D. Baldomero Falcones Presidente Ejecutivo y Consejero Delegado
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- Elvira Giménez Segura
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2 Aviso legal Este documento ha sido elaborado por Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. (la Compañía ), únicamente para su uso durante la presentación de resultados correspondientes al ejercicio 2008 Ni la Compañía ni ninguno de sus asesores o representantes asumen responsabilidad de ningún tipo, ya sea por negligencia o por cualquier otro concepto, respecto de los daños o pérdidas derivadas de cualquier uso de este documento o de sus contenidos El presente documento no constituye una oferta o invitación para adquirir o suscribir acciones, de acuerdo con lo previsto en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en el Real Decreto-Ley 5/2005, de 11 de marzo, y/o en el Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre, y su normativa de desarrollo Además, este documento no constituye una oferta de compra, de venta o de canje ni una solicitud de una oferta de compra, de venta o de canje de títulos valores, ni una solicitud de voto alguno o aprobación en ninguna otra jurisdicción Ni este documento ni ninguna parte del mismo constituyen un documento de naturaleza contractual, ni podrá ser utilizado para integrar o interpretar ningún contrato o cualquier otro tipo de compromiso 2
3 D. Baldomero Falcones Presidente Ejecutivo y Consejero Delegado 3
4 Inversión n en futuro 1. Resultados 2008: Datos clave 2. Fortaleza estratégica Actividades de futuro Mercados sólidoss Liderazgo en mercados y actividades 3. Cash Flow propietario 4. Solidez financiera 5. Accionariado comprometido 6. Atractiva valoración 7. Responsabilidad Corporativa 4
5 1. Resultados 2008: Criterios contables En el ejercicio 2008, el Grupo FCC, dentro de las alternativas permitidas en la NIC 31 en cuanto al criterio de consolidación de negocios de gestión conjunta, ha procedido al cambio del mismo para las empresas controladas conjuntamente, pasando a utilizar el método de la participación en lugar del método de la integración proporcional utilizado hasta el ejercicio Por este motivo, en cumplimiento de lo establecido en la NIC 8, FCC ha procedido a reexpresar los estados financieros del ejercicio 2007 que se presentan a efectos comparativos en las cuentas consolidadas adjuntas, por lo que éstos difieren de los incluidos en las cuentas anuales del ejercicio 2007 aprobadas por la Junta General de Accionistas Realia integra sus resultados por consolidación global en 2008 y en el periodo Junio-Diciembre de 2007, tras su salida a Bolsa en junio de dicho año. La participación del 49,16% que poseía FCC en los meses anteriores de 2007 (Enero-Mayo) se consolida por puesta en equivalencia Adicionalmente, a cierre de 2008 FCC ha pasado a ejercer la cogestión en Realia. Esto implica su consolidación en el balance de cierre como inversión por el método de la participación 5
6 1. Resultados 2008: Datos clave Cifra de negocio Cifra de negocio internacional ,4% +4,4% +22,5% +22,5% Cartera ,2% +8,2%
7 1. Resultados 2008: Datos clave Ebitda Ebit ,8% -24,8% BPA Deuda neta ,6 2,7-11,3% -25,3% 2007* * Excluye resultado extraordinario por la OPV de Realia 7
8 1. Resultados 2008: Datos clave Var. Importe neto de la cifra de negocios ,4% Crecimiento Beneficio Bruto de Explotación ,8% Beneficio neto ordinario ,5% Rentabilidad Margen Bruto de Explotación 12,4% 14,4% Generación de Caja Cash Flow de explotación Solidez Deuda neta total ,3% Futuro Cartera ,2% 8
9 2. Fortaleza estratégica: Actividades de futuro Infraestructuras Construcción Concesiones Cemento Inversión global prevista en infraestructuras de transporte de 53 billones de euros* Euroconstruct estima que la obra civil en Europa del Este crecerá más de un 30% en *Fuente: OCDE, Infraestructuras Globales hasta 2030, 29/04/08 Servicios Medio Ambiente Nacional Medio Ambiente Internac. Agua Residuos Industriales Versia En 2020 los residuos crecerán un 35% respecto los generados en 2000 El objetivo de la UE es incrementar el reciclaje y valorización en un 20% en 2010 (respecto niveles del año 2000) Fuente: Directiva Europea de Residuos, Abril 2006 Energía a Renovable Eólica Solar Residuos En 2020 un 20% del consumo en la UE debe proceder de energías renovables, frente al 12% previsto en España en 2010* *Fuente: Directiva Europea y Plan Nacional de Energías Renovables FCC está presente en actividades con fuerte potencial de crecimiento y carácter recurrente 9
10 2. Fortaleza estratégica: Mercados Sólidos S - Presencia Internacional Sólidas plataformas de crecimiento internacional CIFRA DE NEGOCIOS POR REGIÓN (08) Europa Occ.: M Centro y Este de Europa: M America: 519 M Asia y Resto: 151 M África: 124 M 10
11 2. Fortaleza estratégica: Mercados sólidoss Una de las mayores empresas del mundo en la gestión de Agua y Residuos Nº 2 en gestión de Residuos Industriales en EE.UU. Nº1 en gestión de Agua y Residuos en Latinoamérica Nº1 en eliminación de Residuos en Reino Unido Nº 2 en gestión de agua en España y Nº 5 en el mundo Nº1 en gestión de agua y residuos en España Tercera empresa de gestión de Agua en Chequia Nº1 en gestión de Residuos en Austria Principales contratos 2008 Saneamiento urbano en Barcelona (798 M ) Gestión de residuos Madrid (694 M ) Limpieza urbana en Zaragoza (736 M ) Gestión de residuos Valencia (217 M ) 11
12 2. Fortaleza estratégica: Mercados Sólidos S - Expansión n internacional La cifra de negocio internacional Aumenta un 23% Cerca de millones de euros Representa el 42% de la actividad del Grupo + 36,0% + 41,5% ,0% + 10,3% + 9,9% x9 veces 12
13 2. Fortaleza estratégica gica: Liderazgo en mercados y actividades GESTIÓN N DE RESIDUOS GESTIÓN N DE AGUA GESTIÓN N RESIDUOS INDUSTRIALES CONSTRUCCIÓN GESTIÓN N DE AUTOPISTAS PRODUCCIÓN N DE CEMENTO ENERGIAS RENOVABLES Líder en España Líder en Reino Unido Tercera en Europa Segunda en España Quinta del mundo Líder en España Segunda en Estados Unidos Primera constructora española Segunda en Austria Tercera en Europa del Este Quinta del mundo Líder en España Sexto productor eólico e en España 13
14 2. Fortaleza estratégica: Por mercados y actividades Construc. 27% EBITDA (1.741 M ) Otros 2% T.Picasso 1% Servicios Medio Ambiente 35% POR ACTIVIDADES DEUDA NETA (6.901 M ) Construcción 2% Otros 6% Servicios Medio Ambiente 59% Cemento 26% Realia * 7% Cemento 24% Versia 4% Versia 7% * En puesta en equivalencia a partir de 2009 España 58% POR MERCADOS (Ingresos M ) Centro y Este de Europa 67% Reino Unido 14% Internacional 42% Otros 6% Resto de Europa EE. UU. 7% 6% 14
15 3. Cash Flow propietario Control pleno de la caja generada en áreas clave Pleno dominio de la gestión y del Cash Flow en negocios en los que FCC tiene una dilatada experiencia y liderazgo Equipos humanos cualificados con Know-how y tecnología propia Actividades en cogestión y asociadas Pta. Equiv. Infraestructuras Servicios Energía Inmobiliaria EfW Construcción Concesiones Cemento Versia Medioambiente Eólica / Solar Realia T. T. Picasso FCC Co. 100% Alpine 79,3% GVI 50% CPV 68% Versia 100% FCC Servicios WRG ASA 100% SmVAK HRS FCC Energía 100% 30,02% 100% 15
16 4. Solidez financiera Solidez de balance Deuda neta / EBITDA = 3,68* veces Apalancamiento = 62,4% 100% de la deuda afecta a actividades generadoras de caja Sólida estructura financiera Por tipo Por plazo Por recurso Tipo fijo 43% Tipo variable 57% Corto plazo 24% Largo plazo 76% Sin recurso 23% Corporativa 77% * Deuda y Ebitda con recurso 16
17 5. Accionariado comprometido ESTRUCTURA ACCIONARIAL (Feb. 09) Empleados 0,7% 53,9% Autocartera 2,9% Institucional español 13,0% Free Free Float Float 46,1% 46,1% Institucional extranjero 9,2% Minorista 10,0% Credit Agr. 3,5% RBS 3,4% Eurohypo 3,4% B-1998 está controlada en un 83,92% por E. Koplowitz y en un 16,07% por otros accionistas minoritarios 17
18 6. Atractiva valoración Ratios bursátiles* P/VTC = 1,0x PER = 7,6 EV / EBITDA = 5,4x Política comprometida de dividendo Alta rentabilidad por dividendo: 7,8%* Mantenimiento del pay out sobre el beneficio neto ordinario P/VTC 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 Media 1,5 1,0 0,5 0,0 dic-91 dic-92 dic-93 dic-94 dic-95 dic-96 dic-97 dic-98 dic-99 dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 El ratio P/VTC se encuentra en niveles de mínimo histórico, muy por debajo de la media de 2,3 veces desde la creación del Grupo FCC (1991) *De acuerdo con una cotización de 20,15 /acción (24/02/09) 18
19 7. Responsabilidad Corporativa ACCIONES DESTACADAS REALIZADAS EN 2008 BUEN GOBIERNO CORPORATIVO Aprobación del código ético GESTIÓN RSC INTEGRADA Implantación de indicadores en la herramienta de gestión integrada RC DESARROLLO SOSTENIBLE Incremento en el uso de combustibles alternativos en las fábricas de cemento DIMENSIÓN SOCIAL EXTERNA Entrada en Club Excelencia en Sostenibilidad COMPROMISO Plan Director de RC en cada área DIMENSIÓN SOCIAL INTERNA 1ª Empresa del sector en firmar planes de Igualdad FCC está incluido en el Dow Jones Sustainability Index (DSJI) 19
20 D. Víctor V Pastor Director General de Finanzas 20
21 Resultados Cuenta de Resultados Generación n de Caja 3. Inversiones 4. Financiación 5. Áreas de Negocio 21
22 1. Cuenta de resultados Var. Importe neto de la cifra de negocios (INCN) , ,2 +4,4% Beneficio Bruto de Explotación (EBITDA) 1.740, ,9-9,8% Margen 12,4% 14,4% Dotación a la amortización del inmovilizado -724,0-684,1 +5,8% Dotación de provisiones de explotación -70,3 13,4 N/A Beneficio Neto de Explotación (EBIT) 946, ,2-24,8% Margen 6,8% 9,4% Resultado financiero -484,6-389,5 +24,4% Participación resultado empresas asociadas 12,6 63,0-80,0% Otros resultados de las operaciones 15,8 319,6-95,1% Beneficio antes de Impuestos 490, ,3-60,8% Gasto por impuesto sobre beneficios -94,3-332,2-71,6% Intereses minoritarios -58,9-182,2-67,7% Beneficio atribuido a sociedad dominante 337,2 737,9-54,3% BPA Recurrente 2,71 3,62-25,3% 22
23 1. Cuenta de resultados 2008 Construcción Servicios MA Versia Cemento Realia Otros* Total CIFRA DE NEGOCIO POR ÁREAS , ,3 897, ,1 402,3-85, , Var , ,7 923, ,8 472,4-150, ,2 +11,9% +4,9% -2,8% -20,4% -14,8% -42,8% +4,4% Construc. 55% Servicios Medio Ambiente 26% Versia 6% *Otros incluye Torre Picasso y ajustes de consolidación Realia 3% Cemento 10% 23
24 1. Cuenta de resultados 2008 Construcción Servicios MA Versia Cemento Realia Otros* Total EBITDA POR ÁREAS ,1 373,8 606,0 660,8 74,8 91,9 417,3 581,7 131,1 210,8 48,5 10, , ,9 Var. +23,9% -8,3% -18,7% -28,3% -37,8% N/A -9,8% Construc. 27% Otros 3% Servicios Medio Ambiente 35% *Otros incluye Torre Picasso Realia 7% Cemento 24% Versia 4% 24
25 2. Generación n de Caja CASH FLOW DE EXPLOTACIÓN 2008 (Mll ) 1.849,4 459, ,3 284,7-11,7% vs Recursos Generados Variación de Circulante Otros (Impuestos, dividendos ) Cash Flow de Explotación 205,6 Servicios Medio Ambiente 191,5 Construcción 62,3 Resto 25
26 2. Generación n de Caja Variación del Circulante EVOLUCIÓN DEL CIRCULANTE 2008 (Mll ) Variación trimestral acumulada del fondo de maniobra 918,9 801,6 128,6 195,3-459,5 M 4T08 Servicios Medio Ambiente (+10,3 M 4T08) Construcción (-299,1 M 4T08) 405,5 490,6 459,4 Resto (-170,7 M 4T08) 221,3 205,6 75,6 146,6 267,5 233,0 191,5 62,3 1T08 1S08 9M
27 2. Generación n de Caja CASH FLOW DE ACTIVIDADES 2008 (Mll ) 1.105,3 628,4 873,4-396,5 Cash Flow de Explotación Capex de Mantenimiento Capex de Inversión Cash Flow de Actividades Infraestructuras* 27% Cemento 19% Servicios Medio Ambiente Energía 18% 16% * Incluye concesiones de infraestructuras Resto 20% 27
28 3. Inversiones POR ACTIVIDAD Construcción Servicios MA Versia Cemento Otros* Total ,9 628,8 43,0 295,7 377, , ,0 516,5 153,4 294,8-51, ,2 Construcción 10% Servicios Medio Ambiente 42% Otros 25% *Otros incluye la venta de Realia en 2007 Cemento 20% Versia 3% 28
29 4. Financiación Total DISTRIBUCIÓN DE DEUDA POR ACTIVIDAD Construcción Servicios MA Versia Cemento Otros 119, ,4 509, ,2 432, ,6 272, ,8 521, , , ,1 Construcción Otros 2% 6% Sin recurso; 23% Corporativa; 77% Cemento 26% Servicios Medio Ambiente 59% Versia 7% 29
30 4. Financiación EVOLUCIÓN DE ENDEUDAMIENTO 08 (Mll ) 7.776, , ,8 930, , ,6 Deuda Neta 2007 Cash Flow de Explotación Cash Flow de Inversiones Cash Flow de Financiación Var. Perímetro y otros Deuda Neta 2008 Deuda Neta EBITDA = 3,68* Con recurso 77% Sin recurso 23% * Con recurso. 30
31 4. Financiación ESTRUCTURA Y VENCIMIENTO (Dic. 08) Por tipo Por divisa Fijo 43% Variable 57% Libra 14% Dólar 6% Corona Checa 4% Euro 77% Calendario de vencimientos Corto plazo 24% 26% Largo plazo 76% 16% 21% 7% 7% Dic. 09 Dic. 10 Dic. 11 Dic. 12 Dic. 13 > Dic
32 5. Áreas de Negocio: Construcción Var. Cifra de Negocio 7.744, ,2 +11,9% EBITDA 463,1 373,8 +23,9% Margen EBITDA 6,0% 5,4% EBIT 325,4 262,3 +24,1% Margen EBIT 4,2% 3,8% CF de explotación 178,4-30,4 N/A CF de inversión -156,9-178,0-11,9% Deuda neta -119,8-272,0-56,0% Negocio y cartera por tipo de obra M 12,9% 5,8% 16,4% 24,8% Edif. Residencial Cifra de negocio internacional (50% s/total) Centro y Este de Europa 90% 62,3% Cifra de negocio 77,8% Cartera Edif. No Residencial Obra Civil Estados Unidos 1% Otros 7% Europa Occidental 2% 32
33 5. Áreas reas de Negocio: Servicios Medioambientales Var. Cifra de Negocio 3.633, ,7 +4,9% EBITDA 606,0 660,8-8,3% Margen EBITDA 16,7% 19,1% EBIT 298,6 342,0-12,7% Margen EBIT 8,2% 9,9% CF de explotación 360,3 578,2-37,7% CF de inversión -628,8-516,5 +21,7% Deuda neta , ,8 +7,5% Cifra de negocio por actividades 7,9% 5,4% 23,0% 22,8% 29,1% 32,5% 39,6% 39,0% Residuos industriales Agua MA Internacional MA Nacional Cifra de negocio internacional (36% s/total) Estados Unidos 7% Centro y Este de Europa 27% Europa Occidental 10% Otros 3% Reino Unido 53% 33
34 5. Áreas de Negocio: Versia Var. Cifra de Negocio 897,4 923,2-2,8% EBITDA 74,8 91,9-18,7% Margen EBITDA 8,3% 10,0% EBIT -6,1 40,6-114,9% Margen EBIT -0,7% 4,4% CF de explotación 83,5 172,4-51,6% CF de inversión -43,0-153,4-72,0% Deuda neta -509,4-521,6-2,3% Cifra de negocio por actividades 13,1% 15,7% 8,2% 8,1% 14,7% 14,7% ITV y otros Aparcamientos Cifra de negocio internacional (31% s/total) Estados Unidos 10% Otros 7% 28,1% 27,9% Mobiliario 35,9% 36,6% Handling Logística Europa 83% 34
35 5. Áreas de Negocio: Cemento Var Cifra de Negocio 1.425, ,8-20,4% EBITDA 417,3 581,7-28,3% Margen EBITDA 29,3% 32,5% EBIT 235,6 412,3-42,9% Margen EBIT 16,5% 23,0% CF de explotación 359,7 454,5-20,9% CF de inversión -295,7-294,8 +0,3% Deuda neta , ,5 +15,8% Cifra de negocio por producto Hormigón 23% Aridos Mortero 4% 5% Otros 3% Cifra de negocio internacional (24% s/total) Estados Unidos 57% Túnez 26% Cemento y clinker 65% Otros 4% Reino Unido 13% 35
36 5. Áreas de Negocio: Energía a Renovable 2 parques Energía eólica Esquema tarifario Potencia instalada antes del 1 de enero 2008 (65% de la capacidad): Precio del pool + 40% de TMR en primas +10% de TMR en incentivos. Potencia instalada después del 1 de enero 2008 (35% de la capacidad): Precio del pool más prima (31,27 MWh) con floor/cap. (76,10/90,69 MWh)* Energía solar Ubicación España Eólica Fotovoltáica Total Capacidad (Mw) 14 parques España % 760 Operativo 2 parques España 45 9% 45 Desarrollo s/ Total 96% Precio fijo durante toda la vida de la instalación (470 MWh) Ingresos recurrentes y con alta contribución de margen operativo (>80%) 4% 4% 100% Inversión (Mll ) Estado Operativo *A partir del 31 de diciembre 2012 esta tarifa se aplicará a todas las instalaciones existentes. 36
37 5. Áreas de Negocio: Concesiones Infraestructura El equity invertido atribuible a FCC en concesiones de infraestructuras de transporte ascendía a 546,7 millones de euros a 31 diciembre 2008 DESGLOSE DE CONCESIONES POR TIPO Edificios 1% Aeropuertos 2% Puertos 3% Ferroviarias 14% Viarias 80% 39 concesiones en cartera 23 autopistas y túneles (2 Portugal, 2 Chile, 2 Irlanda, 2 México y 1 C. Rica) 5 ferroviarias (España) 9 puertos y aeropuertos (1 en Chile) 2 edificios (España) 37
38 D. Baldomero Falcones Presidente Ejecutivo y Consejero Delegado 38
39 Inversión n en Futuro 1. Inversiones 2. Eficiencia Operativa 3. Recursos Humanos 4. Objetivos Creación n de Valor 39
40 1. Inversiones: Acciones ejecutadas M invertidos. ADQUISICIONES MÁS SIGNIFICATIVAS (ENE.08 ENE.09) Fecha Compañía Lugar Inversión (Mll ) Área Actividad Mar. 08 H.R.S e I.P.C EEUU 123 Medio Ambiente Gestión de residuos industriales Jun. 08 GVI España 146 Concesiones Autopistas en Chile Sep. 08 Sky Global Solar España 140 Energía 2 Parques fotovoltaicos Sep. 08 Autopistas España 49 Concesiones Autopistas y transporte ferroviario Otras Europa 25 Medio Ambiente Gestión de residuos Otras Europa 44 Medio Ambiente Agua Ene. 09 Olivento Total España M Energía 14 Parques eólicos Las adquisiciones realizadas suponen una plataforma básica de crecimiento en línea con los objetivos estratégicos fijados 40
41 1. Inversiones: Energías renovables Estrategia integral de fortalecimiento en Energías renovables Residuos Eólica y Solar Eficiencia Energética Zabalgarbi Allington Eastcroft* Zisterdorf 14 parques 2 parques 2 parques Ubicación España Reino Unido Reino Unido Austria Residuos España España Eólica España Fotovoltáica Total ACTIVOS ENERGÍA RENOVABLE Capacidad Atribuible (Mw) s/ Total 5% 6% 5% 2% 18% 71% 8% 79% 3% 3% 100% Inversión Atribuible (Mll ) * Estado Operativo Operativo Operativo Desarrollo Operativo Desarrollo Operativo Participación FCC 30% 100% 100% 100% FCC dispone de capacidades propias para fortalecer su presencia en el sector de energías renovables: Valorización de residuos y lodos Eficiencia energética: uso de combustibles alternativos (Área cemento 2008: 7,3% 2010: 12%) *La inversión en Eascroft se encuentra amortizada al 100%. 100% 100% 100% 41
42 2. Eficiencia Operativa OBJETIVO PLAN Mll de ahorros en 2010 (5,5% s/ebitda base 2007) Valor estimado de 740 Mll de mayor equity value Reducción n de costes generales: control de compras, reducción n de consumos, agregación n de volúmenes ACCIONES DEL PLAN Reingeniería a de procesos: proyecto Integra, servicios compartidos ACCIONES EJECUTADAS EN 08 Creación de las áreas de Eficiencia y de Reingeniería de Procesos Renegociación de contratos e implantación de normas de ahorro de consumo en costes indirectos y gastos generales 2008: AHORRO ALCANZADO DE 71 Mll EN COSTE INDIRECTOS Y GASTOS GENERALES 42
43 3. Recursos Humanos OBJETIVO PLAN 10 Gestión de RR.HH. Atraer y retener talento Dirección por resultados Incremento de la productividad y el perfil internacional de la gestión Planes de retribución ligados a la evolución de la acción ACCIONES EJECUTADAS EN 08 Puesta en marcha de un plan de retribución por objetivos plurianual (08-10) Apoyo para un plan de adquisición de acciones por parte de empleados Plan de opciones sobre acciones equivalente a 3,3 millones de acciones Congelación Salarial para directivos en 2009 GENERAR AHORRO DE GASTOS E INCENTIVAR EL LOGRO DE MAYOR BENEFICIO/DIVIDENDO 43
44 4. Objetivos 09 Var. 09/08 CIFRA DE NEGOCIO* >3% EBITDA* >4% *Cifras de variación homogéneas, con Realia por puesta en equivalencia 44
45 4. Objetivos 09 Mantener cuota de mercado y márgenes Robustecer la Generación del Flujo de Caja Desarrollo del Plan de reducción de costes Reforzar la conversión del Ebitda en caja Preservar la solidez financiera Control de inversiones y rentabilidad del Capex Generación de Valor para el accionista Mantenimiento del pay out 45
46 46
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