COMISIÓN MATERIAS PRIMAS CESFAC

COMISIÓN MATERIAS PRIMAS CESFAC Situación actual mercado Materias Primas Madrid, 12 de Abril de 2018

Una visión global por El mundo de los cereales y soja

Comisión Materias Primas Visión Global» CEREAL GLOBAL Los ajustes efectuados para 2017/18 hasta 2092 mill/tm en cereales totales representa un descenso en la producción interanual del 2,2%. El incremento de consumo y el deterioro de las perspectivas de producción de Maíz en Argentina, Brasil y Sudáfrica son las principales causas de la reducción de las existencias globales. La proyección para el consumo de total de cereales, se prevé que haya un incremento sobre el año anterior alrededor de 27 mill/tms, representando el 1,3%. Dado el nivel más bajo de existencias iniciales en el total de cereales, la previsión para las existencias finales se han reducido en torno a los 17 mill/tm. La cifra prevista para el comercio del total de cereales, se ha incrementado en un máximo histórico de 362 mill/tm respecto a las 352 mill/tm del año anterior La evolución de las condiciones climáticas, sigue acaparando la atención de los mercados y así, generando un desconcierto sobre los efectos de la producción total que hizo impulsar los valores de los cereales

Comisión Materias Primas Visión Global» TRIGO En un escenario con expectativas de deterioro de los cultivos en EE. UU, la favorable evolución del clima durante el mes de marzo hizo que se recompusiera ligeramente la situación. En Europa, la UE es optimista a pesar de las muchas olas de frío en cuanto a las perspectivas de rendimientos para el 2018 Existen diferentes fuentes de pronósticos en cuanto a rendimientos del trigo para la UE. Todos ellos se mueven en niveles de 6,07 6,20 tm/ha, mejorando la media de los últimos 5 años. Rumanía es un país que está ganando cada vez más peso en las exportaciones de trigo blando desde la UE, sólo por detrás de Francia. La cosecha de Ucrania se mantiene en torno a los 27 mill/tm y con unas exportaciones similares al mes anterior. Los pronósticos de producción de trigo en Rusia para 2018/19 se elevan en torno a los 78 mill/tm, quedando por debajo del record de 85 mill/tm de la campaña pasada.

Comisión Materias Primas Visión Global» TRIGO En cuanto a EE. UU, el USDA proyectó una producción idéntica a la del mes anterior con unas existencias finales algo superiores al pasado mes Argentina mantiene su producción y exportación en 18 mill/tm y 12,8 mill/tm respectivamente Canada mantiene su producción y exportación en 30 mill/tm y 22,5 mill/tm respectivamente Australia también mantiene su producción y exportación en 21,5 mill/tm y 16 mill/tm respectivamente La UE mantiene la producción en 151,6 mill/tm pero rebaja la exportación de 25 a 24 mill/tm sobre el mes pasado. A nivel mundial, la producción mejora ligeramente de 758,79 a 759,75 mill/tm respecto al mes pasado y las existencias pasan de 268,89 a 271,22 mill/tm La oferta mundial se mantiene firme, dificultando la participación de mercancía Estadounidense por la activa presencia de productores del mar negro, abasteciendo compradores tradicionales como Egipto, Norte de África y Asia.

Comisión Materias Primas Visión Global» MAÍZ La producción Mundial baja 5,67 mill/tm sobre el mes pasado y 39,42 mill/tm respecto al año anterior. El USDA reduce para Argentina la producción de 36 a 33 mill/tm sobre el mes pasado por problemas climáticos y las exportaciones de 25 a 24 mill/tm. El USDA reduce también la producción para Brasil de 94,5 a 92 mill/tm, frente a estimaciones privadas que iban desde los 85,5 hasta los 88 mill/tm. Las exportaciones las rebaja de 35 a 33 mill/tm. El Consejo Internacional de Cereales ve una caída del 14% en las reservas mundiales de maíz de cara al 2018/19. Si esto ocurriera, sería el ratio más bajo de Stocks/Uso desde la temporada 1972/73 La Utilización de una mezcla de etanol al 10% en China, podría incrementar el uso industrial de maíz en más de 25 mill/tm/año a partir del 2020. El USDA también considera un incremento de 50 mill/bushels (1,27 mill/tm) en EE. UU para la producción de Etanol China tiene previsto incrementar sus importaciones de maíz para esta campaña

Comisión Materias Primas Visión Global» CEBADA El USDA estima una producción mundial para 2018 en torno a los 142 mill/tm, cifra similar al mes anterior El comercio internacional mantiene las mismas cifras que el mes pasado, con un ligero aumento de los stocks finales La menor producción mundial para esta campaña y la demanda China están impulsando los precios a los niveles más altos de los últimos tres años Además de China, está la fuerte demanda de Arabia Saudí que están llevando a las existencias mundiales más bajas proyectadas en más de 30 años, que a su vez también ayuda a impulsar los precios al alza. Arabia Saudí viene siendo el mayor importador del mundo y se estima que continúe su fuerte presencia en las importaciones, alcanzando un tercio de las importaciones mundiales de este año. A nivel internacional los precios continúan firmes con ligeros repuntes mes tras mes. En el mercado nacional los precios continúan estables, con escasa demanda En los puertos, los precios continúan firmes alcanzado niveles de 195 /Tm Las buenas condiciones climatológicas en España centran todas las miradas a la espera de que se pueda materializar una buena nacional cosecha.

Comisión Materias Primas Visión Global» SOJA GLOBAL Lo más crítico en cuanto al complejo de la soja, es la mala producción en Argentina que ayuda a una pérdida global de 6 mill/tm sobre el mes pasado y 16 mill/tm sobre el año anterior La cosecha Argentina ha comenzado con los cultivos más tempranos, pero el avance está en el 10-12% y es demasiado pequeño para sacar conclusiones de rendimiento. El USDA estima una producción de 40 mill/tm frente a 47 mill/tm el pasado mes y a los 57,8 mill/tm del año anterior. Sin embargo la estimación para Brasil esta siendo de los más conservador en cuanto a perspectivas de producción. Diversos analistas privados hablan de una producción de más de 119 mill/tm frente a los 115 mill/tm del USDA El avance de cosecha en Brasil lleva un ritmo superior a los últimos años y ya anda por el 70% Un asunto que puede tener mucha relevancia para nuestro sector es la guerra comercial iniciada entre EE. UU y China. Dicho conflicto es difícil de valorar y sobre todo lo que puede impactar al mundo de la soja China necesita las habas Estadounidenses para el abastecimiento de sus plantas procesadoras y abastecer su consumo interno que ronda los 110 mill/tm. Guerra comercial + Producción Argentina = Volatilidad asegurada

Comisión Materias Primas Visión Global» Informe Estimación Superficie de siembra y Stocks en USA El informe del USDA del 29 de Marzo no cumplió las expectativas de los analistas por lo que respecta al área de siembra del maíz y soja, superando las del trigo En cuanto a los stocks, las cifras han superado a las estimadas por los analistas Desde el punto de vista de cifra final, la menor superficie de siembra, se vería compensada por los mayores stocks Las cifras dadas para el área de siembra el pasado día 29, todos esperamos que serán mayores cuando se den las definitivas el próximo 30 de Junio y se ajusten un poco más a la realidad. La suma del total de superficie estimada para 2018 es casi 2 millones de acres menor que la real del 2017 Con los precios actuales tanto para cereal como para soja, los agricultores no dejarán un centímetro de tierra sin sembrar. Después del obsequio del USDA a los fondos y agricultores con las cifras emitidas, el CBOT volvió a retomar la senda alcista tanto para cereales como para soja. Por primera vez en más de 30 años, las cifras de superficie de siembra son mayores que las del maíz.

Comisión Materias Primas Visión Global

Comisión Materias Primas Visión Global (Estimación producción 2018)

Evolución cotización bolsas, divisas.....

Maíz: Evolución bolsa de Chicago

Trigo: Evolución bolsa de Chicago

Trigo: Evolución Matif (Mayo-Diciembre 2018)

Harina de Soja: Evolución bolsa de Chicago

Habas de Soja: Evolución bolsa de Chicago

Ibex 35

Dow Jones

S&P 500

Mercado de Cereales en España

Avance Superficie siembra en España 2018

Comisión Materias Primas Precios Medios Mps (Refer. Lonja Barcelona)

Cereales: Balance, situación actual y expectativas de mercado

Evolución Cebada UE-28 y España

Evolución UE-28 Cebada

Evolución Mundial de Cebada

Producción Trigo UE-28 y España

Evolución Trigo UE-28

Evolución Mundial de Trigo

Evolución Mundial Ratio Stock/Demanda Trigo

Evolución Mundial de Trigo (Sin China)

Evolución Mundial Ratio Stock/Demanda Trigo (Sin China)

Balance Chino de Trigo

Evolución Balance de Trigo en China

Evolución Trigo Mar Negro

Evolución Trigo Ucrania

Evolución Maíz UE-28

Evolución Mundial Maíz

Evolución Mundial Ratio Stock/Demanda de Maíz

Evolución Mundial Maíz (Sin China)

Balance Maíz Chino

Evolución Maíz USA

Evolución Maíz Ucraniano

Evolución Maíz Brasileño

Evolución Maíz Argentino

Cereal global

Evolución Mundial Ratio Stock/Demanda Total Cereales

Proteínas: Balance, Evolución y expectativas de mercado

Informe USDA Soja

Evolución Mundial de Soja

Producción y consumo Mundial de Soja Vs Imp. China

Comisión Materias Primas Conclusiones Se prevé que la producción de cereales totales disminuya tanto en 2017/18 como en 2018/19 y como consecuencia también descenderán las existencias después de cuatro años consecutivos aumentando. Se prevé que la oferta mundial del total de cereales alcance cifras record en 2017/18 soportado por los excelentes stocks. Seguiremos con las incógnitas en la superficie de siembra en EE. UU hasta el 30 de Junio Será el maíz el cereal el que desestabilice los precios de las Mps a corto plazo? La mala cosecha de soja en Argentina impulsará los precios de la harina considerablemente. Guerra comercial EE.UU China: Las represalias mutuas afectarán a los precios? Se pondrán los fondos mas cortos?

Comisión Materias Primas MUCHAS GRACIAS