La importancia de las variables no-financieras en la creación de valor de largo plazo Karen Poniachik Foro Thomson Reuters 11 de agosto de 2016
Concepto clave en la jerga corporativa: E S nvironmental (Ambiental) ocial (Social) G overnance (Gobierno Corporativo)
Los aspectos no-financieros están adquiriendo cada vez más relevancia en los análisis de riesgos y en los procesos de planificación estratégica de C- Suites y directorios... así como en las decisiones de inversión de administradores de fondos e inversionistas tanto institucionales como individuales. Son temas que preocupan cada vez más a stakeholders (clientes, socios, proveedores, ONGs, comunidades), a reguladores y a una opinión pública crecientemente empoderada en la era de híper-transparencia en la que vivimos. Así, las cuestiones ambientales, sociales y de gobierno corporativo dejaron de estar asociadas a activistas verdes, progresistas y moralistas y pasaron a preocupar a los inversionistas tradicionales:
Cada vez más inversionistas institucionales están adhiriendo a los Principios de Inversión Responsable (PRI), que apuntan a incorporar factores ESG en sus decisiones sobre inversión con el fin de reducir riesgos, mejorar el rendimiento financiero y cumplir las expectativas de sus beneficiarios y clientes. Los PRI, que cuentan con el respaldo de la ONU, han sido suscritos por más de 1.500 signatarios que administran activos por US$ 60 billones. Fuente: www.unpri.org
1. Incorporar las cuestiones ESG a nuestros procesos de análisis y de toma de decisiones respecto de inversiones. 2. Ser pioneros en incorporar las cuestiones ESG a nuestras prácticas y políticas de propiedad. 3. Buscar una divulgación transparente de las cuestiones ESG por parte de las entidades en las que invertimos. 4. Promover la aceptación y aplicación de los Principios en el sector de las inversiones. 5. Trabajar en conjunto para mejorar nuestra eficacia en la aplicación de los Principios. 6. Reportar nuestra actividad y progreso en la aplicación de los Principios.
Según CFA Institute, no hay una lista de exhaustiva de indicadores ESG. Estos están normalmente entrelazados y es un desafío listarlos en una sola categoría. Los indicadores ESG normalmente pueden ser medidos (por ejemplo, cuál es el nivel de rotación de trabajadores en una compañía?), pero puede ser difícil asignarles un valor monetario ( cuál es el costo de la rotación de trabajadores para la compañía?). Ejemplos de Indicadores ESG Ambientales Sociales Gobierno Corporativo Cambio climático y emisiones de carbono Contaminación del agua y del aire Biodiversidad Deforestación Eficiencia energética Manejo de residuos Escases de agua Satisfacción del cliente Protección de datos y privacidad Género y diversidad Compromiso y satisfacción de los empleados Relaciones con la comunidad Derechos Humanos Estándares de trabajo Composición del directorio Estructura del comité de auditoría Soborno y corrupción Remuneración de ejecutivos Lobby Donaciones políticas Políticas de whistleblowing www.cfainstitute.org
Se han creado varios índices especializados que incluyen empresas con buenas prácticas ESG, como MSCI World ex USA en 2010 que mide rendimiento de compañías grandes y medianas en 22 países desarrollados: Fuente: www.msci.com
MSCI Emerging Markets ESG incorpora a empresas grandes y medianas de 23 mercados emergentes: Fuente: www.msci.com
MSCI EM Latin America ESG incorpora a empresas grandes y medianas de 5 países en América Latina: Fuente: www.msci.com
MSCI ACWI ESG mide rendimiento de acciones de empresas en 23 mercados desarrollados y 23 emergentes: Cerca del 40 % de las firmas listadas en MSCI ACWI divulga parámetros ESG, vs 5 % hace una década. Fuente: www.msci.com
Cómo se miden los Indicadores ESG? No existe un sistema único que los categorice, estandarice y mida. 1) Memorias de Sostenibilidad GRI G4 2) Sustainability Accounting Standards Board (SASB) con foco en sectores específicos con miras a detallar qué info incluir en informes 10K. 3) El marco internacional IR (Integrating Reporting). 4) Thomson Reuters estableció alrededor de 400 indicadores en las tres categorías. 5) HSBC diseñó un sistema con métricas cualitativas y cuantitativas y, a partir de los KPIs de Thomson Reuters, elaboró una serie de rankings de 4.600 acciones en 29 países (70 KPIs E, 88 KPIs S y 68 KPIs G).
La cuarta generación del GRI (G4) fue lanzada en 2013 a partir de un proceso que involucró a empresarios, trabajadores, la sociedad civil y los mercados financieros. G4 se subdivide en tres categorías : Económica, Ambiental y Social. Esta última, a su vez, se subdivide en cuatro subcategorías: prácticas laborales y trabajo digno, derechos humanos, sociedad y responsabilidad sobre productos. Fuente: www.globalreporting.org/
Fuente HSBC s Investing responsibly: The ESG handbook, diciembre de 2015
Cómo se miden los Indicadores ESG? No existe un sistema único que los categorice, estandarice y mida. 1) Memorias de Sostenibilidad GRI G4 2) Sustainability Accounting Standards Board (SASB) con foco en sectores específicos con miras a detallar qué info incluir en informes 10K. 3) El marco internacional IR (Integrating Reporting). 4) Thomson Reuters estableció alrededor de 400 indicadores en las tres categorías. 5) HSBC diseñó un sistema con métricas cualitativas y cuantitativas y, a partir de los KPIs de Thomson Reuters, elaboró una serie de rankings de 4.600 acciones en 29 países (70 KPIs E, 88 KPIs S y 68 KPIs G).
Cómo se miden los Indicadores ESG? No existe un sistema único que los categorice, estandarice y mida. 1) Memorias de Sostenibilidad GRI G4 2) Sustainability Accounting Standards Board (SASB) con foco en sectores específicos con miras a detallar qué info incluir en informes 10K. 3) El marco internacional IR (Integrating Reporting). 4) Thomson Reuters estableció alrededor de 400 indicadores en las tres categorías. 5) HSBC diseñó un sistema con métricas cualitativas y cuantitativas y, a partir de los KPIs de Thomson Reuters, elaboró una serie de rankings de 4.600 acciones en 29 países (70 KPIs E, 88 KPIs S y 68 KPIs G).
Fuente: shttp://integratedreporting.org/ El concepto es integrar en un solo reporte toda la información, relacionando la estrategia, los riesgos y oportunidades, con la gestión y el desempeño financiero y con aspectos sociales, ambientales, económicos, de consumo de recursos y de gobierno corporativo.
Cómo se miden los Indicadores ESG? No existe un sistema único que los categorice, estandarice y mida. 1) Memorias de Sostenibilidad GRI G4 2) Sustainability Accounting Standards Board (SASB) con foco en sectores específicos con miras a detallar qué info incluir en informes 10K. 3) El marco internacional IR (Integrating Reporting). 4) Thomson Reuters estableció alrededor de 400 indicadores en las tres categorías. 5) HSBC diseñó un sistema con métricas cualitativas y cuantitativas y, a partir de los KPIs de Thomson Reuters, elaboró una serie de rankings de 4.600 acciones en 29 países (70 KPIs E, 88 KPIs S y 68 KPIs G).
Algunos ejemplos de las más de 400 métricas (KPIs) ESG utilizadas por Thomson Reuters : 1. AMBIENTAL Impacto en la Biodiversidad Bonos de carbono / créditos Emisiones totales de CO2 Diseño de productos ecológicos Proporción de reciclaje sobre total de Uso total de energía residuos Gastos/ Inversiones ambientales Total de residuos Productos ambientales Emisiones de riles I+D en medioambiente Uso de agua reciclada Gestión ambiental en cadena de suministros Tecnologías en aguas Reducción de los desechos electrónicos Total de consumo de agua Edificios verdes Residuos peligrosos Vehículos híbridos Residuos no peligrosos Política de eficiencia energética Política de eficiencia hídrica Uso de energías renovables
2. SOCIAL Total de accidentes Promedio de horas de capacitación Satisfacción del cliente Servicios de guarderías infantiles Total de donaciones Muertes de empleados/contratistas Satisfacción de los empleados Esquemas de horarios de trabajo flexibles Políticas de salud/seguridad Programa de VIH/SIDA Política de Derechos Humanos Índice de tiempo perdido por accidentes Gestión de capacitaciones Pérdida de días trabajados Política sobre trabajo infantil Política de diversidad y oportunidades Sistema de gestión de calidad Entrenamiento de salud y seguridad en la cadena de suministros Índice de accidentabilidad total Representación sindical Total de gasto en capacitación Rotación de empleados Mujeres empleadas Mujeres en la plana gerencial
3. GOBIERNO CORPORATIVO Independencia del comité de auditoría Diversidad cultural del directorio Promedio de asistencia a reuniones del directorio Afiliaciones de los miembros del directorio Compensaciones de los directores Separación de cargos entre CEO y presidente del directorio Estructura del directorio Poder de veto o acciones de oro Independencia del comité de remuneraciones Comité de sustentabilidad en RSE Auditoría externa en RSE Reporte global de actividades en sustentabilidad en RSE Mujeres en el directorio Global Compact Guías del Reporte GRI Política de diversidad en el directorio Política de experiencia en el directorio Política de independencia en el directorio Política del tamaño del directorio Política de votaciones Voto de los accionistas sobre remuneraciones a ejecutivos
Cómo se miden los Indicadores ESG? No existe un sistema único que los categorice, estandarice y mida. 1) Memorias de Sostenibilidad GRI G4 2) Sustainability Accounting Standards Board (SASB) con foco en sectores específicos con miras a detallar qué info incluir en informes 10K. 3) El marco internacional IR (Integrating Reporting). 4) Thomson Reuters estableció alrededor de 400 indicadores en las tres categorías. 5) HSBC diseñó un sistema con métricas cualitativas y cuantitativas y, a partir de los KPIs de Thomson Reuters, elaboró una serie de rankings de 4.600 acciones en 29 países (70 KPIs E, 88 KPIs S y 68 KPIs G).
EL Marco ESG de HSBC E Impacto en materia de cambio climático Contaminación de aire, agua y suelo Límite regulatorio y compliance Gestión de recursos Evaluación y disclosure de datos S Derechos Humanos Calidad del empleo Salud y Seguridad Entrenamiento y Desarrollo Responsabilidad del producto Privacidad y protección del cliente Desarrollo comunitario G Estructura del directorio Propiedad y control Remuneración de ejecutivos Reportes financieros Cultura corporativa y ética en los negocios Fuente HSBC s Investing responsibly: The ESG handbook, Diciembre de 2015
Francia y Europa en general, a la vanguardia en ESG. Chile, China, Taiwán y Polonia en la retaguardia. Fuente: Investing Responsibly: The ESG handbook, HSBC, diciembre 2015 (con datos de Thomson Reuters)
Según HSBC, FR y Europa en general, lideran en materia de E & S Fuente: Investing Responsibly: The ESG handbook, HSBC, diciembre 2015 (con datos de Thomson Reuters)
Según HSBC, FR y Europa en general, lideran en materia de E & S Fuente: Investing Responsibly: The ESG handbook, HSBC, diciembre 2015 (con datos de Thomson Reuters)
US y UK en el ámbito G Fuente: Investing Responsibly: The ESG handbook, HSBC, diciembre 2015 (con datos de Thomson Reuters)
ESG en Las Américas: Los Mejores Fuente: Investing Responsibly: The ESG handbook, HSBC, diciembre 2015 (con datos de Thomson Reuters)
ESG en Las Américas: Los Peores Fuente: Investing Responsibly: The ESG handbook, HSBC, diciembre 2015 (con datos de Thomson Reuters)
Y cómo andamos por casa? Según HSBC, Chile tiene uno de los índices más bajos en materia de Gobierno Corporativo (la G de la ecuación). Sus puntajes en las tres categorías han ido mejorando en los tres últimos años. El sector industrial tiene los mejores puntajes; el de telecoms, los peores. Fuente: Investing Responsibly: The ESG handbook, HSBC, diciembre 2015 (con datos de Thomson Reuters)
ESG: Chile Al Debe Fuente: Investing Responsibly: The ESG handbook, HSBC, diciembre 2015 (con datos de Thomson Reuters)
Fuente: Investing Responsibly: The ESG handbook, HSBC, diciembre 2015 (con datos de Thomson Reuters)
La importancia de las variables no-financieras en la creación de valor de largo plazo Karen Poniachik Foro Thomson Reuters 11 de agosto de 2016