7,3 6,9 6,2 3,5 3,4 3,2 2,8 2,5 2,4 2,5 2,4 2,5 2,5 2,1 2,2 1,9 1,9 2,0 1,8 1,5 0,9 0,2 -0,5 -2,5

Transcripción

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3 8 6 7,3 6,9 6, ,4 3,2 3,5 2,4 2,5 2,5 0,9 1,5 1,8 2,1 2,2 2,5 0,2 1,9 1,9 2,0 2,4 2,5 2, ,5-2, EE.UU. Zona Euro MEX BRA CHI PER CHN Mundo Desarrollados Emergentes LatAm y China Página 3

4 Página 4-1,5-1,0-0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 23-ene 23-feb 23-mar 23-abr 23-may 23-jun 23-jul 23-ago 23-sep 23-oct 23-nov 23-dic 23-ene 23-feb 23-mar 23-abr 23-may 23-jun 23-jul 23-ago 23-sep 23-oct 23-nov 23-dic 23-ene 23-feb 23-mar 23-abr 23-may 23-jun 23-jul 23-ago 23-sep 23-oct 23-nov 23-dic 23-ene 23-feb 23-mar 23-abr 23-may 23-jun 23-jul 23-ago 23-sep 23-oct Desarrollados Emergentes

5 100% 6% 90% 5% 80% 4% 70% 60% 3% 50% 2% 40% ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 Último dato Probabilidad incremento tasa FED en Dic-15 (Eje izquierdo) Tasa de desempleo (Eje derecho) Tasa de inflación core (Eje derecho) 1% Página 5

6 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 Último dato mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 Último dato mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 Último dato mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 Último dato Embi ColCap Brent Tipo de Cambio Página 6

7 Mar-14 Sep-14 Mar-15 Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 Sep-18 Mar-19 Sep-19 Brent WTI Soja Cobre Página 7

8 Total año Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Página 8

9 7 6, ,2 5,5 4,9 5,6 4,8 4,0 4,3 4,1 4,1 4,4 3 3, Déficit en cuenta corriente Déficit comercial (bs. y ss.) IED Página 9

10 MFMP15 Oct-15 MFMP15 Oct * 2016* Funcionamiento Inversión Intereses Página 10

11 Página oct-99 oct-00 oct-01 oct-02 oct-03 oct-04 oct-05 oct-06 oct-07 oct-08 oct-09 oct-10 oct-11 oct-12 oct-13 oct-14 oct ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 oct-15 ene-16 abr-16 jul-16 oct-16 ene-17 abr-17 jul-17 oct-17 ene-18 abr-18 jul-18 oct-18 Promedio anual Tipo de cambio

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13 ,4 2,7 3,2 3,9 8,4 5,5 2,7 5,4 1,6 1,6 10,4 8,1 5,8 8,7 7,9 2,1 6,9 9, ,3-0, T15 2T15 3T15* T15 2T15 3T15* T15 2T15 3T15* T15 2T15 3T15* T15 2T15 3T15* Indicador de seguimiento económico Ventas minoristas Producción industrial Despachos de cementos Producción de concreto Página 13

14 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15-1 Tasa de Desempleo Miedo a perder empleo (Eje derecho) Confianza de los hogares (Eje derecho) Página 14

15 10 9 9, , ,6 4,9 4,0 5,2 4,9 4,6 2,7 2, ,0 2, Crecimiento del PIB Crecimiento de la demanda interna Página 15

16 Industria Construcción Agricultura SS financieros y empresariales Electricidad, gas y agua Comercio, restaurantes y hoteles Transporte SS sociales y comunales Minería

17 8 7 6,7 6,9 6, ,9 2,5 3,9 5,3 4,7 3,5 4,0 4,0 4,9 4,6 2,7 2,4 3,5 3,9 4,5 4,5 2 1,7 1, Importancia de las obras civiles PIB PIB sin obras civiles Página 17

18 mar-01 sep-01 mar-02 sep-02 mar-03 sep-03 mar-04 sep-04 mar-05 sep-05 mar-06 sep-06 mar-07 sep-07 mar-08 sep-08 mar-09 sep-09 mar-10 sep-10 mar-11 sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 sep-13 mar-14 sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17 mar-18 sep Tasa de desempleo Ajustada por estacionalidad Página 18

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20 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 6,0 5,5 5,6 5,0 4,5 4,0 3,5 4,1 3,9 3,5 3,0 dic meses dic meses

21 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 oct ,4 1,2 2015: 5,9% 2016: 3,7% 2017: 3,3% 7,0 6, ,0 NOV-16 5, ,8 0,6 0,4 4,0 3,0 2,0 1 0,2 1,0 0 0,0 0,0 dic-17 sep-17 jun-17 mar-17 dic-16 sep-16 jun-16 mar-16 dic-15 sep-15 jun-15 mar-15 dic-14 sep-14 jun-14 mar-14 dic-13 Alimentos No Transables Transables Regulados Var Mensual ( ) Var anual ( )

22 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 oct-03 oct-04 oct-05 oct-06 oct-07 oct-08 oct-09 oct-10 oct-11 oct-12 oct-13 oct-14 oct-15 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 Tasa Repo real (total) Tasa Repo real (exp) Tasa Repo real (sin alimentos) 3,0 Página 22

23 Colombia enfrenta bien el choque petrolero y permanecerá en tasas de crecimiento moderadas con un mejor perfil de crecimiento Página 23

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25 Colombia PIB (% a/a) 4,9 4,6 2,7 2,4 Consumo Privado (% a/a) 3,8 4,4 2,8 2,3 Consumo Público (% a/a) 9,2 6,2 2,0 0,2 Inversión Fija (% a/a) 6,0 10,9 2,7 5,1 Demanda interna* (%, a/a) 5,2 6,7 2,0 2,0 Inflación (% a/a, fdp) 1,9 3,7 5,9 3,7 Tasa de Cambio (vs. USD, fdp) Tasa de Cambio (vs. USD, Prom.) Tasa de Interés BanRep (%, fdp) 3,25 4,50 5,50 5,00 Tasa de interés DTF (% fdp) 4,06 4,34 5,35 5,27 Balance Fiscal (% PIB) -2,36-2,40-3,1-3,6 Cuenta Corriente (% PIB) -3,3-5,2-6,4-5,5 Fuente: DANE, Banco de la República, Ministerio de Hacienda y BBVA Research Colombia * No incluye discrepancia estadística

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28 El presente documento, elaborado por el Departamento de BBVA Research, tiene carácter divulgativo y contiene datos, opiniones o estimaciones referidas a la fecha del mismo, de elaboración propia o procedentes o basadas en fuentes que consideramos fiables, sin que hayan sido objeto de verificación independiente por BBVA. BBVA, por tanto, no ofrece garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Las estimaciones que este documento puede contener han sido realizadas conforme a metodologías generalmente aceptadas y deben tomarse como tales, es decir, como previsiones o proyecciones. La evolución histórica de las variables económicas (positiva o negativa) no garantiza una evolución equivalente en el futuro. El contenido de este documento está sujeto a cambios sin previo aviso en función, por ejemplo, del contexto económico o las fluctuaciones del mercado. BBVA no asume compromiso alguno de actualizar dicho contenido o comunicar esos cambios. BBVA no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud para adquirir, desinvertir u obtener interés alguno en activos o instrumentos financieros, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Especialmente en lo que se refiere a la inversión en activos financieros que pudieran estar relacionados con las variables económicas que este documento puede desarrollar, los lectores deben ser conscientes de que en ningún caso deben tomar este documento como base para tomar sus decisiones de inversión y que las personas o entidades que potencialmente les puedan ofrecer productos de inversión serán las obligadas legalmente a proporcionarles toda la información que necesiten para esta toma de decisión. El contenido del presente documento está protegido por la legislación de propiedad intelectual. Queda expresamente prohibida su reproducción, transformación, distribución, comunicación pública, puesta a disposición, extracción, reutilización, reenvío o la utilización de cualquier naturaleza, por cualquier medio o procedimiento, salvo en los casos en que esté legalmente permitido o sea autorizado expresamente por BBVA.