Franklin Templeton Investment Funds

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1 Informe anual auditado 30 de junio de 2017 Franklin Templeton Investment Funds SOCIÉTÉ D INVESTISSEMENT À CAPITAL VARIABLE R.C.S. B35177

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3 société d investissement à capital variable INFORME ANUAL AUDITADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO CERRADO A 30 DE JUNIO DE 2017 El presente informe no constituirá una oferta ni una invitación para comprar acciones de Franklin Templeton Investment Funds (la Sociedad ). Las suscripciones deben realizarse a partir de la información contenida en el folleto vigente, en los correspondientes Documentos de datos fundamentales para el inversor ( KIID ), cuando estén disponibles, el informe anual auditado disponible más reciente y, si se ha publicado con posterioridad, el informe semestral no auditado más reciente. El informe auditor se refiere sólo a la versión íntegra en inglés Informe anual y no a las versiones traducidas a otros idiomas.

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5 Índice Información general 4 El Consejo de Administración 7 Informe de los Gestores de Inversiones 10 Informe de auditoría 11 Rentabilidad de los fondos 14 Balance de situación 16 Cuenta de pérdidas y ganancias y Estado de variaciones patrimoniales 34 Información estadística 52 Notas relativas a los estados financieros 70 Cartera de inversiones Franklin Asia Credit Fund 193 Franklin Biotechnology Discovery Fund 195 Franklin Brazil Opportunities Fund 197 Franklin Diversified Balanced Fund 199 Franklin Diversified Conservative Fund 205 Franklin Diversified Dynamic Fund 211 Franklin Euro Government Bond Fund 215 Franklin Euro High Yield Fund 216 Franklin Euro Short Duration Bond Fund 220 Franklin Euro Short-Term Money Market Fund 222 Franklin European Fund 223 Franklin European Corporate Bond Fund 225 Franklin European Dividend Fund 227 Franklin European Growth Fund 229 Franklin European Income Fund 231 Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund 233 Franklin European Total Return Fund 234 Franklin Flexible Alpha Bond Fund 236 Franklin GCC Bond Fund 241 Franklin Global Aggregate Bond Fund 243 Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund 245 Franklin Global Convertible Securities Fund 246 Franklin Global Equity Strategies Fund 248 Franklin Global Fundamental Strategies Fund 254 Franklin Global Growth Fund 261 Franklin Global High Income Bond Fund 263 Franklin Global Listed Infrastructure Fund 266 Franklin Global Multi-Asset Income Fund 268 Franklin Global Real Estate Fund 274 Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund 276 Franklin Gold and Precious Metals Fund 277 Franklin High Yield Fund 279 Franklin Income Fund 284 Franklin India Fund 288 Franklin Japan Fund 290 Franklin K2 Alternative Strategies Fund 292 Franklin K2 Global Macro Opportunities Fund 309 Franklin K2 Long Short Credit Fund 310 Franklin MENA Fund 314 Franklin Natural Resources Fund 316 Franklin NextStep Balanced Growth Fund 318 Franklin NextStep Conservative Fund 319 Franklin NextStep Dynamic Growth Fund 320 Franklin NextStep Growth Fund 321 Franklin NextStep Moderate Fund 322 Franklin NextStep Stable Growth Fund 323 Franklin Real Return Fund 324 Franklin Strategic Income Fund 326 Franklin Technology Fund 339 Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund 341 Franklin U.S. Equity Fund 342 Franklin U.S. Government Fund 343 Franklin U.S. Low Duration Fund 344 Franklin U.S. Opportunities Fund 353 Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund 356 Franklin World Perspectives Fund 359 Franklin Mutual Beacon Fund 365 Franklin Mutual European Fund 368 Franklin Mutual Global Discovery Fund 370 Templeton Africa Fund 374 Templeton ASEAN Fund 376 Templeton Asian Bond Fund 378 Templeton Asian Dividend Fund 379 Templeton Asian Growth Fund 381 Templeton Asian Smaller Companies Fund 383 Templeton BRIC Fund 386 Templeton China Fund 388 Templeton Eastern Europe Fund 390 Templeton Emerging Markets Fund 392 Templeton Emerging Markets Balanced Fund 395 Templeton Emerging Markets Bond Fund 399 Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund 402 Templeton Euroland Fund 406 Templeton European Fund 408 Templeton Frontier Markets Fund 410 Templeton Global Fund 412 Templeton Global (Euro) Fund 415 Templeton Global Balanced Fund 418 Templeton Global Bond Fund 422 Templeton Global Bond (Euro) Fund 425 Templeton Global Currency Fund 427 Templeton Global Equity Income Fund 428 Templeton Global High Yield Fund 430 Templeton Global Income Fund 436 Templeton Global Smaller Companies Fund 441 Templeton Global Total Return Fund 444 Templeton Growth (Euro) Fund 447 Templeton Korea Fund 450 Templeton Latin America Fund 451 Templeton Thailand Fund 453 Acrónimos 455 Información adicional - Informe semestral 456 Directorio de oficinas de Franklin Templeton Investments Informe anual auditado 3

6 société d investissement à capital variable 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo (Inscrita en el Registro Mercantil de Luxemburgo con el número B ) Información general (a 30 de junio de 2017) CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN: Presidente Gregory E. Johnson Presidentee y Consejero Delegado FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , EE. UU. Consejeros Jed A. Plafker Presidente y Director General Ejecutivo FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS One Franklin Parkway San Mateo, CA , EE. UU. (desde el 13 de abril de 2017) Vijay C. Advani Copresidente - Global Advisory Services FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , EE. UU. (fecha de dimisión el 31 de diciembre de 2016) Mark G. Holowesko Presidente HOLOWESKO PARTNERS LTD Shipston House P.O. Box N-7776, West Bay Street, Lyford Cay, Nassau, Bahamas James J. K. Hung Presidentee y Consejero Delegado ASIA SECURITIES GLOBAL LTD 2704, Block B, Parkway Court, No. 4 Parkway Road Hong Kong Dr. J. B. Mark Mobius Presidente Ejecutivo TEMPLETON EMERGING MARKETS GROUP 7 Temasek Boulevard, # Suntec Tower One Singapur El Honorable Trevor G. Trefgarne Presidente ENTREPRISE GROUP LIMITED 11 High Street Accra, Ghana William C. P. Lockwood Consejero independiente Poste restante, Avenue du Général de Gaulle F Cattenom, Francia SOCIEDAD GESTORA: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo DOMICILIO SOCIAL: 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo DISTRIBUIDOR PRINCIPAL: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo GESTORES DE INVERSIONES: FRANKLIN ADVISERS, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , EE. UU. FT ALPHAPARITY, LLC (anteriormente denominado FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC) One International Place, 25th Floor Boston, MA 02110, EE. UU. FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC 101 John F. Kennedy Parkway Short Hills, NJ , EE. UU. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC 280 Park Avenue, New York, NY 10017, EE. UU. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. Avenue Brigadeiro Faria Lima 3311, 5o andar, São Paulo , Brasil FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Cannon Place, 78 Cannon Street London EC4N 6HL, Reino Unido FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED 12 Youido-dong, Youngdungpo-gu, Seúl, Corea FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. 200 King Street West, Suite 1500, Toronto, Ontario M5H 3T4, Canadá K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC 300 Atlantic Street, 12th Floor Stamford, CT 06901, EE. UU. P/E GLOBAL LLC 75 State Street, 31st Floor, Boston MA 02109, EE. UU. CHILTON INVESTMENT COMPANY, LLC 1290 East Main Street Stamford, CT 06902, EE. UU. IMPALA ASSET MANAGEMENT LLC 107 Cherry Street New Canaan, CT 06840, EE. UU. JENNISON ASSOCIATES LLC 466 Lexington Avenue New York, NY 10017, EE. UU. WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY, LLP 280 Congress Street Boston, MA 02210, EE. UU. P. SCHOENFELD ASSET MANAGEMENT L.P Avenue of the Americas, 21st Floor New York, NY 10019, EE. UU. EMSO ASSET MANAGEMENT LIMITED Iron Trades House, Grosvenor Place London SW1X 7HF, Reino Unido BASSO CAPITAL MANAGEMENT L.P East Main Street Stamford, CT 06902, EE. UU. CHATHAM ASSET MANAGEMENT LLC 26 Main Street, Suite 204 Chatham, NJ 07928, EE. UU. LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC 30 Rockfeller Plaza New York, NY 10112, EE. UU. LOOMIS SAYLES & COMPANY, L.P. One Financial Center, 27th Floor Boston, MA 02111, EE. UU. GRAHAM CAPITAL MANAGEMENT L.P. 40 Highland Avenue Rowayton, CT 06853, EE. UU. PORTLAND HILL ASSET MANAGEMENT LIMITED 21 Knightsbridge London SW1X 7LY, Reino Unido ASPECT CAPITAL LIMITED 10 Portman Square London W1H 6AZ, Reino Unido ELLINGTON GLOBAL ASSET MANAGEMENT, LLC 53 Forest Avenue Old Greenwich, CT 06870, EE. UU. APOLLO SA MANAGEMENT, LLC 9 West 57th Street, Suite 4800 New York, NY 10019, EE. UU. LOGAN CIRCLE PARTNERS, L.P Arch Street, Suite 1500, Philaphia, PA 19103, EE. UU. CANDLEWOOD INVESTMENT GROUP, LP 555 Theodore Fremd, Suite C-303 Rye, NY 10580, EE. UU. HALCYON ARBITRAGE UCITS MANAGEMENT LP 477 Madison Avenue, 8th Floor New York, NY 10022, EE. UU. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED The Gate, East Wing, Level 2, Dubai International Financial Centre, P.O. Box , Dubái, Emiratos Árabes Unidos SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED Atago Minato-ku Tokyo , Japón TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 7 Temasek Boulevard # Suntec Tower One Singapur TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759 Lyford Cay, Nassau, Bahamas TEMPLETON INVESTMENT COUNSEL, LLC 300 S.E. 2nd Street Fort Lauderdale, FL 33301, EE. UU. DEPOSITARIO Y AGENTE DE COTIZACIONES: J.P. Morgan Bank LUXEMBOURG S.A. European Bank and Business Centre 6C Route de Trèves, L-2633 Senningerberg Gran Ducado de Luxemburgo AUDITORES: PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, L-2182 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo ASESORES JURÍDICOS: ELVINGER, HOSS & PRUSSEN, Société Anonnyme 2, place Winston Churchill, B.P. 425, L-2014 Luxemburgo Gran Ducado de Luxemburgo 4 Informe anual auditado

7 Información general (a 30 de junio de 2017) (continuación) GESTORES DE INVERSIONES POR FONDO: Franklin Asia Credit Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Franklin Biotechnology Discovery Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Brazil Opportunities Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brazil) Ltda. Franklin Diversified Balanced Fund Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Cogestor de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Diversified Conservative Fund Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Cogestor de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Diversified Dynamic Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Euro Government Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Euro High Yield Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Euro Short Duration Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Euro Short-Term Money Market Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Corporate Bond Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin European Dividend Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Income Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin European Total Return Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Flexible Alpha Bond Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin GCC Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED Franklin Global Aggregate Bond Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Convertible Securities Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Global Equity Strategies Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Global Fundamental Strategies Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Global Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global High Income Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Global Listed Infrastructure Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Multi-Asset Income Fund Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FT ALPHAPARITY, LLC Franklin Global Real Estate Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Gold and Precious Metals Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin High Yield Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Income Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin India Fund Cogestores de Inversiones TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Japan Fund Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN ADVISERS, INC. Subgestor de Inversiones SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED Franklin K2 Alternative Strategies Fund Gestor de Inversiones Principal K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Subgestor de Inversiones CHILTON INVESTMENT COMPANY, LLC IMPALA ASSET MANAGEMENT LLC JENNISON ASSOCIATES LLC WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY, LLP P. SCHOENFELD ASSET MANAGEMENT L.P. EMSO ASSET MANAGEMENT LIMITED BASSO CAPITAL MANAGEMENT L.P. CHATHAM ASSET MANAGEMENT LLC LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC LOOMIS SAYLES & COMPANY, L.P. GRAHAM CAPITAL MANAGEMENT L.P. PORTLAND HILL ASSET MANAGEMENT LIMITED HALCYON ARBITRAGE UCITS MANAGEMENT LP Franklin K2 Global Macro Opportunities Fund Gestor de Inversiones Principal K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Subgestor de Inversiones ASPECT CAPITAL LIMITED EMSO ASSET MANAGEMENT LIMITED GRAHAM CAPITAL MANAGEMENT L.P. P/E GLOBAL LLC Franklin K2 Long Short Credit Fund Gestor de Inversiones Principal K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Subgestor de Inversiones ELLINGTON GLOBAL ASSET MANAGEMENT, LLC APOLLO SA MANAGEMENT, LLC LOGAN CIRCLE PARTNERS, L.P. CANDLEWOOD INVESTMENT GROUP, LP EMSO ASSET MANAGEMENT LIMITED CHATHAM ASSET MANAGEMENT LLC Franklin MENA Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Natural Resources Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin NextStep Balanced Growth Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Franklin NextStep Conservative Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Franklin NextStep Dynamic Growth Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Franklin NextStep Growth Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Franklin NextStep Moderate Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Informe anual auditado 5

8 Información general (a 30 de junio de 2017) (continuación) GESTORES DE INVERSIONES POR FONDO (continuación): Franklin NextStep Stable Growth Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Franklin Real Return Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Strategic Income Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Technology Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Equity Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Government Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Low Duration Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Opportunities Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin World Perspectives Fund Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN ADVISERS, INC. Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Franklin Mutual Beacon Fund FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Mutual European Fund FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Mutual Global Discovery Fund FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Templeton Africa Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton ASEAN Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Bond Fund Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN ADVISERS, INC. Subgestor de Inversiones TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Dividend Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Growth Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Smaller Companies Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton BRIC Fund Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Subgestor de Inversiones TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton China Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Eastern Europe Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Emerging Markets Fund Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Subgestor de Inversiones TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets Balanced Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Subgestor de Inversiones TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Euroland Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton European Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Frontier Markets Fund Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Subgestor de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED Templeton Global Fund TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global (Euro) Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global Balanced Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond (Euro) Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Currency Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Equity Income Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global High Yield Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Income Fund Cogestores de Inversiones FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global Smaller Companies Fund TEMPLETON INVESTMENT COUNSEL, LLC Templeton Global Total Return Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Growth (Euro) Fund TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Korea Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Latin America Fund Gestor de Inversiones Principal FRANKLIN ADVISERS, INC. Subgestor de Inversiones FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. Templeton Thailand Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 6 Informe anual auditado

9 Informe Consejo de Administración El Consejo de Administración A 30 de junio de 2017, Franklin Templeton Investment Funds ( FTIF o la Sociedad ) poseía activos gestionados por valor de millones de USD, lo que supone un aumento con respecto al año anterior, cuando se situaban en millones de USD. El ejercicio financiero estuvo marcado por la continua ampliación de la gama y el alcance de los productos ofrecidos por la Sociedad, los cuales se detallan más aante. Para más información sobre estos productos, consulte la Nota 1. Lanzamientos de fondos Durante el ejercicio financiero se lanzaron los siguientes Fondos FTIF: El Templeton Global Currency Fund fue lanzado el 7 de octubre de 2016 El Franklin K2 Global Macro Opportunities Fund fue lanzado el 4 de noviembre de 2016 El Franklin K2 Long Short Credit Fund fue lanzado el 2 de diciembre de 2016 Cierres de fondos Los siguientes Fondos FTIF se cerraron el 2 de diciembre de 2016: Franklin Global Corporate High Yield Fund Franklin Global Government Bond Fund Fusiones de fondos El 21 de abril de 2017, el Franklin U.S. Total Return Fund se fusionó con el Franklin Strategic Income Fund El 19 de mayo de 2017, el Franklin Euroland Fund se fusionó con el Templeton Euroland Fund El 16 de junio de 2017, el Franklin Global Growth and Value Fund se fusionaron con el Templeton Global Fund La Sociedad continuará efectuando cambios en su gama de subfondos cuando esto redunde en beneficio de los inversores, aunque persistimos en nuestro compromiso de conservar las técnicas de inversión que, a lo largo tiempo, han demostrado que incrementan el valor para el accionista. Para ver la lista completa de clases de fertadas a 30 de junio de 2017, rogamos consulte la sección Información estadística. Gobierno corporativo La Sociedad se ha comprometido a implantar normas estrictas en materia de gobierno corporativo. El Consejo de Administración de la Sociedad (el Consejo ) se atiene a los principios establecidos por el de Conducta ALFI (en la versión revisada en junio de 2013) y considera que ha cumplido dichos principios durante todo el ejercicio financiero cerrado a 30 de junio de Le agradecemos que invierta con Franklin Templeton Investments. Tenga en cuenta que no todos los Fondos y clases de acciones de FTIF, así como el folleto y los Documentos de datos fundamentales para el inversor (KIID), estarán necesariamente disponibles en su jurisdicción. Si tiene alguna consulta, comentarios o sugerencias relacionados con las inversiones que mantiene con nosotros, rogamos contacte con su asesor financiero o con la egación de Franklin Templeton Investments más próxima a usted, usando los datos de contacto que figuran en la última página informe. EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Luxemburgo, julio de Informe anual auditado 7

10 El Consejo de Administración (continuación) El Consejo Presidente Gregory E. Johnson Gregory Johnson (56 años) fue nombrado miembro Consejo el 28 de noviembre de Es presidente ejecutivo, presidente y consejero egado de Franklin Resources, Inc. y presta servicio en el Consejo de Administración. Gregory también es presidente ejecutivo de Templeton Worldwide, Inc., consejero egado y presidente de Templeton International, Inc., así como consejero de diversas filiales de Franklin Resources, Inc. Además, es miembro de diversos consejos de fondos internacionales de Franklin Templeton. Gregory Johnson se incorporó a Franklin en 1986 después de trabajar como jefe de contabilidad en Coopers & Lybrand. Ha prestado servicio como presidente ejecutivo y presidente Consejo de Franklin Templeton Distributors, Inc., presidente ejecutivo de Franklin Investment Advisory, LLC y de FT Trust Company, vicepresidente de Franklin Advisers, Inc. y cogestor de cartera para los fondos Franklin Income Fund y Franklin Utilities Fund, además de trabajar como analista de inversiones. Consejeros Mark G. Holowesko Mark Holowesko (57 años) fue nombrado miembro Consejo el 30 de noviembre de 1994 y es el socio fundador y consejero egado de Holowesko Partners Ltd (HPL). Mark constituyó la entidad en otoño de 2000, con la denominación de Templeton Capital Advisors, para atender las necesidades de los inversores institucionales y de elevado. Bajo la dirección de Mark, la entidad, que posteriormente pasó a denominarse Holowesko Partners, experimentó un crecimiento constante y sistemático, y actualmente se sitúa como una de las firmas de cobertura de renta variable global de primer orden en el sector. Mark comenzó su carrera de inversiones en 1985, año en que se incorporó a Templeton Global Advisors como analista. Hacia 1987 asumió la gestión diaria de todas las carteras anteriormente gestionadas por Sir John Templeton, incluidos los fondos Templeton Growth Fund y Templeton Foreign Fund. En 1989, Mark se convirtió en director de análisis de los fondos Templeton Global Equity Funds y siete años después, en 1996, asumió el cargo de director de inversiones. Mark prestó servicio como miembro Comité ejecutivo de Templeton, Galbraith & Hansberger durante los años 1987 a 1992, y también como miembro Comité ejecutivo de Franklin Resources entre 1992 y Asimismo, fue consejero, presidente y responsable de inversiones de Templeton Global Advisors Ltd. durante el periodo comprendido entre 1992 y En la actualidad, Mark es presidente Comité de inversiones de First Trust Bank, una entidad extraterritorial responsable de la gestión de activos de dos fundaciones de Sir John Templeton. James J. K. Hung James Hung (70 años) fue nombrado miembro Consejo el 29 de noviembre de Ejerce como presidente y consejero egado ( CEO ) de Xinya Investment Group, China, un grupo de inversiones y promoción inmobiliaria radicado en China continental, Hong Kong y Taiwán. El Sr. Hung también es consejero y principal accionista de Security Bank en Filipinas, así como consejero de Franklin Templeton Fund Management Company en Shanghái, una joint venture formada por Franklin Templeton y Sealand Securities Company en China. En su experiencia laboral previa destacan sus funciones en Asia Securities Inc. (Taiwán) como presidente y consejero egado. Antes de eso, también trabajó como director de Yi-Min Fund Management Co. (China), H&Q Venture Capital Inc. (Taiwán), Taiwan Index Fund Inc. (Luxemburgo) y Vietnam Fund Inc. (Guernesey). Dr. J. B. Mark Mobius El Dr. Mark Mobius, Ph.D., (81 años) fue nombrado miembro Consejo en el momento de su creación. Ejerce como presidente ejecutivo de Templeton Emerging Markets Group y actualmente dirige a un equipo de analistas radicado en 18 egaciones de Templeton en s emergentes, además de gestionar carteras orientadas a dichos s. El Dr. Mobius lleva más de 40 años dedicado a los s emergentes mundo entero. Se incorporó a Franklin Templeton Investments en 1987 como presidente de Templeton Emerging Markets Fund, Inc. En 2006 fue nombrado por la revista Asiamoney como una de las primeras 100 personas más influyentes y poderosas. Asiamoney dijo de él: ostenta uno de los perfiles más altos entre los inversores de la región y muchos expertos sector financiero le consideran como uno de los inversores en s emergentes de mayor éxito en los últimos 20 años. A pesar de las adversidades sufridas durante la crisis financiera hace nueve años, sigue siendo objeto de un gran seguimiento en el mundo de la inversiones, influyendo en el destino de miles de millones de dólares invertidos. Entre otros premios conseguidos destacan: (1) 2010 Africa Investor Index Series Awards otorgado por African Investor, (2) Emerging Markets Equity Manager of the Year 2001 otorgado por International Money Marketing, (3) Ten Top Money Managers of the 20th Century otorgado en una encuesta realizada por el Grupo Carson en 1999, (4) Number One Global Emerging Market Fund otorgado en la encuesta 1998 Reuters Survey, (5) 1994 First in Business Money Manager of the Year de CNBC, (6) Closed-End Fund Manager of the Year, premio creado en 1993 por Morningstar, y (7) Investment Trust Manager of the Year 1992 de The Sunday Telegraph. El Dr. Mobius también es autor de las siguientes obras: Trading with China, The Investor s Guide to Emerging Markets, Mobius on Emerging Markets, Passport to Profits, Equities An Introduction to the Core Concepts, Mutual Funds An Introduction to the Core Concepts, Foreign Exchange An Introduction to the Core Concepts, Bonds An Introduction to the Core Concepts, Mark Mobius An Illustrated Biography y The Little Book of Emerging Markets. 8 Informe anual auditado

11 El Consejo (continuación) El Consejo de Administración (continuación) El Honorable Trevor G. Trefgarne El Honorable Trevor Trefgarne (73 años) fue nombrado miembro Consejo de Franklin Templeton Investment Funds el 29 de noviembre de Ejerce como presidente de Enterprise Group Limited, Ghana, y ha sido consejero de diversos fondos de inversiones cotizados en el Reino Unido, entre ellos Templeton Emerging Markets Investment Trust, Recovery Trust (donde es presidente) y Gartmore High Income Trust. Trevor cuenta con una vasta experiencia en gestión de sociedades cotizadas en el Reino Unido y África. Jed A. Plafker El Sr. Plafker (46) fue nombrado miembro Consejo de Franklin Templeton Investment Funds el 13 de abril de Actualmente, es presidente de Franklin Templeton International. En su calidad de presidente, es responsable de las funciones de ventas y comercialización internacionales. Asimismo, ostenta el cargo de consejero de varias empresas y entidades de inversión de Franklin Templeton, así como Comité Directivo Global de ICI. El Sr. Plafker se unió a Franklin Templeton Investments en 1994, en calidad de abogado departamento jurídico corporativo de Franklin Templeton. En enero 1998, el Sr. Plafker se unió al equipo jurídico internacional como vicepresidente de asuntos legales en todo el mundo. En mayo 2000, se trasladó a la oficina de Franklin Templeton en Hong Kong para convertirse en gerente legal, Asia, donde era responsable de todas las cuestiones legales que afectan a las actividades, los productos y las personas de Franklin Templeton en Asia. En abril de 2001, el Sr. Plafker asumió el papel de responsable nacional en Hong Kong, donde dirigió las operaciones de ventas y comercialización de Hong Kong, a la vez que continuaba en su función de gerente legal en Asia. En julio de 2002, se convirtió en director general de Franklin Templeton Alternative Strategies. En enero de 2003, el Sr. Plafker se trasladó a Londres para convertirse en uno de los cinco directores generales International Retail Group de Franklin Templeton, donde era responsable de la supervisión de las ventas y la comercialización de todos los productos de Franklin Templeton en África, Oriente Medio y zonas de Europa, entre las que se encuentran el Reino Unido, España, Suiza y varios es nórdicos. En junio de 2005, el Sr. Plafker se trasladó a la sede de Franklin Templeton en Estados Unidos. El Sr. Plafker se licenció en economía y negocios por el Lafayette College de Easton, Pensilvania y obtuvo un Doctorado en Jurisprudencia por la Universidad de Miami de Coral Gables, Florida. William C. P. Lockwood William Lockwood (61 años) fue nombrado miembro Consejo de Franklin Templeton Investments Funds el 1 de diciembre de Se incorporó a Franklin Templeton en 1992 y prestó servicio como director general de la filial Franklin Templeton Luxemburgo y Franklin Templeton Investment Funds hasta diciembre de Desde esa fecha hasta enero de 2014 ocupó el cargo de director supervisor de Franklin Templeton Investment Funds. El cargo de director supervisor comprende la gestión, supervisión y administración conforme a la legislación aplicable a OICVM de la UE, con dependencia directa Consejo de Franklin Templeton Investment Funds. El Sr. William Lockwood lleva trabajando en el sector de servicios financieros de Luxemburgo desde Está acreditado como Censor jurado de cuentas en Escocia y es miembro Chartered Institute for Securities & Investment, Londres. También ha prestado servicio como consejero y vicepresidente internacional de la Luxembourg Fund Industry Association (Asociación luxemburguesa sector de fondos, ALFI) y como miembro consejo Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Escocia. Informe anual auditado 9

12 Informe de los Gestores de Inversiones Ejercicio a 30 de junio de 2017 En el periodo de 12 meses que finalizó el 30 de junio de 2017, la mayoría de las principales economías registraron un crecimiento moderado pero estable. En la primera mitad periodo, los s financieros reflejaron periódicamente cierta incertidumbre acerca momento en que los bancos centrales de los es desarrollados empezarían a retirarse de sus políticas acomodaticias. En primavera de 2017, los signos de una expansión mundial cada vez más sincronizada, apoyada por un giro de ganancias para las empresas de varias regiones, en concreto de Estados Unidos y Europa, ayudaron a compensar los precios volátiles de las materias primas, así como diversas preocupaciones geopolíticas. Parecía que muchos inversores ignoraran la decisión referéndum Reino Unido de junio de 2016 de abandonar la Unión Europea (conocida como Brexit), debido en parte a las medidas de estímulos monetarios, incluida una reducción de tipos por el Banco de Inglaterra en agosto y una economía reafirmante. Sin embargo, al final periodo de revisión, parecía que los datos económicos Reino Unido se habían debilitado y la preocupación volvió a centrarse en el modo en que el Brexit podría desarrollarse. La primera ministra británica, Theresa May, convocó unas elecciones generales sorpresa que estaban previstas para fortalecer su posición en el parlamento, en cambio, resultó en una inesperada pérdida de terreno para su partido, lo que debilitó su mano justo cuando el Reino Unido inició las negociaciones Brexit. Entretanto, el aparente ascenso de candidatos políticos populistas y euroescépticos en Europa provocó inquietud en los s durante gran parte período. Sin embargo, las ganancias de los partidos moderados en Austria y los Países Bajos calmaron esos temores. Por otra parte, en mayo, Emmanuel Macron, que es considerado un centrista a favor de Europa, ganó la presidencia francesa y, en junio, su partido obtuvo la mayoría de los escaños parlamento, lo que significó un impulso considerable para esta postura, inspirando esperanza en muchos sectores para un impulso positivo sostenido en Europa. El anuncio Banco Central Europeo (BCE) de diciembre de 2016 de la ampliación plazo para su flexibilización monetaria hasta finales de 2017 como mínimo también significó una promoción de esta postura, al mismo tiempo que se redujo la cantidad de las compras mensuales de bonos, destacando que esto no representaba una disminución, ya que el número total de bonos adquiridos podría aumentar. Durante el período, el producto interior bruto de la zona euro registró un crecimiento modesto aunque estable, mientras que la tasa de desempleo disminuyó progresivamente hasta su mínimo histórico desde La tasa de inflación anual bloque avanzó en enero a un máximo de cuatro años y superó la meta BCE en febrero, antes de bajar en los meses siguientes. El BCE retuvo los tipos de interés durante el periodo. Entretanto, la elección de Donald Trump como presidente de los Estados Unidos en noviembre desencadenó un repunte de valores y lanzó el denominado comercio de reactivación. Las esperanzas de que se produzcan cambios potencialmente radicales bajo la presidencia de Trump y el Congreso controlado por los republicanos (incluida la reforma tributaria, el gasto en infraestructura y la normativa menos estricta) hicieron que los indicadores de equidad de Estados Unidos aumentaran a través de una serie de máximos históricos durante los primeros meses de En primavera, surgió un escepticismo en torno a la capacidad de la administración de Trump de promulgar su agenda, y esto eliminó la presión sobre aquellos sectores y regiones que estaba previsto que se vieran perjudicados por las políticas comerciales proteccionistas. El optimismo siguió siendo positivo en general, ya que muchos inversores centraron la atención en los datos económicos, los sólidos beneficios empresariales y la creciente confianza de los negocios y consumidores de Estados Unidos y Europa, así como las alentadoras señales económicas de China y Japón. Las empresas estadounidenses registraron sus mejores ganancias trimestrales desde 2011 para el primer trimestre de 2017 y en mayo un indicador clave de volatilidad de acciones alcanzó un mínimo en 24 años. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) aumentó la tasa de interés de los fondos federales en diciembre y señaló tres aumentos potenciales de tipos de interés en el próximo año; la Fed siguió con aumentos de los tipos de interés en marzo y junio de Durante el período objeto de revisión, los indicadores mundiales de materias primas se enfrentaron a problemas como la diversificación continua de la economía china en servicios y lejos de la industria pesada, disminuyendo así su posición como líder crecimiento de la demanda. Las materias primas mostraron un impulso ascendente a finales de 2016, tras un pacto entre las principales naciones productoras de petróleo para abordar de manera significativa el exceso de oferta, un fuerte aumento optimismo tras las elecciones presidenciales de Estados Unidos y un creciente consenso entre los economistas acerca de que el crecimiento mundial aumentaría en Durante el primer trimestre de 2017, el impulso de los precios de las materias primas se reorientó a favor de los metales y se alejó de la energía, mientras que los precios agrícolas fueron diversos. Hasta ahora, en 2017, dos fuerzas opuestas han mantenido el petróleo en una estrecha banda de : Los recortes de producción de las principales naciones productoras han limitado las caídas de precios, mientras que la sólida oferta de los Estados Unidos ha mantenido los repuntes bajo control. Respecto al futuro, la economía mundial parece estar mostrando una mejora gradual en medio de los precios volátiles de las materias primas. En Europa, mientras muchos indicadores económicos han ido mejorando, hecho que indica una recuperación potencialmente más amplia, el BCE ha señalado la moderación de los datos de los precios para resaltar que podría pasar algún tiempo antes de alcanzar su objetivo de inflación y comienza a endurecer la política monetaria. En los Estados Unidos, la economía ha permanecido en uno de los periodos de expansión más prolongados desde la Segunda Guerra Mundial, pero ha tenido problemas para crecer a un ritmo anual superior al 3sde la crisis financiera mundial. La tasa de desempleo disminuyó progresivamente durante el periodo de revisión, aunque el crecimiento de los salarios todavía no se ha acelerado de manera significativa a pesar de la rigidez laboral, y la inflación ha seguido siendo moderada debido a la mayoría de las medidas. Sin embargo, si el laboral continúa estrechándose, creemos que es probable que el patrón histórico de mayores salarios que alimentan una inflación más amplia vista en ciclos económicos pasados pueda reafirmarse gradualmente, permitiendo que la Fed se acerque a la normalización de la política monetaria. LOS GESTORES DE INVERSIONES Julio de 2017 La información contenida en el presente informe representa datos históricos y no es indicativa de resultados futuros. 10 Informe anual auditado

13 Informe de auditoría A los Accionistas de Franklin Templeton Investment Funds Nuestra opinión En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos ofrecen una imagen fiel y objetiva de la situación financiera de Franklin Templeton Investment Funds y de cada uno de sus compartimentos (la Sociedad ) a 30 de junio de 2017, así como de los resultados de sus operaciones y de las variaciones en su correspondientes al ejercicio cerrado en dicha fecha, de conformidad con los requisitos legales y reguladores de Luxemburgo en materia de elaboración y presentación de estados financieros. Qué hemos auditado Los estados financieros de la Sociedad engloban: el Balance de situación a 30 de junio de 2017; el Apéndice de Inversiones a 30 de junio de 2017; la Cuenta de pérdidas y ganancias y el Estado de variaciones patrimoniales correspondientes al ejercicio finalizado; y las Notas relativas a los Estados financieros, que incluyen un resumen de prácticas contables importantes. Fundamentos de nuestra opinión Efectuamos nuestra auditoría de acuerdo con la Ley 23 de julio de 2016 sobre la profesión de auditoría (Ley de 23 de julio de 2016) y con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA) adoptadas por Luxemburgo por parte de la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Nuestra responsabilidad conforme a dicha ley y dichas normas se describe con mayor detalle en la sección Responsabilidades Réviseur d entreprises agréé para la auditoría de los estados financieros informe. Creemos que los datos de auditoría que hemos obtenido son suficientes y adecuados para poder formular un dictamen de auditoría. Independencia Somos una empresa independiente a la Sociedad de acuerdo con el de Ética para Profesionales de la Contabilidad y Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores ( IESBA) que Luxemburgo adoptó mediante la CSSF, junto con los requisitos éticos que son importantes para la auditoría de estados financieros. Hemos cumplido con nuestras responsabilidades en virtud de esos requisitos éticos. Otra información El Consejo de Administración de la Sociedad es el responsable de la otra información. Esta información comprende la que se incluye en el informe anual, aunque no incluye los estados financieros ni nuestro informe de auditoría al respecto. Nuestra opinión acerca de los estados financieros no abarca la otra información y no expresa una conclusión de fiabilidad al respecto. En relación con nuestra auditoría de los estados financieros, nuestra responsabilidad es leer la otra información que hemos especificado más arriba y, al hacerlo, considerar si dicha información es sustancialmente incoherente con los estados financieros o con nuestros conocimientos obtenidos a partir de la auditoría, o si parece tener errores importantes. Si, a partir trabajo que hemos realizado, llegamos a la conclusión de que hay un error sustancial en esta otra información, estamos obligados a informar de ese hecho. No tenemos nada que informar al respecto. Responsabilidad Consejo de Administración de la Sociedad y aquellos encargados gobierno de los estados financieros El Consejo de Administración de la Sociedad es responsable de la elaboración y presentación objetiva de los estados financieros con arreglo a los requisitos legales y reguladores de Luxemburgo en materia de elaboración y presentación de estados contables, así como de implantar los controles internos que dicho Consejo estime necesarios para permitir una elaboración de estados financieros exentos de errores sustanciales, ya sean causados por fraude o por equivocación. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxemburgo T: , F: , Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n ) Inscrita en el Registro Mercantil de Luxemburgo con el número B IVA intracomunitario n.º LU

14 En la preparación de los estados financieros, el Consejo de Administración de la Sociedad es responsable de evaluar la capacidad de la Sociedad de continuar como una empresa en activo, revelando, cuando sea aplicable, asuntos relacionados con su actividad y sobre la base de la continuidad de la contabilidad a menos que el Consejo de Administración de la Sociedad tenga la intención de liquidarla o de cesar las operaciones, o no tenga otra alternativa real sino hacerlo. Los encargados gobierno son responsables de la supervisión proceso de los informes financieros de la Sociedad. Responsabilidades Réviseur d entreprises agréé para la auditoría de los estados financieros Los objetivos de nuestra auditoría son obtener garantías razonables de que los estados financieros en su conjunto están libres de errores sustanciales, ya sea debido a fraude o equivocación, y para publicar un informe de auditoría que incluya nuestra opinión. Una garantía razonable es un alto nivel de garantía, pero no es garantía de que una auditoría realizada en virtud de la Ley de 23 de julio de 2016 y las ISA adoptadas para Luxemburgo por la CSSF siempre detecte un error sustancial cuando exista. Los errores pueden surgir de fraude o equivocación y se consideran sustanciales si, individualmente o en conjunto, se podría esperar razonablemente que influyeran en las decisiones económicas de los usuarios basadas en estos estados financieros. Como parte de una auditoría, de conformidad con la Ley de 23 de julio de 2016 y con las ISA adoptadas para Luxemburgo por la CSSF, ejercemos un juicio profesional y mantenemos el escepticismo profesional durante la totalidad de la auditoría. Asimismo: identificamos y evaluamos los riesgos de error sustancial de los estados financieros, ya sea por fraude o equivocación, diseñamos y realizamos procedimientos de auditoría que respondan a dichos riesgos y obtenemos datos de auditoría que resulten suficientes y adecuados para fundamentar nuestra opinión. El riesgo de no detectar un error sustancial resultante de un fraude es mayor que el resultante de una equivocación, ya que el fraude puede implicar confabulación, falsificación, omisiones intencionadas, declaraciones falsas o la anulación control interno; obtenemos una comprensión de los controles internos pertinentes para la auditoría con vistas a diseñar procedimientos de auditoría adecuados a las circunstancias, pero no para expresar una opinión acerca de la eficacia de dichos controles de la Sociedad; evaluamos la idoneidad de las políticas contables empleadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y de las declaraciones relacionadas efectuadas por el Consejo de Administración de la Sociedad; llegamos a una conclusión sobre la idoneidad uso Consejo de Administración de la Sociedad de la base contable de la empresa en activo y, en función de los datos de auditoría obtenidos, sobre si existe una incertidumbre sustancial relacionada con acontecimientos o condiciones que puedan arrojar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como una empresa en activo. Si llegamos a la conclusión de que existe una incertidumbre importante, debemos poner en relieve en nuestro informe de auditoría las declaraciones relacionadas en los estados financieros o, si tales declaraciones son inadecuadas, para modificar nuestra opinión. Nuestras conclusiones se basan en los datos de auditoría obtenidos hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, acontecimientos o condiciones futuros pueden hacer que la Sociedad interrumpa su continuidad como empresa en activo; evaluamos la presentación general, la estructura y el contenido de los estados financieros, incluidas las declaraciones, y si los estados financieros representan las transacciones y acontecimientos subyacentes de una manera que logre una imagen fiel. Nos comunicamos con los encargados gobierno respecto a, entre otros asuntos, el alcance y el momento previstos de la auditoría y los hallazgos importantes de la misma, incluidas las deficiencias significativas en el control interno que identificamos durante nuestra auditoría. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxemburgo, 23 de octubre de 2017 Representado por Emmanuel Chataignier 12

15 ESTA PÁGINA SE HA DEJADO EN BLANCO INTENCIONADAMENTE Informe anual auditado 13

16 Rentabilidad de los fondos Variación porcentual hasta el 30 de junio de 2017 Referencia de la Clase de Acciones Fecha lanzamiento 6 meses % 1 año % 3 años % 5 años % 10 años % Desde el lanzamiento % Franklin Asia Credit Fund A (acc) USD 17-nov-14 3,3 3,3 8,5 Franklin Biotechnology Discovery Fund A (acc) USD 03-abr-00 14,2 22,0 19,8 119,4 245,0 209,1 Franklin Brazil Opportunities Fund A (acc) USD 27-jul-12 (0,3) 6,6 (4,6) 2,2 Franklin Diversified Balanced Fund A (acc) EUR 23-mar-15 0,8 2,3 34,8 Franklin Diversified Conservative Fund A (acc) EUR 23-mar-15 0,7 0,5 36,4 Franklin Diversified Dynamic Fund A (acc) EUR 23-mar-15 0,3 2,9 33,4 Franklin Euro Government Bond Fund A (Ydis) EUR 08-ene-99 (1,5) (3,3) 5,6 21,9 38,4 69,7 Franklin Euro High Yield Fund A (Ydis) EUR 17-abr-00 3,3 7,6 9,7 37,0 54,1 90,8 Franklin Euro Short Duration Bond Fund A (acc) EUR 21-feb-14 0,2 0,6 1,7 2,7 Franklin Euro Short-Term Money Market Fund A (acc) EUR 23-oct-09 (0,2) (0,4) (0,8) (0,8) 0,4 Franklin European Fund A (acc) EUR 29-jul-11 7,8 16,5 10,8 60,9 59,1 Franklin European Corporate Bond Fund A (acc) EUR 30-abr-10 1,1 2,5 7,1 24,9 31,6 Franklin European Dividend Fund A (acc) EUR 29-jul-11 4,8 14,4 14,0 65,2 66,8 Franklin European Growth Fund A (acc) EUR 29-dic-00 4,6 15,3 6,7 61,3 69,7 63,9 Franklin European Income Fund A (acc) EUR 17-nov-14 3,1 7,0 14,7 Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund A (acc) EUR 03-dic-01 14,6 23,3 23,4 110,7 77,6 289,6 Franklin European Total Return Fund A (acc) EUR 29-ago-03 0,5 1,5 10,3 31,0 33,0 52,5 Franklin Flexible Alpha Bond Fund A (acc) USD 18-mar-16 0,6 1,3 1,7 Franklin GCC Bond Fund A (acc) USD 30-ago-13 4,5 6,1 13,5 26,1 Franklin Global Aggregate Bond Fund A (acc) USD 29-oct-10 3,3 (2,7) (4,1) 5,2 4,9 Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund A (acc) USD 22-jun-12 4,3 (2,3) (4,7) 3,7 4,3 Franklin Global Convertible Securities Fund A (acc) USD 24-feb-12 10,0 12,5 6,2 37,8 29,7 Franklin Global Equity Strategies Fund A (acc) USD 15-may-08 12,3 22,0 2,4 39,8 25,3 Franklin Global Fundamental Strategies Fund A (acc) USD 25-oct-07 7,0 16,5 2,3 38,6 40,9 Franklin Global Growth Fund A (acc) USD 29-dic-00 18,1 21,9 15,9 51,5 35,3 64,5 Franklin Global High Income Bond Fund A (acc) USD 13-jul-12 5,2 12,2 (6,0) 22,3 Franklin Global Listed Infrastructure Fund A (acc) USD 26-abr-13 16,3 11,8 8,3 33,0 Franklin Global Multi-Asset Income Fund A (acc) EUR 26-abr-13 0,5 2,6 14,0 18,3 Franklin Global Real Estate Fund A (acc) USD 29-dic-05 4,6 (2,3) 6,0 32,0 (4,0) 19,3 Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund A (acc) USD 15-abr-02 12,9 17,6 1,0 66,8 53,3 231,2 Franklin Gold and Precious Metals Fund A (acc) USD 30-abr-10 3,5 (19,0) (14,2) (38,9) (53,0) Franklin High Yield Fund A (Mdis) USD 01-mar-96 4,1 12,9 1,0 21,7 57,7 178,7 Franklin Income Fund A (Mdis) USD 01-jul-99 4,0 11,2 (0,2) 27,5 41,9 164,9 Franklin India Fund A (acc) USD 25-oct-05 22,9 19,8 32,3 80,9 85,1 276,1 Franklin Japan Fund A (acc) JPY 01-sep-00 5,2 25,9 23,9 102,9 (30,0) (11,9) Franklin K2 Alternative Strategies Fund A (acc) USD 15-sep-14 3,2 6,2 9,1 Franklin K2 Global Macro Opportunities Fund A (acc) USD 04-nov-16 (3,6) (3,6) Franklin K2 Long Short Credit Fund A (acc) USD 02-dic-16 1,5 2,8 Franklin MENA Fund A (acc) USD 16-jun-08 10,2 15,4 (11,8) 43,1 (38,6) Franklin Natural Resources Fund A (acc) USD 12-jul-07 (14,0) (5,5) (44,2) (25,5) (38,0) Franklin NextStep Balanced Growth Fund A (acc) USD 05-feb-16 8,5 9,6 18,4 Franklin NextStep Conservative Fund A (acc) USD 05-feb-16 3,8 3,7 9,7 Franklin NextStep Dynamic Growth Fund A (acc) USD 05-feb-16 10,3 12,1 22,3 Franklin NextStep Growth Fund A (acc) USD 05-feb-16 6,7 10,3 18,3 Franklin NextStep Moderate Fund A (acc) USD 05-feb-16 5,8 8,7 16,3 Franklin NextStep Stable Growth Fund A (acc) USD 05-feb-16 5,0 3,9 10,0 Franklin Real Return Fund A (acc) USD 30-abr-10 (0,1) (0,5) (7,4) (1,0) 2,7 Franklin Strategic Income Fund A (acc) USD 12-jul-07 2,4 4,5 1,0 13,7 51,8 Franklin Technology Fund A (acc) USD 03-abr-00 22,3 33,0 49,1 110,7 159,2 49,8 Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund A (Mdis) USD 01-jun-94 0,2 0,3 0,1 (0,3) 2,7 58,6 Franklin U.S. Equity Fund A (acc) USD 01-jul-99 5,2 17,4 10,9 58,0 48,8 154,8 Franklin U.S. Government Fund A (Mdis) USD 28-feb-91 0,2 (1,3) 1,7 2,4 34,9 169,6 14 Informe anual auditado