PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL ECUADOR FACULTAD DE ECONOMÍA

Transcripción

1 PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL ECUADOR FACULTAD DE ECONOMÍA El endeudamiento público en Ecuador: Análisis del proceso de economía política del manejo fiscal entre Isabel Borja Diciembre 2012 Dirección: Econ. Roberto Salazar C.

2 PROCESO DE ECONOMÍA POLÍTICA MANEJO FISCAL DEL ENDEUDAMIENTO Qué actores entran en juego en un proceso económico. Relación entre el gobierno y el electorado. Cómo se relacionan dichos actores entre sí. Relación entre los oficiales de gobierno. Resultados Económicos Gasto y Endeudamiento Público

3 Fundamentación Teórica Manejo Fiscal de Deuda Soberana, Control del Gasto público. Crítica teórica al manejo de la deuda en América Latina. Economía Política con base Neoclásica. Ciclos Plóticos; Fragmentación Política: Perssons y Tabellini (1999) Alessina (1997) Kontopolous y Perotti (1999).

4 Cómo afectan los procesos políticos al manejo fiscal y al desarrollo macroeconómico del endeudamiento público?

5 Hipótesis: Círculo Vicioso de Economía Política Múltiples Procesos Electorales Inestabilidad y Crisis Políticas Política Gasto y endeudamiento Resultados desordenados no Macro generan desarrollo. Fragmentación Más actores Política políticos que contribuyen al desorden.

6 Circulo Vicioso de Economía Política: Marco de Análisis Ciclos Políticos Inestabilidad presupuestarios Política Cambios de política Resultados económica en Macro relación al gasto y deuda. Fragmentación Variables de Fragmentación Política Política

7 GENERAL Analizar como los procesos políticos afectan a las decisiones del manejo de la deuda pública y el manejo fiscal del gasto público desde la perspectiva de economía política moderna. ESPECÍFICOS Observar si el manejo de la deuda responde a decisiones discrecionales y si procesos políticos pueden desestabilizar su manejo. Establecer la afectación de los procesos electorales al manejo fiscal y al manejo del endeudamiento en el país. Establecer la relación de las crisis políticas al manejo fiscal y al manejo del endeudamiento en el país. Determinar la relación entre la fragmentación política el gasto público y la deuda pública. OBJETIVOS

8 Deuda Pública en Ecuador ( )

9 Deuda Comparada con la Región. Estructura de la deuda por segmentos. Momentos Relevantes del proceso de endeudamiento. Manejo de Finanzas públicas: Gasto y Endeudamiento. Antes de la dolarización. Después de la dolarización, antes del gobierno actual. Después de la dolarización y del gobierno actual.

10 Deuda ecuatoriana comparada con la Región y el Mundo Saldos de deuda como porcentaje del PIB ,00% Antes de la dolarización Dolarización Después de la dolarización 100,00% Antes del del gobierno Actual Después del gobierno Actual 80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% Ecuador CAN AL OCDE Fuente: OECDSTATS, CEPALSTATS, Boletines de Información Estadística Mensual BCE. Elaboración: Isabel Borja

11 Evolución deuda pública por segmentos -Saldo de la deuda en miles de dólares Después de la dolarización Antes de la dolarización Comercial Bilateral Deuda interna Multilateral Fuente: Boletines de Información Estadística Mensual, Boletines de Deuda, BCE. Elaboración: Isabel Borja

12 Momentos relevantes en el desarrollo de la deuda del Ecuador Saldos de la deuda en miles de dólares Fuente: Boletines de Información Estadística Mensual, Boletines de Deuda, Memorias Anuales BCE. Elaboración: Isabel Borja Crisis energética Conflicto bélico Perú Plan Brady Mínimo 9300 MM Fenómeno de El Niño Crisis política Gobierno Bucaram Crisis financiera interna. Entrada en moratoria Crisis Política Gobierno Mahuad Máximo MM Crisis Política Gobierno Gutierrez Canje Bonos global Renegociación deuda 2005 Crisis internacional Retiro de bonos global Gobierno Actual Deuda Pública

13 Fuente: Boletines de Información Estadística Mensual. Elaboración: Isabel Borja Egresos del gobierno central Porcentaje del total de egresos- Año Egresos sectores Servicio deuda 1990 restantes 63,18 36, ,32 32, ,85 33, ,31 24, ,32 26, ,08 41, ,38 36, ,77 45, ,41 39, ,24 46, ,35 41, ,70 33, ,31 36, ,47 31, ,78 36, ,27 35, ,65 39, ,45 27, ,08 17, ,44 8, ,64 8,94 Promedio: 36, 4 % Promedio: 35, 8 % Promedio: 20 %

14 Millones de dólares Egresos del Gobierno Central por Sectores -Millones de Dólares- Millones de dólares Gasto Corriente Servicios generales Servicios de la deuda Educación y cultura Salud y desarrollo comunal Gasto Social Fuente: Boletines de Información Estadística Mensual. Elaboración: Isabel Borja

15 RESULTADOS La política económica relacionada con la deuda no responde a una planificación teórica o ideológica en el período. Respuestas a situaciones específicas: Inmediatismo. Las renegociaciones de la deuda muestran salidas beneficiosas en el corto plazo. La dolarización marca un hito en el manejo del gasto y la deuda: cambia de tendencia creciente a decreciente. El gobierno actual genera cambios en la distribución del gasto. Cae el servicio de la deuda. Reduce deuda Comercial.

16 Inestabilidad: Ciclos políticos en el manejo fiscal y endeudamiento público

17 Ciclos políticos: Incidencia sobre PIB. Ciclos políticos presupuestarios: Incidencia sobre el Gasto, el déficit y la deuda. Aumenta Gasto: Aumenta Déficit :Aumenta Deuda. Comparación General

18 Ciclo Político: Crecimiento del Producto La teoría predice: expansión antes de las elecciones y una recesión inmediatamente elegido el nuevo gobierno Año Fuente: Boletín de Información Estadística Mensual, BCE. Elaboración: Isabel Borja Tasa de variación PIB - Porcentaje- I6 Observación , ,32 Expansión ,53-0,76 Recesión , , ,06 Recesión ,77-0,25 Expansión ,27 Expansión ,73 0,41 Recesión , ,15 Expansión ,76 Expansión ,43-1,89 Recesión , , ,74 Expansión ,75 0,07 Recesión , ,24 Expansión ,36-1,61 Recesión ,58 I6 = crecimiento año electoral- promedio del período de gobierno Proceso electoral Crisis política

19 Ciclos Políticos Presupuestarios: Ciclos políticos en Ecuador: Influencia sobre el gasto fiscal -Millones de dólares- La teoría predice un aumento significativo del Gasto en elecciones Fuente: Boletín de Información Estadística Mensual, BCE. Elaboración: Isabel Borja Año Gasto Observación Tasa Variación Gasto -Porcentaje , ,30 Decrece -0, ,80 Crece 4, ,90 Crece 14, ,10 Crece 25, ,30 Crece 23, ,70 Crece 3, ,70 Crece 6, ,10 Decrece -10, ,60 Decrece -15, ,66 Crece 28, ,52 Crece 26, ,65 Crece 0, ,72 Crece 11, ,98 Crece 15, ,68 Crece 7, ,65 Crece 17, ,32 Crece 3, ,30 Crece 39, ,50 Decrece -10, ,75 Crece 9,61 Proceso electoral Crisis política Aumento Significativo Aumento Significativo

20 Ciclos políticos en Ecuador: Influencia sobre el resultado presupuestario -Millones de dólares- La teoría predice que I10 es negativo Relación entre crecimiento del Gasto y Déficit es independiente Fuente: Boletín de Información Estadística Mensual, BCE. Elaboración: Isabel Borja Año Resultado global Observación Diferencia con año anterior (I 10) , ,40 Disminuye Superávit -31, ,00 Aumenta Superávit 210, ,80 Disminuye Superávit -92, ,50 Disminuye Superávit -224, ,60 Aumenta Déficit -217, ,00 Disminuye Déficit 75, ,50 Aumenta Déficit -203, ,70 Disminuye Déficit 161, ,50 Aumenta Déficit 1977, ,01 Disminuye Déficit -1869, ,70 Aumenta Déficit -653, ,90 Aumenta Superávit 818, ,05 Aumenta Déficit -462, ,59 Disminuye Déficit 296, ,58 Aumenta Superávit 326, ,56 Aumenta Superávit 15, ,17 Disminuye Superávit -41, ,11 Aumenta Déficit -1056, ,02 Aumenta Déficit -1854, ,10 Disminuye Déficit 947,92 (+) 226,29 (-) 531,01 Proceso electoral Crisis política

21 Ciclos políticos en Ecuador: Influencia sobre la deuda pública -Millones de Dólares- Año Saldo Deuda Observación Tasa Variación Deuda -Porcentaje- Proceso electoral Crisis política Fuente: Boletín de Información Estadística Mensual, BCE. Elaboración: Isabel Borja , ,43 Crece 4, ,44 Crece 1, ,18 Decrece -0, ,88 Crece 10, ,81 Crece 5, ,27 Crece 17, ,34 Crece 0, ,92 Crece 7, ,54 Crece 5, ,56 Decrece -12, ,41 Decrece -8, ,36 Crece 3, ,66 Crece 3, ,51 Crece 5, ,25 Decrece -1, ,74 Decrece -4, ,76 Decrece -5, ,95 Crece 5, ,10 Decrece -10, ,40 Decrece -6,97

22 RESULTADOS No se puede generalizar la afectación de los procesos electorales y crisis políticas, al gasto - déficit y deuda. La afectación de los procesos electorales es independiente para cada variable. Las crisis políticas deterioraron el presupuesto antes de la dolarización más no después de la misma. La inestabilidad contribuye a que el análisis de las elecciones y crisis políticas de manera aislada sea insuficiente. La incertidumbre generada por un año de rondas electorales no se presenta únicamente durante ese año, sino como consecuencia de años anteriores.

23 Fragmentación política: influencia sobre el Gasto y Endeudamiento.

24 Variables de Fragmentación Política (Kontopolous y Perotti 1997 y 1999) y su incidencia directa sobre el gasto y endeudamiento. Número de Ministros en Nómina (NSM) Número de Partidos en la Coalición (NCP) Gasto Público y Endeudamiento Público

25 Miles de dólares Unidades Fragmentación Política: Gasto vs. NSM 18000, , , , , , , , , Gasto Número de ministros 0,00 0 Fuente: Presidencia de la República, Boletines de Información Estadística Mensual. Elaboración: Isabel Borja

26 Miles de dólares Unidades Fragmentación Política: NPC vs. Gasto 18000, , , , , , , , , Gasto Número de Partidos 0,00 8 Fuente: Asamblea Nacional, Boletines de Información Estadística Mensual, BCE. Elaboración: Isabel Borja

27 Miles de dólares Unidades Fragmentación Política: NSM vs. Deuda 18000, , , , , Deuda Número de ministros 8000, , , Fuente: Presidencia de la República, Boletines Estadísticos BCE. Elaboración: Isabel Borja

28 Miles de dólares Unidades Fragmentación Política: NCP vs. Deuda 18000, , , , , , , , , Deuda Número de Partidos 0, Fuente: Asamblea Nacional, Boletines de Información Estadística Mensual, BCE. Elaboración: Isabel Borja

29 RESULTADOS La variable NSM muestra una evolución que va de la mano con la del gasto público. Hay una alerta en el crecimiento de la burocracia y el número y el incremento del gasto: posibilidad de common pool. La evolución de la variable NCP no presenta similitud con el gasto. La variable NSM no presenta una evolución relacionada con el endeudamiento. La evolución de la variable NCP no se relaciona con el endeudamiento. Estas variables políticas no presentan relación con el endeudamiento.

30 CONCLUSIONES La administración de la deuda en el período analizado responde a decisiones discrecionales. La influencia de las elecciones al manejo de las finanzas públicas no se puede generalizar. Sin embargo, se halla que los procesos electorales en el período son muestra de la inestabilidad que lo atravesó y que constituyó un agravante en el manejo de las finanzas públicas y la deuda. Las crisis políticas perjudicaron el manejo fiscal y del endeudamiento antes de la dolarización, más no después de la misma y fueron la muestra de un fuerte cuestionamiento a la institucionalidad del país, que llevó a dos enmiendas y redacciones de la constitución. Se observa una influencia de NSM sobre el Gasto más no sobre la deuda. No se observa influencia de NCP sobre el manejo fiscal del endeudamiento. La hipótesis se rechaza. No se observa una relación directa entre la inestabilidad y la fragmentación y el endeudamiento, por lo que no se revela el círculo vicioso planteado inicialmente.

31 RECOMENDACIONES Es indispensable profundizar en el análisis y recolección de datos para generar resultados más precisos. Además del estudio de la influencia de diferentes procesos políticos a diferentes variables fiscales y macroeconómicas. Las ideas de la economía política moderna usadas en esta investigación surgen de varias y diversas corrientes de pensamiento neoclásico, muchas bastante controversiales. Es muy importante acoger nuevos puntos de vista teóricos para abrir abren la puerta al diálogo y así contribuir a tomar decisiones de manejo fiscal. Sin embargo, es indispensable contextualizar el análisis y recordar las especificidades históricas, políticas y sociales del país. La gran porción de deuda externa incluye la participación de actores foráneos en los cambios de comportamiento de la deuda pública. Se podría generar un estudio completamente distinto de cómo los procesos y agentes políticos externos afectan al endeudamiento del país. De igual manera se podrían definir n variables políticas que sí tengan afectación directa en el endeudamiento.

32 RECOMENDACIONES Reducir la deuda puede considerarse un objetivo deseable, sin embargo siempre habrá que sortear las fuentes de financiamiento y usarlas para beneficio del Estado, lo que implica que las relaciones con los acreedores no son irrelevantes. El manejo del gasto es una de las expresiones más claras de las decisiones de política fiscal de un país. Cuando el gasto va en aumento es indispensable que se genere una planificación de los recursos con los que se financiarán los vectores de política pública ofrecidos. La deuda puede ser un recurso beneficioso. Es indispensable la construcción de procesos fiscales coherentes y transparentes dentro de las instituciones del Estado, que generen una continuidad durante procesos de inestabilidad electoral y reduzcan el impacto de la fragmentación.

33 Gráficas de Apoyo para Preguntas

34 Variación Anual Resultado Global % PIB Precio de Petróleo Crudo Vs. Resultado Global del Gobierno Central 0,80 4,00 0,60 3,00 2,00 0,40 1,00 0,20 0,00 0,00-1,00-2,00-0,20-3,00-0,40-4,00-5,00-0, ,00 Precio de Petróleo Resultado Global Fuente: Boletines de Información Estadística Mensual, BCE. Elaboración: Isabel Borja

35 Tasa de Interés Implícita de la Deuda Externa Pública Vs Tasa LIBOR promedio 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% LIBOR PROMEDIO Tasa de interés implicita 10,00% 5,00% 0,00% Fuente: Boletines de Información Estadística Mensual, BCE. Elaboración: Isabel Borja

36 Relación de Gobernabilidad del país con estabilidad macroeconómica