GRUPO N+1 - INFORME SOBRE SOLVENCIA. Fecha de referencia: Ejercicio a. Ámbito de aplicación

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1 GRUPO N+1 - INFORME SOBRE SOLVENCIA Fecha de referencia: Ejercicio 2013 a. Ámbito de aplicación La entidad obligada según lo dispuesto en el art. 153 de la Circular 12/2008 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores es N Mas Uno IBG, S.A., en su condición de sociedad cabecera del Grupo N+1, grupo consolidable de empresas de servicios de inversión. Las sociedades integradas en el perímetro de consolidación, así como la información más relevante relacionada con las mismas al 31 de diciembre de 2013 se detallan en el Anexo I. Ninguna de las sociedades de este anexo se encuentra integrada en el Grupo N+1 con diferencias de consolidación, ni excluidas del cómputo y exigencia de recursos propios. b. Política de gestión de riesgos Los principios generales de la política de gestión de riesgos del Grupo N+1 son establecidos por el Comité de Dirección. La función de gestión de riesgos del Grupo N+1 se desarrolla bajo los principios de independencia y autoridad sobre las áreas de negocio, anticipación en la identificación y detección de los riesgos asumidos, y prudencia en la gestión y seguimiento de los mismos. Atendiendo a las actividades del Grupo N+1, y a que en el desarrollo de éstas en ningún caso se custodian fondos o valores mobiliarios que pertenezcan a clientes, por lo que el Grupo N+1 nunca puede hallarse en situación deudora respecto de dichos clientes, los riesgos relativos a la Circular 12/2008 a los que está sujeto el Grupo N+1 son los siguientes: - Riesgo de crédito: dada la naturaleza de este riesgo y la de los negocios del Grupo N+1, el nivel de exposición al riesgo de crédito vendrá determinada, en general, por el nivel de actividad de Grupo (cifra de negocio) y en particular para Nmás1 Equities, Sociedad de Valores, S.A. (la sociedad de valores del Grupo N+1), por el riesgo de liquidación de las operaciones intermediadas por la misma. En virtud de lo anterior, el Grupo N+1 ha considerado como los más adecuados los límites de carácter temporal para la gestión de su exposición al riesgo de crédito general, que salvo excepciones debidamente justificadas, llevan a provisionar el 50% del importe de las cuentas a cobrar con una antigüedad superior a tres meses y el 100% de aquellas cuya antigüedad sea superior a seis meses; y ciertos límites operativos controlados diariamente por la unidad de control de riesgos de Nmás1 Equities para el riesgo de liquidación de operaciones 1

2 intermediadas. Estas políticas vienen siendo utilizadas desde la constitución del Grupo N+1, sin perjuicio de otros métodos que la normativa ESI hubiera establecido en cada momento para las sociedades con regulación específica en esta materia. - Riesgo de mercado: a 31 de diciembre de 2013 el Grupo N+1 presenta una exposición muy limitada al riesgo de mercado según la información incluida en el cuadro del apartado 1.1. de este informe. En su caso, los excedentes de tesorería se invierten en REPO. - Riesgo operacional: Para la evaluación de las necesidades de capital por riesgo operacional, el Grupo N+1 opta por el método del indicador básico. Dada la naturaleza de este riesgo y la de los negocios del Grupo N+1, en general la cuantificación de este riesgo oscilará en la misma dirección que el nivel de actividad (cifra de negocio), por lo que no se han establecido límites a este riesgo. No obstante, el Grupo N+1 tiene implantados diversos mecanismos de mitigación de este riesgo en los ámbitos de los sistemas de información, políticas y procedimientos y auditoría interna. c. Transferencia de recursos propios No existen impedimentos materiales, prácticos o jurídicos, actuales o previstos, para la transferencia de recursos propios o el reembolso de pasivo entre la empresa matriz y sus filiales. d. Déficit de Recursos Propios El Grupo N+1 ha mantenido en todo momento durante el ejercicio 2013 unos recursos propios superiores a los exigidos según los métodos de cálculo de exigencias establecidos en la normativa vigente. e. Excepciones Todas las Empresas Financieras del Grupo N+1, y en particular la empresa de servicios de inversión (Nmas1 Equities, Sociedad de Valores, S.A.) están sometidas individualmente al cumplimiento de lo previsto en sus respectivas normativas de Solvencia. f. Recursos propios A continuación se detallan los elementos constitutivos de los recursos propios del Grupo N+1, (incluyendo deducciones) así como sus correspondientes cuantías a 31 de diciembre de 2013: 2

3 miles de 1. RECURSOS PROPIOS BÁSICOS Capital 287 Prima de emisión Reservas computables (2.900) Otros instrumentos de capital (378) Intereses minoritarios Otras deducciones de recursos propios básicos (*) (3.628) 2. RECURSOS PROPIOS DE SEGUNDA CATEGORIA 0 3. DEDUCCIONES DE LOS RECURSOS PROPIOS BÁSICOS Y DE SEG. CATEGORÍA (8.650) TOTAL RECURSOS PROPIOS COMPUTABLES (*) Activos intangibles y Ajustes por Valoración El Grupo no emplea la definición alternativa de recursos propios. g. Recursos propios exigibles De acuerdo con el artículo 8 de la Circular 12/2008 de la CNMV sobre solvencia de las empresas de servicios de inversión y sus grupos consolidables, las exigencias de recursos propios del Grupo N+1 comprenden, partiendo de su situación financiera consolidada, la suma de las exigencias de recursos propios calculadas de acuerdo con los métodos establecidos en dicha Circular, por: i. riesgos ligados a la cartera de negociación, ii. riesgo de crédito de contraparte y de liquidación; iii. riesgo de tipo de cambio y materias primas; iv. riesgo de crédito y dilución y v. riesgo operacional. La exigencia de recursos propios calculada en base consolidada es inferior a la suma de exigencias de recursos propios de cada una de las compañías integrantes del Grupo tomando como metodología de cálculo las exigencias aplicables su regulación específica correspondiente. A continuación se muestra el cálculo de las exigencias de recursos propios tomando como base las exigencias consolidadas del Grupo a diciembre de 2013: 3

4 miles de Riesgo de crédito Riesgo de cartera de negociación 120 Riesgo operacional Riesgo de tipo de interés - Riesgo de concentración - Riesgo de liquidez - Otros riesgos - Otras deducciones - Necesidades de capital En el organigrama que se detalla a continuación se refleja la estructura organizativa del Grupo N+1 relativa a la función de control y gestión de riesgos, cumplimiento normativo y auditoría interna: Consejo de Administración N+1 IBG Comité de Dirección Grupo N+1 Cumplimiento Normativo del Grupo N+1 (Departamento Jurídico) Control de Riesgos del Grupo N+1 (Departamento Financiero) Órganos de Control Interno individuales de las Sociedades del Grupo N+1 Áreas de negocio Cumplimiento Normativo del Grupo N+1 Unidad de Control de Riesgos de la sociedad Auditoría Interna (entidad delegada) El Comité de Dirección es el órgano responsable de la supervisión y seguimiento de los riesgos asumidos, así como de la implementación de las medidas adoptadas en caso de excesos de los límites fijados y, en su caso, para el retorno al cumplimiento de los mismos. h. Recursos propios exigibles por riesgo de mercado El Grupo mantiene unas exigencias de recursos como consecuencia de la tenencia de cartera de negociación que asciende a 120 miles de a cierre del ejercicio i. Recursos propios exigibles por riesgo operacional Para la evaluación de las necesidades de capital por riesgo operacional, el Grupo N+1 opta por el método del indicador básico. Según este método de 4

5 cálculo, los requerimientos de recursos propios serán el 15 por ciento del Indicador, calculado este como promedio de los últimos tres ejercicios, de la suma de los ingresos netos de intereses y los ingresos netos no correspondientes a intereses A continuación se resume el cálculo de este indicador para el Grupo N+1 para el ejercicio 2013: miles de Derecho al cobro de intereses e ingresos similares Intereses a pagar y gastos similares (5) (2) - Comisiones y corretajes a cobrar Comisiones y corretajes a pagar (931) (672) (1.073) Resultados procedentes de operaciones financieras Ganancias por diferencias de cambio Pérdidas por diferencias de cambio (28) - (267) Otros ingresos de explotación Total Coeficiente de ponderación (%) 15% 15% 15% Riesgo ponderado Computable en media Número de observaciones positivas 3 Requerimientos de Recursos Propios j. Recursos propios exigibles por riesgo de contraparte El Grupo N+1 no tiene exigencias de recursos propios por riesgo de contraparte a 31 de diciembre de k. Recursos propios exigibles por riesgo de crédito El Grupo N+1 calcula sus exigencias por riesgo de crédito según el método estándar descrito en la Circular 12/2008 de la CNMV. A continuación se detalla, por categorías de activos, las exposiciones ponderadas y los requerimientos de recursos propios a diciembre del ejercicio 2013: 5

6 Requerimientos de Recursos Propios por Riesgo de Crédito, Contraparte y Entrega miles de Exposición original Exposición ponderada por riesgo Exigencias de recursos propios 1. Distribución por categoría de activo Administraciones centrales y bancos centrales Instituciones Empresas Otras exposiciones Total Distribución por ponderación de riesgo Ponderación 0% Ponderación 20% Ponderación 100% Total Distribución geográfica: La distribución sectorial de los clientes de asesoramiento del grupo en el ejercicio 2013 es la siguiente: Europeo; 38% EEUU; 6% Nacional; 56% Activos deteriorados y pérdidas por deterioro. A la hora de determinar las posiciones en mora y deterioradas, el Grupo N+1 ha considerado como los más adecuados los límites de carácter temporal, que salvo excepciones debidamente justificadas, llevan a deteriorar el 50% del importe de las cuentas a cobrar con una antigüedad superior a tres meses y el 100% de aquellas cuya antigüedad sea superior a seis meses. Serán los responsables de las distintas áreas de negocio los encargados de la detección, seguimiento y reclamación de los impagos de sus respectivos clientes o contrapartes. 6

7 Al 31 de diciembre de 2013 los activos financieros clasificados como inversiones crediticias y considerados deteriorados por razón de su riesgo de crédito ascienden a miles de euros. A continuación se muestra el movimiento producido durante los ejercicios 2013 y 2012 en el saldo de las correcciones de valor que cubren las pérdidas por deterioro de los activos incluidos en el cómputo del riesgo de crédito: Miles de Euros Saldos al inicio del ejercicio Dotaciones con cargo a resultados Recuperaciones con abono a resultados (1.153) (240) Traspaso a fallidos (244) (70) Saldos al cierre del ejercicio l. Deterioro En el ejercicio 2013 se han producido pérdidas por deterioro de activos financieros disponibles para la venta por importe de 10 miles de euros procedentes de la acumulación de sucesivos ajustes por valoración negativos registrados en los últimos ejercicios. A continuación se muestra el movimiento de los importes transferidos los epígrafes de ajustes por valoración y deterioro. Miles de Euros Aj. por Valoración al inicio del ejercicio (29) (337) Incorporaciones nuevos AFDV (394) - Importe transferido a Deterioro Variación bruta por valoración 531 (130) Efecto fiscal (162) (132) Saldos al cierre del ejercicio (44) (29) m. Riesgo de tipo de interés fuera de la cartera de negociación Las partidas de activo, pasivo y fuera de balance del Grupo N+1 no se hayan expuestas a variaciones de tipos de interés al no estar vinculadas a índices de referencia u otros mecanismos de ajuste. 7

8 n. Información sobre políticas y prácticas de remuneración e información cuantitativa para las categorías de personal cuyas actividades profesionales incidan de manera importante en el perfil de riesgo del Grupo y las personas que efectivamente dirigen el Grupo Política de remuneraciones del Grupo N+1 1. Competencia: A continuación se describe la Política de Remuneraciones del grupo de empresas cuya sociedad matriz es N Más Uno IBG, S.A. ( el Grupo N+1 o el Grupo ) y se ha elaborado a los efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto en el Capítulo VIII ( Política de Remuneraciones de las Empresas de Servicios de Inversión ) del Título II del Real Decreto 216/2008, de 15 de febrero, de recursos propios de las entidades financieras, y en su normativa de desarrollo. El órgano responsable de definir y aprobar la Política de Remuneraciones del Grupo N+1 es su Comité de Dirección quien se responsabiliza de la supervisión de su cumplimiento, así como evaluar su adecuación e impacto sobre los recursos propios de la Sociedad. El Comité de Dirección revisará y evaluará, al menos, anualmente la Política de Remuneraciones del Grupo y propondrá, en su caso, al Consejo de Administración las medidas necesarias para subsanar las deficiencias detectadas. 2. Principios inspiradores: La Política de Remuneraciones del Grupo N+1 está inspirada por los siguientes principios: a) Incentivar el crecimiento y los resultados del Grupo, alineando los intereses de los empleados con los del Grupo N+1 y sus diferentes áreas de negocio. b) Evaluar el desempeño individual y compensarlo a través de la retribución variable, atendiendo a criterios que van más allá de la mera consecución de un beneficio financiero para el Grupo. c) Incorporar, entre los criterios anteriores, la valoración del desempeño en el largo plazo y no exclusivamente el correspondiente al último año. d) Evitar conflictos de intereses entre los clientes y las distintas áreas de negocio del Grupo. e) Permitir la contratación y retención de profesionales de máximo nivel, que garantice que el nivel de los servicios del Grupo N+1 esté a la altura de las expectativas y necesidades de sus clientes. f) Asegurar la consistencia en la ejecución de la Política de Remuneraciones con los principios anteriores, para lo que el Comité de Dirección revisará y aprobará anualmente las condiciones particulares de cada empleado. 3. Esquema retributivo: La retribución total de los empleados del Grupo N+1 está compuesta por dos conceptos (i) Retribución Fija, y (ii) Retribución Variable. a) Retribución Fija: 8

9 El componente fijo de la retribución anual de los empleados se establece en función de su categoría profesional interna, la cual obedece a criterios de responsabilidad y funciones a desempeñar, y atiende a criterios de competitividad en el mercado laboral. Cada categoría interna tiene asignada una horquilla salarial fijada por el Comité de Dirección, siendo la promoción profesional el medio establecido para avanzar por la escala salarial establecida. La revisión y modificación de las bandas salariales fijas establecidas para cada categoría profesional es responsabilidad del Comité de Dirección. Una vez al año, al finalizar el ejercicio, a propuesta de los responsables de las áreas de negocio, el Comité de Dirección del Grupo aprobará las nuevas condiciones de retribución fija de cada empleado del Grupo. b) Retribución Variable: La retribución variable de cada empleado del Grupo es fijada discrecionalmente por el Comité de Dirección o, en su caso, por el Consejo de Administración atendiendo -entre otros- a los dos siguientes criterios: (i) el grado de satisfacción con su desempeño individual, de acuerdo con el sistema formal de evaluación del desempeño establecido en el Grupo, y (ii) los resultados obtenidos por la división o área de negocio en la que dicho empleado preste sus servicios. En cuanto a la evaluación formal del desempeño, esta se realiza al finalizar el ejercicio sobre la base de la evaluación de unos objetivos establecidos al inicio del mismo, categorizados en i) Objetivos financieros y de negocio, ii) Objetivos estratégicos o de medio y largo plazo, iii) Objetivos en materia de gestión de recursos humanos y iv) Objetivos de desarrollo de las capacidades y conocimientos personales. Y en cuanto a los resultados obtenidos por la división o área de negocio en la que el empleado presta sus servicios, el sistema aplicable varía en función de la naturaleza y el grado de madurez de dicho negocio, distinguiendo entre (i) aquellas áreas de negocio que, por encontrarse en fase de lanzamiento, aún no han alcanzado el break even, (ii) aquellas áreas de negocio que ya han superado la fase de lanzamiento y, por lo tanto, se encuentran en situación de obtener beneficios, y (iii) aquellas áreas de actividad que sean centros de coste y, por lo tanto, no generen ingresos. b.1) Áreas de negocio que se encuentran en fase de lanzamiento. Al final del ejercicio, en función del grado de cumplimiento del plan estratégico y las correspondientes proyecciones financieras, se determinará la cuantía agregada de retribución variable a repartir entre los profesionales adscritos al área de negocio de que se trate. Gracias a este sistema, los órganos de gobierno del Grupo tienen la facultad de modular la determinación de la retribución variable en función de la situación financiera de la Sociedad, pudiendo reducirla, e incluso suprimirla totalmente, en caso de que lo considere necesario. b.2) Áreas de negocio que ya han superado la fase de lanzamiento y, por lo tanto, se encuentran en situación de obtener beneficios. 9

10 La cuantía agregada de retribución variable a repartir entre los profesionales adscritos a esta tipología de área de negocio se determinará como un porcentaje sobre el beneficio operativo de la misma. Dicho porcentaje será establecido por el Consejo de Administración del Grupo N+1 al finalizar cada ejercicio y, si bien tiende a seguir una línea de continuidad sobre el porcentaje fijado en ejercicios precedentes, el Consejo de Administración tiene total capacidad para modificarlo e incluso llevarlo a nivel nulo si lo considerara necesario. Este sistema, aplicable a más del 75% de los empleados del Grupo, garantiza su solvencia y contribuye a la generación constante de recursos propios. b.3) Áreas de actividad que sean centros de coste y, por lo tanto, no generen ingresos. Al final del ejercicio, en función del grado de cumplimiento de los objetivos del plan de negocio actual de cada una de dichas áreas, se determinará la cuantía agregada de retribución variable a repartir entre los profesionales adscritos a la división de que se trate. En cualquier caso, tal y como queda recogido en el contrato laboral tipo utilizado en el Grupo, y más allá del seguimiento de los criterios anteriormente expuestos, la Retribución Variable de cada empleado se determinará discrecionalmente por el Comité de Dirección. 4. Categoría de empleados de riesgo: A los efectos de lo establecido en el artículo 146 bis de la Circular 12/2008, de 30 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre solvencia de las empresas de servicios de inversión y sus grupos consolidables, el Consejo de Administración ha fijado las siguientes categorías de empleados cuyas actividades profesionales inciden de manera significativa en el perfil de riesgo del Grupo N+1: a) Miembros del Consejo de Administración que desempeñan funciones ejecutivas b) Miembros del Comité de Dirección A 31 de diciembre de 2013, todos los miembros del Consejo que desempeñan funciones ejecutivas pertenecen al Comité de Dirección. Durante el ejercicio 2013 el Comité de Dirección estaba formado por 13 personas, y devengaron obligaciones de pago en concepto de remuneraciones por importe de miles de euros de las que el 53% corresponden a retribuciones fijas. Toda la remuneración antes indicada es prestación pecuniaria. Asimismo, no existen remuneraciones diferidas pendientes de pago ni concedidas en este ejercicio, y no se han devengado gastos ni realizado pagos por contrataciones ni despidos para los miembros de estos comités durante el ejercicio. Los miembros del Consejo de Administración han devengado obligaciones de pago en concepto de remuneraciones de 685 miles de euros. La totalidad de la remuneración detallada es prestación pecuniaria. 10

11 Anexo I: PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN DEL GRUPO N+1 Sociedad dominante: % de Participación Domicilio Actividad Directo Indirecto N Más Uno IBG, S.A. Madrid Asesoramiento financiero y consultoría n/a n/a Sociedades dependientes Nmás1 Equities, Sociedad de Valores, S.A.U. Madrid Servicios de inversión y servicios auxiliares - 50,01 Nmás1 ICA, S.L. Madrid Asesoramiento financiero y consultoría Nmás1 Corporate Finance, S.A.U. Madrid Asesoramiento financiero y consultoría Nmás1 Equity and Credit Management, S.A.U. Madrid Asesoramiento financiero y consultoría N Más Uno Advisor, S.A.,U. Madrid Asesoramiento financiero y consultoría - 51,43 Nmás1 Private Equity International Limited Jersey General Partner de entidades de inversión en capital privado - 51,43 Nmás1 Capital Privado, S.G.E.C.R., S.A.U. Madrid Administración y gestión de Entidades de Capital Riesgo - 51,43 Trinova Real Estate L.L.P. Londres Asesoramiento financiero 40 - Nmás1 Capital Privado Servicios, S.L.U. Madrid Asesoramiento financiero y consultoría - 51,43 Nmás1 Energia, S.L.U. Madrid Tenencia, disfrute y enajenación de acciones o participaciones en sociedades no cotizadas Nmás1 Eolia, S.G.E.C.R., S.A. Madrid Administración y gestión de Entidades de Capital Riesgo Nmás1 International Corporate Advisory, S.A.U. Madrid Asesoramiento financiero y consultoría Nmás1 Asset Management, S.G.I.I.C, S.A.U. Madrid Administración y gestión de I.I.C Nmás1 Syz, S.R.L. Milan Asesoramiento financiero y consultoría - 65 Nmás1 Research, S.L. Madrid Asesoramiento financiero y consultoría 50,01 - Nplus1 Credit Solutions LLP Londres Asesoramiento financiero 60 - N+1 Deutschland GmbH Alemania Asesoramiento financiero - 60 Nmás1 Mercapital, S.L. Madrid Asesoramiento financiero 51,43 - Mercapital Private Equity SGECR, S.A. Madrid Administración y gestión de Entidades de Capital Riesgo - 51,43 Paulonia Servicios de Gestión, S.L.U. Madrid Asesoramiento financiero - 51,43 Partilonia Administración, S.L.U. Madrid Asesoramiento financiero - 51,43 Mideslonia Administración, S.L.U. Madrid Asesoramiento financiero - 51,43 Flenox, S.L.U. Madrid Asesoramiento financiero - 51,43 N+1 Mercapital do Brasil Gestora de Valores Mobiliarios e Consultora, Ltda Brasil Asesoramiento financiero - 51,43 N+1 Mercapital México SA de CV México Asesoramiento financiero - 51,43 N+1 Mercapital Colombia SAS Colombia Asesoramiento financiero - 51,43 Baruch Inversiones, S.L. Madrid Tenencia, disfrute y enajenación de acciones o participaciones en sociedades no cotizadas 47,44 - Participaciones en empresas multigrupo Alpina Real Estate GP I, S.A. Luxemburgo Socio comanditario de sociedad comanditaria de acciones 50 - Alpina Real Estate GP II, S.A. Luxemburgo Socio comanditario de sociedad comanditaria de acciones 50 - Alpina Real Estate GP, S.A. Luxemburgo Socio comanditario de sociedad comanditaria de acciones 50 - Alpina Real Estate GP III, S.A. Luxemburgo Socio comanditario de sociedad comanditaria de acciones 50 - Plusalpina Real Estate Advisors GmbH Frankfurt Asesoramiento financiero y consultoría 50 - Plusalpina Real Estate Management GmbH Frankfurt Asesoramiento financiero y consultoría - 50 Participaciones en empresas asociadas Nmás1 Syz Valores Agencia de Valores, S.A Nmás1 Syz Gestión, S.G.I.I.C., S.A.U. Madrid Madrid Servicios de inversión y servicios auxiliares 25 - Administración y gestión de I.I.C Tenencia, disfrute y enajenación de acciones o participaciones en sociedades no cotizadas - 27,83 Nplus1 Singer Ltd Londres Nplus1 Singer Advisory LLP Londres Asesoramiento financiero y consultoría - 27,83 Nplus1 Singer Capital Markets Ltd Londres Servicios de inversión y servicios auxiliares - 27,83