Reflexiones sobre la evolución del sector energético en España. IESE 17 de Mayo 2011

Transcripción

1 Reflexiones sobre la evolución del sector energético en España IESE 17 de Mayo

2 1.- El entorno y la situación actual del mercado energético en España 2.- Los retos del sector eléctrico Español 3.- La política energética de la próxima década 2

3 Evolución de la economía Evolución PIB mundial (% variación anual) 5 1,8-0,1 2,8 5,9 Evolución del PIB en España (% variación interanual 0,0 0,2 0,6-0,6-4,1-2,6-1,8-3,6 Mundo Zona España EE.UU. Latam & Euro Caribe -1,4 1T10 2T10 3T10 4T Año 2010: -0,1% Fuente: F.M.I. World Economic Outlook Update, enero 2011 Fuente:INE Recuperación de la economía mundial salvo en España 3

4 Evolución de la demanda y precio del petróleo Demanda mundial de petróleo (% variación interanual) Evolución del precio del brent ($/barril) 0,9 2,4 3,2 2,0 1T10 2T10 3T10 4T10 Media 2010: 2,1% Media 2009: -1,6% Fuente: Elaboración propia Fuente: OPEP, Monthly Oil Market Report, febrero 2011 Recuperación de la demanda del petróleo y precios en ascenso 4

5 Demanda y precio del gas en Europa Demanda de gas en 2010 (% variación anual) Evolución precios de GNL (Mercados HH y NBP en 2010 y 1T2011) 7,2 11,8 4,2 7,2 ($/MMBtu) NBP 6,3 UE27 HH -0,3 Fuente: Eurogas 5,9 OCDE D E F M A M J J A S O N D E F M Crecimiento de la demanda de gas en Europa Divergencia de precio entre EE.UU y Europa 5

6 Demanda de gas y precios en España Demanda de gas en Demanda España de gas (% en variación Españatrimestral) (% variación trimestral) 6,3 3,4 Demanda por sector (% Demanda variación anual) por sector (% variación anual) 10,0 TUR gasista TUR (c /kwh) -4,0-7,9 1T10 2T10 3T10 4T10-0,3-15,7 Total Convencional Sector eléctrico 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 Media 2010: -0,3% Media 2009: -10,6% Fuente: Enagás Recuperación de la demanda convencional 6

7 Mercado eléctrico español Demanda eléctrica peninsular (% variación interanual) Precios pool (Mercado mayorista eléctrico) TUR eléctrica 4,6 3,8 3,9 1,5 ( /MWh) TUR (c /kwh) 1T10 2T10 3T10 4T10 D E F M A M J J A S O N D E F M T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 Media 2010: 3,2% Media 2009: -4,7% Fuente: elaboración propia Fuente: Red Eléctrica de España Recuperación de la demanda y de los precios del pool 7

8 Precios mayoristas electricidad en Europa Precio electricidad mayorista en Europa ( /MWh) Reino Unido Francia España Nordpool Alemania Holanda Italia País Fuente: Gestore Mercati Energetici, OMEL Los precios mayoristas en España siguen siendo inferiores a los precios de otros mercados europeos 8

9 1.- El entorno y la situación actual del mercado energético en España 2.- Los retos del sector eléctrico Español 3.- La política energética de la próxima década 9

10 Evolución precios de electricidad España y UE27 Precio de electricidad residencial 1,2 Precio de electricidad industrial 2,3 /MWh /MWh (- 4,4%) (+ 3,9%) (+ 4,5%) (+8,8%) (+2,9%) (-11,4%) (-9,0%) (-2,6%) (-0,3%) España UE27 Se han perdido 7,5 puntos de competitividad Fuente: Eurostat (1) Media de los segmentos residenciales disponibles en la base de datos de Eurostat (2) Precio final con todos los impuestos incluidos (3) Media de los clientes industriales con consumos inferiores a MWh Se han perdido 11,5 puntos de competitividad Perdida de competitividad de España respecto a UE27 10

11 Déficit eléctrico (i) Evolución déficit de tarifa peninsular ( millones) Déficit 2008 Déficit 2009 Déficit Mejor Déficit previsto para enero 2010 estimación previsto déficit para 2011 Nota: (1)Según liquidación CNE n.13 El déficit previsto para 2010 se ha incrementado, para ajustarse al déficit real incurrido 11

12 Déficit eléctrico (ii) Déficit pendiente de pago (M ) Déficit pendiente de titulizar (M ) Total: M Total: M Total: M RDL 14/2010: Aval Estado hasta M Total: M Déficit de tarifa acumulado 31/12/10 Déficit de tarifa previsto 2011 El déficit ha supuesto una carga muy elevada en los balances de las eléctrica españolas (ca. 25% actividad en España) 12

13 Evolución de las primas a las renovables (i) Evolución de las primas al régimen especial (M ) Variación 04-10: +462% Resto Cogeneración Eólica Solar El incremento de las primas a las renovables una de las principales causas del déficit durante estos últimos años 13

14 Evolución de las primas a las renovables (ii) Precio medio de retribución por tecnología Régimen Espacial 2010 según CNE(Periodo enesept 2010 /MWh) Precio medio del mercado eléctrico 2010 en el momento en el que se generó la energía renovable* ~ x13 34,3 /MWh ~ x3 ~ x2 ~ x2 ~ x2 En el pasado se ha apostado por energías no maduras 14

15 Rentabilidad del sector eléctrico en España Evolución ROA* vs coste del capital de las actividades liberalizadas (UNESA) (Generación + Comercialización) (%) ROA* 2009 de las tecnologías de generación (%) Destrucción de valor 6,0 % 5,8 % Carbón Ciclos Nuclear Hidro Las actividades en el sector eléctrico español destruyen valor *ROA calculado como EBIT sin impuestos sobre activos totales. Datos resultantes de una auditoría realizada a las empresas de UNESA por Deloitte Fuente: La situación económico-financiera de la actividad eléctrica: , UNESA 15

16 Comparativa entre sectores Menores expectativas de crecimiento a corto (Crecimiento EPS ) Menor presencia en mercados emergentes (% Ventas en merc. emergentes) Con los mayores endeudamientos (Deuda neta sobre Ebitda) El sector eléctrico no es en la actualidad la inversión más atractiva Fuente: CITI 16

17 Qué esta en la mente de los CEOs? Importa la escala? Búsqueda de crecimiento en medio de la estanflación y el riesgo político Nuevos desarrollos nucleares? rentables? financiables? Mercado europeo de gas futura indexación de petróleo / GNL Quién es el mejor propietario de las redes? estabilidad vs. riesgo regulatorio Smart-grids y coche eléctrico como oportunidades y como riesgos Renovables crecimiento alto pero retornos bajos Búsqueda de crecimiento con restricciones de capital Fuente: CITI 17

18 1.- El entorno y la situación actual del mercado energético en España 2.- Los retos del sector eléctrico Español 3.- La política energética de la próxima década 18

19 Las claves de la política energética Medio ambiente Cambio social Competitividad Seguridad de suministro Necesidad de equilibrar objetivos no fácilmente compatibles 19

20 Medio ambiente (i): Emisiones de gases de efecto invernadero Emisiones de gases efecto invernadero en España 2008 (%) Reducción de emisiones gases efecto invernadero por sector (MtCO 2 equivalente) -23% Sector eléctrico Resto Transporte Energía eléctrica Resto sectores -12% Qué recorrido tienen medidas que se centran en menos de un cuarto de las emisiones de los gases de efecto invernadero? 20

21 Medio ambiente (ii): Consecución de objetivos medioambientales Inversión en generación renovable de la UE 27 (M ) Resto Termosolar Eólica on-shore Eólica off-shore Los países de la UE 27 han de invertir cerca de ~500 Bn sólo en generación para cumplir con los objetivos Fotovoltáica Se mantendrá la voluntad de los gobiernos por apostar por la renovables? 21

22 Medio ambiente (iii): Mix de generación en España 2020 Evolución prevista por el MITyC del mix de energía producida en función de la contribución de la tecnología a la formación de precio Tecnologías fijadoras de precio: a mercado (Carbón y Gas Natural) Tecnologías subvencionadas: consumo obligatorio y precio subvencionado (Régimen Especial: eólica, solar ) Tecnologías que configuran el precio de la electricidad en el mercado Con la aplicación del decreto del carbón parte de la generación no contribuiría a la fijación de precio Tecnologías tomadoras de precio: consumo obligatorio (Nuclear, hidráulica) Cómo funciona un mercado eléctrico donde sólo entre un cuarto y un tercio de la energía la generan tecnologías fijadoras de precio? Fuente: Informe de la Subcomisión de análisis de la estrategia energética española para los próximos 25 años, PANER

23 Competitividad: Coste de la generación renovable Reducción esperada de los costes de generación reflejados por la Subcomisión del Congreso de análisis de estrategia energética Conforme aumenta la penetración de renovables disminuye el atractivo de las ubicaciones disponibles y aumenta el vertido de energía a la red Y si no se cumplen los objetivos de reducción de costes de generación renovable? Fuente: Subcomisión del Congreso 23

24 Seguridad de suministro (i): Importación de electricidad Importación de energía en España 2009 Uso final del petróleo y sus derivados en España 2009 Nuclear Carbón Gas Exportación Autoconsumos Uso industrial Residencial y terciario Petróleo y derivados Transporte Es viable la seguridad de suministro en tanto en cuanto no se actúe sobre el transporte? Fuente: UP Comill,as 24

25 Seguridad de suministro (ii): Diversificación de suministros Peso de las importaciones GNL en la demanda 2009 (%) Porcentaje de las importaciones de gas concentrados en los top 1 y top 3 países suministradores Porcentaje de las importaciones de los tres principales países importadores de gas Porcentaje de las importaciones del principal país importador de gas Se están primando formas de pensar más propias de otros países con problemáticas distintas? Fuente:CERA y BP World Energy Statistical review

26 Cambio social: Importancia de la eficiencia energética Reducción de emisiones necesarias para conseguir alcanzar el escenario 450 ppm (IEA WEO GT CO 2 ) CCS Nuclear Biofueles Rernovables Eficiencia Es posible el cambio social para acometer las mejoras en eficiencia energética necesarias? 26

27 Cambio social: Mayor eficiencia no implica menor consumo energético Evolución de la intensidad energética y consumo energético per capita (1980 Indice 100) La paradoja de Jevons 1865 Consumo energético per capita Intensidad energética El incremento de la eficiencia en el uso de un recurso aumenta su utilización Implica que no sólo hay que actuar sobre la eficiencia si no también sobre el precio de la energía? 27

28 Cambio social: El peso de la UE27 Reducción de emisiones necesarias para conseguir alcanzar el escenario 450 ppm (IEA WEO %) Resto del mundo UE27 India USA China Cómo se consigue que los países no UE27 reduzcan sus emisiones? 28

29 Relación entre energía y desarrollo social y económico (i) El mundo visto en función del consumo de energía 29

30 Relación entre energía y desarrollo social y económico (ii) Relación entre desarrollo y consumo energético per capita Índice de desarrollo Millones de persona viven en un estado de pobreza energética (consumo inferior a 80 GJ/año/persona) No hay una mejora sustancial en las condiciones de vida si no hay un consumo energético superior de 150 GJ/año/persona Consumo energético per capita GJ/año/persona Cómo ha de ser una política energética que permita a medio plazo absorber los crecimiento de los BRICS y a largo plazo un desarrollo del resto de países? 30

31 Muchas gracias por su atención 31

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