Informe de Resultados de Codensa S.A. E.S.P. A Junio de 2014

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1 Informe de Resultados de Codensa S.A. E.S.P. A Junio de 2014 Julio 31 de 2014 Resumen Ejecutivo La utilidad neta de Codensa en el primer semestre de 2014 fue de $ millones, un 3,1% por debajo de la reportada el mismo período de 2013, debido principalmente a un mayor gasto financiero neto. El EBITDA 1 de Codensa presentó un crecimiento de 1,1% en el primer semestre de 2014 frente al mismo período de 2013 llegando a $ millones. Durante el primer semestre de 2014 se realizaron inversiones por $ millones de pesos enfocadas en atención de la demanda, calidad del servicio, seguridad y control de pérdidas no técnicas. Las obligaciones financieras ascendieron a $ millones de pesos, con una reducción de 14,8% frente al saldo de diciembre de 2013, principalmente por el vencimiento de bonos locales por $ millones en marzo de Los ingresos operacionales a junio de 2014 alcanzaron un monto de $ millones presentando un crecimiento de 6,3% con respecto al primer semestre de 2013, respondiendo a la tasa anual media de crecimiento del 1,46% de la demanda de energía en la zona de influencia de Codensa en los últimos doce meses a junio de 2014, al incremento en el componente de generación en la tarifa de energía eléctrica producto del mayor precio de bolsa por cuenta de la baja hidrología y las expectativas de un posible Fenómeno del Niño durante el segundo el semestre de 2014, y a mayores ingresos por reconocimiento de AOM a partir de mayo de 2014, de acuerdo a la revisión periódica de este componente en la tarifa. De otro lado, el costo de ventas ascendió a $ millones de pesos, lo cual representa un incremento de 8,2% con respecto al mismo período del año anterior, producto de los mayores precios de compra de la energía en bolsa. 1 El EBITDA se calcula adicionando la depreciación y amortización (incluidas en el costo de ventas y gastos administrativos) a la utilidad operacional (la cual se estima de sustraer el costo de ventas y los gastos administrativos de los ingresos operativos). 1

2 Por su parte, los gastos de administración tuvieron un crecimiento de 10,3% con respecto a junio de 2013, alcanzando un total de $ millones de pesos El EBITDA de Codensa alcanzó los $ millones de pesos en el primer semestre de 2014 En el primer semestre de 2014 el EBITDA de Codensa fue de $ millones de pesos, mostrando un incremento de 1,1% con respecto al mismo período de El gasto financiero neto fue de $ millones de pesos El gasto financiero neto a junio de 2014 presentó un aumento de $ millones de pesos con respecto al mismo periodo de Por un lado, el gasto financiero aumentó en 24,9% totalizando $ millones de pesos, como resultado de mayores tasas de inflación promedio durante lo corrido de 2014 en comparación con el mismo período de 2013 y de no realizar capitalización de gastos financieros relacionados con proyectos en el primer semestre de De otro lado, el ingreso financiero se redujo en un 29,3% entre los primeros seis meses de 2014 y los de 2013 debido a un menor saldo de efectivo e inversiones durante lo corrido de La utilidad neta de Codensa ascendió a $ millones de pesos durante el primer semestre de 2014 Codensa registró una utilidad neta de $ millones de pesos durante el primer semestre de 2014, presentando una disminución de 3,1% respecto al mismo período del año anterior, debido principalmente a un mayor gasto financiero producto de una mayor inflación (IPC), indicador al que se encuentra atado el 94% de la deuda de la Compañía al corte de junio, y de la no capitalización de gastos financieros relacionados con proyectos. Este resultado representó un margen neto del 16,0% 2. La demanda de energía en el área de Codensa fue de GWh La demanda de energía acumulada en el área de influencia de Codensa a junio de 2014 fue de GWh, lo que representó una tasa anual media de crecimiento de 1,46% y una variación positiva de 2,2% en 2 Margen neto = utilidad neta del periodo / ingresos operacionales de los últimos doce meses. 2

3 comparación con la demanda de energía acumulada en la zona de Codensa entre enero y junio de 2013, como resultado del crecimiento de la demanda residencial e industrial, especialmente la del sector de plásticos y químicos. Por su parte la demanda nacional presentó una tasa anual media de crecimiento del 3,14% y una variación de 3,8% con respecto al primer semestre del año anterior. La tasa anual media de crecimiento de la demanda nacional a junio de 2014 estuvo por debajo de la tasa anual media del mismo período de 2013 (3,42%). Durante el primer semestre de 2014 Codensa distribuyó el 23,4% de la demanda de energía nacional y el 21,6% de la demanda regulada del país. El 62% de la energía distribuida por Codensa en este periodo correspondió al mercado regulado, el 31% a otros comercializadores a través de peajes y el 7% a energía transportada a otros operadores de red a través de las redes de Codensa. Entre diciembre de 2013 y junio de 2014 Codensa incorporó nuevos clientes a su red llegando a un total de clientes en Bogotá y 103 municipios más en el centro del país. Si se tienen en cuenta los clientes de la Empresa de Energía de Cundinamarca durante el primer semestre de 2014 se llegaría a un total de clientes. El crecimiento en el número de clientes entre junio de 2013 y junio de 2014 es del 3,5%. El indicador medio de pérdidas totales de energía del área de distribución atendida por Codensa se situó en 7,12% para los últimos doce meses terminados el 30 de junio de Los indicadores internacionales de calidad del servicio, SAIDI (índice internacional de la duración de las interrupciones) y SAIFI (índice internacional de frecuencia de las interrupciones) tuvieron comportamientos desfavorables en los primeros seis meses de El SAIFI tuvo un incremento del 6.5% con respecto al primer semestre de 2013 y el SAIDI tuvo un deterioro de 17% con respecto al cierre del mismo periodo de Las principales razones del deterioro de los indicadores fueron las fallas en la red y en los transformadores como resultado de las lluvias en la zona rural occidente y en el centro de Cundinamarca, así como el incidente en la Subestación de Usme en mayo de 2014, evento que afectó el Sistema de Distribución Local y a más de clientes, logrando restablecer el servicio en un 100% dentro de las 26 horas siguientes. 3

4 A continuación se presenta un resumen de los principales resultados operativos al 30 de junio de 2014: Inversiones por $ millones de pesos Durante el primer semestre de 2014 se realizaron inversiones por $ millones de pesos, de los cuales el 41% se orientó a mejorar la calidad del servicio, el 30% al mejoramiento y modernización de redes, focalizados en las obras requeridas para satisfacer el crecimiento de la demanda y en la repotenciación de circuitos, el 13% a seguridad en las operaciones, 8% al control de pérdidas no técnicas y 7% a las iniciativas estratégicas y los requerimientos legales. Estructura del Balance Jun-2014 Jun-2013 Variación (%) Demanda Nacional (GWh) ,8% Demanda Área Codensa (GWh) ,2% % participación Codensa 23,4% 23,8% -0,4% Número de clientes ,5% KM de redes (BT y MT) ,7% Índice de pérdidas TAM 7,12% 7,14% -0,02% Al 30 de junio de 2014 los activos de la Compañía ascendieron a $ millones, de los cuales la propiedad, planta y equipo representó el 64,9% sumando $ millones y la caja e inversiones temporales correspondieron al 2,9% con $ millones. El pasivo total de Codensa al cierre de junio fue de $ millones mientras que el patrimonio de la Compañía fue de $ millones. En cuanto a la estructura financiera de la compañía, el pasivo representó el 45,2% del total de los activos y el patrimonio el 54,8% de los activos. La deuda financiera (incluyendo intereses por pagar) correspondió al 20,3% del total de activos. En enero de 2014 Codensa realizó el pago de la última cuota de dividendos correspondientes a la utilidad neta de 2012 por $ millones de pesos. Adicionalmente, el 25 de junio de 2014 se giraron dividendos correspondientes a la utilidad neta de 2013 por $ millones, lo que representó el 37,8% de la utilidad neta de

5 Deuda Financiera Al cierre de junio de 2014 la deuda financiera de Codensa ascendió a $ millones de pesos (incluyendo intereses por pagar), presentando una reducción de 14,8% con respecto al saldo de diciembre de 2013, como resultado principalmente del vencimiento de los bonos de la Primera Emisión el 11 de marzo de 2014 por $ millones, del cual se encontraban prefinanciados $ millones desde noviembre de Al cierre de junio de 2014, la porción de largo plazo de la deuda financiera era de $ millones de pesos, correspondiente a casi la totalidad del saldo del principal de la deuda que totalizó $ millones de pesos. El 17 de junio de 2014 Codensa tomó un crédito de corto plazo para capital de trabajo con la banca local por $ millones con vencimiento el 28 de julio de A junio de 2014 la totalidad de la deuda financiera de Codensa estaba denominada en pesos, el 94% en emisiones de bonos en el mercado local indexados al IPC y el 6% en créditos con la Banca Local. La vida media de la deuda de Codensa era 4,41 años. El siguiente cuadro resume las condiciones de la deuda financiera de Codensa con corte al 30 de junio de 2014: Bono Cupón Tasa de Colocación Vencimiento Monto (MM COP) Vida Media (años) Calificación (local) Bonos Segunda Emisión Serie A10: IPC % IPC % Marzo 14, 2017 $ ,71 AAA Serie A10: IPC % IPC % Marzo 14, 2017 $ ,71 AAA Bonos Tercera Emisión Serie A10: IPC % IPC % Diciembre 11, 2018 $ ,45 AAA Bonos Cuarta Emisión (Primer Tramo Programa) Bonos Quinta Emisión (Segundo Tramo Programa) Serie B6: IPC % IPC % Febrero 17, 2016 $ ,64 AAA Serie B5: IPC % IPC % Noviembre 15,2018 $ ,38 AAA Serie B12: IPC % IPC % Noviembre 15,2025 $ ,39 AAA Total Bonos $ ,69 Banco Tasa Cupón Vencimiento Monto (MM COP) Vida Media (años) Citibank 4,40% E.A. Julio 28, 2014 $ ,08 Total $ ,41 5

6 Miles de Millones de Pesos Durante el primer semestre de 2014 no se presentaron modificaciones en las calificaciones nacionales de Codensa. La calificación nacional de largo plazo, así como las calificaciones de la Segunda y Tercera Emisión y del Programa de Emisión y Colocación de bonos de Codensa se mantuvieron sin modificación en AAA (col) por Fitch Ratings Colombia. Razones financieras A continuación se presentan los principales indicadores de endeudamiento con corte a junio de 2014: 1,0 x Deuda /EBITDA 1,1 x 0,9 x EBITDA/ Gasto Intereses 16,3 x 13,4 x 14,6 x S 2014 UDM S 2014 UDM Deuda Financiera Neta 3 Apalancamiento ,5% 20,7% 22,5% 39,4% 20,2% 36,9% jun-14 Deuda Financiera Neta Deuda Total jun-14 Deuda Financiera/ Activos Deuda Financiera/Patrimonio 1S= Primer Semestre UDM= últimos doce meses 3 Deuda Neta = Saldo de principal de la deuda financiera menos efectivo e inversiones temporales. Deuda Financiera = saldo de principal de la deuda financiera (sin incluir intereses causados por pagar) 6

7 Si requiere información adicional, por favor contacte a nuestro equipo de Relación con Inversionistas (IR): Oficina Relación con Inversionistas Codensa rinversionistas@codensa.com.co Link Sección IR Página Web: Accionistas e Inversionistas Juan Manuel Pardo Gómez jmpardog@endesacolombia.com.co Tel Carolina Bermúdez Rueda cbermudez@endesacolombia.com.co Tel María Patricia Moreno Moyano mmorenom@endesacolombia.com.co Tel ext: 3502 Andrea María Triana Melendez atriana@endesacolombia.com.co Tel Juan Camilo Jaramillo Cabanzo jjaramillo@endesacolombia.com.co Tel