Gestora MUTUACTIVOS, S.A.U., S.G.I.I.C. Grupo Gestora GRUPO MUTUA MADRILEÑA Auditor Price Waterhouse Coopers Auditores, S.L. Fondo por compartimentos NO Depositario Grupo Depositario Rating depositario Informe ANUAL de 2011 Nº Registro CNMV: 4082 MUTUAFONDO DINERO FI BNP PARIBAS SECURITIES SERVICE AAA Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en Pº.de la Castellana, 33 Edf.Fortuny 2º planta 28046 Madrid, o mediante correo electrónico en clientes@mutuactivos.com, pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en HTTP:\\WWW.mutuactivos.com. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección PASEO DE LA CASTELLANA, 33 EDIFICIO FORTUNY, 2º 28046 MADRID Correo electrónico clientes@mutuactivos.com Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 07/11/2008 1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de Fondo: Vocación Inversora: Perfil de riesgo: Otros Monetario 1 (en una escala del 1 al 7)donde 1 es el menor riesgo. Descripción general La gestión toma como referencia el comportamiento del índice tipo de interés oficial de descuento del Banco Central Europeo capitalizado diariamente. El objetivo del fondo es mantener el principal y obtener una rentabilidad acorde con los tipos del mercado monetario. El fondo invertirá en instrumentos del mercado monetario de emisores de la zona Euro (Estados, entidades públicas y organismos supranacionales). Las inversiones son a corto plazo (inferiores a un año de vencimiento legal). La duración media de la cartera oscila en un rango de 0 a 3 meses. No existe exposición a riesgo de divisa, deuda subordinada, renta variable ni materias primas. La calficación crediticia de los activos en los que invierte el Fondo es elevada, (rating mínimo a corto plazo A-1 por Standard & Poors o equivalente de otras agencias). Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España. En concreto se prevé superar dicho porcentaje en cualquier deuda del estado de un país miembro de la eurozona, sujeto a los ratings mencionados. Operativa en instrumentos derivados No aplicable La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación: EUR 2. Datos económicos 2.1. Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco CLASE Nº de participaciones Período Actual Período Anterior Nº de partícipes Período Actual Período Anterior Divisa Beneficios brutos distribuidos por participación Período Actual Período Anterior Inversión Distribuye mínima Dividendos
CLASE Nº de participaciones Período Actual Período Anterior Nº de partícipes Período Actual Período Anterior Divisa Beneficios brutos distribuidos por participación Período Actual Período Anterior MUTUAFONDO DINERO 1.258.260,83 848.753,24 871 237 EUR 0,00 0,00 10,00 Euros MUTUAFONDO DINERO 979,71 1.137,45 10 11 EUR 0,00 0,00 10,00 Euros Patrimonio (en miles) CLASE Divisa A final del período Diciembre 2010 Diciembre 2009 Inversión Distribuye mínima Dividendos NO NO Diciembre 2008 MUTUAFONDO DINERO EUR 130.763 77.171 52.769 148.181 MUTUAFONDO DINERO EUR 102 0 0 0 Valor liquidativo de la participación CLASE Divisa A final del período Diciembre 2010 Diciembre 2009 Diciembre 2008 MUTUAFONDO DINERO EUR 103,9200 101,9900 101,3600 100,5600 MUTUAFONDO DINERO EUR 103,9300 102,0900 0,0000 0,0000 Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio CLASE MUTUAFONDO DINERO FI MUTUAFONDO DINERO FI s/patrimonio Período s/resultados % efectivamente cobrado Base de Acumulada cálculo Total Comisión de gestión s/patrimonio s/resultados 0,08 0,00 0,08 0,15 0,00 0,20 0,20 0,40 Total 0,15 0,40 mixta patrimonio Sistema de imputación al fondo al fondo Comisión de depositario CLASE Período % efectivamente cobrado Acumulada Base de cálculo MUTUAFONDO DINERO FI 0,01 0,02 patrimonio MUTUAFONDO DINERO FI 0,01 0,02 patrimonio Período Actual Período Anterior Año Actual Año Anterior Indice de rotación de la cartera (%) 0,00 0,00 0,00 0,00 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 1,19 0,76 0,97 0,76 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles. 2.2. Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco A) Individual MUTUAFONDO DINERO FI SERIE A Divisa de denominación: EUR Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado 2011 Trimestre Actual 3er Trimestre 2011 Trimestral 2º Trimestre 2011 1er Trimestre 2011 2010 2009 Anual 2008 2006 Rentabilidad 1,90 0,78 0,36 0,31 0,44 0,62 0,80
Rentabilidades extremas(i) Trimestre Actual Último año % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima (%) -0,10 15/11/2011-0,10 15/11/2011 Rentabilidad máxima (%) 0,12 15/12/2011 0,12 15/12/2011 Últimos 3 años % Fecha (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Volatilidad(ii) de: Acumulado 2011 Trimestre Actual 3er Trimestre 2011 Trimestral 2º Trimestre 2011 1er Trimestre 2011 Valor liquidativo 0,32 0,57 0,26 0,09 0,10 0,12 0,07 Ibex-35 27,76 30,02 37,89 18,15 20,41 29,66 25,26 Letra Tesoro 1 año 2,03 2,84 1,95 1,46 1,67 1,36 2,17 BENCHMARK MUTUAFONDO DINERO FI 0,01 0,01 0,00 0,00 0,00 0,00 0,02 Anual 2010 2009 2008 2006 VaR histórico(iii) -0,19-0,19-0,07-0,06-0,06-0,06-0,04 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Acumulado 2011 Trimestre Actual 3er Trimestre 2011 Trimestral 2º Trimestre 2011 1er Trimestre 2011 Anual 2010 2009 2008 2006 0,18 0,05 0,05 0,05 0,04 Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad semestral de los últimos 5 años A) Individual MUTUAFONDO DINERO FI SERIE D Divisa de denominación: EUR Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado 2011 Trimestre Actual 3er Trimestre 2011 Trimestral 2º Trimestre 2011 1er Trimestre 2011 2010 2009 Anual 2008 2006 Rentabilidad 1,80 0,72 0,30 0,25 0,53 0,30 0,00
Rentabilidades extremas(i) Trimestre Actual Último año % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima (%) -0,10 15/11/2011-0,79 07/03/2011 Rentabilidad máxima (%) 0,12 15/12/2011 0,70 18/01/2011 Últimos 3 años % Fecha (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Volatilidad(ii) de: Acumulado 2011 Trimestre Actual 3er Trimestre 2011 Trimestral 2º Trimestre 2011 1er Trimestre 2011 Valor liquidativo 2,44 0,57 0,26 0,09 4,87 4,20 0,00 Ibex-35 27,76 30,02 37,89 18,15 20,41 29,66 25,26 Letra Tesoro 1 año 2,03 2,84 1,95 1,46 1,67 1,36 2,17 BENCHMARK MUTUAFONDO DINERO FI 0,01 0,01 0,00 0,00 0,00 0,00 0,02 Anual 2010 2009 2008 2006 VaR histórico(iii) -0,19-0,19-0,07-0,06-0,06-0,06-0,04 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio) Acumulado 2011 Trimestre Actual 3er Trimestre 2011 Trimestral 2º Trimestre 2011 1er Trimestre 2011 Anual 2010 2009 2008 2006 0,43 0,11 0,11 0,11 0,10 Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad semestral de los últimos 5 años B) Comparativa Durante el período de referencia, la rentabilidad media de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de partícipes* Rentabilidad semestral media** Monetario a corto plazo 0 0 0,00 Monetario 112.813 431 1,14 Renta Fija Euro 1.463.883 5.298-0,99 Renta Fija Internacional 139.591 1.059-1,30
Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de partícipes* Rentabilidad semestral media** Renta Fija Mixta Euro 0 0 0,00 Renta Fija Mixta Internacional 11.267 149-0,34 Renta Variable Mixta Euro 0 0 0,00 Renta Variable Mixta Internacional 0 0 0,00 Renta Variable Euro 23.612 315-18,43 Renta Variable Internacional 125.991 4.193-15,80 IIC de gestión Pasiva(1) 0 0 0,00 Garantizado de Rendimiento Fijo 0 0 0,00 Garantizado de Rendimiento Variable 0 0 0,00 De Garantía Parcial 0 0 0,00 Retorno Absoluto 532.963 3.200-0,24 Global 19.300 101-2,50 Total fondos 2.429.420 14.746-1,69 * Medias. (1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo 2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Distribución del patrimonio Fin período actual Importe % sobre patrimonio Fin período anterior Importe % sobre patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS 131.017 100,12 87.340 100,02 * Cartera interior 128.025 97,83 75.625 86,60 * Cartera exterior 1.964 1,50 11.301 12,94 * Intereses de la cartera de inversión 1.028 0,79 414 0,47 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 441 0,34 498 0,57 (+/-) RESTO -592-0,45-513 -0,59 TOTAL PATRIMONIO Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 130.866 100,00 87.325 100,00 Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización. 2.4. Estado de variación patrimonial PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) +- Suscripciones/reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos +- Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos +- Resultados en renta fija (realizadas o no) +- Resultados en renta variable (realizadas o no) +- Resultados en depósitos (realizadas o no) +- Resultados en derivados (realizadas o no) +- Resultados en IIC (realizadas o no) +- Otros resultados +- Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Variación del período actual % sobre patrimonio medio Variación del período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior 87.325 77.171 77.171 37,28 10,39 50,48 342,98 0,00 0,00 0,00 0,00-0,44 0,73 0,18-174,91-0,34 0,82 0,37-150,18-0,61 0,75 0,00-200,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,28 0,04 0,35 835,37 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00-100,00-0,01 0,00 0,00-297,42 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,03 0,02-100,00-0,10-0,09-0,19 31,29-0,08-0,07-0,15 25,82-0,01-0,01-0,02 25,71 0,00 0,00 0,00-21,65 0,00 0,00 0,00 26,60-0,01-0,01-0,02 108,19 0,00 0,00 0,00-98,63 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00-98,42 130.865 87.325 130.865
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 3. Inversiones financieras 3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período Descripción de la inversión y emisor Divisa Período actual Valor de mercado % Período anterior Valor de mercado Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 98.555 75,28 36.734 42,06 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 1.955 1,49 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 100.510 76,77 36.734 42,06 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 27.520 21,04 38.890 44,54 TOTAL RENTA FIJA 128.030 97,81 75.624 86,60 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 128.030 97,81 75.624 86,60 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 1.964 1,50 8.302 9,51 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 1.964 1,50 8.302 9,51 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 3.000 3,44 TOTAL RENTA FIJA 1.964 1,50 11.302 12,95 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 1.964 1,50 11.302 12,95 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 129.994 99,31 86.926 99,55 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total % Duración en Meses Divisas De 3 a 6 meses 23,2 % EUROPEAN CURRENCY UNIT 100,0 % De 6 a 12 meses Hasta 3 meses 11,3 % 65,6 % Total 100,0 % Total 100,0 % Rating 1 Zona Geográfica Asignada País del Activo A1 79,4 % Liquidez 0,3 % A1+ 7,9 % ZONA EURO 99,7 % A2 Liquidez 12,3 % 0,3 % Total 100,0 % Total 100,0 % 4. Hechos relevantes a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes SI X NO X X X X X X X X X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes Con fecha 25/11/2011 la CNMV aprueba la inscripción del nuevo folleto del fondo que recoge el cambio de depositario que pasa a ser BNP Paribas Securities Service.
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. SI X X NO X X X X g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones Existen dos Partícipes significativos directos,mutua Madrileña Automovilista, que supone el 38,57 % y Caja de Seguros Reunidos Compañia Caser que supone el 18,57% sobre el patrimonio de la IIC y uno indirecto, Mutua Madrileña Automovilista, que supone el 2,96%. Mutuafondo Dinero FI ha satisfecho unas comisiones a Mutuactivos SAU SGIIC durante el semestre en concepto de pago por la gestión financiera del fondo. Por un importe de 85.115,40 euros respecto a un Patrimonio medio de 112.562.049,26 euros en la serie A y 196,94 euros respecto a un Patrimonio medio de 97.708,66 euros en la Serie D.El importe de las operaciones de compra en las que el depositario ha actuado como vendedor es 169.900.000,00 euros, suponiendo un 150,61% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable 9. Anexo explicativo del informe periódico Con un escenario de renovadas tensiones en los mercados financieros, empeoramiento en el sentimiento tanto de las empresas como de los consumidores y un recrudecimiento de la crisis soberana en la eurozona, en la segunda mitad del año ha continuado debilitándose la actividad económica a nivel global. Durante el periodo, factores como el anuncio de un potencial referéndum en Grecia, la situación política de Italia y los recortes de rating de un buen número de países europeos provocaron la ampliación de los diferenciales contra el bono alemán, que fue percibido como bono refugio. En este entorno de elevada incertidumbre, la Fed decidió mantener sin cambios su tipo de referencia, y continuar con medidas excepcionales de apoyo a los mercados ( aumento del vencimiento de los activos en balance, reinversión de los flujos derivados de sus activos colateralizados, etc). El BCE, con Draghi al frente del mismo, rebajó dos veces consecutivas el tipo de interés de referencia, dejándolo al final del año en 1%. También continuó adoptando medidas de apoyo a los mercados, así, además de implementar sus programas de compras de covered bonds ( el equivalente europeo a la cédula española), aprobó la reducción de los requisitos de los activos a descontar por las entidades financieras europeas, a las que además proveyó de barra libre de liquidez a través de las subastas celebradas durante el periodo. Por lo que se refiere a la evolución de los tipos de interés, tanto en Estados Unidos como en Europa, el semestre se ha caracterizado por la caída de los mismos, especialmente de las referencias a largo plazo; en concreto el tipo a diez años americano, que empezó el semestre en niveles en torno al 3,1%, cerró por debajo del 2% ( en 1,87%). La referencia europea a diez años, tuvo un comportamiento similar, comienza el periodo en niveles cercanos al 3% pero termina el año por debajo del 2% (en 1,83%). En cuanto a los tipos a corto plazo, que ya comenzaron el periodo en niveles excepcionalmente bajos ( 0,47% en el dos años americano, y 1,5% la referencia europea ) continuaron cayendo cerrando el periodo en 0,24% el dos años americanos y 0,14% el dos años europeo. Las diferentes expectativa en cuanto a la evolución de la economía europea y la resolución de la crisis soberana de la eurozona marcaron el comportamiento del tipo de cambio eurodólar, favoreciendo la apreciación del dólar frente al euro, que terminó el periodo en 1,29 dólares por euro, habiéndolo empezado en 1,44. La evolución del precio de las materias primas también se ha visto marcada por la incertidumbre imperante en los mercados financieros, especialmente por la falta de crecimiento de la actividad económica, y las dudas sobre la corrección de esta situación. En cuanto a los diferenciales de crédito, los bonos de grado de inversión, cerraron el periodo en 207,8 b.p. y los de grado High Yield en niveles de 875 b.p., después de haber ampliado desde niveles de 105 b.p. y 390 b.p. respectivamente. Ampliación que fue consecuencia del contagio de la crisis soberna al sector financiero, cuyos spreads ampliaron por encima de los spreads de los bonos de compañías no financieras. En el 2º semestre del año 2011 el patrimonio del fondo ha ido aumentando progresivamente, flujos que hemos aprovechado para sobreponderar la exposición en Letras del Tesoro a plazos de 3,6,y 12 meses debido a las altas rentabilidades que estas ofrecían, por la misma causa, también hemos reducido el alto porcentaje que veníamos contratando en repo deuda. Todo esto ha llevado a que la duración media del fondo se haya mantenido en los niveles máximos del 0,25. La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente durante el semestre al 0,64% de media. El resto de los recursos que componen la liquidez han sido invertidos en operaciones con pacto de recompra diaria, con una remuneración media del 1,16%. El grado de cobertura medio se situa durante el periodo en el 99,67%. X