Pronósticos Macroeconómicos 24 de febrero de 2017 Principales Indicadores Macroeconómicos. Durante la semana se dieron a conocer datos importantes en México. Por una parte, el INEGI publicó la revisión final del Producto Interno Bruto (PIB) del 4T de 2016 con una revisión al alza. El crecimiento de la economía mexicana durante 2016 fue de 2.1%. Derivado de dicha revisión, generamos los nuevos pronósticos para el PIB de 2017 y 2018 con un crecimiento de 1.7 y 2.1 por ciento respectivamente. Por otro lado, el jueves el Instituto encargado de las estadísticas en México anunció que los precios durante la primera quincena de febrero subieron 4.71% respecto a la misma quincena de 2015. El impacto importante se dio en el índice de inflación subyacente donde el aumento fue mayor al estimado por el consenso. Ante estos nuevos niveles inflacionarios, estimamos que la inflación general llegará a 5.4% al cierre de año y la inflación subyacente alcanzará el 4.0%. Asimismo, Banco de México comenzará a subastar coberturas cambiarias a partir de marzo. El anunció llevó al tipo de cambio a niveles por debajo de los 20 pesos por dólar. Con este nuevo nivel de la moneda mexicana, estimamos que al cierre de año el peso pueda cotizar en los 20.10. Méxi co 1/ 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Inflación Anual (%) 4.0 4.1 2.1 3.4 5. 4 3. 8 MXN Cierre de año 13.1 14.8 17.0 20.6 20. 1 20. 3 MXN Promedio del año 12.9 13.4 15.8 18.7 20. 2 20. 3 Tasa de Referencia Banco de México (%) 3.50 3.00 3.25 5.75 7. 50 7. 00 TIIE 28 (%) 3.8 3.3 3.4 6.1 7. 7 7. 2 CETES 28 (%) 3.2 2.7 3.0 5.7 7. 4 6. 9 Bono M10 (%) 6.7 5.8 6.2 7.4 8. 6 8. 0 PIB a/a (%) 1.4 2.1 2.5 2.1 1. 7 2. 1 Estados Uni dos 2/ 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Inflación Anual (%) 1.5 0.7 0.7 2.1 2. 4 2. 3 PIB a/a (%) 2.2 2.4 2.6 1.9 2. 3 2. 4 Producción Industrial (%) 1.9 2.9 0.3 0.5 1. 3 2. 2 Bono 10 años (%) 3.0 2.2 2.3 2.4 2. 6 3. 0 Fed Funds (%) 0.25 0.25 0.50 0.75 1. 50 2. 25 Fuente: 1/Análisis Actinver 2/Federal Reserve Bank of Philadelphia - Survey of Professional Forecasters and Federal Open Market Committee Projections Tipo de Cambio MXN/USD Crecimiento del PIB de México a/a (%) Pronósticos Macroeconómicos 1
24 de febrero de 2017 Tasa de Referencia del Banco de México TIIE 28 días (%) Cetes 28 días (%) Bono M a 10 años (%) Pronósticos Macroeconómicos 2
24 de febrero de 2017 México: Proyecciones de Tasa de Inflación General y Subyacente Inflación General a/a (%) Inflación General m/m (%) Inflación Subyacente a/a (%) Inflación Subyacente m/m (%) Pronósticos Macroeconómicos 3
Análisis Actinver Estrategia, Economía y Renta Fija Enrique Covarrubias Director de Estrategia, Renta Fija y Economía (52) 55 5268 0861 / (52) 55 1103-6600 x1061 ecovarrubias@actinver.com.mx Araceli Espinosa Directora de Análisis Deuda Corporativa (52) 55 1103-6641 / (52) 55 1103-6600 x6641 aespinosae@actinver.com.mx Héctor Reyes Análisis Deuda (52) 55 1103-6600 x 4136 hreyes@actinver.com.mx Roberto Ramírez Análisis de Sistemas (52) 55 1103-6600 x1672 rramirezr@actinver.com.mx Análisis Fundamental Carlos Hermosillo Director de Análisis Fundamental / Comerciales (52) 55 1103-6600 x4134 chermosillo@actinver.com.mx Pablo Duarte Inmobiliario Comercial (52) 55 1103-6600 x4334 pduarte@actinver.com.mx Pablo Abraham Telcos y Media / Minería y Metales (52) 55 1103-6600 x1395 pabraham@actinver.com.mx Ramón Ortiz Cemento, Construcción, Vivienda (52) 55 1103-6600 x1835 rortiz@actinver.com.mx Enrique Mendoza Sector Financiero (52) 55 1103-6600 x1693 emendoza@actinver.com.mx José Antonio Cebeira Alimentos y Bebidas (52) 55 1103-6600 x1394 jcebeira@actinver.com.mx Mauricio Arellano Transporte (52) 55 1103-6600 x4132 marellanos@actinver.com.mx Alejandro Flores Minería y Metales / Industriales (52) 55 1103 6600 x 8967 afloresb@actinver.com.mx Centro de Información Bursátil y Análisis Técnico Ismael Capistrán Director Análisis Centro de Información Bursátil Actinver (52) 55 1103-6600 x6636 icapistran@actinver.com.mx Roberto Galván Análisis Técnico (52) 55 1103-6600 x1837 rgalvan@actinver.com.mx
Límite de Responsabilidades Guía para recomendaciones sobre inversión en emisoras bajo cobertura que formen parte, o fuera, del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) Compra Mantener Venta El retorno de la acción debe ser superior al retorno total del IPC en el año en curso. El retorno de la acción debe ser en línea al retorno total del IPC en el año en curso. El retorno de la acción debe ser inferior al retorno total del IPC en el año en curso. Declaraciones Importantes De los analistas Los analistas que elaboramos Reportes de Análisis: Pablo Abraham Peregrina; Mauricio Arellano Sampson; Ismael Capistrán Bolio; José Antonio Cebeira González; Enrique Covarrubias Jaramillo; Pablo Enrique Duarte de León; Araceli Espinosa Elguea; Roberto Galván González; Carlos Hermosillo Bernal; Enrique Mendoza Farías; Ramón Ortiz Reyes; Roberto Ramírez Ramírez; Héctor Javier Reyes Argote declaramos : 1) Todos los puntos de vista, acerca de las emisoras bajo cobertura corresponden exclusivamente al analista responsable de la misma y reflejan fidedignamente su visión. Todas las recomendaciones emitidas por los analistas son elaboradas en forma independiente a cualquier entidad, incluyendo a la institución en la que prestan sus servicios o personas morales que pertenecen al mismo grupo financiero o empresarial. El esquema de remuneración no está basado ni relacionado, en forma directa ni indirectamente con alguna recomendación en específico, y sólo se percibe una remuneración de la entidad para la cual los analistas prestan sus servicios. 2) "Ninguno de los analistas con cobertura de emisoras mencionadas en este reporte ocupa ningún empleo, cargo o comisión en las emisoras bajo su cobertura, ni en ninguna de las empresas que forman parte del Grupo Empresarial o Consorcio al que éstas pertenezcan. Tampoco los han ocupado durante los doce meses previos a la elaboración del presente reporte." 3) "Las recomendaciones sobre emisoras, realizadas por el analista que las cubre, se basan en información pública y no existe garantía alguna de su asertividad con respecto al desempeño que se observe realmente en los valores objeto de la recomendación." 4) "Los analistas mantienen inversiones objeto de sus reportes de análisis en las siguientes emisoras: AC *,ACTINVR B, AEROMEX *, AGUA *, ALFA A, ALPEK A, ALSEA *, AMX L, ARA *, ASUR B, AUTLAN B, AXTEL CPO, AZTECA CPO, BACHOCO B, BEVIDES B, BIMBO A, BOLSA A, CADU A, CEMEX CPO, CHDRAUI B, CIE B, CMR B, CREAL *, CULTIBA B, DANHOS 13, ELEKTRA *, FEMSA UBD, FIBRAHD 15, FIBRAMQ 12, FIBRAPL 14, FIHO 12, FINDEP *, FINN 13, FMTY 14, FRAGUA B, FSHOP 13, FUNO 11, GAP B, GCARSO A1, GCC *, GENTERA *, GFAMSA A, GFINBUR O, GFINTER O, GFNORTE O, GFREGIO O, GICSA B, GIGANTE *, GISSA A, GMEXICO B, GRUMA B, GSANBOR B-1, HCITY *, HERDEZ *, ICA *, ICH B, IDEAL B-1, IENOVA *, KIMBER A, KOF L, KUO B, LAB B, LACOMER UBC, LALA B, LAMOSA *, LIVEPOL C-1, MASECA B, MAXCOM CPO, MEDICA B, MEGA CPO, MEXCHEM *, MFRISCO A-1, NEMAK A, OHLMEX *, OMA B, PAPPEL *, PE&OLES *, PINFRA *, POCHTEC B, Q *, RASSINI A, SANMEX B, SARE B, SIMEC B, SITES L, SORIANA B, SPORT S, TERRA 13, TLEVISA CPO, UNIFIN A, VITRO A, VOLAR A, WALMEX * De Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver 1) Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver, en ningún caso podrá garantizar el sentido de las recomendaciones contenidas en los reportes de análisis para asegurar una futura relación de negocios. 2) Todas las unidades de negocio de Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver pueden explorar realizar negocios con cualquier compañía mencionada en los documentos de análisis. Toda compensación por servicios dada en el pasado o en el futuro, recibido por Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver por parte de cualquier compañía mencionada en este reporte no ha tenido y no tendrá ningún efecto en la compensación otorgada a los analistas. 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Grupo Financiero Actinver ocupan un cargo similar en las siguientes emisoras: AEROMEX, MASECA, AZTECA, ALSEA, FINN, MAXCOM, SPORTS, FSHOP y FUNO Este reporte será distribuido entre todas aquellas personas que cumplan con el perfil para la adquisición del tipo de valores sobre los que se recomienda en su contenido. Para conocer los cambios de recomendaciones de los analistas dar clic aquí.