Crédito al sector privado: mantiene un crecimiento de 7.7%, apoyado en el crédito a las empresas

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1 Flash Bancario México Sistemas Financieros Crédito al sector privado: mantiene un crecimiento de 7.7%, apoyado en el crédito a las empresas Sirenia Vázquez / Mariana A. Torán / Saidé A. Salazar En septiembre de 2014 el crédito vigente otorgado por la banca comercial al sector privado registró un crecimiento anual nominal de 7.7% (3.3% real). 1 Este crecimiento fue ligeramente superior al observado en agosto de 2014 (7.6% con cifras revisadas por parte de Banxico) pero menor al del mismo mes del año anterior (9.8%). En los nueve primeros meses de 2014 el crédito vigente al sector privado registró un crecimiento promedio de 8.5%, menor al promedio del mismo periodo de 2013 (10.9%). Consumo: mayor crecimiento en el crédito para bienes durables, el resto de los segmentos mantienen una tendencia de desaceleración Al cierre de septiembre de 2014 el crédito al consumo registró un crecimiento anual nominal de 6.5% (2.2% real), por debajo del observado el mes inmediato anterior (7.1%) y menor al 13.2% de septiembre Entre enero y septiembre el crédito al consumo creció a una tasa anual nominal promedio de 8.4%, poco más de la mitad de lo que creció en el mismo periodo de 2013 (15.8%). La mayor parte de los componentes del crédito al consumo mantienen el comportamiento de desaceleración que han mostrado durante el año. El crecimiento del crédito a través de TDC (43.3% de la cartera de consumo) tuvo un revés en su desempeño, al pasar de una tasa de 4.1% en agosto a 3.5% en septiembre, la más baja en lo que va del año. El crédito de nómina (22.1% del crédito al consumo) redujo su crecimiento a 16.2% en septiembre vs 18.1% en agosto. Este segmento continúa siendo el que más contribuye al crecimiento de la cartera de consumo, con 3.3pp de los 6.5% totales. Los créditos personales (19.6% de la cartera) se desaceleraron 1pp con respecto al mes inmediato anterior, de 13.0% a 12.0%, y se ubicaron en segundo lugar en términos de aportación al crecimiento, con 2.2pp. El único componente del crédito al consumo que registró un mayor ritmo de crecimiento fue el de bienes de consumo duradero (9.7% de la cartera al consumo), el cual creció 1.6% a tasa anual nominal (vs +1.2% en agosto). Dicho crecimiento fue resultado del aumento anual de 73.9% en el crédito para bienes muebles, que representa 0.7% de la cartera vigente al consumo, el cual logró compensar la caída de 1.3% que continúa registrando el crédito automotriz. El desempeño del crédito al consumo al cierre del tercer trimestre es un reflejo del pausado crecimiento que continúa mostrando la demanda interna y el ingreso de los trabajadores. Por ejemplo, de acuerdo con datos de INEGI, en agosto (último dato disponible) las ventas al menudeo crecieron 4.4% a tasa anual (vs 1.2% el mes anterior) 2, sin embargo los datos de septiembre reportados por la ANTAD muestran un crecimiento de solo 2.3% en las ventas totales (vs 8.2% en agosto y 5.4% en julio). Adicionalmente, el salario base de cotización en el IMSS registró una tasa de crecimiento anual real de 0.4% en septiembre, menor a las tasas registradas en julio y agosto (0.6% y 0.5% respectivamente), a pesar de que el número de trabajadores se aceleró en 4.1% en este mes. Por lo tanto, es importante que el ingreso y el mercado interno fortalezcan su crecimiento, para poder observar un mayor dinamismo en todos los componentes de la cartera al consumo. 1 Estas cifras incluyen el crédito a intermediarios financieros no bancarios. Excluyendo este segmento, el crecimiento es de 7.3%. 2 Cifras originales

2 Flash Bancario México Empresas: ligero incremento de 7.3%, con comportamientos mixtos por sectores de actividad económica El crédito vigente a empresas creció a una tasa anual nominal de 7.3% (3.0% real) en septiembre, lo que representa un incremento marginal con respecto al mes anterior, aunque por debajo del 8.0% observado en septiembre de El crecimiento promedio en los primeros nueve meses del año fue de 7.8%, menor al 8.4% observado en el mismo periodo del año previo. Este segmento fue el que más contribuyó al crecimiento total de la cartera vigente, al aportar 3.7 puntos porcentuales al crecimiento de 7.7%. Por sector de actividad económica de las empresas acreditadas se observan resultados mixtos. Los sectores minero y manufacturero crecieron a tasas de 9.2% y 0.4% respectivamente, después de que el mes anterior mostraron caídas de 9.7% y 4.6%. Cabe resaltar que no se observaba un dato positivo en el crédito a la minería desde octubre de Los saldos de las carteras del sector agropecuario, construcción y servicios mostraron crecimientos menores a los del mes previo: 0.3%, -3.7% y 16.1% respectivamente (vs 3.5%, -1.1% y 17.4% respectivamente). El comportamiento en el crédito a las empresas pudiera estar relacionado, en primer lugar, con los desempeños mixtos que se han observado recientemente en algunos sectores de actividad económica. Por ejemplo, las cifras del IGAE de agosto mostraron una disminución en términos mensuales en los sectores de Agricultura (- 0.4%, ajustado por estacionalidad (ae)) y Servicios (-0.2%, ae), mientras que el sector Industrial tuvo un crecimiento mensual de 0.48% ae. En segundo lugar, es posible que antes de contratar o renovar créditos las empresas estén haciendo uso de la liquidez que acumularon durante la segunda mitad del 2013 y la primera mitad de 2014, lo cual se refleja en la caída de 7.5% anual nominal en la captación a plazo de las empresas durante septiembre. Vivienda: crecimiento de 8.1% impulsado por la vivienda media y residencial En septiembre 2014, el crédito a la vivienda creció 8.1% anual nominal (3.7% real), por arriba de lo que creció el mes previo (7.8%). El crecimiento promedio de la cartera en los nueve primeros meses del año se ubicó en 8.5%, menor al observado en el mismo periodo del año anterior (9.7%). El crecimiento observado fue resultado de un incremento en la cartera a vivienda media y residencial (de 9.4% en agosto a 9.8% en septiembre) y de una ligera profundización en la caída de la cartera de interés social (de -0.1% a -0.4%).

3 Crédito: gráficas y estadísticas En septiembre de 2014 la tasa de crecimiento anual nominal del crédito vigente otorgado por la banca comercial al sector privado fue de 7.7%. El crecimiento de sus principales categorías fue: consumo, 6.5%; vivienda, 8.1%; y empresas, 7.3%. La tasa de crecimiento anual nominal del crédito total concedido por la banca comercial al sector privado de septiembre de 2014 fue menor a la del mes anterior (7.6%) y a la del mismo mes de 2013 (9.8%). Gráfica 1 Crédito Bancario Vigente al Sector Privado Var% nominal anual Consumo/Consumption Empresas/Firms Vivienda/Housing Gráfica 2 Crédito Bancario Vigente al Sector Privado 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 50 Consumo/Consumption Vivienda/Housing Empresas/Firms Gráfica 3 Crédito Bancario Vigente al Sector Privado Consumo/Consumption Empresas/Firms Vivienda/Housing IFNB/Non-banking Gráfica 4 Crédito al Consumo Var% nominal anual BCD/Durable goods TDC/CC Otros/Others Gráfica 5 Crédito al Consumo J 10 J 11 J 12 J 13 J 14 TDC/CC BCD/Durable goods Otros/Others Gráfica 6 Crédito al Consumo TDC/CC BCD/Durable goods Otros/Others

4 IV 95 IV 96 IV 97 IV 98 IV 99 IV 00 IV 01 IV 02 IV 03 IV 04 IV 05 IV 06 IV 07 IV 08 IV-09 IV-10 IV 11 IV 12 IV 13 II 14 IV 94 IV 95 IV 96 IV 97 IV 98 IV 99 IV 00 IV 01 IV 02 IV 03 IV 04 IV 05 IV 06 IV 07 IV 08 IV-09 IV-10 IV 11 IV 12 IV 13 II 14 IV 94 IV 95 IV 96 IV 97 IV 98 IV 99 IV 00 IV 01 IV 02 IV 03 IV 04 IV 05 IV 06 IV 07 IV 08 IV-09 IV-10 IV 11 IV 12 IV 13 II 14 Gráfica 7 Crédito a la Vivienda Var % nominal anual Interés social/low-income Media y residencial/middle-income, residential Gráfica 8 Crédito a la Vivienda Interés social/low-income Media y residencial/middle-income, residential Gráfica 9 Crédito a la Vivienda Interés social/low-income Media y residencial/middle-income, residential Gráfica 10 Crédito a Empresas Var % nominal anual Manufactura/Manufacturing Construcción/Construction Servicios/services Gráfica 11 Crédito a empresas Agropecuario/Agriculture Construcción/Construction Otros/Others Manufactura/Manufacturing Servicios/Services Gráfica 12 Crédito a Empresas Agropecuario/Agriculture Manufactura/Manufacturing Construcción/Construction Servicios/Services Otros/Others Gráfica 13 Financiamiento Bancario y No Bancario Var% nominal anual Bancario/Banking No bancario/non-banking Gráfica 14 Financiamiento, Bancario y No Bancario 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Bancario/Banking No bancario/non-banking Gráfica 15 Financiamiento, Bancario y No Bancario Bancario/Banking No bancario/non-banking Fuente: BBVA Research datos de Banco de México Fuente: BBVA Research con datos de Banco de México Fuente: BBVA Research datos de Banco de México e INEGI

5 BANCA COMERCIAL: CRÉDITO VIGENTE AL SECTOR PRIVADO NO BANCARIO (FIN DE PERIODO) / COMMERCIAL BANKS: PERFORMING LOANS TO THE PRIVATE SECTOR (END OF PERIOD) Banca Comercial: Crédito Vigente al Sector Privado no Bancario Commercial Banks: Performing Loans to Non-Banking Private Sector Banca Comercial: Crédito Vigente al Sector Privado no Bancario Commercial Banks: Performing Loans to Non-Banking Private Sector Saldos mmp de septiembre de 2014 / Balance in September 2014 billion pesos Var % anual real / Annual real growth rate Saldos mmp corrientes / Balance in current billion pesos Var % anual nominal / Nominal annual rate of growth, % Consumo / Vivienda / Empresas / IFNB * / Consumo / Vivienda / Empresas / IFNB * / Consumo / Vivienda / Empresas / IFNB * / Consumo / Vivienda / Empresas / IFNB * / Consumption Housing Firns Non Banking Consumption Housing Firms Non Banking Consumption Housing Firns Non Banking Consumption Housing Firns Non Banking IV 94 3, , N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. IV N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. IV 95 1, , IV IV 96 1, IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV 05 1, IV IV 06 1, IV 06 1, IV 07 1, IV 07 1, IV 08 2, , IV 08 1, IV 09 1, , IV 09 1, IV 10 1, , IV 10 1, IV 11 2, , IV-11 2, , IV 12 2, , IV-12 2, , IV-13 2, , IV-13 2, , I-14 2, , I-14 2, , II-14 2, , II-14 2, , III-14 2, , III-14 2, , Saldos mmp de septiembre de 2014 / Balance in September 2014 billion pesos Var % anual real / Annual real growth rate Saldos mmp corrientes / Balance in current billion pesos Var % anual nominal / Nominal annual rate of growth, % J 2, , J 2, , A 2, , A 2, , S 2, , S 2, , O 2, , O 2, , N 2, , N 2, , D 2, , D 2, , , , , , F 2, , F 2, , M 2, , M 2, , A 2, , A 2, , M 2, , M 2, , J 2, , J 2, , J 2, , J 2, , A 2, , A 2, , S 2, , S 2, , O 2, , O 2, , N 2, , N 2, , D 2, , D 2, , , , , , F 2, , F 2, , M 2, , M 2, , A 2, , A 2, , M 2, , M 2, , J 2, , J 2, , J 2, , J 2, , A 2, , A 2, , S 2, , S 2, , Crédito al Sector Privado / Loans to the Private Sector Crédito Sector Privado / Loans to the Private Sector Proporción del PIB / Ratio of GDP, % Estructura del saldo / Percentage structure, % Aportación al crecimiento real/ Contribution to real growth Saldo promedio anual real 12m / Average annual balance 12m IV IV IV 08 2, IV IV IV 09 1, , IV IV IV 10 1, , IV IV IV 11 2, , IV IV IV 12 2, , IV IV IV 13 2, , IV IV I-14 2, , IV IV II-14 2, , IV IV Tasas de crecimiento reales promedio anual (12 meses) / IV IV Annual average real rates of growth (12 months) IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV I I I II II II III III III * IFNB = Intermediarios financieros no bancarios / Financial non banking institutions Fuente / Source: Banco de México e INEGI / Bank of Mexico and INEGI

6 CREDITO BANCARIO Y NO BANCARIO AL SECTOR PRIVADO (FIN DE PERIODO)/ BANK AND NON BANK FINANCE TO THE PRIVATE SECTOR (END OF PERIOD) Versión Amplia de Financiamiento no Bancario (Consumo y Empresas) / Broad version of non banking finance Saldos mmp de junio 2014 / Balance in June 2014 billion pesos / Outstanding balance in current billion pesos Consumo / Consumption Vivienda / Housing Empresas / Firms Consumo / Consumption Vivienda / Housing Empresas / Firms Bancario** No Bancario ** BancarioNo Bancario Bancario No Bancario BancarioNo Bancario BancarioNo Bancario Bancario No Bancario Bancario No Bancario Bancario No Bancario IV 94 5,722 3,494 2, ,618 2,626 1,992 IV IV 95 4,958 2,880 2, ,922 2,085 1,837 IV 95 1, , IV 96 4,283 2,487 1, ,259 1,743 1,517 IV 96 1, , IV 97 3,996 2,259 1, ,000 1,554 1,447 IV 97 1, , IV 98 3,926 1,892 2, ,942 1,268 1,674 IV 98 1, , IV 99 3,488 1,591 1, ,531 1,046 1,485 IV 99 1, , IV 00 3,703 1,346 2, , ,863 IV 00 2, , , ,059 IV 01 3,456 1,171 2, , ,698 IV 01 2, , , ,008 IV 02 3,603 1,132 2, , ,774 IV 02 2, , , ,113 IV 03 3,747 1,090 2, , ,882 IV 03 2, , , ,227 IV 04 4,003 1,130 2, , ,997 IV 04 2, , , ,370 IV 05 4,234 1,282 2, , , ,048 IV 05 3, , , ,452 IV 06 4,346 1,608 2, , , ,811 IV 06 3,207 1,186 2, , ,336 IV 07 5,113 1,972 3, , , ,062 IV 07 3,914 1,510 2, , , ,579 IV 08 5,764 2,112 3, , ,689 1,112 2,577 IV 08 4,701 1,723 2, , , ,102 IV-09 5,470 2,021 3, , ,464 1,115 2,349 IV-09 4,621 1,707 2, , , ,984 IV-10 5,599 2,112 3, , ,528 1,180 2,348 IV-10 4,938 1,863 3, , ,111 1,041 2,070 IV 11 6,521 2,384 4, , ,055 4,287 1,340 2,947 IV 11 5,971 2,183 3, , ,925 1,227 2,698 IV 12 6,711 2,579 4, , ,101 4,318 1,420 2,898 IV 12 6,364 2,446 3, , ,044 4,095 1,347 2,748 IV-13 7,354 2,764 4, , ,115 4,866 1,543 3,323 IV-13 7,250 2,725 4, , ,099 4,798 1,521 3,276 II-14 7,391 2,806 4, , ,158 4,835 1,559 3,276 II-14 7,367 2,797 4, , ,155 4,819 1,554 3,265 Tasa de crecimiento real anual / Annual real rate of growth, % Tasa de Crecimiento Nominal Anual / Nominal annual growth rate, % IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV II II Estructura Porcentual del Saldo / Percentage structure of balance, % Proporción del PIB / As ratio of GDP, % IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV IV II II * Bancario: incluye banca de desarrollo y banca comercial tanto cartera vigente como vencida y reestructurada; No Bancario incluye financiamiento proveniente del exterior, el otorgado por intermediarios financieros no bancarios (IFNB) del país, proveedores, emisión de deuda interna, el concedido por empresas no financieras que tienen su propia tarjeta y el Infonavit y Fovissste. * Banking: includes total loan protfolio (performing + non performing) of commercial and development banks; Non Banking includes all non bankig domestic intermediaries, domestic issuing of debt by firms, foreing finance granted to Mexican companies, trade credit financing, financing granted by department stores for consumer loans and housing loans granted by official housing agencies. ** Bancario = Banking ; No Bancario = Non BankingFuente / Source: Banco de México e INEGI / Bank of Mexico and INEGI Aviso Legal Este documento ha sido preparado por BBVA Research del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA) y por BBVA Bancomer. S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer, por su propia cuenta y se suministra sólo con fines informativos. Las opiniones, estimaciones, predicciones y recomendaciones que se expresan en este documento se refieren a la fecha que aparece en el mismo, por lo que pueden sufrir cambios como consecuencia de la fluctuación de los mercados. Las opiniones, estimaciones, predicciones y recomendaciones contenidas en este documento se basan en información que ha sido obtenida de fuentes estimadas como fidedignas pero ninguna garantía, expresa o implícita, se concede por BBVA sobre su exactitud, integridad o corrección. El presente documento no constituye una oferta ni una invitación o incitación para la suscripción o compra de valores.