Captación bancaria: ligera recuperación impulsada por los depósitos a la vista

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1 Banca Captación bancaria: ligera recuperación impulsada por los depósitos a la vista Saidé A. Salazar / Mariana A. Torán / Sirenia Vázquez 9 octubre 217 En julio de 217 la tasa de crecimiento anual nominal de la captación bancaria tradicional (vista + plazo) fue.%,.2 puntos porcentuales (pp) mayor a la observada el mes previo, pero 1. pp menor a la tasa registrada en julio de 2. Así el menor dinamismo observado en la captación bancaria tradicional desde febrero de este año parece estabilizarse. La captación a la vista mostró una leve recuperación al alcanzar un crecimiento nominal de.% (vs.2% en junio) mientras que la captación a plazo mantuvo una tendencia de menor crecimiento, registrando una variación nominal anual de 9.7% (vs 1.2% en junio). El dinamismo observado en los depósitos a la vista podría estar asociado a una mayor preferencia por liquidez por parte del sector público no financiero y a mayores flujos del sector empresarial, como resultado de una mayor actividad del sector exportador y de depósitos extraordinarios en moneda extranjera asociados al programa de repatriación de capitales. Captación a la vista: mayor crecimiento del sector público no financiero y de las empresas En julio de 217 la tasa de crecimiento anual nominal de la captación a la vista fue.%,.6 pp por arriba de la cifra registrada el mes anterior pero menor en 2.1 pp a la tasa registrada en julio de 2. El mejor desempeño respecto al mes previo fue principalmente resultado de un mayor crecimiento en los depósitos de exigibilidad inmediata del sector público no financiero y de las empresas. El primero de estos sectores (.% del saldo de la captación a la vista) registró una tasa de crecimiento de 19.9%, 2.2 pp superior a la observada el mes anterior. Así, el saldo de este sector aportó 2. pp a la tasa de crecimiento total. Por su parte, el saldo de los depósitos de exigibilidad inmediata de las empresas (.% del saldo de la captación a la vista) registró una tasa de crecimiento anual nominal de.7%, 5.1 pp por arriba de la registrada el mes previo. De esta manera, el saldo de las empresas aportó 5.5 pp a la tasa de crecimiento total de.%. Los depósitos a la vista de intermediarios financieros no bancarios (IFNB) (.6% del saldo de la captación a la vista), también registraron un incremento durante julio, al reportar una variación porcentual anual nominal de.5%, 1.1 pp superior a la tasa observada el mes anterior, aportando.6 pp al crecimiento total de los depósitos a la vista. Finalmente, el segmento de particulares (1.6% del saldo de la captación a la vista) fue el único que registró una disminución en su dinamismo al registrar una tasa de crecimiento anual nominal de 7.5%,.5 pp menor a la observada el mes previo, lo que se tradujo en una contribución de 3.2 pp a la tasa de crecimiento total. El mayor dinamismo del saldo a la vista del sector público no Flash Bancario México / 9 Octubre 217 1

2 financiero continúa asociándose tanto a una transferencia de recursos desde su tenencia en instrumentos a plazo, como a un mayor flujo de ingresos presupuestales. A su vez, la sustitución de instrumentos a plazo por vista se ha observado desde el cierre del 1T17 y podría estar asociado al calendario de ejecución del gasto público. En cuanto al mayor crecimiento de los depósitos a la vista de las empresas, destaca el incremento asociado a los saldos denominados en moneda extranjera 1, lo cual podría estar asociado a un mayor dinamismo del sector exportador (en julio, las exportaciones crecieron a una tasa de 7.1% vs la variación de -.1% registrada el mismo mes del año previo) como a entradas de capital extraordinarias ante el vencimiento del plazo original para obtener los beneficios fiscales por repatriación de capitales otorgados en enero de En la medida en que en julio este beneficio se extendió hasta octubre, es posible que este efecto siga reflejándose en los próximos meses. Captación a plazo: continúa la desaceleración del segmento del sector público no financiero y de empresas En julio de 217 la tasa de crecimiento anual nominal de la captación a plazo fue 9.7%, lo que representó una disminución de.5 pp con respecto a la cifra observada el mes previo y de.3 pp respecto a julio de 2. Esta reducción respondió a un menor dinamismo de los depósitos a plazo del sector público no financiero y de las empresas. El primero de estos segmentos (.7% del saldo de la captación a plazo) registró una variación anual nominal de -36.6%,.6 pp por debajo de la variación observada en junio. De esta manera, el saldo de este sector tuvo una aportación negativa a la tasa de crecimiento total. Por su parte, el ahorro a plazo de las empresas (2.1% del saldo de la captación a plazo) registró una tasa de crecimiento anual nominal de 3.%, 1.5 pp menor a la observada el mes anterior. Así, el saldo de este segmento redujo su aportación a la tasa de crecimiento total de 17.1% a.9%. El resto de los sectores registraron incrementos en su variación porcentual anual. El segmento de particulares (.9% del saldo de la captación a plazo) registró una tasa de crecimiento anual nominal de.%, ligeramente mayor al.3% del mes previo. De esta manera, el saldo de este segmento incrementó su aportación a la tasa de crecimiento total, pasando de 7.9% en junio a 1.1% en junio. El segmento de IFNB (26.% del saldo de la captación a plazo) registró una tasa de crecimiento anual nominal de 3.7%, 1.5 pp por arriba de lo observado el mes previo. Así, el saldo de este segmento incrementó su aportación a la tasa de crecimiento total, pasando de 7.1% en junio a.% en julio. El menor dinamismo del saldo del sector público no financiero, como se mencionó anteriormente, posiblemente esté asociado a una transferencia de recursos hacia instrumentos a la vista. Por otro lado, es posible que el menor crecimiento en el saldo de los depósitos a plazo de las empresas esté asociado a la pérdida de dinamismo que continúa registrando la actividad económica, tal como lo muestra el Indicador Global de Actividad Económica (IGAE) que en el mes de julio registró una variación porcentual anual de -2.5%, 1.6 pp por debajo de lo reportado el mes previo. 1: Al julio de 217 la captación denominada en moneda extranjera de las empresas representó 2.6% del total de la captación de dicho segmento. 2: El 1 de enero de 217 se publicó en el DOF el Decreto que otorga diversas facilidades administrativas en materia del ISR relativos a depósitos o inversiones que se reciban en México, mediante el cual, las personas físicas y morales residentes en México o en el extranjero con establecimiento permanente en el país que hubiesen obtenido ingresos provenientes de inversiones directas e indirectas mantenidas en el exterior, podían aplicar el beneficio de la repatriación de capitales, para regularizar su situación fiscal, si las retornaban al país hasta el 19 de julio de 217. El 17 de julio se amplió el plazo para extenderlo hasta el 19 de octubre de este año. Flash Bancario México / 9 Octubre 217 2

3 Fondos de Inversión de Deuda: mantienen su reciente dinamismo En julio de 217 la tasa de crecimiento anual nominal del saldo de la tenencia de valores en manos de los FIDs fue.7%, 3.5 pp por arriba de la observada el mes previo y.7 pp mayor a la tasa observada en julio de 2. Así, el saldo en manos de los FIDs mantiene la recuperación que empezó a registrarse desde el mes previo. El componente que registró mayor dinamismo fue la tenencia de títulos bancarios la cual aportó 1.3 pp a la tasa de crecimiento, participación que fue parcialmente compensada por la contracción en la tenencia de valores gubernamentales, papel privado y acciones de otras sociedades de inversión, cuyas aportaciones fueron de -3.7, -3.5 y -.7 pp respectivamente. Es posible que el mayor dinamismo de los FIDs esté asociado a la búsqueda por activos con mayor rendimiento ante la expectativa de estabilidad en las tasas de interés de los instrumentos a plazo, dada la señal de pausa monetaria que el Banco de México ha decidido asumir por el momento. Ahorro Financiero (AF): comportamiento mixto de sus componentes La tasa de crecimiento anual nominal del Ahorro Financiero (AF) en julio fue 7.5%, mayor en.5 pp a la tasa observada el mes previo y 1. pp por encima de la registrada en julio de 2. Este crecimiento fue impulsado por el ahorro financiero de residentes (3.6% del total), el cual registró una tasa de crecimiento nominal de 7.%, mayor a la tasa de 6.9% observada del mes previo. Por su parte el ahorro de no residentes registró una reducción en su dinamismo al registrar una variación anual de 5.9%, inferior al 6.9% reportado en junio de 217. Cabe mencionar que el AF incluye todo instrumento de ahorro, tanto bancario como no bancario. Gráfica 1. Captación Tradicional de la Banca Comercial y Ahorro Financiero, Variación % nominal anual 2 2 Captación tracidional (vista + plazo) Fuente: BBVA Research con datos de Banco de México Ahorro financiero Gráfica 2. Captación a la Vista, a Plazo de la Banca Comercial y Fondos de Inversión de Deuda, Var. % nominal anual Vista Plazo Fondos de Inversión de Deuda Fuente: BBVA Research con datos de Banco de México Flash Bancario México / 9 Octubre 217 3

4 JuL Captación: gráficas y estadísticas En julio de 217 la tasa de crecimiento anual nominal de la captación tradicional (vista + plazo) de la banca comercial fue de.%. En ese mes la captación a la vista creció.% nominal anual en tanto que la captación a plazo lo hizo a una tasa de 9.7%. El Ahorro Financiero, el cual incluye todos los instrumentos de ahorro bancarios y no bancarios, creció en 7.5% nominal anual. Gráfica 1. Captación Tradicional (vista + plazo) Var% nominal anual 2 2 Gráfica 2. Captación Tradicional de la Banca Comercial 5,,5, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, Gráfica 3. Captación Tradicional de la Banca Comercial Jul 17 Gráfica. Captación a la Vista Var% nominal anual 25 Gráfica 5. Captación a la Vista 35 Gráfica 6. Captación a la Vista J

5 Jul JuL Jul Gráfica 7. Captación a Plazo Var % nominal anual Gráfica. Captación a Plazo Gráfica 9. Captación a Plazo 2 Gráfica 1. Fondos de Inversión de Deuda Var % nominal anual Gráfica. Fondos de Inversión de Deuda Gráfica. Fondos de Inversión de Deuda ,7 1,5 1,3 1, Gráfica. Ahorro Financiero: Ma billetes y monedas, Var% nominal anual J Gráfica. Ahorro Financiero: Ma billetes y monedas 17,,,, 9, 7, 5, 3, Gráfica. Ahorro Financiero: Ma billetes y monedas

6 AHORRO FINANCIERO POR COMPONENTES Saldos a fin de periodo en miles de millones de pesos de julio de 217 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E 17 F M A M J J Ma,391,355,263,2,67,5,71,727,7,679,555,672,,72,35,3,75,21,39,37,517,35,259,392,11,5,25,257,2,363,53 -Billetes y Monedas 1,2 1, 1,2 1,2 1, 1,2 1,56 1,5 1,6 1,6 1,75 1,171 1,5 1, 1,6 1,3 1,17 1,16 1,1 1,16 1,193 1,1 1,2 1,3 1,267 1,257 1,251 1,29 1,29 1,252 1,25 = Ahorro Financiero*,39,37,23,19,631,55,65,669,67,619,,52,671,5,7,,,23,3,21,32,2,,7,9,6,3,,,,25 I. Instituciones de depósito,1,27,67,7,,93,7 5,9 5,77 5,2 5,2 5,29 5,2 5,21 5,27 5,33 5, 5,522 5,5 5,5 5,579 5,5 5,629 5,756 5,62 5,62 5,565 5,6 5,693 5,722 5,73 Banca de desarrollo Banca comercial residente (Vista + Plazo) 3,3 3,925 3,5,,32,6,,9,2,,7,272,2,2,33,36,35,53,9,537,5,5,576,61,53,56,5,692,66,731,6 Vista 2,2 2,1 2,69 2,72 2, 2,79 2,532 2,59 2,5 2,5 2,591 2,6 2,69 2,625 2,735 2,7 2,761 2,23 2, 2,21 2,33 2, 2,9 2, 2,919 2,9 2,9 2,9 2, 2,3 2, Plazo 1,59 1,52 1,56 1,537 1,57 1,55 1,571 1,59 1,571 1,55 1,527 1,57 1,56 1,575 1,5 1,655 1,673 1,7 1,63 1,7 1,7 1,7 1,672 1,6 1,66 1,66 1,663 1,752 1,7 1,77 1,73 Agencias en el extranjero de bancos comerciales Sociedades de Ahorro y Préstamo (SAP s) II. Valores Emitidos por el Sector Público (VSP) 7,7 7,73 7,576 7,7 7,19 7,77 7,7 7,725 7,677 7,627 7,6 7,36 7,536 7, 7,53 7,55 7,522 7,53 7,6 7,61 7,7 7,6 7,33 7,36 7,32 7,32 7,56 7,362 7,323 7,5 7,533 Valores emitidos por el Gobierno Federal 6, 6,2 5, 5,1 6,7 6,1 6,93 6, 5, 5, 5,2 5,77 5, 5, 5, 5,937 5, 5,37 5,3 6, 6,1 5, 5,7 5,7 5,72 5,732 5,59 5, 5,1 5,55 5, Brems Bonos IPAB Otros valores públicos III. Valores emitidos por empresas IV. SAR fuera de Siefores 1,37 1,3 1,3 1,326 1,351 1,36 1,357 1,3 1,36 1,355 1,365 1,36 1,373 1,357 1,36 1,35 1,5 1,1 1, 1,7 1, 1, 1, 1, 1, 1,37 1,39 1,5 1,25 1,1 1,29,39,37,23,19,631,55,65,669,67,619,,52,671,5,7,,,23,3,21,32,2,,7,9,6,3,,,,25 Instrumentos incluidos en el Ahorro Financiero y otros Siefores 2,631 2,621 2,6 2,63 2,66 2,657 2,6 2,671 2,66 2,62 2,69 2,677 2,6 2,672 2,737 2,769 2,77 2,27 2,9 2,93 2,93 2,73 2,79 2, 2,2 2, 2,59 2,2 2,9 2,92 2,6 Tenencias de VSP en poder de extranjeros 2,655 2,52 2,5 2,532 2,5 2,5 2,51 2,56 2,55 2,51 2,9 2,5 2,65 2,19 2,39 2, 2,3 2,22 2,25 2,251 2,33 2,3 2,192 2,22 2,221 2,267 2,2 2,26 2,26 2,267 2,232 Fondos de Inversión (solo deuda**) 1,576 1,573 1,565 1,5 1,6 1,59 1,57 1,57 1,592 1,561 1,5 1,5 1,5 1,5 1,529 1,555 1,59 1,67 1,6 1,6 1,6 1,5 1,5 1,51 1,55 1,91 1,75 1,93 1,55 1,53 1,52 Fondos de Inversión (deuda y capitales***) 2,75 2,93 2,9 2,5 2,5 2,5 2,1 2, 2,1 2,6 2,1 2,73 2,9 2,6 2,17 2,3 2,19 2,2 2,2 2,225 2,25 2,2 2,17 2, 2, 2,6 2,65 2,9 2,1 2,9 2,2 Ahorro Financiero sin SAR Total*** 1,52 1,27 1,325 1,5 1,59 1,551 1,629 1,65 1,62 1,52 1,21 1,6 1,61 1,569 1,5 1,66 1,75 1,7 1, 1,91,5 1,71 1,3 1,55 1,69 1,669 1,7 1,722 1,65 1,75 1,5 SAR Total (Siefores y no Siefores) 3,937 3,92 3,91 3,,37,3,55,19,2,37,5,37,7,29,,,192,22,32,31,319,21,25,223,22,1,25,26,336,361, Variación % Anual Real Ma Billetes y Monedas = Ahorro Financiero* I. Instituciones de depósito Banca de desarrollo Banca comercial residente (Vista + Plazo) Vista Plazo Agencias en el extranjero de bancos comerciales Sociedades de Ahorro y Préstamo (SAP s) II. Valores Emitidos por el Sector Público (VSP) Valores emitidos por el Gobierno Federal Brems ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns Bonos IPAB Otros valores públicos III. Valores emitidos por empresas IV. SAR fuera de Siefores Instrumentos incluidos en el Ahorro Financiero Siefores Tenencias de VSP en poder de extranjeros Fondos de Inversión (solo deuda**) Fondos de Inversión (deuda y capitales***) Ahorro Financiero sin SAR Total*** SAR Total (Siefores y no Siefores) * El saldo del Ahorro Financiero calculado por ambos métodos ha diferido mínimamente entre sí posiblemente debido al redondeo de cifras y a pequeñas inconsistencias entre estas. ** Solo se considera la proporción que forma parte del Ahorro Financiero. *** SI de deuda totales: administradas por bancos y grupos financieros, por casas de bolsa y por operadores independientes. **** El componente de renta variable (acciones) de las SI comunes y de capital no forma parte del Ahorro Financiero ns = no significativo Fuente: Banxico, Agregados Monetarios Amplios.

7 AHORRO FINANCIERO POR COMPONENTES Saldos a fin de periodo en miles de millones de pesos corrientes E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E 17 F M A M J J Ma,6,,2,9,226,12,336,353,3,37,,569,75,753,63,926,2,1,27,36,5,5,55,75,,7,23,,63,221,22 -Billetes y Monedas , 1,69 1,72 1,66 1,79 1, 1, 1, 1,1 1,6 1,7 1,9 1,263 1,23 1,236 1,237 1,236 1,236 1,22 1,239 = Ahorro Financiero*,5,71,29,6,23,235,373,37,3,61,5,,69,61,7,7,76,9,9,251,5,379,392,7,57,6,76,59,27,9,13 I. Instituciones de depósito,37,3,52,59,9,,551,6,651,679,75,79,65,75,,1 5,3 5,9 5, 5,27 5,263 5,265 5,3 5,531 5,5 5,523 5,53 5,61 5,63 5,673 5,72 Banca de desarrollo Banca comercial residente (Vista + Plazo) 3,531 3,576 3,636 3,657 3,66 3,6 3,736 3,777 3,3 3,6 3, 3,2 3,927 3,936,6,6,,231,21,253,29,25,377,,79,57,52,65,6,69,665 Vista 2,2 2,17 2,259 2,255 2,219 2,25 2,36 2,327 2,36 2,379 2,3 2,55 2,71 2,6 2,567 2,53 2,572 2,632 2,62 2,65 2,672 2,671 2,777 2,67 2,53 2,5 2, 2,9 2,7 2,92 2,939 Plazo 1,327 1,39 1,377 1,2 1,1 1,1 1,3 1,5 1, 1,27 1, 1,67 1,55 1,76 1,51 1,5 1,55 1,5 1,573 1,69 1,61 1,6 1,5 1,63 1,626 1,657 1,6 1,73 1,76 1,762 1,726 Agencias en el extranjero de bancos comerciales Sociedades de Ahorro y Préstamo (SAP s) II. Valores Emitidos por el Sector Público (VSP) 7,92 7,6 6,93 7,33 7, 7,5 7, 7,5 7,32 7,23 6,931 6,29 7,32 7, 7,2 7,59 7,6 7,22 7,9 7,2 7,3 7,225 7,19 7,5 7, 7,176 7,373 7,2 7,22 7,31 7, Valores emitidos por el Gobierno Federal 5,5 5, 5,3 5, 5,5 5,66 5,59 5,52 5,2 5,2 5,6 5,32 5,5 5,52 5,55 5,55 5,92 5,2 5,575 5,639 5,736 5,61 5,56 5,9 5,571 5,633 5,793 5,79 5,736 5, 5,1 Brems Bonos IPAB Otros valores públicos III. Valores emitidos por empresas IV. SAR fuera de Siefores 1,1 1,1 1,1 1,21 1,227 1,22 1,236 1,23 1,25 1,27 1,263 1,26 1,21 1,272 1,2 1,2 1,39 1,37 1,322 1,319 1,336 1,336 1,353 1,353 1,36 1,363 1,375 1,391 1,9 1,6 1,22,5,71,29,6,23,235,373,37,3,61,5,,69,61,7,7,76,9,9,251,5,379,392,7,57,6,76,59,27,9,13 Instrumentos incluidos en el Ahorro Financiero y otros Siefores 1,639 1,63 1,67 1,652 1,6 1,69 1,7 1,6 1,76 1,72 1,725 1,71 1,732 1,753 1,5 1,3 1, 1,77 1,927 1,927 1,929 1,9 1,76 1,7 1,9 1,9 1, 1,93 1, 1,6 2,22 Tenencias de VSP en poder de extranjeros 2, 2,352 2,2 2,31 2,36 2,2 2,3 2,3 2,3 2,3 2,267 2,277 2,3 2,267 2,23 2,261 2, 2,91 2, 2,1 2,21 2,1 2, 2,3 2,171 2,22 2,263 2,263 2,22 2,27 2,221 Fondos de Inversión (solo deuda**) 1,33 1,33 1,31 1,9 1,52 1,6 1,6 1,37 1,5 1,37 1,3 1,3 1, 1,19 1,35 1,55 1, 1, 1,53 1,5 1,59 1,517 1,5 1, 1,71 1,65 1,5 1,7 1, 1,517 1,57 Fondos de Inversión (deuda y capitales***) 1,7 1, 1,9 1,939 1,6 1,1 1,9 1, 1,1 1,7 1,7 1,927 1,99 1,5 1, 2,5 2, 2,65 2,72 2,6 2, 2, 2,3 2,7 2, 2,5 2,2 2,6 2,77 2,1 2,19 Ahorro Financiero sin SAR Total*** 1,263 1,25 1,19 1,29 1,36 1,322 1,22 1,62 1,3 1,5 1,17 1,5 1,67 1,661 1,7 1,7 1,727 1,26 1,,6,19,7,2,267,32,35,56,525,5,577,7 SAR Total (Siefores y no Siefores) 2,22 2, 2, 2,62 2,923 2,9 2,1 2,925 2,6 2,99 2, 2,2 3,3 3,2 3,6 3,5 3,9 3,13 3,29 3,26 3,26 3,252 3,229 3,22 3,271 3,266 3,33 3,33 3,369 3,2 3,3 Variación % Anual Nominal Ma Billetes y Monedas = Ahorro Financiero* I. Instituciones de depósito Banca de desarrollo Banca comercial residente (Vista + Plazo) Vista Plazo Agencias en el extranjero de bancos comerciales Sociedades de Ahorro y Préstamo (SAP s) II. Valores Emitidos por el Sector Público (VSP) Valores emitidos por el Gobierno Federal Brems ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns Bonos IPAB Otros valores públicos III. Valores emitidos por empresas IV. SAR fuera de Siefores Instrumentos incluidos en el Ahorro Financiero Siefores Tenencias de VSP en poder de extranjeros Fondos de Inversión (solo deuda**) Fondos de Inversión (deuda y capitales***) Ahorro Financiero sin SAR Total*** SAR Total (Siefores y no Siefores) * El saldo del Ahorro Financiero calculado por ambos métodos ha diferido mínimamente entre sí posiblemente debido al redondeo de cifras y a pequeñas inconsistencias entre estas. ** Solo se considera la proporción que forma parte del Ahorro Financiero. *** SI de deuda totales: administradas por bancos y grupos financieros, por casas de bolsa y por operadores independientes. **** El componente de renta variable (acciones) de las SI comunes y de capital no forma parte del Ahorro Financiero ns = no significativo Fuente: Banxico, Agregados Monetarios Amplios Aviso Legal Este documento ha sido preparado por BBVA Research del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA) y por BBVA Bancomer. S. A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer, por su propia cuenta y se suministra sólo con fines informativos. Las opiniones, estimaciones, predicciones y recomendaciones que se expresan en este documento se refieren a la fecha que aparece en el mismo, por lo que pueden sufrir cambios como consecuencia de la fluctuación de los mercados. Las opiniones, estimaciones, predicciones y recomendaciones contenidas en este documento se basan en información que ha sido obtenida de fuentes estimadas como fidedignas pero ninguna garantía, expresa o implícita, se concede por BBVA sobre su exactitud, integridad o corrección. El presente documento no constituye una oferta ni una invitación o incitación para la suscripción o compra de valores.