MANUAL de SICAV y FONDOS de INVERSION EXTRANJEROS

Transcripción

1 MANUAL de SICAV y FONDOS de INVERSION EXTRANJEROS Mar Barrero Muñoz es licenciada en Ciencias de la Información por la Universidad Complutense y máster en Información Económica. Redactora del semanario INVERSION desde 1994, es responsable de la información sobre mercado inmobiliario y fondos de inversión. Es autora de la Guía para Invertir en el Sector Inmobiliario, editada por INVERSION, y ha colaborado en la redacción de otros manuales publicados por la revista: Manual del Inversor, Manual de Fondos de Inversión, Curso Práctico de Gestión del Patrimonio y Anuario de Fondos de Inversión.

2 5 COMO SE INVIERTE EN UNA SICAV? 5.1. Cómo se suscriben las participaciones o acciones? 5.2. Cómo se reembolsan las acciones y las participaciones? 5.3. Qué es la inversión mínima? 5.4. Cómo cambiar de subfondo?

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4 5. COMO SE INVIERTE EN UNA SICAV O FONDO? 5.1. Cómo se suscriben las participaciones o acciones? Normalmente, las acciones o participaciones podrán suscribirse, venderse o traspasarse a través de cualquier distribuidor de la sicav o de los fondos, en cualquier día de actividad de los citados distribuidores. Los distribuidores aceptarán las órdenes cursadas en cualquiera de las principales divisas convertibles. Existe un precio de compraventa para las diferentes clases de acciones o participaciones que refleja el valor neto patrimonial de las acciones o participaciones de la sicav o del subfondo de que se trate. En el caso de ciertos subfondos, habrá que añadir una comisión de suscripción, y en caso de las operaciones de cambio entre subfondo, una comisión de traspaso (ver capítulo seis). Todas las clases de acciones o participaciones de un mismo subfondo, sean al portador o nominativas, llevan aparejados los mismos derechos y privilegios. Cada clase de acción o participación de una sicav o subfondo da derecho a participar, equitativa y conjuntamente con las otras acciones o participaciones de dicha sicav o subfondo, en los dividendos y demás repartos que se declaren sobre ellas y, en los casos de disolución de dicho subfondo o de la sicav, en el haber resultante de la liquidación. Las acciones de las sicav y de sus subfondos cotizan en bolsa. Normalmente, en la de Luxemburgo. De ahí que el partícipe de estos productos tenga derecho por cada acción a un voto en cualquier junta de accionistas de la sicav o del 49

5 subfondo. Como cualquier otra sociedad que cotiza en bolsa, las sicav y sus subfondos suelen repartir dividendos. Los dividendos pueden reinvertirse en nuevas acciones o participaciones del mismo subfondo o de la sicav, a menos que el accionista o partícipe especifique otra cosa. Sobre esas nuevas acciones no se suele aplicar comisión de suscripción. Las acciones se emitirán al valor liquidativo calculado en la fecha en la que se acuerde el dividendo o, si no es día de valoración, en la fecha de valoración inmediatamente posterior. Los titulares de "acciones nominativas" podrán optar por recibir un cheque en concepto de dividendos, en cuyo caso el pago se realizará normalmente en la divisa de denominación de las acciones o participaciones del subfondo. Previa solicitud, el pago podrá realizarse en cualquiera de las principales divisas convertibles, aplicando el tipo de cambio vigente. Los inversores que suscriban "acciones" o participaciones por vez primera deberán cumplimentar el impreso de suscripción que les facilitará la entidad distribuidora. Las órdenes de compra se tramitan tras la notificación por parte del banco depositario de la recepción de los correspondientes importes. Las solicitudes cumplimentadas, así como las sumas de dinero de inmediata disposición recibidas por cualquier distribuidor antes de la correspondiente hora límite de contratación determinada en el reglamento del subfondo, se tramitarán dicho día. A esas "acciones" o participaciones, normalmente, se les aplica el valor liquidativo del día siguiente, más el importe al que ascienda la comisión de suscripción aplicable. Una vez efectuada la suscripción, los accionistas o partícipes deben esperar al menos tres días antes de solicitar el traspaso o reembolso de las acciones o participaciones adquiridas. 50

6 El precio de suscripción refleja el valor neto patrimonial (valor liquidativo) de la acción o la participación del subfondo correspondiente, calculado en una fecha de valoración e incrementado en el importe de la comisión de suscripción. La liquidación debe efectuarse mediante transferencia bancaria, neta de comisiones bancarias. El pago debe abonarse en la cuenta bancaria que publique el distribuidor. También se puede realizar el pago mediante cheque. En este caso, la tramitación de la solicitud se pospondrá, normalmente, hasta el momento en que se reciban dichos importes. Los documentos de confirmación se suelen expedir en un plazo de 24 horas a contar desde la colocación de las acciones o participaciones. Se puede solicitar un certificado de participación, que se remitirá por correo en un plazo aproximado de cuatro semanas a contar desde la fecha de pago de las acciones o de las participaciones y de la recepción por el distribuidor de los datos de registro. Las acciones y participaciones se emiten normalmente en forma nominativa a nombre del suscriptor. Aunque también pueden emitirse al portador. Las acciones y participaciones nominativas se mantienen en una cuenta nominativa abierta por la sicav o fondo a nombre del inversor Cómo se reembolsan las acciones y las participaciones? Las órdenes de venta de acciones o participaciones nominativas se cursan a través del distribuidor. Deben confirmarse por escrito. Las instrucciones de venta deben contener todos los datos de registro, el nombre de la sicav o del subfondo o subfondos, la divisa de liquidación y el número o valor de las acciones o de las participaciones que vayan a reembolsarse. 51

7 Las órdenes recibidas antes de las horas límite aplicables fijadas en los estatutos de la sicav o fondo, se tramitarán al valor neto patrimonial de las acciones o participaciones (valor liquidativo) calculado ese mismo día. En el caso de titulares conjuntos, las instrucciones deben ir firmadas por todos ellos, salvo que se haya acordado otra cosa en el reglamento de la sicav o del fondo. Los documentos de confirmación de la venta se expedirán, normalmente, en un plazo de 24 horas a contar desde la determinación del precio. La liquidación se realizará mediante transferencia bancaria. Una vez recibidas las instrucciones por escrito, el pago se hará en la divisa de denominación del correspondiente subfondo en un plazo que varía de una entidad a otra y de un producto a otro. La venta de las acciones o participaciones puede estar gravada con una comisión de reembolso. Las acciones al portador pueden reembolsarse contactando con un distribuidor o con la sicav o fondo Qué es la inversión mínima? Una de las ventajas que ofrecen las instituciones de inversión colectiva como las sicav y fondos extranjeros es su gran flexibilidad a la hora de realizar las aportaciones y reembolso de las participaciones o acciones. Estos productos ofrecen la posibilidad de suscribir y reembolsar fracciones de una participación o acción. De este modo, el inversor no tendrá limitación a la hora de comprar o vender un número entero de acciones o participaciones. La única limitación a la hora de realizar las suscripciones y reembolsos está marcada por la inversión mínima exigida por la entidad. La inversión mínima es la cantidad de di- 52

8 nero o de participaciones que como mínimo se deben suscribir a la hora de invertir por primera vez en un subfondo o sicav y por debajo de la cual el inversor nunca se deberá situar cuando realice posteriores suscripciones y reembolsos. Esta cantidad difiere considerablemente de una entidad a otra. También puede ser diferente dentro de un mismo subfondo en función de la clase de acción o participación de la que se trate. La inversión exigida para suscribir acciones o participaciones de un subfondo ofrece una idea acerca del tipo de inversor al que se dirige el subfondo o la acción de ese subfondo. Las acciones con requisitos mínimos elevados se dirigen a inversores de rentas altas, empresas o inversores institucionales. Estas acciones y participaciones suelen presentar unas comisiones más bajas que las que presentan las otras clases de acciones y participaciones de la sicav o subfondo Cómo cambiar de subfondo? Los accionistas o partícipes de las sicav y fondos extranjeros pueden canjear la totalidad o parte de sus acciones o participaciones de un subfondo por acciones o participaciones de otro subfondo, siempre que se cumplan los requisitos de inversión mínima aplicables en relación a los subfondos existentes y a los subfondos nuevos. El número de cambios permitidos debe aparecer en el reglamento del producto, así como el coste aplicado en cada cambio. Las órdenes de traspaso de acciones o participaciones deben cursarse a un distribuidor y deben confirmase por escrito. En las órdenes de cambio de subfondo se deben incluir todos los datos de la cuenta, así como el número o valor de las acciones o participaciones que se van a traspasar entre los subfondos designados. 53

9 Los titulares de acciones o participaciones mantenidas en cuentas nominativas deben remitir un impreso de renuncia firmado por todos los titulares conjuntos. Los accionistas o partícipes no pueden ser inscritos como titulares de las nuevas acciones o participaciones del nuevo subfondo hasta que no obre en poder del correspondiente distribuidor o de la sicav un impreso renuncia debidamente formalizado relativo a las acciones o participaciones del subfondo traspasado. Las instrucciones de traspaso recibidas antes de las horas límite aplicables se tramitarán al valor neto patrimonial de las acciones o participaciones de los correspondientes subfondos calculado ese mismo día. Si a esa fecha no se calcula el valor liquidativo, el traspaso normalmente se hace en base al siguiente valor liquidativo calculado. Por lo general, el traspaso de un subfondo a otro lleva implícito un coste por cambio de producto. Ese coste varía de una entidad a otra y, dentro de una misma entidad, de un producto a otro. Los tipos de cambio que se aplicarán cuando los precios de los correspondientes subfondos estén denominados en diferentes divisas serán los aplicables a las suscripciones de acciones o participaciones en la fecha correspondiente. 54