PARA INVERSORES PROFESIONALES MAYO PARA INVERSORES PROFESIONALES

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1 PARA INVERSORES PROFESIONALES MAYO PARA INVERSORES PROFESIONALES FUSIONES DE LAS SICAVs INSIGNIA PARVEST Y BNP Paribas L1 Mayo 2011

2 PARA INVERSORES PROFESIONALES MAYO Tras su con Fortis Investments, BNP Paribas Investment Partners ofrece a sus clientes una gama completa de productos. La oferta más significativa de fondos de BNP Paribas Investment Partners consiste principalmente en dos grandes SICAVs domiciliadas en Luxemburgo, BNP Paribas L1 y PARVEST, que cumplen la directiva UCITS III. En conjunto, incluyen 246 compartimentos con un total de millones de euros en activos bajo gestión a diciembre de Con el objetivo de proporcionar a nuestros clientes una oferta más racional de productos, iniciamos a finales de marzo de 2011 un proceso de reordenación de ambas SICAVs. Iniciamos ahora la segunda etapa de este proceso con de 18 compartimentos PARVEST con compartimentos BNP Paribas L1 y de 3 compartimentos PARVEST dentro de la misma SICAV. Estas fusiones, entrarán en vigor en julio, en dos tramos y ya se han hecho públicas en la mayoría de los países en los que están registrados (en España: notificación a los accionistas el 26 de mayo en el diario Expansión): Un primer grupo que empieza el 6 de julio de 2011 (fecha de valoración), y finaliza el 11 de julio de 2011 (fecha de pago); Un segundo grupo que empieza el 13 de julio de 2011 (fecha de valoración), y finaliza el 18 de julio de 2011 (fecha de pago) 1. COMPARTIMENTOS AFECTADOS Grupo 1 Compartimento absorbido Compartimento absorbente PARVEST Absolute Return Europe Bond PARVEST Enhanced Cash 18 Months PARVEST Absolute Return World Bond (USD) BNPP L1 V 350 PARVEST Bond Euro Long Term BNPP L1 Bond Euro Long Term PARVEST Bond Europe High Yield BNPP L1 Bond Euro High Yield PARVEST Bond World ABS PARVEST Flexible Bond Europe Corporate PARVEST Bond World High Yield BNPP L1 Bond World High Yield PARVEST Enhanced Cash 1 Year PARVEST Enhanced Cash 6 Months Grupo 2 Compartimento absorbido PARVEST Equity Asia ex-japan PARVEST Equity China PARVEST Equity Euro PARVEST Equity Europe Alpha PARVEST Equity Europe Emerging PARVEST Equity Europe Finance PARVEST Equity Europe Growth PARVEST Equity Germany PARVEST Equity Global Brands PARVEST Equity India PARVEST Equity Turkey PARVEST Equity USA Small Cap PARVEST Equity World Emerging PARVEST Equity World Resources Compartimento absorbente BNPP L1 Equity best Selection Asia ex-japan BNPP L1 Equity China BNPP L1 Equity Best Selection Euro BNPP L1 Equity Best Selection Europe BNPP L1 Equity Europe Emerging BNPP L1 Equity Europe Finance BNPP L1 Equity Europe Growth BNPP L1 Equity Germany BNPP L1 Equity World Consumer Durables BNPP L1 Equity India BNPP L1 Equity Turkey BNPP L1 Equity USA Small Cap BNPP L1 Equity World Emerging BNPP L1 Equity World Energy

3 PARA INVERSORES PROFESIONALES MAYO PRINCIPALES CAMBIOS Y MEJORAS 2.1. Hora límite para cursar sus órdenes Las horas límite para los compartimentos PARVEST y BNPP L1 son diferentes: 15:00 (CET) en el caso de PARVEST y 16:00 (CET) en el de BNP Paribas L1. Tras de los compartimentos PARVEST con los de BNPP L1, los inversores se beneficiarán de una extensión de la hora límite para cursar sus órdenes de suscripción, canje o reembolso. Por supuesto, la hora límite aplicable será la de BNP Paribas L1, es decir 16:00 (CET) excepto para los compartimentos que invierten en Asia. Para PARVEST Absolute Return World Bond (USD), PARVEST Equity Asia Ex-Japan, PARVEST Equity China, PARVEST Equity India, PARVEST Equity Turkey y PARVEST Equity World Emerging, la hora límite serán las 16:00 (CET) del día de valoración en lugar de las 15:00 (CET) del día anterior al día de valoración. Lo anterior no afectará a los compartimentos PARVEST que se hayan fusionado dentro de su misma gama, ya que la hora límite continuará siendo las 15:00 (CET) Diferencias respecto a las fechas de liquidación aplicables Las fechas de liquidación (de cargo o abono en las cuentas de los accionistas) de los compartimentos PARVEST que se fusionan con los compartimentos BNPP L1 mejorarán, puesto que la liquidación de cualquier operación se hará en tres días en vez de un máximo de cuatro días después de la fecha de valoración Se mantendrán los registros de PARVEST en casi todos los países La mayoría de los compartimentos absorbentes continuarán estando registrados en casi todos los países en los que los compartimentos absorbidos estaban registrados antes. Por lo tanto, se han adoptado las medidas necesarias para registrar todos los compartimentos BNPP L1 en los países en los que no estaban registrados anteriormente, excepto en ciertos casos. Así, algunos compartimentos registrados en Chipre, Grecia, Hong Kong, Jersey o Macao, que se detallan a continuación, se darán de baja. Este proceso será irrevocable, ya que los compartimentos BNPP L1 no volverán a registrarse en estos países. Compartimento absorbido Compartimento absorbente Austria Chile Chipre República Grecia Checa Parvest => BNPP L1 Hong- Kong Hungría Jersey Macao Singapur Eslovaquía Taiwan Reino Unido 1 Parvest Equity Germany BNPP L1 Equity Germany SI X SI 2 Parvest Equity Europe Emerging BNPP L1 Equity Europe Emerging X X 3 Parvest Equity Europe Growth BNPP L1 Equity Europe Growth SI X SI 4 Parvest Equity Asia exjapan BNPP L1 Equity Best Selection Asia exjapan X SI X SI 5 Parvest Bond Europe High Yield BNPP L1 Bond Euro High Yield SI X SI X 6 Parvest Equity Europe Alpha BNPP L1 Equity Best Selection Europe X X SI 7 Parvest Equity Euro BNPP L1 Equity Best Selection Euro X X X SI 8 Parvest Equity World Resources BNPP L1 Equity World Energy X X 9 Parvest Equity Europe Finance BNPP L1 Equity Europe Finance X SI X X SI X X SI SI SI SI 10 Parvest Equity China BNPP L1 Equity China X 11 Parvest Equity Turkey BNPP L1 Equity Turkey X X SI X X 12 Parvest Equity India BNPP L1 Equity India X SI 13 Parvest Equity World Emerging BNPP L1 Equity World Emerging X X 14 Parvest Equity Global Brands BNPP L1 Equity World Consumer Durables X SI X SI 15 Parvest Bond World High Yield BNPP L1 Bond World High Yield SI X 16 Parvest Equity USA Small Cap BNPP L1 Equity USA Small Cap SI X SI X SI X X SI SI 17 Parvest Bond Euro Long Term BNPP L1 Bond Euro Long Term SI X 18 Parvest Absolute Return World Bond (USD) BNPP L1 V350 SI SI X Parvest => Parvest 1 Parvest Enhanced Cash 1 year Parvest Enhanced Cash 6 months 2 Parvest Absolute Return Europe Bond Parvest Enhanced Cash 18 months X 3 Parvest Bond World ABS Parvest Flexible Bond Corporate X Malta X X SÍ SI Domiciliaciones de PARVEST Cancelación dadas de del baja registro de PARVEST Domiciliación del compartimento Cancelación fusionado del compartimento dada de baja fusionado Domiciliación del compartimento Registro resultante del comparimento resultante

4 PARA INVERSORES PROFESIONALES MAYO Comisiones: En general, las comisiones (las comisiones pagadas por el compartimento, es decir, el TER) entre PARVEST y BNPP L1 ya fueron armonizadas en el folleto de septiembre de 2010, por lo que no habrá grandes cambios en este ámbito, a excepción de los compartimentos que se citan a continuación: Bajada de comisiones: PARVEST Absolute Return World Bond (USD), que pasará a llamarse BNPP L1 V350 La comisión de gestión de un 0,75%, excluida la comisión de rendimiento para la clase Classic del compartimento absorbente es menor que la correspondiente al compartimento absorbido (0,90% más 10% de comisión de rendimiento). La comisión de gestión de un 0,40% más la comisión de rendimiento de 15% para la clase I del compartimento absorbente es menor que la correspondiente al compartimento absorbido (0,45% más 10% de comisión de rendimiento). La comisión de gestión de un 0,50%, excluida la comisión de rendimiento para la clase Privilege del compartimento absorbente es menor que la correspondiente al compartimento absorbido (0,50% más 10% de comisión de rendimiento). PARVEST Absolute Return Europe Bond que pasará a llamarse PARVEST Enhanced Cash 18 Months La comisión total de un 0,65% (sin impuestos luxemburgueses), excluida la comisión de rendimiento para la clase Classic del compartimento absorbente es menor que la correspondiente al compartimento absorbido (1,00% más 10% de comisión de rendimiento). La comisión total de un 0,31% (sin impuestos luxemburgueses), excluida la comisión de rendimiento para la clase I del compartimento absorbente es menor que la correspondiente al compartimento absorbido (0,50% más 10% de comisión de rendimiento). La comisión total de un 0,45% (sin impuestos luxemburgueses), excluida la comisión de rendimiento para la clase Privilege del compartimento absorbente es menor que la correspondiente al compartimento absorbido (0,65% más 10% de comisión de rendimiento). La comisión total de 1,00% (sin impuestos luxemburgueses), excluida la comisión de rendimiento para la clase N del compartimento absorbente es menor que la correspondiente al compartimento absorbido (1,35% más 10% de comisión de rendimiento) Subida de comisiones: PARVEST Bond Europe High Yield que pasará a llamarse BNPP L1 Bond Euro High Yield La comisión de gestión de un 0,80% para la clase Privilege del compartimento absorbente es superior a la del compartimento absorbido (0,70%). PARVEST Bond World ABS que pasará a llamarse PARVEST Flexible Bond Europe Corporate La comisión de gestión de un 0,90% para las clases Classic y N del compartimento absorbente es superior a la del compartimento absorbido (0,75%). La comisión de gestión de un 0,45% para la clase I del compartimento absorbente es superior a la del compartimento absorbido (0,25%). La comisión de gestión de un 0,50% para la clase Privilege del compartimento absorbente es superior a la del compartimento absorbido (0,30%) Reembolsos: Consideramos que estas fusiones resultan beneficiosas para los accionistas. Sin embargo, los accionistas que no estén de acuerdo con dichas fusiones pueden solicitar el reembolso libre de gastos de sus acciones hasta el 5 de julio de 2011.

5 PARA INVERSORES PROFESIONALES MAYO QUÉ OCURRIRÁ CUANDO SE REALICEN LAS FUSIONES? 3.1. Categorías de acciones El 11 de Julio de 2011 y el 18 de Julio de 2011, o en una fecha posterior, cada accionista del compartimento fusionado recibirá un número de acciones nuevas de la misma categoría o equivalente a las poseídas en el compartimento resultante, basado en un ratio de que se fijará el 6 de Julio, fechas de valoración del del, para el grupo 1, y el 13 de Julio para el grupo 2, y que se calculará, respectivamente, el 7 de julio de 2011 y el 14 de julio de Compartimento fusionado Compartimento resultante Classic Cap > Classic Cap Classic Dis > Classic Dis I Cap > I Cap Privilege Cap > Privilege Cap N Cap > N Cap X Cap > X Cap Lo anterior será de aplicación para todos los compartimentos excepto para PARVEST Bond World High Yield cuyas acciones Classic y N se fusionarán con las acciones Classic H USD. Las acciones I también se fusionarán con las acciones IH USD del compartimento resultante. Esto permitirá a los accionistas de PARVEST mantener la misma exposición en USD que se aplica actualmente en el compartimento PARVEST. PARVEST Bond World High Yield BNPP L1 Bond World High Yield Classic Cap > Classic H USD Cap Classic Dis > Classic H USD Dis I Cap > IH USD Cap N Cap > Classic H USD Cap Dado que la divisa de referencia es diferente (USD en lugar de EUR) entre los compartimentos fusionados y los resultantes, los activos de los compartimentos PARVEST Absolute Return World Bond (USD), PARVEST Bond World High Yield, PARVEST Equity Asia ex-japan, PARVEST Equity Global Brands y PARVEST Equity World Resources, se valorarán en euros a efectos del cálculo del ratio de.

6 PARA INVERSORES PROFESIONALES MAYO Cronología La subscripción, reembolso o canje de los clientes en los compartimentos fusionados y en los resultantes se suspenderá temporalmente, pero sólo durante unos cuantos días. Los gráficos siguientes indican pormenorizadamente las fechas límite para cursar órdenes PARVEST Fusiones de PARVEST con BNPP L1 el 11/07/2011 Lote 1 calendario operativo Compartimentos Parvest Absorbidos (excepto Parvest Absolute Return World Bond (USD)) órdenes S/R hasta las 15:00 del Valoración del para Compartimentos BNPP L1 Absorbentes de los órdenes de S/R antes Día de valoración Para Último cálculo del órdenes de S/R. Pueden pasarse efectivas el 08/ Parvest Absolute Return World Bond (USD)) de los (con fecha 08/07) Lunes 04/07 Martes 05/07 Miércoles 06/07 Jueves 07/07 Viernes 08/07 Lunes 11/07 Viernes 15/07 Último día para aceptar órdenes S/R hasta las 15:00 (con fecha 01/07) Día de valoración Para del Fecha de valoración Compartimentos BNPP L1 Absorbentes de los Último día para aceptar órdenes S/R Último cálculo del órdenes S/R. P ueden pasarse efectivas el 08/07 de los Los se calcularán a partir del teórico de los fondos PARVEST y del oficial de los fondos BNPP L1. (con fecha 08/07)

7 PARA INVERSORES PROFESIONALES MAYO PARVEST Fusiones de PARVEST con BNPP L1 el 11/07/2011 Lote 1 bis calendario operativo Compartimentos Parvest fusionados órdenes S/R hasta las 15:00 ) del Fecha de valoración Compartimentos Parvest absorbentes (con fecha 06/07 de los órdenes S/R Último cálculo del órdenes S/R. Pueden pasarse efectivas el 08/07 de los (con fecha 08/07) PARVEST Fusiones de PARVEST con BNPP L1 el 18/07/2011 Lote 2 calendario operativo Parvest Absorbed Sub - funds (excepto Parvest Equity Asia ex - Japan, Parvest Equity China, Parvest Equity India, Parvest Equity Turkey, Parvest Equity Emerging World ) Lunes 11/07 Martes 12/07 Miércoles 13/07 Jueves 14/07 Viernes 15/07 Lunes 18/07 Viernes 22/07 órdenes S/R hasta las 15:00 (con fecha 11/07) del (con fecha 12/07) Fecha de valoración (con fecha 13/ Compartimentos BNPP L1 Absorbentes de los Lunes 11/07 Martes 12/07 Miércoles 13/07 Jueves 14/07 Viernes 15/07 Lunes 18/07 Viernes 22/07 (con fecha 11/07)) órdenes S/R (con fecha 12/07) Último cálculo del (con fecha 13/07) órdenes de S/R. P ueden pasarse efectivas el 15/07 de los Los se calcularán a partir del teórico de los fondos PARVEST y del oficial de los fondos BNPP L1. (con fecha 15/07)

8 PARA INVERSORES PROFESIONALES MAYO Parvest Equity Asia ex - Japan, Parvest Equity China, Parvest Equity India, Parvest Equity Turkey, Parvest Equity Emerging World ) Lunes 11/07 Martes 12/07 Miércoles 13/07 Jueves 14/07 Viernes 15/07 Lunes 18/07 Viernes 22/07 órdenes S/R hasta las 15:00 (con fecha 11/07) del (con fecha 12/07) (con fecha 13/07) (con fecha 08/07) Fecha de valoración Compartimentos BNPP L1 Absorbentes de los Lunes 11/07 Martes 12/07 Miércoles 13/07 Jueves 14/07 Viernes 15/07 Lunes 18/07 Viernes 22/07 Los se calcularán a partir del teórico de los fondos PARVEST y del oficial de los fondos BNPP L1. Aviso Legal (con fecha 11/07) Último día para aceptar órdenes S/R (con fecha 12/07) Último cálculo del (con fecha 13/07) órdenes S/R. P ueden pasarse efectivas el 15/07 de los (con fecha 15/07) Este documento ha sido creado y es mantenido por BNP Paribas Asset Management S.A.S. (BNPP AM)*, miembro de grupo BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP)**. El contenido de este documento tiene exclusivamente fines informativos y no constituye: 1. una oferta de venta o una invitación de compra ni constituirá la base de ningún tipo de contrato o compromiso 2. una recomendación de inversión. Este documento hace referencia a determinados instrumentos financieros (los Instrumentos Financieros ) autorizados y regulados en su país de constitución. No se ha llevado a cabo ninguna actuación o trámite que se requiera obligatoriamente, en especial en Estados Unidos, para poder realizar la oferta pública de los Instrumentos Financieros en ninguna otra jurisdicción a personas estadounidenses (en el sentido que se da a esta expresión en el Reglamento S de la United States Securities Act (ley reguladora del mercado de valores de 1933), salvo por lo indicado en el folleto informativo, documento de comercialización o cualquier otro documento informativo de más reciente publicación de los Instrumentos Financieros en cuestión. Antes de cursar cualquier orden de suscripción en un país en el que estén registrados dichos Instrumentos Financieros, los inversores deben verificar las limitaciones o restricciones legales que puedan existir para la suscripción, compra, posesión o venta de los Instrumentos Financieros. Los inversores interesados en suscribir los Instrumentos Financieros deben leer detenidamente el folleto informativo, documento de comercialización o cualquier otro documento informativo de más reciente publicación y consultar los informes financieros más recientes de los Instrumentos Financieros. El folleto informativo, documento de comercialización o cualquier otro documento informativo de los Instrumentos Financieros pueden solicitarse a los agentes locales de BNPP IP o, en su caso, a las entidades comercializadoras de los Instrumentos Financieros. Las opiniones vertidas en este documento son el resultado de los análisis o las deducciones realizados por BNPPAM en el momento especificado y podrían variar posteriormente sin previo aviso. BNPP AM no tiene obligación de actualizar o modificar la información o las opiniones publicadas en este sitio. Los inversores deben consultar con sus propios asesores jurídicos o tributarios con relación a cualquier aspecto legal, contable, domiciliario o fiscal antes de invertir en los Instrumentos Financieros, con el fin de poder tomar una decisión independiente sobre la idoneidad y las consecuencias de la inversión en los mismos, en caso de estar autorizada. Es importante tener en cuenta que los diferentes tipos de inversiones que puede contener este documento pueden tener asociados distintos niveles de riesgo y no puede garantizarse que una inversión en concreto sea apropiada o vaya a resultar rentable para un cliente o la cartera de inversiones de un posible cliente. Dados los riesgos económicos y de mercado existentes, no se puede garantizar que los Instrumentos Financieros vayan a conseguir sus objetivos de inversión. Las rentabilidades pueden verse afectadas por las estrategias o los objetivos de inversión de los Instrumentos Financieros y las condiciones económicas y de los mercados, entre otros factores. Las diferentes estrategias aplicadas pueden tener un efecto significativo en los resultados reflejados en esto document. Los resultados obtenidos en el pasado no garantizan resultados futuros y el valor de las inversiones en los Instrumentos Financieros puede fluctuar al alza o a la baja. Es posible, además, que los inversores no recuperen la cantidad inicialmente invertida. Los datos de rentabilidad reflejados en este documento no tienen en cuenta las comisiones, los costes de la emisión y el reembolso ni los impuestos. * BNP Paribas Asset Management SAS es una sociedad anónima simplificada con un capital de euros (a 1 de abril de 2010) y domicilio social en 1 Boulevard Haussmann, París. Dirección postal: TSA 47000/75318 PARIS CEDEX 09. Teléfono: Inscrita en el Registro Mercantil de París con el número B ** BNP Paribas Investment Partners es el nombre comercial global que reciben los servicios de gestión de activos del grupo BNP Paribas. Las entidades de gestión de activos pertenecientes a BNP Paribas Investment Partners a las que es posible que se haga referencia en este documento se mencionan exclusivamente con fines informativos, y no necesariamente operan en su país. Para más información puede dirigirse al Investment Partner autorizado de su país.