Centro de Estudios de las Finanzas Públicas Comentarios al Informe Estadístico sobre el Comportamiento de la Inversión Extranjera Directa en México (enero junio de 2009) CEFP / 070 / 2009 Palacio Legislativo de San Lázaro, septiembre de 2009
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas 1 Índice Presentación... 2 Comentarios al Informe Estadístico sobre el Comportamiento de la Inversión Extranjera Directa en México (enero junio de 2009)... 3 1. Evolución de la Inversión Extranjera Directa. Enero junio de 2009... 3 2. Inversión Extranjera Directa por Sectores... 4 3. Inversión Extranjera Directa por Entidad Federativa... 5 4. Inversión Extranjera Directa por Áreas Económicas y País de Origen... 6 5. La Inversión Extranjera Directa en la Actividad Económica en México y sus Expectativas... 8 Fuentes de Información... 9
2 Presentación El Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados presenta el documento Comentarios al Informe Estadístico sobre el Comportamiento de la Inversión Extranjera Directa en México (enero junio de 2009), Informe que el Secretario de Economía, en uso de las atribuciones que le confiere la Ley de Inversión Extranjera en la fracción IV de su Artículo 27, envía a la H. Cámara de Diputados. El presente estudio tiene como objetivo describir la evolución de la Inversión Extranjera Directa 1 en el primer semestre de 2009. Para lograr el cometido se estructurará el trabajo en cinco apartados: en el primero, se presenta la evolución de la Inversión Extranjera Directa (IED) en el periodo enero junio de 2009; en el segundo, se describe la IED por sectores; en el tercero, se realiza un análisis de la IED por Entidad Federativa; en el cuarto, se estudia la IED por áreas económicas y país de origen; y en el quinto, se sitúa a la IED en la actividad del sector externo mexicano y se presentan expectativas sobre su comportamiento. Este documento se pone a disposición de los Diputados, Comisiones y Grupos Parlamentarios que estén interesados en estos temas, con el propósito de contribuir al desempeño de sus funciones legislativas. 1 De la mayor relevancia en la actualidad son los impactos de la IED en las economías receptoras y considerando sus fuentes en términos del crecimiento, inversión, empleo y su calidad, comercio internacional, productividad, desarrollo tecnológico y la capacidad de absorción de las empresas y territorios receptores, de igual forma, los resultados de estos impactos son cruciales para el diseño de estrategias e instrumentos de política económica para la atracción de IED, así como el marco normativo requerido (Dussel, et. al., 2007:7).
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas 3 Comentarios al Informe Estadístico sobre el Comportamiento de la Inversión Extranjera Directa en México (enero junio de 2009) * 1. Evolución de la Inversión Extranjera Directa. Enero junio de 2009 La Inversión Extranjera Directa (IED) 2 realizada y notificada entre el primero de enero y el 30 de junio de 2009 fue de 9 mil 976.0 millones de dólares (mdd), la cual resultó menor en 560.7 mdd al monto realizado y notificado en igual periodo de 2008, que fue de 10 mil 536.7 mdd. El menor flujo de IED a México se explica en gran medida por la recesión global que se inició a mediados de 2008, cuyo detonante se situó en la economía de los Estados Unidos, y que terminó inhibiendo el envío de capitales e inversión a México (ver gráfica 1). El monto reportado de IED en el primer semestre de 2009 se conformó de la siguiente forma (ver gráfica 2): 1 mil 467.4 mdd (14.7 por ciento del total) de nuevas inversiones notificadas, las cuales fueron menores en 29.3 por ciento respecto a las reportadas en el mismo periodo de 2008. 5 mil 220.3 mdd (52.3 por ciento del total) de reinversión de utilidades 3 notificadas, 9.9 por ciento más a lo notificado el año pasado; y 3 mil 288.3 mdd (33.0 por ciento del total) de cuentas entre compañías 4 notificadas, 11.4 por ciento menos que lo notificado en igual semestre de 2008. * JEL: F21. Palabras clave: Sector Externo, Inversión Extranjera Directa. 2 Las cifras sobre IED se integran con los montos realizados y notificados al Registro Nacional de Inversiones Extranjeras, y una estimación de los montos realizados que aún no son notificados al mismo. Este último monto es estimado conjuntamente por la Secretaría de Economía y el Banco de México, y no se cuenta desagregado por país, sector y estado, sino solamente se estima un monto global. 3 La reinversión de utilidades es la parte de las utilidades que no se distribuye como dividendos y que, por representar un aumento de los recursos de capital propiedad del inversionista extranjero, es parte de la IED (Comisión Nacional de Inversión Extranjera 2009:5). 4 Las cuentas entre compañías, se refiere a las transacciones originadas por deudas entre empresas asociadas. Así, incluye tanto préstamos de las matrices residentes en el exterior a sus filiales en México, como préstamos o adelantos de pagos de las filiales a sus matrices; estas transacciones son consideradas como IED debido a que significan un ingreso proveniente del exterior, financiado directamente por el inversionista extranjero a su filial en México (Comisión Nacional de Inversión Extranjera 2009:5).
11,200 9,600 Gráfica 1 Inversión Extranjera Directa. Semestre I de 2008 Semestre I de 2009 1/ (Millones de dólares) 9,976.0 10,536.7 33.0 % Gráfica 2 Distribución de la Inversión Extranjera Directa 1/. Semestre I de 2009 (Participación porcentual en el total) 14.7 % 8,000 6,400 4,800 3,200 1,600 1,467.4 2,074.3 5,220.3 c 4,752.0 3,288.3 3,710.4 Nuevas inversiones notificadas Cuentas entre compañías notificadas 52.3 % Reinversión de utilidades notificadas 0 Total de IED Nuevas inversiones notificadas Reinversión de utilidades notificadas Cuentas entre compañías notificadas Semestre I 2008 Semestre I 2009 1/ Inversión Extranjera Directa realizada y notificada entre el primero de enero y el 30 de junio. Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados, con base en datos de la Secretaría de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera. 1/ Inversión Extranjera Directa realizada y notificada entre el primero de enero y el 30 de junio de cada año. Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados, con base en datos de la Secretaría de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera. 2. Inversión Extranjera Directa por Sectores El monto de la IED realizada y notificada al Registro Nacional de Inversiones Extranjeras (RNIE) en el primer semestre de 2009 se canalizó principalmente a los siguientes sectores: 35.0 por ciento (3 mil 489.6 mdd) a los servicios financieros; 5 32.4 por ciento (3 mil 228.4 mdd) a la industria manufacturera; 16.1 por ciento (1 mil 604.3 mdd) al comercio; 10.7 por ciento (1 mil 68.6 mdd) a otros servicios; 6 y 5.9 por ciento (585.1 mdd) al resto de los sectores (ver gráfica 3). 5 Incluye servicios financieros, de administración y alquiler de bienes muebles e inmuebles. 6 Incluye servicios comunales y sociales; hoteles y restaurantes; profesionales, técnicos y personales.
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas 5 Gráfica 3 y del carbón, de hule y de plástico; industrias metálicas básicas; 16.1 % Distribución de la Inversión Extranjera Directa por Sectores 1/. Semestre I de 2009 (Participación porcentual en el total) 5.9 % 10.7 % 35.0 % textiles, prendas de vestir e industria del cuero; y papel y productos de papel, imprentas y editoriales. Gráfica 4 Inversión Extranjera Directa por Sectores 1/. Semestre I de 2008 semestre I de 2009 (Millones de dólares) 32.4 % Servicios Financieros Industria Manufacturera Comercio Otros Servicios 2/ Otros Sectores 3/ Nota: Los niveles agregados pueden no coincidir con la suma de sus componentes debido al redondeo de las cifras. 1/ Inversión Extranjera Directa realizada y notificada al 30 de junio de 2009. No incluye estimaciones. 2/ Servicios comunales y sociales; hoteles y restaurantes ; profesionales, técnicos y personales. 3/ Incluye a los sectores: construcción; transporte y comunicaciones; extractivo; agropecuario; y electricidad y agua. Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados, con base en datos de la Secretaría de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera. Al comparar la distribución sectorial que se tuvo en el primer semestre de 2009, respecto a la IED realizada y notificada en el mismo periodo del 2008, se observan ligeras diferencias, ya que de enero a junio de 2008 los principales sectores receptores de IED fueron: la industria manufacturera (41.7 por ciento); los servicios financieros (18.4 por ciento); el comercio (14.6 por ciento); y el sector extractivo (12.6 por ciento) ver gráfica 4. El rezago que tuvo la industria manufacturera respecto a los servicios financieros, se puede atribuir a la disminución de IED que tuvieron los siguientes subsectores: sustancias químicas, productos derivados del petróleo 4,500.0 4,000.0 3,500.0 3,000.0 2,500.0 2,000.0 1,500.0 1,000.0 500.0 0.0 3,980.9 3,228.4 Industria Manufacturera 1,392.7 1,604.3 Comercio 148.2 1,068.6 Otros Servicios 2/ 1,760.2 3,489.6 Servicios Financieros 3/ 374.7 119.4 Construcción 678.6 79.4 Transporte y Comunicaciones 1,198.4 373.7 Extractivo Semestre I 2008 Semestre I 2009 9.0 7.0 Agropecuario 1.9 5.6 Electricidad y Agua 1/ Inversión Extranjera Directa realizada y notificada al 30 de junio de 2009. No incluye estimaciones. 2/ Servicios comunales y sociales; hoteles y restaurantes; profesionales, técnicos y personales. 3/ Servicios financieros, de administración y alquiler de bienes muebles e inmuebles. Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados, con base en datos de la Secretaría de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera. 3. Inversión Extranjera Directa por Entidad Federativa La IED notificada al 30 de junio de 2009 tuvo como principal destino el Distrito Federal, ya que atrajo el 71.0 por ciento de la misma, seguido por el Estado de México (8.9 por ciento), Nuevo León (4.0 por ciento) y Coahuila (3.9 por ciento); el resto de los Estados
6 captaron IED en menor proporción (12.3 por ciento) ver gráfica 5. Mientras que, en el 2008, los cuatro Estados que más IED captaron fueron: Distrito Federal (54.7 por ciento); Zacatecas (6.6 por ciento); Baja California (6.4 por ciento); y Sonora (5.7 por ciento). Es importante tener presente que, la información geográfica se refiere a la entidad federativa donde se ubica el domicilio del representante legal o de la oficina administrativa de cada empresa, y no necesariamente a la entidad federativa donde se realizan las inversiones. Gráfica 5 Inversión Extranjera Directa Realizada 1/ por Entidad Federativa. Semestre I de 2009 (Participación porcentual en el total de la IED) 80.0 70.0 71.0 % 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 8.9 % 4.0 % 3.9 % 12.3 % 0.0 Distrito Federal Estado de México Nuevo León Coahuila Resto de los Estados Nota: Los niveles agregados pueden no coincidir con la suma de sus componentes debido al redondeo de las cifras. 1/ Cifras notificadas al 30 de junio de 2009. Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados, con base en datos de la Secretaría de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera. 4. Inversión Extranjera Directa por Áreas Económicas y País de Origen La IED notificada al 30 de junio de 2009 procedió, principalmente por áreas económicas, de América del Norte (52.6 por ciento) y de la Unión Europea (21.2 por ciento). A nivel de países, los que orientaron mayor IED a México en el primer semestre de 2009 fueron: Estados Unidos, 5 mil 22.4 mdd (50.3 por ciento); Puerto Rico, 2 mil 386.9 mdd (23.9 por ciento); Holanda, 920.6 mdd (9.2 por ciento); y Reino Unido 730.1 mdd (7.3 por ciento). El resto de los países invirtieron 916.0 mdd (9.2 por ciento del total) ver gráfica 6.
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas 7 En el 2008, el 51.5 por ciento de la IED provino de América del Norte, el 36.3 por ciento de la Unión Europea y el resto se originó en otras áreas. Por país de origen, la IED se conformó de la siguiente manera: Estados Unidos, 40.5 por ciento; España, 19.3 por ciento; Canadá, 11.1 por ciento; Islas Vírgenes, 6.5 por ciento; y el resto de países, 22.6 por ciento. 100.0 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 Gráfica 6 Inversión Extranjera Directa Realizada 1/ por Países. Semestre I de 2009 (Participación porcentual en el total de la IED) 50.3 % 23.9 % 9.2 % 7.3 % 9.2 % Estados Unidos Puerto Rico Holanda Reino Unido Otros Países Nota: Los niveles agregados pueden no coincidir con la suma de sus componentes debido al redondeo de las cifras. 1/ Cifras notificadas al 30 de junio de 2009. Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados, con base en datos de la Secretaría de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera.
8 5. La Inversión Extranjera Directa en la Actividad Económica en México y sus Expectativas Los montos de IED del primer semestre de 2009 que se invirtieron en capital social, fueron realizados por 2 mil 288 sociedades mexicanas. La Comisión Nacional de Inversiones Extranjeras (CNIE) autorizó, de enero a junio de 2009, trece proyectos de inversión por un total de 1 mil 739.7 mdd, de los cuales once se ubicaron en el sector servicios; uno en transportes y comunicaciones; y otro en construcción. Los montos de IED involucrados en proyectos autorizados representan un indicador de las inversiones por realizarse en el corto plazo. En el primer semestre de 2009, el monto de la IED significó 3.4 veces el saldo de la Cuenta Corriente y 2.1 veces el saldo de la Cuenta de Capital, mientras que en igual periodo de 2008 representó 2.0 veces el saldo de la primera y 0.9 veces el saldo de la segunda. El menor peso que tuvo la IED en la cuenta de capital se debió, principalmente, a que de enero a junio de 2008 la inversión extranjera fue 2.3 veces mayor a la que se registró en el mismo lapso de este año, motivada por la importante entrada de capitales vía inversión extranjera de cartera que tuvo lugar. En la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado del mes de agosto de 2009, se estima que la IED ascenderá a 14 mil 608 mdd en 2009, bajo el siguiente escenario para 2009: una contracción de 7.2 por ciento de la actividad económica en México y una reducción de 2.6 por ciento del PIB de los Estados Unidos.
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas 9 Fuentes de Información Comisión Nacional de Inversiones Extranjeras, Informe Estadístico sobre el Comportamiento de la Inversión Extranjera Directa en México (Enero junio de 2008) [publicado en línea] en Secretaría de Economía [consultado el 21 de agosto de 2009 a las 18:00 hrs.], disponible en: http://www.economia.gob.mx/pics/pages/1175_base/junw09.pdf. Dussel Peters, Enrique [et. al.], (2009), Inversión Extranjera Directa en México: Desempeño y Potencial. Una perspectiva macro, meso, micro y territorial, Siglo XXI, UNAM, Facultad de Economía, Secretaría de Economía. México, 359 p. Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Agosto de 2009 [publicado en línea] en Banco de México [consultado el 2 de septiembre de 2009 a las 12:00 hrs.], disponible en: http://www.banxico.gob.mx/documents/%7b6825ff48 16BA 3BBD DEB0 4C2DB92C0FEC%7D.pdf.
10 Centro de Estudios de las Finanzas Públicas H. Cámara de Diputados www.cefp.gob.mx Director General: Dr. Héctor Juan Villarreal Páez Elaboró: Lic. Azalea del Carmen Clemente Blanco