Informe de la Situación Económica Salvadoreña Septiembre 2015

Transcripción

1 Informe de la Situación Económica Salvadoreña Septiembre

2 Contenido: Entorno Internacional Economía Nacional Evolución indicadores de Demanda disponibles a septiembre de 2015 Resultados PIB 2 Trimestre de 2015 Proyecciones Económicas 2

3 Entorno Internacional Crecimiento económico continúa siendo moderado a nivel mundial en un contexto de precios bajos de materias primas 3

4 Las perspectivas de crecimiento de Estados Unidos se fortalece; la economía global con leve baja en % 8.0 Proyecciones Crecimiento Económico Actual (Septiembre/2015) Previo (Junio/2015) Mundo Estados Unidos Zona Euro Japón Brasil China India Resto del Mundo Actual (Septiembre/2015) Previo (Junio/2015) Fuente: OCDE 4

5 Estados Unidos recobra su dinamismo, permitiendo mejorar su pronóstico de crecimiento para todo el año 2015 % Principales Indicadores Económicos de Estados Unidos PIB Trimestral Tasa de variación anualizada respecto al trimestre anterior Indicador Coincidente (CEI) y Adelantado (LEI) de la Actividad Económica - Agosto LEI CEI I-11 II III IV I-12 II III IV I-13 II III IV I-14 II III IV I-15 II % Fuente: Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce Tasa de Desempleo Agosto/2015 Latino Total Fuente: Bureau of Labor Statistics Inflación Anual Tasa de Inflación y Núcleo Agosto/2015 Porcentaje variación punto a punto Inflación Anual Inflación Núcleo 1.8% Inflación Núcleo % % % ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 E-13 M My Jl S N E-14 M M Jl S N E-15 M My Jl Fuente: Bureau of Labor Statistics Fuente: Bureau of Economic Analysis 5

6 El precio del petróleo y otras materias primas se mantiene en niveles bajos, permitiendo una reorientación del gasto de consumo de los hogares Precio del Petróleo - WTI Precios del Café (NYMEX) Fecha Precio Variación sep-14 US$ % sep-15 US$ Fecha Precio Variación sep-14 US$ % sep-15 US$ Fuente: Bloomberg Fuente: Bloomberg Índices de Precios de Materias Primas Fuente: Indexmundi 6

7 Economía Nacional La demanda agregada continúa fortaleciéndose en

8 El crecimiento económico actual (2.4%) supera al promedio histórico (2.0%) % 3.0 PIB Trimestral de El Salvador Variación anual I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II

9 Todas las actividades económicas crecieron y el sector Construcción se está recuperando % PIB 2 Trimestre por Rama de Actividad Económica Variación Anual T T Agropecuario Industria Manufact. y Minas Electricidad Gas y Agua -9.8 Construcción Comercio, Restaurantes y Hoteles Transporte, Almacenaje y Comunic. Financiero Bs. Inmuebles y Serv. a Empresas Alquileres de Vivienda Serv. Comunales, Sociales y Personales Gobierno 2 T T PIB Fuente: BCR 9

10 Los indicadores de demanda presentan una evolución positiva, principalmente el Consumo Privado y las Exportaciones La inversión privada se está reactivando 12.0% Indicadores de Demanda - Agosto/2015* Variación anual ajustada por inflación 11.1% 10.0% 8.0% 8.0% 7.2% 7.2% 7.6% 6.0% 4.0% 2.0% 3.9% 2.1% 0.6% 4.8% 0.0% -2.0% -4.0% -3.3% -6.0% Remesas Familiares Salarios Reales Crédito Personal DEMANDA INTERNA Gasto de Consumo SPNF Crédito a Empresas Importaciones Bienes de Capital Inversión Bruta SPNF Exportaciones DEMANDA EXTERNA Importaciones incluyendo derivados del petróleo Importaciones excluyendo derivados del petróleo Consumo Privado Consumo Público Privada Pública GASTO DE CONSUMO FINAL INVERSIÓN EXPORTACIONES IMPORTACIONES *Dato de Salarios Reales corresponde a julio/2015 Fuente: Elaboración propia con información de BCR, DIGESTYC, ISSS y SSF 10

11 Los indicadores de demanda presentan una evolución positiva, principalmente el Consumo Privado y las Exportaciones La inversión privada se está reactivando 10.0% Indicadores de Demanda - Agosto/2015* Variación anual valores nominales 8.9% 8.0% 6.0% 6.3% 5.8% 5.1% 5.4% 4.0% 2.0% 0.0% 1.8% 0.0% 2.7% -2.0% -1.3% -4.0% -6.0% -8.0% Remesas Familiares Salarios Nominales Crédito Personal DEMANDA INTERNA Gasto de Consumo SPNF Crédito a Empresas Importaciones Bienes de Capital -5.3% Inversión Bruta SPNF Exportaciones DEMANDA EXTERNA Importaciones incluyendo derivados del petróleo Importaciones excluyendo derivados del petróleo Consumo Privado Consumo Público Privada Pública GASTO DE CONSUMO FINAL INVERSIÓN EXPORTACIONES IMPORTACIONES *Dato de Salarios Nominales corresponde a julio/2015 Fuente: Elaboración propia con información de BCR, DIGESTYC, ISSS y SSF 11

12 Consumo Privado El mayor ingreso de los Hogares propició un aumento en el Consumo 12

13 13 El poder de compra de los salarios aumenta debido a los menores precios en la economía Consumo Privado en 2015 % Agrop. Minas y canteras Índice de Salarios Reales a julio/2015 Variación anual Ind. Manufact Electr. Gas Agua Construc. Com. Rest. y Hot. Trans. Alm.y Comunic. Financ. Serv. Com. Per. y Dom. Gobierno Economía jul jul ene-11 Inflación Anual, mensual y Subyacente Agosto/2015 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 Inflación Mensual Inflación Anual Inflación Alimentos y Bebidas no alcohólicas (anual) Inflación Subyacente Anual oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul % -0.3% -1.4% -2.0% Fuente: Elaboración propia en base a datos del ISSS y DIGESTYC Fuente: DIGESTYC

14 14 Las remesas familiares y el crédito continúan complementando el ingreso de los hogares Consumo Privado en 2015 Remesas Familiares acumulado enero agosto US$ Millones y tasas de crecimiento anual Préstamos Totales a Hogares Variación anual - agosto/2015 US$ Millones 3,000 2,500 2,000 1,500 1, US$ Millones 2,455 2,544 2,255 2,327 2,405 2,578 2,601 2,757 2,807 Var. Anual 8.2% 3.6% -11.4% 3.2% 3.4% 7.2% 0.9% 6.0% 1.8% Fuente: BCR % 10% % % 8 6-5% % % ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 Fuente: Elaboración propia con base a Central de Riesgos SSF 5.8%

15 15 La mayor actividad económica se refleja en el aumento del empleo en el Sector Privado en 6,414 cotizantes adicionales, de los cuales 4,519 corresponden a la Industria Manufacturera Trabajadores Cotizantes al Instituto Salvadoreño del Seguro Social julio 2015 Variación anual % Agrop. Minas y canteras Ind. Electr. Gas Manufact. Agua Construc Com. Rest. y Hot. Trans. Alm. y Comunic. Financiero y Call Centers Ser. Com. Per. Serv. Domést jul Sector Privado Estructura Trabajadores Cotizantes al Instituto Salvadoreño del Seguro Social - Julio/2015 Servicios Comunales, Sociales y Personales, 10.7% Financiero y Call Centers, 24.5% Transporte, Almacenac. y Comunicac., 6.1% Servicio Doméstico, 0.2% Agropecuario, 2.0% Minas y canteras, 0.1% Industria Manufacturera, 27.4% Electricidad, Gas y Agua, 0.9% Construcción, 3.8% Comercio, Rest. y Hot., 24.3% Fuente: ISSS Fuente: ISSS

16 Inversión Privada Se fortalece en el país 16

17 A septiembre 2015, inversión privada anunciada es de US$969 millones Fuente: Elaboración propia con información de EDH, LPG y EDM 17

18 A septiembre 2015, inversión privada anunciada es de US$969 millones Fuente: Elaboración propia con información de EDH, LPG y EDM 18

19 A septiembre 2015, inversión privada anunciada es de US$969 millones Fuente: Elaboración propia con información de EDH, LPG y EDM 19 19

20 La mayor confianza de los empresarios se refleja en aumento de las importaciones de bienes de capital Importaciones de Bienes de Capital por sector productivo US$ Millones y Variación Anual a agosto de cada año % 0.3% 31.3% 6.6% 0.3% -1.8% -8.4% US$1, % % -2.4% 0.3% -22.1% -3.1% 50.3% -1.0% US$ % Industria Manufacturera Transporte y Comunicación Construcción US$ Millones Comercio Servicios Electricidad,Agua y Servicios Otros 20

21 21 El crédito empresarial desembolsado en este año se ha orientado principalmente hacia el sector industrial % Saldo de créditos empresariales por destino económico - Agosto/2015 Variación anual 4.2 Agrop Ind. Manufact Construc. Electr. Gas Agua Comercio Trans. Alm. Y Comunic Servicios Financiero -7.1 Otras Actividades 0.0 Total Empresas Crédito Productivo desembolsado del 24/feb - 22/sept Destino económico Monto ( US$ Millones) Estructura Industria Manufacturera % Agropecuario % Construcción % Servicios % Transporte, Almacenaje y Comunicaciones % Electricidad, Gas, Agua y Servicios Sanitarios % Comercio % Total % Número de créditos 36,179 Fuente: Elaboración propia con base a Central de Riesgos SSF

22 22 Consumo e Inversión Pública El Gasto Público de Consumo ha aumentado, contribuyendo al estímulo de la Demanda

23 El gasto de consumo Sector Público está impulsando la economía, mientras se logran avances en la ejecución de la inversión pública Gasto de Consumo Público Acumulado a agosto de cada año Millones de dólares y Variación anual Inversión Pública Acumulado a agosto de cada año Millones de dólares y Variación anual US$ Millones US$ Millones US$ Millones Var. anual 9.6% 2.7% 11.2% 2.2% 12.7% -0.1% 5.1% US$ Millones Var. anual 11.9% -6.6% 8.7% 17.1% 3.2% -15.6% -5.3% Fuente: BCR con base a información de MIHAC Fuente: BCR con base a información de MIHAC 23

24 24 Demanda Externa: Exportaciones e Importaciones Mayor dinamismo en las exportaciones e importaciones a la baja impulsan el crecimiento económico y reducen el déficit comercial

25 Crecimiento de las exportaciones y ahorro en factura petrolera aumentan el ingreso disponible del país y potencian el crecimiento económico US$ Millones 8,000 6,000 4,000 2, ,000-4,000-6,000 Balanza Comercial Enero Agosto (Millones US$ y porcentajes) $3,588 $3,783 $7,072 $6,981 -$3,484 Exportaciones Importaciones Bal. Comercial % $3,588 $7, % -$3, % 2015 $3, % $6, % -$3, % -$3,198 US$ Millones Ahorro Factura Petrolera Enero Agosto Gasolinas Diesel (Millones US$) Gas Propano Keroseno Bunker Otros derivados Total , Ahorro Fuente: BCR 25

26 26 Todos los rubros de exportación exhiben crecimiento, mientras que las importaciones reflejan el ahorro en la factura petrolera US$ Millones 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Principales rubros de Exportación Millones de dólares y tasas de crecimiento anual A agosto de cada año $243 $308 $2,644 $2,723 $702 $753 Tradicionales No Tradicionales Maquila % $ % $2, % $ % $308 $2, % 7.3% $753 US$ Millones 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Principales rubros de Importación Millones de dólares y tasas de crecimiento anual A agosto de cada año $2,604 $2,538 $3,058 $2,998 $1,012 $929 $481 $434 Consumo Intermedios Capital Maquila 2014 $2, % -6.3% $3, % $ % $ $2, % $2, % $1, % -9.9% $434 Fuente: BCR Fuente: BCR

27 La exportaciones industriales representan el 95% de las exportaciones totales y continúan creciendo (5.8%) Exportaciones por Rama de Actividad Económica según CIIU Rev.2 Enero-Agosto. US$ Millones y Var. Anual Rama de Actividad CIIU Var. Anual % del total Industria Manufacturera 3, , % 94.5% Agricultura, caza, silvicultura y pesca % 5.1% Electricidad, gas y agua % 0.1% Comercio, restaurantes y hoteles % 0.3% Minas y Canteras % 0.02% Otras ramas % 0.02% Total 3, , % 100.0% Fuente: BCR 10 productos salvadoreños más exportados Enero Agosto. US$ Miles y % respecto al total Producto Valor Participación en Exportaciones Totales Ropa interior y complementos de vestir 966, % Prendas exteriores de vestir 498, % Máquinas, otros aparatos y material eléctrico 183, % Azúcar sin refinar 166, % Café, incluso tostado o descafeinado 140, % Cajas, bolsas, botellas, tapones y demás envases plásticos 126, % Otras materias textiles y sus manufacturas 125, % Los demás productos de las industrias alimentarias 84, % Medicamentos preparados 78, % Agua, agua mineral, gasificada, edulcorada o aromarizada y bebidas no alcohólicas 77, % Fuente: BCR 27

28 La exportaciones industriales representan el 95% de las exportaciones totales y continúan creciendo Exportaciones Industria Manufacturera Acumuladas a agosto /2015 Tasa de Variación Anual Bebidas Tabaco Elaborado Madea y sus productos Prendas de vestir Azúcar Material de transp y manuf div Prod met de base y elab Productos Lácteos Productos min no met elab Servicios ind de maquila Otros prod aliment elaborados Prod de la refin de petróleo Cuero y sus productos Prod de caucho y plást Productos de molin y pan Química de nase y elab Text y art confec de mat text Papel, cartón y sus prod Maq, equipos y sum Prod imprent e ind conex Carnes y sus prod Prod elab de la pesca -26.6% -14.1% -0.4% -2.5% 1.7% 1.1% 5.6% 5.4% 4.7% 4.0% 3.7% 8.2% 7.3% 6.9% 11.3% 10.7% 14.2% 13.9% 13.8% 18.6% 18.4% 26.2% -30.0% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 28

29 El Salvador diversifica sus exportaciones de maquila, encaminándose a la transformación productiva Estructura de las Exportaciones de Maquila por tipo de producto Textiles, 1.8% Prendas y complementos de vestir de punto, 73.2% Otros, 2.2% Los demás artículos confeccionados, 4.0% Productos plásticos, 4.0% Chips electrónicos (condensadores), 14.1% Bolsones y mochilas, 4.0% Prendas y complementos de vestir no de punto, 7.8% Fuente: BCR 29

30 La Inversión Extranjera Directa aumentó US$446 millones en el primer semestre de 2015 La Industria fue el sector que más IED recibió US$ Millones (200.0) Flujos de Inversión Extranjera Directa acumulados junio de cada año US$ Millones Inversión Extranjera Directa recibida en el primer semestre de 2015 US$ Millones Sector económico receptor de IED Enero-Junio 2015 Industria Información y comunicaciones 87.4 Actividades financieras y de seguros 64.6 Comercio 52.6 Electricidad 14.8 (400.0) (600.0) (800.0) (1,000.0) (262.2) (286.2) (307.2) (377.8) (396.8) (424.2) (782.4) Aumento Disminución Flujo Neto Actividades administrativas y servicios de apoyo 9.8 Transporte 2.5 Minería 0.6 Construcción 0.2 Actividades inmobiliarias 3.8 Actividades de servicios profesionales 0.6 Total Fuente: BCR Fuente: BCR 30

31 Las exportaciones de servicios aumentando de manera importante US$ Millones 1200 Exportaciones e Importaciones de Servicios Flujos acumulados enero-junio de cada año en US$ Millones Exportaciones de Servicios por Rubros Flujos acumulados enero-junio de cada año en US$ Millones y variación anual Tipo de Servicio Var. Anual Exportaciones Servicios Importaciones Servicios Superávit US$422.2 millones Servicios de manufactura (maquilado) % Mantenimiento y reparación (incluye aeronáutica) % Transporte % Viajes % 600 Construcción % Servicios de seguros y pensiones % 400 Servicios financieros % Cargos por el uso de propiedad intelectual % 200 Servicios de telecomunicaciones, informática e información % Otros servicios empresariales % Servicios personales, culturales y recreativos % Bienes y servicios del gobierno % Total 1, , % 31

32 32 La tendencia de la actividad económica en el corto plazo es creciente IVAE - TC Variación anual 1.9% INDICE DE VOLUMEN DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA (IVAE), BASE 1990 JUL 2013 JUL 2014 JUL 2015 RAMAS DE ACTIVIDAD Var Anual Var Anual Var Anual INDICE GENERAL Agricultura, Caza, Silvicultura y Pesca Explotación de Minas y Canteras Industria Manufacturera Electricidad, Gas y Agua Construcción Comercio, Restaurantes y Hoteles Transporte, Almacenamiento y Comunic Bancos, seguros y otras instituciones financieras Bienes Inmuebles y serv. Pres. a empresas Servicios Comu, Soc y Personales Servicios del gobierno / Cifras revisadas a junio de 2015 P: Cifras preliminares TENDENCIA CICLO 1/

33 El 67% de los 72 indicadores confirman una evolución favorable de la economía 80.0% Indicador Sintético de la Economía Salvadoreña 70.0% 60.0% 69.4% 68.1% 61.1% 62.5% 59.7% 61.1% 66.7% 50.0% 50% 40.0% 30.0% 20.0% Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 % CRECEN % CAEN Fuente: Elaboración propia BCR 33

34 Proyecciones Crecimiento Económico La economía salvadoreña crecerá en 2015 a mayores tasas que el año anterior 34

35 La economía salvadoreña continuará creciendo a tasas superiores al promedio histórico % 3.0% 2.7% 2.4% 2.1% Proyecciones Crecimiento Económico El Salvador % 2.7% 2.7% 2.6% 2.5% 2.4% 2.4% 2.3% 2.2% 2.0% 1.8% 1.5% Escenario base Valor esperado Límite superior Fuente: Cálculos propios BCR 35

36 36 Resumen El desempeño económico mejora y las perspectivas para el crecimiento de la economía salvadoreña son prometedoras en el quinquenio Robusta recuperación del sector exportador y dinamismo de la industria en 2015 El mayor consumo privado se favorece por aumentos en el ingreso de los hogares, proveniente del aumento de los salarios reales y del crecimiento de las remesas familiares, así como bajos niveles de precios El mejor desempeño de la inversión privada refleja el aumento de la confianza de los inversionistas