Premios Mayma Finanzas para Planes de Negocios

Transcripción

1 CONFIDENCIAL Premios Mayma Finanzas para Planes de Negocios Buenos Aires, 16 de octubre de 2013 Fernando Chuit Co-fundador y Director Equitas Ventures El presente documento es solamente para uso exclusivo del destinatario. Ninguna de sus partes puede ser reproducida o distribuida fuera de la organización destinataria sin autorización previa y por escrito de Equitas Ventures SA

2 CONTENIDO Fondos de Inversión Plan de Negocios Plan Financiero Caso 1

3 FONDOS DE INVERSIÓN Tipos de Fondos Capital Alto Riesgo IPO Seed Capital Venture Capital Private Equity Bajo Riesgo 0 Tiempo Start-up Crecimiento Consolidación 2

4 FONDOS DE INVERSIÓN Características de Fondos Seed Capital Venture Capital Private Equity Tipo de Inversor Friends and Family Inversores Angeles VC con foco determinado Alto riesgo, altos retornos Consolidación de compañías Riesgo moderado, retornos medios Monto Inversión US$ 10K a US$ 100K 1ra ronda US$ 100K a US$ 5 MM 2da Ronda US$ 5 MM a US$ 25 MM US$ 25 MM en adelante Características Negocio Start-up Concepto de negocios a probarse PPT Empresa en marcha Alto Crecimiento Intensa necesidad de capital de trabajo Management en formación Grandes empresas Concepto de negocio consolidado Management probado 3

5 FONDOS DE INVERSIÓN Fondo de Impacto Retorno Esperado Alto Piso retorno Fondo Inversión Tradicional Inversores de retorno, con Impacto Inversores de Impacto, con retorno Ninguno Piso Impacto Filantropía Ninguno Alto Impacto Social/Ambiental deseado 4

6 FONDOS DE INVERSIÓN Actividades Clave de un VC Los VC s realizan screening de cientos de proyectos para identificar a los mejores Seed Capital Venture Capital Screening de proyectos Private Equity Selección de los proyectos con mayor potencial Exhaustivo análisis del proyecto a invertir Estructurar el financiamiento e involucrar a co-inversores Negociación de condiciones con los emprendedores Coaching al management acompañando el crecimiento Encontrar una adecuada estrategia de salida 5

7 FONDOS DE INVERSIÓN Valor Agregado de un VC No se trata sólo de financiar, un VC es algo más que la posibilidad de acceder al capital Valor Agregado de un Venture Capital Networking Coaching Credibilidad Capital Acceso a management, alianzas estratégicas, clientes, proveedores, información Experiencia en el análisis de cientos de proyectos Acceso a soporte en áreas específicas (marketing, ventas, exportación, etc.) Experiencia en áreas de industria específica Inmediato incremento de las posibilidades de éxito Otorga una mayor credibilidad al proyecto con accesos a clientes, proveedores, etc. Fondos para financiar el crecimiento Organizar futuras rondas de capital 6

8 FONDOS DE INVERSIÓN Qué busca un VC UN SOCIO Nivel de compromiso Emprendedor Emprendedor Complementariedad de perfiles (tecnología, marketing, comercial) Actitud para aceptar socios y escuchar aspectos de mejora Humildad y vocación de lucha Foco en el negocio UN BUEN PLAN Producto o Servicio: características únicas, barreras de entrada, patentes Negocio Negocio Mercado: tamaño y crecimiento, escalabilidad Atractivo de la Propuesta de Valor del negocio Proyecciones realistas y confiables Exit strategy 7

10 PLAN DE NEGOCIOS Para qué sirve? Mi carta de presentación (entendimiento del negocio, capacidad de análisis, evaluación de riesgos, etc. etc.) Proceso para pensar / analizar en forma ordenada y objetiva, todos los aspectos de un proyecto o negocio Permite identificar los recursos necesarios para iniciar y para desarrollar el proyecto Permite definir cuanto dinero necesito, en que condiciones, cual será mi propuesta al inversor 9

11 PLAN DE NEGOCIOS Contenido Resumen Ejecutivo Descripción del Negocio Plan Financiero Propuesta al Inversor Un Plan de Negocios debe contener cuatro aspectos bien definidos. Cada aspecto contiene premisas a tener en cuenta. 10

12 PLAN DE NEGOCIOS Resumen Ejecutivo Resumen de 1 ó 2 páginas máximo Resumen Ejecutivo Descripción del Negocio Contiene: Oportunidad de negocio Plan Financiero Propuesta al Inversor Principales números (Ventas / EBITDA / Indicadores) Propuesta al inversor ($ x #) Necesariamente está al inicio del BP Recuerden RESUMEN 11

13 PLAN DE NEGOCIOS Descripción del Negocio La Empresa Descripción Historia Principales Hitos Producto o Servicio Descripción Características Elementos diferenciadores Mercado Características del Mercado Clientes Competencia Comparables Resumen Ejecutivo Plan Financiero Descripción del Negocio Propuesta al Inversor 12

14 PLAN DE NEGOCIOS Plan de Negocios (Cont ) Plan Comercial Producto o Servicio Estrategia de Precios Canales de Comercialización Promoción y Publicidad Desarrollo y Producción Fabricación Logística I + D Recursos Humanos Management (Experiencia / Capacidades) Equipo de Trabajo Políticas especiales (Remuneración / Incentivos) Resumen Ejecutivo Plan Financiero Descripción del Negocio Propuesta al Inversor 13

15 PLAN DE NEGOCIOS Plan de Negocios (Cont.) Análisis FODA FODA Propuestas de Mitigación de Riesgos Hitos e Implementación Cronograma Principales Milestones Anexos Proyecciones detalladas Especificaciones Técnicas Imágenes ilustrativas Resumen Ejecutivo Plan Financiero Descripción del Negocio Propuesta al Inversor 14

16 PLAN DE NEGOCIOS Plan Financiero Estado de Resultados Resumen Ejecutivo Descripción del Negocio Balance General Flujo de Fondos Plan Financiero Propuesta al Inversor Escenarios / Sensibilidad Gráficos 15

17 PLAN DE NEGOCIOS Propuesta al Inversor Dinero requerido para el proyecto Resumen Ejecutivo Descripción del Negocio Modalidad (Equity, Deuda, Deuda convertible) Plan Financiero Propuesta al Inversor Aplicación del dinero Pérdida Operativa Capital de Trabajo Inversiones en Bs Uso Cancelación de Deuda Estrategia de Salida Retorno ofrecido a los Inversores 16

19 PLAN FINANCIERO Para qué? Entendimiento propio de Aspectos Económicos y Financieros de mi negocio: Rentabilidad Comportamiento de variables claves Comportamiento de Capital de Trabajo Requerimientos de Capex Evaluar Sensibilidad Cálculo de Retornos Determinar monto de la inversión necesaria para el proyecto Determinar cuando es necesaria, identificar tramos de inversión Adecuada Propuesta al Inversor 18

20 PLAN FINANCIERO Premisas para Presupuestar Aspectos Macroeconómicos Inflación Cotización Nominal US$ CVS Indicadores específicos Aspectos Impositivos Impuestos Nacionales Impuestos Provinciales / Municipales Evaluar Impacto Económico e Impacto Financiero Marco Regulatorio específico Moneda: Local y US$ Horizonte de Presupuesto 5 años Mensual al menos 2 años (máxima exposición de caja) 19

21 PLAN FINANCIERO EERR, Moneda en US$ 000 INCOME STATEMENT 2007 % 2008 % 2009 % 3,11 3,28 3,55 Ventas % % % Mercado Externo % % % Hogar Oficina % % % Entretenimiento 334 4% 467 4% 575 4% Hogar 816 9% % % Oficina 544 6% 737 6% 907 7% Mercado Local % % % Hogar Oficina 795 9% 910 8% % Entretenimiento % % % Hogar 328 4% 397 3% 458 3% Oficina 40 0% 49 0% 56 0% Sales Tax 13 0% 17 0% 21 0% Ventas Netas % % % Cost of Good Sold % % % Placas % % % Herrajes 744 9% 941 8% % Embalaje 360 4% 453 4% 509 4% Otras Materias Primas 759 9% 968 8% % Otros Gastos de Fabricación 286 3% 360 3% 403 3% Mano de Obra % % % Gross Margin % % % 20

22 PLAN FINANCIERO EERR, Moneda en US$ 000 (Cont.) 2007 % 2008 % 2009 % 3,11 3,28 3,55 Operating Expenses Administración 249 3% 511 4% 566 4% Sueldos y Cargas Sociales 125 1% 364 3% 406 3% Honorarios Prof. 42 0% 43 0% 43 0% Servicios Públicos 16 0% 20 0% 22 0% Gastos Oficina 36 0% 46 0% 51 0% Gastos Varios 30 0% 38 0% 43 0% Comercialización 604 7% 788 7% 966 7% Sueldos y Cargas Sociales 138 2% 188 2% 224 2% Marketing - 0% 29 0% 41 0% Distribución 223 3% 296 3% 353 3% Comercialización 214 2% 233 2% 296 2% Dchos Export. (menos Reemb) 28 0% 42 0% 52 0% Otros Gastos Operativos 113 1% 153 1% 180 1% Sueldos y Cargas Sociales - 0% - 0% - 0% Impuestos 82 1% 115 1% 137 1% Gastos Bancarios 30 0% 38 0% 43 0% Total Operating Expenses % % % EBITDA % % % Depreciation 68 1% 94 1% 128 1% Interest Expense 70 1% 58 1% 18 0% Income Taxes 415 5% 506 4% 789 6% Net Income (loss) 642 7% 786 7% % 21

23 PLAN FINANCIERO Balance General, Moneda en US$ % 2008 % 2009 % 3,11 3,28 3,55 BALANCE SHEET 3,11 3,28 3,55 Assets Current Assets Marketable Securities Operating Cash Accounts Receivable, Net Inventories Others Current Assets Total Current Assets Property Plant and Equipment Accumulated Depreciation (166) (251) (360) Total Assets Liabilities Current Liabilities Short Term Borrowings Accounts Payable Accrued Salaries and Related Expenses Other Accrued Expenses Sales Tax Payable Income Tax Payable Total Current Liabilities Long Term Debt Account Payable Total Liabilities Shareholders Equity Capital Stock Retained Earnings (Accumulated Deficit) Total Stockholders' Equity (Deficit) Total Liabilities and Equity

24 PLAN FINANCIERO Cash Flow, Moneda en US$ % 2008 % 2009 % 3,11 3,28 3,55 CASH FLOW 3,11 3,28 3,55 Cash flows from operating activities Net Income (Loss) Adjustments: Depreciation and Amortization Others adjustments to Net Income Changes in Working Capital: (555) (110) (206) Operating Cash (16) (33) (109) Accounts Receivables (1.095) (405) (698) Inventories Prepaid expenses and Other op. Assets Accounts Payables and Accrued Liab. (118) Taxes Payables Cash flows from operating activities (329) Cash flows from investing activities Capital Expenditures (146) (184) (273) Investments Net cash used in Investing Avtivities (146) (184) (273) Free Cash Flow (475) Cash flows from financing activities Proceeds from (retirements of) Capital Stock Proceeds from (repayments of) Long T. Debt 579 (275) (254) Proceeds from (repayments of) Other Liab. - (92) - Proceeds from (payments of) Interest (70) (58) (18) Payment of Cash Dividends Cash flows from financing activities 509 (424) (271) Net incr. (decr.) in cash Cash, beginning Cash, ending US$

25 PLAN FINANCIERO Cálculo Retorno para el Inversor CASH FLOW TO CO-INVESTORS Deal Date E2002/ / / / / /2008 Purchase Price (2.800) - Dividends Transaction Fee - Carried Interest Exit value 6x 2008 EBITDA Cash to investors (2.800) Owhnership 100% EXIT YEAR 2007/2008 EBITDA Multiple EBITDA US$' Enterprise Value Debt Cash Equity Value Company IRR 26,6% 30,1% 33,2% Net Proceeds for Investors

27 CASO El Mueble 26

28 Muchas gracias!