Cuadro 4.1 Previsiones Macroeconómicas: Producto Interior Bruto (Promedio anual, %)
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- José Miguel César Ortega Naranjo
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1 4. Cuadros Cuadro 4.1 Previsiones Macroeconómicas: Producto Interior Bruto EE. UU. 2,9 1,5 2,2 2,6 2,5 Eurozona 2,0 1,8 2,4 2,2 1,8 Alemania 1,5 1,9 2,6 2,4 1,8 Francia 1,0 1,1 1,9 1,9 1,6 Italia 0,9 1,1 1,6 1,5 1,3 España 3,4 3,3 3,1 2,5 2,3 Reino Unido 2,3 1,9 1,4 1,2 1,4 Latam * -0,1-1,0 1,1 1,7 2,5 México 3,3 2,9 1,9 2,0 2,2 Brasil -3,5-3,4 1,0 2,1 3,0 Eagles ** 4,8 5,2 5,4 5,4 5,5 Turquía 6,1 3,2 7,0 4,5 4,3 Asia Pacífico 5,6 5,6 5,6 5,5 5,5 Japón 1,4 0,9 1,4 1,0 1,2 China 6,9 6,7 6,7 6,3 6,0 Asia (ex. China) 4,6 4,7 4,6 4,7 5,0 Mundo 3,4 3,3 3,7 3,8 3,8 * Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Venezuela. ** Arabia Saudí, Bangladesh, Brasil, China, Filipinas, India, Indonesia, Iraq, México, Nigeria, Pakistán, Rusia, Tailandia y Turquía. Cuadro 4.2 Tipo de interés de la deuda pública a 10 años EEUU 2,13 1,84 2,33 2,62 3,02 Alemania 0,52 0,13 0,37 0,76 1,25 Cuadro 4.3 Previsiones Macroeconómicas: Tipos de cambio EUR-USD 0,90 0,90 0,89 0,83 0,81 USD-EUR 1,11 1,11 1,13 1,20 1,23 USD-GBP 1,53 1,35 1,29 1,34 1,44 JPY-USD 121,07 108,82 112,20 115,38 119,33 CNY-USD 6,23 6,64 6,76 6,69 7,07 Situación España / 1 er trimestre de
2 Cuadro 4.4 Previsiones Macroeconómicas: Tipos de interés de política monetaria (Fin de periodo, %) EEUU 0,50 0,75 1,50 2,25 2,75 Eurozona 0,05 0,00 0,00 0,00 0,50 China 4,35 4,35 4,35 4,35 4,10 Cuadro 4.5 UEM: previsiones macroeconómicas (a/a) (Tasas de variación anual en %, salvo indicación contraria) (Fin de periodo, %) (p) 2018 (p) 2019 (p) PIB a precios constantes 2,0 1,8 2,4 2,2 1,8 Consumo privado 1,8 2,0 1,8 1,7 1,6 Consumo público 1,3 1,7 1,1 1,2 1,1 Formación bruta de capital fijo 3,0 4,5 4,1 4,1 3,3 Inventarios (*) 0,0-0,1 0,1 0,0 0,0 Demanda interna (*) 1,9 2,3 2,2 2,1 1,8 Exportaciones (bienes y servicios) 6,1 3,3 4,7 3,7 3,6 Importaciones (bienes y servicios) 6,5 4,7 4,6 3,9 4,1 Demanda externa (*) 0,1-0,5 0,2 0,1 0,0 Precios IPC 0,0 0,2 1,5 1,5 1,6 IPC subyacente 0,8 0,8 1,1 1,3 1,6 Mercado laboral Empleo 1,0 1,3 1,6 1,3 0,9 Tasa desempleo (% población activa) 10,9 10,0 9,1 8,3 7,9 Sector público Déficit (% PIB) -2,1-1,5-1,1-0,9-0,8 Deuda (% PIB) 89,9 88,9 86,5 83,6 81,0 Sector exterior Balanza por cuenta corriente (% PIB) 3,1 3,3 3,3 3,2 3,0 (p) previsión. Fecha cierre de previsiones: 12 de enero de Fuente: organismos oficiales y BBVA Research Situación España / 1 er trimestre de
3 Cuadro 4.6 España: previsiones macroeconómicas (Tasas de variación anual en %, salvo indicación contraria) Actividad PIB real 3,4 3,3 3,1 2,5 2,3 Consumo privado 3,0 2,9 2,5 2,2 1,9 Consumo público 2,1 0,8 1,2 1,8 1,9 Formación Bruta de Capital 6,5 3,3 5,0 3,7 4,4 Equipo y Maquinaria 11,5 5,0 6,2 3,5 4,3 Construcción 3,8 2,4 4,3 3,4 4,1 Vivienda -1,0 4,4 7,6 5,3 5,7 Demanda Interna (contribución al crecimiento) 3,9 2,5 2,6 2,4 2,3 Exportaciones 4,2 4,8 5,1 4,4 5,2 Importaciones 5,9 2,7 3,9 4,4 5,8 Demanda Externa (contribución al crecimiento) -0,4 0,7 0,5 0,2 0,0 PIB nominal 4,1 3,6 4,1 4,2 4,4 (Miles de millones de euros) 1080,0 1118,5 1164,9 1213,8 1266,7 PIB sin inversión en vivienda 3,6 3,2 2,9 2,4 2,1 PIB sin construcción 3,4 3,4 3,0 2,4 2,1 Mercado de trabajo Empleo, EPA 3,0 2,7 2,7 2,5 2,0 Tasa de paro (% población activa) 22,1 19,6 17,1 15,3 14,0 Empleo CNTR (equivalente a tiempo completo) 3,2 3,0 2,9 2,2 1,7 Productividad aparente del factor trabajo 0,3 0,3 0,3 0,3 0,6 Precios y costes IPC (media anual) -0,5-0,2 2,0 1,6 1,7 IPC (fin de periodo) 0,0 1,0 1,5 1,2 1,9 Deflactor del PIB 0,6 0,3 1,0 1,6 2,0 Remuneración por asalariado 1,6-0,3 0,0 1,6 2,4 Coste laboral unitario 1,4-0,6-0,2 1,3 1,8 Sector exterior Balanza por Cuenta Corriente (% del PIB) 1,1 1,9 1,8 1,9 1,7 Sector público (*) Deuda (% PIB) 99,4 99,0 98,1 96,4 94,1 Saldo AA.PP. (% PIB) -5,2-4,3-3,1-2,3-1,7 Hogares Renta disponible nominal 2,2 2,0 2,8 4,6 4,9 Tasa de ahorro (% renta nominal) 8,8 7,9 6,4 7,4 8,4 Tasa de variación anual en %, salvo indicación expresa. (p) previsión. Fecha cierre de previsiones: 12 de enero de (*) Excluyendo ayudas a las entidades financieras españolas. Fuente: BBVA Research Situación España / 1 er trimestre de
4 AVISO LEGAL El presente documento, elaborado por el Departamento de BBVA Research, tiene carácter divulgativo y contiene datos, opiniones o estimaciones referidas a la fecha del mismo, de elaboración propia o procedentes o basadas en fuentes que consideramos fiables, sin que hayan sido objeto de verificación independiente por BBVA. BBVA, por tanto, no ofrece garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Las estimaciones que este documento puede contener han sido realizadas conforme a metodologías generalmente aceptadas y deben tomarse como tales, es decir, como previsiones o proyecciones. La evolución histórica de las variables económicas (positiva o negativa) no garantiza una evolución equivalente en el futuro. El contenido de este documento está sujeto a cambios sin previo aviso en función, por ejemplo, del contexto económico o las fluctuaciones del mercado. BBVA no asume compromiso alguno de actualizar dicho contenido o comunicar esos cambios. BBVA no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud para adquirir, desinvertir u obtener interés alguno en activos o instrumentos financieros, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Especialmente en lo que se refiere a la inversión en activos financieros que pudieran estar relacionados con las variables económicas que este documento puede desarrollar, los lectores deben ser conscientes de que en ningún caso deben tomar este documento como base para tomar sus decisiones de inversión y que las personas o entidades que potencialmente les puedan ofrecer productos de inversión serán las obligadas legalmente a proporcionarles toda la información que necesiten para esta toma de decisión. El contenido del presente documento está protegido por la legislación de propiedad intelectual. Queda expresamente prohibida su reproducción, transformación, distribución, comunicación pública, puesta a disposición, extracción, reutilización, reenvío o la utilización de cualquier naturaleza, por cualquier medio o procedimiento, salvo en los casos en que esté legalmente permitido o sea autorizado expresamente por BBVA. Situación España / 1 er trimestre de
5 Este informe ha sido elaborado por la unidad de España y Portugal Economista Jefe de España y Portugal Miguel Cardoso miguel.cardoso@bbva.com Ignacio Archondo ignacio.archondo@bbva.com Juan Ramón García juanramon.gl@bbva.com Virginia Pou virginia.pou@bbva.com Angie Suárez angie.suarez@bbva.com Joseba Barandiaran joseba.barandia@bbva.com Antonio Marín antonio.marin.campos@bbva.com Camilo Rodado camilo.rodado@bbva.com Camilo Andrés Ulloa camiloandres.ulloa@bbva.com Giancarlo Carta giancarlo.carta@bbva.com Myriam Montañez miriam.montanez@bbva.com Pep Ruiz ruiz.aguirre@bbva.com Con la colaboración de: Escenarios Económicos Globales Mercados Financieros Globales Sistemas Financieros Agustín García agustin.garcia@bbva.com María Martínez maria.martinez.alvarez@bbva.com José Félix Izquierdo jfelix.izquierd@bbva.com BBVA Research Economista Jefe Grupo BBVA Jorge Sicilia Serrano Análisis Macroeconómico Rafael Doménech r.domenech@bbva.com Escenarios Económicos Globales Miguel Jiménez mjimenezg@bbva.com Mercados Financieros Globales Sonsoles Castillo s.castillo@bbva.com Modelización y Análisis de Largo Plazo Global Julián Cubero juan.cubero@bbva.com Innovación y Procesos Oscar de las Peñas oscar.delaspenas@bbva.com Sistemas Financieros y Regulación Santiago Fernández de Lis sfernandezdelis@bbva.com Coordinación entre Países Olga Cerqueira olga.gouveia@bbva.com Regulación Digital Álvaro Martín alvaro.martin@bbva.com Regulación maria.abascal@bbva.com Sistemas Financieros Ana Rubio arubiog@bbva.com Inclusión Financiera España y Portugal Miguel Cardoso miguel.cardoso@bbva.com Estados Unidos Nathaniel Karp Nathaniel.Karp@bbva.com México Carlos Serrano carlos.serranoh@bbva.com Oriente Medio, Asia y Geopolítica Álvaro Ortiz alvaro.ortiz@bbva.com Turquía Álvaro Ortiz alvaro.ortiz@bbva.com Asia Le Xia le.xia@bbva.com América del Sur Juan Manuel Ruiz juan.ruiz@bbva.com Argentina Gloria Sorensen gsorensen@bbva.com Chile Jorge Selaive jselaive@bbva.com Colombia Juana Téllez juana.tellez@bbva.com Perú Hugo Perea hperea@bbva.com Venezuela Julio Pineda juliocesar.pineda@bbva.com INTERESADOS DIRIGIRSE A: BBVA Research: Calle Azul, 4. Edificio de la Vela - 4ª y 5ª plantas Madrid (España). Tel.: y / Fax: bbvaresearch@bbva.com Depósito Legal: M Situación España / 1 er trimestre de
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