Comportamiento de la Inversión Extranjera en México al Primer Trimestre de 2004

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1 CENTRO DE ESTUDIOS DE LAS FINANZAS PÚBLICAS CEFP / 022 / 2004 Comportamiento de la Inversión Extranjera en México al Primer Trimestre de 2004 Palacio Legislativo, Julio de 2004

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3 I N D I C E Presentación.. 4 Inversión Extranjera Directa, enero marzo de Distribución Sectorial de la IED Realizada y Notificada... 5 Distribución por Entidad Federativa de la IED... 7 Distribución por país de origen de la IED Realizada y Notificada... 7 Proyectos autorizados por la Comisión Nacional de Inversiones Extranjeras... 9 Inversión Extranjera de Cartera ( /Jun.)... 9 Conclusiones Anexo Estadístico Cuadro 1: México: Evolución de la IED Total Trimestral, / I Cuadro 2: México: Inversión Extranjera Total Anual, / I Cuadro 3: México: Evolución de la Inversión Extranjera trimestral, / I Cuadro 4: México: Inversión Extranjera Directa Realizada Total por País y Área de Origen, / I Cuadro 5: México: Inversión Extranjera Directa Notificada al RNIE, / I por Entidad Federativa de Registro Cuadro 6: México: Inversión Extranjera Directa Realizada, / I por Entidad Federativa de Registro Cuadro 7: México: Inversión Extranjera Directa, / I Gráfica 1: México: Inversión Extranjera Total, Directa y de Cartera, Anual / I Glosario de Términos

4 Presentación El Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados ha elaborado el presente documento, a partir del informe trimestral sobre el comportamiento de la Inversión Extranjera Directa en México que el Secretario de Economía, en uso de las atribuciones que le confiere la Ley de Inversión Extranjera en la fracción IV de su artículo 27, envía a la H. Cámara, con el propósito de facilitar a los Diputados, Comisiones y Grupos Parlamentarios, la identificación de los montos de inversión extranjera total, directa notificada y realizada, así como, de la inversión extranjera de cartera. La información y las series de datos estadísticos que a continuación se presentan sobre la inversión extranjera, comprende los periodos correspondientes al primer trimestre de cada año. Inversión Extranjera Directa, enero-marzo de 2004 La Inversión Extranjera Directa (IED) realizada en el periodo enero - marzo de 2004 ascendió a 7 mil millones de dólares (mdd), cifra por ciento mayor a la de igual semestre de 2003 que ascendió a 2 mil mdd; y se integró en un 65.6 por ciento (4 mil 870 mdd) de nuevas inversiones; 19.7 por ciento (1 mil mdd) de reinversión de utilidades; 7.5 por ciento (557.7 mdd) de cuentas entre compañías; y, 7.2 por ciento (533.8 mdd) de importación de activo fijo por parte de maquiladoras. Con relación a la IED notificada al Registro Nacional de Inversiones Extranjeras (RNIE) durante el periodo enero - marzo de 2004, el RNIE recibió notificaciones sobre IED por 8 mil 58.3 mdd; de ellos, el 85.5 por ciento (6 mil mdd) se realizó en enero - marzo de 2004; el 3.8 por ciento (307.1 mdd), en 2003; el 4.6 por ciento (369.1 mdd), en 2002; y el restante 6.1 por ciento (491.1 mdd), antes de De los 6 mil mdd de IED notificada al RNIE y materializada durante enero marzo de 2004, el 70.7 por ciento (4 mil mdd) corresponde a nuevas inversiones; el 21.2 por 1 La diferencia entre la fecha de inscripción en el RNIE y la de realización de la inversión, se debe a que los inversionistas no acuden inmediatamente ante el RNIE una vez hecha la inversión, sino que la inscripción tiende a darse tradicionalmente con un rezago importante. 4

5 ciento (1 mil mdd), a reinversión de utilidades; y el 8.1 por ciento (557.7 mdd), a cuentas entre compañías, como se observa en el cuadro siguiente: Cuadro 1 México: Inversión Extranjera Directa /1, Enero - Marzo, (millones de dólares) Concepto Ene.-Mar. Ene.-Mar. Ene.-Mar. Valor Part. % Valor Part. % Valor Part. % Variaciones % 2003 / / 2003 TOTAL 2, , , RNIE 2, , , Nuevas inversiones 1, , Notificadas al RNIE , ,746.8 Estimadas / Reinversión de utilidades 1, , , Notificadas al RNIE , , Estimadas / Cuentas entre compañías Notificadas al RNIE Estimadas / Maquiladoras / IED realizada y notificada entre el primero de enero y el 31 de marzo de 2002, 2003 y / Estimación de la IED materializada que aún no se ha notificado al RNIE. Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados con datos de la Secretaría de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera. Los montos de IED correspondientes al periodo enero - marzo de 2004, fueron realizados por 1,633 sociedades mexicanas con inversión extranjera directa en su capital social, de las cuales 1,098 son sociedades maquiladoras que importaron temporalmente activo fijo. El aumento de la IED en el primer trimestre de 2004 se atribuye básicamente al mayor ritmo de la actividad económica en el país, a la recuperación de la economía estadounidense y al regreso al país de empresas maquiladoras, principalmente localizadas en la frontera norte del país. No obstante que para el resto del año no se espera un incrementó considerablemente del flujo de IED, el total anual seguramente será superior a los 10 mil mdd que ingresaron al país en 2003, ya que en ese año se presentó una menor actividad económica. Distribución Sectorial de la IED realizada y notificada Los 7 mil mdd de IED realizada en enero - marzo de 2004 (6 mil mdd de movimientos de inversión notificados al RNIE y materializados durante ese periodo, y mdd de importaciones de activo fijo por parte de empresas maquiladoras), se canalizaron al sector de servicios financieros que recibió el 58.5 por ciento; a la industria manufacturera fue 5

6 el 27.3 por ciento; a transportes y comunicaciones, el 7.2 por ciento; al comercio, el 6.6 por ciento; y a otros sectores, el 0.4 por ciento, como se observa en el siguiente cuadro: Cuadro 2 México: Inversión Extranjera Directa Realizada por sector Económico /1 (millones de dólares) SECTORES Ene.-Mar. Ene.-Mar. Valor Part. % Valor Part. % TOTAL 1, , Agropecuario Extractivo Industria Manufacturera /2 1, , Electricidad y agua Construcción Comercio Transp. y Comunic Servicios Financieros / , Otros Servicios / / Incluye los montos notificados al RNIE al 31 de marzo y materializados en el año de referencia, más importaciones de activo fijo por parte de maquiladoras. 2/ En ese sector se incluye la importaciones de activo fijo por parte de maquiladoras. 3/ Servicios financieros, de administración y alquiler de bienes muebles e inmuebles. 4/ Servicios comunales y sociales; hoteles y restaurantes; profesionales, técnicos y personales. Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H.Cámara de Diputados con datos de lasecretaría de Economía. Dirección General de Inversión Extranjera. (%) Grafica 1 México: Distribución Sectorial de la IED en enero - marzo de 2004 (%) 58.5 Serv. financieros 27.3 Ind. manufac Transp. y comunic. Comercio 0.4 Otros sectores Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H.Cámara de Diputados con datos de la Secretaria de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera. 6

7 Distribución por entidad federativa de la IED La apertura comercial y la entrada en vigor de un conjunto de tratados comerciales, incluidos el Tratado de Libre Comercio de América del Norte y el Tratado de Libre Comercio con la Unión Europea (ampliado) han generado el incentivo para que las empresas con IED busquen aprovechar las ventajas comparativas que cada entidad federativa, dentro del territorio nacional, pueda ofrecer en función de su tipo de actividad productiva y del principal destino de ventas. Como se observa en el cuadro cinco del anexo, atendiendo a la actividad económica que favorece la existencia de economías de escala, al nivel educativo de la población, así como al tamaño de su mercado de consumo, el Distrito Federal fue el principal destino de la IED acumulada (64.8 por ciento) durante el periodo de enero de 2000 al 31 de marzo de Le siguen en orden de importancia los estados de la frontera norte del país Nuevo León (8.4 por ciento), Baja California (4.8 por ciento) y Chihuahua (4.3 por ciento), ya que su ubicación geográfica es un incentivo adicional para la inversión originaria de Estados Unidos. El Estado de México ocupa el cuarto lugar de destino de la IED, a ello influye su cercanía con el Distrito Federal, además del potencial de consumo que tiene esta entidad federativa. En el periodo enero de 2000 a marzo de 2004, a ese Estado se canalizó el 2.9 por ciento de la IED total acumulada. Finalmente, otro polo de atracción de la IED lo constituye la región centro del país, principalmente por la inversión realizada en Jalisco y Puebla, dichos estados en conjunto absorbieron casi el 5.2 por ciento de la IED acumulada en el periodo de referencia. Distribución por país de origen de la IED Realizada y Notificada Asimismo, durante enero - marzo de 2004 la IED provino principalmente de España que aportó 4 mil mdd; Estados Unidos invirtió 1 mil mdd; Suiza, 1 mil mdd; Alemania, 78.2 mdd; Dinamarca, 42.6 mdd; Holanda, 20.6 mdd; y otros países, 70.9 mdd. 7

8 (%) Gráfica 2 México: Origen de la IED en enero - marzo de 2004 (porcentaje) España Estados Unidos Suiza Alemania Dinamarca Holanda Otros países Fuente Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H.Cámara de Diputados con datos de la Secretaría de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera. El total de las importaciones de activo fijo por parte de maquiladoras (533.8 mdd, en enero - marzo de 2004) fue realizado por sociedades ubicadas en el sector industrial. Además, mdd de las importaciones corresponden a empresas provenientes de Estados Unidos; 8.2 mdd, de Japón; 5.2 mdd, de Francia; 5.0 mdd, de Singapur; 4.6 mdd, de España; 4.2 mdd, de Holanda; 3.8 mdd, de China; 3.4 mdd, de Suiza; y 8.9 mdd de otros países Gráfica 3 México: Importaciones de Activo Fijo por parte de empresas maquiladoras, por país de origen, en enero - marzo de 2004 (porcentaje) (%) Estados Unidos Japón Francia Singapur Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H.Cámara de Diputados con datos de la Secretaría de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera España Holanda China Suiza Otros 8

9 Proyectos autorizados por la Comisión Nacional de Inversiones Extranjeras Durante enero - marzo de 2004, la Comisión Nacional de Inversiones Extranjeras (CNIE) autorizó 8 proyectos de inversión por un total de mdd. Los proyectos autorizados en ese periodo se espera que se realicen entre dicho año y el Los proyectos se ubican en los sectores de servicios (3 proyectos), construcción (2), industria (1), comercio (1) y transportes y comunicaciones (1). Inversión Extranjera de Cartera enero - junio de 2002 En el periodo enero marzo de 2004 el saldo acumulado de la Inversión Extranjera de Cartera resultó positivo en 2 mil mdd, dicho saldo fue inferior en 24.3 por ciento al ingreso por 3 mil mdd observado en igual periodo de Por su parte, en inversión extranjera en capital accionario de empresas mexicanas, se registró un saldo negativo de 2 mil mdd al cierre del primer trimestre de 2004, lo que representó un aumento en el saldo negativo de por ciento respecto al cierre del mismo periodo del año pasado, ver cuadro 3. Cuadro 3 México: Inversión Extranjera, / I (Millones de dólares) Inversión Inversión Extranjera de Cartera Periodo Total Extranjera Mercado Mercado de Valores en el Directa Total Accionario Dinero Exterior , , , ,085.0 I 5, , , ,552.8 II 2, , III , , ,641.7 IV 5, , , , , , , , , I 9, , , , , Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados con datos del Banco de México. 9

10 La inversión en el mercado de dinero mostró una tendencia ascendente, en el primer trimestre de 2004 alcanzando una cifra de 3 mil mdd, la cual fue significativamente mayor a la observada en el mismo periodo de 2003, cuando sumó mdd. En cuanto al saldo de los valores emitidos en el exterior éste presentó un superávit de mdd. Conclusiones En el primer trimestre de 2004 la inversión extranjera total aumentó por ciento respecto al mismo trimestre del año anterior, pasando de 5 mil mdd a 9 mil mdd; por su parte, la inversión directa creció en por ciento y la de cartera disminuyó en por ciento en dicho periodo. De la inversión de cartera destacó la caída en por ciento de los valores emitidos en el exterior que sumó durante el primer trimestre de 2004 la cantidad de mdd, después de haber observado un nivel de 2 mil mdd en igual periodo de La inversión en el mercado de dinero mostró un aumento de por ciento en el primer trimestre de 2004, al pasar de mdd a 3 mil mdd; en tanto que la inversión en el mercado accionario registró un saldo negativo de 2 mil mdd durante el primer semestre de 2004, lo que representó un aumento del saldo deficitario de por ciento con relación al primer semestre de 2003, cuando registró un monto negativo de mdd. 10

11 Cabe destacar que el Distrito Federal recibió el 97.3 por ciento de la inversión extranjera directa notificada durante el periodo de enero a marzo de 2004; seguido por el estado de Puebla (1.7 por ciento), y el Estado de México (0.9 por ciento); Los estados de Baja California, Coahuila, San Luis Potosí y Tamaulipas registraron disminuciones en su captación. El flujo de inversión extranjera directa total realizada en el primer trimestre de 2004, representó el por ciento de lo registrado durante todo el 2003, esto es, un monto considerablemente mayor al esperado en el primer trimestre del presente año, debido entre otros factores, a la recuperación de la actividad económica en Estados Unidos, por lo que es de esperar que el monto de inversión extranjera directa total en el presente año supere lo observado en La inversión extranjera directa notificada originaria de España representó el 61.2 por ciento durante el primer trimestre de 2004, la de Estados Unidos (principal socio comercial e inversionista de México) representó el 21.5 por ciento de toda la IED durante el periodo, en tanto que la inversión extranjera directa notificada originaria de Suiza, en el mismo periodo de 2004, representó el 14.5 por ciento. La inversión extranjera se mantiene como una de las principales fuentes de financiamiento de los desequilibrios de las balanzas de cuenta corriente y comercial en los últimos años, en el primer trimestre de 2001 la inversión extranjera directa total que ingresó al país financió el 63.0 por ciento del déficit de la cuenta corriente; mientras que en igual periodo de 2002, financió el 79.0 por ciento del déficit de la cuenta corriente, en el primer trimestre de 2003 la inversión extranjera directa total financió el por ciento del desequilibrio de la cuenta corriente, y en el mismo periodo de 2004, financió el por ciento del déficit de la cuenta corriente; resultado, entre otros factores, de la estabilidad financiera internacional, la depreciación del dólar frente al euro y el yen, así como los problemas económicos que continúan enfrentando los principales países latinoamericanos, factores que han provocado una reorientación de los flujos de inversión extranjera de cartera hacia activos más seguros y rentables. En lo que resta del 2004, se prevé que fluyan mayores montos de inversión extranjera que los observados, debido a que en el sector manufacturero y maquilador, se espera una 11

12 recuperación más rápida, además de que avancen las propuestas de cambio estructural previstas para la economía en su conjunto. 12

13 ANEXO 13

14 Cuadro 1 México: Evolución de la Inversión Extranjera Total Trimestral, / I (Millones de dólares) Periodo Total Directa Cartera 1990/1 1, , /2 1, /3 1, /4 1, /1 4, , , /2 5, , , /3 3, , /4 4, , , /1 4, , , /2 4, , , /3 6, , , /4 6, , /1 7, , , /2 7, , /3 7, , /4 11, , , /1 11, , , /2 4, , , /3 6, , , /4-3, , , /1-5, , , / , , /3 2, , /4 4, , , /1 3, , , /2 4, , , /3 11, , , /4 3, , /1 4, , , /2 9, , , /3 2, , , /4 1, , , /1 5, , , /2 3, , / , , /4 4, , , /1 5, , , /2 8, , , /3 6, , , /4 5, , , /1 7, , , /2 4, , /3 2, , / , , /1 6, , , /2 6, , , /3 14, , /4 3, , /1 5, , , / , , /3 1, , /4 6, , , /1 5, , , /2 2, , / , , /4 5, , , /1 9, , ,400.3 Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados con datos del Banco de México. 14

15 Cuadro 2 México: Inversión Extranjera Total Anual, / I (Millones de dólares) Periodo Total Directa Cartera , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , / I 9, , ,400.3 Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados con datos del Banco de México. 15

16 Cuadro 3 México: Evolución de la Inversión Extranjera trimestral, / I (Millones de dólares) Inversión Inversión Extranjera de Cartera Periodo Total Extranjera Mercado Mercado de Valores en el Directa Total Accionario Dinero Exterior , , , ,535.3 I 7, , , ,242.0 II 4, , , III 2, , IV , , , , , , ,790.3 I 6, , , ,788.8 II 6, , , , III 14, , , IV 3, , , , I 5, , , ,429.1 II , , ,193.0 III 1, , IV 6, , , , , , , ,085.0 I 5, , , ,552.8 II 2, , III , , ,641.7 IV 5, , , , , , , , , I 9, , , , , Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados con datos del Banco de México. 16

17 Cuadro 4 México: Inversión Extranjera Directa Realizada Total por País y Área de Origen, / I (millones de dólares) Países y Bloques Variación % Variación % Variación % 2004 (A) (B) (C) (D) (B)/(A) (C)/(B) (D)/(C) Ene.-Mar. Valor Part. % T O T A L 16, , , , , América del Norte 12, , , , , Canadá Estados Unidos 11, , , , , Unión Europea 2, , , , , Alemania Austria Bélgica Dinamarca España 1, , , Finlandia Francia -2, Grecia Holanda 2, , , Irlanda , Italia Luxemburgo Portugal , Reino Unido , , Suecia Países seleccionados 1, , , Antillas Holandesas Bahamas Bermudas Islas Caimán Corea del Sur Chile China Filipinas India Japón Panamá Singapur Suiza , Taiwán Uruguay Islas Vírgenes Otros Países Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados con datos de la Secretaría de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera. 17

18 Cuadro 5 México: Inversión Extranjera Directa Notificada al RNIE por Entidad Federativa de Registro (millones de dólares) Países y Bloques Variación % Variación % Variación % 2004 Ene.-Mar. (A) (B) (C) (D) (B)/(A) (C)/(B) (D)/(C) Valor Part. % T O T A L 13, , , , , Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Coahuila Colima Chiapas Chihuahua Distrito Federal 7, , , , , Durango , Guanajuato Guerrero Hidalgo , Jalisco Estado de México Michoacán Morelos , Nayarit Nuevo León 2, , , Oaxaca Puebla Querétaro Quintana Roo , San Luis Potosí Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatán Zacatecas Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados con datos de la Secretaría de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera. 18

19 Cuadro 6 México: Inversión Extranjera Directa Realizada por Entidad Federativa de Registro (millones de dólares) Variación % Variación % Variación % 2004 Países y Bloques Ene.-Mar. (A) (B) (C) (D) (B)/(A) (C)/(B) (D)/(C) Valor Part. % T O T A L 16, , , , , Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Coahuila Colima Chiapas Chihuahua 1, Distrito Federal 8, , , , , Durango Guanajuato Guerrero Hidalgo , Jalisco 1, Estado de México Michoacán Morelos Nayarit Nuevo León 2, , , Oaxaca Puebla Querétaro Quintana Roo , San Luis Potosí Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatán Zacatecas Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados con datos de la Secretaría de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera. 19

20 Cuadro 7 México: Inversión Extranjera Directa, / I (millones de dólares) Variación % Variación % Variación % 2004 (A) (B) (C) (D) (B)/(A) (C)/(B) (D)/(C) Ene.-Mar. Valor Part. % TOTAL 16, , , , , Nuevas inversiones 7, , , , , Notificadas al RNIE 7, , , , , Estimadas 3/ Reinversión de utilidades 3, , , , , Notificadas al RNIE 3, , , , , Estimadas 3/ Cuentas entre compañías 2, , , Notificadas al RNIE 2, , , Estimadas 3/ Maquiladoras 2, , , , Fuente: Elaborado por el Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la H. Cámara de Diputados con datos de la Secretaría de Economía, Dirección General de Inversión Extranjera. 20

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22 GLOSARIO DE TÉRMINOS Inversión Extranjera Directa Notificada al Registro Nacional de Inversiones Extranjeras (RNIE).- Son las inversiones notificadas al RNIE por parte de personas físicas o morales extranjeras que realizan actos de comercio en México y sucursales de inversionistas extranjeros establecidas en el país; de sociedades mexicanas con participación extranjera; y, de instituciones fiduciarias que participan en fideicomisos de bienes inmuebles de los que se derivan derechos en favor de inversionistas extranjeros. Estas cifras corresponden a la inversión realizada por personas físicas o morales extranjeras al establecerse en México; a las nuevas inversiones, reinversión de utilidades y cuentas entre compañías de sociedades ya establecidas; y, al monto de la contraprestación en los fideicomisos de bienes inmuebles. Valor de las importaciones de activo fijo realizadas por empresas maquiladoras.- Son las inversiones en maquinaria y equipo por parte de empresas maquiladoras que se realizan por medio de la aportación de activo fijo por parte de las empresas matrices en el extranjero a sus filiales de México bajo un contrato de comodato (préstamo gratuito). Dicho contrato transfiere gratuitamente el uso del activo a la maquiladora para que desarrolle su actividad, pero no se le otorga la propiedad del mismo, por lo cual la sociedad mexicana no puede reportarlo en su contabilidad. Debido a que las transacciones mencionadas en el párrafo anterior no se incluyen en la contabilidad de la sociedad mexicana, éstas no tienen la obligación de notificar tales inversiones al RNIE. Por ello, estas aportaciones de capital son captadas a través de la información estadística de comercio exterior como importaciones temporales. La información correspondiente se publica mensualmente, con un rezago de tres semanas. 22

23 Centro de Estudios de las Finanzas Públicas José Antonio Echenique García Director General Carlos Augusto Colina Rubio Director de Estudios Macroeconómicos y Sectoriales Rafael G. Huerta Veytia Jefe de Departamento 23