SEGMENTO DE TV DE PAGA AL 2Q11: ANÁLISIS DEL DESEMPEÑO DEL SECTOR

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1 Resumen Ejecutivo SEGMENTO DE TV DE PAGA AL 2Q11: ANÁLISIS DEL DESEMPEÑO DEL SECTOR The Competitive Intelligence Unit ( 1 Por Ernesto Piedras El segmento de televisión restringida, por cable y por satélite, representó el 10.5% del ingreso total de las telecomunicaciones al cierre de junio de 2011, esto es, un crecimiento de +15.1% a/a. La TV de paga y las telecomunicaciones por cable se posicionaron como el segundo sector con más crecimiento dentro del sector de telecomunicaciones. El número de suscriptores de TV de paga se incrementó +2.5% respecto a junio de 2010, con lo que el segmento cerró al año con 11,076 mil conexiones de televisión restringida, atribuible al aumento en la oferta de servicios empaquetados que ofrecen triple y cuádruple play. Durante el 2011-II, el segmento de telecomunicaciones mostró un importante crecimiento, consiguiendo ingresos por P$4,825 millones, cifra 12.3% superior a la que se obtuvo durante el mismo trimestre de Al 2011-II, Sky se ubicó en primer lugar tanto en ingresos como en suscriptores con el 30% de la participación de mercado del segmento, seguido por Megacable con el 20% y Cablevisión con el 17% del mercado. A través de estrategias centradas en paquetes de telecomunicaciones triple play, los tres mayores operadores de cable llegaron en junio a 3,492 mil suscriptores de TV, 1,319 de Internet y 902 mil de telefonía fija. 1 Ernesto Piedras Feria (Economista-ITAM-LSE), Director General de The Competitive Intelligence Unit, epiedras@epiedras.net 1

2 septiembre, 2011 SEGMENTO DE TV DE PAGA AL 2Q11: ANÁLISIS DEL DESEMPEÑO DEL SECTOR The Competitive Intelligence Unit ( 1 El segmento de televisión restringida, por cable y por satélite, representó el 10.5% del ingreso total de las telecomunicaciones al cierre de junio Los ingresos de dicho segmento en el segundo trimestre del año sumaron un total de 10,272 millones de pesos; lo que implica un crecimiento anual del 15.1% a comparación de lo que obtuvo en el mismo periodo del El crecimiento del segmento es considerablemente elevado si lo comparamos con el crecimiento de 4.5% que alcanzó la economía en su conjunto, o con el 0.6% que creció el sector de las telecomunicaciones durante el periodo. Así la TV de paga y las telecomunicaciones por cable se posicionaron como el segundo sector con más crecimiento dentro del sector de las telecomunicaciones. Cuadro Resumen del Segmento de Televisión Restringida 2T11 Suscriptores Únicos Suscriptores de TV de Suscriptores de Internet Crecimiento Paga Crecimiento Crecimiento Suscriptores de Telefonía Ingresos FijaCrecimiento Millones Telecomunicaciones de Crecimiento Pesos Cablemás Cablevisión Megacable Dish 2T10 953, , , , % 7.7% 22.0% 28.8% 2T11 1,026,826 1,026, , ,221 1,136 2T10 666, , , ,859 1, % 6.3% 18.8% 32.3% 2T11 708, , , ,426 1,717 2T10 1,771,324 1,727, , ,877 1, % 2.5% 9.4% -0.9% 2T11 1,816,316 1,770, , ,851 2,009 2T10 1,321,078 1,321, % 40.5% 2T11 1,855,825 1,855, % 15.3% 11.1% 40.5% Sky 2T10 2,448,776 2,448, , % 46.4% 2T11 3,586,073 3,586, , % Otros TOTAL 2T10 1,939,497 1,939, , ,532 1, % 10.4% 16.4% 7.5% 2T11 2,141,593 2,141, , ,172 1,899 2T10 9,100,331 9,044,573 1,640,511 1,049,523 8, % 22.5% 15.6% 11.4% 2T11 11,134,978 11,075,947 1,896,494 1,169,670 10, % 15.1% Sky se ubicó en primer lugar tanto en ingresos como en suscriptores. Los ingresos del operador durante el trimestre sumaron 3,122 millones de pesos, que representan 30% de la participación de mercado del segmento. El segundo lugar fue ocupado por Megacable con ingresos por 2,009 millones de pesos, obteniendo de esta forma el 20% del mercado. 1 Ernesto Piedras Feria (Economista-ITAM-LSE), Director General de The Competitive Intelligence Unit, epiedras@epiedras.net Gonzalo Rojon González (Economía-ITAM), Diego Gamboa Sorensen (Economía-Ciencia Política, ITAM). 2

3 Le siguen Cablevisión y Cablemás, el primero con ingresos por 1,717 millones de pesos, abarcando 17% de la participación de mercado; el segundo con ingresos por 1,136 millones de pesos, finalizando así con 11% de los ingresos del segmento. En la última posición se ubica Dish con un 3.8% del segmento, aunque cabe mencionar que tuvo un crecimiento de 40.5% durante los últimos 12 meses. Éste impactante crecimiento se le ha dado desde el 2009 gracias a la competitividad y agresividad de sus ofertas, dando paquetes a bajo precio que permiten a los niveles más bajos de la población acceder a servicios de televisión de paga. Así, Dish terminó el periodo con ingresos por 390 millones de pesos. Participación de Ingresos de TV Restringida y Telecom TV de Paga y Servicios Convergentes por Cable 3% 19% 11% 16% Cablemás Cablevisión Megacable 31% 20% Sky Dish Otros Participación por Ingresos 2T11 El número de suscriptores de TV de paga incrementó 22.5% respecto a junio 2010, con lo que el segmento cerró el año con 11,076 mil conexiones de televisión restringida. El crecimiento acelerado que presentan los operadores del segmento puede atribuirse al aumento en la oferta de servicios empaquetados que ofrecen triple y cuádruple play. Sky fue sin duda el operador que contribuyó en mayor medida al crecimiento del segmento. Las adiciones netas de suscriptores a Sky fueron 1,137,297 en los últimos 12 meses, más que las adiciones netas de todos los demás oferentes juntos durante el mismo periodo, llegando a 56% de las adiciones netas. El marcado crecimiento se dio a pesar de la competencia de las agresivas ofertas que introdujo Dish al mercado, y se le atribuye a que Sky fue capaz de responder con planes de bajo costo como Yoo, sin erosionar su status y contenido premium. El efecto de dichos planes de bajo costo se puede apreciar en el hecho de que, no obstante el impresionante crecimiento en suscriptores de 46.4%, los ingresos del operador aumentaron en un mucho menor 10.2% anual. 3

4 Telecomunicaciones por Cable El segmento de telecomunicaciones por cable representa el 47% de los ingresos del sector de TV de Paga y telecom vía cable. Durante el segundo trimestre 2011 mostró un importante crecimiento consiguiendo ingresos por 4,825 millones de pesos, cifra 12.3% superior a la que se obtuvo durante el mismo trimestre Cuadro Resumen del Segmento de Telecomunicaciones por Cable a Junio 2011 Suscriptores Únicos Crecimiento Suscriptores de TV de Paga Crecimiento Suscriptores de Internet Crecimiento Suscriptores de Telefonía FijaCrecimiento Ingresos Millones Telecomunicaciones de Crecimiento 2T10 953, , , , Cablemás 7.7% 7.7% 22.0% 28.8% 13.7% 2T11 1,026,826 1,026, , ,221 1,136 2T10 666, , , ,859 1,489 Cablevisión 6.3% 6.3% 18.8% 32.3% 15.3% 2T11 708, , , ,426 1,717 2T10 1,771,324 1,727, , ,877 1,808 Megacable 2.5% 2.5% 9.4% -0.9% 11.1% 2T11 1,816,316 1,770, , ,851 2,009 2T10 3,390,980 3,335,222 1,144, ,991 4,296 TOTAL 4.7% 4.7% 15.3% 12.7% 13.2% 2T11 3,551,488 3,492,457 1,319, ,498 4,862 Pesos La principal ventaja competitiva de los operadores por cable es su capacidad de ofrecer paquetes de telecomunicaciones triple play abarcando así un amplio espectro de las necesidades de telecomunicación de sus clientes. A través de estrategias centradas en dicha ventaja es que los tres mayores operadores por cable llegaron en junio a 3,492 mil suscriptores de TV, 1,319 mil suscriptores de Internet y 902 mil suscriptores de telefonía fija; atendiendo así al 32%, 70% y 77% de los suscriptores respectivamente. Cablemás Televisa, accionista controlador de Cablemás con 58%, el 1 de abril del presente año adquirió el 41.7% restante de las acciones de la compañía, fusionándola a Televisa el 17 de junio de este año. Para finales de junio, Cablemás acumuló 1,026 mil suscriptores únicos, lo que representa un notable aumento de 15% en los últimos 12 meses. La empresa logró aumentar el número de suscriptores en los tres servicios que ofrece: TV de paga, Internet y telefonía fija, siendo éste último el que mostró la mayor tasa de crecimiento con un aumento de 29% en el mismo periodo, finalizando junio con 232 mil suscriptores. Los otros servicios que ofrece son Internet de banda ancha y televisión por cable, mismos que registraron tasas de crecimiento de 7.7% y 22% respectivamente. El número de suscriptores en el segundo trimestre de 2011 fue de 397 mil para Internet y 1,026 mil suscriptores de TV. 4

5 Suscriptores de Operadores de Telecomunicaciones por Cable Suscriptores Unicos Cablevisión Cablemás Megacable TV de Paga Internet Telefonía Suscriptores TV de Paga Internet Telefonía Suscriptores TV de Paga Internet Telefonía Unicos Unicos 1Q07 515, , , ,532* 736, ,471 26, , , ,626 38,475 2Q07 527, , , ,378* 753, ,890 30, , , ,918 52,285 3Q07 538, , ,585 1, ,295* 770, ,322 34,435 1,022, , ,129 76,279 4Q07 551, , ,973 9, ,355* 797, ,446 41,062 1,328,521 1,298, , ,051 1Q08 562, , ,609 15, ,162* 793, ,962 53,781 1,398,767 1,354, , ,365 2Q08 579, , ,049 22, ,439* 805, ,799 67,012 1,433,786 1,388, , ,619 3Q08 591, , ,259 38, ,478* 821, ,422 73,284 1,495,394 1,441, , ,103 4Q08 600, , ,731 54, ,806* 851, ,708 76,112 1,534,829 1,482, , ,546 1Q09 604, , ,493 70, ,642* 874, ,237 84,680 1,537,800 1,491, , ,690 2Q09 614, , ,158 90, ,258* 879, ,511 95,203 1,548,799 1,505, , ,163 3Q09 626, , , , ,247* 890, , ,144 1,585,612 1,544, , ,392 4Q09 662, , , , , , , ,406 1,634,868 1,592, , ,630 1Q10 646, , , , , , , ,726 1,650,400 1,607, , ,361 2Q10 666, , , , , , , ,255 1,771,324 1,727, , ,877 3Q10 675, , , , , , , ,732 1,792,916 1,746, , ,600 4Q10 681, , , , , , , ,180 1,804,537 1,757, , ,825 1Q11 692, , , , ,284 1,018, , ,516 1,777,169 1,730, , ,955 2Q11 708, , , ,426 1,026,826 1,026, , ,221 1,816,316 1,770, , ,851 El aumento en suscriptores de la empresa tuvo un efecto positivo en sus ingresos, ya que éstos crecieron 14% anual, llegando a $1,113 millones de pesos entre junio 2010 y junio Adicionalmente, la empresa disminuyó sus costos gracias a la apreciación del tipo de cambio, debido a que la mayoría de éstos se desembolsan en dólares. Como resultado, tanto del aumento en ingresos como de la reducción de costos operativos, Cablemás cerró el segundo cuarto del año con un margen operativo del 37.7%. Cablevisión Cablevisión es el segundo operador de telecomunicación por cable más grande de México. Su número de suscriptores únicos tuvo un incremento anual de 6.3%, con esto el operador cuenta con un total de 708 mil. Al segmentar las unidades generadoras de ingreso del operador por tipo de servicio, se observa que el video sigue siendo su mayor actividad con 695 mil, seguido de Internet y telefonía con 319 mil y 219 mil respectivamente. Sin embargo, existe una tendencia clara al emparejamiento de los tres servicios debida principalmente a las ofertas de servicios convergentes o triple play, evidencia de ello es que Internet y telefonía crecieron 19% y 32% respectivamente en RGUs, mientras que video sólo creció 6.3% durante los últimos 12 meses. 5

6 Es notable que Cablevisión haya logrado un crecimiento de más del 30% anual en líneas de telefonía fija a pesar del encogimiento que el mercado de telefonía fija ha mostrado como conjunto en los últimos años. El flujo de nuevos suscriptores de Cablevisión, al igual que el de los demás operadores por cable, proviene en su mayoría de clientes que migran desde otros operadores a ellos y no de nuevos entrantes al mercado. Generadoras de Ingreso por tipo de Servicio Cablevisión 2T-11: RGUs por Tipo de Servicio al cierre de Junio % 26% 56% Video Internet Telefonía Fuente: Elaborado por The Competitive Intelligence Unit Los ingresos de Cablevisión crecieron 15% año con año en el segundo trimestre 2011, llegando a los 1,716 millones de pesos. El aumento se dio debido al crecimiento de su base de unidades generadoras de ingreso (RGUs), pero también debido a que incursionó en segmentos de alto ingreso como los son clientes corporativos e instituciones gubernamentales. Megacable Megacable es el mayor operador de cable en México y el mayor proveedor de servicios de Internet por parte de los cableros. En el segundo trimestre del año el operador siguió liderando el segmento, creciendo 11% sus ingresos en la comparación anual de segundos cuartos. Adicionalmente, sus costos de prestación de servicios bajaron 4% en relación al primer trimestre del año debido a la disminución en las tarifas de terminación móvil aprobada por la COFETEL. Al hacer un análisis más detallado se observa que el servicio que más contribuye a los ingresos de la compañía es el de video con 61%, seguido por Internet con 19% y telefonía con 14%. No obstante dichos porcentajes de contribución, la tendencia apunta a un mayor crecimiento de los servicios de Internet y telefonía, mismos que crecieron 24% y 16% respectivamente comparando al segundo trimestre 2011 con el segundo trimestre 2010, gracias a la mayor penetración de ofertas triple play. 6

7 Participación de Ingresos por Servicio Megacable 2T11 Participación de los Ingresos por Servicio 19% 14% 6% 61% Video Internet Telefonía Otros Megacable añadió en el periodo 50 mil nuevas unidades generadoras de ingreso (RGUs), logrando un aumento de 3% comparado con el cierre de junio La expansión en suscriptores fue moderada, sin embargo su ingreso promedio por suscriptor (ARPU) creció 1% para video, 12% para Internet y 14% para telefonía. Con esto se muestra que, aunque video sigue aportando la mayoría de ingresos, la tendencia de crecimiento del sector de servicios convergentes tiene su fundamento en los servicios de telefonía e Internet. 7

8 Ingresos Históricos de los Principales Operadores de TV por Cable millones de Cablevisión Cablemás Megacable Otros pesos 1Q Q Q , Q ,231 1,019 1Q08 1, ,421 1,200 2Q08 1, ,404 1,230 3Q08 1, ,471 1,459 4Q08 1, ,564 1,431 1Q09 1, ,721 1,712 2Q09 1, ,674 1,431 3Q09 1, ,708 1,452 4Q09 1,249 1,369 1,792 1,639 1Q10 1, ,848 1,511 2Q10 1, ,808 1,523 3Q10 1,545 1,018 1,892 1,599 4Q10 1,640 1,070 1,963 1,774 1Q11 1,659 1,105 2,044 1,832 2Q11 1,717 1,136 2,009 1,899 millones de Cablevisión Cablemás Megacable Otros dólares 1Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q

9 En asociación con: Blvd. Adolfo López Mateos No B Col. Tizapan San Ángel 01090, D.F., México, Tel / Este documento y la información, opiniones, pronósticos y recomendaciones expresadas en él, fue preparado por The Competitive Intelligence Unit y es distribuido por Signum Research como una referencia para sus clientes y en ningún momento deberá interpretarse como una oferta, invitación o petición de compra, venta o suscripción de ningún título o instrumento ni a tomar o abandonar inversión alguna. La información contenida en este documento está sujeta a cambios sin notificación previa. Ni Signum Research ni The Competitive Intelligence Unit asumen la responsabilidad de notificar sobre dichos cambios o cualquier otro tipo de actualización del contenido. Los contenidos de este reporte están basados en información pública, disponible a los participantes de los mercados financieros, que se ha obtenido de fuentes que se consideran fidedignas pero sin garantía alguna, ni expresan de manera explícita o implícita su exactitud o integridad. Ni Signum Research ni The Competitive Intelligence Unit acepta responsabilidad por ningún tipo de pérdidas, directas o indirectas, que pudieran generarse por el uso de la información contenida en el presente documento. Los documentos referidos, así como todo el contenido de no podrán ser reproducidos parcial o totalmente sin la autorización explícita de Signum Research S.A. de C.V. 9