BANCO DE AMERICA CENTRAL, S.A.

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1 Equilibrium S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo. Informe de Clasificación Contacto: José Andrés Morán Carlos Pastor (503) BANCO DE AMERICA CENTRAL, S.A. San Salvador, El Salvador Comité de Clasificación Ordinario: 2 de octubre de 2014 Categoría (*) Clasificación Actual Anterior Definición de Categoría Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una muy alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos Emisor EAA.sv EAA.sv pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece y en la economía. Los factores de protección son fuertes, el riesgo es modesto. Emisiones con plazo hasta un año N-1.sv N-1.sv Corresponde a aquellos instrumentos cuyos emisores cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. CIMATIC8 CIMATIC9 CIMATIC10 TRAMOS CON GARANTÍA ESPECIAL AA+.sv AA+.sv Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. CIMATIC9 CIMATIC10 TRAMOS SIN GARANTÍA ESPECIAL AA.sv AA.sv Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Perspectiva Estable Estable La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención, y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes MM US$ al ROAA : 1.7% ROAE: 15.3% Activos : 1,629.9 Ingresos : 67.9 Utilidad: 11.8% Patrimonio. : Historia: Emisor EA+ ( ) EAA+ ( ), EAA- ( ), EAA ( ), Corto Plazo N-2 ( ) N-1 ( ), CIMATIC8 AAA ( ) AA ( ) AA+ ( ), CIMATIC9 AA ( ) AA+ ( ), CIMATIC 10 AA+ y AA (sin garantía) ( ); CIMATIC 10 Corto Plazo N-1 ( ). La información utilizada para el presente análisis comprendió los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2011, 2012 y 2013; no auditados al 30 de junio de 2013 y 30 de junio de 2014 así como información adicional proporcionada por la Entidad. Fundamento: El Comité de Clasificación de Equilibrium, S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo, dictaminó mantener la calificación de Banco de América Central S.A. y la de sus instrumentos vigentes con base a la evaluación efectuada al 30 de junio de En la calificación otorgada se ha valorado el soporte y respaldo de Grupo Aval de Colombia, la destacada posición competitiva de BAC en el mercado local; la continua expansión del crédito acorde a los volúmenes de negocio generados; la mejor calidad de activos en relación a los promedios del mercado; el grado de eficiencia administrativa y de solvencia patrimonial; así como la ausencia de concentraciones relevantes en deudores. Factores de riesgo relacionados a la relativa concentración individual de depositantes; la menor posición de solvencia en relación al sector bancario; y el descalce sistémico de plazos, han sido valorados en las calificaciones asignadas para BAC y sus instrumentos. Un entorno de creciente competencia y el débil desempeño de la actividad económica han sido considerados de igual forma por el Comité de Clasificación. La perspectiva de la calificación es estable, reflejando la expectativa de que la entidad mantendría su desempeño financiero y operativo en el corto plazo. Al 30 de junio de 2014, BAC se posiciona como el cuarto mayor banco del sector (quinto mayor en junio de 2013), con una participación por volumen de activos de 11.4% y de 11.2% y 12.0% en préstamos y depósitos respectivamente. Por otra parte, el mayor volumen de activos líquidos; la dinámica en la expansión del crédito; la tendencia al alza en los pasivos de intermediación acorde a las necesidades operativas de fondos; así como la capitalización de resultados acumulados (US$25 millones) y pago de dividendos, han determinado la evolución de la estructura financiera de BAC en los últimos doce meses. Si bien el Banco continúa reflejando mejores índices de calidad de activos en relación a los promedios de la banca; respecto de junio de 2013 se observa una ligera sensibilización en términos de cobertura, mora, estructura de riesgo, y tendencia de la cartera refinanciada. En ese contexto, el índice de mora pasa a 1.33% desde 1.25% acorde al aumento de US$2.6 millones en los créditos vencidos; debiendo señalar que alcanzó su punto más bajo en marzo del presente año (1.11%). En cuanto al nivel de cobertura, las reservas actuales garantizan un índice de 127% al 30 de junio de 2014; menor al promedio La nomenclatura.sv refleja riesgos solo comparables en El Salvador (*) Categoría según el Art. 95B Ley del Mercado de Valores y la NRP-07 emitida por el Banco Central de Reserva de El Salvador Tendencia positiva: El signo + indica una tendencia ascendente hacia la categoría de clasificación inmediata superior. Tendencia negativa: El signo - indica una tendencia descendente hacia la categoría de clasificación inmediata inferior.

2 registrado al cierre del primer semestre de 2013 (132.1%). De incorporar en la medición el volumen de refinanciamientos, la relación baja a 43.8%. En cuanto a la estructura por categoría de riesgo, los créditos clasificados en C, D y E representan el 4.4% al 30 de junio de 2014 (4.0% en 2013) comparándose favorablemente con el promedio del sector bancario que se ubica en 6.2%. Cabe precisar que los créditos reestructurados/refinanciados registran un incremento interanual de US$3.0 millones; alcanzando una participación del 3.9% del portafolio total en conjunto con la cartera vencida. En términos de negocios, la cartera consolida su trayectoria de expansión, creciendo a un ritmo del 14% en los últimos doce meses; mientras que la tasa promedio del sector bancario se ubicó en 7.7% en el mismo período. En ese contexto, se observa un incremento de US$139.2 millones; privilegiándose el financiamiento hacia sectores del segmento banca de personas en línea con el modelo de negocio de BAC. Así, los préstamos de consumo crecen en US$73.4 millones, siguiendo en ese orden el financiamiento de tarjetas de crédito (US$39.4 millones) y operaciones de comercio e industria que de manera conjunta registran una expansión de US$22.2 millones. Por estructura, la Entidad continúa focalizando su modelo de negocio en el segmento banca de personas, al representar consumo y vivienda el 43% y 23% respectivamente del portafolio total (37.8% y 26% en junio de 2013). Al respecto, si bien el sector vivienda continúa registrando una participación relevante en la estructura de cartera, ha perdido el dinamismo que se observó en años anteriores en línea con la estrategia impulsada por el Banco. En perspectiva, se estima que las condiciones del entorno económico y ambiente de competencia, continuarán sensibilizando el desempeño del crédito en el mercado. En ese contexto, el sostenimiento o ampliación del ritmo de expansión crediticia se convierte en un factor clave en el desempeño del Banco. Por otra parte, BAC presenta una estructura de fondeo fundamentada en depósitos; líneas de crédito con corresponsales; y en títulos de emisión propia. Su evolución en los últimos doce meses ha estado determinada por la importante expansión en depósitos; el mayor uso de líneas con bancos del exterior así como por la amortización y colocación de instrumentos financieros en el mercado local. En ese contexto, los depósitos registran un aumento de US$107.6 millones, particularmente en cuenta corriente y a plazo; destacando el efecto que las mayores tasas pasivas ha tenido sobre la tendencia de la base de captaciones. En sintonía a las expectativas de expansión crediticia, se esperaría una mayor captación de recursos financieros que soporten en conjunto con los recursos de capital, el crecimiento proyectado por parte de BAC. En otro aspecto, el fondeo con entidades del exterior registra un incremento de US$40.1 millones en el lapso de un año; mientras que el saldo de emisiones se mantiene estable en razón a que el monto de colocaciones y amortizaciones ha sido relativamente similar. En otro aspecto, la concentración individual de depositantes se destaca como un factor de riesgo en virtud a la participación de los mayores 10 en el total de captaciones (15%); valorándose la presión que se pudiera ejercer sobre la liquidez inmediata del Banco. Asimismo, BAC registra un descalce de plazos al representar los activos financieros a más de un año el 44% versus el 5.7% de los pasivos ubicados en dicho rango de vencimiento. La emisión de valores a largo plazo y el sostenimiento o ampliación de operaciones en depósitos relativamente estables, permitirán gradualmente reducir las brechas de vencimiento. BAC presenta una relación de fondo patrimonial a activos ponderados de 14.5% sobre la base de un requerimiento mínimo del 12%; índice menor al promedio del sector bancario que registra una posición de solvencia de 16.5%. Mientras que el nivel de capitalización se ubica en 10.7%, debiendo señalar que ambos indicadores han mostrado un desarrollo desfavorable en los últimos doce meses en razón al crecimiento en activos productivos y al pago de dividendos. De mantener o ampliar las tasas de expansión en activos, los recursos de capital podrían verse sensibilizados; haciendo necesario generar un volumen importante de utilidades que a futuro puedan capitalizarse. En cuanto a la administración de la liquidez, el cumplimiento al requerimiento obligatorio ha estado por arriba del 100%; haciendo notar que la participación de los fondos disponibles e inversiones pasa a 29.2% desde 31%. No obstante, en términos monetarios los fondos disponibles e inversiones financieras crecen de manera conjunta en US$19 millones en el lapso de un año. La cobertura de los fondos disponibles e inversiones de fácil liquidación sobre los depósitos a la vista se ubica en 0.4 veces; mientras que pasa a 0.3 veces de incorporar a las operaciones a plazo en la medición. La tendencia al alza en el gasto por reservas de saneamiento y el volumen de los otros gastos no operacionales e impuestos, absorben la mejora de la utilidad financiera; conllevando consecuentemente a un resultado neto levemente menor al registrado en junio de Se continúa valorando de forma positiva el nivel de eficiencia, tendencia al alza en ingresos de intermediación así como el desempeño de la rentabilidad patrimonial; mientras que se observan retos en términos de revertir la tendencia decreciente de los márgenes operativo y neto; así como procurar un mayor volumen de utilidades. Al respecto, BAC registra a junio de 2014 el menor resultado de los últimos tres períodos interanuales analizados. Para el período en análisis, se señala el incremento de US$7.4 millones en los ingresos, proveniente principalmente de intereses de préstamos; debiendo señalar que la notable expansión en activos productivos ha favorecido un mejor desempeño de los flujos de intermediación de la Entidad. Por otra parte, la adquisición de un mayor volumen de deuda vía préstamos con entidades del exterior y el crecimiento natural en depósitos ha conllevado a una mayor estructura de costos financieros para BAC. No obstante, la utilidad financiera mejora en US$5.9 millones en razón a la mayor proporción en que crecen los ingresos respecto de los costos. En términos de eficiencia, el Banco registra la posición más favorable del mercado; mientras que la rentabilidad patrimonial y sobre activos cierra en 15.3% y 1.7% respectivamente. 2

3 Fortalezas 1. Respaldo de su principal accionista. 2. Destacada posición competitiva en el mercado. Oportunidades 1. Desarrollo de nuevos productos y servicios 2. Creciente participación dentro del sistema financiero. Debilidades 1. Descalce de operaciones sistémico. 2. Concentración individual de depositantes. Amenazas 1. Entorno de creciente competencia. 2. Desempeño económico.

4 ENTORNO ECONOMICO El Índice de Volumen de Actividad Económica (IVAE) registra un crecimiento de 1.4% al cierre de mayo de 2014, exhibiendo una desaceleración en comparación a la variación presentada en similar periodo del año previo (1.8%). A nivel de sectores, dicha reducción es explicada por la baja dinámica en la industria manufacturera y en el sector agropecuario, junto a la contracción experimentada en la construcción (-3.9%), donde muestra la mayor caída en relación al resto de ramas de la economía. Sin embargo, cabe señalar que los bancos, seguros y otras instituciones financieras reflejan niveles de actividad superiores con un crecimiento en su IVAE de 3.8% al cierre del período señalado. La proyección de crecimiento de la economía salvadoreña estimada por el BCR se sitúa en 2.2%, destacando que entre los aspectos que pueden impulsar el ritmo de crecimiento está la concesión del Puerto de la Unión, las inversiones que harían empresas en el área de generación fotovoltaica y el suministro de 355 MW de potencia por medio de la instalación de una planta de gas natural en Acajutla. No obstante lo anterior, existen factores de riesgo que pueden mermar dicha proyección, entre los cuales se señalan la falta de acuerdos entre el sector privado y el gobierno; las pérdidas de cosecha en el sector agrícola, como consecuencia de la sequía generalizada en diversas zonas de la región centroamericana; y el debilitamiento en el clima de inversión. Por otro lado, las bajas tasas de inflación reportadas desde el segundo semestre de 2012 se han perfilado como una de las principales fortalezas de la economía salvadoreña. En este sentido, la variación en el índice de Precios al Consumidor a junio 2014 alcanza 1.1%, donde el bajo crecimiento en la demanda agregada aunado a la estabilidad en la oferta monetaria se convierten en los principales factores subyacentes de la tasa de inflación. En lo referente al comportamiento de las exportaciones, estas presentan una reducción interanual de 5.5% al cierre del primer semestre de 2014, equivalente en términos monetarios a US$154.4 millones menos que en junio En base a este declive y con las perspectivas que muestra el sector exportador, se puede estimar que el cierre 2014 sea con un decrecimiento después de reportar tasas de 0.6% y 2.8% para los años 2012 y 2013 respectivamente. A nivel de sectores, las exportaciones de café exhiben la caída más alta en razón a la crisis que está atravesando dicho sector; otros rubros que reportan contracción son el azúcar y la maquila. En otro aspecto, los índices de endeudamiento que presenta el gobierno de El Salvador continúan situándose en niveles altos, en razón a las constantes emisiones de valores realizadas en los últimos ocho años para financiar la brecha negativa existente entre los ingresos y gastos estatales. El saldo de deuda que reporta el Sector Público No Financiero (SPNF) al cierre del primer semestre 2014 es de US$11,342 millones; creciendo en 0.5% de comparar con diciembre de En sintonía con lo anterior, en mayo se presentó a la Asamblea un paquete fiscal, donde se incluyó la solicitud de aprobación de emisión de títulos valores en los mercados internacionales por US$1,156 millones, con la finalidad de convertir deuda de corto plazo (principalmente LETES) a deuda de largo plazo, mejorando el perfil de vencimientos y otorgarle liquidez al nuevo gobierno. Asimismo, el paquete fiscal integra una serie de reformas tributarias y nuevos impuestos, las cuales se aprobaron el 31 de julio de 2014, dentro de los cuales se mencionan: (i) la reforma a la ley del impuesto sobre la renta para gravar el 1% de los activos de las empresas y derogar la exención de este impuesto a los periódicos; (ii) reformas al Código Tributario para darle un mejor control al fisco sobre las operaciones electrónicas y (iii) la creación del nuevo impuesto que grava con 0.25% las operaciones financieras superiores a los US$1,000 con una serie de exenciones. ANALISIS DEL SECTOR El menor índice de mora; la mejora en la cobertura de reservas; el bajo impacto de los activos improductivos; y la relativa estabilidad en los créditos refinanciados, determinan de manera conjunta la evolución de los activos de riesgo en los últimos doce meses. No obstante, se señala el incremento en el saldo de vencidos en el primer semestre de 2014; pasando el índice de mora a 2.4% desde 2.3%. Destacan como factores de riesgo el volumen de cartera refinanciada, particularmente en vivienda, así como el nivel de morosidad relativamente alto en el referido sector y en otros destinos; valorándose asimismo la estrecha cobertura de reservas y los elevados índices de mora para algunas instituciones. En cuanto a la evolución del crédito, el sector bancario registra una tasa de expansión interanual de 7.7% equivalente a US$727.1 millones; reflejando un crecimiento robusto aunque menor en términos porcentuales al alcanzado antes de la crisis global. Los volúmenes de negocio provenientes del financiamiento a los sectores consumo (US$397.1 millones) vivienda y servicios fundamentan la dinámica del crédito en los últimos doce meses; mientras que otros destinos del segmento empresarial corporativo han demandado una menor cantidad de recursos a la banca. El sostenimiento o ampliación del ritmo de expansión del crédito continuará sujeto a la evolución de la economía y a las expectativas de inversión de los agentes económicos en el corto plazo. El sector continúa fundamentando su estructura de fondeo en depósitos a plazo, operaciones a la vista y financiamiento provisto por entidades financieras del exterior; complementándose con la emisión de instrumentos financieros en el mercado local y un mínimo aporte de obligaciones subordinadas. Su evolución respecto de junio de 2013 estuvo determinada por la notable expansión en líneas de crédito con bancos extranjeros y depósitos en cuenta corriente en sintonía con la tendencia del crédito. Se señalan como factores de riesgo el descalce de plazos y las concentraciones individuales relevantes (depositantes) en algunas entidades. 4

5 En términos de solvencia patrimonial, la banca continúa mostrando un elevado índice de adecuación de capital (IAC), favoreciendo la flexibilidad financiera del sector y su capacidad de crecimiento. Así, dicha relación se ubica en 16.5% al 30 de junio de 2014; levemente menor a la de trimestres previos en razón al pago de dividendos realizados por algunos bancos. En perspectiva, la profundización de la tendencia creciente del crédito podría conllevar a una ligera sensibilización del nivel de solvencia (IAC), si la banca no llegara a realizar aportes al capital. El sector bancario cierra con una utilidad global de US$93.2 millones al 30 de junio de 2014; reflejando un menor desempeño respecto de junio de El volumen de reservas y el modesto aporte de los ingresos no operacionales han determinado el desempeño descrito. Al respecto, el sector enfrenta el reto de mejorar su nivel de eficiencia; revertir la tendencia decreciente del margen financiero antes de provisiones (%) y procurar el sostenimiento o ampliación de la rentabilidad patrimonial. Promover la sanidad del portafolio de créditos (a través de la continua reducción en la mora, el fortalecimiento de la cobertura de reservas y la disminución de las operaciones refinanciadas); mejorar la eficiencia operativa vía reducción de gastos; sostener o ampliar los volúmenes de negocio; revertir la tendencia decreciente en los márgenes financieros y la generación de un mayor volumen de utilidades, se convierten en los principales desafíos para el sector bancario de El Salvador. Finalmente, la entrada en vigencia de la Ley de Impuesto a las Transacciones Financieras (incluyendo otras reformas tributarias) y su efecto en los resultados de la banca, es un aspecto a considerar en el desempeño para ANTECEDENTES GENERALES Banco de América Central, S.A. ha sido constituido bajo las leyes y regulaciones a las cuales se someten todas las instituciones financieras (bancos) en El Salvador. Asimismo es una institución subsidiaria del conglomerado financiero Inversiones Financieras Banco de América Central, S.A., que a su vez forma parte de BAC International Bank, holding que consolida las operaciones de todos los BAC establecidos en la región. El objetivo principal del Banco es realizar operaciones permitidas por la ley, tales como el otorgamiento de créditos, obtener fondos a través de depósitos del público, emisión y colocación de títulos valores entre las más importantes. Banco de América Central pertenece al Grupo Financiero Internacional AVAL de Colombia. Por otra parte, la Junta Directiva está integrada por: Presidente: Raúl Ernesto Cardenal D. Vicepresidente: Ricardo Damián Hill. Secretario: Roberto Soler Guirola Director Propietario: Roberto Alan Hirst Cohen Director Suplente: Ernesto Castegnaro Odio Director Suplente: Juan José Borja Papini Director Suplente: Ana María Cuellar de Jaramillo Director Suplente: German Salazar Castro Los estados financieros han sido preparados conforme a las normas contables emitidas por la Superintendencia del Sistema Financiero, las cuales prevalecen cuando existen conflictos con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Al 31 de diciembre de 2013 se emitió una opinión sin salvedad sobre los estados financieros auditados del Banco. Por otra parte, la Plana Gerencial de la Entidad está integrada por: Gerente General: Gerardo Ruíz Munguía Gerente de Finanzas: Francis Girón Gerente Legal: José Enrique Madrigal Gerente Administrativo: Osmín Menéndez Gerente de Operaciones: Trinidad Miguel Córdova Gerente de Informática: Marco Antonio Gamero Gerente de Auditoría I.: Luis Eduardo Martínez Gerente de Mercadeo: Rodolfo Adalberto Guirola Gerente B. Empresas: Rodrigo Antonio Menéndez Gerente S. Cliente: Dora Alicia Ocampo Gerente de Créditos y C.: Carlos Humberto Artiga Gerente Recursos H.: Álvaro Valentín Flamenco Gerente Banca Privada: Roberto Marcelino Valle Gerente de Riesgos: René Ramos Bonilla Gerente de Ventas: Carlos Manuel Parada G. Gestión Riesgos: Mario Antonio Orellana Gerente de Calidad: José Leonel González GESTION Y ADMINISTRACION DE RIESGO La gestión integral de riesgos se define como un proceso estratégico realizado por toda la entidad, mediante el cual se identifica, miden, controlan y monitorean los distintos tipos de riesgos a que se encuentra expuesta la organización, así como las interrelaciones que surgen entre los diversos riesgos, para proveer una seguridad razonable en el logro de los objetivos organizacionales. Esta función se coordina de forma centralizada desde la Unidad Integral de Riesgos, la cual es una unidad especializada e independiente de las unidades de negocio. Los riesgos específicos definidos por el Banco para su gestión y control son los riesgos de crédito, mercado, liquidez, operativo, reputacional y riesgo de lavado de activos y financiamiento del terrorismo. En cumplimiento a las Normas para la Gestión Integral de Riesgos de las Entidades Financieras, el Banco ha establecido una estructura organizacional para la adecuada gestión integral de sus riesgos, así como metodologías y modelos de gestión acordes al tamaño y naturaleza de sus operaciones. En ese contexto, el Banco ha establecido una serie de comités de Junta Directiva y de Apoyo a la Administración, con el fin de monitorear constantemente la evolución y gestión de sus riesgos. Entre los comités de Junta Directiva se encuentran el Comité de Auditoría y el Comité de Administración Integral de Riesgos. Los comités de apoyo a la administración en temas de gestión de riesgos son el Comité de Activos y Pasivos, Comité de Créditos, Comité de Cumplimiento, Comité de Riesgo Operativo, entre otros. Riesgo de Crédito En relación a la gestión del riesgo de crédito, la Junta Directiva ha aprobado la Política de Gestión de Riesgos de Crédito y Concentración, la cual permite una adecuada administración de las diferentes carteras crediticias con que 5

6 cuenta la organización, mediante el establecimiento de directrices de la alta administración, así como la definición de responsabilidades de las áreas de control relativas al riesgo de crédito. Asimismo, se trabajó en la aplicación de las Normas de Riesgo de Crédito y Concentración implementando metodologías internas para la calificación de la cartera y determinación de reservas, así como la realización de pruebas de estrés de las mismas, medición de cosechas por portafolio y evolución de mora. Finalmente, se ha trabajado en la armonización de las Políticas Crediticias con la normativa local vigente. Riesgo de Mercado El Banco realiza análisis de sensibilidad mediante la razón de cambio de los pasivos o GAP, que consiste en analizar el impacto monetario en los flujos de intermediación derivados de los cambios en las tasas de interés; de igual manera estima el impacto económico en el portafolio de inversiones a través del indicador de la duración modificada, que mide la sensibilidad de las inversiones ante las variaciones de los tipos de interés. El Banco cuenta con una Política de Inversiones que establece una serie de controles y parámetros que toman en cuenta la calificación y calidad de los emisores, límites específicos de inversión y la diversificación de portafolio. Riesgo de Liquidez El Banco tiene como filosofía cumplir con sus obligaciones contractuales de tal manera que sus acreedores puedan tener acceso a sus recursos en el momento establecido. Para ello, se han implementado herramientas que permiten medir la volatilidad de los depósitos, suficiencia de reservas de liquidez y adecuado manejo de los fondos líquidos, para utilizarlos de la manera más eficiente, tomando en cuenta los cambios en el entorno que pudieran dificultar la disponibilidad inmediata de fondos. Cabe señalar que la Junta Directiva aprobó la Política de Gestión de Riesgos de Liquidez, la cual define el ciclo de gestión de este riesgo, la necesidad de creación de planes de contingencia, definición de roles, responsabilidades y segregación de funciones. Riesgo Operativo El Banco fundamenta su gestión de riesgo operacional en la reducción de vulnerabilidad y severidad de los riesgos a los que la organización pueda estar expuesta, y principalmente en impulsar a nivel de toda la organización la cultura de prevención y control de este riesgo. Se cuenta con una Política para la Gestión de Riesgos Operacionales aprobada por Junta Directiva desde al año 2010, la cual ha sido revisada de forma anual tanto por el Comité de Riesgos como por Junta Directiva. La metodología empleada en dicha política se basa en el ciclo de gestión de riesgo: identificación, evaluación, mitigación, control y reporte de los riesgos operativos a los que se ve expuesta la entidad, todo ello en cumplimiento a la normativa del regulador. Riesgo Reputacional El Banco ha realizado la definición de sus principales Grupos de Interés, quedando establecidos como tales: Accionistas, Clientes, Competidores, Comunidad, Generadores de Opinión, Gobierno, Reguladores, Proveedores, Socios Estratégicos y Público Interno. Una vez establecidos dichos grupos de interés, en sesión de Junta Directiva del mes de febrero 2012 se procedió a aprobar la Política de Gestión de Riesgo Reputacional, con la finalidad de establecer la metodología de gestión y definir las áreas responsables y sus funciones, dentro del proceso de evaluación de dicho riesgo, estableciendo como principales medios de implementación de la gestión: normativa interna, Código de Integridad y Ética, Sistema de Gestión de Riesgos de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo, revisión de promociones, productos y servicios, y la relación y comunicación con los entes reguladores. Riesgo Legal En relación a Riesgo Legal, en el año 2012 se realizó un inventario de las Políticas y Procedimientos vinculados a dicho riesgo, con la finalidad de establecer una Política de Gestión de Riesgo Legal en la cual queden relacionados todos los documentos, haciendo más efectivo su cumplimiento. Asimismo, se realizó un inventario de litigios a favor y en contra del Banco, a los cuales se le está dando seguimiento mediante la presentación de reportes al Comité de Administración Integral de Riesgos, para determinar el nivel de avance que se va teniendo en la solución de los mismos. Riesgo de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo El Banco mantiene su compromiso de administrar el riesgo de lavado de activos y financiamiento del terrorismo, a fin de prevenir y controlar la utilización de productos y servicios para el movimiento de fondos provenientes de actividades ilícitas. Para el logro de este compromiso, la Junta Directiva aprobó el Manual del Sistema de Administración de Riesgos de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo, el cual establece la metodología de gestión de este riesgo, y a su vez, se señalan las directrices para el establecimiento de las responsabilidades en todos los niveles de la organización en relación al SARLAFT. GOBIERNO CORPORATIVO La realización de Comités, Sesiones de Junta Directiva, y de Alta Gerencia forman parte de las prácticas de gobierno corporativo impulsadas por Banco de América Central en el proceso de gestión y administración de riesgos. Anualmente, se elabora un Informe de Gobierno Corporativo que resume las actividades realizadas por Junta Directiva, Alta Gerencia, Comité de Auditoría, y Comité de Riesgos. Cambios relevantes en los miembros de Comités y Juntas; número de sesiones; rotación de miembros; y temas corporativos conocidos se incluyen en el informe referido. Por otra parte, las funciones principales de los Comités son las siguientes: Comité de Auditoría Conocer y evaluar los procesos de información financiera y los sistemas de control interno. Realizar acciones correctivas sobre los riesgos que afecten a la entidad. Velar por el cumplimiento de los acuerdos de Junta General, Junta Directiva y disposiciones de la Superintendencia del Sistema Financiero y Banco Central de Reserva. 6

7 Seguimiento a informes de auditoría y Superintendencia para corregir las observaciones y recomendaciones que formulen. Colaborar en el diseño y aplicación de control interno. Comité de Riesgos Informar a Junta Directiva sobre los riesgos asumidos, su evolución y efecto en los niveles patrimoniales. Velar por que la entidad cuente con la adecuada estructura organizacional, estrategias, políticas y recursos para la gestión integral de riesgos. Asegurar e informar a Junta Directiva la correcta ejecución de las políticas y estrategias aprobadas. Aprobar metodologías de gestión para cada uno de los riesgos. ANALISIS DE RIESGO Al cierre del primer semestre de 2014, BAC se posiciona como el cuarto mayor banco del sector (quinto mayor en junio de 2013), con una participación por volumen de activos de 11.4% y de 11.2% y 12.0% en préstamos y depósitos respectivamente. La evolución de la estructura financiera en el interanual ha estado determinada por el mayor volumen de activos líquidos; la continua expansión del crédito; la tendencia al alza en los pasivos de intermediación acorde a las necesidades operativas de fondos; así como la capitalización de resultados acumulados (US$25 millones) y pago de dividendos. Así, los activos registran un incremento del 11% equivalente a US$157.1 millones en el lapso de un año. Calidad de Activos A pesar que BAC continúa reflejando mejores índices de calidad de activos en relación a los promedios de la banca; respecto de junio de 2013 se observa una ligera sensibilización en términos de cobertura, mora, estructura de riesgo, y tendencia de la cartera refinanciada. En ese contexto, el índice de mora pasa a 1.33% desde 1.25% en virtud al aumento de US$2.6 millones en los créditos vencidos; debiendo señalar que alcanzó su punto más bajo en marzo del presente año (1.11%). A esta misma fecha, el sector bancario registra un índice de morosidad de 2.4%; mejorando respecto del promedio observado en junio de 2013 (2.7%). Equilibrium es de la opinión que el enfoque de negocio del Banco en tarjetas de crédito y operaciones de consumo, implica un estricto cumplimiento de políticas dado el riesgo inherente en dicho segmento; no obstante su amplia rentabilidad. En cuanto al nivel de cobertura, las reservas actuales garantizan un índice de 127% al 30 de junio de 2014; menor al promedio registrado al cierre del primer semestre de 2013 (132.1%). De incorporar en la medición el volumen de refinanciamientos, la relación baja a 43.8%. Si bien la cobertura actual sobre vencidos resulta ser menor, el índice se ha mantenido por arriba del 100% reflejando una sana política de reconocimiento anticipado de pérdidas. En términos de estructura, se observa un desplazamiento hacia categorías de mayor riesgo dada la participación de los créditos clasificados en C, D y E respecto de junio de 2013 (4.4% versus 4.0%); mientras que el promedio del sector bancario se ubica en 6.2%. Cabe precisar que los créditos reestructurados/refinanciados registran un incremento interanual de US$3.0 millones; alcanzando una participación del 3.9% del portafolio total en conjunto con la cartera vencida. Mantener un monitoreo permanente sobre la cartera refinanciada debe ser parte de las medidas que deben continuar implementándose a fin de evitar su evolución a créditos vencidos o su reclasificación a créditos de mayor riesgo. Gestión de Negocios Al 30 de junio de 2014, la cartera consolida su trayectoria de expansión al crecer a un ritmo del 14% (15% en el período interanual junio junio 2013) en los últimos doce meses; mientras que la tasa promedio del sector bancario se ubicó en 7.7% en el mismo período. En términos monetarios, se observa un incremento interanual de US$139.2 millones; privilegiándose el financiamiento hacia sectores del segmento banca de personas en línea con el modelo de negocio de BAC. Así, los préstamos de consumo crecen en US$73.4 millones, siguiendo en ese orden el financiamiento de tarjetas de crédito (US$39.4 millones) y operaciones de comercio e industria que de manera conjunta registran una expansión de US$22.2 millones. En términos de estructura, BAC continúa focalizando su modelo de negocio en el segmento banca de personas, al representar consumo y vivienda el 43% y 23% respectivamente del portafolio total (38% y 26% en junio de 2013); mientras que en el sector bancario ambos destinos participan con el 32.3% y 22.6% Al respecto, si bien el sector vivienda continúa registrando una participación relevante en la estructura de cartera, ha perdido el dinamismo que se observó en años anteriores en línea con la estrategia impulsada por el Banco. En perspectiva, se estima que las condiciones del entorno económico y ambiente de competencia, continuarán sensibilizando el desempeño del crédito en el mercado. En ese contexto, el sostenimiento o ampliación del ritmo de expansión crediticia se convierte en un factor clave en el desempeño de la Entidad. Finalmente, la ausencia de concentraciones relevantes en deudores se refleja en la participación de los mayores diez en el total de cartera, denotando la amplia dispersión acorde a su modelo de negocio. Fondeo BAC presenta una estructura de fondeo fundamentada en depósitos, líneas de crédito con corresponsales y en certificados de inversión. Su evolución en los últimos doce meses ha estado determinada por la importante expansión en depósitos; el mayor uso de líneas con bancos del exterior así como por la amortización y colocación de instrumentos financieros en el mercado local. En sintonía a las expectativas de expansión crediticia, se esperaría una mayor captación de recursos financieros que soporten en conjunto con los recursos de capital, el crecimiento proyectado por parte de BAC. 7

8 En esa dinámica, los depósitos registran un aumento de US$107.6 millones, particularmente en cuenta corriente y a plazo; destacando el efecto que las mayores tasas pasivas ha tenido sobre la tendencia de la base de captaciones. En la estructura, se continúa privilegiando la participación de operaciones a la vista, que al 30 de junio de 2014 representan el 65% del total de depósitos (60% promedio de la banca) favoreciendo un fondeo más rentable. Es de señalar que la tasa promedio para depósitos pasa a 1.8% desde 1.7% en un contexto en que el costo de fondos del sector ha mostrado una tendencia al alza. Por otra parte, el fondeo con entidades del exterior registra un incremento de US$40.1 millones en el lapso de un año; mientras que el saldo de emisiones se mantiene estable en razón a que el monto de colocaciones y amortizaciones ha sido relativamente similar. Dichos instrumentos financieros comprenden tres emisiones (CIMATIC8, CIMATIC9, CIMATIC10) con plazos promedio de cinco, siete y dos años; recursos que al 30 de junio de 2014 totalizan US$91 millones. En otro aspecto, la concentración individual de depositantes se destaca como un factor de riesgo en virtud a la participación de los mayores 10 en el total de captaciones; valorándose la presión que se pudiera ejercer sobre la liquidez inmediata del Banco. Solvencia y Liquidez El Banco presenta un índice de adecuación de capital de 14.5% al cierre del primer semestre de 2014; menor al promedio del sector bancario que registra una posición de solvencia de 16.5%. Mientras que el nivel de capitalización se ubica en 10.7%, debiendo señalar que ambos indicadores han mostrado una tendencia hacia la baja en los últimos doce meses en razón al crecimiento en activos productivos y al pago de dividendos. Equilibrium es de la opinión que de mantener o ampliar las tasas de expansión en activos, los recursos de capital podrían verse sensibilizados; haciendo necesario generar un volumen importante de utilidades que a futuro puedan capitalizarse a fin de sostener o ampliar la flexibilidad financiera y capacidad de crecimiento. En cuanto a la evolución de los recursos patrimoniales, el capital social registra un incremento interanual de US$25 millones proveniente de la capitalización de una parte de las utilidades retenidas de los ejercicios anteriores; según acuerdos de Juntas Extraordinarias de Accionistas celebradas el 4 de abril y 5 de septiembre de Mientras que en Junta de Extraordinaria de Accionistas del 20 de febrero de 2014 se acordó distribuir dividendos por un monto de US$17.3 millones los cuales ya fueron cancelados en su totalidad. En relación a la administración de la liquidez, el cumplimiento al requerimiento obligatorio ha estado por arriba del 100%; haciendo notar que la participación de los fondos disponibles e inversiones pasa a 29.2% desde 31%. No obstante, en términos monetarios los fondos disponibles e inversiones financieras crecen de manera conjunta en US$19 millones en el lapso de un año. La cobertura de los fondos disponibles e inversiones de fácil liquidación sobre los depósitos a la vista se ubica en 0.4 veces; mientras que pasa a 0.3 veces de incorporar a las operaciones a plazo en la medición. Por otra parte, la Entidad registra un descalce de plazos al representar los activos financieros a más de un año el 44% versus el 5.7% de los pasivos ubicados en dicho rango de vencimiento. La emisión de valores a largo plazo y el sostenimiento o ampliación de operaciones en depósitos relativamente estables, favorecerán un mejor perfil de vencimiento de los pasivos financieros. Análisis de Resultados BAC cierra a junio de 2014 con una utilidad de US$11.8 millones; reflejando el menor desempeño de los últimos tres períodos interanuales analizados. Al respecto, la tendencia al alza en el gasto por reservas de saneamiento y el volumen de los otros gastos no operacionales e impuestos, absorben la mejora de la utilidad financiera; conllevando consecuentemente a un resultado neto levemente menor al registrado en junio de Un aspecto a considerar en el desempeño de la Entidad es el efecto de la constitución de provisiones laborales en razón a la entrada en vigencia de la nueva legislación referente al retiro voluntario, en adición a otras reformas en materia tributaria y fiscal. Se continúa valorando de forma positiva el nivel de eficiencia administrativa, la tendencia al alza en ingresos de intermediación así como el desempeño de la rentabilidad patrimonial. Mientras que se observan retos en términos de revertir la tendencia decreciente de los márgenes operativo y neto; así como procurar la generación de un mayor volumen de utilidades. Acorde a la notable expansión en la base de activos productivos, los ingresos de operación registran el mejor desempeño de los últimos dos períodos interanuales analizados; creciendo en US$7.4 millones (12%). El análisis indica que los intereses de préstamos han mostrado una tendencia al alza; mientras que el aporte de los otros servicios e intereses de inversiones tiende a decrecer. En términos de gastos de intermediación, la adquisición de un mayor volumen de deuda vía préstamos con entidades del exterior y el crecimiento natural en depósitos ha conllevado a una mayor estructura de costos financieros para el Banco en el último año. En virtud a la mayor proporción en que crecen los ingresos respecto de los costos de intermediación, la utilidad financiera registra un incremento de US$5.9 millones mientras que el margen financiero (utilidad financiera/ingresos) se mantiene relativamente estable. Los gastos operativos y reservas absorben de manera conjunta el 68.4% de la utilidad financiera; conllevando consecuentemente a un leve aumento del resultado operativo el cual se ve sensibilizado por el efecto de los otros gastos no operacionales e impuestos. En términos de eficiencia, el Banco registra la posición más favorable del mercado; mientras que la rentabilidad patrimonial y sobre activos cierra en 15.3% y 1.7% respectivamente. A esta misma fecha, el margen neto (utilidad neta/ingresos) pasa a 17.5% desde 19.7% en junio de 2013; mientras que el margen operativo tiende a ser menor al observado en períodos interanuales previos. 8

9 BANCO DE AMERICA CENTRAL, S.A. BALANCES GENERALES (MILES DE DÓLARES) DIC.11 % DIC.12 % JUN.13 % DIC.13 % JUN.14 % ACTIVOS Caja Bancos 196, % 261, % 263, % 266, % 297, % Inversiones Financieras 180, % 166, % 193, % 177, % 178, % Documentos comprados con pacto de ret % 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% Valores negociables 73, % 52, % 72, % 51, % 45, % Valores no negociables 106, % 114, % 121, % 125, % 133, % Préstamos Brutos 846, % 925, % 997, % 1,069, % 1,136, % Vigentes 801, % 888, % 959, % 1,034, % 1,093, % Reestructurados 24, % 23, % 25, % 22, % 28, % Vencidos 19, % 14, % 12, % 12, % 15, % Menos: Reserva de saneamiento 23, % 16, % 16, % 15, % 19, % Préstamos Netos de reservas 822, % 909, % 981, % 1,054, % 1,117, % Bienes recibidos en pago, neto de provisión 6, % 4, % 2, % 2, % 1, % Inversiones Accionarias 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% Activo fijo neto 13, % 14, % 15, % 16, % 15, % Otros activos 15, % 14, % 16, % 14, % 19, % TOTAL ACTIVOS 1,234, % 1,370, % 1,472, % 1,530, % 1,629, % PASIVOS Depósitos Depósitos en cuenta corriente 417, % 421, % 478, % 454, % 526, % Depósitos de ahorro 196, % 219, % 227, % 232, % 243, % Depósitos a la vista 614, % 640, % 706, % 686, % 769, % Cuentas a Plazo 340, % 386, % 372, % 405, % 416, % Depósitos a plazo 340, % 386, % 372, % 405, % 416, % Total de depósitos 954, % 1,026, % 1,078, % 1,092, % 1,186, % BANDESAL 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% Préstamos de otros Bancos 59, % 103, % 109, % 155, % 149, % Titulos de emisión propia 64, % 60, % 91, % 76, % 90, % Reportos y otras obligaciones bursátiles 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% Otros pasivos de intermediación 8, % 8, % 6, % 7, % 9, % Otros pasivos 14, % 17, % 20, % 18, % 18, % Deuda subordinada 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% TOTAL PASIVO 1,102, % 1,216, % 1,306, % 1,350, % 1,455, % PATRIMONIO NETO Capital Social 60, % 94, % 94, % 119, % 119, % Reservas y Resultados Acumulados 52, % 37, % 59, % 34, % 43, % Utilidad del período 19, % 22, % 11, % 26, % 11, % TOTAL PATRIMONIO NETO 131,659 11% 153,953 11% 165,888 11% 180,014 12% 174,537 11% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,234, % 1,370, % 1,472, % 1,530, % 1,629, % 9

10 BANCO DE AMERICA CENTRAL, S.A. ESTADOS DE RESULTADOS (MILES DE DÓLARES) DIC.11 % DIC.12 % JUN.13 % DIC.13 % JUN.14 % Ingresos de Operación 112, % 113, % 60, % 126, % 67, % Intereses sobre préstamos 95, % 94, % 50, % 106, % 59, % Comisiones y otros ingresos de préstamos 9, % 9, % 4, % 9, % 4, % Intereses y otros ingresos de inversiones 1, % 1, % 1, % 2, % % Reportos y operaciones bursátiles 8 0.0% % 1 0.0% 7 0.0% 2 0.0% Intereses sobre depósitos % % % % % Utilidad en venta de títulos valores % % % % 0 0.0% Operaciones en M.E. 1, % 2, % % 1, % % Otros servicios y contingencias 4, % 4, % 2, % 5, % 2, % Costos de operación 17, % 19, % 12, % 26, % 14, % Intereses y otros costos de depósitos 12, % 14, % 8, % 17, % 10, % Intereses sobre emisión de obligaciones 2, % 2, % 2, % 4, % 1, % Intereses sobre préstamos % 1, % 1, % 2, % 1, % Pérdida por Venta de Títulos Valores 7 0.0% % 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% Operaciones en M.E % % % % % Otros servicios y contingencias 1, % % % % % UTILIDAD FINANCIERA 95, % 94, % 47, % 99, % 53, % GASTOS OPERATIVOS 69, % 65, % 32, % 65, % 36, % Personal 23, % 23, % 12, % 24, % 13, % Generales 18, % 18, % 9, % 19, % 7, % Depreciación y amortizacion 2, % 2, % 1, % 2, % 1, % Reservas de saneamiento 25, % 20, % 9, % 18, % 14, % UTILIDAD DE OPERACIÓN 25, % 28, % 15, % 34, % 16, % Otros Ingresos y (Gastos) no operacionales % 1, % % % % Dividendos 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0% UTILIDAD(PERD.)ANTES IMP. 25, % 30, % 15, % 34, % 16, % Impuesto sobre la renta 6, % 7, % 3, % 8, % 4, % UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL AÑO 19, % 22, % 11, % 26, % 11, % 10

11 INDICADORES FINANCIEROS DIC.11 DIC.12 JUN.13 DIC.13 JUN.14 Capital Pasivo/patrimonio Pasivo / activo Patrimonio /Préstamos brutos 15.6% 16.6% 16.6% 16.8% 15.4% Patrimonio/Vencidos 659% 1097% 1329% 1429% 1157% Vencidos/Patrimonio y Reservas 12.86% 8.23% 6.84% 6.44% 7.79% Patrimonio/activos 10.67% 11.24% 11.26% 11.76% 10.71% Activos fijos / Patrimonio 10.02% 9.28% 9.60% 9.01% 9.05% Liquidez Caja + Val. Negociables/ dep. a la vista Caja + Val. negociables/ dep. totales Caja + Val. Negociables/ activo total Préstamos netos/ dep. totales 86.2% 88.6% 90.9% 96.5% 94.2% Rentabilidad ROAE 15.5% 15.6% 13.8% 15.6% 15.3% ROAA 1.6% 1.7% 1.5% 1.8% 1.7% Margen fin.neto 84.5% 82.6% 78.7% 79.2% 78.9% Utilidad neta /ingresos financ. 17.4% 19.6% 19.7% 20.6% 17.5% Gastos Operativos / Total Activos 3.60% 3.30% 3.10% 3.03% 2.74% Componente extraordinario en Utilidades 0.3% 6.9% 3.6% 1.1% -6.7% Rendimiento de Activos 10.37% 9.74% 9.48% 9.51% 9.81% Costo de la Deuda 1.42% 1.54% 1.91% 1.88% 1.93% Margen de tasas 8.95% 8.20% 7.58% 7.63% 7.88% Gastos Operativos / Ingresos de interm % 46.43% 43.88% 42.35% 37.21% Eficiencia operativa 46.68% 48.08% 48.03% 46.41% 41.78% Calidad de Activos Vencidos /Préstamos brutos 2.36% 1.52% 1.25% 1.18% 1.33% Reservas /Préstamos Vencidos % % % % % Préstamos / Activos 66.7% 66.4% 66.6% 68.9% 68.6% Activos inmovilizados 2.0% 0.9% -0.7% -0.2% -1.4% Vencidos+Reestructurados /Préstamos brutos 5.28% 4.05% 3.83% 3.30% 3.85% Reservas /Préstamos Vencidos+Reestr % 44.56% 43.19% 44.17% 43.80% Otros Indicadores Ingresos de intermediación 97,673 97,423 52, ,577 60,101 Costos de Intermediación 15,292 18,411 12,195 24,905 13,755 Utilidad proveniente de act. de Interm. 82,381 79,012 39,906 84,672 46,345 MONTO Y SALDO DE LAS EMISIONES VIGENTES AL 30 DE JUNIO DE 2014 (US$Miles) DENOMINACION MONTO AUTORIZADO MONTO VIGENTE FECHA DE COLOCACION TASA PLAZO GARANTÍA CIMATIC8 $ 4,000 $ 4,007 16/12/ % 5 años Hipotecaria CIMATIC8 $ 2,000 $ 2,006 06/02/ % 5 años Hipotecaria CIMATIC8 $ 4,000 $ 4,002 27/03/ % 5 años Hipotecaria CIMATIC8 $ 4,207 $ 4,221 02/05/ % 5 años Hipotecaria CIMATIC8 $ 1,640 $ 1,641 24/05/ % 5 años Hipotecaria CIMATIC9 $ 10,000 $ 10,019 17/12/ % 2 años Patrimonio CIMATIC9 $ 5,000 $ 5,002 28/01/ % 2 años Patrimonio CIMATIC9 $ 17,500 $ 17,553 11/02/ % 7 años Hipotecaria CIMATIC9 $ 12,500 $ 12,508 27/02/ % 7 años Hipotecaria CIMATIC10 $ 20,000 $ 20,003 30/05/ % 5 años Hipotecaria CIMATIC10 $ 10,000 $ 10,008 26/06/ % 5 años Hipotecaria TOTAL $ 90,847 $ 90,970 11