Análisis Económico Ejecutivo Centro de Estudios Económicos del Sector Privado A.C.

Transcripción

1 Centro de Estudios Económicos del Sector Privado AC Octubre 2, 2017 Panorama General CONTENIDO Panorama general Economía Agenda Económica Indicadores financieros semanales LOS SISMOS Y SUS SECUELAS Pocos días después de los sismos que impactaron severamente diversas zonas de nuestro país, dejando una importante huella de destrucción en materia de vivienda, edificaciones de oficinas, construcciones históricas e incluso infraestructura, comenzaron a fluir cálculos del posible efecto que todo esto tendría en el ritmo de crecimiento la actividad económica Las estimaciones sobre el impacto en el crecimiento PIB son diversas, van desde quienes consideran un efecto moderado de aproximadamente una décima de punto porcentual, hasta quienes estiman que el efecto podría incidir en un punto porcentual al crecimiento total Sin duda estos eventos tienen un impacto inmediato por el lado de la oferta, toda vez que diversos negocios detienen sus operaciones por varios días, dependiendo la zona y el alcance de los daños Sin embargo, se podría considerar que esta situación es temporal y que una vez pasada la contingencia, el periodo de recuperación será un promotor de mayor dinamismo de la actividad productiva del país La construcción es uno de los sectores que toma mayor relevancia en esta etapa y dada su relación con un importante número de actividades productivas del sector manufacturero y de servicios, se convierte en un detonador de mayor actividad económica Considerando esta situación puede ser factible que el efecto neto al final del año sea positivo, es decir, que la pérdida generada por los sismos sea compensada por el dinamismo con que se lleve a cabo el proceso de reconstrucción, sobre todo cuando las autoridades se comprometieron en algunas zonas del país a terminar el año con vivienda nueva 1 Para esto, el gobierno federal considera que, de manera preliminar, se necesitarán 37,500 millones de pesos para llevar a cabo el proceso de reconstrucción De este monto, 13,000 millones de pesos (mp) se destinará a la reparación de planteles educativos; 6,500 mp se invertirán para la reconstrucción de vivienda en Chiapas y Oaxaca; 10,000 mp a la reconstrucción total o parcial de vivienda para las demás entidades que tuvieron daños; y 8,000 mp se canalizarán para daños en infraestructura cultural La rapidez con que se intente llevar a cabo el proceso de reconstrucción será parte importante a considerar en la revisión de pronósticos para el presente año La expectativa es que estos no tengan un ajuste importante, incluso es factible que en su mayoría se

2 mantengan sin cambio Para el siguiente año los pronósticos de crecimiento dependerán más del entorno relacionado con la renegociación del TLCAN y del contexto político ante las elecciones presidenciales Sin embargo, a pesar de que los recursos que se canalizarán al proceso de reconstrucción aliviarán buena parte de las pérdidas, es evidente que el daño patrimonial que sufrieron muchas familias no podrá ser compensado en su totalidad, ya que además de perder sus viviendas, muchas de ellas también perdieron su fuente de trabajo y tendrán que hacer frente a la recuperación de enseres y materiales de trabajo, además de gastos médicos como consecuencia de las eventualidades que pudieron tener ante los fenómenos naturales recientes, y que en la mayoría de las veces representa la necesidad de recursos adicionales con los que no cuentan, incidiendo negativamente en su nivel de bienestar Si bien es cierto que la reconstrucción y ayuda a los afectados es prioritaria, también es el momento preciso para instrumentar medidas que contribuyan a estimular la actividad productiva del país, de tal forma que sea el mejor instrumento para generar empleos mejor remunerados que contribuyan a aliviar la situación de los hogares La inversión es fundamental en es este proceso, ya que es la mejor forma de incentivar la producción y sentar las bases de un mejor entorno para las familias Esto sin duda corrobora la necesidad de una asignación eficiente de los recursos del sector público y un nivel de transparencia que impida la malversación de los fondos de reconstrucción y en general del gasto público La inversión pública deberá cambiar radicalmente su tendencia negativa para convertirse en un detonador de la inversión privada Según cifras desestacionalizadas dadas a conocer por el INEGI, en el segundo trimestre del presente año la inversión pública tuvo una caída anual de 114%, que además de ser la más pronunciada en los últimos seis trimestres, permitió acumular 14 trimestres consecutivos con variaciones negativas La inversión privada, por su parte, tuvo un crecimiento anual de solo 19% Fomentar la inversión y el ahorro son factores sin duda fundamentales para forjar un entorno próspero que contribuya a estimular un mayor ritmo de crecimiento, de mayores puestos de trabajo mejor remunerados que contribuyan a la posibilidad de mayor ahorro de las familias y con ello reducir la vulnerabilidad patrimonial que ha puesto a muchos en situación precaria tras el efecto de los sismos, y que es factible que esto incida negativamente en los niveles de pobreza de los próximos años Las necesidades van más allá de la ayuda coyuntural Este proceso es de mediano y largo plazo y requiere de una participación conjunta entre sociedad y autoridades 2

3 3 México Cifras desestacionalizadas del INEGI muestran que durante julio el indicador global de la actividad económica registró una disminución mensual de 07%, después de mantener una tendencia al alza durante todo el segundo trimestre Este comportamiento reflejó la disminución en los tres sectores que lo integran Las actividades primarias cayeron 16%, el sector secundario se contrajo 10% y el terciario 01%, que en este último caso fue su primera disminución en los últimos once meses Esto propició que en términos anuales la actividad económica general creciera solo 13%, que representó su menor avance desde abril del 2016 En términos anuales el sector primario registró una alza de 24%, en tanto que el terciario aumentó 27%, su menor aumento desde junio del año pasado Por su pare, el sector secundario se contrajo 15% en términos anuales El intercambio comercial, por su parte, reportó una mejora importante durante agosto, cuando las exportaciones tuvieron un incremento anual de 103%, impulsadas principalmente por una alza de 106% en la no petroleras, dentro de las que destaca el aumento de 107% en las de productos manufacturados Las exportaciones petroleras crecieron solo 41%, respondiendo a un aumento del precio del crudo, toda vez que la plataforma de exportación se redujo Por su parte, las importaciones de mercancías crecieron 122%, impulsadas por un incremento de 1% en la adquisición de bienes de consumo, por el alza de 129% en la de bienes intermedios y por al crecimiento de 72% en las importaciones de bienes de capital El saldo de la balanza comercial en el mes fue deficitario en 2,7325 millones de dólares, con lo que en el periodo enero-agosto se acumuló un déficit de 7,1649 millones En materia de indicadores del sector laboral, el INEGI informó que en agosto la tasa de desocupación se ubicó en 33% como proporción de la población económicamente activa, una décima más que el mes previo, pero cuatro décimas inferior a la del mismo mes del año pasado Por su parte, la población subocupada representó 68% de la población ocupada, mientras que la tasa de informalidad laboral se ubicó en 570% INDICADOR GLOBAL DE LA ACTIVIDAD ECNÓMICA IGAE (CIFRAS DESESTACIONALIZADAS) VARIACIÓN % ANUAL VARIACIÓN % MENSUAL E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI BALANZA COMERCIAL (VARIACIÓN % ANUAL) 13% -07% EXPORTACIONES IMPORTACIONES E FMAM J J A SONDE FMAM J J ASO NDE FMAM J J A SO NDE FMAM J J A SO NDE FMAM J J A SO NDE FMAM J J A SONDE FMAM J J A FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del Banco de México INDICADORES DE OCUPACIÓN Y DESOCUPACIÓN DESOCUPACIÓN (% PEA) E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI SUBOCUPACIÓN (% PO)

4 Estados Unidos De acuerdo con la tercera estimación del Departamento de Comercio, durante el segundo trimestre del año el PIB registró un crecimiento anualizado de 31%, una décima por arriba tanto del pronóstico del mercado como del dato que se dio a conocer de manera preliminar Además fue la cifra más alta desde el primer trimestre del 2015 Este resultado reflejó principalmente la revisión al alza de la inversión en inventarios privados, que finalmente tuvo un aumento mayor a lo esperado, de tal manera que aportó 012 puntos al crecimiento total el PIB, 010 puntos por arriba del dato preliminar El crecimiento del consumo personal se mantuvo sin cambios, al igual que las exportaciones netas Por su parte, el gasto público registró una disminución de 02%, cifra ligeramente inferior al 03% preliminar El Departamento de comercio también señaló que durante agosto el ingreso personal aumentó 02%, mientras que el gasto personal lo hizo en 01%, en ambos casos en línea con la expectativa del mercado Estos modestos avances se deben por el lado de los ingresos, a que el componente de salarios se mantuvo sin cambio, y por el del gasto, a que la adquisición de bienes tuvo una disminución de 02% De esta manera, la tasa de ahorro personal se mantuvo en 36% Por su parte, el Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano informó que con base en cifras ajustadas a tasa anual, en agosto se vendieron 560 mil unidades, cifra que resultó ser 34% inferior a la del mes previo y 29% menor a la estimación del mercado Por zona geográfica, las ventas disminuyeron 47% en el sur, 27% en oeste y 26% en el noreste En el medio oeste se mantuvieron sin cambio EUA: PRODUCTO INTERNO BRUTO (VARIACIÓN ANUALIZADA) I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI INGRESO 27 GASTO E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A FUENTE: Elaborado por CEESP con datos del Departamento de Comercio INGRESO Y GASTO PERSONAL (VARIACIÓN % MENSUAL) EUA: VENTA DE CASAS NUEVAS (MILES EN CIFRAS AJUSTADAS ESTACIONALMENTE) FUENTE: CEESP con datos del Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A J J J A 4

5 Agenda Económica: Octubre 2 Lun Indicador Est Merc Est CEESP Confianza empresarial (sep) Construcción Manufacturas Comercio ISM index (sep) 578 pts pts 02 pts 23 pts 4 Mie Inversión fija bruta (jul) -11% ISM services (sep) 553 pts 5 Jue Consumo privado (jui) 29% Confianza del consumidor (sep) 15 pts Balanza comercial (ago) -426 billdls 6 Vie Empleo no agrícola (sep) 75 mil Tasa de desempleo (sep) 44% Indicadores financieros semanales Ago 27 Septiembre a Sep 1 4 al 8 11 al al al 29 CETES 28 días 691% 698% 698% 698% 700% TIIE 28 días 738% 737% 738% 738% 738% Bolsa Mexicana de Valores 51, , , , ,34606 Tipo de cambio (cierre) Base monetaria (mill pesos) 1,359,7777 1,352,4905 1,361,1801 1,348, Reservas internacionales (md) 173, , , , Activos internac netos (md) 174, , , , CENTRO DE ESTUDIOS ECONÓMICOS DEL SECTOR PRIVADO, A C Lancaster No 15 Col Juárez, 06600, D F Tel Internet: wwwceesporgmx ACTIVIDAD ECONÓMICA, Tomo III, ANÁLISIS ECONÓMICO EJECUTIVO, Octubre 2017 Certificado de licitud de título No 6919 y de licitud de contenido No 8011 de la Comisión Calificadora de Publicaciones y Revistas Ilustradas, Certificado de Reserva Distribuido por el Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A C DERECHOS RESERVADOS Prohibida su reproducción total o parcial 5