POLÍTICAS, MARCO DE GESTIÓN, SEGUIMIENTO Y CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO

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1 POLÍTICAS, MARCO DE GESTIÓN, SEGUIMIENTO Y CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO ENERO 2016

2 ÍNDICE 1. Introducción Ámbito de aplicación Definición del riesgo de mercado Marco de gobierno del riesgo de mercado Consejo de Administración Comisión de Auditoría Comité de Dirección Comité de Activos y Pasivos (COAP) Área Financiera y de Medios Área de Mercados Políticas para el control del riesgo de mercado Medición y cuantificación del riesgo de mercado Límites a la cartera de inversión disponible para la venta Cartera de deuda soberana Cartera de renta fija corporativa Cartera de renta variable: Límites a la cartera de negociación Posiciones en divisas Derivados financieros Otras operativas Sistema de información y el reporte a los Órganos de Gobierno Modelo de Control Interno Versión Responsable Autor del Cambio Comité de Aprobación Fecha de aprobación Resumen de cambios 1 2 Control de Gestión Global del Riesgo Control de Gestión Global del Riesgo Secretaría General Consejo de Administración Consejo de Administración Abril Enero 2016 Sustitución capítulo 2 y relacionados 2

3 1. Introducción 1.1. Ámbito de aplicación La política sobre riesgo de mercado de Banca March tiene como objetivo definir el marco para la identificación, medición, gestión, control, seguimiento e información de dicho riesgo, teniendo en cuenta la normativa reguladora de la actividad de las entidades de crédito. El presente documento se circunscribe a la operativa de Banca March y su subgrupo financiero teniendo en cuenta que su filial consolidable Corporación Financiera Alba es una sociedad cotizada siendo su actividad un holding que invierte sus fondos propios a largo plazo en participaciones en empresas e inversiones inmobiliarias en renta sin financiación externa o con política de financiación externa puntual muy baja. Las políticas definidas son de obligado seguimiento por todos los responsables de las áreas implicadas y el personal adscrito a las mismas, teniendo en cuenta el Código de Conducta establecido en la entidad. Los aspectos básicos que contempla y se desarrollan en las políticas son los siguientes 1 : La involucración del Consejo de Administración en la gestión del riesgo. La existencia de una estructura organizativa implicada en la gestión del riesgo de mercado clara, con líneas de responsabilidad bien definidas, transparentes y coherentes. La existencia de sólidos procedimientos de gobierno corporativo que incluirán procesos eficaces de seguimiento de las políticas establecidas y de identificación, gestión, control y comunicación de las exposiciones a estos riesgos. La existencia de mecanismos adecuados de control interno, incluidos procedimientos administrativos y contables correctos. La prudencia en la asunción de estos riesgos, incluyendo la adecuada calidad, liquidez y diversificación de las posiciones, compatibles con el modelo de negocio del banco. La independencia y segregación de funciones entre las áreas tomadoras de riesgo y aquellas que se encargan de su modelización, medición, seguimiento y control. La existencia der un marco de información, tanto desde una perspectiva normativa (reguladores) como de gestión interna Definición del riesgo de mercado El riesgo de mercado se define como la pérdida potencial en la valoración de los instrumentos financieros debida a movimientos adversos en los factores que determinan su precio o valor. 1 Directiva 2013/36/UE Criterios técnicos relativos a la organización y el tratamiento del riesgo Ley 10/2014 y RD 84/2015 de ordenación supervisión y solvencia de entidades de crédito 3

4 Estos factores de riesgo se refieren a: Posibilidad de impago del emisor del activo financiero que está en nuestra cartera (Riesgo de crédito) Variación de las curvas de tipos de interés, tipo de cambio de las divisas, precios y diferenciales de crédito (bonos, renta variable, materias primas, etc.) Profundidad del mercado, entendiendo por tal la dificultad para encontrar una contraparte que cierre la venta o las posiciones en instrumentos financieros para reducir el riesgo de mercado 4

5 2. Marco de gobierno del riesgo de mercado Se detallan en este capítulo las funciones del Consejo de Administración y de los demás órganos de administración y dirección que intervienen en la gestión y control del riesgo de mercado Consejo de Administración. Al Consejo de Administración le corresponde ejercer las funciones que en relación con la gestión y control de los riesgos se le atribuyen en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo de Administración, así como las demás que le atribuyan la Ley 10/2014, de 26 de junio, el Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero, y cualesquiera otras disposiciones legales que se dicten en el futuro 2.2. Comisión de Auditoría. A la Comisión de Auditoría le corresponde ejercer las funciones que en relación con la gestión y control de los riesgos se le atribuyen en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo de Administración, así como las demás que la Ley 10/2014, de 26 de junio, el Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero, y cualesquiera otras disposiciones legales que se dicten en el futuro atribuyan al Comité de Riesgos 2.3. Comité de Dirección. Al Comité de Dirección le corresponderá: a) Definir y actualizar periódicamente el apetito al riesgo de mercado en los diversos instrumentos financieros que la Entidad considera razonable asumir de acuerdo con el modelo de negocio del Banco, distinguiendo la cartera de inversión a vencimiento, la disponible para la venta y, en su caso, la de negociación. b) Determinar los productos de tesorería, mercados y bolsas autorizados para operar, (tipos de valores, derivados, divisas, materias primas, países, tipo de garantías exigibles, etc.). c) Procurar un entorno de control del riesgo de mercado, que incluya áreas especializadas para su medición y gestión. d) Informar al Consejo de Administración de la posición actual y evolución del riesgo asumido Comité de Activos y Pasivos (COAP). Corresponde al COAP, conforme a las directrices que le marque el Comité de Dirección, ejecutar la política de gestión del riesgo de mercado y definir la orientación de la gestión de los activos y pasivos del Banco. El Comité de Dirección determinará sus funciones, composición y régimen de funcionamiento. 5

6 2.5. Área Financiera y de Medios. Conforme a lo dispuesto en el artículo 38.1 de la Ley 10/2014, de 26 de junio, y en el artículo 41 del Real Decreto 84/2015, de 13 de febrero, corresponde al Director del Área Financiera y de Medios asumir la dirección de la función de gestión de riesgos, que será ejercida por el Departamento de Control Global del Riesgo. Este Departamento estará encargado del seguimiento de todas las variables que inciden sobre, entre otros, el riesgo de mercado de Banca March, así como de elaborar y proporcionar al Consejo de Administración, a la Comisión de Auditoría, al Comité de Dirección y al COAP toda la información necesaria para el desarrollo de sus funciones. Le corresponderán, en particular, las siguientes funciones: a) Realizar la medición y cuantificación del riesgo de mercado. b) Vigilar el cumplimiento de los límites riesgo de mercado. c) Definir los requerimientos metodológicos y de sistemas para los cálculos de los riesgos de mercado y de contrapartida. d) Mantener actualizada la metodología aplicada para la gestión del riesgo de mercado de acuerdo con los avances que se produzcan, tanto desde el punto de vista regulatorio, como de herramientas y procedimientos técnicos disponibles. e) Elaborar informes periódicos relativos a los diferentes riesgos de mercado, para su elevación al Consejo de Administración y a los demás órganos de administración y dirección que intervienen en la gestión y control del riesgo de mercado. Por su parte, el Departamento de Sistemas de Información, para la implantación de un adecuado sistema de gestión y control, diseñará, construirá y mantendrá una arquitectura de datos y una infraestructura de tecnología que soporte plenamente las capacidades de agregar datos sobre riesgos, tanto en situaciones normales como de tensión; y la Unidad de Contabilidad, con el objetivo de velar por la exactitud e integridad de los datos utilizados, los contrastará con la información contable, aplicando a los datos sobre riesgos unos controles que deberán ser tan robustos como los que se apliquen a los datos contables Área de Mercados. La responsabilidad de la ejecución de la política de riesgo de mercado recae en la Dirección del Área de Mercados, de la que depende el Departamento de Tesorería, que incluye la Mesa. 6

7 3. Políticas para el control del riesgo de mercado. El objetivo de la normativa, a través de requisitos cuantitativos y cualitativos, es asegurar que las Entidades crediticias dispongan de sistemas que les permita identificar, evaluar y gestionar el riesgo derivado de fluctuaciones en los factores de riesgo 2, que podrían afectar a la viabilidad de las entidades. La importancia de una adecuada gestión del riesgo de mercado ha sido reconocida por la EBA dentro de su guía 3 donde se establecen principios que abarcan desde aspectos organizativos y metodológicos hasta recomendaciones en materia de supervisión. Estas últimas se han incorporado dentro de la guía de supervisión de EBA (SREP 4 ). Los objetivos generales cualitativos de dicha normativa que Banca March debe cumplir son: Banca March tendrá implementados sistemas para evaluar y controlar el riesgo que surja de potenciales cambios en factores de riesgo de mercado 5. Dispondrá de estrategias y procedimientos sólidos, eficaces y exhaustivos a fin de evaluar y mantener de forma permanente los importes, los tipos y la distribución del capital interno que consideren adecuados para cubrir la naturaleza y el nivel de los riesgos a los cuales estén o puedan estar expuestas 6 Tendrá establecida una estructura organizativa clara con líneas de responsabilidad bien definidas, transparentes y coherentes. Asimismo, dispondrá de unos procedimientos eficaces de identificación, gestión, control y comunicación de los riesgos a los que esté expuesta Medición y cuantificación del riesgo de mercado La medición del riesgo de mercado debe permitir cuantificar la probabilidad de pérdida ante los cambios en los factores de riesgo y la volatilidad en los mismos. Para una correcta medición del riesgo se seleccionan las métricas que mejor caracterizan la cartera de Banca March, así como las herramientas y arquitectura necesaria para su obtención. Para la medición del riesgo se ha propuesto escoger un set de métricas que permita ser lo suficientemente exhaustivo para poder adaptarlo a las operativas que se contraten. La cuantificación de los límites se determinará por el Comité de Dirección que puntualmente informará al Consejo de Administración sobre los niveles asumidos. Las métricas a tener en cuenta se referirán a los siguientes indicadores Métricas para la gestión y control de las pérdidas realizadas 2 CRD IV Directiva UE 36/ CEBS del 3/10/2013 y su actualización EBA/CP/2013/23 4 EBA/CP/2014/14 5 CRD IV Directiva UE 36/2013 Art 84 6 CRD IV Directiva UE 36/2013 Art 73 7 CRD IV Directiva UE 36/2013 Art 74 7

8 o o o Resultados realizados Pérdida máxima o stop loss Umbral de pérdida. Métricas para la gestión y control de las pérdidas potenciales o Valor en Riesgo (VaR) o Medidas de sensibilidad 3.2. Límites a la cartera de inversión disponible para la venta Cartera de deuda soberana o Importe mínimo: el necesario para cumplir con los requerimientos del LCR. o Exposición máxima a riesgo soberano España: 500 millones. Por riesgo soberano España se entiende riesgo del Tesoro y resto de riesgos con garantía del Estado (ICO, FADE, FROB ). Sublímite de 200 millones de Euros para Comunidades Autónomas con rating igual o un notch inferior al del Reino de España y por un importe máximo de 50 millones de euros por CCAA. o Riesgos soberanos aceptables: Países de la UE con un importe máximo de 100 millones de euros por país. Países de la OCDE con un rating igual o superior al del Reino de España y con un importe máximo de 50 millones de euros por país Cartera de renta fija corporativa o Exposición a corporates: hasta un 50% del importe de la suma de la cartera de deuda soberana y renta fija corporativa. o Exposición máxima por emisor corporate (incluyendo exposición por riesgo de crédito): 50 millones. o Rating mínimo para corporates: BBB- (investment grade) pudiendo tener un máximo de 50 millones en rating inferior o en corporates sin rating. o Las operaciones de compraventa de renta fija privada deberán realizarse por sistemas de liquidación que garanticen la entrega contra pago. La compra de renta fija en divisas precisará autorización previa por parte del Comité Dirección. Duración: la duración de la cartera resultado de agregación de la cartera de deuda soberana y la cartera de renta fija corporativa será de entre 1,0 y 3,0 años. Referidas a pérdidas realizadas. Se establece este umbral como como salvaguarda para proteger los resultados por venta generados durante el ejercicio 8

9 y el patrimonio neto acumulado. Se establecerán planes de actuación especiales que tratarán de mitigar la pérdida de valor de la cartera. El Comité Dirección e s t á f a c u l t a d o para establecer un nivel de alerta y las medidas que se tomarán en el caso de alcanzar el nivel marcado (venta de parte de la cartera, mantenimiento de la posición, etc). Se establece un umbral de perdida máxima anual de 7 millones. Los conceptos que forman parte del cómputo son los resultados realizados en el ejercicio y la variación anual de las plusvalías latentes Cartera de renta variable: o Importe máximo: 10% del importe total de la suma de las tres carteras. o Exposición máxima por título: 20 millones. o En esta cartera se podrán incluir valores cotizados en los principales índices o mercados: IBEX, S&P, DAX30, FTSE100 a efectos de que cuenten con una adecuada liquidez Límites a la cartera de negociación Posiciones en divisas Como criterio general no se tenderá a mantener posiciones netas en ninguna divisa. El Comité de Dirección podrá determinar la máxima posición neta larga o corta en cada divisa dando cuenta al Consejo de Administración. Solo se operará con divisas cotizadas de países miembros de la OCDE. La autorización en la negociación de una nueva divisa deberá ser autorizada previamente por el Comité de Dirección dando cuenta al Consejo Derivados financieros El Comité de Dirección autorizará los derivados y los mercados admitidos para negociar Otras operativas Cualquier otra operativa o mercado no citado en apartados anteriores (préstamo de valores, cestas sobre índices bursátiles, operativa a corto, futuros financieros, etc.) requerirá autorización previa del Comité de Dirección. 9

10 4. Sistema de información y el reporte a los Órganos de Gobierno El Área Financiera y de Medios, en su marco de información y reporting de riesgo de mercado, persigue los siguientes objetivos: Compartir y transmitir a los diferentes comités así como a otras áreas de la entidad todos los riesgos asumidos por Banca March en el ámbito de riesgos Incorporar información de carácter cualitativo y cuantitativo, que permita disponer de una visión integral de los riesgos asociados a la operativa contratada por las mesas de Tesorería y Distribución. Adecuar la información a los receptores del informe, de forma que se obtenga la información clara y de fácil compresión dependiendo de los receptores. El Consejo de Administración definirá el modelo de información que va a recibir de acuerdo con el detalle que precisa para la evaluación y seguimiento del riesgo, adaptándolo a cualquier circunstancia de negocio o del mercado que así lo aconseje 8 A tal fin se apoyará en la propuesta del Comité de Dirección y, la colaboración de la Comisión de Auditoría en conjunción con el COAP y el director de la unidad que asume la función de gestión de riesgos (Director General del Área Financiera y de Medios) 5. Modelo de Control Interno El Consejo de Administración asegura la implantación, mantenimiento y supervisión de un adecuado sistema de control interno, y desarrolla los requisitos de organización interna, así como políticas, procedimientos y mecanismos de control con los que debe contar el Banco. El entorno de control se encuentra alineado con las directrices del regulador estableciendo las tres líneas de defensa, que responden a las mejores prácticas del sector. La primera línea la constituyen las Áreas de Negocio, la segunda velará por el buen funcionamiento de la gestión y el control de riesgos y; finalmente la tercera línea de defensa como elemento de supervisión estará formada por Auditoría Interna. En lo que se refiere a la responsabilidad de control en materia de riesgo de mercado y contrapartida, la Dirección de Control Global del Riesgo será la encargada de verificar el cumplimiento de los limites definidos e informará a la Dirección del Área Financiera y de Medios y a los Comités que asuman el seguimiento de este riesgo de los incumplimientos de dichos límites, así como de los niveles de riesgo asumidos. Como elemento de control independiente, en relación al riesgo de mercado y contrapartida y en línea con las recomendaciones supervisoras, Auditoría Interna efectúa un control periódico del riesgo con la periodicidad que se determine en su planificación anual, presentando a la Comisión de Auditoría, a los órganos que en cada momento reporte y a las áreas implicadas en gestión las conclusiones obtenidas. 8 RD 84/2015 de ordenación supervisión y solvencia de entidades de crédito Articulo 44 Responsabilidad del Consejo de Administración en la asunción de riesgos 10