parte como créditos normales, subnormales y de difícil recuperación mientras que los 50 mayores vencidos suman US$268.5 mil y provienen en su mayor parte del sector empresa clasificados principalmente en D y E. Sobre el particular, es importante que el Banco mantenga el monitoreo permanente sobre los créditos vencidos y reestructurados a través del continuo seguimiento y evaluación crediticia tomando en cuenta que un deterioro en el portafolio conlleva a mayores castigos y por consiguiente a una menor capacidad en la generación de flujos de intermediación. Fondeo La estructura de fondeo del Banco se ha fundamentado históricamente en préstamos y depósitos de clientes que de manera conjunta representan más del 70%. El análisis interanual de las fuentes de recursos muestra un incremento en la participación de las obligaciones con bancos y otras entidades de 52% a 63% en contraposición a las captaciones del público que pasan de 22% a 16%. La explicación en dicho cambio se fundamenta en el bajo crecimiento de los depósitos, particularmente cuentas a la vista. Bajo tal coyuntura, Equilibrium es de la opinión que uno de los principales retos del Banco en el corto-mediano plazo será incrementar su captación en cuenta de ahorro a fin de lograr una mayor mezcla de recursos y un menor costo de intermediación. Aspectos como el elevado nivel competitivo y la menor expansión del ahorro en el sistema por las bajas tasas de interés podrían de alguna manera limitar un significativo aumento en las cuentas de ahorro. Es relevante mencionar la alta dependencia sobre los depósitos a plazo y que al 30 de junio de 2005 representan el 64.5% de la estructura de captación (65.3% en junio 2004). Por otra parte, el fondeo generado de otras fuentes se incrementa en función al mismo desempeño que viene observando la cartera de préstamos, siendo un factor a considerar que los recursos provenientes de la banca local representan un mayor costo financiero aparte que de ser competidores directos en segmentos de mercado específicos. La estructura de fuentes de recursos se muestra en el siguiente gráfico: D EP OS ITO BANCA L. 2 8 % S 2 1% FUENTES DE RECURS OS FONA VI P O FEDECR ED Al igual que el sistema financiero, BANTSOY presenta un descalce en el vencimiento de sus operaciones activas y pasivas en virtud a que el 74.3% de los préstamos muestran vencimientos mayores a un año plazo frente al 38% de los depósitos en dicho rango de plazo. Finalmente es de señalar que el riesgo de concentración individual de depositantes es alto tomando en cuenta que los mayores 10 representan el 36.3% de la estructura total de captaciones, ejerciendo una presión importante sobre la liquidez inmediata del Banco. Análisis de Resultados Los ingresos de intermediación del Banco muestran un incremento interanual del 48.7% equivalente a US$330 mil proveniente principalmente de los mayores intereses de préstamos. Como segundo componente de la estructura de ingresos se ubican las comisiones por administración y otorgamiento de préstamos. El importante incremento en los flujos proviene de la expansión en sus activos productivos, principalmente cartera de préstamos. Por otra parte, los costos crecen en una menor proporción favoreciendo el incremento en la utilidad financiera, la cual es mayor en US$168 mil respecto de la obtenida en similar período de 2004. Los gastos operativos experimentan una reducción conjunta por US$19 mil, principalmente gastos de funcionarios y empleados lo cual acompañado del mayor margen financiero antes de provisiones, propicia la mejora en el indicador de eficiencia administrativa al pasar de 71.87% a 49.44%, valorándose los esfuerzos de la administración en la consecución de dicha mejora. El reto para la entidad continuará siendo el lograr un mayor flujo de intermediación y la obtención de un menor costo promedio de fondos, lo cual acompañado de la tendencia hacia la baja en la carga operativa, hará propicia no solo una mejor eficiencia sino que además un mayor resultado neto. La utilidad de operación por US$84 mil se beneficia de US$139 mil provenientes de dividendos y otros ingresos, conllevando a un resultado neto de US$201 mil, el mismo que muestra un aumento del 91.4% respecto del obtenido en similar período de 2004. En virtud a lo BM I 8 % BC IE 6 % 18 % 19 % 4
anterior, los indicadores de rentabilidad sobre activos y patrimonio muestran una significativa mejora. Solvencia y Liquidez De acuerdo con el Artículo 25 de la Ley de Intermediarios Financieros no Bancarios, se establece una relación mínima del 15% entre el fondo patrimonial y los activos ponderados por riesgo. Sobre el particular es de señalar que el Banco de los Trabajadores de Soyapango presenta a junio 2005, un coeficiente de solvencia del 23%, estando por arriba del índice legal y otorgando una capacidad de crecimiento estimada en US$7.4 millones. En otro aspecto, la relación de cobertura de patrimonio a préstamos vencidos muestra un resultado desfavorable respecto al presentado en períodos previos, aunque siempre otorga un respaldo importante a sus activos no productivos. A pesar que el Banco muestra un coeficiente moderadamente holgado, el crecimiento mismo de la entidad no ha venido acompañado de un fortalecimiento patrimonial sólido que permita asumir de mejor forma los potenciales riesgos derivados de su actividad de intermediación. En cuanto a la evolución de la liquidez, es de señalar que los saldos de efectivo proporcionan una cobertura a los depósitos a la vista del 105% aunque de considerar las captaciones totales el índice se contrae a 37%. A esto debe agregarse factores adicionales como la dependencia de las cuentas a plazo y el grado de concentración individual de depositantes que ejercen presión sobre la liquidez inmediata del Banco. 5
BANCO DE LOS TRABAJADORES DE SOYAPANGO S.C. DE R.L. DE C.V. (BANTSOY) BALANCES GENERALES EN MILES DE US$ DIC.02 % DIC.03 % JUN.04 % DIC.04 % JUN.05 % ACTIVOS Fondos disponibles 713 9% 834 8% 1,077 10% 827 6% 945 6% Préstamos Brutos 6,369 82% 8,769 85% 9,487 84% 12,989 89% 14,263 89% Vigentes 6,041 78% 7,755 75% 8,179 72% 11,661 80% 12,893 81% Reestructurados 23 0% 660 6% 820 7% 913 6% 716 4% Vencidos 305 4% 354 3% 488 4% 415 3% 654 4% Menos: Reserva de saneamiento 400 5% 392 4% 445 4% 443 3% 598 4% Préstamos Netos de reservas 5,969 77% 8,377 81% 9,042 80% 12,546 86% 13,665 86% Bienes recibidos en pago, neto de provisión 0 0% 8 0% 83 1% 71 0% 54 0% Inversiones Accionarias 337 4% 362 4% 376 3% 408 3% 427 3% Diversos 69 1% 106 1% 103 1% 164 1% 236 1% Activo Fijo 687 9% 653 6% 636 6% 626 4% 612 4% TOTAL ACTIVOS 7,775 100% 10,340 100% 11,317 100% 14,642 100% 15,939 100% PASIVOS Depósitos Depósitos en cuenta corriente 0 0% - 0% - 0% - 0% - 0% Depósitos de ahorro 836 11% 837 8% 848 7% 756 5% 903 6% Depósitos a la vista 836 11% 837 8% 848 7% 756 5% 903 6% Cuentas a Plazo 1,742 22% 1,630 16% 1,598 14% 1,786 12% 1,646 10% Depósitos a plazo 1,742 22% 1,630 16% 1,598 14% 1,786 12% 1,646 10% Total de depósitos 2,578 33% 2,467 24% 2,446 22% 2,542 17% 2,549 16% Obligaciones con bancos 2,555 33% 4,886 47% 5,744 51% 8,646 59% 9,729 61% Otros Pasivos 169 2% 231 2% 284 3% 364 2% 387 2% TOTAL PASIVO 5,302 68% 7,584 73% 8,474 75% 11,552 79% 12,665 79% PATRIMONIO NETO Capital Social 1,280 16% 1,407 14% 1,510 13% 1,564 11% 1,688 11% Reservas y resultados acumulados 1,193 15% 1,349 13% 1,333 12% 1,526 10% 1,586 10% TOTAL PATRIMONIO NETO 2,473 32% 2,756 27% 2,843 25% 3,090 21% 3,274 21% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 7,775 100% 10,340 100% 11,317 100% 14,642 100% 15,939 100% 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 6
BANCO DE LOS TRABAJADORES DE SOYAPANGO S.C. DE R.L. DE C.V. (BANTSOY) ESTADOS DE RESULTADOS EN MILES DE US$ DIC.02 DIC.03 % JUN.04 % DIC.04 % JUN.05 % INGRESOS DE OPERACIÓN 1,312 100% 1,219 100% 677 100% 1,564 100% 1,007 100% Intereses de préstamos 1,177 90% 1,026 84% 561 83% 1,278 82% 840 83% Comisiones por administración de créditos 46 4% 87 7% 52 8% 117 7% 78 8% Comisiones y recargos por tarjetas de crédito 4 0% 3 0% 1 0% 2 0% 1 0% Comisiones por otorgamiento 78 6% 86 7% 54 8% 149 10% 75 7% Otras comisiones y recargos sobre créditos 4 0% 4 0% 2 0% 3 0% 5 0% Intereses sobre depósitos 3 0% 13 1% 7 1% 15 1% 8 1% COSTOS DE OPERACIONES 417 32% 345 28% 222 33% 535 34% 384 38% Intereses sobre depósitos 133 10% 115 9% 50 7% 100 6% 46 5% Intereses sobre préstamos de terceros 284 22% 230 19% 172 25% 435 28% 338 34% Otros costos de intermediación 0 0% - 0% 0 0% - 0% - 0% UTILIDAD FINANCIERA 895 68% 874 72% 455 67% 1,029 66% 623 62% GASTOS OPERATIVOS 924 70% 900 74% 446 66% 899 57% 539 54% De funcionarios y empleados 272 21% 318 26% 176 26% 394 25% 169 17% Generales 296 23% 339 28% 118 17% 265 17% 116 12% Depreciaciones y amortizaciones 61 5% 67 5% 33 5% 62 4% 23 2% Reservas de saneamiento 295 22% 176 14% 119 18% 178 11% 231 23% UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVA -29-2% (26) -2% 9 1% 130 8% 84 8% Dividendos recibidos en acciones 33 3% 25 2% 21 3% 21 1% 19 2% Otros ingresos y gastos 159 12% 268 22% 94 14% 151 10% 120 12% UTILIDAD(PERD.)ANTES IMP. 163 12% 267 22% 124 18% 302 19% 223 22% Impuesto sobre la Renta 39 3% 61 5% 19 3% 71 5% 22 2% UTILIDAD NETA 124 9% 206 17% 105 16% 231 15% 201 20% 7
INDICADORES FINANCIEROS DIC.02 DIC.03 JUN.04 DIC.04 JUN.05 Capital 12 12 6 12 6 Pasivo/patrimonio 2.14 2.75 2.98 3.74 3.87 Pasivo / activo 0.68 0.73 0.75 0.79 0.79 Patrimonio /Pmos brutos 38.8% 31.4% 30.0% 23.8% 23.0% Patrimonio/Pmos.Vencidos 811% 779% 0% 745% 501% Ptmos Vencidos/Patrimonio y Rva Saneam. 10.62% 11.25% 14.84% 11.75% 16.89% Patrimonio/activos 31.81% 26.65% 25.12% 21.10% 20.54% Activos fijos / Patrimonio 27.78% 23.69% 22.37% 20.26% 18.69% Liquidez Fondos disponibles./ Dep. a la vista 0.85 1.00 1.27 1.09 1.05 Fondos disponibles./ Dep. totales 0.28 0.34 0.44 0.33 0.37 Fondos disponibles/ Activo total 0.09 0.08 0.10 0.06 0.06 Pmos netos/ Dep. totales 231.5% 339.6% 369.7% 493.5% 536.1% Rentabilidad ROE 5.01% 7.47% 7.39% 7.48% 12.28% ROA 1.59% 1.99% 0.93% 1.58% 1.26% Margen financiero neto 68% 72% 67% 66% 62% Utilidad neta /ingresos financ. 9% 17% 16% 15% 20% Gastos Operativos / Total Activos 8.09% 7.00% 5.78% 4.92% 3.86% Componente extraordinario en Utilidades 128.2% 130.1% 89.5% 65.4% 59.7% Rendimiento de Préstamos 18.48% 11.70% 11.83% 9.84% 11.78% Costo de la deuda 8.12% 4.69% 5.42% 4.78% 6.26% Margen de Operaciones 10.36% 7.01% 6.41% 5.06% 5.52% Eficiencia operativa 70.28% 82.84% 71.87% 70.07% 49.44% Gastos Operativos / Ingresos de operación 47.94% 59.39% 48.30% 46.10% 30.59% Calidad de Activos Pmos vencidos /Préstamos brutos 4.79% 4.04% 5.14% 3.20% 4.59% Reservas /Préstamos Vencidos 131.15% 110.73% 0.00% 106.75% 91.44% Préstamos Brutos / Activos 81.9% 84.8% 83.8% 88.7% 89.5% Activos inmovilizados -3.84% -1.09% 4.43% 1.39% 3.36% Pmos vencidos + Reestructurados /Préstamos brutos 5.15% 11.56% 13.79% 10.22% 9.61% Reservas /Préstamos Vencidos+Reestructurados 121.95% 38.66% 0.00% 33.36% 43.65% 8