Reporte trimestral sobre el ahorro financiero y su intermediación (cifras a septiembre 2010)

Transcripción

1 Reporte trimestral sobre el ahorro financiero y su intermediación (cifras a septiembre 2010) Enero 2011

2 Contenido 1. Comentarios sobre el trimestre. 2. Evolución de los componentes agregados del Ahorro Financiero (AF). 3. Evolución de los componentes agregados del Financiamiento (FTO). 4. Principales factores de cambio en el ahorro financiero y el financiamiento. 5. Ajustes al glosario. 2

3 Definiciones A lo largo del documento utilizamos los mismos términos y definiciones que se presentaron en el estudio Ahorro Financiero y su intermediación en México así como en su glosario. Ambos documentos y la base de datos a septiembre de 2010 pueden ser encontrados en: * Nota: Las cifras presentadas están sujetas a revisión dado que pueden provenir de fuentes de información preliminar. 3

4 1. Comentarios sobre el trimestre Durante septiembre de 2010 se observó un incremento en el AF debido a un aumento en la tenencia de valores de deuda, principalmente de bonos gubernamentales y bancarios 5/. Los intermediarios que registraron un incremento en la tenencia de bonos bancarios fueron bancos (como posición propia) y las Sociedades de Inversión. De la misma manera, las SIEFORES incrementaron su tenencia de valores de deuda privada, debido a las compras de las últimas emisiones de CKDs 6/. También destaca el incremento importante en la tenencia de bonos M por parte de inversionistas extranjeros, debido a que a partir de octubre estos instrumentos fueron incluidos al Índice Global de Bonos Gubernamentales a Tasa Fija (World Government Bond Index) de Citigroup 7/. Por el lado del financiamiento, destaca un aumento en el crédito a Estados y Municipios otorgado por la Banca Múltiple, y un mayor crédito a empresas no financieras otorgado por la Banca de Desarrollo. 5/ De acuerdo con datos de Indeval, al cierre de septiembre se registraron 429 nuevos títulos bancarios por un monto de mil mdp. 6/ Entre julio y septiembre de 2010 se llevaron a cabo 3 emisiones de CKDs por un monto total de 8,898 mdp. 7/ De acuerdo con el comunicado de prensa dado a conocer por la SHCP: Además, durante este trimestre se emitieron bonos M por 97.3 mil mdp. 4

5 esos de 2010 Billones de pesos de Evolución del AF total En Sep 10 se observa un incremento en el AF por segundo trimestre consecutivo, alcanzando más de $10 billones 1/ de pesos, debido a un incremento en la tenencia de valores de renta fija (componente 2 del AF) Ahorro Financiero Total Ahorro Financiero Total 2/ 50.0% % % 20.0% % % -10.0% -20.0% 0.0 SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ S % Ahorro Financiero Total Ahorro Total Componente 1. Captación de intermediarios Componente 2. Tenencia de Valores de Renta Fija en manos de residentes Componente 4. Ahorro externo S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S / Millones de millones / Variación con respecto al mismo trimestre del año anterior 5

6 es de pesos de 2010 Billomes de pesos de Evolución del AF1: captación La captación tradicional en Sep 10 equivale a $2.37 billones de pesos, 2.0% superior a la observada en Sep Componente 1 del AF: Captación de intermediarios 25.0% Componente 1 del AF: Captación de intermediarios % % % % % % Componente 1 del AF: Captación de DM J SDM J SDM J SDM J SDM J SDM J SDM intermediarios S Bancos e intermediarios no bancarios Fondos de vivienda J SDM J SDM J SDM J S % 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% Componente 1 del AF: Captación de J S DM J S DM intermediarios J S DM J S DM J S DM J S DM Componente 1: Captación de intermediarios Bancos e intermediarios no bancarios Fondos de vivienda S DM 02 J S DM J S DM J S

7 es de pesos de 2009 Billones de pesos de Evolución del AF2: tenencia de valores de renta fija En Sep 10 la tenencia de valores (sin incluir la posición propia de bancos) tuvo un crecimiento importante con respecto al año anterior (10.2%), debido a una mayor tenencia de valores por parte de Sociedades de Inversión, SIEFORES y de empresas y particulares. 5.0 Componente 2 del AF: Tenencia de valores de renta fija en manos de residentes 50.0% Componente 2 del AF: Tenencia de valores de renta fija en manos de residentes % 30.0% 20.0% 10.0% % 0.5 Componente 2 del AF: Tenencia de valores de 0.0 renta fija -20.0% SDM J SDM J SDM J SDM J SDM JSociedades SDM J SDM Jde SDM Inversión J SDM J SDM J S Componente 2 del AF: Tenencia de valores de SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ S Aseguradoras renta 05 fija Componente 2 del AF: Tenencia de SIEFORES valores de (Var % real anual) Inversionistas institucionales renta fija Inversionistas Fondos de retiroparticulares Sociedades de inversión Sociedades de Inversión4.0 Posición propia de casas de bolsa SIEFORES Aseguradoras Empresas y Particulares SIEFORES Tesorerías Relevantes Empresas, particulares y Tesorerías Relevantes Fondos de retiro Componente 2: Tenencia de Valores de renta fija 3.0 Posición propia de intermediarios 0.0% 7

8 0 Miles de millones de pesos de Evolución del AF2: tenencia de valores de renta fija Entre Sep 09 y Sep 10 la posición propia de los bancos se incrementó 3.1%, debido principalmente a una mayor tenencia de bonos gubernamentales y bancarios 3/ Posición propia de bancos 160.0% Posición propia de bancos % % 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% 0.0 SDM J SDM J SDM J SDM J SDM J SDM J SDM J SDM J SDM J SDM J S Posición propia de bancos Valores gubernamentales Valores de deuda privada Valores bancarios Valores extranjeros Posición propia de bancos S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S 160.0% (Variación 06 real 07 anual) % 120.0% Valores gubernamentales Valores bancarios Valores de deuda privada 100.0% Total posición propia de bancos / Este rubro incluye la tenencia de valores de bancos por cuenta propia, y puede o no incluirse en la medición 80.0% del AF ya que pudiera duplicar el valor del ahorro en depósitos. Para más información sobre esto, ver el estudio a cual se hace referencia al inicio de esta presentación % 8

9 10 Billones de pesos de Evolución del AF4: ahorro externo El AF externo tuvo un incremento con respecto al año anterior de 11.4%, alcanzando $2.37 billones de pesos. Este incremento se debe principalmente a la compra de valores emitidos en México por parte de los inversionistas extranjeros. 2.5 Componente 4 del AF: Ahorro externo 250.0% Componente 4 del AF: Ahorro externo % % 100.0% % % SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ S Componente del AF: 05 Ahorro externo Ahorro externo que financia al Sector Privado Ahorro externo que financia al Sector Público Valores de renta fija emitidos en México en manos de no residentes -50.0% S DM % Componente 4 del AF: Ahorro externo J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM Ahorro externo que financia al Sector Privado Ahorro externo que financia al Sector Público Valores de renta fija emitidos en México en manos de no residentes Componente 4. Ahorro externo J S DM J S

10 Billones de pesos de Evolución del FTO total En Sep 10 el financiamiento total creció ligeramente: 3.2% en términos anuales, debido a un incremento en la cartera de crédito (4.2%) Financiamiento Total 60.0% Financiamiento Total % SDM J SDM J SDM J SDM J SDM J SDM J SDM J SDM J SDM J SDM J S % 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% -30.0% Financiamiento Total S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S Financiamiento Total Componente 1. Cartera de Crédito Componente 2. Emisión de Deuda interna Componente 4. Financiamiento externo 10

11 s de pesos Billones de pesos 3. Evolución del FTO1: cartera de crédito En este trimestre destaca el incremento en la cartera de crédito a estados y municipios (43.8% anual), de la cual, el 80% es otorgada por la banca múltiple. Con respecto al sector privado destaca el incremento en la cartera comercial (4.2% anual) debido al crecimiento del crédito otorgado por la banca de desarrollo 4/ (20.1% anual) Componente 1 del Financiamiento: Cartera por destino del crédito Componente 1 del Financiamiento:Cartera por destino del crédito 120.0% 100.0% 80.0% % 40.0% 20.0% 0.0% % Componente 1 del Financiamiento: Cartera por destino -40.0% 0.0 del crédito -60.0% S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S DM J S Consumo S DM JCartera S DM J Spor DM Jdestino S DM J S del DM Jcrédito S DM J S DM J S DM nente 1 del Financiamiento: Cartera por destino 02 03(Variación 04 05real anual) Vivienda Crédito al Sector del Privado crédito Crédito Comercial Sector Público Consumo Consumo Comercial Gobierno Federal Estados y municipios Vivienda Estados y municipios Organismos descentralizados s/garantía de GF o EyM Comercial Organismos descentralizados s/garantía de GF o EyM Componente 1. Cartera de Crédito 4/ Gobierno Federal Cabe señalar que conforme a la metodología descrita en el estudio de referencia, estas gráficas solo reflejan el crédito que otorga la banca de desarrollo de forma directa Estados y municipios 120.0% a entidades no financieras. Se asume que el crédito que otorga la banca de desarrollo a entidades financieras está reflejado en las cifras de cartera de éstas últimas. J S DM J S 10 11

12 10 Billones de pesos de Evolución del FTO2: emisión de deuda interna En la emisión de deuda interna se observó un crecimiento de 3.0% con respecto al año anterior. Destaca que el saldo de las emisiones privadas se mantuvieron constantes entre junio y septiembre aunque con respecto a 2009 crecieron 7.0% Componente 2 del Financiamiento: Emisión de deuda interna 50.0% 40.0% 30.0% Componente 2 del Financiamiento: Emisión de deuda interna % % 0.0% Componente DM J SDM J SDM J2 SDM del J SDM Financiamiento: J SDM J SDM J SDMEmisión J J SDM de deuda 05 interna S 00 Deuda Sector Público Deuda del Sector Privado no financiero 4.5 J S -10.0% Componente 2 del Financiamiento: Emisión de -20.0% deuda interna SDM 02 J SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ SDMJ S Deuda Sector Público Deuda del Sector Privado no financiero Componente 2. Emisión de Deuda interna 12

13 os de 2010 s de 2010 Billones de pesos de 2010 Miles de millones de pesos de Evolución del FTO4: emisión de deuda externa Si bien el cambio en el saldo de deuda privada colocada en el exterior fue negativo en la primera mitad del año, a Sep 10 esta tendencia parece revertirse. 1.2 Ahorro externo que financia al Sector Privado Créditos otorgados en el exterior Deuda de empresas mexicanas en el exterior Valores de renta fija en circulación del Sector Privado (cambio anual en saldos) 300 Valores internos Valores externos Ahorro externo SDMJ SDMque J SDM financia J SDMJ SDM al Sector J SDMJPrivado SDMJ SDMJ SDMJ S Valores de renta fija en circulación del Sector SDMJ SDMJ SDMJ SDM Privado J SDMJ SDMJ SDMJ SDM (cambio anual 06 en saldos) J SDMJ S Créditos otorgados en el exterior Deuda de empresas mexicanas en el exterior 300 Valores internos Valores externos

14 4. Principales factores de cambio en la intermediación del AF Con respecto a los valores del Sector Público, destaca el incremento en la tenencia de Bonos M por parte de extranjeros, empresas y particulares; así como una mayor tenencia de Udibonos y bonos emitidos por estados y municipios por parte de SIEFORES y bancos. Variación en la tenencia de Bonos M junio'10-sep'10 (miles de millones de pesos) 1/ Extranjeros (20.6%) Empresas y Particulares (29.8%) Posición propia de bancos (20.9%) Sociedades de inversión (18.5%) SIEFORES (7.1%) Aseguradoras (10.1%) Posición propia de casas de bolsa (48.5%) Tesorerías relevantes (-16.7%) Variación en la tenencia de Udibonos junio'10-sep'10 (miles de millones de pesos) 1/ SIEFORES (9.3%) Posición propia de bancos 2/ Empresas y Particulares (10.6%) Sociedades de inversión (14.2%) Aseguradoras (10.1%) Tesorerías relevantes (8.1%) Posición propia de casas de bolsa 2/ Extranjeros (1.7%) Variación en la tenencia de bonos emitidos por Estados y Municipios (EyM) junio'10-sep'10 (miles de millones de pesos) 1/ Posición propia de bancos (89.9%) SIEFORES (4.5%) Aseguradoras (3.2%) Posición propia de casas de bolsa 3/ Extranjeros 2/ Empresas y Particulares (-0.1%) Sociedades de inversión (-0.9%) Tesorerías relevantes (-25.2%) /Cambios porcentuales en paréntesis. 2/ Estos cambios porcentuales no se muestran ya que son superiores al 100%. 3/ En junio de 2010, las casas de bolsa no registraban tenencia de valores de estados y municipios. 14

15 4. Principales factores de cambio en la intermediación del AF Con respecto a los valores del Sector Privado destaca un incremento en la tenencia de valores bancarios por parte de bancos y sociedades de inversión. Las SIEFORES fueron muy activas en la compra de notas estructuradas, y de bonos de deuda privada, principalmente de CKDs. Variación en la tenencia de bonos bancarios junio'10-sep'10 (miles de millones de pesos) 1/ Posición propia de bancos (69.2%) Sociedades de inversión (16.7%) Aseguradoras (19.3%) SIEFORES (22.6%) Tesorerías relevantes (1.5%) Posición propia de casas de bolsa (13.8%) Empresas y Particulares (-6.3%) Extranjeros (-95.6%) Variación en la tenencia de notas estructuradas junio'10- sep'10 (millones de pesos) 1/ SIEFORES 4/ Tesorerías relevantes (2.7%) Sociedades de inversión (3.8%) Posición propia de casas de bolsa (7.2%) Extranjeros 3/ Posición propia de bancos (0.7%) Aseguradoras 2/ Empresas y Particulares (-1.4%) Posición propia de casas de bolsa (36.1%) Variación en la tenencia de deuda privada junio'10-sep'10 (miles de millones de pesos) SIEFORES (9.4%) Posición propia de bancos (6.1%) Sociedades de inversión (3.7%) Aseguradoras (2.0%) Extranjeros (-12.1%) Tesorerías relevantes (-5.8%) Empresas y Particulares (-7.5%) Variación en la tenencia de CKDs junio'10-sep'10 (millones de pesos) 1/ SIEFORES (57.8%) Posición propia de bancos (0.8%) Sociedades de inversión (3.0%) Aseguradoras 2/ Posición propia de casas de bolsa 5/ Extranjeros (0.7%) Tesorerías relevantes 2/ Empresas y Particulares 3/ , , /Cambios porcentuales en paréntesis. 2/ Las aseguradoras y las tesorerías relevantes no registran tenencia de notas estructuradas ni de CKDs. 3/ Estos cambios porcentuales no se muestran ya que son superiores al 100%. 4/ En junio de 2010 las SIEFORES no registraban tenencia de notas estructuradas. 5/ En junio de 2010 las casas de bolsa no registraban tenencia de CKDs. 15

16 5. Ajustes al glosario En el punto 4.3 del Ahorro y el 4.2 del Financiamiento, que corresponden a la metodología sobre los datos de Ahorro externo que financia al Sector Privado se incluyo el siguiente párrafo: Aunque la información de la SHCP incluye información trimestral, ésta se pone a disposición del público en los meses de marzo (con datos de septiembre y diciembre) y septiembre (con datos de marzo y junio), por lo que en nuestra base de datos se incluye el último dato disponible. En la medida en la que la información disponible se vaya actualizando se irá incorporando a nuestra base de datos. 16