Ingresos. Ene Dic (MMUS$) Capturas más lentas y débiles precios salar afectan ingresos -12% 496,4 439,2 -6% -21% 278,5 262,8 184,4 145,8 -8% 33,5 30,6

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Cristina Ruiz Farías
hace 7 años
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1 18 de Marzo, 2016

2 Ingresos Ene Dic (MMUS$) % -6% 496,4 439,2-21% 278,5 262,8 184,4 145,8-8% 33,5 30,6 Pesca Salmones Cultivos TOTAL Capturas más lentas y débiles precios salar afectan ingresos 2

MMUS$ Ingresos Anuales - Pesca 2014 2015 al 4T 2014 Volumen (Ton) Precio promedio (US$/Ton) Ingresos (US$ millones) 51.988 1.763 92 al 4T 2015 38.620 1.780 69-25% al 4T 2014 13.332 1.

3 MMUS$ Ingresos Anuales - Pesca al 4T 2014 Volumen (Ton) Precio promedio (US$/Ton) Ingresos (US$ millones) al 4T % al 4T al 4T % Impacto de menores capturas (-29%), fenómeno de El Niño y menores rendimientos de aceite (-34%) -21% 184,4 145,8 278,5 262,8 33,5 30,6 496,4 439,2 Pesca Salmones Cultivos TOTAL 3

MMUS$ Ingresos Anuales - Salmones Salmón Atlántico Volumen (Ton WFE) 2014 2015 Precio promedio (US$/Kg WFE) Ingresos (US$ millones) al 4T 2014 36.814 5,6 206 al 4T 2015 42.

4 MMUS$ Ingresos Anuales - Salmones Salmón Atlántico Volumen (Ton WFE) Precio promedio (US$/Kg WFE) Ingresos (US$ millones) al 4T ,6 206 al 4T , % -21% -9% 2015 sin truchas vs US$ 12 mill. en 2014 US$ 10 mill. menos en ingresos por servicios a terceros Cosechas: 43mil tons en 2015 vs 39 mil en ,4 145,8 278,5-6% 262,8 33,5 30,6 496,4 439,2 Pesca Salmones Cultivos TOTAL 4

5 Ingresos Anuales - Cultivos Mejillones Volumen (Ton) Precio promedio (US$/Kg) Ingresos (US$ millones) al 4T ,7 23 al 4T , % -1% +4% Materia Prima procesada de 28 mil tons y Producción record en 2015 de tons. (+10%) Mayores inventarios al cierre 2015 Cierre temporal al mercado ruso (solucionado a fines de Mayo) Otros Cultivos Ostiones: Volumen de venta de 127 ton en 2015 (hasta octubre) vs 254 ton en 2014 (-50%) Caída de precio de 10% Abalones: Ingresos 2015 de US$ 3,2 mill. (-20% vs 2014). Caída de precio de 19% 5

6 Resultados Ene Dic (MMUS$) EBITDA (sin Fair Value) ,1 33,1 31,5 15,7 6,7 1,6 21,6 Resultado -0,8 Pesca Salmones Cultivos TOTAL 6,2 6,5 1,4 11,1-1,5-3,6-6,8-9,0 Pesca Salmones Cultivos TOTAL 6

7 Evolución de últimos 4 trimestres móviles EBITDA (MMUS$) Ingresos (MMUS$) X% % de EBITDA sobre Ingresos ,7% 459 5,6% 25,5 11,0% 53,0 12,4% 60,0 13,3% 66,1 12,0% 58, ,2% 10,0% 45,1 47, ,9% 21,6 11,9 4T T T T T T T T T

8 Factor: Capturas Pelágicas Sardina: Menor cuota 2015 (-18%) y vedas iniciales por peces bajo talla. Jurel: Retraso en capturas, pero recuperación al 3T Anchov.: Menor cuota industrial 2015 (-14%) y retraso inicial, pero con más compra artesanal; débil 4T por El Niño. Jurel Sardina 23 Anchoveta T 2T 3T 4T Miles de toneladas Cuota 2016: Considera estimación de ampliación de cuota de sardina. Sardina/Anchoveta incluyen capturas propias y artesanales. Estimación de la compañía en base a información actual, la cual pudiera estar sujeta a desviaciones Cuota 2016 Año 8

9 Factor: Precio Harina de Pescado Precios llegan a un máximo histórico en 1T15, caen después por normalización de cuota en 1era temporada peruana y suben posteriormente por baja cuota para la 2da y riesgo de El Niño US$ x tonelada (Camanchaca) Cuotas Perú: Mayo a Julio: 2 MM Ton Noviembre a Enero: 2,5 MM Ton Mayo a Julio: 2,5 MM Ton (68% capturado) Noviembre a Enero: Cuota nula Mayo a Julio: 2,6 MM Ton (98% capturado) Noviembre a Enero: 1,1 MM Ton (99% capturado) Precio Harina Prime (Chile) IFFO Sem T T T T T T T T T T T T

10 Altos Inventarios de Mejillones y Abalones. Normalidad en Pesca (a costo) CANTIDAD FÍSICA Al 31 de Diciembre de 2015 Al 31 de Diciembre de 2014 Meses de Producción MUS$ CANTIDAD FÍSICA MUS$ SALMONES Salar (Ton) , Total Salmones (Ton) PESCA Harina de Pescado (Ton) , Aceite de Pescado (Ton) 846 0, Jurel Congelado (Ton) , Conservas (miles de cajas) 43 0, Langostinos (Ton) 225 2, Total Pesca CULTIVOS Mejillones (Ton) , Abalones (Ton) 86 4, Ostiones (Ton) 19 1, Total Cultivos (Ton) TOTAL COMPAÑÍA

11 Factor: Favorables Condiciones Sanitarias Salar Mortalidad - Salmón Atlántico % en ciclo cerrado ,2% 8,7% 9,0% 5,4% 11,7% 14,2% 9,8% 12,9% 9,8% 10,9% 1T 2T 3T 4T Año 4T 2015: Aumento de SRS y cáligus Factor de Conversión Económico (grupo cerrado) - Salmón Atlántico 1,41 1,35 1,55 1,30 1,34 1,36 1,44 1,35 1,42 1,35 1,00 1T 2T 3T 4T Año 11

12 Bloom de algas en Chile Afecta principalmente a los barrios 1, 2, 3, 6, 7 y 10 (X región) Mortalidad de aprox. 24 millones de peces equivalente a biomasa de más de 39 mil tons. Oferta chilena 2016 esperada: caída ~20% Oferta global 2016 esperada: caída ~6% Impactos estimados para Camanchaca: 90% de mortalidad en 3 centros (2,6 millones de peces) Menores cosechas 2016 de tons WFE (30% de la producción anual) Impacto Directo Estimado después de seguros: US$ 5 millones Sin impacto en cosechas 2017 Estimación de la compañía en base a información actual, la cual pudiera estar sujeta a desviaciones 12

13 Reducción de costo Salar - Costo ex-jaula peso vivo (US$ x kg) 3,16 3,72 3,81 3,35 3,07 2,95 2,92 3,02 3,08 Otros Medicinas Mano Obra Smolt Gastos operacionales Alimento Q Q Q Q Q Q Q Q Q ,41 3,01 Mejoras en costo principalmente por mejores dietas y técnicas de alimentación, sumado a mejores procesos en agua dulce. 13

14 Factor: Precio Salmón Atlántico 2015: Precios a la baja por devaluaciones de monedas frente al USD US$ x kilo WFE (Salmones Camanchaca) Cosechas (Miles Ton WFE) 6,0 Δ-20% 4,8 5,8 Δ-22% 4,5 5,4 Δ-19% 4,4 5,2 Δ-22% 4,1 5,6 Δ-21% 4,4 10,8 11,6 5,0 4,9 9,2 11,2 14,3 15,6 39,3 43,3 0,5 1T 2T 3T 4T Año Cosecha 2016 (E): 30 mil toneladas WFE Estimación de la compañía en base a información actual, la cual pudiera estar sujeta a desviaciones 14

15 ene-04 jun-04 nov-04 abr-05 sep-05 feb-06 jul-06 dic-06 may-07 oct-07 mar-08 ago-08 ene-09 jun-09 nov-09 abr-10 sep-10 feb-11 jul-11 dic-11 may-12 oct-12 mar-13 ago-13 ene-14 jun-14 nov-14 abr-15 sep-15 feb-16 mar-16 Tendencia Largo Plazo Precio Salar Urner Barry Equivalente Trim C 2-3 *- US$/Lb 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 Precios de mercado bajo su línea de tendencia con impacto en 2015 de ~US$50 millones respecto al precio 2014 y ~US$ 30 millones comparado con la línea de tendencia. * Trim D = ~1,2 Trim C 15

16 Precio al alza Precios semana a semana: Precio salmón de Chile (UB trim D 3-4 lb) Fuente: ABG Sundal Collier (17/03/2016) Precio sube +US$ 1,2 /lb en las últimas semanas 16

17 Premio Precios Salar Camanchaca Camanchaca vs Mercado (Salmonex Enero 2012 = Base 100) 180 Urner Barry Salmonex Camanchaca En 2015, precios Camanchaca mantienen premio sobre índices UBarry y Salmonex (+96 y +76 centavos respectivamente). 17

18 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 Evolución Márgenes del Salar A pesar de mejoras significativas de costos, márgenes estrechos por situación de precio Centros de la X región Centros de la XI región Costo y RMP RMP Enero 2013 = Base Benjamín Pilpilehue Tahuenahuec Ahoní Izaza Cabudahue Fiordo Largo Leptepu Porcelana Loncochalgua Lamalec Cahuelmó Licha Puelche Mañihueico Contao Islotes Izaza Edwards Leptepu Cahuelmó -----Ahoní Pilpilehue-- ---Cabudahue F.Largo P.Arg Costo MP antes de proceso RMP 18

19 Evolución Márgenes del Salar Evolución del EBIT (US$/Kg WFE) sin Fair Value en el negocio de Salar Negocio de Salar 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0-0,2-0,4-0,6-0,8 4T T T T T T T T T 2015 (0,53) 0,64 (0,10) Negocio de Salar incluye otros Ingresos y Costos provenientes de Servicios a terceros y operaciones de compraventa en oficinas del extranjero 19

20 Factor: Precio Diésel Caída a partir del 4T 2014 US$ / litro ,84 0,84 0,82 0,70 0,81 0,54 0,54 0,49 0,43 0,50 1T 2T 3T 4T Año Baja precios se comienzan a observar desde el 4T14 A volumen constante, ahorros en combustibles de US$ 6,2 millones en

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